Obligacje USA – Dlaczego warto inwestować w amerykańskie papiery? [Obligacje USA – Stabilność i Zysk]

dzień dobry dobry wieczór witam państwa serdecznie Ja nazywam się Tomasz TRA i dzisiaj poprowadzę dla państwa chyba jedno z najnudniejszy najmniej ekscytujących i najbardziej monotonnych spotkań w całej mojej wieloletniej karierze prowadzącego a będzie tak ponieważ spotkanie to poświęcone jest czemuś tak bardzo nie że już chyba tylko nie wiem handel jakimiś pł tuszami wołowymi ch może być jeszcze mniej ekscytujący a mianowicie porozmawiamy sobie dzisiaj o inwestowaniu w amerykańskie obligacje skarbowe które emitowane są przez amerykański Departament skarbu państwa państwem tym są Stany Zjednoczone Ameryki Północnej ZW już samo to brzmi tak jakbyśmy mieli za chwilę układać się nie zaczy inwestycyjną przygodę życia to była pierwsza i ostatnia zła wiadomość natomiast dobra wiadomość jest taka że inwestowanie w obligacje Może i nie kojarzy się z czymś super ekscytującym może bardziej przypomina nam jakiś nudny i monotonny proces Ale w rzeczywistości potrafi być diabelnie dochodowe bo w prawdziwym świecie na giełdzie jest tak że im mniej coś ekscytującego i nud niejsza jakaś strategia to tym bardziej konsekwentne stos może być rzeczywiście najlepszym pomysłem na zarabianie pieniędzy w trochę dłuższym terminie bo rzeczy podejścia strategie aktywa wszystko to rozumiem Jako rzeczy rzeczy ekscytujące Uwaga to będzie bardzo głęboka i błyskotliwa myśl prowadzącego więc proszę zapisać jak ktoś ma czym Otóż rzeczy ekscytujące Drodzy państwo nie są trwałe Okej to nie dotyczy tylko giełdy oczywiście ale na giełdzie to jest bardziej może bardziej widoczne prz poprzez No jak wiele różnych mechanizmów psychologicznych ale to to w to nie będziemy już w to nie będziemy już wchodzili ja wiem i zdaję sobie sprawę że akcje gamestop Tesli AMC czy jakiegoś herca albo różne strategie opcyjne które co kilka lat się pojawiają nowe chociaż w opcjach Nikt od lat 70 już niczego nie wymyślił nowego Ponadto co zostało opisane w modelu blacka shs ale co chwilę pojawia się jakaś nowa błyskotliwa błyskotliwa strategia czy błyskotliwe podejście i one rzeczywiście działają rok czy dwa w określonych warunkach natomiast kiedy tylko warunki się zmieniają bo stopy procentowe rosną albo stopy spadają bo jest dodruk pieniądza albo albo zmienia się poziom samej zmienności implikowane na rynkach albo 1500 innych rzeczy zaczynają się zaczynają się dziać to okazuje się że ta nowa ekscytująca błyskotliwa strategia na którą tak duży Hype obowiązywał w ciągu ostatniego roku czy tam ostatnich dwóch lat nagle przestaje działać i teraz pytanie zawsze jest o podmyć podejścia czy podtrzymywanie Goś schematu czy podtrzymywanie prawidłowości to fajnie wygląda że można zainwestować nie wiem 5 zł kupon Multilotka i o tym Super Express napisze jak potem ktoś wygra 5 milionów że wystarczyło piątaka wydać 5 milionów padło no cudownie fajnie tylko jaka jest podtrzymywany czy w ten sposób to działa na emocje Okej ale czy w ten sposób zrobimy z tego strategię na życie na kolejnych 20 30 40 50 lat czy kto tam ile ma jeszcze do swojej emerytury No bo zakładam że nikt z państwa na giełdę nie przychodzi z perspektywą trzech miesięcy że chce zarobić jak najwięcej przez TR miesiące i potem się kasuje uciekam zapominam w ogóle że istnieje coś takiego jak rynek No nie no Na miłość boską No mamy tutaj Horyzonty jednak liczone w latach Czy w dekadach kolejnych a niektórzy tak jak ja na przykład nie mają w ogóle żadnego górnego horyzontu więc musimy trzymać się czegoś co jest w miarę trwałe w tym podejściu inwestycyjnymi na giełdzie a nie ma już nic bardziej trwałego niż amerykańskie obligacje Skarbu Państwa emitowane przez amerykański Departament skarbu Stanów Zjednoczonych Ameryki Północnej to jest najbardziej trwały najbardziej stabilny najmniej wbrew pozorom zmienny instrument finansowy jaki został wynaleziony i ten instrument jako jedyny uważany jest za instrument wolny od jakiegokolwiek ryzyka teraz mówiąc tak o tych obligacjach ja wcale nie nie chcę państwa przekonywać nie będę dzisiaj przekonywał żeby porzucić inwestowanie w akcje na rzecz obligacji absolutnie nie dlatego że obligacje bardzo rzadko Kiedy są strategią czy inwestowanie w obligacje jest strategią samą w sobie troszeczkę jeszcze o tym więcej powiem zazwyczaj jest to strategia komplementarna do jakiegoś innego podejścia i o tym też dzisiaj o tym też dzisiaj kilka słów bo to jest bardzo ważne celów jakby cele które obligacje mogą nam spełniać mogą nam zrealizować to jest przede wszystkim nadanie jakieś stabilności naszemu portfolio Jeśli one towarzyszą zwłaszcza jakiemuś portfolio zbudowanu z akcji chociażby ale drug takim celem to jest jedna rzecz która nie zawsze się sprawdza tak naprawdę bo ale to to to też jeszcze nie na ty nie na tą chwilę drugim celem jest cash flow czyli generowanie odsetek generowanie stałych przepływów gotówkowych w międzyczasie i teraz co to w międzyczasie oznacza No to też czyli w międzyczasie to znaczy że czekamy na coś innego no tak no to o tym też dzisiaj kilka słów kiedy obligacje do jakich celów mogą obligacje służyć poza Taką zwykłą poza Taką zwykłą spekulacjach ostatnie słowo wstępu ja zawsze te wstępy tak robię bo widzę że państwo się jeszcze zbieracie i przychodzicie i cały czas liczba osób rośnie więc staram się zanim przejdziemy do do Meritum i do kolejnych slajdów i za chwilkę do platformy inwestycyjnej to troszeczkę tutaj pogadać posm myci Tak żeby dać jeszcze czas na na na wejście i połączenie się wszystkim którzy się lekko lekko spóźniają ale to już ostatnie zdanie naprawdę wprowadzenia jakby zrozumienie obligacji nawet jeśli ktoś z państwa nie będzie miał w planie inwestować w same obligacje nie będzie miał w planie kupować tych obligacji samo zrozumienie mechanizmu obligacji jest szalenie istotne do tego żeby handlować akcjami dlatego że chociażby taka prosta rzecz jak wyceny akcji są relatywne i ten relatywizm polega na tym że w jednym roku Price to earnings na poziomie 30 to może być bardzo bardzo drogo dla tej samej spółki ale w innym pr earning 30 to może być bardzo bardzo tanio relatywizm odczytu danego wskaźnika wyceny bierze się w bardzo