Walczymy z inflacją dolewając oliwy do ognia | "W sedno rynku" – 21.10.2022 [Inflacja, Dług, Kryzys Finansowy]

Witamy w kolejnym odcinku w sedno rynku czesiadzku Cześć Marcinie Witam cię serdecznie cześć cześć do Dzisiaj będziemy mówić o dwa tygodnie temu 3 tygodnie temu mówiliśmy o obrazkach rozpadającego się świata a dziś szykujesz nas slajdem Dlaczego wyobrażenie sobie końca świata Jest łatwiejszy niż jego ratowanie co masz na myśli To jest bardzo dobre pytanie bo jeżeli popatrzysz w tym momencie na sytuację jaka kształtuje się wokół nas to co dostrzegasz w komentarzach głównie rozpadający się świat tak Co masz przez to na myśli zwrócić uwagę na to jakie publikacje czy powiedzmy filmiki na Internecie zyskują największą popularność No tak te które mówią o destrukcji No to nie o budowaniu No masz rację Masz rację ale to już od dłuższego czasu w sumie No tak ale Podążamy do pytania dlaczego wyobrażanie sobie końca świata i jest łatwiejsze niż jego ratowanie myślę że też oglądanie filmów z końca świata zawsze było tak że ja na przykład lubiłem filmy oglądać takie o końcu świata nie dlatego że chciałem być w momencie w którym ten koniec świata następował Nie wiem jakoś tak katastroficzne Chiny Były ciekawe zawsze ale zwróć uwagę na jedną kwestię tak masz film katastroficzny dzieją się dramatyczne rzeczy giną miliardy ludzi tak jak na imię z 2012 roku a na końcu wstaje słońce tak to jest fakt może dlatego Popatrz jak pięknie kończy się firma ten 2012 no nieważne tam zginęło parę parę miliardów ludzi została garstka prawda luksusowych bogaczy i służby No nie więc od razu nie będzie problemu z klasą średnią bo jej po prostu nie będzie więc wyelimitowali sobie klasy średnią Nie no ale kończysz je czym że no wiesz no w sumie git prawda trochę się poprzestawiało na świecie tam słoneczko świeci jedziemy dalej z robotą Jak popatrzysz na film Pojutrze No to było 2004 albo 2005 rok to tak samo prawda śnieżyca huragany w ogóle zamarzają wszyscy a na końcu drogi ale generalnie jest okej Nie damy radę nie bracia Meksykanie nas przyjęli ugościli w zamian za życzliwość naszą to już wiemy dlaczego w Stanach Zjednoczonych Tak i teraz wpuszczają w dużych ilościach no nie że jakby co to oni pójdą w drugą stronę co tam jeszcze z takich ciekawych katastrof było uderzenie meteorów prawda i ten film który był taki jak nie udało mi się zniszczyć tej asteroidy prawda i potem wlecieli i wysadzili tak no ale też mi wyleciała taki wiesz taki był moment że były trzy filmy uderzającego asteroidę jeden był z Brucem Willisem Prawda też wyleciał w powietrze No ale ziemia ocalała nie więc generalnie mamy do czynienia z sytuacją że albo się buduje herosów ale zazwyczaj świeci słoneczko i generalnie takie panie do przodu tak samo Popatrz to jest pewnego rodzaju narracja dotycząca naszego modelu percepcyjnego i przetwarzania informacji o świecie nie pałują nas w tej chwili wszystkim czym wlezie wirusem wojną głodem tak OK i wszyscy wchodzimy w taki ciąg żeby się to tylko skończyło jak był taki taka kobieta na Ukrainie Oglądałem taki filmik się wypowiadała że niech nawet diabeł rządzi tym miastem byle w końcu przestali strzelać No tak prawda Czyli w pewnym sensie mamy większą skłonność jako potomkowie tych którzy przetrwali bo jesteśmy potomkami tych którzy nie głaskali tygrysa i nie mówili jaki ładny kotek tylko spieprzali gdzie pieprz rośnie okej i mamy taki element właśnie nadmiarowego postrzegania destrukcji i teraz jak jest łatwiej rządzić tłumem No wpuszczając go w element końca świata czy element budowania wizji jak to będzie pieknie bo jak będzie pieknie no to wszyscy a dobra będzie dobrze to nie mamy się co przejmować piwko chipsik i jedziemy prawda a tutaj jeżeli się przyciska do jakiegoś stanu ekstremalnego to może coś ktoś zrobi nie No tak popatrz mamy sytuację taką w której gość który dostał nagrodę Nobla tak czy mówisz teraz zapakował rynek z totalną ilością pieniądza Choć tak naprawdę produkcja tego co wyprodukował Power przy nim to poziom szumu tak bo power to tam w jednym ruchu walnął parę bilionów Nie no tak od razu a już miał dobrego nauczyciela wcześniej którego nauczyciela OK Nie wiem z którego jest Power bo bernack jest z 53 1950 trzymali nas na niskich ultraliski stopach procentowych ludzie się zanurzały za dużo Ali firmy skupowały akcje prawda napakowali tego długu ile wlezie Ile jeszcze można bo miarą zdolności do brania długu nie było to jaki jest element relacji twojego długu do twojej sprzedaży swojego zysku do twojego PKB tylko relacja do kosztu czy jestem w stanie koszt ponieść tak no i zwróćcie uwagę też na ten element takiego ludzkiego patrzenia Okej to już zawsze będziemy mieli Ultra niskie stopy bo nic się nie wydarzy Nie no i straciliśmy płynność na rynkach OK i efekt jest taki że przed wirus No i nagle się okazało że te wszystkie pieniądze które w końcu wpakowali uruchomiły inflację Przypominam wszystkim artykuł z ekonomistą o którym mówiłem z lutego 2022 roku gdzieś to artykuł traktował O tym właśnie Jak to dobrze że w końcu jest inflacja Tak był taki wszyscy ci którzy pożyczali cierpieli na problem brakuje inflacji czemu No bo im nie zależy na wartości pieniądza który wyprodukowali tak to istotą robienia biznesu przy produkcji pieniądza przez banki komercyjne to nie jest to ile wyprodukowałeś rynek bo to jest gra o sumie zerowej czyli wypuściłeś do ciebie wraca istota jest żebyś zarabiał na odsetkach prawda to znaczy dzisiaj mamy na kredytach gotówkowych 10% marżę w banku gdzie kiedy miałeś taką marżę w banku dawno dawno nie było No na hipotecznych Ile jest 4,5% Nie mam pojęcia