Polski przemysł w zapaści | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [Zapaść polskiego przemysłu i gaz]

Dzień dobry państwu Witam na poniedziałkowym webinarium dzisiaj przed nami No myślę sporo tematów do mówienia choćby sam fakt iż temat webinarium jest taki Powiedziałbym zmienny dość mocno bo jeszcze w piątek zatytułowałem go polski przemysł tonie A dzisiaj tak naprawdę wypadałoby zacząć od tego co gaz prom zrobił w piątek po południu co może nie było wielkim zaskoczeniem szczególnie tak jak tutaj rozmawiamy sobie od kilku tygodni No to mówiliśmy o tym że to będzie taka broń polityczna i No i niestety tak się dzieje więc tradycyjnie tradycyjnie Zacznijmy od wydarzeń na poniedziałkowy poranek No i jest ich dość dużo na wykresie widzą państwo inflację w Europie może na nas nie robi to wrażenia bo co można powiedzieć co z tego że bazowa lekko powyżej 4 jak one Space 10 ogólna powyżej 9 tak Natomiast w przypadku ebc który nadal ma zerowe stopy po podwyżce w ostatniej na ostatnim posiedzeniu No to jest oczywiście ten rozdźwięk jest też potężny No i ABC jest dzisiaj wydarzeniem tygodnia czy nie dziś tylko w czwartek w tym tygodniu jest wydarzeniem ale do tego sobie przejdziemy Zacznijmy od najważniejszych wydarzeń którymi rynek żyje lub mniej żyje ale powinny mieć dla nas znaczenie więc w piątek mieliśmy całkiem pozytywne na stronie na koniec tygodnia po raporcie nfp z USA raport ten był Powiedziałbym taki mieszany jakby zatrudnienie cały czas dość istotnie rośnie przynajmniej według tego raportu a to sprawia że że Fed utrzymuje otrzymuje pozytywne sygnały Co do kontynuacji swojej polityki tak czyli jakby nie ma specjalnie powodów do tego żeby zmieniać to swoje Jastrzębie nastawienie Natomiast było tam kilka kwestii które rynkowi mogły się podobać szczególnie lekkie spowolnienie dynamiki płac 5 czy na 5.2 Może to nie jest wielka zmiana ale jednak to że płacę teraz nie bardzo Nie przyspieszają no na pewno jest pewną ulgą i będzie argumentem za tym żeby te stopy podnosić troszeczkę mniej niż troszeczkę więcej poza tym wzrost stopy bezrobocia wynikający bo jednocześnie mieliśmy wzrost zatrudnienia i mieliśmy wzrost bezrobocia ale Wynikało to z tego że po prostu wzrosła stopa partycypacji wiadomo że te dane są zmienne z miesiąca na miesiąc Tym niemniej to jest coś na co Fed zwracał uwagę do tej pory dość znacząco bo po prostu narzekał na to że po covidzie i jakby częściowo też ze względu na zmiany demograficzne zmiany na zmiany technologiczne sporo osób wypada z rynku pracy więc mimo tego jakby że zatrudnienie nie jest aż tak wysokie jak Popatrzymy sobie teraz względem do poziomów sprzed covidu No to jednak stopa bezrobocia jest bardzo niska no i to jest niebezpieczne z punktu widzenia presji Po co więcej raport był dobrze przyjęty przez rynek tak jakby może rynek chciał go dobrze przyjąć to jest inna sprawa bo moim zdaniem ten raport był dość neutralny ale no ale jednak te nastroje były dobre do momentu gdy nie przyszła informacja o tym że właśnie gazprom wstrzymuje bezterminowo eksport gazu do Europy ta to wstrzymanie jest jakby kontynuacją trzydniowego planowanego wstrzymania wynikającego z takich prac [Muzyka] utrzymaniowych natomiast wiadomo że teraz krem wykorzystuje te sytuacje do tego żeby pograć Europie bardziej na nosie No i to może mieć poważne konsekwencje będziemy sobie za chwilę mówić o tym jak dokładnie to może wyglądać w najbliższych miesiącach natomiast jest jasne że to o co chodzi