CAŁA PRAWDA O SMART MONEY [Smart Money vs. Głupie Pieniądze]

ruchu darmo [Muzyka] z o.o z o.o dzień dobry Dzień dobry dzisiejszym tematem filmu będzie pojęcie Smart Money film będzie form prezentacji na której oczywiście pojawia się wstaje natomiast śmiało można włączyć aplikację Aby otworzyła w tle więcej jak wspomniałem Chciałbym dzisiaj opowiedzieć o pojęciu Smart Money na początek kilka słów objaśnienia co rozumiemy przez Smart Money co po polsku oznacza inteligentne pieniądze I stupid Marie Co jest przeciwieństwem do Smart czyli w cudzysłowie głupie pieniądze a zacznijmy więc od tego czym różnią się mądre i głupie pieniądze przynajmniej z punktu widzenia mitologii inteligentne pieniądze zasadniczo wyczuwają kiedy rynek idzie w górę i kiedy cenę ma spaść i zasadniczo dowiadują się kiedy wyjść z pozycji przed wszystkimi i kiedy wejść w pozycję przed wszystkimi smartfony Indie też w to reakcja inwestować co robią który tak zwane głupie pieniądze Kieruj nimi nastrój czy inaczej sentyment działają na podstawie emocji panikują lub ulegają euforii więc śmiało można stwierdzić że mądre pieniądze rzekomo zgarniają wszystkie zyski z od Agu pieniądze to jest ta druga grupa która jest traci a więc w powszechnym przekonaniu Smart money to profesjonalnie zarządzać zarządzający kapitałem eksperci z telewizji ludzi którzy piszą artykuły i książki o inwestowaniu fundusze zarządzane przez algorytmy i tak dalej z kolei głupie pieniądze można powiedzieć cała reszta czyli my inwestorzy detalicznie To właśnie są podobno mu pieniądze tak zwana również ulica teraz umówmy sobie przyczyną powstania tego popularnego przeświadczenia Jaka jest podstawa tego mitu o inteligentnych pieniądzach pierwsze to dowody anegdotyczne Nazwijmy tor Mam na myśli historię które czytamy o ludziach którzy zarobili masę pieniędzy na przykład Kiedy myślimy o inteligentnych pieniądzach przychodzą nam do głowy ludzie tacy jak Warren buffett czy George soros A jeśli pomyślisz o tym Dlaczego zostali namaszczenie jako Smart money to dlatego że coś co zrobili przeszłości przyniosłem dużo pieniędzy na przykład jeśli Spojrzysz na dowody które poświadczają na sukcesie UE feta to sięgają one aż do lat 60 i rzeczy które zrobi No i Spójrzmy prawdzie w oczy podjął Kilka naprawdę mądrych decyzji dzięki którym zarobił niezłe sumę takim pierwszą podstawową i to są anegdoty z przeszłości o tym jak ludzie zarabiali pieniądze podczas kryzysu lub Kiedy firma układała po drugie sam otoczeniu zarządzających tej grupy ludzi jest dużo Nazwijmy to samo promocji raczej żaden manager funduszy hedgingowych nie może być określane jako osoba nieśmiała więc kiedy odnoszą sukcesy co robią oczywiście ogłaszają o tym światło krzyczą o tym ile to oni nie zrobi ostatni przykład blackfana które za zażartował rynek na moment przed krachem z początku 2020 roku od razu pojawiło się mnóstwo jego występu w Simsy bloomberga pełne filmów na YouTube z jego udziałem Jak powinno się wyceniać się firmy i tym podobne więc można rzec że są swego rodzaju mistrzami w autopromocji i właśnie ta autopromocja prowadzi ludzi do przekonania że muszę cały czas wygrywać do tego zeszytu również trzeba dołączyć szkolnictwa w dziedzinie finansów akademickich można przeczytać wiele artykułów o tym jak środek Jeśli wierzysz w to pisze i różne studia przypadków to rzeczywistości Musi być naprawdę łatwo pokonać rynek przynajmniej na papierze tak to wygląda więc Jeśli spojrzymy na Podstawą tego mitu to jest to zbiór trzech historii o których tu mowa reputacja z kolei Georga sorosa w pochodzi z lat 90 kiedy pokonał Bank Anglii i zrobił setki milionów dolarów oczywiście nie możemy zaprzeczyć że to zrobił ale musimy mieć świadomość że to jest podstawa