Minutes nie zmienia obrazu dla rynku – Bliżej rynków, 13.10.2022 [Inflacja CPI i polityka Fed]

Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarium Ja nazywam się Michał stajniak i mam przyjemność prowadzenie dzisiaj z państwem to szkolenie Oczywiście na początku Prosiłbym o zapoznanie się z disclaimerem i za moment zaczynamy Myślę że możemy zaczynać jesteśmy po publikacji myjniec no i w zasadzie one nie przyniosły nic nowego nic czego byśmy wcześniej nie wiedzieli no wyraźnie jakby kontynuacja tej Jastrzębiej retoryki czyli słowa typu ryzyko zrobienia zbyt mało jest zbyt duże czyli No jakby lepiej zacieśnić więcej niż mniej zdaniem fedu zdaniem fedu też polityka nie jest jeszcze zbyt mocno restrykcyjna lub nawet nie jest restrykcyjna Power twierdzi że dopiero jakby Dolne ograniczenie takiego zasięgu restrykcyjnej polityki monetarnej zostało osiągnięte natomiast No przynajmniej gdzieś tam to średnie średnie średnio restrykcyjna polityka powinna być widoczna zdaniem fedu więc zdaniem fedu to znacząco powyżej czterech procent No i oczywiście też wskazanie że jakby Rynek rynek pracy jest bardzo bardzo mocny No i jakby Fed nie będzie się przejmował tym Jeśli dojdzie do lekkiego wzrostu bezrobocia jest to oczywiście też w prognozach rezerwy Federalnej i ostatnią mester wskazała że w przyszłym roku oczekuje 4,5% i w 2024 5% więc jest to naprawdę bardzo dużo w porównaniu do tego do tego gdzie Znajdujemy się teraz czyli 3,5%, więc tu pod tym względem Jakie są prognozy dotyczące właśnie rynku pracy to można oczekiwać że zacieśnienie będzie dalsze więc No teoretycznie dolar powinien mieć w dalsze wsparcie Ale z drugiej strony też No gdzieś tam pojawiły się jakieś sygnały dotyczące tego że Fed w pewnym momencie będzie musiał spowolnić swoje podwyżki więc no gdzieś tam bloomberg sugeruje że Fed powoli szykuje rynek na to że w grudniu dojdzie do znacznego spowolnienia czyli na przykład do 50 lub do 25 punktów bazowych i dojdzie jeszcze do jednej lub dwóch podwyżek w przyszłym roku natomiast też kilku członków wyraziło zdanie że trzeba dostosować już poziom zacieśniania aby uniknąć ryzyka tutaj Przepraszam lekki błąd się wdarł więc jakby to gdzieś tam daje nadzieję rynkowe Natomiast te nadzieje nie zostały wczoraj odzwierciedlone na rynku ponieważ No dolar w zasadzie No był lekko zmienny ale no pozostaje mniej więcej w tym samym miejscu w którym znajdował się w ostatnich kilku dniach Natomiast jeżeli chodzi o Wall Street No to tutaj nie było widoczne ożywienie No mamy kontynuację spadków natomiast no dzisiaj mamy inflację CPI i ona może dosyć sporo zdeterminować jeżeli doszłoby jeżeli doszłoby yyy do do oczywiście do jakiegoś większego spadków wczoraj mieliśmy inflację ppi która No teoretycznie miała nam cokolwiek rozjaśnić Natomiast ta ten ta inflacja nie rozjaśniła zbyt wiele ponieważ mieliśmy dosyć wyraźny spadek inflacji bazowej natomiast inflacja Pipi tam ogólna spadła ale nie tak mocno jak oczekiwał rynek Więc generalnie widać że gdzieś tam już ta inflacja No nie spada tak szybko jak jak oczekiwał tego rynek co pokazuje że jest tutaj jeszcze ryzyko tego że ta inflacja zacznie nam rosnąć A trzeba pamiętać też że mieliśmy we wrześniu wzrost cen paliw No i biorąc pod uwagę to gdzie znajduje się ropa i gdzie może znaleźć się ropa No to tutaj ta inflacja niekoniecznie mogła powiedzieć ostatnie słowo Natomiast jeżeli dzisiaj będziemy mieli wyraźny spadek inflacji jeżeli bazowa przede wszystkim zaliczy spadek No to widziałbym tutaj potencjał do jakiegoś ożywienia na Wall Street bez tego niestety najprawdopodobniej się to nie uda dzisiejszy kalendarz to oczywiście inflacja CPI ze Stanów Zjednoczonych raport doe ponieważ mieliśmy w poniedziałek święto w Stanach Zjednoczonych więc Wczoraj