Czy to już dołek na gazie? | Bliżej Rynków, 20.02.2024 [Gaz, Ropa, Rolowanie]

Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarium Ja nazywam się Michał Staniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem to wydarzenie na początku oczywiście Prosiłbym o zwrócenie uwagi na disclaimer i za moment zaczynamy jeżeli chodzi o wczorajszą sesję No to nie mieliśmy oczywiście handlu na Wall Street Natomiast dzisiaj już ten handel powraca mamy dalej takie mocno przytłumione rynki w Azji pomimo tego że powróciliśmy z rynkami azjatyckimi z rynkami chińskimi po tygodniu obchodów chińskiego Nowego Roku waż ważne wydarzenie to oczywiście cięcie stopy pięcioletniej kredytowej o 25 punktów bazowych Ale jednoroczną która jest UZ za ważniejszym za ważniejszy Benchmark pozostała bez zmian rba czyli Bank Centralny w Australii rozważał możliwość podwyżki stóp procentowych na ostatnim posiedzeniu No ale zdecydował się na jej utrzymanie niemniej oczywiście gdzieś tutaj Ta presja na antypodach na ewentualne podwyżki wciąż się utrzymuje ale generalnie jakby patrząc na zmienność na rynku Forex nowym No to tu nie obserwujemy jakiś zmienności oczywiście Wynika to po części z tego że mieliśmy wczoraj święto w Stanach Zjednoczonych więc ta zmienność na dolarze przede wszystkim też na rynku obligacji który był zamknięty No jakby To spowodowało że że tu nie miało się co za bardzo ruszać jeżeli chodzi o dolara więc na razie trwa taka konsolidacja na eurodolar na GBP USD czy również na usdpln a w stosunku oczywiście do plna dzisiaj mamy bardzo ważne dane w kontekście inflacji oczywiście będzie to inflacja ppi ale również dane dotyczące płac niemniej jeżeli chodzi o inne rynki No to warto zwrócić uwagę na ropę naftową która znajduje się w takim dosyć wysokim punkcie potencjalna formacja podwójnego szczytu na ropie wti ale również Warto zwrócić uwagę na gaz który znajduje się przy półtora dolara za milion brytyjskich jednostek grzewczych ale jednocześnie jakby tu pojawiają się pewne takie wskazania na ewentualne krótkoterminowe odbicie jednocześnie jednak warto pamiętać o rolowaniu które będzie miało miejsce jutro albo w czwartek już nie pamiętam dokładnie i to rolowanie to rolowanie będzie na poziomie 5 proc więc bardzo dużo No jeżeli ktoś jakby rozważa ewentualne jakieś długie pozycje No to raczej bym się wstrzymał przed tym rolowaniem ze względu na to że od razu nam wchodzi prawda prawda dosyć duża strata na na tej pozycji długiej jeżeli byśmy na przykład tą pozycję otworzyli dzisiaj No to mamy na Dzień dobry 5 proc do tyłu na samym rolowaniu więc Oczywiście jeżeli chodzi o szukanie jakiegoś dołka to raczej bym go szukał już po rolowaniu oczywiście po rolowaniu będzie presja do tego żeby tą tą rolkę domknąć więc to jest też dodatkowy czynnik który przemawia za tym aby aby właśnie ewentualnie szukać tej pozycji długiej po rolowaniu bo oczywiście cały czas mamy dużą ilość krótkich pozycji ale ta ta ilość krótkich pozycji może jeszcze wzrosnąć i żeby właśnie domknąć jeszcze tą lukę która ewentualnie znaczy która pojawi się nam po rolowaniu jeżeli chodzi dzisiejszy kalendarz to oczywiście dzisiaj mamy te dane z Polski oprócz tego też dane dotyczące inflacji w Kanadzie Ryki które sobie dzisiaj omówimy będzie