Rekordowa inflacja w USA. USD/JPY wybija kolejne szczyty. [Inflacja, USD/JPY, Stopy Procentowe]

Dzień dobry państwu Bojko natale z tej strony kierownik działu analisfin Max Zapraszam do naszej porannej odprawy rynkowej zacznijmy może od rzeczy najważniejszej czyli odczytów inflacji w Stanach Zjednoczonych wczoraj na telegramie jak tylko wyszły to odczyty Dałam znać naszym subskrybentom że inflacja ponownie pobiła rekord stopa inflacji sięgnęła 9,1% wobec oczekiwanych 8,8 prognozę mimo wszystko zakładały wzrost inflacji także inwestorzy w pewien sposób ukierunkowali swoje oczekiwania w stronę tego że faktycznie inflacja może być jeszcze wyższa żeby było milej Master z fedu czyli Bankier centralny powiedział całkiem niedawno że według niego jeszcze Stany Zjednoczone są przed szczytem inflacji także te 9 i 1 Być może jest tylko rekordem miesięcznym takim rekordem do których przyzwyczailiśmy się w ostatnim czasie zwracając do Meritum od razu po publikacji Zauważyliśmy potężny zjazd na indeksach co ciekawe ten zjazd został później wyciągnięty ale pomimo wymazania częściej tych spadków na wysokich odczytach inflacyjnych pomimo tych ruchów dolarowych które od razu obserwowaliśmy na rynku indeksy tak czy siak zamknęły sesje trochę spadkowo Patrząc przez pryzmat sesji azjatyckiej czyli tego co się działo w nocy to można powiedzieć że nastroje na tej sesji były dosyć mieszane i wydaje mi się Drodzy państwo że to odreagowanie czyli ta pierwsza reakcja rynku która była Oczywiście w pozytywnym sensie zgodna z oczekiwaniami czy mieliśmy spadki bo inflacja wyszła większa zatem oczekiwanie inwestorów poszły w górę co do 100% sił rzeczy była prawidłowa jeżeli spojrzymy sobie na target rajdy które obserwujemy No myślę że już jakiś naprawdę spory czas jeszcze wczoraj patrzyliśmy że target raity Wczoraj byli przedwczoraj wyceniały 75 punktów bazowych podwyżki pierwszy słupek na 80 tam 9% z gruszami natomiast 100 punktów bazowych podwyżki wyceniały mniej więcej w granicach 10-9-8%. po wczorajszych odczytach inflacji po wczorajszych wypowiedziach dwóch bankierów centralnych Zobaczcie że tak na dobrą sprawę rynek przesunął się ze swoim targetowaniem w kontekście oczekiwań co do ruchu feduk w kierunku podwyżki 100 punktów bazowych czyli 27 lipca na tą chwilę prawie 80% wszystkich kontraktów na stopę procentową rezerwę Federalnej czyli tych które mówią coffect zrobi Co znaczy co rynek zakłada że wobec zrobi w dużej mierze w 80% czyli No przytłaczająca czyjś rynku wycenia ruch 100 punktów bazowych jeżeli by do tego doszło do 100 punktów bazowych to Zobaczcie że ta stopa rezerwy Federalnej stopa referencyjno stopa Główna sięgnęłaby poziomu neutralnego o którym mówił Power wyznaczając pewne granice dokąd te podwyżki jeszcze na początku tego roku mogą dojść w 2022 na tą chwilę tak na dobrą sprawę większość bankierów Opowiada się za tym że na pewno wyjdzie się z tego progu neutralnego czyli Dwóch i pół procent ale tak duża podwyżka nie dość żeby wrzuciła stopy procentowe w kump próg dodatkowo wykreowałaby nową oczekiwania w kontekście kolejnych jeszcze bardziej masywnych podwyżek jeżeli ta inflacja nie przestałaby rosnąć także jest to istotna natomiast Daily zapytana o scenariusz bazowy na najbliższe posiedzenie opowiedziała się że według niej 75 punktów bazowych będzie rozsądnym i w miarę zgodnym z