był raport apion pokazał dosyć spory wzrost zapasów natomiast no trzeba pamiętać też o tym że mamy ogromne jakby wypuszczanie rezerw strategicznych w tym momencie no Stany Zjednoczone robią wszystko aby ceny ropy naftowej obniżyć rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie do Euro Dolar GBP USD nasdaq s&p-500 złota ropa i gaz i przechodzimy sobie już do naszej platformy oczywiście zaczniemy sobie na początku od kalendarza ponieważ No tutaj trzeba omówić tą inflację Oczywiście mamy też climsy Natomiast te klejmesy powiedzmy mają na ten moment troszkę ograniczony wpływ ponieważ No jakby aż tak mocno feat się nie będzie przejmował rynkiem pracy tutaj te klamsy musiały wzrosnąć powyżej 300 000 No żeby żeby Faktycznie gdzieś tam Feed się tym być może przejął Natomiast jeżeli chodzi o inflację mamy oczekiwanie spadku do 8,1 mieliśmy oczywiście szczyt na dziewięć procent więc no taki spadek jest wymagany biorąc pod uwagę to jak mocno jak spadała wcześniej inflacja ppi więc tutaj No nawet można by było zobaczyć spadek poniżej 8 natomiast kluczowe będzie jednak to jak zachowa się Core No i Core tutaj oczywiście ostatnio wzrósł i ma tutaj kontynuować wzrost więc to jest największy problem w Stanach Zjednoczonych jeżeli Korn nie spadnie jeżeli korf właśnie a nawet wzrośnie więcej od oczekiwań no to wtedy dolar będzie miał dalszy pretekst do wzrostu natomiast Jeżeli okazałoby się że jednak Core spadnie No trzeba zauważyć jak wczoraj nam tutaj ta inflacja ppi wypadła mieliśmy oczywiście utrzymanie koru natomiast były oczekiwania wzrostu więc może tutaj też będzie jakiś pole do zaskoczeń jeżeli chodzi o jeszcze dzisiejszy dzisiejszy kalendarz to mamy zapasy ropy natomiast no trzeba pamiętać że raport API pokazał naprawdę bardzo bardzo mocny wzrost zapasów natomiast My już Przechodzimy sobie do wykresów zaczynamy sobie do Euro dolara No jak widać ten Euro Dolar absolutnie tutaj jakoś mocno się nie zmienia to jest m15 widać po tych świecach że tutaj ta zmienność jest naprawdę bardzo niska poniżej 098 mamy wyraźną strefę jakby tutaj powyżej 0,98 mamy strefę podażową tutaj że nawet na zniesienie 50% tej ostatniej fali wzrostowej działa nam tutaj jako wyraźny opór jednocześnie z drugiej strony no nie mamy jakiejś tutaj dużej presji na kontynuację spadków jeżeli KOR wypadnie na 6,5 być może wyżej to otworzy nam drogę do spadku w okolice zniesienie 78 i 60 W przypadku jeżeli Core spadłby dzisiaj do powiedzmy 6 i 2 6 i 1/10 to otworzyłoby drogę do przetestowania właśnie okolic 98 w przypadku wykresu tygodniowego No to widać że ta zmienność jest naprawdę bardzo mocno ograniczona w porównaniu do tego co było w ostatnich trzech tygodniach No to eurodolar w zasadzie się nie rusza co pokazuje że powoli powoli powinniśmy gdzieś myśleć nad jakimś właśnie być może szukaniem odwrotu od euro dolara oczywiście dolar nie ma w tym momencie alternatywy natomiast Moim zdaniem gdzieś tam jednak potencjał dla euro może się ziścić właśnie w tym okresie okresie jesiennym czyli tak jak pokazuje nam sezonowość gdzieś pod koniec października początkiem listopada powinniśmy mieć jakiś potencjalny potencjalny dołek na eurodolarze GBP USD tutaj oczywiście mieliśmy jakiś niewielki wzrost rozmawialiśmy sobie wczoraj na temat tej pary natomiast No moim zdaniem komunikacja ze strony banku Anglii jest bardzo Nie klarowna no to co mówi Bank Anglii że zamierza jakby zakończyć ten program skupu aktywów do końca tego tygodnia ale jednocześnie gdzieś tam nieoficjalnie mówi bankkom że jeżeli trzeba będzie to w dalszym ciągu będzie skupować no to pokazuje że tak naprawdę tutaj za bardzo tego pomysłu na politykę monetarną nie ma więc to pokazywać że nawet jeżeli chodzi o podwyżki No to w zasadzie poprzednia podwyżka Była