tych mitów teraz przeanalizujmy problemy z każdym z tych dowodów zaczniemy od opowieści o wielkiej zyskach kiedy też ludzi Skąd wiesz że ludzie wygrywają z rynkiem że osiągają lepsze wyniki niż rynek podają ci imiona i mówią a co złem bufetem a co z Georgem sorosem A co co z jamesem Simonem i dodają że sam fakt że niektórzy inwestorzy od dawna wiedział jak mówią jest dowodem na to że rynki są nieefektywne ale czy tak jest naprawdę Załóżmy że zaczynasz od milionów ludzi na rynku milion uczestników i pozwalasz im grać w tę grę non-stop w kółko i oczywiście statystycznie na koniec oku z nich uda się sukcesywnie okres po okresie osiągać lepsze stopy zwrotu natomiast w rzeczywistości bardzo trudno jest inwestowaniu oddzielić gdzie kończy się szczęście a zaczynają umiejętności ale oczywiście to nie jest powód aby nie skończy żadnych wniosków z tych w sumie niepotwierdzonych dowodów ludzi którzy robią są bardzo aktywni w tym którą historię opowiedzieć te które słyszymy zawsze dotyczą wygranych tak więc w przypadku rano buffetta jedną z historii które są powiązane i powtarzamy w kółko to ta Ile pieniędzy zarobiła American Express w latach sześćdziesiątych dla tych z was którzy nie znają historii o co się stało American Express firma obsługująca karty kredytowe była właścicielem części firmy zajmującej się oliwą do sałatek i z jakiegoś powodu firma ta miała skandal coś za do tego znalazło się w silosach w jednym z magazynów i w konsekwencji Nastąpił spadek kursu American Express legenda głosi że Warren buffett spojrzał na przepływy pieniężne z kart kredytowych i powiedział że akcje wyglądają na bardzo Tanio kupuje w dużej ilości i zrobił setki milionów dolarów i ta Historia jest opowiadana w kółko tej chwili Okej ale ktoś może powiedzieć w sumie co w tym złego Zauważ że nie ma żadnych historii o stratach które Warren buffett poniosło z biegiem czasu Dlaczego nikt nie mówi o tym że kupił karta następnie Cena spadła i poniósł stratę na tym ruchu nie chodzi o czepianie się ubrana buffetta chciałam jedynie zaznaczyć że słyszymy tylko o sukcesach które dodatkowo z czasem są jeszcze upiększamy i koloryzowane i przedstawiana jako dowód że ta osoba jest świetnym inwestorem Kolejnym problemem tego typu dowodów to kwestia czasu i miejsca co mam przestanę myśli Zaakceptuj jako fakt że Warren buffett był świetnym inwestorem ale większość tego sukcesu miało miejsce w dwudziestym wieku od wczesnych lat 60-tych do 2000 roku z kolei był bardzo przeciętnym inwestorem przez ostatnie 20 lat a jego sukces bo jedynie funkcję rynku i czasu w którym się znajdował Innymi słowy kiedy osiągną sukces to pracował w amerykańskim rynku akcji i w tamtym czasie jego metody mogą działać Natomiast dzisiaj dam wstawanie wartościowe robienie tego co będę grała muzeum analizie ryzyka nie działa z bardzo prostego powodu świat się zmienił więc kiedy widzisz że ludzie używają niepotwierdzonych dowodów mniej to również na uwadze historie które ludzie opowiadają sukcesach są wybiórcze i nie są dowodem na to że ludzie faktycznie wygrywają z rynkiem To są fakty więc kiedy jakieś zarządzający funduszu hedgingowego pokaże ci Ile pieniędzy teraz zarobił Powinieneś uwierzyć tak cóż może tak może nie doskonale wiemy że wielu zarządzających czy trenerów kiedy przedstawiają swoje dane nie przedstawia prawdziwych rekordów ale dokumenty na papierze oznacza to że przyjmując strategię inwestycyjną o której Mówią że chcą użyć a następnie patrzę w przeszłość gdyby to zrobili to ile pieniędzy zrobiliby w ciągu ostatnich na przykład 10 lat kiedy Więc widzisz jak ktoś pokazuje ci dane historyczne pierwsze pytania które należy zadać brzmi czy to są prawdziwe zarobione pieniądze które faktycznie zarobiłeś czy