dużej mierze z tego gdzie aktualnie znajdują się rentowności obligacji dlatego że kapitał migruje pomiędzy obligacjami A pomiędzy obligacjami a akcjami tam migruje w tę stronę która zapewnia większe rentowności Przy jakimś tam poziomie ryzyka który który sobie też inwestorzy inwestorzy definiują Mówiąc inaczej rentowności obligacji wpły wpływają na wycenę całej giełdy czy wpływają na wycenę akcji a na rentowności obligacji wpływają z kolei stopy procentowe i tak dalej i tak dalej nie będziemy w makroekonomie wchodzili ale puenta jest taka że nawet jeśli ktoś nie zamierza inwestować w obligacje to i tak zrozumienie tych mechanizmów jest istotne z punktu widzenia jakiegokolwiek uczestnika rynku Nawet jeśli jest to uczestnik rynku już stricte stricte akcyjnego dobrze dlaczego w ogóle dzisiaj my o takim temacie Prosiłbym jeszcze tylko o potwierdzenie że slajd się zmienił bo mi się tutaj coś podgląd trochę przymroziło u mnie czy jest pierwszy slajd widoczny taki Dlaczego warto inwestować po którym ja tutaj coś czerwonego jeszcze piszę w zakładce q&a można jest dobrze dziękuję dlaczego w takim razie warto dzisiaj inwestować w obligacje z dwóch powodów Po pierwsze po trzech ostatnich latach kiedy oblig spad plus minus 50 obligacje ten nudny mały ekscytujący instrument spad 50 najbezpieczniejszy instrument świata w ciągu trzech ostatnich lat to dzisiaj te rentowności przekraczają poziom pi zależne od serii i tak dalej ale gdzieś tam powiedzmy przekraczają poziom 5 gwarantowanego zysku rocznie i to jest ten zysk gwarantowany bez jakiegokolwiek ryzyka czyli nie kupując obligac a trzymając gotówkę Chyba że mamy jakś aktyw daje więcej niż 5 proc zysku gwarantowanego bez ryzyka No to już inna bajka ale ja takiego nie znam i trzymając gotówkę a nie lokując tej gotówki nawet tymczasowo nawet na 5 dni w obligacje tracimy 5 proc gwarantowanego zysku rocznie który można osiągnąć bez żadnego ryzyka No to dlaczego mielibyśmy odpuszczać 5 proc zysku rocznie No nie ma takiego powodu i nikt mi nie nie znajdzie takiego powodu bo on nie istnieje No to jest darmowych 5 PR rocznie przy założeniu że trzymamy sobie te obligacje przy założeniu że trzymamy te obligacje do daty wygaśnięcia Ale to wcale nie znaczy że musimy je trzymać 5 lat 10 lat czy lat 30 dlatego że możemy kupić takie obligacje pokażę dzisiaj jak to zrobić które wygasają jutro dosłownie które zostały wyemitowane 29 lat temu i 11 miesięcy i 29 dni temu i wygasają jutro i na nich też da się coś zarobić możemy wybrać takie obligacje które wygasają za tydzień za d tygodnie za TR za pi za 10 tygodni za pół roku za 8 miesięcy za 12 miesięcy i tak dalej to nie znaczy że kupując obligacje 10 letnie musimy je trzymać 10 lat żeby mieć tych 5 proc gwarantowanego zysku rocznie absolutnie nie nie musimy kupować obligacje z najnowszych emisji możemy kupić obligacje które były wyemitowane kiedyś One wszystkie będą miały taką samą rentowność więc w zależności od tego jaki mamy Horyzont czy to jest jeden dzień czy jeden tydzień czy miesiąc czy pół roku Możemy wybierać takie serie które zagwarantują to co chcemy osiągnąć w perspektywie tego konkretnego czasu ale to tylko jedno dlatego że te nudne monotonne i nie ekscytujące obligacje w ciągu jednego roku w ostatniej dekadzie No Sprawdziłem to nawet policzyłem cztery razy potrafiły wzrosnąć w ciągu pojedynczego roku czasami nawet krócej o ponad 30 PR w ciągu roku nie licząc odsetek które wypłacają przez ten czas to działa troszeczkę tak zaraz to jeszcze lepiej pokażę ale na obligacjach krótkoterminowych każda obligacja ma cenę 1000 dolarów na obligacjach krótkoterminowych czyli na przykład rocznych ta cena mniej więcej tutaj jest jeden rok takiej obligacji ona mniej więcej wygląda tak tutaj jest jakaś tam emisja jakaś tam cena z aukcji w momencie emisji mniej więcej ten kurs idzie tak ale jeśli mówimy o obligacjach długoterminowych gdzie one są wypuszczane 30 lat tem tem obligac wypuszcz co kwartał co kwartał jest nowa emisja to one też po tych 30 latach będą musiały dojść do ceny 1000 bo taka jest cena po której rząd Stanów Zjednoczonych te obligacje od nas odkupi ale kurs tych obligacji będzie zachowywał się tak dlatego biorąc sobie jakąś tutaj dekadę powiedzmy 10 lat wielokrotnie sy kch kursy 35 potem spadną o 40 potem wzrosną o 30 Potem spadną o nie wiem 20 później wzrosną o 25 i tak dalej finalnie one też zostaną tutaj Tu jest koniec finalnie one też zostaną od nas odkupione przez rząd PO 1000 albo od kogoś komu ods sprzedamy te obligacje w międzyczasie my ich nie musimy trzymać do końca możemy możemy się ich pozbywać i handlować nimi tak jak akcjami w czasie rzeczywistym ale w międzyczasie będziemy mieli wiele okazji No czy wiele to zależy od tego jaka będzie polityka banków centralnych co się będzie działo z inflacją I całą masą tam innych czynników No ale ileś tam tych okazji w ciągu kolejnych lat na pewno będziemy jeszcze mieli żeby wypracować zysk dużo dużo większy niż tylko 5 proc niż tylko 5 proc zysku rocznie Różnica jest taka że tych 5 proc na tę chwilę 5 proc zysku rocznie rzeczywiście będzie zagwarantowane natomiast ten potencjalny zysk o którym ja tutaj tak ochoczo mówię że on sięga 30 40 PR w niektórych latach takich jak pandemia na przykład czy po kryzysie finansowym to to wiadomo że to są wydarzenia które które powodują dużą dużą zmienność to nie jest zagwarantowane jest to bardzo prawdopodobne dlatego że w którymś momencie Bank Centralny będzie no musiał obniżać te stopy w którymś momencie w ciągu kolejnych nie wiem pi lat powiedzmy żeby nie dopuścić do do do do recesji do zbyt dużego spowolnienia No będą te stopy musiały pójść w dół nie ma na to gwarancji oczywiście nie ma żadnej pewności ale jest duże prawdopodobieństwo nigdy nie ma pewności na rynkach względem niczego zawsze mówimy tutaj nie o zero jedynkowo tylko o jakimś tam prawdopodobieństwie jest bardzo prawdopodobne że kolejne stopy kolejne odsetki od obligacji będą dużo niższe niż te dzisiejsze Ergo wywoła to popyt inwestorów na te obligacje które są emitowane dzisiaj z bardzo dużymi odsetkami więc mamy dwa powody Dlaczego dzisiaj warto się w ogóle tym obligac przyjrzeć pierwszy to jest taki że możemy dostać bardzo wys bardzo relatywnie