Rynek pełen obaw o inflację, a stopa Fed spadnie mniej, niż oczekiwano? | "AleAkcja" [Inflacja, Stopy Fed, Obligacje]

i [Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony Daniel Kostecki zaczynamy nasze dzisiejsze spotkanie w którym to trochę o nadchodzącym super tygodniu bo tak naprawdę ta liczba wydarzeń którą mamy jest przytłaczająca a także o tym co sobie rynek w ostatnim czasie wymyślił chociaż o tym była ostatnio też mowa a propos inflacji czy a propos oczekiwanej zmienności czy a propos tego co dzieje się z dolarem amerykańskim Bądź z rentowności obligacji ale sobie też to dzisiaj przybliżymy ze względu na fakt że również Zbliżamy się do decyzji fedu w sprawie stóp procentowych bo piątego mamy wybory siódmego mamy już decyzję rezerwy federalne fomc w sprawie wysokości stóp procentowych natomiast jeszcze po drodze Warto zaznaczyć że będziemy mieli cały szereg publikacji danych makroekonomicznych w tym tygodniu i to jest naprawdę super tydzień bo zaczniemy sobie już od wtorku czyli indeks zaufania konsumentów a także job openings liczbę nowych wakatów również poznamy Również we wtorek poznamy wyniki alfabetu a także AMD następnie w środę znamy raport ADP jeżeli chodzi o zmianę zatrudnienia w sektorze prywatnym i to będzie taki przedsmak przed payrolls sami dalej również jeszcze w środę poznamy dane dotyczące PKB wstępny odczyt PKB za trzeci kwartał w Stanach Zjednoczonych i również w środę wyniki wyniki Microsoftu oraz wyniki mety natomiast dalej idąc w czwartek zobaczymy dane dotyczące wstępnych wnios o zasiłek dla bezrobotnych a także wniosków kontynuacyjny które cały czas sobie rosną mimo że Initial jobless claims lekko spadły bo tak czy siak oznacza to że ludzie którzy już raz zgłosili się po zasiłek dla bezrobotnych po prostu na rynek pracy nie wracają za bardzo Natomiast po prostu zmniejszyła się liczba ludzi którzy po raz pierwszy o ten wniosek występują co nie znaczy że on nie występują występuje trochę mniej niż myślano że wystąpi albo wystąpiło tydzień wcześniej natomiast ci co wystąpili już po raz pierwszy trafiają na bezrobocie i następnie dalej już te continuing jobless claims Nie spadają dlatego to jest ważne żeby spoglądać sobie na inicial bo one są okej jednorazowo Widać jakąś falę nagle sytuacji tak jak Boeing tak jak huragany natomiast później widać czy ci ludzie którzy raz zgłosili się po ten zasiłek potem już mówią Okej okej Ja już nie chcę tego zasiłku ja Okej już powinien być też dźwięk Czyli podsumowując szybciutko jeszcze czwartek in Jess clim oraz djam App oraz Amazon jeżeli chodzi o publikację wyników natomiast piątek piątek to Pay Rollsy i teraz co jest bardzo ciekawego w piątek Pay Rollsy są pierwszego Pomijam że gdzieniegdzie jest święto natomiast Co Amerykanie zazwyczaj robili w momencie kiedy Pay Rollsy wypadały za chwilę po zakończeniu danego miesiąca przekład publikacje że nie była w pierwszy piątek miesiąca tylko była chwilę później że był czas i teraz pamiętają państwo że teraz tego czasu nie ma bo są wybory więc będą te dane opublikowane pierwszego przed wyborami gdzie normalnie w normalnych okolicznościach rzadko kiedy są publikowane pierwszego dnia miesiąca mimo że jest to pierwszy piątek miesiąca bo nie ma tego czasu i teraz pamiętają państwo że na przykład ostatnie dane które poznaliśmy były najmniej dobrymi jakościowo danymi nfp ze względu na fakt że od ponad 20 lat nie było tak mało odpowiedzi na dotyczące stanu zatrudnienia odsetek odpowiadających był najmniejszy od ponad 20 lat i teraz powtórzymy manewr także dane payr payrolls tuż przed wyborami będą o tyle nie zafałszowane co nie będą kompletnymi danymi bo prawdopodobnie Znowu ten odsetek respondentów nie będzie duży i dlatego że są wybory to tak zdecydowano się na ich publikacje Gdzie w normalnych okolicznościach poza wyborami prawdopodobnie byłyby publikowane piątek miesiąca a nie w pierwszy także zakrzywia tych danych kontynuacja odrzywianie odkręcanie tych danych zwłaszcza z rynku pracy dopiero w grudniu w grudniu i w styczniu bo dopiero trzecia trzeci odczyt kolejna rewizja będą tymi właściwymi więc to jest cały kalendarz makroekonomiczny tych wydarzeń jest od groma jeżeli chodzi o nadchodzące dast pod do później Drodzy państwo bo jak państwo wiecie dalej kontynuujemy już ostatni tydzień wyjazdów a że w piątek mamy święto No to w piątek sobie też nie podsumujemy tych wydarzeń w związku z tym no podsumujemy sobie dopiero później w listopadzie także będzie się dużo działo natomiast podsumowanie w ramach spotkania tej naszej transmisji No w pierwszym możliwym terminie ale nie będzie to środa i dalej Drodzy państwo Przejdźmy sobie przez oczekiwania rynku co do tego co się pozmieniało bo Pozmieniało się naprawdę bardzo wiele w ostatnim czasie Zwłaszcza jeżeli chodzi o oczekiwania odnośnie do działań Fed zwłaszcza z perspektywy Okej tu jeszcze Zobaczmy sobie zwłaszcza z perspektywy stopy procentowej tej docelowej stopy procentowej fedu Jak widzimy ta docelowa stopa