Rzut oka na sektor półprzewodników | Bliżej Giełdy, Maciej Kietliński [Buffett, Tajwan, 10 Spółek]

Witam państwa bardzo serdecznie Maciej kietliński bliżej giełdy czyli W prostych słowach o inwestowaniu Szanowni państwo dzisiaj informacja dosyć istotna z rynku finansowych kapitałowych mianowicie Warren Buffet inwestuje w sektor półprzewodników o tym w sektorze ostatnio dosyć sporo rozmawialiśmy w kontekście wyborów mitterem że ten że właśnie sektor może stracić przynajmniej przejściowo w wyniku ewentualnego Zwycięstwa republikanów w wyborach jeżeli chodzi o izbę reprezentantów wszystko wskazuje na to że właśnie republikanie zwyciężą jeżeli chodzi o izbę reprezentantów to też producenci półprzewodników dosyć mocno tracili z kolei Mam nadzieję że państwo odpowiednio uważnie oglądaliście poprzedni odcinek w którym sporo mówiliśmy sobie o z kolei spółkach z sektora cyberbezpieczeństwa ponieważ te spółki w ostatnim czasie Porosły że aż miło więc mam nadzieję że państwo odpowiednio że tak się wyrażę zdecydowaliście Jeżeli ten Sektor W ostatnim czasie to znaczy w przeciągu ostatnich dwóch dni bardzo mocno też Porosły spółki z sektorów viku krainy a w wyniku tego że w wojsku ukraińskiemu udało się odbić hersoń Też o tym kiedyś rozmawialiśmy więc też właśnie w ich Ukraina bardzo bardzo mocno zyskał spółki typu Kernel a starta ze skały ponad 17 18%. ale do rzeczy jeżeli chodzi o ten odcinek ten odcinek będzie w całości poświęcony półprzewodnikom o co chodzi jak to wszystko wygląda o co chodzi z warenem bufetem i przygotowałem dla państwa 10 spółek z branży właśnie półprzewodników pod rozwagę może państwa zainteresują Witam serdecznie i jedziemy z tematem Szanowni państwo bo będzie dzisiaj dużo więc też będę narzucał pewne tempo pierwsza kwestia wielkość rynku półprzewodników No i właśnie pytanie czy to już jeżeli chodzi o był przewodniki to już jest taki powiedzmy czarny dzień czy też koniec bez to jest Myślę że duże słowa ale jeżeli Warren Buffet inwestuje w sektor półprze to myślę że jest wierny swojej powiedzmy to ideologii inwestowania o której zawsze mówi to znaczy inwestuj kiedy leje się krew i widzisz jaki długoterminowy potencjał Krótko mówiąc wielkość ten kopuł przewodników Szanowni państwo on się cały czas zwiększa i zwiększa się raczej będzie wszystko na to wskazuje zwłaszcza że jest to po prostu Co tu dużo mówić przyszłość technologiczna to jest bardzo istotna kwestia on też bardzo dynamiczny rozwój tego sektora półprzewodniku był związany w latach 220-201 z kryptowalutami że tak się wyrażę grupą górników Czyli po prostu osób które te kryptowaluty wykopywały no i też potrzebował do tego odpowiedniego sprzętu który był uzależniony właśnie od uprzewodników natomiast mimo różnych głosów że w wyniku tego Nazwijmy to kryzysu kryptowalutowego w postaci upadku jednej z kryptowalut czy możliwego upadku możliwość upadłości że to już będzie koniec kryptowalut raczej daleki od takiego stwierdzenia raczej Wydaje mi się że kryptowaluty mają zbyt duży potencjał zwłaszcza dla inwestorów indywidualnych żeby nagle tutaj można było mówić że to już jest koniec kryptowalut i zasadniczo Bitcoin to on idzie do kosza raczej Wydaje mi się że to jest po prostu krótkoterminowa drastyczna przecena a nie już zaraz tutaj powiedzmy kłaść krzyżyk na kryptowalutach krótko mówiąc sektor półprzewodników czy czy cały segment przyszłościowy raczej tutaj nie wydaje się żeby był w jakiś sposób bardzo mocno zagrożone popyt na te półprzewodniki o czym zaraz państwu opowiem natomiast o co chodzi z woronem bufetem No dzisiaj właśnie uderzyła ta informacja że Berg sheir Haddaway Czyli można powiedzieć że taki fundusz inwestycyjny spółka pewien Nazwijmy