Fed jest nieprzesadnie jastrzębi – Bliżej rynków, 27.01.2022 [Analiza Fed i podwyżek stóp]

z o.o z o.o z o.o z o.o z o.o z o.o z o.o z o.o z o.o z o.o Cześć dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarium oczywiście bardzo przepraszam na samym początku za tę za to duże spóźnienie No niestety wystąpiły pewne kłopoty natomiast No już teraz już chyba wszystko jest okej Więc jakby Zapraszam na początku do zapoznania się z disclaimer Emi dosłownie za kilka sekund zaczynamy ale myślę że możemy zaczynać no i oczywiście jakby tutaj ten temat który wpisałem w link na YouTubie No może być dosyć kontrowersyjny ponieważ napisałem że efekt jest nie przez nieprzesadnie Jastrzębi Wynika to wynika to przede wszystkim z tego że rynek oczekiwał tego że może dojść do natychmiastowego natychmiastowego zakończenia to oczywiście wynika to z tego że mamy bardzo wysoką inflację która No jednak spowodowała to że Fed od dłuższego czasu komunikował nam to że mogą pojawić się dosyć duże zmiany w polityce monetarnej natomiast oczywiście no wydawało się to mało prawdopodobne biorąc oczywiście to że Fed Nam jakoś Jaśnie pokazuje to gdzie jednak ta polityka monetarna będzie zmierzać No i oczywiście co do tego również Warto zwrócić uwagę to samego kute czyli zacieśniania polityki monetarnej poprzez redukcję bilansu No i jeżeli chodzi o tą redukcję bilansu to w tym wypadku takiej Komunikacji jakby co do tego kiedy może się to zacząć w jakim stopniu oraz w jakiś sposób będzie właśnie redukowany bilans to w tym wypadku nie mamy nie mamy za bardzo dużo wyjaśnienia no jedynie efekt wskazuje na to że redukcja bilansu rozpocznie się dopiero po pierwszej podwyżce nie ma Jednak powiedziane czy będzie to powiedzmy kilka tygodni czy na przykład czy na przykład czy będzie to jednak kilka kilka miesięcy No najprawdopodobniej biorąc pod uwagę A to że nie ma tutaj takiej jasnej komunikacji jest to jest to prawdopodobnie okres trzech miesięcy czyli musi dojść do pierwszej podwyżki do kolejnego posiedzenia i na kolejnym posiedzeniu będzie Dyskusja na temat tego w jaki sposób zacząć redukować programu a więc teoretycznie jest to dosyć pozytywne dla giełdy choć oczywiście wczoraj obserwowaliśmy dosyć duże spadki No i jeżeli chodzi o te duże spadki to tak naprawdę biorąc pod uwagę właśnie te spadki one są wywołane poprzez to że Fed zapowiedział że nie wyklucza nawet podwyżki na każdym posiedzeniu i to jest tak naprawdę kluczowy czynnik który doprowadził wczoraj do umocnienia dolara do osłabienia złota oraz do dosyć sporej kontynuacji korekty na Wall Street choć oczywiście już pod koniec sesji mieliśmy wejście wejście indeksów nieco do góry chodzi dzisiaj jeżeli chodzi o początek na kontraktach terminowych to obserwujemy dosyć wyraźne spadki tak jak wspomniałem złoto pod presją rentowności rosną oczywiście jednym z głównych tematów na rynku wciąż pozostaje temat geopolityczny wczoraj on tony blinken nie za dużo nam powiedział na temat tego czego spodziewać się ze Stanów Zjednoczonych więc to jednocześnie utrzymuje nas w dosyć dużej niepewności co do polskiego rynku No to warto zwrócić uwagę że rząd ma rozważać zmniejszenie podatku kopalnianego o 30 procent Co może być kluczowe dla KGHM u kg hm znajduje się w tym momencie no jeżeli chodzi o on mieć No to teoretycznie jakby mieć pozostaje w konsolidacji Więc kgm równie czy również no nie mógł sobie radzić jakoś bardzo bardzo dobrze natomiast oczywiście obniżenie tego podatku byłoby pozytywnym