wysoką w porównaniu do historycznych do do ostatnich lat wysoką stopę gwarantowanego zysku rocznie i jednocześnie przez to że te obligacje w ciągu ostatnich kilku trzech dwóch i pół roku tak naprawdę spadły o o prawie 50 PR możemy je kupić dzisiaj bardzo bardzo bardzo tanio a jak kupimy coś bardzo bardzo tanio a ktoś nam gwarantuje że odkupi to od nas dużo dużo drożej kiedyś tam w przyszłości No to prawdopodobieństwo tego potencjalnego zysku dwucyfrowe niesamowicie teraz Jeszcze zanim do Mechaniki obligacji i do platformy do tego jak to kupić jak to g gdzie to w ogóle znaleźć i czym to się różni argument argument to nie jest argument tylko wytłumaczenie numer je który Ja często słyszę jest takie żeby się nie zajmować og nie ma sensu bo tych 5 to będzie kilkaset dolarów w ciągu roku to jest w ogóle granie warta świeczki żeby to wszystko rozgryzać żeby się tego uczyć i tak dalej w rzeczywistości jest dokładnie odwrotnie czyli te obligacje zwłaszcza na małym rachunku mają sens i to mają sens z dwóch powodów Pierwszy jest taki że duże rachunki sobie poradzą bez obligac dzisiej świech Broker myśli Interactive Brokers jeśli chodzi o brokera dostępnego dla detalicznego indywidualnego inwestora mamy coś takiego jak Cash y czyli gotówka płaci nam odsetki u brokera w interakcji Brokers Toż synonimem jest kiedy mówię u brokera bo u innych brokerów tak nie jest w tym momencie nie pamiętam dokładnie ale to są takie okolice Jeśli na naszym koncie leżą dolary leży gotówka w dolarach to od tej gotówki w dolarach Broker płaci nam 4,8 procenta w skali roku i płaci to proporcjonalnie Czyli nie trzeba tej gotówki trzymać przez rok tak samo jak obligacje nie trzeba trzymać cały rok a jeśli Przytrzymam miesiąc No to 11/2 z tego 4,8 zapłaci jak Przetrzymamy pół roku tę gotówkę na koncie łącznie No to będzie 2,4 PR czyli to 4,8 od gotówki jest w skali roku Wystarczy że leżą nam dolary i mamy prawie 5 proc 5 proc gotówki haczyk polega na tym że dotyczy to rachunków powyżej 100000 dolarów dla rachunków poniżej 10000 dolarów Broker nie płaci nic czyli dopóki leży 10000 dolarów na naszym koncie albo mniej nie dostaniemy od tego żadnych odsetek jeśli to jest kwota wyższa niż 10000 dolarów ale niższa niż 100000 dolar to dostaniemy coś proporcjonalnie pomiędzy 0 procent i 4 I8 czyli 4 I8 dostaniemy dopiero wtedy kiedy nasza kwota przekracza 100000 dolarów jeśli to jest mniejsza kwota dostaniemy coś pomiędzy 0 i 48 proporcjonalnie No i teraz jeśli pan X Ma 100000 na swoim na swoim koncie i dostanie z tego 4 I8 bo się to należy brokera i nie musi nic robić to różnica dla niego to 4 I8 versus zakup jakichś obligacji dzisiaj jak patrzyłem to były obligacje 5 I3 mniej więcej rentowności takie realne to dla niego ni kupienie obligacji oznacza że nie zaalokowane tej gotówki w obligacje No oznacza potencjalną stratę potencjalną stratę brak zysku w wysokości pół proc pół punktu procentowego to jest ta jego potencjalna utrata utrata potencjalnych korzyści jeśli nie kupi obligacji No ale na mniejszych rachunkach takich okolicach 10000 dolarów czy nawet więcej bo wtedy to procentow już nie jest takie nie jest takie wysokie to te utracone potencjalne korzyści oznaczają że nie dostaniemy 5 proc to dla nas dla nas na mniejszych rachunkach to jest dużo dużo bardziej bolesne jeśli leży gotówka która nie jest zapakowana nawet w krótkoterminowe nawet w krótkoterminowe obligacje to jest argument numer 1 za tym że właśnie na mniejszych rachunkach to ma większy sens niż na rachunkach na których leży ponad 100000 dolarów a Drugi argument jest prawdziwy i dla małych i dla dużych rachunków i właściwie dla każdej sytuacji każdej sytuacji giełdowej że nawet te delikatne różnice procentowe nawet pół nie mówiąc o 5 punktach procy rocznie one może nie są istotne z perspektywy roku dwóch trzech pięciu ale są bardzo istotne z perspektywy 30 lat kolejnych czy 20 i zamiast opowiadać To ja państwu na szybko pokażę jak bardzo To jest istotne i ten procent składany To jest coś co powinno być uczone od podstawówki przez liceum po studia a mało kto rozumie jego jego jego działanie czy mało kto Zdaje sobie sprawę z tego jak duże różnice na wyjściu będą istotne zmieniając nawet bardzo mały parametr na wejściu Policzmy sobie to jest możemy uznać że mały portfel 500000 No taki średnio mały że mamy dzisiaj 500000 i planujemy nic nie dopłacamy planujemy sobie działać na tej giełdzie przez 30 kolejnych lat zakładamy też że jesteśmy jakoś lekko średniorocznie w stanie Ben zsku sobie wypracujemy i to nam na emeryturę powinno przynieść milion milion 100 dolarów po 30 latach uwzględniając procent składany pomyślmy sobie teraz że jesteśmy w stanie o 5 punktów za darmo bez ryzyka podkręcić te wyniki do 16 zwiększamy sobie naszą Finn kwotę o 3 miliony to jest diametralna różnica z perspektywy kolejnych 20 30 35 lat czyli próba walki o każdy ułamek nawet dodatkowego punktu procentowego jeśli mamy 15 proc jesteśmy w stanie wypracować mówiłem o tych większych rachunkach że tamta utracona korzyść to jest tylko pół punktu procentowego ale Zwróćcie Państwo uwagę na to mając 15 proc rocznego zysku wypracowują średni rocznego zysku po 30 latach mielibyśmy 3,3 miliona starając się sposób wypracować sobie pół pół proc tego zysku więcej my finalnie zarabiamy potem pół miliona więcej niemalże Czyli walka o pół punktu procentowego skali roku po 30 latach z takiego mizernego kapitału przełoży nam się różnic na różnicę w wysokości pół miliona dolarów to jest naprawdę naprawdę naprawdę istotne żeby wszędzie tam gdzie gdzie jest to możliwe żebyśmy walczyli o te dodatkowe punkty procentowe nawet jeśli to jest pół punktu procentowego nie mówiąc o o tym o czym rozmawiamy dzisiaj czyli że ktoś nam za darmo daje dodatkowe dodatkowych dodatkowych 5 proc bo to przełoży nam się niesamowicie na kolejne na kolejne na zyski w kolejnych latach pytacie państwo gdzie Co to jest skąd to można wziąć to jest takie Mogę w sumie można to wziąć na mojej stronie pod takim adresem można sobie screen zrobić procent składany Kapitalizacja odsetek albo wyszukiwark jak państwo wpiszecie procent składany to będzie artykuł na temat procenta na temat działania procenta składanego i jak ktoś [Muzyka] chciał