jest teraz ale w najgorszych momentach dla banków sięgały marże Półtora procent Półtora procent a teraz na pewno jest więcej to zostało od razu nie A więc popatrz na taką sytuację tak teraz mamy podwyższanie od prawa do lewa prawda od Nowego Jorku po Polskę przez w Chinach nie podwyższają tak przez nową zelandię Australię podwyższają te stopy procentowe a szczególnie Amerykanie podwyższają atakując gospodarczo pozostałe regiony świata które korzystają z niskiej stopy procentowej zanurzały się w tym dolarze no bo co No to weźmiemy do obligacje w dolarze No przecież Damy radę nie A przecież i tak nigdy nie spłacimy bo tu nie chodzi o to żeby spłacać obligacje tylko żeby gonić króliczka czyli rolować tak jak w tym momencie popatrz tak jak mówię jak mówiłem ostatnim razem tak wchodzi do ciebie prezydent i mówi Jesteś bankierem Słuchaj wystawię ci piękną obligację danego kraju w zestawie podatki które mieszkańcy tego kraju zapłacą bo to na tym polega między innymi element wiarygodności obligacji że pojawią się podatki które tam obligacje spłacą od co najmniej spłacą odsetki tak no to Bankier bierze nie ma tego miliarda ale on ci daje ten miliard bo obligacja stanowi zgodnie z ustaleniami zastaw pod emisję pieniądza Tak no obligacja przede wszystkim też jest obietnicą tego że spłacisz to zadłużenie z przyszłych podatków de facto to przed chwilą mówiłem ale głównie chodzi o ale właśnie głównie chodzi o to że OB Skarbu Państwa ma to do siebie że przychodząc do banku w strukturze rezer z tego co przynajmniej kiedyś mówiono bo to się może zmieniło teraz tak i jestem jakieś ze starej szkoły bankierskiej prawda ale mówiono mi że obligacja Skarbu Państwa stanowi podstawę do tego że można wyemitować tamtych strukturach nie następuje zmiana relacji długu do oszczędności które są gromadzone w danym w danym banku tak stanowią pełne zabezpieczenie po prostu tak więc jak się mylę to przepraszam ale chyba zdaje się że się nie mylę Nie no nie nie to jest najbardziej płynna aktywo i traktowane jako najbardziej bezpieczne natomiast to wszystko co powiedziałeś prowadzi nas do tego że mamy coraz trudniejszą sytuację na rynku finansowym tutaj na kolejnym slajdzie wskazuje że Międzynarodowy Fundusz Walutowy wskazuje na problemy z obniżaniem prognoz dla rozwoju gospodarczych krajów To z czego będziemy płacić te odsetki Jak kraje się wolniej będą rozwijały bo cały czas podnoszę poważny problem Jeśli ludzie nie biorą kredytu to nie ma pieniędzy na to żeby spłacić odsetki i teraz tak pandemia wymusiła zadłużanie się [Muzyka] zbrojenia wymuszają zadłużanie się budżet Polski prognozowany na rok 2023 wynosi tam 650 miliardów złotych Przypominam że budżet Polski w roku 2015 czyli nie tak dawno jak 7 lat temu wynosił 250 miliardów złotych na Skąd się wzięło 400 miliardów A ile wzrosło PKB w tym czasie co tu się dzieje nie Dobre pytanie dobre nie mam nadzieję że kolejne modyfikacje albo powiedzmy kolejne informacje dotyczące budżetu Polski na rok 203 przybliżą informację ile w tym budżecie jest tak naprawdę realnego długu A który trzeba zaciągnąć czyli Jaka jest luka finansowa pomiędzy przychodami a wydatkami tak bo na razie zobaczyłem ile wydamy ale jeszcze nie zobaczyłem ile przychodu będzie tak to przychody ta będą fajne Natomiast przede wszystkim przed nadmiarowych zysków przede wszystkim w budżecie nie zobaczysz połowy wydatków które Skarb Państwa ponosi bo wyciąga te wydatki poza swoje struktury no tak wiesz no fakt jest taki że na pewno potrzebujemy się zbroić tym o czym dyskutować patrząc wszystko na to wszystko co się dzieje No i dobrze będzie mieć te 250 baterii heimarsów No bo to daje jakieś bezpieczeństwo przydałyby się systemy obrony przeciwrakietowej bo popatrzmy na to tak a i to jest takie motto do dalszej rozmowy żyjemy w świecie w którym zagrożona unia jest europejska tym że się rozpadnie Czemu Bo napięcia społeczne i gospodarcze ją wywodzą za chwilę w powietrze żyjemy w świecie w którym Stany Zjednoczone od osób które z którymi rozmawiam prawda No jest trudno w Stanach Zjednoczonych to jest bardzo trudno Stany Zjednoczone stają też u progu sytuacji w której mogą się rozpaść tak albo upaść tak mamy Chiny których napięcia gospodarcze społeczne tak jak tydzień temu gadaliśmy mogą doprowadzić do tego że rozpadną się na pojedyncze kantony mamy Rosję gdzie przegrana wojna i wysiłek wojenny z tym związany może doprowadzić do tego że się rozpadnie na 6 czy 7 Republik jak to powiedział jeden z generałów amerykańskich chociaż bodajże tak że trzeba pozbawić Rosję imperializmu taki rozbić ją na kawałki tak a więc żyjemy w świecie który po pierwsze się deglobalizuje a z drugiej strony za chwilę może się po prostu wrócimy do sytuacji z niewiadomo kiedy Czyli po prostu rozpadną się poszczególne Imperia tak które tym światem rządzą No i zapanuje bałagan więc lepiej Wtedy mieć coś co śledzi nam niebo niż po prostu tego nie mieć nie i to co powiedziała szefowa i mf-u tak że sytuacja jest taka że jest zdecydowanie bardziej prawdopodobne to że bardziej się pogorszy niż poprawi pani krystalina georgiejewa a mówi że 1/3 światowej gospodarki ucierpi w 2023 roku z powodu co najmniej dwóch kwartałów uczenia się gospodarki prawda Czyli mamy element jak ona to mówi z jednej strony kurczą się realne dochody skutek inflacji OK ale z drugiej strony Ceny rosną sposób tak agresywny że nie jesteśmy w stanie ich dogonić i na końcu drogi po prostu może pojawiać się z tego wszystkiego recesja Jeszcze raz podkreślam bo między 5 a 10% inflacja nie jest groźna inflacja staje się groźna powyżej 10%. wtedy rozpoczyna się spirala utraty