zdecydowanie mniejsza do oczekiwań teraz w zasadzie te najbliższe podwyżki mają być bardzo mocne No ale z drugiej strony mamy ryzyko wejścia gospodarki brytyjskiej w recesji więc to no to pokazuje przynajmniej dla mnie że jednak tutaj te perspektywy dla brytyjskiego funta nie są najlepsze No i wczorajszy ten ruch No nie był zbyt duży jeżeli Popatrzymy sobie na to no to było to niecałe 100 pipsów wzrostu tutaj również w okolicach poziomu 1 11 pojawił się nam opór więc moim zdaniem jeżeli dolar nie pokaże jakiejś dużej słabości po dzisiejszej inflacji CPI to widziałbym potencjalne przełamanie nawet w tym tygodniu poniżej poziomu i 1.09 USD PLN wczoraj pokazywałem tą parę widać że tutaj mamy dosyć dużą podaż właśnie od 5.05 do 5.0 No bałagan w radzie Polityki Pieniężnej jest jeszcze większy niż wczoraj sobie rozmawialiśmy kolejne kolejny dziwne oświadczenie na stronie banku No tak nie powinna wyglądać komunikacja Banku Centralnego więc niestety to powoduje że jest tutaj naprawdę bardzo bardzo duże ryzyko osłabienia No niestety te perspektywy dla polskiego złotego się znacznie pogorszyły widać że na razie to wszystko trzyma nam gdzieś tutaj właśnie w tych okolicach natomiast Moim zdaniem może dojść jak dojdzie do jakiegoś właśnie ruchu dolarowego to tutaj mogą pęknąć te 100 plosy co mogłoby nas skłonić dojścia do nawet 5,20 Moim zdaniem 5 10 to jest minimum na tej parze s&p-500 no tutaj nie udało się oczywiście wczoraj wczoraj jakby tutaj kontynuować tego wzrostu zeszliśmy niżej No i dzisiaj jeżeli inflacja wypadnie tak jak się oczekuje No to najprawdopodobniej zejdziemy poniżej tych lokalnych minimów i będziemy najniżej od listopada 2020 roku Moim zdaniem wciąż powinniśmy rozgrywać właśnie to dojście do 3500 punktów Natomiast jeżeli ta inflacja bazowa dzisiaj zeszłaby właśnie do 6.1 raczej nie oczekiwałbym 6.0 ale te 6162 jest możliwe No to być może jakiś taki rajd do 650 6700 mógłby być zrealizowanym na nas daku oczywiście kontynuacja spadków i tutaj powinniśmy mieć w dalszym ciągu jakby te spadki Oczywiście ta zmienność nie jest jakaś może bardzo bardzo duża Natomiast te perspektywy dla spółek przede wszystkim związanych z chipami znacznie się ostatnio pogorszyły wystarczy spojrzeć sobie właśnie na ostatnie wyniki czy to z Azji czy również ze Stanów Zjednoczonych co pokazuje że generalnie No tutaj jakiegoś dużego popytu nie ma są też problemy z dostawami A wracając jeszcze do s&p-500 warto powiedzieć że w piątek mamy mamy oczywiście publikację ważnych spółek ze Stanów Zjednoczonych czyli banków No i te banki mogą pokazać takie mieszane wyniki więc moim zdaniem to może nas właśnie doprowadzić do przełamania tego wsparcia i na samym końcu surowce ropa naftowa wczoraj odwinęła wzrosty mamy jednak zejście właśnie w okolice 87 więc moim zdaniem jest tutaj jeszcze potencjał do przetestowania 85 dolarów za baryłkę natomiast z perspektywy ropy Warto zwrócić uwagę na kolejną ważną rzecz Wczoraj pisałem Alert na temat ropy naftowej polecam się z nim zapoznać Natomiast jeżeli chodzi o dodatkową rzecz To trzeba pamiętać że G7 a przede wszystkim Zjednoczone cały czas chcą jakby nałożyć na Rosję ten właśnie limit cenowy natomiast Moim zdaniem ten limit cenowy niekoniecznie może działać i rynek też zaczyna w ten limit cenowy wątpić No oczywiście chodzi o to że państwa G7 gdzie one skupiają zdecydowaną większość ubezpieczycieli nie będą po prostu ubezpieczać transportu rosyjskiej ropy jeżeli ktoś nie zgodzi się na płacenie maksymalnej ceny a Janet jelen wskazała że te cena mogłaby sięgnąć nawet 60 dolarów za baryłkę Rosja raczej nie będzie zainteresowana tym żeby dostawać tylko 60 dolarów za baryłkę za swoją ropę A co więcej no na razie przynajmniej może sprzedawać chinom czy indiem czy również innym