jest to czysto hipotetyczne Druga kwestia to wiele z tych badań Wielu z tych zapisów które pokazują ile pieniędzy zarabia traderzy lub profesjonalnie zarządzający jest przedstawiona przed kosztami transakcji i przed opodatkowaniem to są niesamowite dreny czasem to jest coś niebywałego jak szybko zwrotu z kapitału zaczynają tąpnięcie Bądź z nich całkowicie doliczyć koszty transakcji potem bardzo prosty przykład istnieją badania które pokazują że inwestowanie w akcję o niskiej płynności w przypadku których jest bardzo mały ogród zapewnia wyższe zwroty niż inwestowanie w akcje które są płynne brzmi super prawda Dlaczego więc inwestować się w bardziej płynne akcja cóż wiele z tych badań nie zawiera wkalkulowane kosztów transakcji związanych z inwestowaniem w niepłynna akcja Innym przykładem jest to że istnieją badania które pokazują że jeśli kupisz akcję przegranych tak zwanych userów akcje które straciły najwięcej w ciągu ostatnich trzech lub pięciu lat jest prawie pewne że zarobisz pieniądze w ciągu następnych pięciu to również brzmi super prawda No ale okazuje się jednak że prawie połowa tych przegranych akcji jest sprzedawana po bardzo niskich cenach a koszty transakcji dla akcji o niskiej ceny są niewiarygodnie wysokie gdy właśnie uwzględnisz te koszty na końcu może się okazać że faktycznie zysku żadnego nie zobaczymy i na koniec kiedy patrzysz na czujesz osiągnięcia Musisz wziąć pod uwagę ile z tego wynika ze szczęścia a jak wspomniałem oddzielenie szczęścia umiejętności jest bardzo trudne więc tylko dlatego że ktoś pokazuje Ile zarobił na jakimś jednorazowym strzale lub w krótkim okresie czasu nie czyni go młodym inwestorem również badania naukowe które twierdzą że pokazują że dana strategia Inwestycyjna działa Nie zawsze ma odzwierciedlenia w rzeczywistości więc to co widzisz jako zwrot na papierze używając metafory bardzo szybko zaczyna blaknąć i umieszcza się na słońcu potem prosty i bardzo realny przykład pewnie słyszeliście o tym ale w Stanach Zjednoczonych działa firma o nazwie Valium online to bardzo stara usługa doradztwa inwestycyjnego w USA którą można zasób schować a jednym z głównych haseł marketingowych jest to że klasyfikują akcji na 5 klas w oparciu o to jak dobre ich zdaniem są to inwestycje więc jeśli Spojrzysz na reklamę Valium online pokażę ci Ile pieniędzy mogłeś zarobić inwestując w akcje każdego z tych portfeli modelowych Tak więc około 20 lat temu wpadli własne sidła Umiemy to oczywiście w cudzysłowie założyli fundusz inwestycyjny na aby inwestować w akcje które polecali ludziom w swoich serwisach subskrypcyjnych rezultacie fundusz spisał się fatalnie rzeczywistości nie był w stanie dostarczyć zwrotów które obiecywali na papierze ponieważ odkryli że kiedy próbowali Kupić akcje nie otrzymali ich po cenach po których chcieli uzyskać Dodatkowo do każdej transakcji doręczane były koszty i To spowodowało że ich wyniki totalnie się rozpoczęły kolejny problem badań naukowych jest taki że w chwili obecnej nasz dostęp do danych stał się niesamowicie łatwe Dziś możesz uzyskać dane jakie tylko sobie wymarzysz może się porównywać robicie wszelkie symulację na całym świecie masz kibel akademickich być może nawet tysiące którzy patrzą na dane i Szukając czegoś co podbije rynek i wniosku do jakiego można dojść to takim że jeśli przeszedłeś Przez tysiące strategii znowu opartych wyłącznie na statystykach Niektóre z tych strategii będą wyglądać tak I jakby działały wyłącznie Dzięki szczęściu i na koniec Jeśli wierzysz że profesorowie od finansów są obiektywni Uwolnij się od tego złudzenia wszyscy mamy i jakieś agendy Jeśli myślisz że naukowiec siada By przyjrzeć się strategii z pustą kartką bez priorytetów to się mylisz Większość