rzeczywistej wartości nabywczej i my w Polsce w tej chwili jesteśmy w przestrzeni 17 i 2% za wrzesień prawda nie wiadomo co będzie dalej bo widać jak złotówa galopuje do dolara dalej nie i mamy bardzo trudną sytuację Bo 17% to jest to co tworzy zagrożenie do rozwoju gospodarczego co deprecjonuje jakość gospodarki deprecjonuje nasze przyrody i deprecjonuje naszą zdolność nabywczą to wszystko nie co ty na to chciałem się powstrzymać od komentarza bo wejdziemy w temat bardzo głęboki który nie jest dzisiejszym tematem przewodnim Jacku więc Zostawmy zostawmy No to wejdziemy w takim razie w rzecz bardzo ważną co panie szefowa mówi prawda że do międzynarodowego funduszu walutowego 140 państw zwróciło się z wezwaniem do uruchomienia 650 miliardów dolarów pomocy nadzwyczajnej poprzez kolejny przydział specjalnych praw ciągnienia czyli tak zwanych aktywów rezerwowych Jaką mamy sytuację dalej wzrost długu czyli popatrz mamy sytuację świadomą w której tak z jednej strony podwyższamy stopy procentowe nie rośnie dochodowość obligacji coraz trudniej tymi obligacjami jest handlować a z drugiej strony mamy maszynę która cały czas wrzuca w rynek nowe pieniądze Inaczej mówiąc o niej nie potrafią myśleć inaczej tak jakby jest po prostu ten kierunek obrany i jak bezwładność tego systemu nas po prostu do tego że to jakby cały czas działa działa No dobra ale działa ale teraz popatrz jeszcze raz podaję bardzo ważną kwestię Z jednej strony produkuje się nowy Dług o czym jeszcze pewnie dzisiaj pogadamy prawda produkuje się a z drugiej strony mówi się że walczy się z inflacją tak poprzez podwyższanie stuprocentowe walczymy ze sobą No to jakby już nie chciałem w ten temat wchodzić no ale no i w Polsce jakby mamy taką sytuację taki obraz dokładnie tego co powiedziałeś tak Nie chciałem w ten temat wchodzić No ale nie da się ograniczyć inflacji kiedy z jednej strony OK mamy podwyższone stopy procentowe Ale z drugiej strony za każdym razem jak tylko pojawi się wyższa cena na cokolwiek to rząd wbiega na białym koniu czy tam wlatuje na białym koniu i ratuje od razu wszystkich dodając rozdając pieniądze na prawo i lewo no logiki to to nie ma żadnej a jedną z najlepszych rad na wysokie ceny są jeszcze wyższe ceny więc jeżeli byśmy mieli faktycznie wysokie ceny i każdy by musiał sobie z tym poradzić to zaczęlibyśmy oszczędzać nie wydawalibyśmy te pieniędzy zaczęlibyśmy mniej zużywać bardziej racjonalnie więc suma summarum sami sama gospodarka by ograniczyła ten wzrost cen niestety tak to się nie dzieje no i tylko pytanie dlaczego tak robią no bo chcą wygrać wybory No i teraz pytanie czasem nie każdy aktualnie na świecie chce wygrać wybory więc suma summarum będziemy mieli inflację cały czas jasna ja tylko wrócę do mojej miseczki prawda która się teraz bardziej kolebię prawda jeżeli chodzi o wzrost energii No i teraz popatrzmy na to co wracając do zeszłego tygodniowej rozmowy na temat Bernackiego który tam dostał Nobla za pracę nad rolą banków w taki sposób aby nie było kryzysu finansowych i tam ta nominacja mówi prawda że jego pracę przyczyniły się do tego że już tych kryzysu finansowych nie będzie no tak jakbyśmy nie wiem w czym my żyjemy w tej chwili ja nie wiem Nie nie to jest kryzys dostał wszystkiego innego ale nie finansowo nie niezwiązany jest w ogóle z pieniądzem no właśnie no i teraz popatrz jakbyśmy pokazali naszym widzom indeks nas na Global Bank index który składa się z 30 banków z 28 banków tak takich pierwszoplanowych których zadłużenie jest tylko pięciokrotnie większe od kapitału własnego które generują ma stopę zwrotu rzędu 9% za ostatni kwartał choć tam oczywiście też znajduje się taka czarna owca w postaci kredyt Swiss prawda które ma kapitalizacje rynkową w tej chwili 12 miliardów dolarów i nie mamy sytuacji w której była przedstawiona dyskusja czy aby przypadkiem kredycji nie upadnie jak Leman Brother And Brother tak i oczywiście nie upadnie bo tam pozostałych parametry jego finansowe są w miarę OK niemniej wracając do tych banków mamy sytuację w której te banki w tej chwili z jednej strony zarabiałem ogromne pieniądze Dzięki inflacji z drugiej strony mają bardzo niską kapitalizację pojawia się znowu pytanie jak to się działo że to nasz rząd w 2016 tak odkupował te banki hurtem a tak łatwo mu sprzedawano nie jaka byłaby wycena od kupu tych banków gdyby Dzisiaj chcielibyśmy je przejąć nie takie dobre pytanie bo ja osobiście uważam że ta miseczka Hula w ten sposób właśnie aby doprowadzić do takiego ogromnego napięcia w gospodarce aby stworzyć taki problem w którym społeczeństwa krzykną My już nie chcemy tego długu zabierzcie go od nas chcemy innych rozwiązań nie chcemy żeby nam rządził lichwiarz jak w średniowieczu Lichwa zła co ty bierze sami oddamy po prostu wszystko już ja cały czas otrzymuję że sami oddamy i teraz bardzo ciekawe elementem obserwujcie sobie państwo Ten wykres i my sobie tutaj pogadamy chwilkę na temat zmian w całej strukturze rynku finansowego o której znowu się nie pisze No bo po co o tym pisać przecież no to takie szczególnie w niezrozumiałe ja tylko podam tak w 2010 roku czyli mniej więcej pokryć rok po kryzysie finansowym banki posiadały aktywa finansowe warte około 115 bilionów dolarów tak nie więcej tyle samo co banki posiadały inne instytucje finansowe takie jak fundusze emerytalne firmy fundusze ubezpieczeniowe zarządzając aktywami alternatywnymi No i teraz Co się zdarzyło w kolejnych latach czyli do dziś a teraz Otóż okazuje się że ogromnie urosły instytucje finansowe które posiadają dzisiaj 227 bilionów dolarów aktywów o 1/4 więcej niż tanki przed kryzysem finansowym 