wtedy przyjdzie link do pobrania link z Dropboxa do pobrania tego do pobrania tego tego arkusza bardzo fajna bardzo fajna bardzo fajna bardzo bardzo fajna zabawa w cudzysłowie zabawa która daje do myślenia odnośnie tego jak duże znaczenie ma na przykład zmiana kwoty którą chcemy co roku wpłacać W sensie chodzi mi o to że jeśli mamy nie wiem 4 lat do emerytury powiedzmy i decydujemy że rocznie będziemy wpłacali na giełdę 100000 zł Czy dolarów wszystko jedno i będziemy to robili wypłaty roczne Sorry tutaj Tu są wpłaty roczne 10s przez tych 40 lat kolejnych i powiedzmy że jesteśmy w stanie wypracowywać 15 średniorocznie No to to po tych 40 latach kiedy będziemy przychodzili na emerytury przy nam 17 milionów dolarów pokazałem już jak duże znaczenie ma zmiana tego parametru chociażby je punkt procentowy jeśli jesteśmy w stanie wypracować Proszę zwrócić uwagę dodatkowy 1 proc średniorocznie zysku to z 17 milionów zrobi nam się zrobią nam się 23 miliony Czyli zmiana małego parametru na wejściu jeden punkt procentowy zysku więcej średniorocznie przełoży nam się na 5 milionów dodatkowego zysku po 40 latach ale Zwróćcie Państwo uwagę jak zmiana tego parametr Wróćmy do tej 15 tego parametru się może na to przełożyć czyli gdybyśmy zdecydowali rocznie dopłacać do giełdy dodatkowy 1000 nie 550 100 tylko nie 10000 ale dodatkowy 1000 czyli razem mamy 11 tys wpłaty średniorocznie na giełdę zmienia nam się tutaj zysk końcowy o 2 miliony 1000 zł rocznie to jest 80 parę złotych miesięcznie decydując dzisiaj że dopłacamy na rachunek kilkadziesiąt zł więcej miesięcznie po latach mamy o 2 miliony więcej z tego typu z tego typu rzeczy buduje się buduje się potem duże duże majątki Okej to jest istotne nie takie rzeczy które pozwolą nam na zamianę 1000 zł na 2000 w ciągu miesiąca bo to nie będzie podtrzymywane małe kroczki malutkie malutkie przyniesie nam fascynujące rezultaty wtedy kiedy postanowimy się z tej giełdy kiedy postanowimy się z tej giełdy wycofać dobra ostatnia jakby ostatnia dygresja że obligacje to to o czym będziemy dzisiaj mówili obligacje jakby nie chciałbym żebyście państwo traktowali jako substytut dla akcji czy dla opcji czy dla jakiejkolwiek innej strategii bo obligacje jakby inwestowanie w obligacje samo w sobie ono nie jest dla większości indywidualnych osób strategią to może być podejście najczęściej głównymi na przykład posiadaczami obligacji są rządy fundusze rządowe że nie celem istnienia rządu Japonii jest skupowanie amerykańskich obligacji po Prost przy okazji realizując jakąś tam swoją politykę monetarną drugim największym posiadaczem obligacji w Stanach Zjednoczonych są drugim albo trzecim firmy ubezpieczeniowe które muszą trzymać banki firmy ubezpieczeniowe pamiętam który jest numerem który numer d to nie jest istotne firmy ubezpieczeniowe No nie działają po to żeby skupować amerykańskie obligacje to nie jest ich strategia Inwestycyjna skupują natomiast amerykańskie obligacje zamiast posiadania gotówki pod spodziewane wypłaty odszkodowań tak Czyli jest tam jakaś jakiś r jakiś przelicznik Ile możemy się spodziewać że będziemy potrzebowali cashu żeby wypłacić odszkodowania w przyszłym roku czy tam w kolejnych miesiącach okej i mamy teraz do wyboru albo trzymać to jako gotówkę która nie płaci nam nic albo płaci tam relatywnie mniej niż kiedy stopy są wysoko to coś tam płaci PCI relatywnie mniej niż obligacje amerykańskie No albo możemy zdecydować że jednak tę gotówkę pakujemy w obligacje amerykańskie rolujemy sobie te obligacje amerykańskie i mamy o te pół procenta powiedzmy pół punktu procentowego ten zysk większy to jeśli mówimy o miliardach dolarów jest o co powalczyć naprawdę jest o co powalczyć No i tak możemy iść dalej że że jakby rozkładając na czynniki pierwsze cele które dla których kupują obligacje ci najwięksi gracze bardzo rzadko kiedy zakup obligacji samym sobie Zazwyczaj to jest po prostu środek czy sposób na to żeby mądrze wykorzystać kapitał który posiadamy do innych celów bo na przykład przekładając na język indywidualnego inwestora wystawiliśmy sobie opcję put która się albo zrealizuje albo nie za dwa tygodnie albo za miesiąc bo chcemy kupić akcję No i mamy zabezpieczenie pod tę opcję gotówka leży na koncie mądre No generalnie mądre że w ten sposób to robimy że wystawiamy OPC zgarniamy dodatkową premię mądrzej by było gdyby ta gotówka w tym czasie leżała w jakimś krótkim krótkiej serii obligacji dlatego że przyniosłaby pić dodatkowych punktów procentowych w ujęciu rocznym to by było mądre bo zarabiamy Nie dość że na premi Chcemy kupić akcję zarabiamy Nie dość że na premi opcyjnej za wystawienie opcji to jeszcze ta gotówka która jest zabezpieczeniem pod tę opcję nie leży sobie bez sensu tylko pracuje i tylko pracuje w obligacjach a że obligacje Jest to najbardziej płynny instrument finansowy na świecie w każdej chwili można się ich pozbyć w każdej chwili moż sprzedać spry są tam do pi miejsca po przecinku to są te To są te różnice więc ta płynność jest na tyle gigantyczna że na tym nie stracimy bo one będą obligacje szły w górę i bardziej Zbliża się termin termin termin wygasania więc dlatego mamy dodatkowy możliwy zysk bez ryzyka dobra do konkretów my będziemy się to ostatni slajd i zaraz skoczymy na platformę my będziemy się interesowali dwoma typami obligacji wicej ale to już Zapraszam na artykuł na bloga gdzie trochę było to dokładnie dokładnie opisane my będziemy się interesowali bami bami wszystko to jest kategoria US treas czyli obligacje Skarbu Państwa natomiast różnią się one od siebie dość mocno a nawet całkowicie T to jest skrót od treas czyli obligacje departamentu Skarbu Państwa TS Nie wypłacają odsetek albo jeszcze inaczej noże zacznijmy od tego co jest cechą wspólną cechą wspólną jest to że 1 i2 1 i drugie obligacje są emitowane z ceną nominalną 1000 dolarów i po takiej cenie one będą odkupione przez rząd Stanów Zjednoczonych przez Departament skarbu Stanów Zjednoczonych i teraz w momencie emisji która następuje co kwartał emisja to jest takie ipo czyli jakby debiut danej serii obligacji na na giełdzie w momencie tej emisji następuje aukcja na aukcje teraz już to odbywa się elektronicznie przychodzą duże instytucje dealerzy brokerzy banki i te instytucje