Fed i wyniki nie zatrzymały Wall Street | Bliżej Rynków, 30.01.2025 [Fed, Wyniki Spółek, Wall Street]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarze Ja nazywam się Michał stajniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem to wydarzenie na początku oczywiście Prosiłbym państwa o to żeby zwrócić uwagę naer i powoli będziemy zaczynać jeśli jeśli chodzi o rynki No to oczywiście warto tutaj zwrócić uwagę na dwie kluczowe kwestie czyli przede wszystkim mieliśmy wczoraj decyzję rezerwy Federalnej No nie mieliśmy nie mieliśmy raczej dużych niespodzianek oczywiście taką jedną jednym znakiem zapytania bardzo dużym była ta zmiana Komunikacji dotyczącej inflacji tego że inflacja już do celu ale w zasadzie podczas konferencji prasowej Pawel dosyć wyraźnie powiedział że to nie miało wysyłać sygnału dla rynku że to tak naprawdę było tylko skrócenie Komunikacji Moim zdaniem tutaj Powell nie mówi wszystkiego Moim zdaniem to jest też takie otwarcie furtki do tego żeby jednak przytrzymać się dłużej te stopy procentowe na wysokim poziomie ale w zasadzie to było dosyć mocno wyceniane przez rynek już wcześniej jest w dalszym ciągu wyceniane bo tak naprawdę jeżeli zaraz sobie zobaczymy na te oczekiwania dotyczące stóp procentowych no to no to no to zobaczymy że że rynek wycenia dopiero w połowie roku obniżkę i niecałe dwie obniżki do końca roku więc więc tu tak naprawdę jakiś dużych dużych zmian ze strony fedu nie ma dzisiaj oczywiście będziemy mieli kolejną ważną decyzję bo będzie Europejski Bank Centralny więc tu z kolei ta komunikacja była podobna bo tak naprawdę cały czas Europejski Bank Centralny gdzieś tam mówi o wciąż utrzymującym się problemie inflacji ale rynek temu nie dowierzał i wycenia dosyć mocne obniżki stóp procentowych zobaczymy jak to będzie wyglądało w kolejnych miesiącach bo dzisiaj oczywiście Ta obniżka 100% jest w pełni wyceniona natomiast mi wczoraj No zatrząsł jeżeli chodzi o publikację wyników finansowych z Wall Street bo mieliśmy oczywiście metę mieliśmy alfabet Mieliśmy mieliśmy Microsoft mieliśmy też IBM więc tutaj te trzy najważniejsze spółki z tych czterech wspominaj IBM aczkolwiek IBM najmocniej zaskoczył i tutaj też największa zmiana była po stronie IBM natomiast jakby z perspektywy całego Wall Street z perspektywy naz daka z perspektywy z perspektywy s&p 500 no to Liczy się przede wszystkim te spółki z Magnificent se więc Microsoft meta meta oraz oraz Tesla więc no w większości wyniki Oczywiście lepsze od oczekiwań Tesla tutaj najmocniej tak rozczarowała jeśli chodzi o wyniki tak rok do roku No ale to też wynikało z takich kwestii podat natomiast Microsoft pomimo przychodów wyższych No to rozczarowanie chmurowe więc to jest dosyć duży znak zapytania przede wszystkim z perspektywy tego co może zaprezentować nam Amazon pytanie czy Amazon też zobaczy spowolnienie więc jest to jakiś taki szerszy kontekst czy na przykład Amazon ściągnął po prostu klientów do siebie i inne spółki chmurowe bo na przykład IBM też działa w tej branży natomiast meta meta bardzo bardzo mocne wyniki finansowe przychody oraz zyski ale oczywiście taki taka mała drzazga w tych wynikach czyli czyli ten Reality Labs który generuje cały czas bardzo bardzo potężne straty i jeżeli powiedzmy doliczyć by tą stratę do zysków No to tutaj