naukowców ma swoje plany A kiedy widzisz badania Musisz zadać sobie pytanie Czy te badania nie mają na celu udowodnienia jakiejś tezy na której danym osobie właśnie zależy a jeśli zobaczysz kogoś kto twierdzi że coś działa więc że bardzo często jest to mocno naciągane więc jeśli Spojrzysz na pojęcie mądrych i głupich pieniędzy gdzieś ta cała otoczka przestaje być jest spójna w pewnym momencie załóżmy jednak że wierzymy że istnieją inteligentne pieniądze w Smart Money po co nam przychodzi pierwsze do głowy to chyba to aby oddać zarządzanie naszym kapitałem komuś kto zrobi to lepiej od nas prawda zamierzamy oddać swoje pieniądze profesjonalnemu zarządzającemu niezależnie od tego czy jest to zarządzający funduszu powierniczym zarządzający funduszem leasingowym czy ostatnią popularna tak zwana doradca majątkowy zapłacisz tej osobie jeden lub dwa procent swojego majątku jeśli jesteś szalony może zapłacisz jeszcze 20 procent zysków Pamiętaj że fundusze hedgingowe mają strukturę opłat 20 lub 30 dlaczego tak robimy ponieważ jak wcześniej wspomniałem wierzymy że profesjonaliści mogą uzyskać dla nas większy zwrot z inwestycji nawet po tych kosztach i dlatego nie ufamy to nazywa się aktywnym zarządzaniem pieniędzmi możemy to robić samodzielnie lub wybrać kogoś kto będzie ale około nasze pieniądze w różne klasy aktywów i wybierał akcje w ramach tych klas Teraz załóżmy że nie wiesz że istnieje coś takiego jak Smart malinki wolisz jak pasywnie inwestować inwestować swoje pieniądze na przykład fundusze indeksowe Gdzie w dzisiejszych czasach w porównaniu z latami 70 tymi gdzie jedynym Przemek swym Jaki miałeś się tobą smp500 możesz mieć fundusze indeksowe które przechwytują praktycznie każdą klasy aktywów a w rzeczywistości 108 to o wiele łatwiejsze postaci także z wami etapy pozwalają ci inwestować grupę akcji bez płacenia komuś znacznej części swoich pieniędzy tak więc przez ostatnich 50 lat toczyliśmy walkę pomiędzy pasywnymi aktywnym inwestowaniem poczynając od wynalazku Jacka Boga jakim jest fundusz indeksowy jednak nasiliło się ona w ciągu ostatniej dekady A jeśli myślisz Jednak uaktywni inwestowaniu pamiętaj że obejmuje ono cały zestaw różnych strategii możesz mieć Makro aktywnych inwestorów gdzie inwestorzy którzy uważają że ich umiejętnością jest wyczucie rynku w jakiej fazie się aktualnie znajdujemy mówią ci Które klasy aktywów inwestować możesz mieć selektory akcji z lektorem tych akcji mogą być oparte różne strategie od znanych ci tradycyjnie strategie inwestowania wartość gdzie wybierane są firmy z wysoką dywidendę dom lub inwestowanie firmy wzrostowe i wreszcie możesz mieć strategie oparte na arbitra z których uważa że znalazła się błąd rynkowe więc kiedy myślisz aktywny inwestowaniu obejmuje ono cały szereg różnych filozofii ale powiedziałem ta walka trwa już od dłuższego czasu na początku lat sześćdziesiątych ludzie przyjęli założenie i jest To rozsądne w sumie założenie że profesjonalnie managerowie finansowi są mądrzejsi od nas ponieważ mają więcej danych niż reszta z nas Zatrudniają najlepszych analityków i ci analityce mają więcej narzędzi więc teoretycznie powinni być w stanie pokonać ręka prawda TNT z żoną na słowo do 1968 roku co się stało w 1968 roku więc w tym roku profesor na Uniwersytecie w Chicago adiunktem Michael Jones n0c pytanie czy to faktycznie prawda czy profesjonalnie zarządzający faktycznie pokonują rynek i zrobię pierwsze badania dotyczące funduszy inwestycyjnych w 1968 roku nie było tak wiele funduszy inwestycyjnych USA było około 125 aktywnie notowanych funduszy inwestycyjnych więc wziął te-125 funduszy ciemności zrobimy bardzo prostą analizę spojrzał na kwoty z tych funduszy inwestycyjnych porównaniu z tym co Sam