4/5 amerykańskie kredytów hipotecznych pochodziło z banków dziś tylko połowa ale i tak są sprzedawane sekutoryzowane i sprzedawane inwestorom finansowym o co chodzi No to co oprocentowania powoduje że mamy sytuację w której fundusze prywatne są właścicielami kredytu które są udzielane które są finansowane na zakupie nieruchomości tempo wzrostu cen nieruchomości pokazuje że ich nabywcy mogą mieć pewne problemy z czego rzeczywiście 3/4 ich raportuje tych którzy kupili w ciągu ostatnich dwóch lat czyli na wsińskich górce mówi No chyba to nie był dobry problem tak No i teraz co mamy No mamy instytucje finansowe fundusze inwestycyjne które w pewnym momencie przejmą te nieruchomości I teraz popatrz bankowi jest trudno zarządzać nieruchomością którą przejął bo bank z punktu widzenia różnego rodzaju Problemów będzie musiał sprzedać takie mieszkania może zarządzać ale fundusz prywatny już może I co to znaczy że może to znaczy że oddamy nasze mieszkania za darmo za darmo funduszom inwestycyjnym które będą Co robiły będą nam wynajmowały dołożą do tego ciekawą paletę usług różnego rodzaju tak będzie świetna kombajia Zabiorą nam pranie spod drzwi dostarczą jedzenie w ogóle nie musimy wychodzić tylko siedzieć w metawersie zuckenberga prawda rąbać chipsy i to co nam przywiozą i w ogóle nie musimy gdzie się ruszać musimy możemy żyć w naszym indywidualnym świecie a oni będą czerpać z tego dochody Bo jak kupujesz mieszkanie no to stopa zwrotu jest równa stopie procentowej minus inflacja tak a oni będą w stanie lepiej zbalansować cenę podwyższyć tą cenę dopasować ją do aktualnych realiów i więcej na Tobie zarobić a przede wszystkim nic nie będziesz miał i będziesz szczęśliwy czyli w tej dysku i będziesz szczęśliwy także zwróćcie uwagę że w tej dyskusji prawda możemy oczywiście pocytować sobie różne artykuły a istotny jest Proces który zachodzi dzisiaj na Rynku a proces jest właśnie tych cyfr które wam pokazuję tak Popatrzcie dalej na tą całą grę która się rozgrywa podnoszę dalej element pompowania gotówki w rynek czyli napędzania pieniądza w obrocie okej a z drugiej strony podwyższania stuprocentowych a z trzeciej strony odsetek które płyną do kogoś to na tym zarabia dzisiaj te odsetki w Stanach Zjednoczonych i w Europie płyną do instytucji finansowych one się bogacą No tak zwróćcie uwagę na rozwijające się narzędzie typu Kup teraz Zapłać później znowu nakręcanie konsumpcji jeszcze może uda nam się trochę więcej ci sprzedać tak i jeszcze cię dopniemy jeszcze dopakujemy co możemy zrobić żeby rządy się jeszcze bardziej zadłużyły chodzi o cały czas o płat spłatę odsetek do dotychczas porzuconego pieniądza wymuszania brania nowych kredytów tylko po to żeby utrzymać ten system względnej równowadze i spłacać odsetki efekt tej chwili jest taki prawda jak na przykład Goldman Saxo daje który wprowadził kartę Apple ten system płatności Apple tak że ma ogromny wskaźnik niewykonania zobowiązań w granicach 3% chciał w ostatnich 6 miesięcy czyli taki procent jest niespłacalny zobowiązań A widzisz to oficjalne dane jeżeli chodzi o całą amerykańską gospodarkę jeszcze nie pokazują wzrostu zaległości kart kredytowych później pokazywać to jest bardzo ciekawe bo to jest ostatnia rzecz na którą czekamy de facto bo mamy bardzo niski wskaźnik prywatnych oszczędności mamy bardzo wysokie zadłużenie na kartach kredytowych Jedyne czego brakuje do układanki to prawdopodobnie wzrost bezrobocia i jednocześnie brak spłaty kredytów takich krótkoterminowych a później długoterminowych No bo tego to prywatnie Polska 4,5% bezrobocie Stany Zjednoczone 3,5% od wskaźniki są niebywałe ale jeżeli mówimy o długo bo oni w tej chwili rozmawiamy to przede wszystkim gdzie uderza pierwsza stopa Wysoka stopa procentowa w długo zmiennym oprocentowanie czyli kredyty gotówkowe karty kredytowe potem uderza w nieruchomości komercyjne potem w samochody a w końcu kredyt hipoteczny czyli fala która jest ona dopiero wspiera skutek tego szybkiego podwyższania albo Osobiście uważam jak dzisiaj co mamy mamy Październik nie to Myślę że na przednówku się nam zacznie taki kryzys że hoi przednówku czyli jakieś myślę cztery do dziewięciu miesięcy 3 do 9 miesięcy czyli w styczniu styczeń najpóźniej w tym momencie czerwiec to będziemy mieli taki kryzys że wow wynikający z czego znalazł stojącego procesu braku spłaty tak bo to jest problem tak Popatrz teraz na firmy tak firmy amerykańskie w 2007 roku zadłużenie firma amerykański stanowiło 65% udziałów PKB tak do PKB 65% do PKB Przepraszam dzisiaj to jest 80%, czyli w ciągu ostatnich 15 lat o 15% w relacji do PKB wzrosło zadłużenie firm tylko co jest bardzo ważne że 1/3 amerykańskiego długu korporacyjnego ma rating potrójnego b czyli najniższy rating inwestycyjny poniżej trzech b to się nie kwalifikuje w ogóle do portfela inwestycyjnego Czyli mamy do czynienia z sytuacją w której mamy 33% firma amerykański które gibią się na pogranicy na pograniczu bo jeżeli coś się zdarzy z popytem albo jeszcze podwyższą się stopy to oni się po sobie walą 1/3 amerykańskich firm nie brzmi to dobrze Zresztą cały czas się jeszcze mówi w amerykańskiej gospodarce w firmach widmo które istnieją tylko i wyłącznie dlatego że miały możliwość tak zaciągania darmowego A jak tam idzie muskowi z pozyskaniem finansowania na Twittera bo na wiosnę to nie miał problemu A teraz no teraz przez ciężej prawda A myślałem że gotówką to zapłaci Myślałem że gotówkę wyciągnie z kieszeni jasne o wózku będzie za chwilę No OK czyli Popatrz to jest bardzo ważne że aktywa alternatywne a do akt alternatywnych zaliczane są fundusze prawie dekły fundusze