Trzęsienie na Wall Street – Bliżej rynków, 14.09.2022 [Inflacja, Stopy Procentowe i Giełda]

z o.o z o.o z o.o Cześć dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarium Ja nazywam się Michał Stajnia kim mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem to szkolenie na początku Oczywiście jak zwykle Prosiłbym o zapoznanie się z disclaimer m i za moment zaczynamy co potrafisz ale myślę że możemy zaczynać no i trudno mówić o czymś innym niż to co działo się wczoraj na Wall Street prawdziwe trzęsienie ziemi spadki rzędu ponad czterech procent w przypadku nasdaq u No całe to odbicie które miało miejsce w początkowych dniach września w zasadzie zostało zneutralizowane no i no to pokazuje że Fed absolutnie nie zbliża się jeszcze do tych swoich szczytów jeżeli chodzi o stopy procentowe jak wiadomo stopy procentowe są bardzo negatywne dla giełdy w szczególności dla takich rynków właśnie technologicznych gdzie gdzie kredyt zaciągany na zakup akcji jest bardzo bardzo duży więc to powoduje totalną totalną wyprzedaż właśnie na nasdaq una s&p 500 było może troszkę lepiej no ale jednak Jednak z perspektywy tego całego odbicia wrześniowego No wygląda on naprawdę bardzo bardzo słabo no i oczywiście jest to efekt inflacji w Stanach Zjednoczonych mieliśmy nie lekki spadek inflacji tej tego handlu tej głównej inflacji natomiast bazowa przede wszystkim tutaj bardzo mocno rośnie co pokazuje że inflacja nam się ustawia na jakimś takim wysokim poziomie czyli właśnie ten headline powiedzmy może nam spadać ze względu na wahania cen energii oraz cen żywności Natomiast jeżeli bazowe rośnie do góry no to widać że ogólnie koszty w całej gospodarce rosną więc to pokazuje że ta inflacja może pozostać z nami w Stanach Zjednoczonych na dłuższe dłuższy czas na w szczególności jeżeli Popatrzymy sobie na inflację na inflację właśnie na rynku nieruchomości czy to właśnie tak zwany koszty mieszkania czy czy schronienia jak to jest w Stanach Zjednoczonych No to te koszty rosną o 2025 procent rok do roku tak samo jest to w Polsce choć oczywiście w Polsce też prawdopodobnie w najbliższym czasie będziemy mieli Spadek tej inflacji związanych z rynkiem nieruchomości ale w Stanach Zjednoczonych te koszty właśnie mieszkalnictwa cały cały czas rosną co pokazuje że ta inflacja bazowa i ma jeszcze potencjał do wzrostu więc tutaj też będzie potencjał do dalszych podwyżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych i teraz Nie mówi się już 75 punktach bazowych to jest niemal pewne natomiast rynek zauważył możliwość jeżeli rynek jakby zauważył możliwość podwyżki od 100 punktów bazowych więc to by było naprawdę to byłby naprawdę przełom jeżeli chodzi o rezerwę federalną co pokazało by że stopy procentowe i jeszcze w przyszłym roku mogą wzrosnąć kilka razy No i na moment rynek tutaj przestał wyceniać się obniżki w przyszłym roku Teraz to takie lekkie obniżki są wyceniane natomiast z udawanie wyższego pułapu wcześniej było to 4 5 procent teraz spadło do mniej więcej 425 no i no i mniej więcej te stopy miały być obniżone do do czterech procent w przyszłym roku patrząc oczywiście na oczekiwania rynkowe natomiast jest to naprawdę bardzo bardzo dużo więc widać że rynek być może będzie szukał innych miejsc do otrzymania środków gdyż No poziom poziom stóp procentowych rzędu 45 proc Jeżeli taki by nastąpił No to jest to naprawdę bardzo bardzo dużo nie tylko wyprzedaż na Wall Street ale również również bardzo mocne spadki spadki na euro dolarze oczywiście dolar był tutaj królem podczas wczorajszej sesji popołudniowej więc no tutaj nie dziwi ten powrót eurodolara do parytetu widać było że generalnie to całe odbicie na euro dolarze wiąże się troszkę ze słabością dolara natomiast dolar No musiał wczoraj pokazać siłę No i tą siłę oczywiście pokazał co więcej jeżeli chodzi o euro no to co widzę dalsze jakby niepewności dotyczące cen energii ceny gazu powróciły powyżej 200 euro za megawatogodzina więc to też oczywiście nie sprzyjało Europejskiej walucie ropa naftowa nie ropa naftowa No pozostaje relatywnie wysoko biorąc pod uwagę te kilka ostatnich