procentowa fedu zdaniem rynku wcale nie spadnie do poziomu tak jak Fed sobie chce 2,9 PR jako ta stopa Longer Run czyli te niebieskie krop zdaniem rynku spadnie do poziomu 3,5 czyli to są górne widełki które określał Goldman ZX w swoich prognozach że 325 3,5 natomiast co dalej rynek sobie myśli okej czas na wzrost stó procentowych między 26 a 27 rokiem a nie utrzymanie ich na stopie 2,9 tak jak myśli sobie Fed więc to jest gra rynku w tym momencie na to że po pierwsze nawet jak będą obniżki to one nawet w 2025 roku nie będą już tak duże jak rynek myśli jak inaczej jak Fed myśli że mogą być a później to już w ogóle prawie bez zmian między 25 a 26 także Jedyne co zdaniem rynku Fed może dowieść No to jeszcze obniżka stóp w stronę 3,5 PR ale to będzie koniec A to z kolei implikuje wiele innych ciekawych rzeczy jak chociażby długoterminowe oprocentowanie znaczy inaczej oprocentowanie długoterminowych obligacji amerykańskich które już wiemy że cały czas jest bardzo wysoko ale wciąż są szanse na to tak zwane Relief Rally a więc spadek rentowności obligacji przez chociażby spadek zmienności ta nadal znajduje się powyżej 20 punktów więc dopóki tego spadku wyraźnego tutaj nie będzie no to trudno będzie oczekiwać że również jakoś gwałtownie spadną nam jeld No musimy zobaczyć takie wyraźne cofnięcie i to cofnięcie będzie trwało być może nawet cały listopad jest takie prawdopodobieństwo że wtedy dopiero spokój większy na obligacjach się pojawi bo również widzimy że tak naprawdę od momentu kiedy jest ten tak zwany Trump Trade to mamy do czynienia z sytuacją w której inflacja oczekiwania inflacyjne są podwyższone z punktu widzenia tego co jest wkalkulowane w rentowność 10 letnich obligacji mimo że ceny ropy spadają tak żeby to pięknie się spięła to najlepiej jakby w listopadzie w jednym czasie ropa przełamała wsparcie na 60 tam dolarach spadła sobie do 50 dolarów i w tym czasie TT też sobie spadł no to wtedy mamy podwójny Boost na słabość dolara i spadek jelu na razie jak widać ta różnica między tym gdzie jesteśmy w oczek inflacyjnych a inflacją to jest coś innego niż Przepraszam a ropą to jest coś innego to jest jakiś dodatek który jest wyceniony prawdopodobnie z jednej strony przez tą możliwą wygraną Donalda trumpa No i wzrost deficytu budżetowego Stanów Zjednoczonych bo żeby sobie to przeskalować jak to wygląda obecnie No to to są Drodzy państwo wydatki rządu federalnego w bilion dolarów czyli tam 6 amerykańskich trylionów to naszych bilionów czyli 6 bilionów 750 2 miliardy dolarów za ten jeszcze wcześniejszy kwartał natomiast od lat 70 do wielkiego do kryzysu dotcomów mieliśmy do czynienia z takim w miarę stałym wzrostem wydatków natomiast później jak pojawił się kryzys docom i ta recesja No to mieliśmy przyspieszenie pojawiła się kolejna recesja pojawił się wielki kryzys finansowy jeszcze większe przyspieszenie wydatków rządowych potem delewarowanie przez chwilę tylko rząd Stanów Zjednoczonych stwierdził że będzie redukować wydatki długo to nie trwało bo od 2014 roku Plus plus covid No to jest dalej potężne przyspieszenie wydatków rządu federalnego No i teraz jak państwo widzą generalnie te kąty nachylenia tych krzywych No idą Coraz to bardziej stromo Więc pomału trzeba będzie to obserwować z wykresu logarytmicznego co zacznie nam przypominać cenę bitcoina Czyli też logarytmiczne wzrosty A żeby je wypłać bilionów dolarów czy to dużo czy to mało bardzo dużo dlatego że deficyt Stanów Zjednoczonych to jest ponad 1,8 miliarda dolarów i z założenia ma rosnąć w stronę 3 miliardów Przepraszam bilionów oczywiście 18 biliona dolarów i z założenia ma iść w stronę 3 bilionów dolarów czy panu masowi się by udało jakby oczywiście Donald Trump wygrał A on by się tym zajął zlikwidować deficyt Stanów Zjednoczonych Dzięki usprawnieniu funkcjonowania admin zobaczymy Na razie tylko taki News się pojawił natomiast na konferencji ostatniej w Medison Square Garden natomiast rynek w to chyba jakoś tam specjalnie to nie uwierzył jeszcze z takich ważnych rzeczy dla rynku długu Stanów Zjednoczonych w tym kontekście tej napiętej dzisiejszej sytuacji wokół tego rynku pojawi się dzisiaj taki dokument w ramach publikacji departamentu skarbu ponieważ czekamy na niego 28 października to dzisiaj I co w tym dokumencie No w tym dokumencie oczywiście opis bieżącej sytuacji Co tam ciekawego się dzieje oczami departamentu skarbu w amerykańskiej gospodarce ale też przede wszystkim to jak będą wyglądać szacowane pożyczki z rynku i taka tabelka zostanie opublikowana i dzięki tej tabelce będzie widać jakie są oczekiwania pożyczkowe departamentu skarbu No już na przyszłość na nowy rok a to będzie o tyle trudne do oszacowania bo nie wiadomo kto wygra nie wiadomo kto będzie tym departamentem rządzić wiadomo co się stanie z limitem zadłużenia etc natomiast jakby to wszystko jest powiedzmy później do przeszacowania niemniej tak z ciekawości po prostu jakie te potrzeby będą A wiadomo że też czym większe potrzeby czym większy większa podaż