ta marżowość spółki byłaby gigantyczna No ale też trzeba pamiętać o tym że gdzieś tam Zuckerberg ma jakiś swój plan podobnie jak jest to w przypadku elona muska Nie można tylko i wyłącznie Opierać swojego biznesu na jednej linii i być może jakby Mark Zuckerberg wie o tym że w perspektywie jakiegoś tam czasu po prostu ten biznes związany z reklamami się skończy Natomiast dzisiaj mamy Apple dzisiaj mamy PKB z Europy PKB ze Stanów Zjednoczonych więc tutaj oczywiście cały czas się będzie dosyć dużo działo dzisiaj w kalendarzu CPI z Hiszpanii PKB z polski roczne tak jak już mówiłem PKB ze strefy euro PKB z USA decyzja ebc i wnioski o zasiłek dla bezrobotnych rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie to euro dolar usdjpy usdpln nasdaq s&p 500 Dax ropa złoto gaz i Bitcoin zanim Przechodzimy przejdziemy sobie dalej to chciałem Państwu Właśnie pokazać te oczekiwania rynkowe czyli przede wszystkim strefa euro pełna pełna wycena podczas dzisiejszego posiedzenia i do końca roku mieliśmy jeszcze niedawno wycenę czterech obniżek w tym momencie 3 i p więc widać że ta komunikacja ze strony ebc się troszkę zmniejsza więc pytanie czy ebc będzie dzisiaj w stanie gdzieś tam no pobudzić to euro do wzrostu bo oczywiście mieliśmy tą te chwilowe wzrosty na eurodolar związane z początkiem prezydentury trumpa No ale ten wzrost na EUR dolarze nie był spowodowany siłą euro tylko słabością po prostu dolara Natomiast jeżeli chodzi o Stany Zjednoczone to wycena w marcu No spada nam dosyć mocno no i pierwsza obniżka No nawet nie w pełni wyceniona jest na czerwiec więc zobaczymy jak to będzie się prezentowało w kolejnych miesiącach natomiast do końca roku niepełne dwie obniżki są wyceniane No i teraz takie krótkie przelecenie przez wyniki Warto zwrócić uwagę na to jak wygląda Sfera przychodowa Tesli tak Czyli tutaj mamy cały czas gdzieś tam Trend boczny nie ma rozwoju nie ma wzrostu jeżeli chodzi o przychody tak naprawdę rok do roku te przychody się zmieniły No bardzo bardzo mało więc no to jest taki taki znak zapytania ale Tesla oczywiście radzi sobie na giełdzie bardzo bardzo dobrze zyski relatywnie niskie biorąc pod uwagę rok do roku ale jednak mamy popraw marżowości w ostatnich czterech kwartałach więc to też nie jest nie jest fatalnie ale ta marżowość i tak jest niższa niż było to w 2022 roku więc Tesla ma przed sobą wyzwania ale oczywiście no tutaj Elon Musk ma pewien plan związany właśnie z samochodami samo prowadzącymi się czy robot taksówkami czy to będzie aż tak znaczący biznes No to zobaczymy ale z pewnością No Elon Musk przez wiele wiele lat pokazał jakim jest wizjon i że tutaj kreuje pewne trendy Microsoft No widać tutaj cały czas bardzo solidny wzrost tych wyników oczywiście w pewnym momencie te wyniki już nie będą rosnąć dwucyfrową tylko będzie to wzrost jednocyfrowy natomiast marżowość mniej więcej utrzymana zyski cały czas relatywnie rosną nam więc no te wyniki generalnie bardzo bardzo dobre ale oczywiście gdzieś tam ta Drzazga czyli właśnie wyniki z chmury które wypadły nieco słabiej więc oczywiście z tej perspektywy będziemy się na Microsoft patrzeć no i tutaj jeżeli tutaj państwo sobie przeczytają tą analizę po wynikach No to czy przed wynikami No to możemy zobaczyć właśnie na wykresie jak Microsoft wygląda Czyli mamy taki