to Holding raczej własność będący własnością warena bufeta ujawnił się w jako akcjonariusz z pakietem 60 milionów akcji w największym na świecie producencie półprzewodników to jest tajwansenie konduktor Rosy ticker To jest TSM US jest to tak jak po pierwsze największe na świecie producent półprzewodników po drugie znajduje się na Tajwanie to jest bardzo istotne w kontekście ewentualnego ryzyka geopolitycznego ale wydaje się że skoro Warren Buffet inwestuje ponad 4 miliardy tak 4,1 miliarda dolarów w tego właśnie w te właśnie spółka No wydaje się że zakłada że przynajmniej w najbliższym czasie pamiętajmy też że ma ponad 90 lat pewne że w najbliższym czasie tam jakieś większe napięcia na linii Tajwan Chiny i przy okazji USA nie wystąpią co też jest istotne ta spółka o której też dzisiaj jeszcze będzie mówić czyli Tajwan semiconductors Ona odpowiada za produkcję blisko 90% światowych najbardziej zaawansowanych czipów komputerowych zaopatruje takie Gigantów technologicznych jak Apple czy chociażby qualcomo którym też dzisiaj powiemy Krótko mówiąc to jest ta spółka która dzisiaj stała się beneficjentem decyzji u Rena bufeta Ona właśnie napędziła tutaj bardzo istotny ruch na producentach półprzewodników dalej jeżeli ktoś chce obserwować cały sektor półprzewodników jak on wygląda To ja polecam obserwować indeks soks tak zwany indeks Filadelfijski indeks półprzewodników on niejako zawiera czy czy tutaj jakby w swoim koszyku posiada akcję 30 największych amerykańskich spółek z branży chipów czy półprzewodników ten indeks mocno się przecenił zresztą państwo widzicie na załączonym wykresie dałem państwu tutaj w interwale 5-letnim że może trochę lepiej zobaczyć jak to wszystko wygląda więc więc Ten indeks Myślę że jest warty obserwowania Jeżeli ktoś po prostu chce albo może w całej indeks albo po prostu potrzebuje do analizy fundamentalnej bardziej może czasem techniczny albo po prostu chcę zobaczyć jak ten cały sektor po prostu wygląda nie tylko poszczególne spółki ale niejako już cała branża co się zawiera w tym właśnie indeksie Proszę zwrócić uwagę zamieściłem państwu wycinek z bloomberga są tam tacy producenci czy też spółki z branży półprzewodników Jak AMD chociażby czy invidia Intel są to tak jak mówię najwięksi amerykańscy co jest bardzo istotne to też trzeba zaraz o tym powiem z kolei bo jeżeli chodzi o samą branżę półprzewodników to jest trochę tak że jest są to Stany Zjednoczone i jest to Tajwan i w obu przypadkach jest pewien istotny czynnik ryzyka jak to ale najpierw może po kolei jak to wszystko wygląda więc jeżeli chodzi o same półprzewodniki tutaj światowa Właśnie czy jakaś firma o globalnej recesji czy inflacji ono odcisnęło dosyć spore pięto na całym właśnie tym sektorze półprzewodników stąd też była ta bardzo mocna przecena teraz Wszyscy się zastanawiają Czy już może mamy koniec bez czy też nie czy jakiś początek hosty No wydaje się że w obecnej sytuacji po tak dynamiczny wzrostach No przynajmniej wypadałoby się spodziewać jakiegoś przejściowego Nazwijmy to odreagowania i realizacji zysków Natomiast jeżeli chodzi o same tutaj półprzewodniki to sam Tajwan konsoliduje nie ma 60% przychodów światowego rynku półprzewodników więc tutaj te półprzewodniki czyli coś co jakby główny Nazwij tą motor napędowy czy czy silnik rozwoju technologicznego światowego cały ten Hub znajduje się na Tajwanie a tylko przypomnę że jeżeli chodzi o sam Tajwan sytuacje jest o tyle niestabilna że chociażby Chiny jasno mówią co też Było jasno w artykułowane na ostatnim zjeździe generalnym komunistycznej partii Chin gdzie xin ping został jako dalej już nominowany czy uzyskał mandat zaufania że dalej będzie przywódcą Chin Chiny wyznają