nieruchomościowe fundusze hatchingowe dzisiaj pomiędzy 2006 A dzisiaj wzrosły ich aktywa z 8 do 15% udział całkowitej ilości aktywów dużo zwróć uwagę i to jest bardzo ważne te fundusze straciły tylko 11%, na rynku pozostałych funduszy na funduszy publicznych te straty są zdecydowanie większe tam lepiej Zarządzają pieniądze czyli w tej kuli Śnieżnej która się toczy mamy do czynienia z sytuacją w której to właśnie jest to co powiedział Charlie mank że no trzeba że on nie wie czy chciałby żeby jego cesarzem był Larry thing szef Bridge ojejku dziura covidowa Przypomnij lek Black Rock Black Tak tak przepraszam OK a czasami widzicie Moi drodzy tak to dzieje się po tych covidach po prostu i niestety wszystko wskazuje na to że problemy to nam się dopiero zaczęły i nie kobit był problemem tylko powikłania pokowidowe ale to o tym też będzie za chwilę wracając dalej w tym momencie Czyli mam do czynienia z sytuacją w której fundusze waga fundusze Morgan Stanleya JP Morgana w blackrocka i paru innych rosną potężnie w siłę mając w tym momencie kontrolę nad ponad 1/3 światowego długu ponad 1/3 światowego długu moi drodzy i to oni będą właścicielami przyszłego świata a banki komercyjne zostaną wypadną z gry w momencie kiedy sprowadzone zostanie na pełną skalę waluta Centralna waluta banków centralnych i cały film o którym dzisiaj mówimy zastąpił rolę banków komercyjnych A my zostaniemy z bankami komercyjnymi które odkupiliśmy w 2016 roku nie no i wracając do tego taki duży monolog żeśmy mieli na ten temat OK No i teraz patrząc w tym momencie na ten wykres No widać że banki komercyjne No nie cieszą się dużym zdjęciem jesteśmy na poziomie zbliżonym do 2016 roku dołka z dnia 20 jeszcze żeśmy nie osiągnęli No ale też jest istotne że szczytu z 218 żeśmy nie wybili No nie stoimy tak naprawdę w szerokiej konsoli inwestowałbyś w banki teraz Tylko na zasadzie jakiegoś odbicia ale tak żeby trzymać długoterminowo to nie Co No chyba nie chyba nie nie ma tam nie Problem jest w tym że jeżeli Pamiętaj że jeżeli mówimy teraz o sytuacji w której boimy się że Zadłużenie nie będzie spłacone No to nieważne jak wysokie są stopy procentowe i potencjalne odsetki z tych nie spłacamy to nie ma po prostu tak więc może być bardzo szeroka fala umorzeń zadłużeń po prostu odpisów aktualizacyjnych wartość ksiąg bankowych i tego bym się bał no Dokładnie tak ja cały czas się boję przyjmowania aktywów i to jest dla mnie taki wiesz największy no tak tak no bo tutaj mówimy o długu dajmy na to że wiesz jakby nie spłacasz długo ktoś ma problem przejmie ci dom OK ale jakby świadomy byłeś zadłużałeś się natomiast gorzej jeżeli zacznie być przejmowany aktywnie zadłużona na zasadzie jakiejś innych praw nie wiadomo jakich ale teraz popatrzmy tak wejście na wykres prawda jak słopy pięcioletnie słopy prawda wzrosły agresywnie Czyli jak mamy ogromną zmienność Na tym rynku No i to pokazuje w tym momencie sytuację bankowych które w pewnym momencie będą miały problem z tymi długami które być może do nich będą wracały właśnie wszelkiego rodzaju wikłaniami w interesy kup dziś zapłaci jutro karty kredytowe które są przez zdjęcia emitowane Czyli można powiedzieć tak że ja mam takie taką hipotezę nie ma w tej chwili Żadnego dowodu na to ale mam wrażenie że te banki staną się właścicielami tych słabszych długów z punktu widzenia zdolności do ich spłaty tych najbardziej ryzykownych czyli finansowe tych lepszych opartych na aktywach Znaczy to jest nawet bardzo proste do uzasadnienia bo tak jak powiedziałeś na samym początku jak Bang otrzyma dobre aktywa to będzie chciał je sprzedać po to żeby zyskać jakąkolwiek płynność i na te dobre aktywa znajdą się chętniej żeby je kupić bo oczywiście promocyjnej cenie od banku natomiast na te gorsze nie będzie komu kupić tak no po prostu zostaną z nimi to jakby to tak najbardziej masz rację No i teraz Popatrzcie sobie na dywidendę jakie są płacone przez banki OK a Popatrzcie sobie na to można sobie wziąć tą dywidendę popatrzeć do kursu ale zwróćcie uwagę że połowa banków to tak marnie nie to jest naprawdę Wąska grupa banków która jakąś tam sensowną dywidendę płaci i to jest porównanie w tym momencie pomiędzy pierwszą połową 2022 roku No i element prognozy ten ciemniejszy na 2023 Nie no i można sobie pooglądać komu tam problemy przychodzą No porównywanie między sobą między bankami dywident wyważonych w nominale jest trudne No bo trzeba to zawsze porównać do ceny za akcję natomiast porównywanie rok do roku już ma sens oczywiście chociaż część tutaj na BNP sobie bardzo ładnie radzi tam cały czas ma utrzymywać taką samą dywidendę także Podsumowując tą część w tym momencie to takiego slajda wam pokazujemy ważnego polegającego na tym że z jednej strony mamy quantyning Czyli to zacieśnianie ilościowe polegające na tym że Fed nie skupuje tylko sprzedaje obligacje prawda zmniejsza swoje bilans przy czym jest jeden taki mały problem jak się popatrzy w tym momencie na bilans fedu że jeśli że jeśli skupuje w tej chwili po 95 miliardów miesięcznie to w ciągu roku skupi bilion znaczy skupuje pieniądze z rynku tak w tym sensie to ściągnie z tego rynku czyli zmniejszyć swój bilans troszkę więcej niż jeden bilion ale jego problem polega na tym że prawie 9 bilionów ma i tutaj Posłuchajcie moi drodzy dochodzimy do rzeczy kluczowej i krytycznej w tej całej grze bo dochodzimy do informacji takiej że żeby Fed Zszedł do poziomu bilansu sprzed covida musiałby 4 lata skupować tyle co ty na to macie da radę na razie twierdzi że da moja teoria jest taka że Fed gra w sumie nawet nie wiem w co już ale w pokera przede wszystkim blefując cały czas