Moskwie to wzburzenie jak największych zamieszek w Europie jakby za ognienie tych skłócenie Europy ze sobą za ognienie postaw Powiedziałbym antyuraińskich wywołanie takich pierwotnych instynktów w stylu OK no może Ukraina fajna ale jak my mamy za to płacić ogromne rachunki to nie Dziękujemy No i jakby wydaje się że niestety trochę niestety jest to trochę skuteczne tak bo bo już teraz mamy protesty mieliśmy w ostatnich dniach we Włoszech i w Czechach i pewnie te nastroje może w jednych krajach będą bardziej te protesty na ulicach w innych krajach one mogą mieć trochę inną formę ale jakby no niestety będzie ciężko w momencie kiedy bez takiej presji Europa była średnio mówiąca jednym głosem to wydaje się że że ta polityka tak mówiąc całkowicie obiektywnie jest jest całkiem całkiem skuteczne i w związku z tym no po prostu jako ramię Kremla będzie ją prowadzić Tak więc jakby z rynkowego punktu widzenia tego dokładnie powinniśmy oczekiwać były sala zapowiada ingerencję o tym mówiłem tydzień temu w poniedziałek to przyniosło załamanie kontraktów na prąd ceny kontraktów na prąd natomiast z bardzo wysokich oczywiście poziomów natomiast nadal nie wiadomo do końca jak ta interwencja ma wyglądać jest wiele propozycji Niektóre są całkowicie Powiedziałbym jak już by użyć do mojego słowa No idące z duchem takiego socjalizmu na pograniczu komunizmu wręcz ale jakby no wiadomo że w momencie gdy politycy czują usuwający się gorąc pod Nóg No to jakby będą padać różne propozycje i to też jest niebezpieczne na to na też Moim zdaniem należy się w najbliższych miesiącach przygotować co dalej zmiany mamy na fotelu premiera w Wielkiej Brytanii w tym tygodniu będzie jasne Kto zastąpi Johnsona nowa potencjalna premier mając największe szanse zapowiada właśnie też ogromne zmiany Też bez szczegółów ale właśnie mając uderzyć w rynek energii mówi się o tym że w Wielkiej Brytanii inflacji może przekroczyć 20%, więc sytuacja jest też nie do pozazdroszczenia na wyspach dalej OPEC rozważa cięcie produkcji czyli jakby mało było problemów obecnie z energią To jeszcze Arabia Saudyjska z Jopek grają oczywiście do swojej bramki patrząc na swoje interesy A niekoniecznie świata Zachodniego No i jakby ponieważ mamy taką sytuację Gdzie oj nie to nie to nie to ponieważ mamy taką sytuację Gdzie obawy o spowolnienie gospodarcze wywołują spadki cen ropy No to OPEC jakby próbuje na razie słownie interweniować po to żeby zatrzymać te Spadki i utrzymać korzystną dla siebie cenę i stąd też dzisiaj wzrosty cenę ropy zobaczymy jak to się będzie dalej rozwijało No myślę że tu będzie właśnie taka takie starcie pomiędzy coraz bardziej oczywistym spowolnieniem gospodarczym A o której za chwilę będziemy mówić a właśnie próbom zatrzymywania tego ruchu przez OPEC idąc dalej Chile odrzuca progresywną konstytucję o tym w ogóle nie mówiliśmy bo gdzieś tam jest to temat może trochę dla nas daleki ale nie wiem czy państwo pamiętają zamieszki w Chile sprzed kilku lat no i jakby konsekwencją tych zamieszek były spore zmiany i między innymi dojście do władzy lewicowego rządu Zgoda jakby społeczna na to żeby rozpisać nową konstytucję która była bardzo kontrowersyjna taka też Powiedziałbym lekką marksistowskim duchu no i ona została odrzucona jakby to reakcja dopiero będzie bo na razie rynek peso który nie jest takim rynkiem jak złoty gdzie handel trwa non stop jest jeszcze zamknięty ale jakby sondaże od pewnego czasu dość mocno sugerowały właśnie taki kierunek No i peso