tak zwaną ideologii jednych Chin to polega na tym że Chiny uważają że Tajwan nie jest żadnym osobnym odrębnym bytem demokratycznym jakimś suwerennym krajem że to jest po prostu część Chin No i to jest problem ponieważ Tajwan uważa że jest republiką jest niezależny W związku z powyższym No tutaj się rodzi pewien czynnik zapalny z kolei Stany Zjednoczone bardzo mocno wspierają Tajwan uważają go za swojego kluczowego sojusznika no i też za powiedzmy swój przyczółek w regionie to jest Nazwijmy to pewien kraj do szachowania Chin na arenie geopolityczny No i się robi problem robi się problem problem No bo też Chiny jasno mówią że on je zamierzają realizować tę ideologii jednych chińczy Krótko mówiąc zamierzają wcielić Tajwan do Chińskiej Republiki Ludowej No i tu się robi bardzo duży problem z tego względu że właśnie Tajwan jest głównym hubem produkcyjnym jeżeli chodzi o półprzewodniki No i teraz właśnie pytanie kiedy może dojść do jakiegoś ewentualnego konfliktu czy będzie to konflikt zbrojny czy czekać wojna handlowa Czekaj przyciąganie liny Na jakiej to zasadzie będzie przeprowadzane Nikt tego nie wie ale trzeba mieć to po prostu na uwadze też trzeba wiedzieć że to jest o tyle istotne ten Tajwan dla Chin że Chiny są największym konsumentem chipów półprzewodników w 2020 roku wydało na ten cel 350 miliardów dolarów przy czym w Chiny produkują zaledwie 5% światowej produkcji Krótko mówiąc brakuje półprzewodników potrzebują ich a jeżeli będą gdzieś powiedzmy jakieś tarcze na linii Tajwan Chiny No to po prostu Tajwan zablokuje eksport półprzewodników do Chin co zablokuje rozwój technologiczny No więc jest to pewne pewien czynnik zapalny a teraz trzeba jasno to powiedzieć że OK może Tajwan produkuje półprzewodniki ale całą technologię posiadają ze Stanów Zjednoczonych więc teraz jest pytanie czy spółki jeżeli chodzi o półprzewodniki będą swoją produkcję dalej utrzymywały na Tajwanie z uwagi na koszty pracy czy jednak zechcą tę produkcję bardziej rozwijać jeżeli chodzi o rynki krajowe przenosi się do siebie właśnie z powodu tego tego Krótko mówiąc no pewnej beczki prochu i pytanie kiedy tam Iskra kiedy Kościana te beczkę prochu padnie jeżeli chodzi o popyt na półprzewodniki No bo teraz pytanie jak to wszystko wygląda popyt jest na tyle silny na tyle istotne zamieściłem państwu wykres Zwróćcie Państwo uwagę na czerwone słupki No bo czerwone słupki pokazują te bordowe tak najbardziej najbardziej ciemny czerwony kolor one pokazują jak duże są niedobory półprzewodników na rynku w jakich sektorach i okazuje się że jeżeli chodzi o sektor czy to gamingowy czy komputerów osobistych czy serwerów No to tutaj niedobory półprzewodników sięgają 60%. i zakłada się że dopiero że te niedobory półprzewodników mogą dalej się utrzymywać aż do 2024 roku więc popyt jest tak silny że po prostu brakuje półprzewodników raz że produkcję nie nadąża dwa przerwany łańcuchy dostaw trzy pewne niepewność czy też po prostu napięcie tak jak wspomniałem na Tajwanie więc krótko mówiąc jeżeli ktoś się bawi O popyt No to raczej popyt obawiać się nie trzeba stąd też ten sektor Krótko mówiąc no ma duże jeszcze niejako jestem taki możliwość upsardu jeżeli chodzi o kapacity Czyli mówiąc po polsku Może inaczej Jest duża jeszcze jakby pole do manewru jeżeli chodzi o produkcję że jest jeszcze niezaspokojony popyt na półprzewodniki w poszczególnych tutaj jeżeli jest poszczególnych sektorach Możecie państwo sobie sami zwrócić na to uwagę dalej ryzyko jeżeli chodzi o półprzewodniki w USA tylko przypomnę jeżeli ktoś nie oglądał poprzedniego odcinka wybory połówkowe w USA 8 listopada prawdopodobnie już to można sobie sprawdzić jeżeli chodzi o izbę reprezentantów wygrał