zrobił inwestując na rynku Myślę że początkowo spodziewa się że te fundusze inwestycyjne przyniosą zwrot w wyższy niż szeroki rynek to co zobaczył jednak bo wtedy nielada niespodzianką te fundusze inwestycyjne z 1968 roku przyniosły około półtora procenta zysku mniej niż rynek następnie oczywiście opublikował pracę w ten temat był zaskoczony wynikami ale w tym procesie stworzył jedną z najtrwalszych odkryć badaniach aktywni zarządzający radzi sobie gorzej niż rynek od tego czasu aktywnie managerowie odbierając odkrycia początkowo twierdzą że to z powodu modelu ryzyka którego używają zdumiewające wiele osób znalazło sposób pominąć będę cóż okazuje się że odkrycia są prawie odporne na różnego rodzaju modele ryzyka i zwrotu a około 20 lat temu badanie czy fundusze pokonują rynek stało się znacznie bardziej popularne na przykład standarten Puls dokonał bardzo prostego porównania bez modeli ryzyka i zwrotu oto co zrobili patrząc na funduszy inwestycyjnych które pokonały rynek czytam pokonał indeks A wiemy że istnieją indeksy dla różnych rodzajów funduszy inwestycyjnych ponieważ w końcu jeśli jesteś fundusze inwestujące mbc500 powinieneś porównać go do smp500 więc jeśli fundusz inwestycyjny koncentruje się na wzrostowych akcjach powinny być porównywany do wskaźnika wzrostu porównując Jaki procent funduszy pokonujesz swój odpowiednie indeks zauważyłem że liczby są zdumiewająco złe dla aktywnych funduszy inwestycyjnych w rzeczywistości Jeśli spojrzymy na ten tabelę nieważne Jaki rynek patrząc tylko na wynik od 85 do 90 procent czyli prawie wszyscy zostali pobici przez indeks czy to że pasywny innych zainwestowania bije na głowę aktywne inwestowanie zaskoczeniem ale z nigdzie indziej Może jest inaczej inwestuj w fundusze inwestujące wartość okazuje się że tutaj również nie do końca następnie Spójrz na każdej z tych pięciu wykresów opartych na tym gdzie inwestujesz wartość wzrost lub inne rodzaje metod indeksy bronią się same ale znów można rynkach wschodzących jest inaczej niestety w każdej kategorii geograficznej widać że indeksy wygrywając aktywnie zarządzanym i funduszami więc może inaczej jest z obligacjami czy kontraktami futures i to ponownie wyniki są przerażające złe bez względu na to jak Skleimy dane teraz kiedy skonfrontuj jeszcze zarządzających pieniędzmi z tymi dowodami których praktycznie nie da się zakwestionować gdy jest to tak wyraźnie przeciwnie aktywnemu zarządzaniu pieniędzmi wiesz jakie jest uzasadnienie to ci faceci ten to są przeciętni zarządzającej pieniędzmi ale najlepsi pokonują rynek to oni są tych dziesięciu procentach którym się to statystycznie udaje zobaczmy teraz czy to prawda Jeśli Prawdą jest że średnia jest ciągnięta w dół przez kiepski menadżerów to zwycięzcy powinni dalej będzie zwycięzcami z biegiem czasu A oto dowody czyli te dane widzimy że nie ma spójności grzechów to nie jest tak że przegrani obniżają Średnią a zwycięstwem wciąż wygrywają jest bardzo mało dowodów na to że zwycięzcy pozostają zwycięzcami najłatwiej to zobaczyć patrząc na korelację między rankingami jednego roku w porównaniu z rankingami w następnym A oto czego powinieneś się spodziewać jeśli jesteś konsekwentny jeśli jesteś w górnej części rankingów Górny kwarcie w ciągu jednego roku w następnym również Powinieneś się tam znajdować Patrząc przez same plansze prawie nie ma spójności rzeczywistości Gdyby to było czysto losowe wartości każdej z tych liczb powinny wynosić 25 procent Co to znaczy niezależnie od tego jakie wyniki osiągnąłeś w jednym roku istnieje taka sama szansa że w przyszłym roku będziesz w innym kwartylu w tej grze nie ma konsekwencją więc nie tylko przeciętnie zarządzający osiągają Gorsze wyniki niż rynek nie ma dowodów na to że