czynnikiem dla jednej z największych spółek Na warszawskim parkiecie dzisiaj kalendarz klipsy PKB z USA i zamówienia na dobra trwałe rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie to eurolot eurodolar USB jpy s&p 500 nasdaq Dax WIG20 złoto ropa oraz Bitcoin natomiast jeszcze nie chciałbym Państwu pokazać tutaj wykres który ściągnąłem on oczywiście dotyczy tego jak rynek ocenia prawdopodobieństwo stóp procentowych No i w tym wypadku przed samym posiedzeniem rynek wycenia ono nieco powyżej jednej podwyżki w marcu tutaj było 1009 Natomiast teraz widzimy że to prawdopodobieństwo bardzo mocno podskoczyło no i też warto zwrócić uwagę że wcześniej mieliśmy tutaj również tylko 4 pełne podwyżki natomiast widać że że teraz No niemal 5 podwyżek jest już wycenianych więc oczywiście teoretycznie efekt mógłby podnieść stopy procentowe 7 razy w tym roku biorąc pod uwagę podwyżkę na każdym posiedzeniu więc ta wycena no i tak jest już dosyć spora No nie wydaje się że jest to scenariusz bazowe żeby fety miał podnosić na każdym posiedzeniu choć oczywiście jeżeli inflacja będzie utrzymywać się na wysokim poziomie nie będzie spadać w najbliższym czasie czyli przede wszystkim będzie utrzymywać się w pierwszej połowie tego roku to oczywiście można oczekiwać że ta liczba podwyżek będzie się będzie się zwiększać No warto zwrócić uwagę że Goldman Sachs czy inne banki centralne banki komercyjne oczekiwały czterech podwyżek No a już w tym momencie rynek oczekuje nie mial niemal pięciu ruchów Przechodzimy sobie już do platformy zaczynamy sobie od kalendarza No i tutaj jeżeli chodzi o dzisiejszy kalendarz to mamy w zasadzie tylko i wyłącznie dane ze Stanów Zjednoczonych mamy pierwsze odczyt PKB za czwarty kwartał my tutaj oczekiwania dosyć sporego wzrostu dynamiki do 55 procent w tempie annualizowany z dosyć wyraźne odbicie z trzech procent natomiast trzeba pamiętać o tym że mieliśmy już pojawienie się tego ryzyka związanego z omikronem w listopadzie Więc to może nieco ograniczyć ten potencjalny wzrost Natomiast jeżeli chodzi o mikrona to jednak w Stanach Zjednoczonych miał On zdecydowanie mniejszy wpływ niż na przykład w Europie choć jednocześnie wczoraj też Power mówił o tym że omikron nieco ogranicza aktywność gospodarczą w pierwszym kwartale tego roku mamy klejnoty ostatnio one zaskoczyły nas dosyć negatywnie ponieważ No wypadły z No niemalże na poziomie 300 tysięcy choć się ostatnie tygodnie pokazywały że mieliśmy spadki poniżej 200.000 teraz oczekiwany powrót No zdecydowanie niżej choć Jednocześnie też jest to dosyć wysoki wynik Tak czy inaczej Fed Powtarza że rynek pracy jest bardzo silny i zarówno właśnie rynek pracy jak i inflacja pozwalają na to żeby tą politykę monetarną w Stanach Zjednoczonych zmieniać No i oczywiście oprócz tego wiele tutaj tych różnych odczytów związku z PKB dane będziemy sobie oczywiście omawiacie godzinie 14:30 i również zamówienia No dobra trwała z za grudzień widać no tutaj lekka lekkie negatywne dane jeżeli chodzi o oczekiwania No i dzisiaj również 16:30 będziemy mieli dane dotyczące gazu troszkę gaz ostatnio nam odbił w Stanach Zjednoczonych natomiast Tak czy inaczej pozostaje relatywnie nisko w oczekiwaniu na to że jednak pogoda jest dosyć jest dosyć dobra i teraz Przechodzimy sobie już do wykresów zaczniemy sobie oczywiście od eurodolara który wyraźnie stracił podczas wyraźnie stracił podczas wczorajszej sesji w związku z dosyć jastrzębiem wtedy No i oczywiście jakby tutaj mówiłem mówiłem o