bardzo płaski płaski wykres od kilku miesięcy w porównaniu do NZ daka więc tu tak naprawdę Trend boczny na microsofcie ma miejsce natomiast meta history szy potężne wyniki potężne przychody naprawdę tutaj od strony przychodowej są te wyniki genialne również genialne ze strony zysków tutaj mamy cały czas wzrost wzrost marżowości No jeżeli byśmy te 5 miliardów dodali tutaj do tego zysku No to mielibyśmy gigantyczną marżowość ze strony mety No i jeżeli Popatrzymy sobie na wskaźniki PE czy PE forward eV na ebid No to one są zdecydowane lepsze niż tych tych większych spółek tak naprawdę znaczy Microsoftu przede wszystkim bo Tesla jest mniejsza więc więc to wygląda naprawdę interesująco No ale mamy właśnie te tą duże zastanowienie się co z tym Reality Labs no bo jednak te straty są naprawdę bardzo duże No i IBM po stracie z trzeciego kwartału wychodzi na dosyć duży zysk marżowość znacznie poprawiona wskaźniki nie wyglądają nie wyglądają źle ale oczywiście tutaj ta spółka gdzieś tam potencjalnie pozostaje w tyle jeżeli chodzi o rozwój chmurowy czy również sztucznej inteligencji więc Przechodzimy sobie już do Przechodzimy sobie do naszej platformy zaczniemy sobie oczywiście od kalendarza tutaj w kalendarzu w kalendarzu na początku oczywiście zwrócimy uwagę na PKB z Niemiec PKB z Polski więc więc na te dane będziemy się patrzeć potem PKB z ze strefy euro za czwarty kwartał ma być niewielka poprawa rok do roku ale kwartał do kwartału mamy mieć spowolnienie PKB ze Stanów Zjednoczonych za czwarty kwartał pierwsze pierwsze odczyty mamy też mieć spowolnienie rok do roku ale ogólnie ten wzrost gospodarczy w drugiej połowie roku w Stanach Zjednoczonych był bardzo bardzo solidny claims na poziomie 220 więc cały czas bardzo bardzo nisko decyzja ebc czyli tutaj oczekiwanie spadku stopy do 2,75 i zapasy gazu tutaj potencjalnie od 150 do 200 powinniśmy te spadki zobaczyć Natomiast jeżeli chodzi o gaz to zachęcam do obejrzenia wczorajszego webinaru gazowego o którym mówiłem tutaj o dłuższych perspektywach dla właśnie gazu ale też również o krótkich perspektywach o krótkich też sobie zaraz powi wykresie natomiast euro dool tutaj próba była wczoraj przełamania tego tego tej wzrostowej linii trendu natomiast widzimy wyszliśmy powyżej poziomu 104 dzisiaj ponownie próba zejścia niżej No i kluczowy znak zapytania co pokaże nam ebc co pokażą nam dane PKB ze strefy euro i z ze Stanów Zjednoczonych Czy będzie tutaj jakiś taki wyraźny Trend No moim zdaniem tutaj Europejski Bank centralny będzie próbował grać na to żeby gdzieś to euro spróbować umocnić Ale czy to się uda No może być różnie natomiast no tutaj ta strefa popytowa powyżej poziomu 104 jest dosyć wyraźna oczywiście z perspektywy tej pary kluczowe będzie to co będzie robił Donald Trump jeżeli Donald Trump nałoży taryfy celne i zrobi to na początku lutego no to wtedy ponownie powinniśmy tutaj zaliczyć spadek do tej strefy w okolicach poziomu 35 tys i dalej lecimy sobie do usdjpy tutaj widać dosyć dużą słabość amerykańskiego dolara bo ponownie Zbliżamy się do tutaj do takiej strefy w okolicach zniesienia z 23,6 tej fali wzrostowej oraz poziomu 154 Znajdujemy się pomiędzy średnimi ruchomymi 50 i 100 okresowych więc tu zaczyna to wyglądać tak jakbyśmy mieli kontynuować mocniejsze spadki Co może być związane