Hossa uratowana? | Bliżej Rynków, 26.04.2024 [Tech Earnings i PCE]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarium Ja nazywam się Michał Staniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem to wydarzenie oczywiście na samym początku Prosiłbym bardzo o zwrócenie uwagi na disclaimer i powoli możemy zaczynać oczywiście jesteśmy po bardzo ważnych wydarzeniach na rynku No oczywiście dzisiaj o poranku mieliśmy decyzję banku Japonii ona okazała się bez zmian i USD jpy rośnie nam w okolice poziomu 156 no ale powiedzmy dla rynku ma to ograniczone znaczenie choć oczywiście cały czas obserwujemy te poziomy jena ponieważ No przekroczyliśmy już ten poziom 155 i tu oczekiwano że teoretycznie mogła nastąpić interwencja walutowa w okolicach tego poziomu natomiast już mamy poziomy powyżej czyli 156 n ruszyliśmy Po decyzji banku Japonii która No jakby nie pokazuje że w najbliższym czasie moglibyśmy mieć jakiekolwiek zmiany choć oczywiście inflacja No jest cały czas dosyć Wysoka więc oczywiście na to na to będziemy zwracać uwagę w kolejnych miesiącach Czy bank Japonii zdecyduje się na jakiekolwiek kroki w czerwcu lub w lipcu natomiast kluczowe dla rynków jest to że mamy bardzo dobre wyniki ze strony alfabetu i Microsoftu No i te wyniki tak naprawdę pokazują że ta Hossa na rynku może być uratowana bo jednak jeżeli Popatrzymy sobie na ostatnie tygodnie No to widać że s&p 500 czy nasdaq No jednak znajdują się dosyć daleko od swoich lokalnych a w zasadzie historycznych szczytów Natomiast w przyszłym tygodniu również mamy bardzo ważne publikacje mamy AMD mamy Amazon oraz Apple jeżeli chodzi o AMD no to no tu takie Wytyczne są raczej mieszane ponieważ No Intel raczej te wyniki pokazał słabe z drugiej strony Amazon ze względu na bardzo dobre wyniki alfabetu i Microsoftu w dziedzinie chmury no tu potencjalnie można liczyć na dobre wyniki ale oczywiście trzeba pamiętać że Amazon to nie tylko i wyłącznie właśnie rzecz związana z chmurą ale jakby rynek będzie raczej patrzył na to pod względem wyników tej spółki No i Apple Apple który raczej rozczarowuje w ostatnim czasie gdzieś tam pojawiły się nadzieje związane z tymi chipami które mają umożliwić większe wykorzystanie sztucznej inteligencji ale no być może na konferencji prasowej po wynikach być może jakieś szczegóły na ten temat poznamy i nawet przy takich mieszanych wynikach Być może te wy będą działać na korzyść tej spółki natomiast to nie wszystko jesteśmy też pod danych PKB ze Stanów Zjednoczonych No i te dane No nie wypadły zbyt dobrze przede wszystkim mamy niższą dynamikę oraz no te dane inflacyjne za poprzedni kwartał wypadają wysoko więc mamy taką najgorszą sytuację na przykład dla rynku akcji czyli No słabość gospodarki oraz wysoką inflację Natomiast dzisiaj będziemy mieli publikację inflacji PCE i ta inflacja No jakby pokaże czy faktycznie mamy to odbicie tych tego głównego wskaźnika cenowego ważniejszego z perspektywy fedu przy ostatnim zaskoczeniu inflacji CPI w górę co ciekawe mamy słabość amerykańskiego dolara pomimo właśnie tych danych inflacyjnych wczorajszych co ciekawe wczoraj właśnie mieliśmy umocnienie dolara czyli spadek na euro dolarze ale później dosyć wyraźnie odbicie przy dosyć wysokich rentowności no i ten ta słabość dolara jest bardzo dobra dla ropy i złota ogólnie jeżeli Popatrzymy sobie na rynek surowców to radzi sobie całkiem nieźle choć takim surowcem który radzi sobie bardzo słabo jest akurat gaz i wczoraj mieliśmy dane dotyczące zapasów gazu które wypadły no dosyć wysoko w porównaniu do oczekiwań ale zgodnie z pięcioletnią średnią dzisiejszy kalendarz to oczywiście inflacja PCE przemówienia bankierów z Europy i indeks Uniwersytetu z Michigan