w zależności od tego jakie są dzisiaj stopy procentowe Jakie jest popyt jak jest koszt pieniądza i tam cała masa innych czynników aukcja licytują ile są w stanie zapłacić za zakup jednej obligacji o wartości 1000 dolarów czyli Rząd mówi ja odkupię miesiąca do dó lat takie mają terminy wygasania a Bons 10 20 30 lat na tyle są emitowane Rząd mówi ja za na przykład 20 lat odkupię te obligacje za 1000 dolarów ile dzisiaj jesteście w stanie za nie zapłacić na zachętę powiem że one będą każdego roku wypłacał 350 jeszcze odsetek dodatkowo No i teraz następuje licytacja i tutaj jedna osoba jedna instytucja mówi że jest stanie 900 dolarów za takie obligacje ktoś mówi że jest w stanie zapłacić 900 i 50 a ktoś mówi że jest w stanie zapłacić 901 901 dolarów no i ta osoba ta instytucja która wygrywa taką aukcję taką licytację kupuje Obligacje Po 901 powiedzmy i wpuszcza je od razu do obiegu na rynek wtórny po strzelam tak ale po takiej cenie No bo musi coś na tym zarobić oczywiście No i teraz ta cena tutaj to jest cena którą my po której my możemy od razu tam sekundę później kupować te obligacje na rynku chyba dzień później kupować te obligacje na na rynku wtórnym wiedząc że rząd Stanów Zjednoczonych odkupi je kiedyś tam w zależności od tego jaka to była seria jak długi termin wygasania po 1000 dolarów i w międzyczasie my dostajemy jeszcze 3,5 PR odsetek rocznie te odsetki się nie zmieniają to jest poziom to jest poziom st co Będzie się zmieniało No to jest cena cena obligacji bo ona finalnie po 30 latach będzie musiała wynosić 1000 No będzie musiała bo taka jest gwarancja rządu Stanów Zjednoczonych to czego nie wiemy to w jaki sposób z punktu dajmy jakiś wykres W jaki sposób z poziomu 901 ta cena dojdzie do poziomu 1000 czy będzie to taki wzrost no nie nie będzie zbyt dużo czasu zby dużo się zmien z duż gospodarczych recesji podwyżek stóp obniżek stóp i tak dalej więc będzie to raczej tak wyglądało i w tym momencie dzisiaj my jesteśmy na etapie tym tutaj czyli jest tanio za obligację która zostanie odkupiona po 1000 dolarów my w tym momencie możemy zapłacić 700 dolarów nie 900 tak jak to było w momencie emisji tylko powiedzmy 700 zaraz sobie podejrzyj tej przeceny No i teraz wiedząc że te obligacje kiedyś będą musiały być wykupione po 1000 dolarów i kupując je wtedy kiedy one spadły o 50 proc i można je dzisiaj nabyć za 700 a Wiemy że rząd odkupi to za 1000 No to mamy do czynienia z czymś takim jak okazja Inwestycyjna okej czym to się różni w takim razie wracam do pytania numer 1 od t Bills aukcja wygląda dokładnie tak samo czyli są licytacje i ten kto da najwięcej za tyle kupuje obligacje i wpuszcza je potem na rynek wtórny tak żebyśmy my szarzy ludzie mogli sobie kupić te te obligacje jedyna różnica jest taka że zaczy no dwie różnice jedna to jest taka że TBS są emitowane Góra na 2 lata 10 20 to jest nowość 30 lat czyli są dużo dłuższe a druga Różnica jest taka że t Nie wypłacają w międzyczasie odsetek nic Czyli jeśli mamy licytację i ktoś wygrywa t licytację z ceną No na przykład 995 dolar to jedyny nasz zysk jeśli My kupujemy teraz kupujemy sobie teraz te obligacje na platformie i wiemy że za rok rząd odkupi od nas je za 1000 dolarów to jedynym naszym zyskiem będzie różnica pę ceną kórej po której sprzedamy rządowi te obligacje za rok przy czym w miarę Postępu czasu te obligacje proporcjonalnie będą sobie rosły czyli My nie musimy czekać roku możemy poczekać jeden dzień i sprzedać je tam 5 centów więcej możemy poczekać miesiąc i sprzedać je o pół dolara więcej możemy poczekać dwa miesiące i sprzedać je o o dolara więcej możemy poczekać pół roku i sprzedać je o 3 dolar więcej i tak dalej bo ta cena będzie rosła aż osiągnie poziom No i teraz mechanika jest w miarę podobna Tylko że one nie wypłacają w mię odek bo to jest krótki czas czyli jedyna jak jedyny nasz zysk wynika z aprecjacji ceny który na 100% nastąpi tutaj nie ma ryzyka na 100% ten wzrost ceny nastąpi i dojdzie do z góry znanego poziomu w z góry znanym czasie czyli 1000 dolarów i teraz do dwóch celów te dwa typy obligac się nadają a mianowicie nadają się do tego jako ta przechowalnia gotówki z leżeć to nie jest cel inwestycyjny powiem to jeszcze raz żeby ktoś nie myślał że dobra to ja teraz wszystkie oszczędności życia wrzucę w to bo na pewno zarobię Oczywiście że na pewno zarobisz tylko zarobisz mało bo po tym roku zarobisz 5 PR i nic więcej więc jeśli alternatywą jest inwestycja w akcje które średnio dają 10 rocznie No to mądrze jest Kupić akcje doc to nie jest sam cel w sobie jako strategia że kupuj tylko to jest mądrzejsza bardziej efektywny sposób wykorzystania gotówki która i tak by leżała na naszym koncie i tak by leżała bo na przykład uważam że giełda akcyjna jest droga więc Sprzedam część akcji może nie wszystko bo żyłkę hazardzisty mam No to trochę tych akcji sobie potrzymam jeszcze w portfelu ale 50 Sprzedam żeby zredukować trochę tą ekspozycję na akcje No dobrze fajnie i poczekam jak będzie jakaś korekta jak będzie jakaś pierwsza lepsza korekta to wtedy sobie dokupię tych akcji super tylko ta gotówka która będzie leżała ona nie przyniesie nam żadnych pieniędzy Więc tę gotówkę w takim momencie możemy spokojnie alokować w TBS dlatego że to nam da jakiś tam zysk bez ryzyka nawet jak cały rok nie będziemy trzymali To będzie proporcjonalnie mniejszy zysk Ale on będzie więc lepiej mieć ten proporcjonalnie mniejszy zysk niż nie mieć tego zysku w ogóle czyli reasumując TBS nadają się bardzo dobrze jako przechowalnia gotówki którą i tak Trzymamy z jakichś tam powodów czy chociażby pod te wystawione opcje co jest na przykład moim casem gdzie przy tych strategiach typu Investing non stop jakaś gotówka leży prawda i czeka na wykonanie na wykonanie opcji nie ma powodu żeby nie zapakować jej w bilsy które można w każdej chwili sprzedać po wyższej cenie nawet jeśli to będzie jutro to ta cena będzie ciut wyższa liczone w Cent czyli wtedy kiedy będziemy potrzebowali gotówki do tego żeby wywiązać się z jakiejś opcji sprzedamy bilsy No tyle tak tutaj się kończy cała cała historia A to nam pomoże podnieść sobie zysk bez względu na to czy to będzie zysk czy to będzie strata pozwoli nam osiągnąć lepszy rezultat o kilka punktów procentowych