sesji odbicia natomiast no wczoraj lekkie pozytywne pozytywny pozytywny wydźwięk ze strony by DNA które zapowiadał odbudowanie rezerwy ropy naftowej przy spadku cen do 80 dolarów za baryłkę co wywołało Właśnie taki efekt popytowy na rynku ropy naftowej natomiast no oczywiście oczywiście jeszcze te chcemy 80 dolarów za baryłkę jeszcze nie obserwowaliśmy zbyt często w ostatnim czasie więc trudno oczekiwać że one spadną do tego poziomu w szczególności że raczej OPEC chciałby widzieć cenę w okolicach 100 dolarów za baryłkę choć jednocześnie ceny które równoważą budżety większości krajów arabskich 180 dolarów za baryłkę więc t80 dolarów wydaje się być takim takim Dołkiem nie do złamania oczywiście byłby on do złamania w momencie kiedy recesja się pojawi dosyć mocno na świecie a recesja może się pojawić biorąc pod uwagę te bardzo ekstremalne możliwości jeżeli chodzi o podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych ale również na całym świecie i w stosunku do Europy Warto zwrócić uwagę bloomberg tutaj podkreśla że mamy największy short interests w właśnie w na giełdach w krajach Europy Zachodniej Czyli mamy najwięcej szortów w Europie w porównaniu do całego świata więc jest to dosyć interesujące i bloomberg wskazuje że teoretycznie możemy aby testować dołki z 2022 roku na dach się dzisiejszy kalendarz może dosyć pusty natomiast mamy dwa ważne odczyty czyli inflację Pippi Zobaczymy czy jest to pretekst do dalszych wzrostów inflacji w Stanach Zjednoczonych natomiast oczywiście ta inflacja jest nieco mniej ważna niż c.p.e. zapasy ropy według doe zapasy zapasy API pokazały 6 milionów baryłek wzrostu więc no dzisiaj będzie też dosyć gorąco o 16:00 30 Natomiast rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie to eurodolar USB jpy Dax nasdaq rc520 ropa i złoto natomiast zanim sobie przejdziemy do platformy tutaj chciałem właśnie pokazać te oczekiwania dotyczące stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych wczoraj maksymalnie byliśmy na poziomie czterech procent natomiast teraz przewyższa my t-44 procent Widzimy tutaj w szczycie implikowana stopa teoretycznie 4 310 natomiast warto zauważyć że ta implikowana stopa wynika z tej impregnowanej overnight lewej stopy więc jeżeli byśmy sobie tą ten tą im pikowaną zmianę wzięli do stopy w tym momencie no to mielibyśmy 4 i 5 procent więc więc widać Że widać że te podwyżki w Stanach Zjednoczonych mogą być naprawdę bardzo bardzo mocne Teoretycznie już wcześniej w marcu można było szukać jakiś obniżek Natomiast teraz w marcu ma być szczyt stóp procentowych No i widać że do końca roku te obniżki nie powinny być jakieś bardzo bardzo bardzo bardzo duże Kolejna rzecz to oczywiście jeżeli chodzi o short interests No to widać że w Europie sięga on niemal 10 procent może nie jest to jakoś ekstremalnie dużo ponieważ No pamiętamy akcję właśnie ten Stok gdzie t-shirt interes sięgało na 30 40 procent więc tam można było dosyć dużo dużo zrobić natomiast Tak czy inaczej to pokazuje że generalnie jest większa się więc zwiększa się chęć do dalszej sprzedaży w Europie w szczególności Jeżeli patrzymy sobie na to że no mamy duże duże Duże niepewności dotyczące ceny energii oraz zwyżki stóp procentowych w Stanach Stanach Zjednoczonych Natomiast jeżeli Popatrzymy sobie na Amerykę to ten sport interesy jest relatywnie niewielki Eastern Europe też bardzo bardzo mały No ale to jakoś nie pomaga naszym rynku w szczególności patrząc na wig20lev WIG20 jest bardzo bardzo specyficzny biorąc pod uwagę bardzo duży udział spółek Skarbu Państwa No i oczywiście tutaj nad skór spółkami Skarbu Państwa przede wszystkim energetycznymi wisi ten potencjalny with all tags No biorąc pod uwagę to jakie mamy ceny energii na przyszły rok no to się skłonić do tego że takie info-tax zostanie wprowadzony żeby doprowadzić do jakichś dopłat do cen energii No i teraz Przechodzimy sobie już do naszej platformy zaczynamy sobie od kalendarza tutaj w kalendarzu przedpołudnie nie ma zbyt wiele mamy sprzedaż detaliczną i produkcję przemysłową ze stan Przepraszam ze strefy euro więc to niezbyt dużo się