rynki które sobie omówimy będzie to euro dool usdjpy usdpln s&p 500 nasdaq Dax WIG20 ropa i złoto zanim przejdziemy sobie dalej chciałem państwu jeszcze kilka rzeczy pokazać tu właśnie wykres pokazujący nam PKB czyli dosyć wyraźne spowolnienie w porównaniu do końcówki zeszłego roku natomiast też nie powiedziałbym że te dane wypadają bardzo fatalnie jeżeli Popatrzymy sobie na na kontrybucję Oczywiście mamy wyraźny spadek mamy wyraźny spadek konsumpcji prywatnej i ta konsumpcja prywatna wypadła jednak słabiej od oczekiwań No ale z drugiej strony Jeżeli Popatrzymy sobie na inwestycje No to inwestycje prywatne wypadają naprawdę bardzo bardzo mocno więc tu jest perspektywa do tego że w przyszłych kwartałach będzie nam będą nam odbijać zapasy więc pod tym względem jest szansa na to że ta kontrybucja zapasu w przyszłym kwartale będzie lub w przyszłych kwartałach będzie jednak pozytywna Kolejna rzecz jest taka że jeżeli chodzi o net eksport netto no to oczywiście ten pierwszy kwartał ogólnie sezonowo zwykle wypada słabo Oczywiście tutaj akurat w zeszłym roku mieliśmy lekko pozytywną kontrybucję ale z kolei bardzo negatywne działanie zapasów natomiast Wydaje mi się że w kolejnych kwartałach przede wszystkim w tych kwartałach letnich będzie tutaj szansa na to żeby ten to ten eksport netto się poprawił więc nie skazywał bym jeszcze gospodarki amerykańskiej na jakąś zapaść Myślę że tu pod tym względem pod tym względem będzie szansa na ożywienie w kolejnych kwartałach natomiast przed nami inflacja PCE tutaj pod względem inflacji No to oczywiście zaraz sobie spojrzymy na oczekiwania rynku natomiast Warto zwrócić uwagę na to że inflacja CPI No jednak odbiła w poprzednim w poprzednim miesiącu czyli za marzec i jest tutaj potencjał do tego że no ten Ten spadek inflacji PC zostanie zahamowany No i również inflacja bazowa tutaj zaliczyła mniejszy spadek ostatnio jeżeli chodzi o inflację CPI natomiast no jeżeli chodzi o początek tego roku to inflacja bazowe PCE dosyć wyraźnie nam traciła i dane dotyczące dane dotyczące Microsoftu i alfabetu No tutaj jeżeli chodzi o te dane No to oczywiście One są bardzo bardzo solidne jeżeli chodzi o zyski No to oczywiście przede wszystkim warto zwrócić uwagę na ujęcie rok do roku bo jeżeli Popatrzymy sobie na poprzednie kwartały No to tu nie widać jakiegoś mocnego bicia ale jeżeli chodzi o ujęcie rok do roku No to jednak bardzo bardzo dobre wyniki No i jeżeli spojrzymy sobie na to jak spółka radziła sobie od początku tego roku No to wcale nie jest to jakiś bardzo duży wzrost No i jeżeli Popatrzymy sobie na wskaźniki No to pi na poziomie 34p forward 31 więc widać że No tu jest Całkiem ciekawa sytuacja ale jeszcze ciekawiej jest jeżeli Popatrzymy sobie na alfabet No tu oczywiście ten Trend Nie wygląda tak dobrze Jeżeli chodzi o przychody bo jednak te przychody spadły względem poprzedniego kwartału Ale jeżeli weźmiemy sobie pod uwagę rok do roku No to jednak naprawdę bardzo bardzo solidny wzrost co więcej mamy tutaj również wzrost jeżeli chodzi o zysk netto bardzo solidny trend wzrostowy no i jeżeli Popatrzymy sobie właśnie na te wyceny to pe na poziomie 204 niemal PE forward 20 więc to jest bardzo bardzo dobra inf informac dla spółki w szczególności że no ostatnio jeżeli chodzi o wykres No to nie wyglądało to zbyt dobrze natomiast no spółka po notowaniach pos sesyjnych zyskała około 15 proc więc dzisiaj możliwość bardzo dużego wzrostu niemniej No wydaje mi się że tutaj będzie szansa na to żeby troszkę taką lukę wzrostową domknąć ale ogólnie te perspektywy dla spółki wyglądają naprawdę bardzo bardzo solidnie No i na samym końcu zapasy gazu względem pięcioletniej średniej i względem zeszłego roku co