czyli to jest para USD clp systematycznie zyskiwał więc tu mamy porównanie złotego No i możemy sobie zobaczyć że no jakby peso już bardzo dużo tych strat do dolara z początku wakacji odrobiło podczas gdy złoty znowu jest w okolicach paradolach złoty jest w okolicach maximum także oczywiście inny całkowicie zestaw czynników wpływa poza może polityką fet na te dwie pary walutowe No jakby Chile nie dotyczy kryjące energetycznej Europejskiej albo przynajmniej nie będzie go dotyczył w istotnym stopniu bo jakby gdzieś tam cały świat pewnie pewne konsekwencje tego odczuje ale ale dużo dużo mniejsze no i tutaj ten temat Konstytucji był taki lokalnie ciekawy idąc dalej nie jakby to jest temat o którym rynki już nie mówią za bardzo ale on jest oczywiście bardzo istotny w kontekście polityki Fed dlatego że tak jak mówiłem Chyba tydzień temu No cena jest pokłosiem popytu i podaży tak banki centralne podnosząc stopy procentowe mają zdławić popyt yyy a Jeśli podasz dodatkowo spada w wyniku właśnie na przykład ograniczeń w Chinach które mieliśmy ostatnio w ostatnim tygodniu mieliśmy lockdown w który został przedłużony teraz są kolejne ograniczenia wszędzie także jakby jest tego cały czas dość sporo No i to po prostu sprawia że ta strona po tej stronie podażowej trudniej jest cały czas się dostosować i to sprawia że jakby netto trzeba popyt jeszcze bardziej ograniczyć z argument dla fet żeby po prostu dalej utrzymywać tą politykę podobnie jak właśnie piątkowy raport za inku pracy w tym tygodniu mamy posiedzenia banków centralnych w Europie przede wszystkim ebc tak jak powiedziałem jest oczekiwana podwyżka aż o 75 punktów bazowych więc na ebc jest zdumiewający naprawdę jakby rok temu kiedy był czas na podnoszenie stóp tam dalej drukowano aż miło teraz gdy gospodarka leci w recesję ABC będzie podnosił o 75 punktów bazowych więc ciężko mi to już jest jakoś dalej komentować wiadomo że jest wysoka inflacja wiadomo że teraz gdy wzrosną jeszcze ceny w wyniku wzrostu rachunków za energię bo jakby jakkolwiek Zakładam że w dużym stopniu politycy będą starali się amortyzować te wzrosty jakby dopłatami różnego rodzaju tak żeby one żeby ludzie ich nie widzieli na rachunkach bo jest to polityczne zabójstwo to jednak jakiś tam wzrost cen będzie wynikający z tego wzrostu cen energii czyli prądu i gazu No ale w takich sytuacjach więc jest to ryzyko że będzie ten spilowy ale jednocześnie kiedy mamy załamanie gospodarcze No to podnoszenie stóp procentowych wiadomo że jeszcze bardziej będzie zduszało ten pop więc jeszcze jest to bardzo ryzykowna ścieżka podobnie decyzja Rady Polityki Pieniężnej w Polsce we wtorek No jakby te decyzje rada z komunikowała tak jak wcześniej No zobaczymy jeszcze jaka będzie decyzja ale tak jak wcześniej z posiedzenia na posiedzeniu to w zasadzie był taki trochę Totolotek o ile oni podniosą te stopy tak teraz bardzo bardzo zgodnym chórem płyną te zapowiedzi że najwyżej dwie podwyżki o 25 punktów bazowych czyli wrzesień październik więc Teraz wypadałoby oczekiwać tej 25 punktowej podwyżki do 6,75 to widać w kalendarzu Mamy tę decyzję jutro właśnie oczekiwaną Boże drogi nie YouTube może jeszcze jest za wcześnie i wpisałem że wtorek nie oczywiście nie jutro tylko w środę o właśnie coś mi nie pasowało w środę 6 75 No i cóż jakby Powiem tak jakby Ogólnie rzecz biorąc za chwilę będzie mówić sobie o pi maju w Polsce No to też nie jest tak że dalsze dokręcanie gospodarki tymi stopami procentowym To jest świetny pomysł