powinno dziać Natomiast jeżeli chodzi o konsensusy No to dosyć negatywne z perspektywy europejskich aktywów po południu 14:30 dane pipe i konsensus wskazuje na dosyć spory Spadek tej głównej inflacji producenckiej również tej bazowej więc zobaczymy czy tutaj faktycznie będzie spadek bo jeżeli będzie spadek to będzie oznaczało że w perspektywie dwóch trzech miesięcy powinniśmy zauważyć No już jakiś większy spadek inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych jeśli ona się nie okażą takie zgodne z Consensus m czyli jednak nie będziemy mieli tak mocnego spadku No to jednak No to jednak ta inflacja w Stanach Zjednoczonych może zostać na bardzo bardzo wysokim poziomie No i zapasy zapasy ropy tutaj w przypadku zapasów ropy mieliśmy konsensus bardzo niewielki natomiast i pokazał wzrost na poziomie 6 milionów baryłek natomiast my Przechodzimy sobie już do wykresów eurodolar No nie ma się czemu dziwić tutaj bardzo duży spadek na euro dolarze co ciekawe rentowności może nie poszły jakoś bardzo bardzo silnie w dół Moim zdaniem był tutaj pretekst do zdecydowanie silniejszego spadku rentowności natomiast Tak czy inaczej na jest wiele wielomiesięczne do kina na rentowność ach więc no tutaj pretekst do potencjalnego dalszego spadku na eurodolar że jest dosyć dosyć spory w szczególności że widać że na parytecie mieliśmy reakcje podażową właśnie się tutaj o poranku więc potencjał do przetestowania przynajmniej ostatnich tych lokalnych minimów No tutaj ta zmienność naprawdę niewielka oczywiście pomijając ten wczorajszy ruch natomiast Wydaje mi się że teraz perspektywy na spadki mogą się pojawić w szczególności że w Stanach Zjednoczonych będziemy kierować się ku podwyżce w przyszłym tygodniu więc w przyszłym tygodniu być może jakaś realizacja zysków natomiast biorąc pod uwagę ten okres przed tą podwyżką No to jest dużo szansa na to że dolar jeszcze się jeszcze się umocni no i tutaj oczywiście powracamy do naszego trendu sezonowego No i jak widać dopiero w październiku ten Trend powinien się odwracać tak jak mówiłem wcześniej Oczywiście wcześniej mieliśmy ten ruch wzrostowy natomiast natomiast październiku tutaj wszystko się okaże jeżeli chodzi o cenę energii i bezpieczeństwo energetyczne w Europie i jeżeli ten to bezpieczeństwo będzie zapewnione te wtedy dopiero euro będzie moje siły do wzrostów teraz USB jpy tutaj Mieliśmy szczyty szczyty nowe szczyty niemalże na własne na USB jpy No oczywiście to wynika z tego co działo się na rentowność Ach no i oczywiście rentowności jeszcze nie doszły do tych maksimum swoich natomiast myślę że przy takiej inflacji i przy tym jakie mamy oczekiwania dotyczące stóp procentowych jest tutaj potencjał do tego że no zakręcimy się do 38 być może cztery procent Jeżeli chodzi o rentowności będzie to krótkotrwałe ale jednak jest na to szansa więc no tutaj z potencjał z rentowności pokazuje że ten rajd na USB jpy mógł się jeszcze nie zakończyć choć też trzeba pamiętać że w przyszłym tygodniu mamy bank Japonii No i być może będziemy mieli kolejną interwencję słowną więc jest tutaj szansa na to że jednak jeszcze raz przetestujemy jakieś okolice 141 i pół a nawet części Jeżeli bank Japonii zdecydowałby się na jakieś kroki ponieważ na ostatnio w banku Japonii nie jest nie jest zadowolony z tego że jest tak słaby A mamy właśnie tą słabość dodatkową właśnie w związku z wzrostem rentowności w Stanach Zjednoczonych teraz Przechodzimy sobie do [Muzyka] indeksów No i oczywiście jeżeli chodzi tutaj o taksa No to bardzo duże redukcja wczorajszych wzrostów mamy połowę redukcji tej fali wzrostowej Teraz zaczynamy troszkę pozytywnie więc potencjał odbicia do 13200 punktów natomiast biorąc pod uwagę to co się dzieje oczywiście z budami No to tutaj też bym raczej nie szukał jakiejś ekstremalnego odbicia No może nie jest tutaj jakiś bardzo silny ruch w porównaniu do tego co było na tyle autach niemniej No jeżeli ty nie wzrosną powyżej tych wczorajszych ostatnich maksimów No to Dax może tutaj spaść dosyć szybko poniżej 13000 punktów No i oczywiście mamy tutaj dosyć ciekawą Formację taką dosyć się