w skali roku No a jak istotnych jest tych kilka punktów procentowych w skali roku No to Pokazywałem na Excelu mówiąc w skrócie jest to bardzo istotne natomiast do celów czysto spekulacyjnych poprzez spekulacje nie mam na myśli niczego pejoratywnego ja mam na myśli spekulacje na zasadzie że chcemy kupić obligacje bo uważamy że ich cena wzrośnie uważamy że Bank Centralny będzie obniżał stopy uważamy że nastąpi to pewnie już w przyszłym roku że w marcu to jest chyba 30 PR prawdopodobieństwa teraz w czerwcu bodajże 40 50 chyba w drugiej połowie 2024 roku nie pamiętam No ale generalnie jeśli mamy taką tezę inwestycyjną że no może nie w przyszłym roku ale na pewno pod koniec może przyszłego A może w 2025 albo że w 2026 to już na 100% będą te stopy obniżone bo do tego czasu musi cyk się zawalić musi być recesja i tak dalej możemy mieć różne swoje tam tezy inwestycyjne nieistotne A możemy po prostu uważać że obligac dzisiaj No tak tanie że jest większe prawdopodobieństwo do odbicia że jest większe prawdopodobieństwo do dalszego wzrostu albo że większe prawdopodobieństwo że potencjalny wzrost będzie większy niż dalszy spadek bo jak coś co jest gwarantowane przez Stany Zjednoczone spada o 50 PR w ciągu roku to jest w ciągu dwóch lat 2 i pół to jest największy spadek od ponad 200 lat nie od ponad 200 od 173 bodajże coś takiego No już nie chcę kłamać ale gdzieś w okolicach 200 lat przez 200 lat nie wydarzyło się coś takiego jak tak długi spadek w tak krótkim tak krótkim okresie jest naprawdę tanio więc jeśli ktoś ma taką tezę inwestycyjną że boi się recesji albo boi się znaczy nie boi się tylko obstawia obniżki stó procentowych albo po prostu uważa że jest tak tanio że nie można przejść obok takiej okazji No to do takich celów spekulacyjnych czyli spekuluje czyli zakładam że cena tych obligacji wzrośnie bez względu na to jaki mam powód nadają się już tylko i wyłącznie bsy czyli te obligacje długo terminowe Dlaczego A no dlatego że można je kupić z większym dyskontem bo tam jest więcej czasu czy jakby więcej wartości czasu w tych obligacjach No bo jeśli mamy ten t obligację która jest odkupować spadną ceny wzrosną to ona pójdzie do góry do 1000 i koniec ja mogę zarobić na tym no to będzie więcej niż 5 kawa ale to będzie 5 nigdy nie zarobię więcej to jest koniec Więc mogę mieć rację odnośnie tego co się wydarzy z obligacjami z rentowności ale specjalnie jakś tam wielkiego zysku tutaj nie będzie A jeśli mam możliwość żeby kupić obligacje o wartości to jest ta sama wartość 1000 w obu przypadkach jeśli mam możliwość żeby kupić taką obligację za 700 to tutaj tego potencjału do wzrostu jest 40 proc z 700 na 1000 a jak wiemy z historii w ciągu roku to to nie jest jakieś takie wishful Thinking tylko w ciągu roku w ciągu ostatniej dekady trzy czy cztery razy obligacje potrafiły wzrosnąć już o prawie 40 proc w ciągu roku a potem spadły jeszcze potem znowu wzrosły No to tak jak na giełdzie raz coś rośnie jak na giełdzie akcyjnej raz coś rośnie raz coś spada Ale o co mi chodzi Chodzi mi o to że tego efektu wzrostu C czy jakby efektu finansowego wzrostu cen nie doświadczymy zbyt wysokiego w przypadku zakupu obligacji krótkoterminowych natomiast już doświadczymy kupując obligacje jak najbardziej długoterminowe te które mają jak największe dyskonto No bo w tym wypadku nas nie interesują odsetki to nie jest dla nas tak te odsetki są dla nas nie interesujące Jeśli my spekulują że okej ja oczekuję że kurs obligacji wzrośnie Chciałbym kupić takie obligacje których kurs wzrośnie najbardziej No brainer jeśli kupujemy z największym dyskontem wszystkie obligacje mają wartość 1000 jeśli kupujemy z największym dyskontem czy najtańsze które możemy w tym momencie znaleźć najtańsze w rozumieniu ceny na rynku wtórnym No to ich ta cena ten kurs ma szansę do tego żeby pójść do góry jak najwyżej jak najbardziej jak najszybciej koniec historii chyba że ktoś ma jeszcze trzeci cel inwestycyjny a mianowicie Chciałby sobie zabukować Czy jakby zamrozić odsetki czyli zależy mu na tym żeby kupić obligacje tylko dla odsetek Czyli nie interesuje go ten potencjalny tutaj zysk pomiędzy ceną zakupu ceną sprzedaży ale Interesuje go żeby na przykład wykorzystać dzisiejsze wysokie stopy procentowe i chciałby so kupić te obligacje naprawdę na 30 lat bo prowadzi jakąś tam nie wiem firmę albo fundusz albo fundację rodzinną albo cokolwiek takiego i część majątku Chciałby sobie zabukować tak żeby czy jak zamrozić w takich papierach które będzie wiedział że każdego roku będą mu generowały określony cash flow no to wtedy jakby metodologia wyboru No to jest po prostu taka że kupujemy te obligacje które wypłacają najwyższe odsetki i nie patrzymy na ich cenę na rynku wtórnym bo to jakby nie ma znaczenia wszystkie No i tak skończą z ceną 1000 doar więc wtedy szukamy po prostu tych obligacji które mają najwyższy kupon odsetkowy No i teraz jak to wszystko znaleźć jak to wszystko zrobić na platformie jak to kupić jak to wybrać właśnie chcę pokazać ale jeszcze zobaczę tylko czy są pytania jakieś takie do tej natury teoretyczno ideologicznej już m muszę sobie przescrollować bo widzę że były pytania No tak tu piszecie państwo że Znaczy to jest potwierdzenie że Interactive Brokers płaci od kwoty powyżej 10000 gotówki tak Czyli jak ktoś ma 11000 gotówki na koncie to interac zapłaci jakieś tam odsetki tylko od kwoty 1000 czyli od kwoty nadwyżki powyżej 10000 dolarów to jest prawda pan Piotr pisze że to chyba jeszcze nie jest tak bo interac płaci od kwoty powyżej 100000 gotówki to znaczy jak ma 110s to interac zapłaci od 1000 nie nie działaś od każdej nadwyżki powyżej 10000 dolar Czyli jeśli mam 11000 dolar to Interactive zapłaci mi jakieś odsetki od 1000 jeśli mam 110 000 dolarów to Interactive zapłaci mi odsetki od 100 000 różnica pomiędzy progiem 10000 a progiem 100000 jest tylko taka że powyżej progu 10000 dolarów Interactive nie zapłaci 4.8 tylko zapłaci tam 0 PR je coś takiego czyli pełne oprocentowanie 4.8 zapłaci dopiero od kwoty 100000 OK powyżej 10000 też coś zapłaci ale to nie będzie już pełne oprocentowanie Jaka jest minimalna kwota do zainwestowania w bonsy stripsy 1000 dolarów jedną jednostką jakby obrotu na obligacjach jest obligacja o wartości 