kraju azjatyckim za zdecydowanie wyższe kwoty więc na moim zdaniem będzie bardzo ciężko żeby niektóre kraje się do tego kapu dostosowały a te które teoretycznie chciałyby się do tego dostosować Rosja może im po prostu uciąć dostawę więc generalnie tej podaży na rynku będzie mniej więc moim zdaniem właśnie w grudniu pod grudzień będzie tutaj właśnie gra pod kontynuację wzrostów natomiast na ten moment No widać że ta presja związana z takim spowolnieniem popytowym wczoraj raport OPEC pokazał że właśnie mamy ograniczenie popytu dodatkowo no te dane z Chin dotyczące covida nie napawają optymizmem choć Moim zdaniem popyt wcale nie wygląda tam źle natomiast no ten wydźwięk tych ostatnich jakby oczekiwań dotyczących dotyczących właśnie recesji gospodarczej to może spowodować że tutaj będzie presja na ewentualne przetestowanie 85 dolarów za baryłkę No chyba że dzisiaj dolar by jakoś bardzo bardzo mocno stracił to wtedy potencjał do powrotu natomiast dla mnie bazowym scenariuszem jest tutaj powrót do 85 i następnie właśnie próba kontynuacji odbicia złoto jeżeli chodzi o złoto No tutaj też się zbyt wiele nie dzieje zeszliśmy poniżej 1800 dolarów za jedną uncję jak widać No mamy taką konsolidację która raczej sugerowałaby nam kontynuację zejścia Gdzie w okolicach 1620 moglibyśmy zauważyć jakieś potencjalny podwójny dołek natomiast no tak jak tutaj w przypadku wielu rynków to wszystko będzie zależało od dzisiejszej inflacji tutaj bardzo duża dywergencja z tinotami natomiast ti Note gdzieś tam ten podwójny dołek już potencjalnie mają więc jeżeli ten Note kontynuowałyby tutaj to swoje ożywienie No to byłaby to dobra informacja dla złota natomiast Moim zdaniem No tutaj ten opór na złocie w okolicach 1680 jest naprawdę bardzo silne więc dzisiaj raczej nie spodziewałbym się wyjścia powyżej tego poziomu tylko raczej Właśnie szykowałbym się na lekkie spadki Natomiast pod koniec tego roku Wydaje mi się że złoto będzie miało tutaj perspektywy wzrostowe No i na samym końcu gaz tutaj z perspektywy gazu trzeba oczywiście też zwrócić uwagę na ten raport i ten raport pokazuje nam oczywiście dzisiaj potencjalny bardzo duży kolejny wzrost zapasów gazu co pokazuje że zużycie gazów w Stanach Zjednoczonych jest na Term na ten moment bardzo bardzo małe natomiast Tak czy inaczej nie dojdziemy do pięcioletniej średniej no i w przypadku gazu Znajdujemy się naprawdę na bardzo ważnym poziomie wsparcia więc moim zdaniem Już powinniśmy się powoli szykować do jakiegoś ożywienia na gazie być może 6.0 powinien być traktowany jako takie twarde dno No widać że tutaj się nam dzieje jakaś konsolidacja w tych okolicach 6 i 3 5 dziesiątych dolara za milion brytyjskich jednostek grzewczych dodatkowo bardzo mocno spadło nam ostatnio właśnie pozycjonowanie na gazie podobnie jak to było w sierpniu 2021 roku No i również sezonowość ta właśnie największa sezonowość pokazuje że właśnie ta końcówka października powinna być dobra więc moim zdaniem gdzieś w najbliższym czasie powinniśmy się szykować na jakieś wybicie chociaż oczywiście biorąc pod uwagę te dzisiejsze potencjalne dane No one tutaj raczej nie sugerują jakiegoś możliwego odbicia natomiast no trzeba też pamiętać że taki mocny wzrost jest raczej w cenach to tu musiałoby wzrosnąć powiedzmy o 150 miliardów stóp sześciennych żebyśmy raczej się przebili przez te o wsparcie natomiast mniejszy wzrost zapasów mógłby nas właśnie doprowadzić do przetestowania dzisiaj przynajmniej 6,8 a być może nawet 7 dolarów za milion brytyjskich jednostek ja państwu bardzo serdecznie dziękuję za udział w dzisiejszym szkoleniu Proszę pamiętać o inflacji o 14:30 i oczywiście Jadzia za dzisiaj Bardzo serdecznie dziękuję i oczywiście zapraszam jutro na 8:30 dziękuję jeszcze raz oraz do usłyszenia [Muzyka]