to euro dolar USD PLN GBP USD s&p 500 naz WIG 20 ropa złoto i gaz zanim sobie przejdziemy chciałem Państwu Właśnie pokazać kilka ważnych rzeczy dotyczące dotyczące dotyczące dotyczące dotyczące gazu właśnie i tutaj widzę że się pojawiło od razu pytanie czy będzie 5 do przodu na rolce tak w sopie będziemy 5 proc na rolce ale oczywiście trzeba pamiętać że w samej cenie będziemy na minusie więc więc oczywiście trzeba pamiętać że jakby swop jest neutralny dla dla samego dla samej pozycji ale jakby mówię o tym w kontekście ewentualnych stop losów i Take profitów Bo tu trzeba oczywiście mieć dosyć duży margin dosyć duży margin aby aby to wytrzymać to nie jest też duże rolowanie które na przykład było jeszcze kilka tygodni temu ale tak czy inaczej trzeba na to rolowanie uważać Natomiast jeżeli chodzi o te kwestie dotyczące gazu No to widać cały czas bardzo wysokie temperatury w Stanach Zjednoczonych więc to będzie powodować niski Niski popyt na gaz Więc najbliższe zmiany zapasów gazu będą Raczej y małe więc te spadki będą Raczej małe powyżej tego co co pokazuje nam średnia więc oczywiście gdzieś tutaj presja spadkowa w dalszym ciągu będzie następować tutaj to rolowanie czyli właśnie około 5 proc 1,63 mniej więcej ta cena powinna się otworzyć więc oczywiście jakby trzeba pamiętać że to rolowanie jest neutralne prawda dla pozycji które które już mamy ale jakby w sopie jeżeli otworzymy sobie dzisiaj tą pozycję No to w sopie będziemy mieli tą negatywną negatywny negatywny sop i oczywiście będzie potencjalna presja do tego żeby tą lukę domknąć więc moim zdaniem jakby warto poczekać na ewentualną próbę odbicia gazu do rolowania bo no w tym momencie generalnie jakby nawet jeżeli byśmy sobie tutaj tą Krzywą wyrysować miesiąca akurat tą Krzywą chyba Wrzucałem wczoraj na Twittera więc oczywiście Polecam to ona jest mniej więcej w taki sposób wygląda czyli tutaj bardzo duże różnice w tych najbliższych kontraktach co pokazuje że popyt na krótkim końcu jest bardzo bardzo mały więc to może spowodować że właśnie będzie ta presja prosp Podkowa po rolowaniu więc ewentualnie właśnie szukałbym albo możliwości krótkich pozycji po rolowaniu albo właśnie szukać po takim dołku po rolowaniu właśnie ewentualnego odbicia jeżeli chodzi o pozycjon tutaj krótki termin prawda ostatnich kilka kilkanaście miesięcy No i widzimy Bardzo wyraźna redukcja pozycji netto i warto zauważyć że ten spadek pozycji netto wynika przede wszystkim z bardzo dużego przyrostu pozycji krótkich i ważne warto zauważyć jak to wygląda w kontekście takiej dłuższej historii i warto zauważyć że te pozycje krótkie doszły do takiego dosyć ekstremalnie wysokiego poziomu oczywiście patrząc na 2018 czy na 2020 No to te ta liczba krótkich pozycji Była zdecydowanie większa natomiast no tak czy inaczej patrząc w kontekście ostatnich trzech lat No to jesteśmy na takich dosyć ekstremalnie wysokim poziomie więc to daje taki ewentualnie kontrariańskie sygnał że w momencie domykania tych szortów cena gazu może powędrować dosyć wysoko no oczywiście nie spodziewałbym się tu poziomu 5 czy 6 czy 10 ale nawet 2,5 dolara No to jest to bardzo duży wzrost procentowy więc jest szansa na to że oczywiście ta liczba szortów będzie niedługo domykania ponieważ no te półtora