z perspektywą monetarną w Japonii natomiast tak jak już mówiłem w przypadku eurodolara tutaj ważne będzie to jak będzie wyglądała kwestia związana z taryfami handlowymi bo te taryfy mogą dolara amerykańskiego dosyć wyraźnie umocnić jeżeli póki co nie będą wprowadzane to tu jest jakaś perspektywa na to żeby pojawić się poniżej poziomu 154 a nawet poniżej poziomu 153 więc tak jak już wcześniej mówiłem Jeżeli chodzi o te perspektywy monetarne to celował bym na usdjpy na poziom 152 y i dalej lecimy sobie myślę że właśnie usdpln też jest dosyć ciekawy Oczywiście tutaj Mieliśmy bardzo wyraźne spadki w zeszłym tygodniu Natomiast teraz takie próby ożywienia na usdpln ale jak widać cały czas tutaj ten dolar amerykański nie może się zdecydować mamy pierwszy ważny opór w postaci średniej st okresowej na usdpln mamy wyraźną reakcję więc widać że tu w przypadku USD plna nam się troszkę ta perspektywa zmienia więc nie liczymy już w tym momencie na jakieś większe wzrosty tylko tutaj prawdopodobnie gdzieś będziemy się próbować zatrzymywać w okolicach poziomu 405 4075 w takiej korekcie i ewentualnie szukać dalszych spadków Natomiast jeżeli Oczywiście jeżeli euro dool powróci n nam do większych spadków ze względu na taryfy No to przepraszam do jeżeli Euro Dolar nam powróci jeżeli Euro Dolar powróci nam do spadków ze względu na taryfy No to tutaj będzie szansa na to żeby żeby zaliczyć odbicie ale no tutaj widać że złoty jest generalnie mocny na rynku bo ta korelacja nam się tutaj troszkę rozwinęła No i również ze strony Europ plna widać że złoty cały cały czas jest solidny więc tutaj oczywiście raczej liczyłbym na taką niewielką korektę i kontynuację spadków nawet poniżej poziomu 4 zł bo tutaj na ta perspektywa dla złotego się nam troszkę zmieniła i teraz indeksy Wczoraj oczywiście spadki przede wszystkim w trakcie konferencji w trakcie decyzji Fed potem w trakcie konferencji mieliśmy ożywienie później mieszane mieszane reakcje ze względu na wyniki dużych spółek ale ostatecznie nawet pomimo słabych wyników tutaj Tesla wzrosła meta również wzrosła bardzo solidne wyniki IBM dosyć mocno wzrósł ale Microsoft No tutaj zaliczył dosyć wyraźne spadek Ale biorąc pod uwagę wszystkie wszy całą grupę tych spółek No to mamy jednak pozytywny wydźwięk więc tutaj w przypadku s&p 500 będzie potencjał na to żeby przetestować wczorajsze lokalne szczyty i dojść tutaj właśnie do do tej strefy podażowej która pojawiła się na początku tego tygodnia no i oczywiście dzisiaj wyniki Apple Apple dosyć wyraźnie odzyskuje swój blask za pytanie jakie wyniki Apple nam zaprezentuje przede wszystkim będzie tutaj się rynek spoglądał na to jak wygląda sytuacja Chin bo tu oczywiście z perspektywy appla wygląda to dosyć mieszanie i przechodzimy sobie do nasdaq tutaj oczywiście podobne CAS podobne spółki mają wpływ na to co dzieje się na nzd taku więc myślę że tutaj będzie potencjał podejścia pod 21800 i próba domknięcia tej luki podażowej No i oczywiście właśnie Apple czy również Nvidia tak ta Nvidia próbuje tutaj odrabiać odrabiać te straty warto zauważyć że właśnie ten ten czynnik nvidii Moim zdaniem ten negatywny czynnik nvidii powinien przeminąć dla mnie to że wszedł ten nowy model dips i takie nowe modele chińskie będą prawdopodobnie wchodzić No to jest to tak naprawdę szansa