republikanie No i co z tego to z tego że Demokraci przeforsowali ustawę chips & Science ACT która miała wesprzeć amerykański rynek producentów półprzewodników na kwotę blisko 52 miliardów dolarów to też Niestety nasz stety niestety republikanie uznali że jest to szastanie publiczną kasą że to jest zupełnie niepotrzebne że są znacznie ważniejsze wydatki niż niż sektor półprzewodników to też jeżeli republikanie wygrają te wybory w izbie reprezentantów można się spodziewać że zechcą ten tę pomoc publiczną w jakiś sposób okroić więc więc firmy spółki z branży półprzewodników które mają większość swoje produkcji w Stanach Zjednoczonych No mogą znacząco na tym właśnie rozwiązanie ucierpieć na ile to zostanie okrojone czy zostanie okrojone tego się dopiero dowiemy No ale to też jest dosyć istotne i ciekawe że właśnie warrenbape zainwestował w spółkę która działa na Tajwanie nie zainwestował w AMD nie zainwestował w intera nie zainwestował w in vitro tylko inwestował właśnie w tajwansemy kontaktów która produkuje te półprzewodniki na Tajwanie więc być może być może czuję pismo nosem nie wiem To są moje domysły ale jest to dosyć ciekawe dalej Szanowni państwo jeżeli chodzi o samą produkcję to też na samym początku wspomniałem geograficznie jak to wygląda Ten wykres pokazuje Które kraje które regiony geograficzne są największymi producentami półprzewodników na świecie No i teraz tak jak widzicie państwo Europa to jakby tutaj jest już marginalizowana więc nawet nie ma co o tym dyskutować Stany Zjednoczone No też ich udział spada Japonia w miarę się utrzymuje Ale co w ogóle nie dziwi to to że Tajwan to co o czym wspomniałem Korea Południowa i Chiny zdecydowanie te właśnie regiony coraz bardziej zyskują jeżeli chodzi o produkcję chipów produkcja półprzewodników czy Krótko mówiąc tamta produkcja światowa globalna cały czas się zaczyna koncentrować coraz mocniej i nie wydaje się żeby na dzień dzisiejszy ten Trend miał ulec jakieś zmianie przy czym No tutaj jeżeli chodzi o Stany Zjednoczone myślę że można się spodziewać że produkcja będzie powoli przenoszona do Stanów Zjednoczonych z uwagi Myślę że na nieuchronny ryzyko konfliktu na linii Tajwan Chiny gdyby do tego konfliktu doszło to w takim razie co wtedy z rynkiem półprzewodników dobrze Szanowni państwo tyle jeżeli chodzi o taki rys Nazwijmy to Makro gospodarczy a teraz 10 spółek półprzewodnikowych które dla państwa dzisiaj wybrałem pierwszy AMD Myślę że tutaj nie trzeba tej spółki za bardzo omawiać Myślę że jest państwu znane ale proforma Gdyby jeszcze ktoś może chciał trochę się o nie więcej dowiedzieć jest to spółka po pierwsze co jest istotne posiada długoterminowe umowę z microsoftem i Sony jest to jakby też największy konkurent invidii jeżeli chodzi o producent o produkcję Czy to software'u czy te produkcje chociażby procesorów czy czy kart graficznych też tak więc jest to istotna kwestia jest to duża spółka jak widzicie państwo w powieceniu już klasycznie o czym państwo tutaj pokazuje to jest wskaźnik p Dor czyli cena zysk na dzisiaj w tym momencie jest ona wyceniana na tle spółek porównawczych Powiedziałbym ani nie jest przewartościowana i niedowartościowana przyczyną ona może mocno ucierpieć w wyniku właśnie ewentualnego okrojenia tej w tej pomocy pomocy rządowej udzielonej przez Stany Zjednoczone dla producentów półprzewodników więc więc to jest jedna z istotnych spółek przy czym ona też jeżeli chodzi o produkcję jest dosyć dywersyfikowana jeżeli chodzi o lokalizację ponieważ mieszczą się ta ich te zakłady produkcyjne mieszczą się nie tylko w Stanach Zjednoczonych ale też w Malezji więc jest to też jakieś powiedzmy coś co mittyguje to ryzyko dalej Szanowni państwo uplite