dolara za milion brytyjskich jednostek grzewczych to historycznie takie można powiedzieć twarde dno nie wykluczam tego że może być jeszcze niżej na przykład 1 dolara ale oczywiście kilka jest takich sygnałów wskazujących na to że być może takie krótkoterminowe odbicie nam się szykuje i tutaj porównanie gazu względem jednorocznej i pięcioletniej średniej no i tutaj jeżeli Popatrzymy sobie na jednoroczną średnią No oczywiście tutaj po części te niskie ceny gazu to też kwestia rolowań ale generalnie trzy odchylenia standardowe od jednorocznej średniej rzadko W ostatnich latach Bywało tak duże odchylenie od jednorocznej średniej więc to pokazuje że gaz takim krótkoterminowym tak krótkoterminowo jest bardzo bardzo niedowartościowany No ale jeżeli Popatrzymy sobie na pięcioletnią średnią to tu zaledwie 1 i TR odchylenia standardowego od pięcioletniej średniej widzimy że do dwukrotnego odchylenia który był takim wyraźnym wskazaniem wyprzedania gazu jeszcze nam trochę brakuje więc to może sugerować że jeszcze może to nie być najlepszy czas na longa No ale też trzeba pamiętać że w pewnym momencie te rolowania zaczną Nam do tego gazu dokładać i te średnie też się zaczną Nam przesuwać więc to by było tyle jeżeli chodzi o o prezentację Przechodzimy sobie do Przechodzimy sobie do naszej platformy zaczniemy sobie od kalendarza No i tu Oczywiście dane z Polski inflacja ppi ma ma wypaść No bardzo bardzo nisko za styczeń ma tu być spadek na poziomie 8,3 proc rok do roku Oczywiście trzeba pamiętać że w zeszłym roku jeszcze cały czas Mieliśmy bardzo wysokie ceny energii też również wyższe ceny ropy naftowej i również warto zauważyć że miesiąc do miesiąca te ceny również mają spaść oprócz tego oczywiście płace płace które mogą nam generować takie czynniki proinflammatory ale jak widać za styczeń mają odbić więc Oczywiście jeżeli odbiją No to będzie to Wskazanie na to że stopy procentowe w Polsce mogą nie być obniżone dosyć szybko i inflacja CPI w Kanadzie zobaczymy czy będzie tutaj podobny Trend jak w Stanach Zjednoczonych czyli oczywiście w Stanach mieliśmy nieco wyższy odczyt od oczekiwań natomiast no Tu widać że konsensus na zmianę miesiąc do miesiąca jest dosyć wysoki 04 procent miesiąc do miesiąca yyy natomiast no nie wydaje mi się też żeby tutaj dolar kanadyjski yyy miał jakieś y takie bardziej perspektywy spadkowe biorąc pod uwagę właśnie że też nie oczekuje się jakiś mocnych y szybkiego obniżania stóp procentowych w Kanadzie A druga rzecz jest taka że ceny ropy naftowej pozostają wysoko natomiast my Przechodzimy sobie już do kluczowych wykresów zaczniemy sobie od euro doola No i tu jak widać ten euro dool pozostaje w konsolidacji w ostatnich kilku sesjach tutaj jest jakaś taka lekka presja spadkowa na początku dzisiejszej sesji natomiast no z perspektywy tygodniowej wygląda to cały czas przr mostowo niemniej No powracamy poniżej tego spadkowego kanału trendow więc widać że może to być też fejkowe wybicie Tego kanału No oczywiście wyjście powyżej poziom 1.08 da nam tutaj perspektywę do wyjścia wyżej również ze względu na te tygodniowe tygodniowe sygnały Natomiast jeżeli zamkniemy się dzisiaj Powiedzmy poniżej tych ostatnich lokalnych dołków z wczorajszej sesji No to może się pojawić presja na