dla dalszego rozwoju całej infrastruktury sztucznej inteligencji całego tego rynku oczywiście powinno być taniej powinno być szybciej ale tak naprawdę będzie to będzie to szansa niemniej Nvidia też powinna tutaj bardzo mocno potencjalnie szukać innych możliwości zarobków być może nowych produktów ponieważ No tutaj Konkurencja nie śpi i również właśnie te azjatyckie chipy pokazują że również na nich można te modele trenować Oczywiście tutaj Nvidia była wykorzystywana karty nvidii natomiast też karty huaweia właśnie w trenowaniu tego Deep Seek więc więc oczywiście tutaj ta spółka musi się gdzieś tam obudzić ale moim zdaniem jest to tak naprawdę potencjalna okazja no Wolałbym oczywiście gdzieś skupować tą nvidię w okolicach 100 dolarów za akcje ale generalnie Wydaje mi się że te poziomy które w tym momencie obserwujemy biorąc pod uwagę że nie będziemy mieli zapaści gospodarczej wydają mi się całkiem całkiem atrakcyjne i teraz Dax tutaj absolutna Euforia na daxie trudno mi wytłumaczyć skąd te wzrosty tak naprawdę się biorą ponieważ No tutaj też nie mamy jakiś wielkich potężnych spółek technologicznych oprócz Sapa czy Siemensa na niemieckim daxie a jednak te spółki tutaj tego daka mocno mocno nam wywyższają mamy właśnie też spółki zbrojeniowe stalowe które dobrze dobrze działają na daka No ale z drugiej strony mamy te spółki samochodowe które gdzieś tam pozostają w tyle no fenomen daxa jest jest naprawdę spektakularny więc z czysto technicznego punktu widzenia No to tutaj perspektywa podejścia pod 22000 później być może Jakaś taka niewielka korekta do 21000 300 prawda tutaj mamy cały czas wewnątrz tego wzrostowego kanału trendow natomiast No właśnie ta strefa popytowa biorąc pod uwagę tutaj tą świecę 21300 natomiast fundamentalnie cały czas jest to dla mnie zagadka niemniej No widać że Europa gdzieś tam próbuje się budzić próbuje się budzić Jeżeli chodzi o przemysł Jeżeli chodzi o innowacje czy taka sytuacja będzie miała miejsce No to zobaczymy ale póki co No naprawdę Wygląda to bardzo solidnie nawet w porównaniu do s&p 500 bo Dax tutaj te wzrosty ma naprawdę mocne i teraz Przechodzimy sobie do surowców ropa naftowa kontynuacja spadków wczoraj dosyć wyraźne wzrost zapasów ropy No i 72,5 czyli No ten taki poziom który które oczekiwałem doszliśmy do tego poziomu mamy teraz bardzo ważne wsparcie w postaci wzrostowej linii trendu i Mamy również tutaj średnią mamy tutaj średnią 50 okresową więc potencjalnie duże duże ważne wsparcie natomiast No widać że tutaj na na rynku nie ma w tym momencie jakiś pozytywnych informacji Więc nie wykluczył bym podejścia pod 71,5 71 dolarów biorąc pod uwagę ten obecny obecny Trend aczkolwiek no to wsparcie 72,5 Jest bardzo znaczące więc też tutaj potencjalnie jeżeli wyszłoby wyszłaby właśnie świeca taka PR wzrostowa w tym momencie to tutaj potencjalne odbicie do 74 I5 I teraz lecimy sobie do złota złoto kontynuacja wzrostów Tutaj cały czas złoto prezentuje przede wszystkim siłę związaną z premią za ryzyko Bo dolar pozostaje mocny rentowności oczywiście w tym momencie no troszkę spadły co ciekawe właśnie na na T Note jest Książkowa tak naprawdę sytuacja bo mamy na tee na T takiego książkowego odwróconego RGR więc bardzo bardzo ciekawa sytuacja w tym momencie więc pozwolę sobie tutaj narysować właśnie to