matherals jest to spółka też z branży półprzewodnikowej jest to wiodące dostawca komponentów wykorzystywanych do produkcji półprzewodników oraz ekranów ciekłych ciekłokrystalicznych ICD więc no to to dużo mówić jest to też jest istotne to też ta technologia jeżeli chodzi o LCD odnotowują bardzo wysoki bardzo wysoki rozwój więc więc ta spółka też może być ciekawa Może być interesująca jeżeli chodzi o ewentualne tutaj obserwowanie jeżeli chodzi o wycenę jest też ona delikatnie powiedzmy dowartościowana na tle spółek porównawczych przy czym też zastrzegam że warto patrzeć ogólnie na cały sektor i też na całe na całą branżę i na czynniki geopolityczne dlatego państwu pokazałem na samym początku ten ten indeks który moim zdaniem bardzo Naprawdę warto obserwować dalej asml Holding jest to z kolei spółka holenderska więc jeżeli ktoś obawia się być może rynku amerykańskiego może obawia się Tajwanu Z różnych względów to może warto zainwestować Przepraszam zainteresować się spółką asml Holding jest to dostawca zaawansowanych systemów litograficznych wykorzystywanych do przez producentów chipów do dodania obwodów do płytek krzemowych tutaj przede wszystkim też jest to producent jako komponentów do już powiedzmy bardziej złożonych złożonych produktów wykorzystujących półprzewodniki więc to jest też dosyć istotne przy czym spółka jest dość droga więc na to też trzeba zwrócić uwagę dalej Broad com jest to też tutaj dostarcza dostawca cyfrowych i analogowych półprzewodników oprogramowania czy tak jakby też software dalej jest ta spółka jest dosyć niedowartościowana na te porównawczy więc może być dla państwa interesująca jeżeli chodzi o jej obserwowanie dalej Intel No Intel też chyba nie trzeba go nikomu za mocno przedstawiać ale jest dosyć ciekawe raz że jest duży dwa że jest płynny trzy że jest bardzo mocno niedowartościowany p do E1 powiedzmy 16 na tle spółek porównawczych więc cena wydaje się na dzień dzisiejszy ciekawa przy czym przy czym No też może w cudzysłowie oberwać przez przez ewentualne zwycięstwo republikanów i okrojenie pomocy pomocy publicznej dla sektora więc więc tutaj jeżeli chodzi o Intela Jeżeli ktoś lubi znane spółki które u których słyszał tak zwane bluchepy może się intelem zainteresować tak samo jak ma to miejsce w przypadku invidii czy chociażby AMD dalej mikro Technology to jest dostawca układów pamięci produktów Flash ram też kolejna spółka z branży półprzewodników bardzo tania 7,68 na tle spółek porównawczych więc tutaj też wypadałoby zanim ktoś podejmie decyzję o ewentualnej tutaj powiedzmy większym pochyleniu się nad tą spółką to warto zajrzeć fundamenty ale może być on też istotna Jeżeli ktoś po prostu szuka z dywersyfikowanego portfela półprzewodników może być dosyć ciekawa invidia które już wcześniej mówiłem producent kart graficznych każdy Gamer każdy fan gamingu Myślę że te na pewno invidii słyszał główny konkurent AMD ma nieznacznie to tak Zdania są podzielone Ale zdaje się że tutaj ma nieznacznie lepszą jakość jeżeli chodzi o produkty jeżeli chodzi o karty graficzne z porównując AMD No kosztem ceny oczywiście spółka głównie stawiana Gaming Gaming jako sektor jest bardzo mocno częściowy rozwojowy więc też wydaje się że raczej gamerów będzie gamerów będzie przybywać nie ubywać Zwłaszcza jeżeli chodzi o technologie VR metaver to jest raczej przyszłość której nie unikniemy w sumie bardzo ciekawe temat może na jakiś inny webinary metavers Gaming to jeszcze się nad tym zastanowię więc invidia dosyć ciekawa spółka też Wydaje mi się że warta Warta obserwowania qualcomm o której wspomniałem na samym początku też na tle spekt porównawczych dość tania p doe niemal 10 więc dosyć dosyć nisko to jest