oczekiwaniami inwestorów posunięciem patrząc Drodzy państwo teraz tak cało na całokształt na rynku wczoraj dolar do jena czyli USD jpy Wystrzelił nam na Maxima wybił te z 2002 roku teraz Znajdujemy się mniej więcej na poziomie tych z 1998 na indeks dolara co prawda dzisiaj trochę cofną natomiast też jesteśmy już na rekordowych poziomach jeżeli chodzi o indeks dolara A pytanie co ze zwykłymi indeksami co w obliczu wczorajszych wydarzeń mogą powiedzieć indeksy z jednej strony trzeba pamiętać Drodzy państwo że jesteśmy przed sezonem publikacji wyników za trzeci kwartał sytuacja geopolityczna sytuacja makroekonomiczna bardzo sprzyjała do tego by indeksy się poprzeceniały No i teraz w sumie można powiedzieć że większość inwestorów która patrzy na indeksy z poziomu interwału D1 z poziomu tych szerszych interwałów widzi nadal że indeksy szorują brzuchem do podniesiurują po swoich dołkach pytanie czy to nie jest wyłączne uklepywanie dołków przed gorszym obszarzem przed sezonem wyników za trzeci kwartał czy jest to uklepywanie żeby zrobić sobie miejsce do dalszego zjazdu Jeżeli stopy procentowe będą potencjalnie rosły pytanie Pozostawię bez odpowiedzi bo z jednej strony silnie ciąży ten element makroekonomicznego polityczny na tym by akcje jeszcze się przeceniły z Drugiej natomiast sezon wyników kiedy te wyniki mogą docelowo wyjść lepsze Może trochę indeksy podciągnąć do góry Myślę że warto powiedzieć jeszcze o wczorajszym jednym zaskoczeniu zaskoczeniu w postaci podwyżki banku Kanady w dużej mierze oczekiwał oczekiwał rynek takie oczekiwanie się wyklarowały że stopy zostaną podniesione o 50 punktów bazowych natomiast Bank Kanady zaskoczył i podniósł je dwukrotnie czyli podniósł się równo o 100 punktów bazowych zerkając sobie dzisiaj do kalendarza makroekonomicznego Myślę że warto zwrócić uwagę na dwie rzeczy pierwszym z nich są odczyty dotyczące rynku pracy z Australii i one wypadły całkiem nieźle pomimo tego że liczba bezrobotnych trochę wzrosła natomiast stopa bezrobocia spadła Czyli mamy ją w oko trzech i pół procent z prognozowanych 3 i 9 był ostatni odczyt wobec tego na australijczyku kryje się kolejna wizja większych podwyżek wizja tego że będzie można ten neutralne poziomy śmiało tam tam przekroczyć Myślę że Drodzy państwo to jest ważne i to co musimy tutaj powiedzieć w kwestii właśnie tych walut z antypodów są to dalej waluty surowcowe także na nich dodatkowym elementem który z nimi pracuje jest ten element w postaci rynku towarowego tutaj akurat są dobre wiadomości Turcja podała wczoraj czy nawet dzisiaj do informacji że udało się w miarę możliwości osiągnąć naprawdę takie podstawowe parametry porozumienia podstawy parametry zostały wypracowane w kontekście eksportu ukraińskiego zboża Wiemy że to zboże jest no tragicznie ważnym elementem wręcz dla całego rynku towarów rolnych No i tak dobrą sprawę chyba o tym kiedyś wspominałam Egipt na przykład 70% wszystkich zbóż które importuje importuje właśnie z Ukrainy także jest to pozytywny wydźwięk ceny pszenicy ceny w ogóle towarów zbożowych No Powinny się w miarę uregulować natomiast pamiętajmy że jest to podstawowe porozumienie i ten rok nauczył nas z tego że rzeczy niemożliwe mogą być możliwe zatem trzeba mieć na uwadze że ryzyko dalej istnieje wobec wczorajszej wobec wczorajszych odczytów inflacji wobec tego że targe Trade na stopy