papieru na rynek tym cena presję ma bardziej w dół aniżeli w górę a to z kolei potem dźwiga nam rentowności Także to będzie też dzisiaj opublikowane więc też może mieć jakiś wpływ na to co się wydarzy z rentowności ami obligacji z ceną tych obligacji a co za tym idzie również z dolarem amerykańskim natomiast niepokojące na razie jest to że po prostu rynek sobie zaszył bardzo dużą premię za inflację w swoich oczekiwaniach a nawet spadek cen ropy No nie powoduje że ta premia maleje wręcz wtedy rośnie realna stopa procentowa więc całe szczęście że Ropa tanieje bo jakby ropa nie taniał w ostatnim czasie No to mielibyśmy ten ten jeld jeszcze o te różnicę tak jeszcze o dwa punkty może wyżej może na 46 Nawet byśmy byli tym jelem w Stanach Zjednoczonych gdyby ropa nie była gzie to byłby taki podwójny cios więc to nas Drodzy państwo jeszcze czeka Natomiast teraz przejdźmy sobie już do sytuacji na wykresach I zobaczmy tutaj co ciekawego się dzieje padły pytania euro Franka za moment do niego przejdziemy Padło pytanie o tak zwane rynki satelity to też do tego za moment sobie możemy przejść obserwując indeksy natomiast na samych obligacjach wydaje się że bliżej niż dalej do jakiegoś zwrotu przy tak silnym trendzie oczywiście jest to dosyć trudne do określenia Ale założenie nadal jest aktualne z poprzedniego naszego spotkania czyli tak zwane Relief Rally a więc raj ulgi w momencie kiedy zmienność zejdzie a zmienność ostatecznie zejdzie po 7 dopiero listopada natomiast będzie odklejana po drodze prawda Czyli będą te wydarzenia schodzić z wyborami na czele po payrolls już jest jeden element który odpada później wybory w Stanach drugi element który odpada kolejny element który odpadnie po 7 listopada No to jest element fedu więc w teorii od 8 listopada jak się nic dziwnego nie wydarzy No to nie ma już czynników jakiś bardzo Wielkiego kalibru które mogłyby utrzymać zmienność obligacji tak wysoko więc to im daje nadal szansę na odwinięcie się ale to jeszcze chwilkę czasu na to potrzeba technicznie No technicznie musielibyśmy chociażby złamać linię trendu aby móc zobaczyć takie odwinięcie w w cenach obligacji w t bondach czy nawet wyjście gdzieś na jakieś stworzenie nowego wyższego szczytu tak to to by musiało się wydarzyć żebyśmy mogli mówić o jakimś na razie zwrocie ale jesteśmy powiedzmy na tej drodze że to jest raczej kwestia nie czy tylko kiedy bo to jest pytanie o to nie czy zmienność spadnie bo ona spadnie tylko kiedy spadnie A jak zmienność spadnie ceny powinny wzrosnąć i tutaj tak samo ładna linia trendu nam się wyrysować też jest szansa na na razie na ten zwrot co się być Może przełoży też na notowania dolara amerykańskiego więc skoro już przy dolarze jesteśmy No to Spójrzmy sobie na wykres kursu pary Euro Dolar który gdzieś tam dobrnąć 10770 natomiast To nadal jest ten sam ta sama sprawa co z 10 latkami USA Czyli też nie czy tylko kiedy ta korekta przyjdzie bo ona powinna przyjść właśnie wraz ze spadkiem zmienności na obligacjach i wtedy dopiero moglibyśmy sobie zacząć spoglądać gdzieś może na te okolice 110 nawet jako potencjał do odbicia patrząc jeszcze na to co dzieje się w strefie euro bo ostatnio też sobie mówiliśmy że chociaż te te dane powiedzmy takie powiedzmy bezpośrednio z gospodarki czy o PKB takie opóźnione troszeczkę No one są jakieś tam negatywne ale szereg danych Patrząc przez pryzmat indeksów zaskoczeń Makro nawet są niezłe więc to jest kwestia zejścia zmienności ze Stanów co może też dźwignąć troszeczkę nam euro dolara w górę w stronę być może 11 to samo dotyczy funta brytyjskiego też wydaje się że rosną szanse na podbicie kursu w niedalekiej przyszłości w stronę nawet być może i takie takiego największego tąpnięcia czyli zaliczenia gdzieś okolic 132 131 z kawałkiem z punktu widzenia tego zwrotu to samo być może zadzieje się na parze usdchf Gdzie brakuje No już niewiele do tej strefy docelowej ale znowu żeby to dobrze sobie na to popatrzeć bo czekaliśmy na Breakout z tego wielkiego prostokąta nastąpiło wybicie tu był kolejny potencjalny zasięg ale żeby to się nie skończyło tak samo jak na euro dolarze gdzie zabrakło niewiele do 113 żeby tutaj to mieć też na uwadze że jesteśmy blisko więc jeżeli na to patrzyliśmy to warto się chwilę nad tym pochylić co z tym Można by zrobić żeby mimo tak bliskiego zasięgu gdzieś tam no nie dać się złapać na ewentualne większe cofnięcie jeżeli to by się pojawiło to przy okazji Zobaczmy na euro Franka i na inne pary z Frankiem szwajcarskim eurof Frank No ciągle jest bardzo blisko poziomów które mogą aktywować szwajcarów i ich denerwować to znaczy jeżeli kurs eurof franka spadłby jeszcze niżej No to Szwajcarzy wreszcie przyjdą z interwencją walutową i tutaj nie będą się znowu prawdopodobnie patyczkować także to jest jakieś zagrożenie y przy spadku dalszym kursu eurof franka Czy przy tym kursie będą interweniować historia pokazuje że rzadko natomiast przy niższym kursie i owszem także na to warto zwrócić uwagę żeby tutaj też się nie naciąć