firma zajmująca się zarówno półprzewodnikami jak i telekomunikacją więc sprzedawca produktów usług Komunikacji bezprzewodowej więc też Wydaje mi się że to jest o tyle istotne że spółka jest nieco zdywersyfikowana jeżeli chodzi o produkty to dosyć istotne w przypadku takim gdyby właśnie miałyby jeszcze jakąś rozwiązania Nazwijmy to legislacyjne w postaci właśnie krojenia tej pomocy dla spółek amerykańskich że to miałoby się wydarzyć to ta spółka No w jakiś sposób w jakimś stopniu też jest powiedzmy zdywersyfikowana też zdecydowałem się dzisiaj na państwa prośbę Ponieważ państwo w ostatnim webinarze prosiliście o dużo tak zwanego miecha spółkowego to też trochę zmieniona forma webinarium więcej spółek do własnego powiedzmy rozważenia więc jest spółek do własnej obserwacji i bohater dzisiejszego odcinka czyli taiwan czy Tajwan semiconductor manifecturing to jest ta spółka którą właśnie Warren Buffet zainwestował jest to spółka która się znajduje na Tajwanie odpowiada za 90% światowej produkcji chipów komputerowych więc to jest o tyle istotne że no ma potężną przewagę konkurencyjną ma też niejako No tak zwaną tą grubą czy tam szeroką fosę której mówił Warren Buffet czyli duża bariera wejścia w biznes plus ugruntowana pozycja biznesowa plus zapewniony popyt o czym Państwu też wspominałem na początku Ten wykres Gdzie są niedobory półprzewodników wiecie jest to spółka dość tania pdoe 14 dzisiaj Dzisiaj mocno zyskiwała w primarkecie więc co tu dużo mówić te spółka wybrał warrenbaffet Jestem ciekawy jej dalszych losów Zwłaszcza jeżeli chodzi o kontekst Tajwanu przy czym też trzeba to zaznaczyć że ewentualne jakieś tam tarcia na linii Stany Zjednoczone Tajwan czy też Chiny to raczej Miejmy nadzieję jest pieśń przyszłości odległej Nie na zasadzie paru miesięcy Czy Nazwijmy w najbliższych dwóch trzech lat Chociaż kto wie ale raczej zdaje się że w takiej krótkiej perspektywie raczej tam nie powinno się wydarzyć nic Nazwijmy to przełomowego Texas instruments ta spółka być może osoby które kojarzą być może zdawały CF być może zdawały doradcę inwestycyjnego czy sidabio to te osoby mogą kojarzyć tę spółkę z kalkulatora Texas bita Professional jest to jest to kalkulator do opuszczony właśnie do egzaminu c.face czy na doradcę inwestycyjnego to jest właśnie spółka produkująca te kalkulatory ta spółka znaczy te kalkulatory właśnie przyniosły spółce rozgłos jeden z nich znaczy takich akumulator kosztuje dwie i pół stówki mnie dosyć sporo ale to nie tylko na kalkulatorach ta spółka stoi ale przede wszystkim ta spółka produkuje analogowe układy scalone wbudowane procesory też jest to spółka właśnie z branży półprzewodników to o czym dzisiaj już wałkujemy temat jest dosyć niedowartościowana więc może by też interesująca jeżeli chodzi o obserwowanie Szanowni państwo z mojej strony to tyle jeżeli chodzi o półprzewodniki teraz raczej te webinaria Następne będą bardzo tematyczne na tym się raczej będziemy koncentrować czyli coś tak jak dzisiaj to znaczy dużo spółek dużo miecha tak zwanego spółkowego giełdowego plus zarys sytuacji tak raczej się będziemy na razie na tym koncentrować zobaczymy jaki będzie państwa odbiór tego typu webinarów Jestem ciekawy państwa komentarzy pod nagraniem czy się podoba czy się nie podoba W jakiej formie coś może możemy zmienić dodać odjąć wszystkie komentarze staram się czytać za wszystkie dziękuję Więc Szanowni państwo Ja ze swojej strony dziękuję zapraszam na webinaria moich kolegów Przemysława kwietny Michała stajniaka Łukasza Stefanika ze swojej strony zapraszam jak co tydzień za tydzień we wtorek o 16:00 na kolejny webinarium ja się z państwem Żegnam Pozdrawiam serdecznie i do zobaczenia za tydzień [Muzyka]