ciekawe No widać że pod względem pięcioletniej średniej no cały czas kierujemy się na północ bo tutaj Oczywiście mamy odwróconą oś więc widać że nie mamy jeszcze tak ekstremalnej nadpodaż Jak można by było tego oczekiwać więc niewykluczone że jeszcze gaz tutaj sięgnie jakiś bardzo bardzo niskich poziomów oczywiście jesteśmy owu niemniej No widać że ta nadpodaż naprawdę może być bardzo bardzo duża aczkolwiek jeżeli Popatrzymy sobie na produkcję to produkcja wcale nie jest wysoka bo ona no cały czas wynosi około 100 miliardów stóp sześciennych więc generalnie za ten wzrost zapasów w tym momencie odpowiada bardzo bardzo słaby popyt co jeśli w okresie wakacyjnym będziemy mieli zdecydowanie większy popyt przy jednak produkcji w okolicach 100 miliardów stóp sześciennych wtedy może się okazać że powrót tych zapasów wcale nie będzie tak widoczny i właśnie w okresie wakacyjnym być może właśnie ten gaz już swój dołek zaliczy natomiast my Przechodzimy sobie do do naszej platformy oczywiście zaczniemy sobie zaczniemy sobie zaczniemy sobie od kalendarza i tu w przypadku kalendarza No jeżeli chodzi o inflację PCE No to mamy mieć lekkie odbicie natomiast No warto zwrócić uwagę na to że cały czas są oczekiwania na 0,3 proc miesiąc do miesiąca czyli No jednak powyżej tego czego oczekiwałbym inflacyjnym 0,3 No jednak jest to zbyt wysoko jeżeli będzie 0,4 No to może to absolutnie nam wykluczyć obniżkę 100% w najbliższym czasie No już w tym momencie nie wycenia się nawet obniżki na wrześ natomiast Wydaje mi się że prędzej czy później jednak Fed zdecyduje się na tą obniżkę No chyba że ta inflacja zacznie naprawdę bardzo mocno odbijać i zacznie przypominać to co działo się w latach 70 i 80 PC Core ma zaliczyć spadek ale jak widać nie tak głęboki jak poprzednio No i co ciekawe PC Core ma też zaliczyć wzrost na poziomie 3 proc miesiąc do miesiąca więc też bardzo wysoko też nastroje z Uniwersytetu Michigan więc na to warto zwrócić uwagę oczekiwania spadku natomiast będą to dane finalne natomiast my Przechodzimy sobie już do wykresu wykresów zaczynamy od eurodolara No i oczywiście eurodolar nam tutaj był bardzo zmienny podczas wczorajszej sesji widzimy to zanurkował odbicie więc to V kształtne odbicie sugeruje nam potem taki Trend boczny i ten Trend boczny faktycznie mamy natomiast jeżeli Popatrzymy sobie na D1 No to oczywiście tutaj jakaś taka perspektywa kontynuacji wzrostu i przetestowania poziomu 77000 natomiast warto pamiętać o tym że mamy dzisiaj dane PCE i one mogą nam tutaj dosyć sporo namieszać Natomiast jeżeli ta inflacja byłaby bardzo mocna to nie spodziewałbym się jakiegoś głębszego spadku niż poziom 1.7 być może właśnie przetestowanie tego poziomu ale nie jakiś taki głęboki spadek No tu musiałaby być ta inflacja naprawdę bardzo wysoko jeżeli chodzi o inflację roczną to myślę że ona Musiałaby się zakręcić w okolicach 28 aby tutaj zaliczyć spadek poniżej poziomu 1.7 Natomiast jeżeli nie mam racji ta inflacja wcale nie wyjdzie jakaś gorąca No to oczywiście będzie tutaj perspektywa do przetestowania poziomu 175 Podczas dzisiejszej sesji i teraz Przechodzimy sobie do jpy tutaj oczywiście usdjpy kontynuuje nam wzrosty jak widać jak widać mamy przekroczenie tego całego zakresu ruchu który miał miejsce w latach 2011-2015 natomiast oczywiście cały czas nie zakończyliśmy miesiąca więc nie jest wykluczone że tutaj będziemy mieli jakiś Dramatyczny spadek na usdjpy na przykład jeżeli dzisiejsze dane inflacyjne okażą się być gorsze od oczekiwań natomiast schodząc na niższy interw No to widzimy że po takim takiej konsolidacji mamy bardzo wyraźne wybicie w górę więc tu najprawdopodobniej te 155 będzie teraz traktowana jako wsparcie i raczej