zejście nawet w okolice poziomu 74 tys teraz przejdziemy sobie do USD plna jak widać usdpln cały czas pozostaje dosyć nisko poniżej poziomu 403 więc no na razie jeszcze ten scenariusz wyższego odbicia się nam nie klaruje ale warto zwrócić uwagę na cały czas tą dywergencję Moim zdaniem ta dywergencja ma szansę bytu i tu widziałbym właśnie takie ewentualne ewentualne odbicie na euro USD ale jednocześnie też wzrosty na USD plen które mogą wynikać z tego że po prostu złoty może nam tracić względem euro Ale oczywiście jeżeli w tym tygodniu pozostanie iemy poniżej 403 No to otworzy nam się droga do zejścia nie tylko poniżej cter ale nawet 398 i teraz funt o funcie wczoraj też dużo mówiłem tu bardzo ciekawa sytuacja nam się zaczyna rysować prawda podobnie tak jak to było w lutym 2023 roku po wzroście mieliśmy lekkie Spadki i konsolidacje ta konsolidacja trwała ponad miesiąc No i tu też mieliśmy wzrosty prawda dosyć mocny sygnał spadkowy prawda tu jeżeli mielibyśmy jeszcze się konsolidować tak powiedzmy do początku marca i później Tutaj już w zeszłym roku mieliśmy wyraźne wybicie więc nie można wykluczyć że podczas marcowego posiedzenia fedu dojdzie na przykład do jakiejś sygnalizacji że jednak te obniżki stó procentowych będą szybsze i to pozwoli funtowicz ważne wsparcie z 38,2 poziom 125 więc myślę że tu ewentualne spadki mogą być mogą być ograniczone i przy tych okolicach szukałbym jakiegoś takiego odbicia i takiego ewentualny Range tradingu w najbliższych najbliższych tygodniach teraz Przechodzimy sobie do indeksów nasdaq Wydaje mi się że tu nasdaq cały czas ma jeszcze takie perspektywy prosp podkowe warto pamiętać że dopiero jutro mamy kluczowe wydarzenie z perspektywy na Zaku w zasadzie dwa wydarzenia czyli przede wszystkim publikacje publikacje nvidi oraz minutes fomc więc myślę że tu jeszcze taka presja spadkowa może nam się pojawić i myślę że do tych 17600 punktów możemy dojść czyli tu mamy strefę popytowo oraz Dolne ograniczenie wzrostowego kanału trendow z drugiej strony oczywiście tu po stronie obligacji pojawił się taki podwójny dołek więc Oczywiście jeżeli te ceny obligacji dzisiaj będą mocniej od wbijać No to być może do tych 16 17600 punktów nie dojdziemy oczywiście cały czas kluczowa będzie Nvidia około 10 proc opcje wskazują na zmianę ceny czy w jedną czy w drugą stronę jeżeli chodzi o nvidię więc oczywiście wpływ na nas daka może być naprawdę bardzo bardzo duży ze strony snp500 tutaj też oczywiście warto zauważyć że mamy właśnie tą wzr ową linię trendu i do tej wzrostowej linii trendu możemy dojść czyli to będzie testowanie około 5000 doar więc tu perspektywy spadkowe No nie są aż tak duże aczkolwiek warto zauważyć że z sezonowości wynika że mniej więcej do połowy marca może być taki taki lekki trend spadkowy więc jeżeli doszłoby do przełamania tej linii wzrostowej to nie wykluczał bym testu 4950 punktów i teraz wg 20 tu na wigu 20 tworzy nam się potencjalny podwójny szczyt jeżeli chodzi o USD plna to tu się troszkę ta dywergencja zaczyna domykać te ostatnie spadki na USD plen wspierają nam to co dzieje się w tym momencie na wigu 20 no ale w tym momencie na daks się mieliśmy lekką korektę Zobaczymy czy ta korekta na daks nam się przedłuży Jeżeli tak no to oczywiście będzie tutaj