długoterminową trójkąt zniżkujący swego No potencjał tej formacji jest naprawdę bardzo duże nie spodziewałbym się tego żeby została cała ta formacja wykonana ponieważ No tutaj mamy mniej więcej 3000 punktów więc 3000 punktów licząc od tego mielibyśmy tutaj około 9400 punktów spadku potencjalnego No raczej raczej małe szanse na wykonanie tej formacji ale widziałbym szansę na to żeby przetestować właśnie te dołki lokalne z tego roku biorąc pod uwagę to co dzieje się w Europie i co możemy widzieć w dalszym ciągu Jeżeli chodzi o cenę nr zsp5 z tutaj oczywiście też spora redukcja niemal cała tego tego ostatniego wzrostu nie Znajdujemy się jeszcze poniżej tych lokalnych dołków ale dużo wskazuje na to że jeszcze przed decyzją fedu możemy zauważyć przetestowanie tego właśnie zniesienia 61-80 tutaj Patrząc na te średnie i zniesienie 50 procent tutaj potencjalnie możemy zauważyć jakiś jakaś podasz W przypadku realizacji zysków po wczorajszych spadkach nas dachu oczywiście też bardzo głębokie spadki tutaj już nie widać jakiś takich zdecydowanie mocniejszych ruchów Jeżeli miałbym szukać gdzieś jakiegoś odbicia to 12140 punktów i tutaj jakiś sygnał podażowy mógłby nas skłonić kolejny raz do spadków poniżej 12000 punktów No jak widać tutaj ze strony rentowności pojawiła się nawet diverge ja i teraz WIG20 WIG 20 notes wpadki może nie były jakieś ekstremalne podczas wczorajszej sesji No ale mamy negatywne otwarcie być może zamkniemy tą lukę ale później spodziewałbym się raczej że jeszcze raz przetestujemy niższe poziomy choć oczywiście no tutaj coś w postaci takiego takiego spotkam można by było szukać podobnie jak to było wcześniej nadać się na tak się też taki Spodek był tutaj się nam zawiązał natomiast połowę tego ruchu wzrostowego już nadać sie zneutralizować liśmy tutaj też może taki Spodek też się tworzy Być może tutaj w okolicach 14070 5 punktów osiągniemy jakiś lokalny dołek dotkniemy tą wcześniejszym lukę wzrostową Natomiast jeżeli przebijemy się poniżej tego poziomu no to no widziałbym potencjał jeszcze przetestowania Grunwaldu ponieważ by teraz bardzo często się właśnie na rynku mówi Jakie daty będziemy tutaj testować na wigu 20 i teraz Przechodzimy sobie do surowców na ropie widzimy niewielkie narazie spadki cały czas Znajdujemy się powyżej wzrostowej linii trendu i znajdujemy się na wzniesieniu 38-200 całe tego całego tego kominowego odbicia jak widać no nie przerobiliśmy się tutaj przez średnią 25 okresową więc widać że tutaj Podaż jest dosyć spora No biorąc pod uwagę to co dzieje się na rynkach giełdowych i to że możemy mieć dzisiaj dosyć mocny wzrost zapasów widziałbym potencjał do tego że przebijemy się przez tę linię trendu wzrostowego natomiast no też Nie widziałbym jakiś tutaj mocniejszych spadków ten poziom 80 dolarów przede wszystkim labiryntu ale dla wti No to też to byłoby okolice 7675 No raczej Graj widziałbym takie dosyć twarde twarde dno No chyba że będziemy kierować się w stronę recesji no to wtedy oczywiście te spadki mogłyby być zdecydowanie silniejsze natomiast na ten moment no widziałbym lekką redukcję tych wzrostu i później jeszcze raz próbę właśnie przetestowania tej strefy po podażowej pomiędzy tymi średnimi No i na samym końcu złoto tak już jak już państwu Ostatnio mówiłem Ten poziom 1730 był bardzo silnym poziomem pozarządowym nie byłoby widać siły ze strony złota dlatego No nie wierzyłem za bardzo w to żywienie na Wall Street No i wczoraj oczywiście po wzroście rentowności mieliśmy redukcję na złocie no i tutaj na złocie będziemy czekać się do tego jak nam się jak nam się zaprezentuję ta podwyżka w przyszłym tygodniu czy będzie to 75 czysto punktów bazowych 75 prawdopodobnie już odcinam to dno w okolicach 1700 1700 1680 natomiast większa podwyżka mogłaby nas skłonić do nowych domków 1730 pozostaje cały czas ten bardzo silnym oporem jeżeli przebijemy się powyżej tego poziomu No to tutaj pretekst do powrotu nawet do 1800 dolarów za jedną funkcję ja państwu bardzo serdecznie dziękuję za dzisiaj i oczywiście zapraszam jutro na godzinę 8:30 Dziękuję jeszcze raz oraz do usłyszenia z o.o [Muzyka]