na na na obligacjach więc naprawdę rzadko się tak ładne RGR zdarzają więc skoro mamy takiego ładnego RGR to pewnie on nie zadziała Ale no tutaj perspektywa odbicia na T Note powyżej 110 w okolicach 111 biorąc pod uwagę tą techniczną kwestię Jeżeli tak faktycznie by było czyli będziemy mieli wzrost na obligacjach czyli spadek rentowności No to oczywiście to bardzo pozytywna kwestia złota i tutaj perspektywa odbicia powyżej 2800 dolar za ją uncję bardzo podobna też sytuacja w zasadzie w zasadzie na eurodolar jeżeli chodzi o właśnie takiego takiego RGR bo też też podobna taka sytuacja podobna taka struktura nam się tutaj odwrócon RGR rysuje ale na wygląda to zdecydowanie zdecydowanie lepiej końcu gaz tutaj jeżeli chodzi o gaz to no dosyć dużo mówiłem właśnie podczas wczorajszego webinaru w krótkim terminie biorąc pod uwagę pogodę oczekiwałbym próby kontynuacji spadków No bardzo podobnie to wyglądało również w zeszłym roku czyli właśnie mniej więcej w połowie stycznia mieliśmy rozpoczęcie tej lepszej pogody mieliśmy solidne spadki nawet poniżej d dolarów takiej sytuacji teraz nie oczekuję ale raczej bym w tym momencie się na potencjał na 2,5 dolara oczywiście dzisiaj po tych zapasach może podejść gaz wyżej pod jakieś 34 nawet w okolice zniesienia 38,2 Natomiast w takiej krótkoterminowej perspektywie 2,5 Natomiast jeżeli chodzi o długoterminową perspektywę No to zachęcam do tego żeby przesłuchać tutaj Webinar surowcowy o którym mówiłem właśnie więcej na temat tego co może się na gazie dziać w lato więc tutaj Dziękuję państwu za d Zobaczę jakie tutaj mamy pytania widziałem widzę widzę nad gaz kakao No to nadg Omówiłem kakao Myślę że możemy sobie zobaczyć tutaj spółek o spółkach nie chcę nie chcę mówić bo to spółki to w zasadzie technicznie mogę WS więc oczywiście gdzieś tam o o tych największych amerykańskich to sobie możemy porozmawiać natomiast no ja nie jestem tutaj ekspertem od spółek fundamentalnie więc więc nie chcę tutaj odpowiadać o tych spółkach jedynie technicznie mógłbym mógłbym mówić więc więc oczywiście tutaj jeżeli chodzi o rynki to to zachęcam do tego żeby żeby zadawać pytania na temat tych tych głównych rynków Natomiast jeżeli chodzi o kakao to tutaj bardzo ciekawa sytuacja właśnie w ostatnim czasie mieliśmy to wybicie w górę i w tym momencie ponownie nam się popyt pojawił coraz więcej informacji na temat problemów produkcyjnych i tego jak produkcja może nam spaść właśnie w ty tak zwanym me sezonie więc tu z perspektywy kakao otwiera nam się droga ponownie do przebicia poziomu 12000 dolarów ale tutaj bym zwrócił uwagę przede wszystkim na to co dzieje się na kawie bo tutaj na kawie mamy coraz więcej informacji na temat problemów prod jeżeli chodzi o arabik No i oczywiście wyjście na nowe historyczne szczyty na kawie mieliśmy i myślę że tutaj się nie zatrzymamy na tych 365 Cent być może oczywiście jakaś korekta nam się pojawi ale trend wzrostowy trend wzrostowy nam się zaczyna tutaj pojawiać Więc nawet jeżeli by się pojawiła korekta nawet do 350 to myślę że tutaj perspektywa w najbliższych miesiącach nawet się otwiera do 400 centów za jedn za jednego funta ja państwu za dzisiaj już bardzo bardzo dziękuję Zapraszam jutro na godzinę 8:30 i oczywiście życzę powodzenia na rynkach dziękuję jeszcze raz i do zobaczenia [Muzyka]