procentowe poszybowały w górę Chiny ostrzegły w pewien sposób na czy ostrzegły to dużo powiedziane wydało takie komunikat by uważać w pewien sposób żeby firmę chińskie uważały w pewien sposób na inwestycje ze Stanów Zjednoczonych gdyż ewentualnie możliwość wykruszania się z tych inwestycji i przetransferowania kapitału do lepiej oprocentowanego długu w Stanach Zjednoczonych jest dalej bardzo wysoka Chiny Drodzy państwo w kontekście podwyżek w Stanach Zjednoczonych obrały trochę inny punkt one panicznie boją się stagnacji panicznie boją się tego że i u nich ta inflacja mimo że wiadomo że w chińskim świecie Wygląda to trochę inaczej pod względem kreowania inflacji natomiast Odchodząc trochę od tego punktu Chiny obrały trochę innym inny schemat działania na tą chwilę bardziej wrzucają w rynek pieniądz niż wyciągają go taką ciasną polityką monetarną w jakim robią to Stany Zjednoczone zatem obawy o to że zagraniczny kapitał nie będzie tak chętnie migrował do Chin są oczywiście uzasadnione w obliczu ostatnich podwyżek i podwyżek które szykują się Szykuj się Drodzy państwo w przyszłości patrząc w dzisiejszy kalendarz Makro co można w nim takiego ciekawego zobaczyć między innymi jesteśmy po odczytach stopy bezrobocie o czym powiedzieliśmy trochę danych dotyczących Turcji głównie sprzedaży detalicznej No i szalenie ważna godzina 14:30 w której poznamy inflację producentów trochę te oczekiwanie wobec tej inflacji czyli prognozy wzrosły po wczorajszym najpotrzejszych odczytach więc zobaczymy w jaki sposób to się wyklaruje no i też bardzo ważne szalenie ważne wobec odczytów inflacyjnych i potencjalnych podwyżek są nowe deklaracje o bezrobocie I ogółem stan zatrudnienia stan bezrobotnych na ten na ten tydzień Także zobaczymy jak to wyjdzie oczywiście wysoki poziom rynku pracy czyli tego że faktycznie Na tym rynku pracy jest wysokie zatrudnienie nie ma problemu z bezrobotnymi raport ADP będzie dobry raport nfp będzie dobry to siłą rzeczy klaruje drogę do potencjalnie wyższej podwyżki No i nastroje Rynek na 100 punktów bazowych niż 75 to jest trochę Drodzy państwo takie błędne koło bo za każdym razem jak inflacja będzie wychodziła wyższa rynek będzie oczekiwał więcej analogiczną sytuację mieliśmy w Polsce gdy jedna podwyżka sięgnęła 50 druga 75 logicznym następstwem na rynku podczas gdy inflacja wychodziła rekord record rekord było 100 punktów bazowych zatem te oczekiwania Apetyt rośnie w miarę jedzenia zatem te oczekiwania które mogły się wyklarować teraz w obliczu nowych szczytów inflacyjnych wcale nie muszą już tak dolara umacniać także na tą chwilę mniej więcej tak to Drodzy państwo wygląda zerknijmy sobie target raritu mówiliśmy zerknijmy sobie na rentowności rentowności zaliczyły pik do góry i zaliczyły wielkie zjazd z dół co oczywiście spowodowało tą reakcję na indeksa już mieliśmy reakcję do dołu czy Rex zgonu z oczekiwaniami wytarcie wymazanie części wzrostów i reakcje ponowną do dołu dokładnie to zadziało się na indeksach zgodnie z rentow większość par walutowych również odczuła ten ruch w kierunku obligacji wczorajszy natomiast patrząc sobie na futuresy na razie ten rynek wygląda no dosyć mizerię mówiliśmy o mieszanej sesji azjatyckiej na razie Europa Stany Zjednoczone jeżeli chodzi o kontrakty futuresu to tak naprawdę wygląda na razie mieszanie sektor energetyczny ropa poniżej 