potencjał do tego że faktycznie ten podwójny szczyt nam się zacznie realizować znaczy nie sądzę żeby zrealizowała się cała formacja ale oczywiście jakiś taka realizacja zysków dojście do 2300 punktów Jak najbardziej może mieć miejsce w najbliższym czasie na wigu 20 i teraz Przechodzimy sobie do surowców na początku ropa naftowa jak widać tu też właśnie tworzy nam się taka ciekawa formacja potencjalnego podwójnego szczytu oczywiście do takiego sygnału sezonowego jeżeli chodzi o spadki jeszcze troszkę brakuje tu widać że dopiero końcem lutego jest jakiś taki sygnał Pros spadkowy jeżeli chodzi o sezonowość więc niewykluczone że jeszcze tak umiarkowanie będziemy przesuwać się w okolice 80 doar za baryłkę w najbliższych kilku sesjach aczkolwiek no cały czas miałbym na uwadze właśnie tą bardzo silną strefę podażową bo jak widać no nie wynika ona tylko i wyłącznie tutaj z tego zniesienia 38,2 ale również widzimy wcześniej w listopadzie i w grudniu 2023 roku właśnie ta strefa do mniej więcej 80 $ była dosyć dosyć mocna więc no spodziewałbym się tego że prędzej czy później tu właśnie w okolicach 79 80 $ może dojść do jakiejś korekty na ropie jeżeli chodzi o złoto tu jak widać cały czas kontynuacja wzrostów więc no bardzo ciekawa sytuacja tu pokonanie tej krótkoterminowej spadkowej linii trendu więc moim zdaniem będzie tutaj potencjał do tego żeby wejść przynajmniej na 2030 2035 punktów i oczywiście jednocześnie Zachęcam do rejestracji na webinarium surowcowe w najbliższą środę o godzinie 19:00 może będzie mniej o złocie ale zdecydowanie więcej na temat srebra i na samym końcu wchodzimy sobie do nadg i oczywiście tu warto spojrzeć na to gdzie ten nadg może nam się otworzyć po rolowaniu więc rolowanie jak widać mamy 21 więc ta cena przynajmniej biorąc pod uwagę dzisiejsze dzisiejszą cenę powinna nam się otworzyć mniej więcej w okolicach poziomu 1663 w okolicach dosyć podażowy bo warto zauważyć że tu w zeszłym tygodniu mieliśmy właśnie dosyć wyraźne reakcje podażowe Więc jak najbardziej tu może pojawić się jakaś taka presja prosp podkowa z drugiej strony Jeżeli Popatrzymy sobie na sezonowość No to widać że tu gdzieś pojawia się taki lokalny dołek No ale lokalny szczyt jednocześnie 28 28 lutego więc oczywiście może po tym rolowaniu pojawić nam się jakiś sygnał Pros spadkowy ale jednocześnie być może ten szczyt zostanie wyznaczony gdzieś nieco wyżej nie spodziewałbym się wyżej na razie niż poziom 1.7 No ale oczywiście jeżeli gdzieś tu pojawią się jakieś informacje dotyczące pogody czy na przykład redukcji pozycji krótkich No to oczywiście cały czas gdzieś będzie potencjał do tego żeby rozpocząć jakiś taki mniejszy Czy większy rajd warto zauważyć że do poziomu 20 że do poziomu 2 dolarów za milion brytyjskich jednostek grzewczych mamy aż ponad 20 od 163 mamy poziom 22 wzrostu więc oczywiście są to cały czas niskie poziomy ale 20 proc ruchu No to jest to naprawdę bardzo bardzo duże i w momencie kiedy zacznie się redukcja pozycji krótkich No to oczywiście będzie to bardzo bardzo ważny sygnał dla inwestorów ja za dzisiaj państwu bardzo serdecznie dziękuję i oczywiście zapraszam jutro na godzinę 8:30 i jutro też naz na webinarium surowcowe dziękuję jeszcze raz życzę miłego dnia i do [Muzyka] zobaczenia