tym że Fed może nie był jakoś przesadnie Jastrzębi natomiast no Jastrzębi jednak pozostał Co doprowadziło nam do tego że w tym momencie widzimy cofnięcie pary poniżej jeden E12 No i warto zauważyć że ostatnio mieliśmy tutaj prawda wybicie powyżej tego zakresu handlowego No niższa niższy niższy opór tutaj w okolicach poziomie 1,5 wyższy 113 80 mieliśmy wybicie nawet powyżej poziomu 114 40 który jest ważnym historycznym oporem natomiast szybko po wróciliśmy No i wczoraj Od wczoraj już ten ruch jest ponad 100 pip sowy przybyliśmy się Powyżej poniżej 112 50 oraz teraz poniżej tutaj 112 35 więc widać że no na euro dolarze mamy wyraźne zwroty akcji w związku oczywiście z tym co działo się nam wczoraj nateen autach Tino te zaczęły wyraźnie tracić czyli rentowności powróciły nam wyraźnie wyraźnie powyżej poziomie 1 i 8 dziesiątych No i jest tutaj perspektywa na to że rentowności znajdą się w okolicach znajdą się w okolicach poziomu 19 w perspektywie najbliższych dni Jeżeli oczywiście nic tutaj złego się nie zadzieje pod względem geopolitycznym bo oczywiście geopolityka może mieć tutaj bardzo duży wpływ na to że jednak ponownie kapitał zacznie nam przepływać do amerykańskich obligacji tutaj jeżeli popatrz sobie na wykres tygodniowy No to oczywiście potencjalnie możemy przejść poniżej tego lokalnego dołka z listopada No i oczywiście wtedy powinniśmy szukać zejścia No zdecydowanie zdecydowanie niżej tutaj Pierwsza strefa 110 50 i 110 tutaj będziemy celować w potencjał spadku na parze eurodolar no i jak widać sezonowość na razie póki co wskazuje na to że powinniśmy powrócić do spadków jeżeli chodzi o ten o ten oto widać że w momencie kiedy one znajdowały się na podobnych poziomach eurodolar właśnie tutaj gdzieś w okolicach poziomu 110 się znajdował więc takie perspektywy dla dolara się rysują No i oczywiście warto pamiętać o tym że statystycznie dolar zwykle zyskuje przed pierwszą podwyżką jeżeli Popatrzymy sobie na dolara w jeżeli popatrzymy zna dolara właśnie w 2014 oraz 2015 roku No to widzimy dolar wyraźnie zyskiwał nam przed pierwszą podwyżką No i oczywiście pierwszą podwyżkę mieliśmy w grudniu 2015 roku No i później lekkie osłabienie amerykańskiego dolara więc niewykluczone że taka sytuacja również się nam powtórzy czyli do pierwszej podwyżki dolar będzie nam zyskiwał natomiast później nieco odda swój wzrost czyli podobnie jak jest to w przypadku rynku złota natomiast o złocie oczywiście zaraz sobie opowiemy jeżeli chodzi o USB jpy tutaj mamy wybicie w górę podczas wczorajszej sesji z tutaj z tego małego dosyć kanału kręgowego No oczywiście pierwszy cel poziom 115 20 czy 115 50 czyli okolice wcześniejszego lokalnego szczytu I tutaj oczywiście nieco poniżej tego ostatniego lokalnego inne szczytu z 17-go stycznia natomiast no perspektywy związane z tym gdzie znajdują się tej nocy pokazują że no jednak wsgi.py może powrócić na zdecydowanie wyższe poziomy i teraz Przechodzimy sobie do indeksów na indeksach No jak widać mamy kontynuacje bardzo dużych spadków Po pierwsze nie po wróciliśmy wczoraj powyżej 200 200 sesyjnej średniej oczywiście tą średnią troszkę na Ruszyliśmy 250 dniowa również no nie została znaczy troszkę tutaj oczywiście mieliśmy utrzymanie tego poziomu natomiast natomiast już otwarta otwarciu mamy kontynuację spadków 250 dniowa średnia to oczywiście można przełożyć na taką roczną średnią na indeksie s&p 500 No i jeżeli Popatrzymy sobie na przeszłość No to jak widać no przede wszystkim tutaj w 2019 