brefując że będzie w stanie podwyższać sobie procentowe że tak żeby ograniczyć inflację Natomiast jeżeli chodzi o wpuszczanie tej że ściągania tej gotówki z rynku to ja myślę że oni nie zakładają że będą robili to wolniej Ja myślę że fety spełni gotowe na to żeby to robić nawet przez nie wiem dziesiątki lat jeżeli będzie trzeba bo myślę że sobie zdają że oni próbowali jakby zrobić to szybciej prawdopodobnie w 2018 roku i skończyło się to tym że w 2019 musieli znowu zainterweniować na rynku pieniężnym do kapitalizując banki amerykańskie Ale popatrz ale po drugiej stronie mamy cały czas produkcję czy masz po lewej stronie quite Titanic po drugiej stronie masz cały czas produkcję pieniądza wydatki na zbrojenie Europejskiej plan odbudowy zmniejszanie aktywności gospodarczej która powoduje spadek zapotrzebowania na kredyt na gotówę tak mamy dalej skup obligacji prowadzony przez Europejski Bank Centralny który podwyższa stopę ale skupuje obligacje włoskie na przykład prawda Mamy cały czas emisję Bang of Japan który tam twórczo działa mamy w tym momencie quantyty easyng w Chinach bo oni wypuszczają pieniądze broniąc się tak mamy element ucieczki pieniądza z rynku kryptowaluty nft z niego około 2 bilionów dolarów tak mamy nadchodzącą emisję międzynarodowego funduszu walutowego 650 miliardów czyli Popatrz sama emisja i mf-u to jest prawie tyle o ile Fed będzie w stanie ściągnąć czyli ja bym powiedział takie tak że istnieje takie ryzyko znaczy ryzyko taka możliwość że po drugiej stronie jest cały czas produkcja po to żeby Facebook ściągać to nic nie zmienia w gospodarce nie nie zmienia No właśnie ale jest jakiś łuk coś jest z tym prawda to nie jakaś nie wiem hipoteza prawda ale zwróćcie uwagę kto emituje ktoś ściąga Nie no i teraz Jeżeli prawdą się okaże taki proteza że będziemy mieli kryzys za 3-9 miesięcy wynikający z drastycznego spadku siły nabywczej No bo bo ona po prostu spada nie jest rekompensowana wzrostem wynagrodzeń będziemy mieli kolejną falę wzrostu być może cen energii która jeszcze ten proces inflacyjny przedłuży No to mamy sytuację w której pojawia się pytanie o zachowanie fedu w momencie kiedy pojawi się recesja No w sumie mamy już dwa kwartały na ujemnym PKB amerykański No i pytanie jakie będzie PKB za trzeci kwartał mamy recesje nie wiem jakim cudem musiało co by się tam musiało wydarzyć żeby było dodatnie no mamy czy wiesz to my mamy jeszcze problem wynikający z tego że nie ma ludzi do roboty No ale to się może skończyć jeżeli firmy przestaną zatrudniać nie Ale skąd ci przybędzie No dzisiaj masz w Stanach trzy i pół procent stopy czyli praktycznie można powiedzieć jest pełne obciążenie Nie no ale tutaj musimy być dziecku świadomi tego że wskaźnik partycypacji w rynku pracy jest poniżej dołka przed skopidowego Tak czy inaczej no więc jakby cały czas jeszcze masz ten potencjał kilku punktów procentowych ludzi którzy mogli wrócić tylko dlatego że im się zaskoczyły pieniądze z czeków więc ja tam jeszcze widzę potencjał do tego żeby się ludzie pojawili natomiast większy problem moim zdaniem jest tym że firmy wpadają w recesję więc też będą ograniczały zatrudnienie więc tu dostrzegam potencjał do tego czy potencjał jakbyś problem który się pojawi za chwilę że Fed będzie miał recesję w gospodarce i zacznij mu przyspieszać bezrobocie i co wtedy powie że tak my mamy gdzieś bezrobocie i będziemy dalej zacieśniać no bo jestem bardzo ciekawy tej retoryki wtedy tak jest a teraz popatrzmy na największego supportera dzisiaj tego że pojawia się nowy pieniądz na rynku czyli naszą Unię Europejską która ma to że z jednej strony jest ten budżet który jest klasyczny budżetem długoterminowymu nie na lata 2,21-207 No jesteśmy już koniec z roku 22 i pieniędzy nie widać może coś z Funduszy Europejskich nowej gospodarki się pojawi podobno bo budżet jest zatwierdzony No ale jeszcze pieniądze się muszą pojawić nie i więc mamy do czynienia z sytuacją w której puszczamy w rynek ogromną ilość pieniądza w postaci tego funduszu dopłat jako takiego OK ale z drugiej strony no i co jest najbardziej najistotniejsze uzupełniony ten fundusz jest o 8006 miliardów euro czyli 750 miliardów euro w cenach stałych z 2018 roku No to też proszę zwrócić uwagę O ile nam ta inflacja poszła w górę w ramach takiego programu Next gen.eu prawda Next Generation i u do zasilenia ożywienia gospodarczego Czyli mamy sytuację z której Fed ściąga a z drugiej strony tak Międzynarodowy Fundusz Walutowy 650 tak O ile ten budżet długoterminowy Unii tam pochodzi ze składek podobno jest odłożony z tego co wszyscy płacą prawda to te 806 miliardów idzie w postaci długu No nikt nie za ile i od kogo zostało to pożyczone to jest Największa tajemnica Jakie instytucje finansowe i banki stały za udzieleniem tej kwoty pożyczki którą będziemy spłacać Nie no my już spłacamy też chodzi nie dotarliśmy to jest ciekawe ciekawa sytuacja a szczególnie jak dostaniemy to dostaniemy pomniejszone o wartość inflacji czyli nie zrealizujemy tych inwestycji no i w ogóle cały plan musiał mitykowany tak samo targety i te wszystkie My stony prawda to też moje odpornego czasu tak no i nasza nasi komisarze mówią mamy wizję mamy plany uzgodniliśmy inwestujemy te 800 miliardów No i teraz popatrzmy jak one będzie inwestowane to jest cały ten budżet jak jest inwestowany cały budżet Europejski to jest bardzo ważne z punktu widzenia tego co tu się wyprawia wokół nas No i teraz Popatrzcie na politykę spójności jest 426 miliardów plus tam właśnie na to resiliens idzie 77 przejść miliardy dodatkowej jeszcze z tego w new generation you tak No ale teraz Popatrzcie dalej źródła