zwycięzcy pozostaną zwycięzcami przez długi czas A co W momencie jeśli mamy manager supergwiazda cóż mam też kilka dowodów przeciwko temu menedżerowie supergwiazdy zdobywają swoją reputację ponieważ pokonali rynek przez 2 lata 3 lata 5 lat ale jeśli śledzisz ich z biegiem czasu każdy z nich prawie co do jednej osoby wraca do momentu w którym osiąga przeciętne lub kiepskie wyniki co mówi że stan oprócz gwiazdy jest napędzane szczęściem a nie umiejętnościami więc co to wszystko znaczy w rywalizacji między aktywny i pasywny menadżerem pieniędzy wgrywają pasywnie menedżerowie pieniądze a to przyspieszyło w ciągu ostatniej dekady jak powiedziałem Tak zaczęła się w latach 70-tych ale przez długi czas aktywny menedżerowie trzymaj układ sił w udziale w rynku zarządzania pieniędzmi które pozostawały wysoki aż do ostatniej dekady jeśli Spojrzysz na ten Wykres przedstawia on przepływu pieniędzy oraz dwóch aktywnych i pasywnych zarządzających pieniędzy Spójrz na zielone.com są to przepływy fundusze to fundusze ETF i-fundusze indeksowych A więc jak widać przepływ pieniędzy do modeli pasywnych A jeśli Spojrzysz na czerwone są to słupki obrazujące wypływające pieniądze z funduszy aktywnego zarządzania to już nie jest kwestia tego czy to się dzieje to się wyraźnie dzień Pieniądze wypływając funduszy aktywnego Zarządzania i napływają do funduszy pasywnego zarządzania więc możesz spojrzeć na udział w rynku i w ciągu ostatniej dekady udział pieniędzy zarząd i przez fundusze pasywny TFI fundusze indeksowe wzrósł w stosunku do aktywnie zarządzanych funduszy Co wydarzyło się w ostatniej dekadzie cóż Po pierwsze Myślę że jest większa przejrzystość 30 lat temu jeśli ktoś zainwestował w fundusz powierniczy co roku utrzymywał list mówiący o tym jak radził sobie jego fundusz i tyle nie było punktu odniesienia chwili obecnej możesz śledzić rynek możesz śledzić jak radzi sobie twój fundusz i to wszystko z poziomu telefonu więc automatycznie Pierwszą rzeczą która się dzieje jest to że ludzie są bardziej świadomi faktu że aktywnie menedżerowie pieniędzy robią straszną robotę szczerze mówiąc aktywne zarządzanie pieniędzmi nigdy nie było dobre to nie jest tak że nagle w ostatniej dekadzie coś się wydarzyło Teraz po prostu jest to bardziej widoczne niż kiedyś Drugą rzeczą jest to że pasywne inwestowanie stało się dużo łatwiejsze i bardziej dostępne jak wspomniałem wcześniej Jeśli chciałeś inwestować w pasywne rozwiązanie miałeś do wyboru jedynie fundusze indeksowe smp500 następnie po mnożyły się wybory produktów jeśli wejdziesz na stronę vangard lub blackrock że do wyboru 81f możesz przebierać masz indeksowe fundusze dla rynków wschodzących rozwinięte rynki mała kapitalizacja dużo kapitalizacja wysoki wzrost Niski wzrost wybierasz grupę inwestując w jeden produkt tak naprawdę mamy też etf-y na co pozwala ETF pozwala w krótkim czasie odtworzyć strategię inwestycyjną tak Załóżmy że masz aktywnego zarządzającego który znalazł sposób na zarabianie pieniędzy to może być dowolny rodzaj strategii jeśli statek jest manualna Mam na myśli na to że uruchamia w 4 ekrany aby znaleźć swoje najlepsze akcje Znalazłeś tą magiczne 4 ekranowe podejście które daje ci świetnie zarabiać pieniądze jako aktywnie zarządzający profesjonalista to super prawda pamiętaj jednak twoja Strategia jest manualna Tak więc to co można zrobić Można stworzyć ETF który powiela twoje ruchy IV 15 minut twojej nadwyżki z prowizji znikną o to co wydarzyło się właśnie w ostatniej dekadzie mechaniczne aktywne inwestowanie który niestety stanowi 90 aktywnego inwestowania stało się łatwe do odtworzenia i skopiowania w Kolejnym argumentem aktywnie zarządzających było to by poczekać na kryzys i wtedy okaże się dlaczego