1000 dolarów o cenie 1000 dolarów Jeśli uda nam się kupić ją taniej a dzisiaj uda się kupić taniej czyli na przykład za 900 dolarów to minimalna kwota inwestycji No to będzie 900 dolar czyli kwota potrzeb jedną obligację czy w link albo Interactive są obligacje wyemitowane w ostatnich 12 miesiącach tak to zaraz to zaraz pokażę Andrzej mówi że on ma 70 lat No czytam akurat książkę longevity o długowieczności bard zi przekrocz momencie na świecie żyje około jeśli dobrze pamiętam 300000 300000 osób które osiągają wiek 100 lat także jak masz 70 lat To te 30 lat okresu inwestycji Robi się coraz bardziej realne No co że wiesz to nie jest już taka pieśń przyszłości więc assignment opcji p wtedy chyba sprzeda żeby wykonać opcje trzeba sprzedać obligacje aby nabyć akcje bo automatycznie obligacje się nie sprzedadzą jak to rozwiązać nie trze nie sprzedadzą się automatycznie ale nie ma takiego problemu dlatego że jeśli handlujemy opcjami to zakładam że mamy konto margin czyli w momencie wykonania obligacji wykonania opcji kiedy się tego nie spodziewamy bo ktoś na przykład wykona przed czasem a my nie mamy gotówki bo mamy zapakowane w obligacje to Broker pożyczy nam z margina Jeśli to wykonanie nastąpiło w piątek po sesji tak no to po prostu w poniedziałek rano sobie od będziemy mieli na minusie gotówkę bo Broker nam wykonał te puty kupując akcje z margina czyli z tej pożyczki no i w poniedziałek rano kiedy uruchomi się kiedy otworzy się sesja będziemy mogli sprzedać część naszych obligacji po to żeby spłacić tę pożyczkę zapłacimy od tego jakiś tam śladowy procent za ten jeden dzień przetrzymania pożyczki No ale w tym samym czasie dostaniemy odsetki od posiadanych obligacji więc to się z offsetu także automatycznie obligacje nie będą sprzedane przy wykonaniu opcji Ale to nie stanowi problemu bo Broker nam za automatu pożycza pieniądze do realizacji zobowiązania z opcji ja tak milczę bo scrolluj ale na część pytań już odpowiedziałem w trakcie więc te pytania na które była odpowiedź to już nie czytam jak kurs busów zachowuje się w porównaniu do bonów dużo stabilniej czyli kurs TBS w tym samym otoczeniu rynkowym tak jakby te same czynniki działają na te same czynniki działają na oba na oba kursy Jeśli one dochodzą tutaj do tego samego poziomu chyba to rysowałem już to kurs bils będzie dochodził tam w ten sposób a kurs bonów będzie dochodził tam w ten sposób czyli bonsy są bardziej zmienne nadają się bardziej do spekulacji A bilsy są mniej zmienne Ergo bardziej się nadają jako przechowalnia gotówki w przykładzie TBS powinno być 0 p a nie pół a nie 5 PR to nie wiem o co chodzi ale bilsy też mają rentowności 5 PR w tym momencie zaraz sobie zobaczymy wszystkie obligacje mają taką samą rentowność bo inaczej to by była No może nie dokładnie taką samą ale bardzo zbliżoną bo inaczej to by była niezła okazja do arbitrażu czy ma sens kupowanie TT zamiast bezpośrednio B nie ma sensu pisałem o tym w artykule Dlaczego nie ma sensu WC proszę zajrzeć na bloga I tam będzie wyjaśnione tam jest cały oddzielny akapit Dlaczego kupowanie ETF na obligacje jest złym pomysłem jakie platformy brokerskie najlepsze do obligacji Interactive Brokers dlatego że zakup obligacji poniżej miliona o wartości poniżej miliona dolarów Kosztuje sztywnych 5 dolarów bez względu na to ile kupujemy tych obligac możem za pół miliona kupić tych obligac transakcje tylko 5 dolarów czy bez statusu klienta profesjonalnego mamy Dostęp do tych obligacji tak tak tak oczywiście tymi obligacjami można bez problemu handlować tu jeszcze ktoś widziałem pytał o to czy trzeba mieć Social Security Number żeby handlować obligacjami Nie nie trzeba mieć Każdy z nas może handlować tymi obligacjami trzeba sobie tylko na platformie ktoś tego nie zrobił w zakładce account Settings account Management gdzieś tam włączyć Trading permissions Tam jest taka zakładka i tam się włącza czy chcemy mieć dostęp tylko do akcji do opcji do obligacji do cego więc jeśli ktoś nie ma tego dostępu To wystarczy się zalogować na konto brokera wejść w settings w account Settings i gdzieś tam jest Trading Trading permission Trading permissions czy coś takiego tak i tam wystarczy zaznaczyć taki ptaszek że chce też handlować obligacjami gdyby pojawiały się pytania o to jakie mamy doświadczenia w handlu opcjami bo Broker o to pyta ile transakcji zawieramy to Proszę zaznaczyć że macie państwo 10 lat doświadczenia i tam 50 transakcji rocznie Zawiercie wtedy nie będzie problemu że żeby te obligac włączyć duż Ja widziałem dużo osób mi podrzuca też wcześniej informacje z różnych portali nawet doś renomowanych polskich że Polacy nie mogą kupować obligacje że nie mogą handlować obligacjami że trzeba mieć Social Security Number albo że trzeba być amerykańską firmą bzdura przepotwarzenie wynika z tego że nie można uczestniczyć w aukcjach bezpośrednio kupować obligacje od rządu od departamentu stanu jeśli nie jest się amerykańską instytucją nie ma tam odia Ale nas to kompletnie nie dotyczy bo My kupujemy na rynku wtórnym Przeraża mnie perspektywa rozliczenia podatkowego za odsetki podobnie z dywidendami Czy w związku z tym ma sens inwestować w akumulujące ETF na obligacje USA nie ma sensu proszę zajrzeć na moją stronę Dlaczego nie ma Dlaczego nie ma sensu To nie jest zerojedynkowe większy sens ma wybór konkretnych serii w zależności od tego co my chcemy osiągnąć a nie kupowanie całej paczki ca worka w którym są obligacje wyemitowane dawno obligacje wyemitowane dzisiaj obligacje płacące wysokie odsetki obligacje płacące niskie odsetki obligacje o bardzo wysokiej cenie obligacje o bardzo dużym dyskoncie o niskim dyskoncie i tak dalej kupując ETF kupujemy cały worek wszystkiego nie zrealizujemy tym naszej konkretnej strategii żeby mieć możliwość zrealizowania naszej konkretnej strategii spełnić nasz konkretny cel inwestycyjny czyli na przykład kupić obligacje z dużym dyskontem bo spodziewam się Chciałbym pos spekulować spodziewam się dużego wzrostu ceny muszę kupić tę serię która ma największe dyskonto jeśli ktoś z państwa ma inny cel inwestycyjny a mianowicie Chciałbym dostawać jak najwyższe odsetki no to nie patrzy w ogóle na dyskonto tylko kupuje obligacje które wypłacają najwyższe możliwe odsetki jeśli