roku ta 250 sesyjne oraz 200 sesyjna średnia działa nam jako wsparcie natomiast no Jak widać podczas pandemii No gigantyczne wybicie wybicie w dół też warto zwrócić uwagę na to jak indeksy zachowywały się w 2015 roku czyli po pierwszej jakby przed pierwszą podwyżką na Jednak tutaj taka dosyć dosyć spora niepewność prawda tutaj przez mniej więcej trzy miesiące przed pierwszą podwyżką najpierw spadki potem próba odbudowania pozycji następnie konsolidacja No i tuż tuż po pierwszej podwyżce wyraźne wyraźne spadki Natomiast po kilku kilku tygodniach mamy jednak kontynuację wzrostów więc niewykluczone że też będziemy mieli taką dosyć sporą niepewność być może konsolidowanie powyżej poziomu 4 tysięcy punktów na s&p 500 przed pierwszą podwyżką natomiast już po pierwszej podwyżce kilka tygodni oczywiście to będzie zależało od tego jak też będą sterowane inne czynniki polityki monetarnej czyli przede wszystkim jeżeli chodzi o redukcję bilansu jeżeli Fed zdecydowałby się na sprzedaż bilansu Wtedy być może będzie to zdecydowanie bardziej negatywny czynnik dla dla oczywiście dla s&p 500 nasdaq nasdaq Oczywiście teraz testuje nam kluczową strefę popytowa przy poziomie 14000 punktów Jeżeli oczywiście ta strefa zostanie pokonana kolejny cel 1000 13333 punkty Jeżeli jednak byki zdołają utrzymać tą strefę wsparcia przede wszystkim trzeba tutaj przebić poziom 14400 punktów aby liczyć na jakieś większe odbicie przynajmniej tutaj do poziomu zniesienia 50 z tego tutaj ostatniego impulsu spadkowego niemiecki Dax tutaj będzie się liczyć przede wszystkim to co dzieje się po stronie geopolitycznej czyli pomiędzy Ukrainą oraz Rosją natomiast no na razie przynajmniej na to gdzieś tam planuje kolejne spotkanie z Ukrainą blinken chce rozmawiać zła wrogiem czyli ministrem Spraw Zagranicznych w Rosji więc przynajmniej biorąc pod uwagę te zapowiedzi nie powinniśmy oczekiwać eskalacji konfliktu konfliktu w przeciągu najbliższego tygodnia oczekiwać przynajmniej jakby oczekiwać natomiast Zobaczymy jak jak sytuacja się rozwinie natomiast jakby oczywiście w momencie kiedy tylko dojdzie do zmniejszenia eskalacji tego konfliktu Dax powinien powrócić przynajmniej tutaj w okolicy 15600 650 się punktów i oczywiście WIG20 WIG 20 pozostawał pod presją natomiast warte jest warto zauważyć że cały czas tutaj To kluczowe wsparcie w okolicach 2080 2100 punktów pozostaje wciąż w grze dodatkowo mamy wzrostową linie trendu natomiast oczywiście to że potencjalnie będziemy mieli obniżenie podatku śmieciowego No to może wspomóc KGHM co może przywrócić tutaj chęć inwestorów do powrotu w okolice 2300 punktów kluczowe dla inwestorów jest jednak utrzymanie właśnie tego wsparcia przy poziomie dwóch tysięcy stół punktów no i w dalszej perspektywie Jeżeli udałoby się globalnym indeksem powrócić do wzrostu w momencie kiedy ryzyko geopolityczne będzie zażegnane no to oczywiście celem inwestorów w Polsce będzie pokonanie tej oto spadkowej linii trendu No i przechodzimy sobie teraz do surowców A jeżeli chodzi o złoto No to tutaj bardzo ładnie odbyliśmy się od okolic tej linii trendu spadkowego po wróciliśmy dosyć wyraźnie poniżej 1833 i zniesienia 38-50 a tutaj dużej fali spadkowej No i teraz kierujemy się do kluczowego wsparcia czyli wzrostowej linii trendu oraz średniej 50 okresowej w momencie kiedy D2 wsparcia nam padną wydaje się że powrót poniżej 1800e dojście przynajmniej 1765 dolarów za jedną akcję przy zniesieniu 23 E60 natomiast jakby tutaj dla mnie wciąż kluczowym