pod ewentualną interwencję banku Szwajcarii a z perspektywy technicznej No to się niewiele dzieje mamy konsolidację już od bardzo długiego czasu na wykresie dziennym bardzo małą zmienność na tym wykresie także no rynek taki dosyć nudny i w maraźmie czy coś oprócz interwencji walutowej mogłoby wybić euro Franka z marazmu ciężko stwierdzić bo to tylko jakś wydarzenia umocniły Franka ale potem od razu doprowadziły do interwencji być może natomiast Czy euro do Franka ma szansę jakoś super się umacniać ma Ale musiały być jakieś super dane z Europejskiej gospodarki a na razie ich nie ma na razie nawet EC mówi jasno że jest gorzej niż myśleliśmy że będzie są w ogóle rozczarowani tym co się dzieje w gospodarce i będą ciąć ciąć ciąć więc jak będą dalej ciąć No to ten kurs co najwyżej w maraźmie może pozostawać wybory i tam też przetasowania polityczne więc mamy słabego jena na ten moment natomiast wciąż jesteśmy w czymś co przypomina nam klin oraz w takiej ciekawszej strefie potencjalnego oporu na chfjpy czekając wtedy na spokojnie na wybicie dołem z tego klina bo to jest ten punkt kluczowy Natomiast tutaj mamy cały czas potencjalny opór w tej strefie cały czas potencjalne c na piątce w górę a brakuje jeszcze wybicia wtedy klina w dół i może się tego też z czasem doczekamy dolar jen czyli nie dość że reakcja na wybory to jeszcze reakcja na wzrost rentowności obligacji Stanów Zjednoczonych dlatego że w zasadzie za tymi rentowności tak najbardziej to dolar jen podąża a nie za innymi czynnikami jak sobie porównamy właśnie kurs dolar jena do rentowności Stanów Zjednoczonych No to zobaczymy że to jest praktycznie ruch kropka W kropka już to też państwu pokażę że to też nie jest do końca takie typowe Carry Trade bo Carry Trade to jeszcze Przydałaby się jakaś niska zmienność A tej nie ma natomiast cały ten raj dolar jena Zielona Linia to jest No nic innego jak ta Turkusowa linia czy Niebieska Linia jasnoniebieska jak Raj jdu w Stanach Zjednoczonych więc to jedzie na jednym wózku jeżeli coś się z jelem w USA stanie stanie się też prawdopodobnie i z parą dolar jen także ten czynnik japoński czy ma takie powiedzmy drugorzędne znaczenie najwięcej wydaje się że ma tutaj do czynienia czynnik amerykański i zmiany w jeld i to tym możemy na tę chwilę tłumaczyć ale też nie do końca tym że Carry Trade powraca bo Carry Trade to nie jest strategia polegająca na zmianie samego kursu walutowego jakby kurs walutowy jest pochodną zmiana kursu walutowego jest pochodną Carry Trade bo Carry Trade polega na tym żeby za wymienioną walutę pożyczoną tanio za jena kupić sobie dolara i za tego dolara coś kupić akcje obligacje i tak dalej więc to jest wtedy kry Trade Natomiast jeżeli nie ma tych zakupów tylko jest po prostu dostosowanie kursu do zmiany rentowności to to nie jest kry Trade to jest po prostu podążanie kursu za yami ale nie ma kroku dalej co z tym dolarem się dzieje żeby odpalić ponownie kry Trade bo do tego jest potrzebna Niska zmienność także trzeba to rozróżnić mimo że kurs rośnie to wcale wzrost kursu nie musi oznaczać że jest to kade to tak podsumowując jeszcze natomiast zerknij sobie na polskiego złotego który również dziś o poranku do dolara był przez moment wyciągany w stronę ostatnich szczytów i to jest znowu to samo dokładnie to samo co z jenem ta sama historia Dlatego jak Popatrzymy sobie na kurs PLN JP to tam się praktycznie nic ciekawego na tym kursie nie dzieje bo PLN JP jest mniej więcej w konsolidacji czyli wybił się z konsolidacji sobie idzie w bok już od kilku dni Dlatego wydaje się że tutaj akurat i tak kolejny Przepraszam tygodni to to jest wykres tygodniowy No ale mamy Impuls ze szczytu w bok No to kolejny Impuls w teorii powinien iść w dół czyli słabość złotego względem jena oczywiście czyli to zależy kto będzie tu bardziej bardziej słabszy natomiast sam kurs dolar złotego znowu Jeżeli jdy by spadły spadnie nam prawdopodobnie wartość dolara na rynkach a wtedy kurs może się cofnąć stronę na przykład 390 to byłby taki całkiem ładny poziom sensowny do cofnięcia oraz być może w te strefę ale czy byłaby szansa na tak duży spadek jeld w Stanach żeby zejść poniżej 390 na dolar złotym to tylko wtedy kiedy będą bardzo złe dane gospodarcze bo teraz proszę zauważyć Jaką mamy znowu asymetrię działania rynek już się zaiksa na 3,5 że tam jest docelowa stopa Fed i teraz co rynek może wybić myślenia No musi go wybić znowu tak jak mieliśmy sierpień nadchodzi recesja październik żadnej recesji nie ma goldilox Economy booming economi wszystko super świetnie w danych ekstra Nieważne że administracja zatrudnia i że w payrolls najmniej podmiotów odpowiedziało na pytanie od 20 lat ale nieważne No i teraz byśmy musieli znowu mieć taki klimat sierpnia że znowu coś się tam wywraca nie wiem w danych za grudzień kiedy już nie trzeba niczego pudrować No i zaczyna się znowu jazda że jednak rynek z 3,5 schodzi do to jest bardzo istotne wtedy bo jak rynek nawet by się cofnął wtedy do 29 stopą Longer to jest ogromne