nie spodziewałbym się jakiegoś niższego zejścia poniżej tego poziomu No chyba że ta inflacja w Stanach Zjednoczonych że dolar będzie jakiś bardzo bardzo słaby ale widać Generalnie nawet przy słabym dolarze ogólnie na rynku mamy kontynuację wzrostów na usdjpy co pokazuje że po prostu jen jest ekstremal słaby i raczej się to nie zmieni biorąc pod uwagę te informacje które otrzymaliśmy ze strony banku Japonii więc myślę że tu tak powoli powoli nawet do tych 160 możemy dotrzeć ponieważ No rynek finansowy lubi takie informacje na temat jakiś potencjalnych potencjalnych interwencji walutowych i najprawdopodobniej będziemy mieli presję do tego żeby przetestować kolejny kolejny poziom tej tej bariery Która została określona czyli 160 na parze USD jpy musiałoby się naprawdę bardzo bardzo dużo namieszać ze strony jena lub dolara żebyśmy tak umiarkowanie nie kontynuowali tego wzrostu natomiast no jeżeli chodzi o dolara No to ewentualnie dzisiaj te dane dotyczące PCE i w przyszłym tygodniu dane dotyczące nfp za kwiecień więc teraz Przechodzimy sobie do USD plna tutaj oczy Oczywiście jeżeli chodzi o USD plna mamy zejście No ja oczekiwałem raczej kontynuacji wzrostów na usdpln Nie no ale ten dolar jest ekstremalnie słaby więc no nie wykluczone że te 4 zł Zostanie przetestowane tutaj bardzo ważne wsparcie w postaci tych lokalnych szczytów z końca marca i początku kwietnia dodatkowo mamy średnią st okresową która wcześniej No była tutaj bardzo wyraźnie respektowana jeżeli chodzi o potencjalne wzrosty Natomiast teraz mamy ją Przełam więc nie jest wykluczone że teraz będzie traktowana jako wsparcie czyli te 4 zł Myślę że na razie ma szansę bytu jeżeli chodzi o takie bardzo wyraźne wsparcie teraz Przechodzimy sobie do indeksów zaczniemy sobie s&p 500 no i oczywiście bardzo wyraźne wybicie wczoraj natomiast pozostajemy poniżej spadkowej linii trendu i najprawdopodobniej dzisiaj nam się nie uda tego poziomu przekroczyć No oczywiście będziemy mieli bardzo wyraźne ożywienie jeż jeżel chodzi o akcje alfabetu Podczas dzisiejszej sesji giełdowej będzie neutralizacja tego bardzo dużego spadku również meta ma tutaj szansę na ożywienie bo jednak No widać że to że te spadki są po części odrabiane Więc no myślę że będzie szansa na przetestowanie tej spadkowej linii trendu ale najprawdopodobniej się przez nie nie przebijemy w przyszłym tygodniu Myślę że będzie tutaj szansa na przetestowanie 5200 punktów i teraz Przechodzimy sobie do nasdaq nasdaq oczywiście nie dotarł nam ostatecznie do tego dolnego ograniczenia związanego z tą poprzednią największą korektą w tym trendzie wzrostowym od jesieni 2022 roku mamy dosyć wyraźne wzrosty w tym momencie więc przed nami test dosyć ważnej strefy oporu w okolicach 18 tys punktów myślę że ten poziom zostanie prawdopodobnie dosyć szybko przetestowany Natomiast jeżeli dzisiaj pojawiłyby się jakieś bardzo negatywne czynniki związane z dzisiejszą inflacją No to oczywiście nie można wykluczyć próby nawet przetestowania 17 500 punktów ale wydaje mi się że no jednak te wyniki Microsoftu i Google będą w stanie wypchnąć naz daka przynajmniej te 17900 a nawet 18 punktów nawet przy bardzo bardzo dużym pozytywnym zaskoczeniu inflacją i teraz Dax niemiecki No tutaj oczywiście Mieliśmy bardzo mocne wybicie w poprzednim tygodniu po przetestowaniu tej wzrostowej linii trendu po zejściu poniżej 23,6 prawda wybicie tutaj w górę natomiast no myślę że ten ta linia trendu zostanie utrzymana i w przyszłym tygodniu będzie próba jeszcze raz ataku tutaj 18000 18 350 punktów WIG 20 jak widać taka konsolidacja bardzo silny opór w okolicach 2500 punktów więc na ten moment oczywiście być może będzie jeszcze raz przypuszczany atak na