czynnikiem jest to gdzie poruszają się tej nauce wydaje mi się że jest to tylko i wyłącznie kwestia czasu kiedy ten o te wskażą nam rentowności na poziomie dwóch procent i oczywiście retinoidy na poziomie dwóch Send No determinowała by nam złoto poniżej 1600 dolarów za jedną funkcje natomiast Wydaje mi się że jednak biorąc pod uwagę ta zmienność która panuje nam w ostatnich miesiącach na złocie No jednak Nam jakoś mocno nie powinna wzrosnąć co prawdopodobnie może ograniczyć nam spadki na złocie do 1700 dolarów za jedną akcję Natomiast jeżeli chodzi o perspektywy po pierwszej podwyżce No to tutaj Statystyka mówi nam oczywiście o tym że przede wszystkim no pierwsze pół roku jest naprawdę bardzo bardzo dobre po ostatniej podwyżce właśnie 2015 roku mieliśmy w przeciągu głupie pół roku odbicie na około 15 procent na złocie No i oczywiście ropa naftowa ropa naftowa wczoraj bardzo wyraźne wzrost te ropa Brent przekroczyła nam poziom 90 dolarów za jedną baryłkę no i w zasadzie te perspektywy wzrostowe na rynku ropy naftowej się nam prawdopodobnie utrzymają oczy to jest spadek eskalacji konfliktu No trudno powiedzieć żeby żeby oczekiwać na razie ten tego spadku eskalacji konfliktu Natomiast jeżeli taka sytuacja miałaby miejsce Prawdopodobnie jednak ropa cofnie się dosyć wyraźnie na rynku jeżeli chodzi o ropy wti oczekiwałbym zejścia do okolic 8382 dolarów za baryłkę Natomiast te perspektywy związane z tym że OPEC plus nie jest w stanie przywracać zbyt dużo produkcji na rynek ropy dodatkowo z wyraźnie odbija nam popyt omikron nie wpływa jednak na takiej wyraźne ograniczenie aktywności gospodarczej to powoduje że popyt nam odbija więc myślę że w przypadku ropy ropy Brent oraz ropy wti można oczekiwać No rajdów w kierunku poziomu 100 dolarów za baryłkę choć w przypadku ropy wti warto zauważyć że tutaj mamy dosyć wyraźny opór w postaci wzrostowej linii trendu z okolic poziomu 91 i pół dolara za baryłkę dodatkowo mamy tutaj oczywiście Clean rozszerzający się to jest dosyć taka duża formacja natomiast oczywiście ten klin rozszerzający teoretycznie jest formacją odwrócenia trendu natomiast oczywiście w momencie kiedy tutaj byśmy dotarli dopiero potwierdzenie tej informacji jest zejście w okolicy 68 dolarów za baryłkę i oczywiście wybicie tego poziomu więc jak widać miejsca do potwierdzenia tej informacji jest jeszcze naprawdę dosyć sporo No i oczywiście jeszcze mówiłem o Bitcoin Bitcoin tutaj pod względem bitcoina No to oczywiście bardzo bardzo duża korelacja z tym co dzieje się na Wall Street czyli bez odbicia na Wall Street prawdopodobnie nie powinniśmy oczekiwać odbicia na bitcoinie nie widać że tutaj strefa związana z tą lalką bez jest dosyć spora czyli 38 dolarów z 38 tysięcy dolarów za jednego bitcoina jest kluczowe do wybicie i zamknięcie poniżej powyżej tego poziomu jest kluczowe dla byków Oczywiście tutaj potencjalnie też możemy sobie wyznaczyć się spadkową linie trendu więc jest to kluczowe też aby jakoś powrócić do tego trendu wzrostowego i dotrzeć przynajmniej do poziomu 45 tysięcy dolarów za jednego bitcoina natomiast kluczowa strefa dla obrony dla byków to okolicy 33 tysięcy dolarów jak widać wcześniej tutaj była luka wzrostowa No i oczywiście wiele lokalnych dołków Ja dzisiaj bardzo serdecznie dziękuję za udział w szkoleniu Oczywiście Jeszcze raz przepraszam za to spóźnienie i oczywiście Postaramy się aby taka sytuacja już nie miała miejsce dziękuję jeszcze raz oraz Do usłyszenia pa [Muzyka] z o.o z o.o