idealny policji Mix moim zdaniem powinien być taki że ochrona przed wzrostami cen energii powinna być selektywna i dotyczyć najbardziej potrzebujących oraz w pewnym stopniu gospodarki takie przedsiębiorstwo po to żeby nie nastąpił ten efekt rozlania rozlania cen a nie powinnam być ogromnym pakietem stymulacyjnym dla gospodarki dzięki temu rada mogłaby nie podnosić już stuprocentowych i byłoby niewielkie ryzyko rozlania się tej presji inflacyjnej po gospodarce ale ponieważ mamy jakby bardzo mocno stymulacyjną politykę fiskalną No to Rada Polityki Pieniężnej chcąc nie zależy jako niezależny Bank Centralny realizować cele inflacyjny W tej sytuacji powinna i jeszcze bardziej podnosić stopy procentowe czego raczej nie zrobi bo zapowiedziała że już nie zrobi więc no więc tak No jakby tyle komentarza z mojej strony Idźmy dalej bo strasznie szybko nam czas uczy ucieka Okej mamy taki miks trochę dobrych trochę złych informacji i tak zacznijmy od tego pma ja w Polsce tak który spadł poniżej 41 punktów dopiero trzeci raz w swojej kilkunastoletniej historii może tutaj jest taki gąszcz trochę tych indeksów i słabo to widać nasz test ten różowy I ewidentnie wybija się negatywnie to co moim zdaniem jest niepokojące tutaj to to że w opisie to jest taki wycięty opis kawałek opisu z badania nie ma wzmianek o cenach energii czyli bo można byłoby sobie pomyśleć OK firmie antycypują te podwyżki cen energii i już załamują ręce tak gdzieś już czytamy to że dostają pierwszy rachunki które rosną na przykład naście razy albo nie wiem 5-6 razy i Można byłoby powiedzieć ok stąd taki spadek pemaja ale nie w ogóle nie mam wzmianki o tym w badaniu jest wzmianka o tym że popy więc mam obawy że te historie z cenami energii dopiero wpłyną na indeks a już jest na bardzo niskim poziomie to co widać teraz jeszcze do tego sobie przejdziemy to może się wydawać że jakby u nas Jesteśmy żeby sparafrazować słynną wypowiedź czerwoną wyspą ale tak do końca tak nie jest bo jak porównamy oczywiście poziom jest niski niewigło w jego też oczywiście ale pi Maja poziom jest niski ale zmiana jak Popatrzymy sobie na zmianę względem stycznia to ona nie jest aż tak dużo większa niż w Niemczech czy w strefie euro Tak a ponieważ my jesteśmy taką trochę gospodarką na sterydach w Unii No to przez lata korzystaliśmy z tego efektu unijnej globalizacji tak bym to nazwał No i teraz kiedy Niemcy zaciągają hamulec to po po prostu Obawiam się że na nas w końcu też to wpłynęło bardzo mocno z takim efektem dźwigni można byłoby powiedzieć tak no i w związku z tym w normalnych okolicznościach powiedziałbym że OK No jakby to jest typowa sytuacja gdzie dla rynku mocne spadki indeksu mogą być nawet pozytywną informacją na zasadzie że rynek już jest bardzo pesymistyczny co widać tutaj tak nasz kochany WIG20 to jest ta brązowa linia prawie że w ujęciu złotowym wrócił nawet do dołka z covidowego No w kontekście innych indeksów wygląda to jednak tak że to nie cały globalny rynek jest aż tak pesymistycznie nastawiony tutaj zrobiliśmy takie zestawienie zaraz przejdę do wykresów jeszcze gdzie sprawdziliśmy Jak wyglądają stopy zwrotu w ciągu 30-90 180 dni roku i dwóch lat pierwszym spadku pma poniżej 41 punktów no i takie ciekawostka na przykład po roku w obydwu przypadkach bo mieliśmy tylko dwa przypadki do tej pory WIG20 był dość wyraźnie wyżej ale już później po dwóch latach jak widać tutaj miała miejsce katastrofa bo to był jfc No a tutaj to jest ta Ostatnia sytuacja więc też był