aktywne zarządzanie jest lepsze cóż mieli swoją szansę teraz gdy ponad rok temu przeżywaliśmy pełny kryzys Zobaczmy więc jak aktywne zarządzaniu pieniędzmi dało zrobić podczas tego kryzysu na początku Pamiętaj że duża część tego kryzysu przynajmniej na rynkach rozwiniętych rozegrała się między 14 Lutego a 20 marca morningstar leci jak aktywne fundusze inwestycyjne radziły sobie w pierwszym kwartale 2020 roku pamiętaj to był okres kryzysu aktywnie zarządzania funduszem powinna radzić sobie lepiej niż cała reszta cóż 79 klasa które śledzi morningstar aktywne fundusz inwestycyjny osiągnęły Gorsze wyniki niż ich określone indeksy oto co znaleźli we wszystkich aktywnych funduszach powierniczych aktywne funduszy inwestycyjnych dostarczy około 1,3 procenta mniej niż Zrobiłbyś inwestując w indeks Podczas tego kryzysu więc jeśli Spojrzysz na odsetek funduszy inwestycyjnych które osiągają Gorsze wyniki niż rynek nadal nie są wyższe niż 50 rząd nawet w środku jednego z najgorszych kryzysów jakie mieliśmy przez ostatnie kilkadziesiąt lat aktywni zarządzający pieniędzmi są bici przez indeksy A co w takim razie z funduszami treningowymi muszą być lepsze prawda a Spójrzmy więc na fundusze hedgingowe teraz fundusze hedgingowe mają tyle samo problemów co aktywne fundusze inwestycyjne właściwie to idziemy nawet trochę gorzej pewnie znacie historię o tej Darek platforma Robin Hood inwestorzy aplikacji Robin Hood inwestują w oparciu o nastrój emocje ich wykonaniu inwestowania to w większości hazard ale Zgadnijcie co działo się w połowie zeszłego roku Otóż akcję wybrane przez klientów Robin Hooda którymi są amatorzy przebiły wynikami wiele funduszy hedgingowych patrząc na problem z drugiej strony można stwierdzić że nie chodzi tylko o samych zarządzających Myślę że część winy ponoszą również klienci wielu klientów Nie chcę nic wiedzieć Nie chcą zgłębiać się w strategii funkcjonowania dłuższą metę w zasadzie mówią ci że chcą inwestować długoterminowo a tak naprawdę chcą aby zarządzającej szybko zarobić dużo pieniędzy choć oczywiście się tego nie przyznają i mówią że nie czasami jeśli chodzi o straty nie chcą brać odpowiedzialności to jest problem zbiorowy można powiedzieć aktywnie managerowie pieniędzy ich klienci w pewnym sensie zasługują na siebie ponieważ obaj wnoszą do tej gry złe podejście złe nastawienie więc czy jest przyszłość dla aktywnego inwestowania myślę że można stwierdzić że tak jedynie z dużo mniejszym udziałem zmiana Modelowa już najprawdopodobniej nastąpiła i myślę że ci ludzie którzy sądzą że sztuczna inteligencja eksploracji danych im pomogą mogą być w tej sytuacji w błędzie chwili obecnej jeśli ktoś chciałby rozwijać się jako inwestor powinien znaleźć najlepsza dla siebie filozof inwestycyjną umieć przyznać się do błędu i być gotowym do wprowadzenia zmian w strategii oraz znaleźć swoją przewagę która pozwoli odnieść sukces trzeba coś najpierw przynieść na stół aby zebrać Zastanów się jakie masz wyjątkowe możliwości które pozwalają ci zarabiać pieniądze i może dobrym rozwiązaniem jest zamiast myśleć o głupi czy mądry pieniądzach myśleć o skromnych pieniądzach kontra pieniądze aroganckie Jaka jest różnica pokoleń inwestorzy którzy odnoszą sukces wiedzą że duża część ich słów przychodzi od szczęścia być we właściwym czasie właściwym miejscu po odpowiednim adresem A kiedy się mylą dostrzegają potrzebę zmiany arogancję inwestorzy z kolei myślą że każda wygrana Inwestycyjna jest przypisana ich umiejętnościom a każda porażka jest wino kogoś innego Więc jeśli miałbym wybrać kogoś kto będzie zarządzał moimi pieniędzmi chcę żeby były to skromne pieniądze ani arogancki pieniądze tyle na dzisiaj Dziękuję i słyszymy się w następnym materiale hu hu [Muzyka]