przeszacowanie w kursie walutowym dlatego wtedy słabe dane z USA mogą zrobić jeszcze zjazd poniżej 390 ale to jest gra znowu na przeszacowanie stopy Longer Run przez rynek dosyć powiedzmy złożony proces a możliwy tylko przy jakimś jakimś fikołku w danych natomiast bez fikołka w danych mówimy o tym że kurs dolar złotego Czy euro dolara czy jakikolwiek innych dolarowych może się cofnąć po tym ostatnim rajdzie tylko dlatego że spadnie zmienność a nie dlatego że rynek ponownie zacznie wyceniać 2,9 jako stopę docelową a nie 3 I5 to są dwie różne rzeczy także przy spadku zmienności korekta a przy jakimś fikołku w danych amerykańskich że nagle znowu jest sierpień i recesja w danych no to wtedy dopiero zaczyna się dziać mocniej ale to musimy mieć te dane bez nich tylko możemy spekulować że miną konkretne daty zmienność spadnie po prostu dzięki temu dolar osłabnie krótkoterminowo także jeżeli chodzi o jeżeli o to chodzi No to to tak by to wyglądało więc euro złoty również wtedy miałby szansę się odwinąć troszeczkę do dołu z tego górnego ograniczenia powiedzmy przedziału oczywiście tak jak państwu wspominałem ostatnio jak będzie noc Wyborcza a będziemy na przykład gdzieś przy tych poziomach tu się może dziać mnóstwo rzeczy na plnie będzie tak słaba płynność tak duże SPR na rynku Nawet rynku rynku nie że u brokerów bo brokerzy są pochodną rynku rynku takiego prawdziwego natomiast tam będzie będzie to latać także trzeba o tym pamiętać że to będzie niesamowita niesamowita zmienność Natomiast jeżeli chodzi o inne pary ze złotym to też widzimy CHF plna dosyć wysoko oraz GBP PLN który jest o włos od osiągnięcia potencjalnego zasięgu wynikającego z z kolei odwróconego riera także jesteśmy tutaj o włos od 523 i być może to się uda jeszcze do czasu tej ogromnej zmienności która nadejdzie na samym początku listopada jeszcze być może zrealizować No bo szereg danych w tym tygodniu także jest powiedzmy bez Pay rollsów jeszcze na tyle istotny że może rynkiem troszeczkę rzucać jeżeli chodzi o indeksy giełdowe s&p 500 również przed tymi wszystkimi wydarzeniami skoro broni nam wsparć wygląda to póki co narysowanie kolejnego ewentualnie jakiegoś klina to znaczy dosyć duża fala wzrostowa tutaj pierwsza potem jej korekta później znowu już o wiele mniejszym w o wiele mniejszym stopniu wyciąganie rynku w górę w związku z tym można przy takiej zmieniającej się i malejącej dynamice kolejnych ruchów pokusić się jakąś linię trendu po dołkach a także pokusić się o jakąś linię zarysowan po szczytach biorąc pod uwagę że mogą być jakieś nadb czy AB trusty bo też jakieś takie postraszenie dołem natomiast tworzy się kolejny potencjalny klin na amerykańskim indeksie s&p 500 w związku z tym nadal w takim klinie rynek mógłby się poruszać i być może nawet mając na względzie zmienność i realizację próbować się z niego wręcz wybić dlatego okolice 6 62 jako ten rajd nadal jest to prawdopodobne Co nie zmienia faktu że według mnie to wciąż jest końcówka całego ruchu i to czy to będzie wykres tygodniowy czy miesięczny że to jest po prostu zwyczajnie druga noga tego co widzieliśmy po covid a tak się nie rysuje fal impulsów tylko mamy pierwsze odbicie korektę i kolejne odbicie które właśnie trwa poziom docelowy gdzieś tam w okolicach 6 100 jeżeli chodzi o równość ruchów wzrostowych Natomiast co do teorii z odcinaniem rynków poszczególnych jeżeli chodzi o satelity to po pierwsze to jest bardzo ważna kwestia ile jest kapitału zagranicznego w tym Głównie amerykańskiego na poszczególnych rynkach bo to jest cała konkluzja tego które rynki Znaczy to jest jedna rzecz czyli Czym jest większy udział kapitału zagranicznego amerykańskiego na danym rynku No to tym jeżeli taka jest taki jest Duży udział No to zasysanie z tego rynku powoduje że mamy tam obsunięcie i kasa trafia z powrotem do USA i może tutaj sobie trafia w indeks Natomiast jeżeli pieniędzy jest mniej na takim rynku a więcej jest kapitału krajowego bądź nie wiem inwestorów europejskich gdzie nie ma przepływu stany Europa no to wtedy taki rynek może być wyżej bo nie podlega temu zasysaniu kapitału do USA i to jest też jedna rzecz a druga rzecz to jest kwestia płynności rynków z mniej płynnych rynków wybiera się kapitał na początku w momencie kiedy panują dobre nastroje wszędzie indziej No bo gdyby zapanowały złe nastroje to z takiego mało płynnego rynku już nie byłoby co zbierać on by runął No i potem zostałoby się z tymi pozycjami i słabo by to wyszło Dlatego Czym mniej płynny rynek tym zaczyna się proces wcześniej żeby mieć więcej czasu na sprzedanie na dystrybucję nim coś się wydarzy na innych rynkach być może to też odpowiada na pytanie dlaczego na przykład Dax idzie razem z snp bo to są bardzo bardzo bardzo płynne rynki i rynek niemiecki jest o wiele wiele wiele bardziej płynny niż rynek polski w związku z tym część tych indeksów być może o wyższym stopniu płynności czyli łatwości pozbycia się papieru jeszcze się trzyma o wiele wyżej niż część rynków z niższą taką powiedzmy