jeszcze na plusie chociaż już nie na takim lub Plusie jak po roku to jest bardziej ciekawostka statystyczna bo oczywiście z dwóch przypadków nie można wyciągać żadnych wniosków tak jak powiedziałem jeśli chodzi o ten PMI moje obawy są dwie Po pierwsze takie że nie ma tutaj jeszcze tego elementu ceny energii od już w niskim poziomie indeksu a po drugie dlatego że globalnie że to jakby nie jest globalny dołek tak bo jakby jeśli mamy globalne załamanie już taki mega pesymizm było bardzo dużo takich argumentów ostatnio że już mamy ogromny pesymizm I zrezygnowanie na GPW i że to może być ten moment zwrotny tyle że właśnie nie widać tego globalnie ani w danych ani właśnie w nastrojach giełdowych do których przejdę za kilka slajdów i właśnie jeśli chodzi o dane no to cały czas one pokazują na razie takie stopniowe spowolnienie tak jakby jest ten indeks tych gospodarek przemysłowych notuje nowe minimum od połowy 2000 dwuletniej minimum ale jakby nadal nie jest to jakiś taki gigantyczny spadek nie jest to załamanie tak jakby są negatywne sygnały bardzo słabe p Maje nadeszu z kolei to są takie małe ale sygnalne gospodarki ale cały czas nie ma tutaj takiego jakiegoś większego załamania No i cóż no i jakby na to się nakłada Ten efekt właśnie gaz promu o którym wspomniałem i tutaj może przejdę od razu do tego wykresu Gdzie kolega zrobił taką symulację jak będzie wyglądał poziom zapasów w Europie jeśli właśnie gazprom całkowicie wstrzyma dostawy No i jakby sytuacja Energetyczna Europy będzie właśnie zależała w głównej mierze w zimie od dwóch czynników z jednej strony właśnie od pogody oczywiście która będzie miała ogromny wpływ na popyt a z drugiej strony od dostaw z ze strony gazprom no i generalnie przy przy wstrzymaniu tych dostaw całkowicie to nawet przy relatywnie normalnej pogodzie ten tego gazu może zabraknąć w marcu Czyli można powiedzieć pod koniec sezonu Natomiast jeśli dostaw nie będzie popyt nie spadnie a zima będzie ostra No to gazu może zabraknąć w lutym czyli no stąd też takie można powiedzieć historyczne reakcje na to trzymanie gazu bo po prostu no jest całkowicie realny scenariusz że przy braku dość radykalnych działań polegających na redukcji czy jakimś tam racjonowaniu tego surowca No po prostu w pewnym momencie tego sezonu grzewczego surowca może zabraknąć No i teraz powstaje pytanie o którym już mówiłem Tydzień temu na które No nie ma dzisiaj jednej dobrej odpowiedzi Jak przenieść te koszty energetycznego czy jak je rozłożyć pomiędzy różnymi graczami w gospodarce są jednak też dobre wiadomości z takiego rynkowego punktu widzenia pierwszym z nich jest spadek cen na kontraktach na energię elektryczną w Europie to jest na razie efekt tej interwencji słownej Brukseli No ale przynajmniej trochę powietrza uszło z tej z tej bańki która nam się ewidentnie w drugiej połowie sierpnia tutaj kształtowała co prawda po tej piątkowej decyzji Gazpromu wszystko dalej jest w grze więc tutaj jakaś radość nie powinna przedwcześnie nastąpić natomiast należy to na to wskazać jako taki jeden z pozytywnych czynników dalej cały czas spadają koszty frachtu także ogólnie koszty morskiego transportu w zasadzie jakikolwiek indeks nie weźmiemy No to tam widać bardzo konsekwentny spadek naturalnie jest to efekt spadającego popytu więc jeśli popyt ładnie w globalnej gospodarce No to koszty fraktu spadają i często jest używane to jako negatywny argument No bo można powiedzieć że to jest jakimś Kolejnym elementem potwierdzającym