naturalne czyli naturalna energetyka i środowisko 401 miliardów prawda na to idzie na innowacje idzie tylko 140 miliardów euro czyli popatrzmy stany pyknęły sobie tak projekt na 150 miliardów dolarów Chiny stuknęły sobie tak projekt na jeszcze większy zasilania same tylko półprzewodniki a cała Unia Europejska 140 miliardów rozciągnięte na lata Dlatego mówię że Unia Europejska przegrała wyścig technologiczny i się nie podniesie No o czym gadać Po prostu nie Myślę że teraz Unia Europejska skupia się przede wszystkim na przetrwaniu a nie rozwój a Zobaczymy za chwilę będziemy gadać o tym przetrwaniu bo na razie to coraz bardziej się tolerujemy coraz bardziej robimy wyjątki od reguł tak A coraz bardziej atakowane są takie kraje jak Polska w sposób no zupełnie niezrozumiały i przyturze i jazgocie niektórych tutejszych ewangelistów można powiedzieć tak i tak samo tutaj jeżeli się popatrzę w tym momencie na wydatkowanie tych 800 miliardów w skali Europy która wpływa No to na co idzie no głównie na zieloną energię nie więc Dobra czyli my się zielenimy a Chińczycy Amerykanie inwestują w technologię w rozwój w nowoczesne rzeczy a my będziemy mieli wiatraczki tak żeby tam będą machały nie No bo tak do tego wszystkiego się sprowadza nie co ty na to Nie no nic dodać nic ująć znowu mógłbym wchodzić w polemikę tutaj czy Nawet trudno wejść w polemikę Tym bardziej się trzeba zgodzić z tym bo finalnie rzeczy umując Unia Europejska poprzez swoją politykę energetyczną doprowadziła na cały kontynenty do tego gdzie jesteśmy oczywiście myśmy się na to też zgadzali tak z drugiej strony popełniliśmy my jako polska błędów ale zrobiliśmy też kilka dobrych rzeczy i szkoda że Unia Europejska nie była w stanie z nami współpracować Natomiast jeżeli chodzi o cały koncert zielonej energii a wszystko super i pięknie fajnie natomiast uważam że brakuje w tym trochę pokory pokory do tego co już znamy do tego co jest potrzebne i do tego co może być wykorzystywane jeszcze przez dłuższy okres czasu w bardziej ecofriendly sposób chociażby węgiel i tak dalej i tak dalej OK No i teraz dochodzimy do bardzo ważnej kwestii dotyczącej właśnie całej tej energii Popatrz na tą na to wszystko co tu się dzieje bo jeżeli coś się nie trzeba kupy to ja się nauczyłem w życiu że to się rozpada wcześniej czy później no tak że jeżeli mamy dystorsję i coś się nie trzyma kupy to to się po prostu rozpada bo można wiele rzeczy tolerować Ale do pewnego momentu i teraz patrząc na Unię Europejską i to co wam pokazuje w element którym Stoimy przed dylematem czy aby Unia się nie rozpadnie patrząc na to wszystko co się tu wyprawia No to mamy sytuację w której Unia Europejska od początku wojny zapłaciła 100 miliardów euro Rosjanom za co za paliwo za gaz i ropę macie wykres poniżej czyli Popatrzcie Popatrzcie co tu się dzieje Tak dziś ten w poniedziałek w zeszłym tygodniu Jak spadały rakiety na na Kijów tam między innymi jedna tam huknęła było ambasadę czy tam miejsce wydawania wiz przez ambasadę niemiecka No to jeden z doradców tam napisał takiego tweeta bo to ostatnio wszyscy na tweetach się że tak powiem tweetują no nie zaprosił Niemców żeby wysłali swoje leopardy żeby sprawdziły czy powiadamiają bajki czy to tak naprawdę wojna się toczy bo można odnieść wrażenie że oni uważają że pewne rzeczy się nie toczą tak no OK więc to jest to i teraz Popatrzcie na rzecz bardzo ważną w tym wszystkim Jak wygląda rozkład kupujący od Rosji paliwo Tak i surowce naturalne tutaj głównie paliwo w tym momencie tak paliwa kopalne tak pierwsze są Chiny potem są Niemcy Turcja potem jest Holandia Włochy No i co i Polska świeżutki Posłuchajcie spod że tak powiem igły informacja no nie od marca do dziś czy czasem PKN Orlen twierdził że nie kupuje z Rosji No właśnie wiesz ale może kupował coś Nie bo tutaj wiesz PKN jak słuchałem prezesa bajdka No to mówił że jest tak że 50% kupuje od saudyjczyków a 50% Kupuję od Rosja OK Ja to jak jest No ja wiem uważam że na 100% i byli w stanie przerzucić się za to też musimy znaczy jeżeli byśmy z dnia na dzień zrezygnowali z rosyjskiej ropy mówię o teraz o Unii Europejskiej oraz o Polsce Ogółem to musielibyśmy przestać jeździć samochodami po prostu jakby finalnie tak by nie byłoby na stacjach paliwa ale to jest mały problem problemem jest to że te paliwo jest potrzebne do wielu innych rzeczy a przede wszystkim olej napędowy i tak i bez oleju napędowego No znowu żywności byśmy nie mieli tak bo traktory raczej ciężko jeździły na na wodę czy na cokolwiek innego no po prostu jest to potrzebne więc to są pewne dylematy które trzeba rozważyć a nawet trudno je rozważać bo jakby konsekwencje zablokowania takiego dostępu jest po prostu są po prostu zbyt wysokie tak taki ten świat jest skonstruowany problemem jest coraz bardziej Ale nie zgodzisz się ze mną że tak no jak to mówił Słuchaj Geralt czyli Wiedźmin tak nie ma mniejszego większego zła złe jest zło tak tak I to takie wiesz Sapkowski włożył bo ten cytat w usta piszą swoje książki mniejsze większe zło jest zło dlatego że z mniejszego zła rodzi się większe zło tak w związku z czym nie wiem dokąd to wszystko zmierza patrząc na tą całą sytuację Stąd właśnie zaczyna mówić że Unia Europejska czyszczy w szwach i tutaj jest bardzo ważne to co Niemcy tam ze trzy tygodnie temu ogłosiły czyli pakiet pomocy 200 miliardów euro w zakresie refundacji kosztów wzrastających energii skierowanego do przedsiębiorstw OK bo to jest bardzo ważne tak skierowanego do przedsiębiorstw nie do konsumentów tak jak w Polsce tylko tam do przedsiębiorstw tak no we Francji ma chron obniżył cenę paliwa o 30 eurocentów no