płynnością możliwością rozlokowania tych akcji Być może te rynki trzymają się przez to niżej No taka jest teoria A co z tego wyjdzie w praktyce Na razie mówimy sobie obserwacji że faktycznie coś po pierwszym kwartale się zmieniło część kapitału już z jednych rynków sobie się dystrybuuje a inne rynki jeszcze jadą i to jest to całe założenie że później i te rynki też będą dystry tak czy siak natomiast idąc do idąc do nasdaq 100 20 200 przełamane w drugą stronę 20 300 przełamane o którym to poziomie sobie też ostatnio mówiliśmy w związku z tym wchodzimy już teraz być może na tą ścieżkę kolejnego impulsu kolejny Impuls to z kolei w ramach tej wielkiej formacji harmonicznej oraz w ramach wcześniejszego kanału wzrostowego być może próba wyjścia na nawet na a może nawet i 22s natomiast będziemy sobie przesuwać taki poziom znowuż tego Flipa na coraz wyższe punkty żeby się później nie zdziwić jeżeli faktycznie taki poziom by został przełamany No Przypomnę tylko że to co się wydarzyło na na Zaku 100 oraz na s&p czyli wyniki Tesli i wzrost to ponad 20 proc w ciągu jednego dnia robiąc najlepszą sesję od 11 lat no to nie jest wydarzenie które jest powtarzalne a nie jest wydarzenie które mieści się w jakim obszarze prawdopodobieństwa a być może Pięknie tutaj też Elon Musk No jak to by wyglądało skoro pcha się w politykę w jaki sposób w jaki sposób by to wyglądało gdyby Tesla miała słabe wyniki tuż przed wyborami No słabo by to wyszło więc wyszło jak wyszło wyszła najlepsza sesja ja to dobry nie jestem w te klocki polityczno rynkowe także proszę mi wybaczyć ale może ktoś to poskładał że mask Trump super wyniki muszą być i postawił na na wyniki Tesli ja akurat w takie rzeczy się za bardzo nie bawię może może niedobrze No w każdym razie jesteśmy tut gdzie jesteśmy o włos od wybicia szczytów z lipca Co też nie zmienia całokształtu sytuacji podobnie jak na jak na s&p jeżeli chodzi o Polskę No jest słabo część liderów ostatnich wzrostów jak chociażby ostatnio kenty rozczarowuje i widzą paw chociażby po Kętach jak to może wyglądać to jest jeden przykład A tych przykładów Może z czasem będzie więcej Także to nie żeby straszyć tylko żeby mieć świadomość po prostu jak wygląda rynek właśnie niskiej płynności jaka ściana jest możliwa do zrealizowania w momencie kiedy nie ma płynności na rynku dlatego na przykład duża część inwestorów w Polsce trzymając jakieś mało płynne papiery jak sobie popatrzę na obroty na drabinkę to mało kto ma dostęp do drabinki okej na przykład tam z większości graczy polskiej giełdzie ale ci co mają no to mówią że te arkusze to tak słabo wyglądają w związku z tym nawet jeżeli ktoś trzyma jakieś akcje i one są wysoko wykres wygląda ładnie Czy on jest w trendzie bocznym czy nawet może rośnie to patrzę sobie na ten wykres patrzy na stan portfela mówi kurde super ale co by było gdyby trzeba było to upłynnić no to wtedy robi się klops bo wychodzą nam takie kę gdzie z chwili na chwilę nle ściana tam nie tam nie ma płynności to jest ciągle państwu o tym wspominam że od długiego czasu tak że to już rynek surowców nam pokazał że nie ma płynności rynek czasami amerykański też to próbuje pokazywać że W pewnych miejscach Nie ma tej płynności są ściany a tak samo rynek polski też nie ma mimo że pięknie wygląda stan konta ale jak przyjdzie co do czego i trzeba będzie się tego papieru pozbyć to trzeba będzie się go pozbywać tak jak kenty jako przykład o wiele niżej albo się zdąży albo się nie zdąży jak się nie zdąży to już po frytkach tak to jesteśmy parę półek niżej więc no to jest dalej takie ryzyko ale tak jak państwu wspomniałem też A propos złotego a propos spadku zmienności na jeld nadal jest szansa czy tak się stanie to się okaże ale szansa po prostu taka jest Że zmienność się na oblig nie utrzyma że jeld spadnie dolar się osłabi że jeszcze jakaś jedna noga wigu 20 w górę może się pojawić jest po prostu na to jakaś racjonalnie Wytłumacz szansa że to jeszcze nie jeszcze nie mimo że jesteśmy już tak jesc J na f c po prostu jest możliwa jak kś sobie patrzy na ten układ na wykresie jeżeli chodzi o kontrakt to możemy również to sobie popatrzeć na to w ten sposób jakieś zwykła zwykła formacja harmoniczna abc a później możemy sobie na to popatrzeć w ten sposób czyli noga w górę noga w dół 4 460 też bym się nie zdziwił taką nogą jeszcze jedną właśnie rel tak tak bym to nazwał A czy tak będzie no to Pożyjemy zobaczymy już w listopadzie natomiast To nadal jest tylko r r raj ulgi ale chwilowa ulga bo potem znowu przychodzi to co jest do tej pory Frank z jenem już omawialiśmy także zachęcam przewinięcia żebyśmy kyowa [Muzyka] dzisiaj też tak szybciej troszeczkę sprać skończyć gdzieś 30 o d TR po 10 natomiast jeszcze zerknij sobie na Francję bo niej też sobie mówimy jeżeli chodzi o indeksy giełdowe czyli potencjalne prawe ramię w odwróconym rger na C w ramach dużego b to tak już Eliot tosko rozrysowanie giełdzie i to by się pięknie wkomponował w gł polską to by się pięknie mogło wkomponować w