spowolnienie gospodarcze ale w momencie gdy już wiemy że ono i tak jest No to możemy powiedzieć okej No jest spowolnienie ale przynajmniej to co gdzieś tam dokłada się do inflacji trochę od niej będzie zabierać no z drugiej strony ktoś też powie fajnie że spadają ale cały czas są trzy razy wyższe niż przed tym ogromnym wzrostem wzroku 2021 No i chyba takie najbardziej pozytywny argument z ubiegłego tygodnia Czyli też spadają Te wskaźniki będące subbinek sam indeksu asm czyli jakby koszty firmy pokazują że już się nie tak bardzo nie boimy wzrostu kosztów tak po okresie kiedy ten słup index był bardzo wysoki mamy mamy wyraźny jego spadek No i patrząc na ostatnie 20 lat dość dobrze przewidywało to ruchy inflacji tutaj to jest wyprzedzony o 3 miesiące no i inflacja w Stanach Zjednoczonych ostatnio lekko spadła co wtedy zostało bardzo dobrze Przyjęte przez rynek Więc no to mogłoby zapowiadać że ta tendencja zostanie wzmocniona oczywiście tak jak pisałem tak jak mówiliśmy sobie Ja też pisałem na mojej stronie do tego przejdę to że inflacja spadnie to jeszcze nie oznacza że ona spadnie do celu Fed i też Fed taką retorykę przyjmuje tak które są te lata słynne lata 70 kiedy spadek cen raportowany przez firmę w ism-ie był ogromny spadek indeksu gsci czyli tego indeksu surowców też był bardzo ostry i faktem jest że inflacja spadła ale nigdy nie spadła do poziomu w sprzed tego mocnego wzrostu i później znowu zaczęła rosnąć i tutaj Power podczas rynek pracy już mówiłem Power Podczas tego spotkania w Jackson Hall właśnie o tym mówił że OK spadnie inflacja ale pytanie jak bardzo spadnie i teraz warto o tym wspominać bo są to jednak pozytywne czynniki natomiast niekoniecznie to jest tak że tak jak sobie rynek to do tej pory zakładał z tym piwo tweet że Fed powie Dobra już jesteśmy za narożnikiem No to możemy zacząć myśleć obniżkach stóp jakby cały czas mamy takie nastroje na globalnych rękach w moim odczuciu mówiłem o tym zrezygnowaniu na WIG20 ale na globalnych rynkach mamy cały czas coś takiego że myślę że większość inwestorów mówi dobra To kiedy będzie ten moment kiedy wszystko odpali znowu tak wszyscy pamiętają Co się wydarzyło w kwietniu 2020 jak bardzo rynek szybko ruszył jak Fed pomógł i było wszystko dobrze i ja mam wrażenie że cały czas jest taki słupek nadziei że za chwilę coś takiego nastąpi i każdy boi się przegapić ten ten punkt Dlatego uważam że jest daleko do takiego efektu zrezygnowania na rynkach globalnych cały wpis można przeczytać sobie też tutaj na mojej stronie Przemysław Kwiecień pl jak i przypomnę zostawić swoje dane dzięki czemu dostaną go państwo na skrzynkę mailową tutaj jest po prostu to mniej więcej o czym mówiliśmy w formie pisanej Zapraszam też do tego żeby wziąć udział w dyskusji OK Idźmy dalej Jeszcze zanim przejdę do wykresów ostatni wykres taki taka zabawa numeryczna Staramy się znaleźć optymalne indeksy sentymentu czy łącząc różne wskaźniki które pokazałyby nam no w miarę obiektywne momenty zwrotu krótkoterminowego takiego krótkoterminowego mamy tu na maksymalnie 90 dni no i taki indeks który do tej pory wygląda na ciekawy z tych z tych analiz składa się z pięciu innych wskaźników między innymi składa się z p do e dla s&p 500 składa się z indeksu putkol składa się z ilości takiego indeksu ilość spółek zamyka się powyżej 200syjnej średniej premii na rynku obligacji śmieciowych i rocznej stopy zwrotu z indeksu ocen pi 500 tak jak pokazałem pokazane jest to tutaj ten indeks odnotował