ktoś chciałby coś pośrodku i tak dalej czyli mając dostęp do bezpośrednich różnych konkretnych serii wybieramy sobie te które spełniają nasze oczekiwania zaraz to pokażę a kupując ETF kupujemy wszystko jakby w jednym w jednym worku A co do pierwszej części pytania o te rozliczenia podatkowe za odsetki one są wypłacane dwa razy rocznie chyba nie ma zat od obligacji amerykańskich zatrzymywane w Polsce Stanach żadnego podatku źródła jeśli chodzi o polskich rezydentów więc to co dostajemy co jest księgowane dwa razy w roku na naszej platformie jako gotówka jak odsetki z obligacji No na koniec roku zlicz od tego 19 nie mamy żadnych kosztów jakby tak więc cały wpływ z odsetek jest naszym przychodem bierzemy od tego 19 koniec tematu także nie jest jakś super super skomplikowane żeby podatek od tego odliczyć Pani mówi że chc kupić obligacje które wygasają w maju 2024 dzisiejsza cena to 9754 czy dobrze rozumie że w maju będzie trzeba sprzedać te obligacje za 100 nie źle dlatego że ceny są opane procentowo już za chwilkę na platformie to pokażę czyli to zawsze zawsze kupujemy obligacje o wartości 1000 dolar zawsze więc jeśli widać cenę 90 że obligacja w tym momencie jest do kupienia za 975 wartości jej ceny czyli w tym wypadku za 975 dolarów czy ma i czy Czy odkupienie stanie się automatyczne tak jeśli Przetrzymamy to do końca to rzeczywiście odkupienie będzie w sensie Broker odkupi to od nas automatycznie umorzy ale w każdej chwili możemy sprzedać taką obligację też na rynku wtórnym więc musimy tego trzymać przez cały rok jeśli w międzyczasie znajdziemy lepsze zastosowanie dla naszej gotówki No to można to sprzedać wcześniej jakie znaczenie ma to czy kupię obligacje z większym oprocentowaniem i niższym dyskontem czy odwrotnie W sensie z mniejszym oprocentowaniem i z wyższym dyskontem bo efekt ekonomiczny jest ten sam a Nieprawda Nieprawda efekt ekonomiczny będzie ten sam ale dopiero na dzień wygasania tych obligacji bo to co się będzie mię z tymi obligacjami to już jest zupełnie inna bajka każde obligacje będą miały teraz 5 5 z kawałkiem tak rentowności ale te które kupimy dzisiaj z dyskontem 900 i te które kupimy z dyskontem powiedzmy 700 one dojdą do poziomu tego 100 Powiedzmy że te które kupimy z poziomem 700 one nie wypłacają żadnych odsetek żadnych odsetek ale mają duże dyskonto w związku z tym dojdą finalnie do tego poziomu 100 w sposób dość zmienny bo różnica pomiędzy 700 a 100 po aktualną między aktualną ceną a ceną wykupu będzie wynikała tylko i wyłącznie ze wzrostu wartości tej ceny obligacji natomiast obligacje o wartości o cenie dzisiejszej 900 one dojdą do poziomu 1000 W ten sposób dlatego że mniejszy wzrost wymagany samej ceny będzie offsetowy pryp im większe odsetki ta obligacja będzie wypłacała im większy będzie cash flow zapewniony tym bardziej stabilnie te obligacje będą się zachowywały więc efekt ekonomiczny tak będzie ten sam ale dopiero z perspektywy ostatniego dnia życia tych obligacji w międzyczasie one się będą zachowywały zupełnie inaczej i teraz jakby ja teraz od siebie Kontynuuję jak bardzo duże to ma znaczenie w kontekście tego jak mamy tezę inwestycyjną jaki mamy cel czyli po co my Kupujemy te obligacje Bo jeśli Moim celem jest wypracowywanie przez tych kolejnych 10 20 30 lat jak najwyższych odsetek to powinienem wybrać te obligacje które mają wypłacają najwyższy kupon czyli to będą ten wyemitowane teraz bo teraz mamy wysokie stopy procentowe więc teraz one mają wysoki kupon i nie interesuje mnie jaka jest ta cena bo wszystkie one finalnie znajdą się na poziomie 1000 ale jeśli interesuje mnie to żeby jak najwięcej na obligacjach zarobić międzyczasie a nie dopiero po 30 latach czy po 20 czy tam 10 czy w zależności od tego jaką serię kupuję Nie interesuje mnie to bo ja wiem że ja nie będę tych obligacji trzymał 10 lat ja może nie nie nie zamierzam umierać za 5 lat Ani się kować jakoś z giełdy ale mogę mieć 100 razy lepszy pomysł na to żeby zaalokować moją gotówkę bo będzie w międzyczasie korekta recesja bessa to ja wtedy Wolę sobie nakupić obligacje dużo taniej Czyli ja mam na przykład wymyślam to oczywiście ale ja mam na przykład perspektywę czy tezę inwestycyjną taką że chciałbym żeby te obligacje popracował na moim rachunku nie wiem rok może dwa może trzy do czasu aż Fed zacznie obniżać stopy aż te ceny pójdą do góry i w momencie kiedy to się wydarzy kupuję te obligacje tu w momencie kiedy to się wydarzy to może być jeden rok d lata i ich cena wzrośnie to ja wtedy chciałbym się już ich pozbyć i teraz większe prawdopodobieństwo do tego no nie chcę powiedzieć pewność bo to pewność to była taka jeszcze parę lat temu że rentowności nie mogą spaść poniżej zer jak stopy procentowe nie mogą spaść poniżej zera No bo gdzie tu sens ekonomiczny tak i wszyscy mówili że nie no to oczywiście mogą spaść ale tylko do zera No bo przecież jak nigdy w historii nie spadły poniżej zera potem się okazuje że jednak mogą spaść poniżej zera więc nie chcę powiedzieć że na pewno ten kurs obligacji czerwonych w tym wypadku z dużym dyskontem zachowałby się tak jak tutaj namalowałem ale jest bardzo bardzo bardzo duże prawdopodobieństwo że tak się zachowa w perspektywie kolejnych kilku lat a nie kilkudziesięciu lat więc pytanie o nasz cel inwestycyjny i to co my tak naprawdę chcemy czy zarobić na wzroście wartości obligacji czy chcemy zarabiać regularnie przez 20 lat na wysokich odsetkach czy jak nie korzysta się z konta margin to co wtedy to nic to jakby to nie wpływa na handel samymi obligacjami to może wpływać na jak realizację wystawianych opcji bo to o tym był przez chwilę wątek ale jak nie ma pan p Piotrze kta marad po wystawia butów przekraczających C jakby których zobowiązanie przekracza dostępną gotówkę więc nie ma tematu to dotyczyło tylko obligacji to była taka dygresja nieroztropna jak z rozliczaniem podatku przy transakcjach dolarowych bierze się kurs według NBP z dnia poprzedzającego transakcje Czyli jak dzisiaj wpływają odsetki na Pana konto w dolarze to sprawdza się jaki Wczoraj był średni kurs dolar złotówka z na stronie NBP to jest i przelicza się T wartość tego zysku na złotówki z dnia wczorajszego to proste Excel do tego wystarczy Więc to nie jest jakoś jakoś mocno skompl