giełdę brytyjską bo tu brakuje jeszcze tego wyjścia trzema falami na nowy szczyt takiego Up trustu I to też by się pięknie tutaj wkomponował w te sytuacje a Japonia a Japonia nadal bez zmian czyli wyjście z klina jakiś pierwszy Impuls w dół Może pójdziemy sobie w bok i na razie no tak jak wspomniałem ja bym był bardzo bardzo zaskoczony wiadomo rynki lubią zaskakiwać natomiast No na tę chwilę nie wydaje mi się żebyśmy osiągnęli te poziomy z lipca i je przekroczyli w tej sytuacji jak coś się zmieni to o tym sobie powiemy tak mimo że znają państwo mój pogląd na przykład na WIG 20 No to skoro widzę realną szansę na rel Rally to o tym państwu wspominam także nie nie okopuje się w jakimś swoim poglądzie się jego trzymam non stop kurczowo tylko jak jest jakiś potencjał na jakiś fajny ruch w jakimś fajnym czasie z jakichś czynników takich sensownych wynikający No to próbuję o tym O tym też wspominać natomiast no tutaj na razie takich długofalowych czynników wybijający NIK nad szczyty póki co no po prostu nie widzę natomiast chińska giełda też rel Rally może dostać bo nie trzeba dodawać że to umocnienie dolara czy wzrost jdu w Stanach No im strasznie pokrzyżowało plany bardzo bardzo mocno dlatego znowuż to Relief Rally może przełożyć się na indeksy chińskie No i Przejdźmy sobie już do surowców złoto srebro złoto na razie w trendzie bocznym niewiele się tutaj zmieniło brakuje już naprawdę niewiele do tego żeby ten to Górne ograniczenie w klinie zahaczyć No i tak jak wcześniej była o tym mowa tak jeżeli ktoś aktywnie uczestniczy na rynku złota poprzez jakieś instrumenty opierające się na na cenie złota z rynku no to wtedy nie pozostaje nic innego jak zabezpieczać pozycję tak jak to miało miejsce na przykład w 2020 roku No bo nikt nie wie czy przyjdzie konsolidacja czy przyjdzie jakaś jakieś szarpnięcie korekta i tak dalej ale skoro Rynek jest tak wygrzany no to szkoda dać się tutaj no z niego Gdzieś tam ewentualnie wyrzucić na niższych poziomach tak dlatego lepiej pilnować pozycji natomiast jak ktoś trzyma fizycznie No to w sumie mu wszystko jedno czy to spadnie 10 proc czy nie spadnie bo i tak nie sprzeda także wtedy wtedy wtedy dopiero będzie się będziemy podchodzić do tego czy czy jest jakaś korekta i czy złoto może kontynuować wzrost na razie jest bardzo wysoko blisko technicznego i ciekawego punktu No i znowu spadek jeld spadek dolara Ale z drugiej strony jakiś temat trochę ogrania tak tego Trump tru może się to równoważyć po prostu na na rynku złota natomiast ropa tąpnęło sobie i jak tak dalej pójdzie no to ropa jest tutaj naprawdę na dobrym w dobrym kierunku do tego żeby nam zrobić wybicie z tego wielkiego trójkąta tak fest czyli weszliśmy sobie do trójkąta górą pamiętają państwo o tym też sobie ostatnio mówiliśmy piękny trójkąt abcd No idealny po prostu jak z książki Wypisz wymaluj wybicie z trójkąta odbicie od dolnego ograniczenia No i napieramy na 68 dolarów później mamy 64 dolar jako wsparcie rynek zadowolony że Izrael nie bombarduje celów naftowych czy nuklearnych w Iranie a wszystkie inne niech sobie tam bombardują jest okej Tak odbiera to rynek i rośnie duża szansa na to że Arabia Saudyjska coś zrobi i że podaż ropy wzrośnie No więc teraz jeszcze Dodajmy sobie do tego jakieś tam rewizje po wyborach danych ze Stanów tak już do końca roku to mam niezły klops na ropie walącej się troszeczkę niżej to być może da nieco ulgi w krótkim terminie Zaznaczam w krótkim terminie wtedy tym obawą o inflację które są aktualnie wycenione ale w krótkim terminie czyli bum do dołu i potem winda z powrotem może się tak zdarzyć bo widzimy że no to parcie na złamanie wsparć na ropie wydaje się być duże czynniki Myślę że są pod to również i fundamentalne które mogłyby ropę tutaj nam spowodować jakby jej spadek i krótkoterminowo właśnie dorzucić te Relief Rally natomiast żeby w ogóle nie mówić o takim scenariuszu spadkowym dla ropy No to musielibyśmy zacząć mówić sobie o złamaniu oporu w tym wypadku gdzieś 79 $ Czyli po prostu zwyczajne wyjście górą z linii trendu i dopiero wtedy moglibyśmy sobie powiedzieć że okej coś się zmieniło na rynku ropy i mówimy sobie wtedy o potencjale do wzrostów a na razie bardziej mówimy sobie o potencjale spadków i to nawet takich właśnie konkretnych gdzieś w okolice 55 53 dolarów za baryłkę to nie jest wykluczone żebyśmy sobie dotąd dojechali A kto wie jakby to było dodatkowo wzmożone jakimiś słabymi danymi z USA No to jeszcze niżej także ropa robi się dosyć ciekawym rynkiem trochę łagodzącym ale tylko w krótkim terminie to jest ważne są różne terminy rynek szacuje tacę długim terminie nie do przyszłego półrocza tylko do za 10 lat więc krótkoterminowo jeszcze to też może przynieść taki rajd ulgi właśnie to to co się może wydarzyć na ropie natomiast mieć nadal czeka na wsparciu i nadal wydaje się że mieć ma szansę Od tego wsparcia się odbić i podążać na wyższe poziomy Mamy tutaj taki klasyczny w zasadzie odwrócony gier typu lewe ramię głowa oraz teraz rysujące się prawe