taki można powiedzieć punkt sygnalny w połowie czerwca kiedy też zaczną mówiliśmy sobie tu na webinariach że był to dobry moment do takich trochę spekulacyjnego zakupu akcji No i teraz odbił tak odbił umiarkowanie od tych od tych poziomów tutaj jest w przybliżeniu i o ile nastąpiło od tego punktu cofnięcie no to cały czas jest jeszcze Powyżej tej powyżej tego poziomu minus półtora to jest taki poziom minus półtora półtora odchylania standardowego od indeek od poziomu od średniej tego indeksu No jakby Oczywiście to jest jedno z podejść i to trzeba sobie zdawać sprawę że że to nie są żadne złote grale to jest po prostu staranie się wyszukania w historii takich schematów które może niekoniecznie są łatwe dostrzeżenia gołym okiem bo wykorzystują informacje z różnych wskaźników sposób łączony No dość Powiedziałbym w dość ogromnej ilości kombinacji więc będziemy na pewno kontynuować tę pracę a ja na webinach będę starać się je pokazywać efekty ich państwu szczególnie właśnie w sytuacjach kiedy będą pokazywały coś ciekawego zanim przejdziemy do w tym tygodniu Chociaż już się dzisiaj straszliwie rozgadałem to jeszcze rzut oka na właśnie same wykresy No i cóż Dość ciekawie wygląda ducks który wrócił do tej strefy wsparcia od której odbił się w wakacje czyli Mieliśmy tutaj te poziomy zaraz po agresji wobec Ukrainy doszliśmy tutaj na początku lipca podwójne dno i w zasadzie jesteśmy prawie że przy tej strefie wsparcia No wydaje się że na ten moment że ponieważ te odbicie było znacznie słabsze No to raczej składa nam się to w jakiejś ogromny trójkąt i sądzę że byłoby naturalnym żeby rynek przynajmniej chciał tą strefę przetestować i o ile coś nie zmieni się w bardzo pozytywny sposób No to trudno być jakimś wielkim optymistą co do tego niemieckiego indeksu na rynku amerykańskich spółek technologicznych również mamy dość dynamiczne spadki tak jak powiedziałem tutaj trochę bardziej widać chęć złapania jakiegoś odbicia przez rynek tak Może tego nie widać na wykresie dziennym ale nawet na mniejszych interwałach było sporo takich prób szukania że A to może jest ten moment i jakby rynek już pociągnie do góry więc moim zdaniem pomimo tego że mamy dość dużą dynamikę spadków to rynek notuje jakby rynek cały czas nie jest w takiej fazie Powiedziałbym zrezygnowania którą widzimy właśnie na naszym rynku krajowym a w związku z tym w związku z tym całkiem realny jest scenariusz gdzie na razie jest to jakaś kopia tego ruchu Który widzieliśmy tutaj właśnie w drugim drugim kwartale w odróżnieniu od darksa No nie ma tutaj jakiegoś bardzo oczywistego poziomu wsparcia nasz rynek ciekawi się rozgrywał w końcówce tygodnia bo mieliśmy taką już właśnie desperację w czwartek i WIG20 odbił w piątek Zdążył się zamknąć zanim właśnie te nastroje ponownie się popsuły więc spodziewałbym się dość trudnej sesji dzisiaj Rynek też testuje to ten dołek z drugiej fali covid nie wiem czy państwo pamiętają to była taka dość dynamiczna aczkolwiek krótkotrwała wyprzedaż jesienią 2020 głównie właśnie dotyczyła europejskich rynków zatem ta dzisiejsza rozgrywka może być całkiem istotna No bo ewentualne odbicie byłoby z takiego dość mocnego punktu A z kolei brak siły na jakąś walkę tutaj no Byłby na pewno bardzo słabym sygnałem eurodola kontynuuje swoją podróż na południe i tak jak mówiliśmy sobie tydzień temu te próby odbicia wpisują nam się w taki scenariusz Który widzieliśmy już rozgrywany dwukrotnie wcześniej i właśnie teraz następuje Ta faza impulsu Zobaczymy