100 dolarów gaz naturalny na razie większej przecenie po ostatnich wzrostach No można powiedzieć że jest coraz częściej techniczna taka korekta Natomiast jeżeli chodzi o sektor zbóż on jeszcze jakoś szczególnie nie odczuł tych zapowiedzi tureckiej dolar dzisiaj ponownie Króluje na rynku jen bardzo mocno się osłabia No w obliczu też spadających spadających do Drodzy państwo rentowności patrząc sobie na indeks dolara ciężko tutaj dopatrzeć jakiegokolwiek sufitu na tą chwilę z perspektywy w jedynki natomiast Patrząc z perspektywy miesięcznej No jesteśmy Testujemy na tą chwilę ten poziom podażowy poziom już z wad między 2002 roku na tą chwilę no i patrząc także na to co się dzieje na ekspozycjach zarówno komercjalnych dżersów tutaj jak i dużych traderów na razie nie zapowiada się na to żeby coś się w tym aspekcie zmieniło zerknijmy sobie technicznie na wykresy Jak to na tą chwilę wygląda bardzo dobrze widać po złocie te ruchy związane z rentownościami rentowności Góra to złoto dół rentowności dół to złoto Góra także no tutaj fajnie to widać w kontekście korelacji między rentownościami a złotem złoto powróciło na chwilę do swojego poziomu który oznaczyliśmy korekcyjnego No i szybko z niego wyszło ten re który tu się odbył może pociągnąć złoto dalej głęboko do dołu do potestowania tej strefy podażowej leżą tej strefy popytowej oznaczymy ją sobie do tego by gdzieś tam przyszły analizy brały pod uwagę tą naszą naszą strefę tak na dobrą sprawę złoto teraz nie za bardzo nie wiem za bardzo gdzie sklasyfikować Drodzy państwo to złoto bo złoto z jednej strony powinno wycenić to ryzyko które jest ale ryzyko inflacyjne chętniej się wycenia na razie w dolarze i w obligacjach niż w samym złocie także o złotej Jest to element raczej silnie ciążący niż wspomagający Idźmy sobie do walut na euro dolarze również widać ten ruch zgodny z rentownościami i rentowności dół rentowności górę rentowności dół i znów mamy jazdę ludową Euro Dolar na razie szoruje brzuchem po dnie w okolicy swego parytetu tutaj jest brak paliwa jakiegokolwiek dla euro do tego by się umocniło wręcz to paliwo zostało odcięte biorąc pod uwagę ostatnie odczyty w tym tygodniu indeks nastroju ekonomicznego według Zew także tutaj No można powiedzieć że wyszło one mizernie wyszły gorszy niż się spodziewano także brak paliwa wyznacza tutaj pewną podłogę bardzo blisko tego Zresztą parytetu do tego by go przebić potestować i dopiero gdy pojawi się jakaś potencjalna zwyżka na dla euro to po prostu sobie nadrobić także tutaj bez większego szału Jak wygląda funcik funt tak na dobrą sprawę też nie ma żadnego paliwa dlatego tak łatwo poddaję się dolarowi nie mieliśmy za dużo odczytu w tym tygodniu A jak mieliśmy To były dotyczyły one PKB ale w ujęciu miesięcznym wyjęciu kwartalnym także nie było to coś co mogło jakoś szczególnie tym rynkiem poruszyć kwestie Borysa Johnsona na razie serdecznie są do końca znana ale one raczej pozytywnie na funta by nie wpłynęły tutaj ta strefa popytowa która tu się wyklarowała czy możliwość tego że tu jeszcze pozostały zlecenia kupujących No jest na razie niewielka bo znaczy jest szeroka czyli jest obarczona bardzo dużym ryzykiem bo tu zaczęlibyśmy sobie tu strefę mniej więcej w tej okolicy natomiast strefę popytową dopiero tutaj żem podażową Gdzie mogą być zakumulowane zlecenie sprzedający które tu się nie