ramię na tym samym poziomie też na wsparciem jeszcze z sierpnia w związku z tym też wygląda to całkiem ładnie na próbę odbicia jeżeli chodzi o gaz gaz zaczął dosyć szybko zawracać na wyższe poziomy w związku z tym na tę chwilę wygląda to na próbę rysowania jakieś pierwszej fali W korekcie teraz odbicia po tej fali W korekcie i być może jeszcze z czasem kolejna fala W korekcie i dopiero jakiś Impuls może się na gazie pojawić mówiliśmy sobie ostatnio o palladzie ten wybija się dosyć silnie z ze strefy którą wtedy nazwaliśmy sobie akumulację ze springi do dołu Zobaczymy czy jeszcze przyjdzie retest bo to też się może pojawić czyli retest tej strefy gdzieś 1100 1050 i dopiero właściwy ruch dalej wyżej Ewentualnie jeżeli to była akumulacja srebro z kolei po trafieniu w zasięgi srebru damy chwilkę na zastanowienie się bo no dojechaliśmy do jakiegoś ważnego poziomu przypomnę że RGR się nie budował przez krótką chwilę tylko on się budował Drodzy państwo od 2021 roku tu było lewe ramię tu była głowa tu było prawe ramię tu była linia szyi jej dwa retesty na 2620 więc zrealizowaliśmy Formację która się rysowała od trzech lat także dajmy rynkowi chwilę oddechu A nam czas na zastanowienie co dalej z tym rynkiem w krótkim terminie bo w długim terminie w długim terminie jak sobie klikniemy na srebro No to długi termin Wygląda to tak typowo tak że mamy akumulację Spring na covid wyjście górą czyli pokaz retest kolejną jazdę w górę teraz jakaś tam korekta No i dalej góra góra góra tak dlatego wspominam jeżeli jakiekolwiek takie jakieś cofnięcia typu ropa czy nie nawet srebro jakby się cofnęło to wydaje się że byłyby krótkoterminowe rzeczy na zasadzie kwartał dwa kwartały też nie TR dni tak tylko bardziej w kwartałach operujemy zmieniające troszeczkę tam nastawienie na na na spadek tych oczekiwań inflacyjnych ale to w krótkim terminie później to wygląda dalej dosyć mocno wzrostowo z perspektywy popytu nawet Na surowce i na zakończenie rynek Krypto i Bitcoin który dalej gdzieś flirtuje sobie z poziomami z poziomami likwidacji pozycji krótkich i teraz Sytuacja jest taka że Czym dłużej Bitcoin sobie będzie przy tych poziomach się znajdować ale nie będzie ich wybijać No to tym więcej tych pozycji krótkich będzie tam budowanych No bo przecież skoro nie wybił to jest opór jak jest opór dorzucimy szorty i to się właśnie dzieje Patrząc na mapę likwidacji pozycji Widać gołym okiem że ta strefa No nie dość że zwiększa swoją wartość to jeszcze ona się rozszerza jeszcze tutaj nam się rozszerza o te poziomy 74 100 na przykład także widać gołym okiem że tu puchnie po prostu ilość zleceń które jeżeli zostałyby zahaczone z jakiegoś powodu czy to będzie to Relief Rally na jeld i na dolarze w okolicach wyborów czy to będą jakieś inne czynniki czy to ktoś coś powie tak zachę zupu Krypto tego nie wiemy co się wydarzy Natomiast jeżeli coś się pojawi to jest zasada klocka domina Domino stoi Domino to jest Drodzy państwo ułożone tu jest jeden klocek drugi trzeci czwarty piąty 10 setny wszystkie te klocki one są poukładane one tu stoją I to jest tylko kwestia skąd ktoś weźmie ten palec który te kostkę pierwszą domina popchnie do przodu wszyscy widzą że to Domino sto tyko To kiedy pierwszą kostkę popchnie i czy popchnie czy pojawi się w ogóle ktoś kto zechce to Domino przewrócić i to jest cała strategia na bitcoina natomiast jak już ją przewróci to jest duża szansa że to już pójdzie i to pójdzie szybko Chyba że pojawi się kolejny mądry który stwierdzi Okej okej miliardy dolarów short szu to ja zrzucam swoje bitcoiny które kupowałem wcześniej jest wielki Raj i zaraz wielka zwała ale wydaje mi się że to jest jakiś skrajny scenariusz możliwy ale no nie jest bazowym scenariuszem bazowy scenariusz jest taki że Ktoś musi przyjść i to poukładane już Domino po prostu popchnąć i ono już musi polecieć A czym dłużej nie jest ten klocek domina pierwszy popchnięty tym na końcu tego domina więcej klocków jest jeszcze ustawianych także dłużej to Domino będzie leciało Czym dłużej ktoś zwleka z popchnięcie tego pierwszego klocka gdybym miał to zwizualizować co się może wydarzyć Kiedy dojdzie do squizu na bitcoinie także tutaj czekamy na te wydarzenia ether No eter to musiałby się wydostać na 2700 żeby móc cokolwiek ciekawszego zrobić natomiast solana znowu odżyw i to dosyć mocno bo solana też znajdowała się w takim podobnym w podobnej fladze jak Bitcoin i zbliża się do jej górnego ograniczenia także tutaj ten ruch wydaje się też być jednym po prostu z większych i tak by to Drodzy państwo na dziś wyglądało Także ja bardzo serdecznie Dziękuję za poświęcony czas i za uwagę Zapraszam jeszcze w tym tygodniu do Szczecina we wtorek oraz do Poznania w środę na spotkania stacjonarne w godzinach popołudniowych natomiast dalej jak Państwo wiedzą mamy już święto w piątek 1 listopada No więc transmisja się nie odbędzie także słyszymy się dopiero za tydzień Także wszystkiego dobrego Drodzy państwo i cóż do usłyszenia przy okazji kolejnego spotkania i