czy decyzja ebc wystarczy żeby tu coś zmienić No bo rynek już oczekuje bardzo dużo już oczekuje tych 75 punktów bazowych więc bez jakichś zmiany sentymentu wobec tego co się będzie działo z rynkiem energii w Europie może być trudno nawet przy tej właśnie podwyżce a zawsze istnieje przecież ryzyko że ebc może te stopy podnieść w cudzysłowie tylko o 50 punktów bazowych co za tym idzie na pod presją jest też złoty na euro złotym tak bardzo tego nie widać tak jakby tutaj tak jak sobie mówimy od wielu tygodni pozostajemy w tym długofalowym lekko wznoszącym się kanale ale oczywiście ponieważ euro radzi sobie fatalnie wobec dolara No to złoty również wygląda tutaj bardzo bardzo nieciekawie Pytają mnie państwo o rynek złota tutaj przede wszystkim trzeba śledzić to co się będzie działo z amerykańskimi obligacjami gdzie to przeświadczenie jakby ten powrót takiego przeświadczenia że jednak to nie jest piwo tweet tylko że Fed będzie konsekwentny w swoim działaniu sprawiło że złoto wróciło w ten do tego poziomu ale przynajmniej blisko tego poziomu który wcześniej wielu wielokrotnie zapewniał odbicie więc znowu jesteśmy bardzo ciekawym punkcie Proszę zwrócić uwagę ile tu już jest to jest wręcz niesamowite że to jest piąty raz kiedy rynek prób odbić się od tego poziomu 1680 No i moim zdaniem właśnie trzeba obserwować różne komplikacji Czy jakby pogorszenie sentymentu będzie na tyle duże że rentowności obligacji zaczną spadać a co za tym ceny zaczną rosnąć i to będzie sprzyjało odbiciu notowaniom złota w piątek mieliśmy Taką próbę Właśnie po tym nfp i jakby w pogorszeniu się sytuacji na indeksach No ale na razie bez bez przekonania i na koniec jeszcze podobnie rynek obligacji będzie miał spore znaczenie może nie za ładnie Ten wykres tu wygląda ale to nanoszenie nie zawsze jest takie proste ale jakby tutaj to widać gdzie rynek obligacji też właśnie trochę się zawahał a kurs dolarien cały czas pluje w górę więc tutaj jeśli ceny obligacji będą to jest odwrócony wykres więc będą rosnąć czyli indeks wykresu będzie spadał to warto też mieć na oku dolariena No bo on dlatego też jest to najważniejsze wyznacznik OK No i właśnie krótki powrót do tego co w tym tygodniu mówiliśmy sobie o tym że mamy te decyzje banków centralnych i one będą najważniejsze w zasadzie je Omówiłem mamy jeszcze decyzję banku Kanady wiadomo że to jest ważne dla kanadyjczyka rba dla Australijczyka ale bez wpływu jakiegoś ogromnego na rynki globalne dzisiaj spokojniejszy dzień bo święta oprócz tego indeksy Usługowe szczególnie ism w Stanach Zjednoczonych w środę trochę innych danych makroekonomicznych ale już moim zdaniem Bez jakiegoś takiego bardzo dużego znaczenia także powiedziałbym że jeśli chodzi o kalendarz to zdecydowanie ebc no i po prostu koncentracja na tym co się będzie działo na rynku energetycznym w którym w którą stronę będą szły te ustalenia Brukseli czy uda w ogóle się to być jakiś sensowny mechanizm czy będą rosły zamieszki na czym oczywiście zależy kremlowi I co bym może bardziej destabilizować jeszcze euro tam są moim zdaniem kwestie którymi rynek będzie żył no i cóż Szanowni państwo to tyle na dziś zapraszam tradycyjnie do śledzenia naszych relacji w sekcji wiadomości na platformie i na platformie mobilnej Staramy się tutaj na bieżąco o tych wszystkich rzeczach państwu pisać Proszę jakby zatem być z nami Ja zapraszam na webinaria kolegów a my widzimy się w przyszły poniedziałek o godzinie 7:50 Życzę państwu udanego tygodnia [Muzyka]