ten poziom natomiast mamy trzykrotne trzykrotny test tych okolic więc czwarty test teoretycznie będzie najsłabszy Czyli będzie najłatwiej przebić przez ten poziom teoretycznie później test tutaj tych okolic 2570 punktów Natomiast jeżeli ten test okaże się być jeżeli ten ta strefa zostanie obroniona No to wtedy bardzo silna konsolidacja i prawdopodobne utrzymanie przez dłuższy czas tej tej strefy oporu oczywiście Patrząc z perspektywy analizy technicznej bo oczywiście tutaj na WIG20 działa wiele wiele spółek i teraz Przechodzimy sobie do surowców na początku Ropa jak widać ropa nam bardzo ładnie reaguje na tą strefę popytowo związaną ze średnimi 50 i 25 okresową teraz mamy próbę przebicia tej 25 okresowej No jak widać ropa powraca nam tutaj do do wzrostów aczkolwiek jeżeli chodzi o takie dane dotyczące popytu No to one wyglądają mieszanie ze Stanów Zjednoczonych nieco lepiej ze strony ze strony Europy tak zwany krack spread w Stanach wygląda słabo pokazuje że może być problem z popytem ale z kolei krack spread w Europie zupełnie co innego pokazuje że jeszcze tutaj ropa może nieco pociągnąć w górę ale jest to też spowodowane taką słabością jeżeli chodzi o mocy rafineryjne w Europie więc myślę że ten krack spread w Europie No niekoniecznie też pokazuje takie trendy globalne niemniej No nawet jeżeli chodzi o ten krótkoterminowy Krak SPR No to być może do tych 85 powinniśmy dotrzeć jeżeli chodzi o złoto to raczej jeżeli państwo słuchali mojego webinaru dotyczącego złota to raczej w takim krótkim terminie jestem nastawiony negatywnie myślę że byłaby tutaj szansa na to żeby dotrzeć do dotrzeć do okolic dotrzeć do okolic 2000 60 punktów oczywiście cały czas mamy utrzymane to wsparcie związane z Dolnym ograniczeniem wzrostowego kanału trendow ale też widać że tutaj nie ma jakieś bardzo dużej siły na ten moment Wydaje mi się że mocniejszy odczyt inflacji w Stanach Zjednoczonych może jeszcze pogłębić te spadki na obligacjach co może doprowadzić nam do przełamania tego ostatniego wsparcia na złocie i raczej szukałbym właśnie tego zejścia do 2250 a nawet do 2000 dolar za uncję ale w długim terminie jestem jak najbardziej pozytywnie nastawiony i bardziej szukałbym właśnie tej okazji w szukaniu dołka żeby szukać kolejnych takich długich pozycji na złocie niż w tym momencie na siłę szukać takich krótkich raczej taki dołek teraz nie jestem przekonany że jest to już ten dołek ostateczny raczej tego dołka szukałbym niżej ponieważ No dolar cały czas jest dosyć dosyć mocny rentowności są yyy wysoko więc myślę że tutaj taka perspektywa na jakąś korektę na złocie prawdopodobnie nam się pojawi i na samym końcu gaz yyy tutaj yy bardzo niskie poziomy oczywiście wczoraj wyjście w górę yyy i oczekiwałbym tego że te 2 dolary prawdopodobnie zostaną przetestowane ale myślę że jeszcze nie domknąć miy tej luki Wydaje mi się że przynajmniej powinniśmy przetestować 1,9 dolara za milion brytyjskich jednostek grzewczych yyy być może Zejście do 1884 czyli całe domknięcie tej luki Myślę że minimum domknięcia tej luki To jest 1 dolara No siły Tutaj absolutnie nie ma więc myślę że raczej szybko do takich wysokich poziomów jak 2 1 nie powrócimy dodatkowo mamy tutaj opór w postaci st okresowej średniej w okolicach 2 i 82 tys ja państwu bardzo serdecznie dzisiaj Dziękuję Zapraszam w poniedziałek na 750 Najprawdopodobniej będę zastępował Przemka więc jeszcze Zachęcam do do udziału właśnie w tym poniedziałkowym webinarze porozmawiamy sobie właśnie o wynikach spółek o nadchodzących wynikach więcej o PKB oraz na temat danych nfp które będą w przyszły piątek więc ja państwu bardzo serdecznie dziękuję życzę miłego weekendu i zapraszam na poniedziałek i [Muzyka]