wyczerpały dopiero wyżej także tu ten balans wpadanie w to miejsce w tą strefę jest jeszcze dosyć spory dolar do jena bardzo piękna rakieta można powiedzieć że idealnie wręcz trafione jeżeli chodzi o czas on wybił nawet bez chwili zawahania ostatnie szczyty No i teraz można powiedzieć że wyznacza w pewien sposób nowe musielibyśmy się cofnąć do 1998 żeby zobaczyć dolariana jeszcze na tych poziomach Natomiast teraz jakby nie patrzeć bijem bije wszelkie rekordy na razie waluty z antypodów nowozelan czy australijczyk dosyć płasko tutaj te strefy moglibyśmy sobie przetransferować nieco niżej podażową mniej więcej w to miejsce powytową Również tutaj z zaznaczeniem że zobaczcie Drodzy państwo że tutaj już się naprawdę dużo podziało ta strefa szybciej z racji wyczerpania tego limitu zleceń kupujących może zostać wybita zretestowana i w dolarowych nastrojach może to być wszystko pociągnięte do dołu zerknijmy sobie jeszcze na indeksy indeksy to co powiedziałam wczoraj zrobiły taki dziwny ruch pik w dół oczywiście zgodny z oczekiwaniami wytarcie części wzrostu który już by sugerowało że te indeksy mogą odbić następnie korekta do dołu wybicie szczytu niższego od poprzedniej zatem sugerowałoby No tam nam to dalsze dalsze spadki również na indeksach No i tego raczej się dzisiaj spodziewamy Zobaczymy jak będzie inflacja producentów No tutaj pewnie bez jakiegoś większego szału że tak powiem spodziewamy się że wyjdzie Wysoka jeżeli chodzi o ropę moglibyśmy przetransferować ten ostatni ostatnio naszą strefę trochę już niżej mniej więcej w okolicy 93 34 Dlaczego ropa spada między innymi temu że Drodzy państwo mamy ten element recesyjny który ciąży na rynku Chiny ostatnio podały do wiadomości że wszelkie Dostawy mogą trochę zostać zaburzone z racji problemów epidemiologicznych które tam już się kreują My jeszcze o tym za bardzo nie słyszymy dlatego się też tym nieszczególnie przejmujemy jeżeli chodzi o pary walutowe do jena eurojen Food dayna one mniejszy ten ruch mają wobec Jana niż dolar natomiast to co trzeba powiedzieć to to że one są bardzo blisko notestują swoje strefy euro-in to na pewno swoje strefy podażowe czyli tu gdzie mogą być zakumulowane zlecenia kupujących A popytowe są naprawdę nisko także ruch do potencjalnego złapania potencjalnej korekty jest dosyć duży na funcie Wygląda to trochę ładniej bo ta strefa jest tutaj bliższa jedna No i niewiele wyżej ulokowana jest kolejna natomiast my sobie zostawimy tą ta będzie takie naszym umownym punktem do zaznaczenia No dzisiaj te nastroje mogą być kontynuowane bo nie wygląda na to by w kalendarzu coś się zaburzyło Bitcoin również odczuwa ten nastrój uciekający od ryzyka No i wczoraj sięgnął mniej więcej poziomu 1899 czyli wyszedł poniżej strefy 19 tysięcy Drodzy państwo na kalendarz zwracamy dzisiaj szczególnie uwagę mamy czwartek czyli taka końcówka tygodnia w której znaczy jutro będziemy bardziej mówili o tym że są sprawdze Czy mamy czwartek ale wydaje mi się że tak tak jest czwartek już poczucie czasu jest zaburzone po całym tygodniu w te piątki zawsze gdzieś inwestorzy trochę wychodzą z pozycji w obawie przed tym jak ręki się otworzyły przed weekendem na razie ten element mocno dolarowy dalej ciąży na rękach zatem Dziękuję państwu serdecznie za udział w dzisiejszej analizie Zapraszam do jutrzejszego komentarza do zobaczenia do usłyszenia