i 1/3 stacji benzynowych jest bez paliwa regulacje cen zawsze prowadzą do tego samego do niedoborów to jest Ja nie wiem ale to jest w ogóle jakby to Wystarczy wziąć jakąkolwiek książkę która mówi trochę o historii finansów czy ekonomii czegokolwiek no to się nigdy nie udało No tak ale ale teraz zwróć uwagę stracili taniej źródło energii tak już nie tam co płynęło na ich potrzeby jedynką i dwójką nad streamu No to tam tylko jeszcze jakąś jedną rurą coś płynie no okej no to co zrobili chłopcy No to dorzucamy 200 miliardów do gospodarki Przypominam że Unia jest oparta na pewnych określonych zasadach polegających na tym że nie można wspierać przedsiębiorstw bo się jeżeli rząd wspiera przedsiębiorstwa jest to tak zwana forma niedozwolonej pomocy publicznej No i co I czasami jest a czasami jej nie ma w zależności od tego kto płaci pieniądze Oczywiście jak nie wolno było udzielić polskiemu rządowi gwarancji dla Stoczni Szczecińskiej żeby ruszyła z produkcją tak to sama komisarz wielka przyjeżdżała i wymachiwała łapkami Jak to nie wolno nam tego robić a równocześnie pewien kraj do pewnego portu nad Morzem Bałtyckim dofinansowywał A nasz port Szczeciński był konkurencją dla tego portu Tak pewien kraj to było z tym problemu tak jak my coś robimy Co wspiera naszą gospodarkę bo rząd chce coś zrobić Tak no to mamy element problemu w ogóle to z punktu widzenia też zasad rządzący Unii Europejskiej te pakiety pomocowe w 2020 roku to też były dziwne No bo rząd dawał pieniądze firmom tak OK słyszałem o takim Case jak firma dostała która organizowała wyjazdy w góry na narty dostała 15 milionów odszkodowania za nic to tak a propos Kto dostał pakiety A Jako że oni tam marzy na tym mieli stosunkowo niedużo No to wartości wiesz tam zmiany przychodu dostali 15 milionów gotóweczka Posłuchaj no i fajnie tak gdzie te pieniądze poszły to jest takie dobre pytanie okej ale teraz wracając do tego pakietu Mario dragi Czyli można powiedzieć że facet z tamtej ekipy jak usłyszał od 200 miliardach to powiedział tak Cytuję w mobilizu wspólnych zagrożeń naszych czasów nie możemy dzielić się według przestrzeni w naszych budżetach narodowych A Wiktor Orban znany ze swoich szlachetnych wypowiedzi powiedział prosto to jest kanibalizm uznał że środki naruszają inne zasady pomocy publicznej gdyż pomagają niemieckim firmom setkami miliardów euro kosztem rywali z innych państw a on nie Rywalizuje zamrażając scenę na pięciu tam chyba równowartości 5 zł nie benzyny Nie no to jakby to się kupuje inny cytat także podczas gdy niemieckich firmy korzystają skorzystają z niższych cen energii skutek na opłat ich odpowiedniki w dużej części Europy będą płacić więcej co osłabi konkurencyjność w efekcie czego mamy wspólny Fundusz Europejski w wysokości 95 miliardów euro którym się możemy zadłużyć na wsparcie energetyczne innych krajów Co nie zmienia faktu że z tych 90 pewnie może znowu coś skapnie do Niemców OK ale Niemcy dalej mają 200 miliardów a tutaj no pytanie czy nasz premier teraz też pójdzie i tam dołoży się do tego i znowu nie dostaniemy i znowu będziemy płacić nie No niestety jest takie ryzyko nam to jeszcze powiedzą że my cały czas mamy węgiel za darmo i to powoduje że my się dopłacać do Unii Europejskiej bo emitujemy CO2 tutaj różne hasła padały tam między innymi na temat tego węgla i ja tylko mogę powiedzieć jedną rzecz że w ramach technologii przetwarzania węgla jest jeszcze coś takiego co nazywa się zgazowanie i teraz niektóre pokłady w Polsce chodzi o to żeby miały taką warstwę skalną żeby to co tam będzie zgazowywane nie uchodziło przez dziury nie i są pokłady które są po zamknięte i między innymi te które zostały zalane i zasypane piaskiem były jeden pokładami w których można było prowadzić zgazowywanie węgla i produkcji z tego węglowodorów do przetwarzania na przykład na benzynę tak i była misja z Australii która przyjechała tutaj z tym że oni mogą z Brisbane bo im tam prowadzą zgazowanie węgla jakoś im opłaca No przyjechali tutaj Powiedzieli że oni to zrobią No to wylecieli za drzwi i nikt nie chciał z nimi gadać kiedy to było oczywiście Za rządów Platformy tak żeby było jasne Tak okej lepiej było zasypywać z piaskiem zalewać wodą niż pogadać z australijczykami i uruchomić proces gazowywania nie wydobywania więc co ty na to Nie no teraz tak na marginesie to tak czy Generalnie temat węgla jest bardzo ciekawy bo podobno bo tego akurat nie udało mi się dotrzeć do papierka ale podobno od 2024 roku od początku tego roku 2024 też wchodzi jakaś regulacja unijna która ma zakazać w wydobywania metanu z kopalni co jest też że totalnym absurdem muszę sprawdzić dokładnie Jakie są zapisy tej tej regulacji natomiast wydobywanie metanu z Złóż węglowych To jest po pierwsze zabezpieczenie kopalni ale po drugie Nawet jak kopalnie jest już Wyłączona bo w Czechach tak to działa że jak kopalnie Już nie działają to i tak są stacje od metanowania które wydobywają się cały czas tam wydziela ale to już nawet nie chodzi już o to że on się wydziela to po prostu masz czysty gaz który możesz wiesz do turbiny wsadzić i masz prąd No jakkolwiek po prostu jakkolwiek A przypomnę metatora bardziej który ma turbinę No tak dokładnie No jeju przepaść się słówek ale dobrze dobrze bo ktoś by mi wytknął to w komentarzu wiesz od razu dam czyhają na nas nie odnoszę tutaj się Szanowni państwo do takiego młodego Guru który ostatnio pojawił się na rynku energii który zdaje się nie do końca łapie Co to znaczy bilansowanie sieci energetycznej a przede wszystkim nie łapie Co to znaczy bogactwo polskiego węgla i to że można wydobywać ten węgiel trochę inaczej tak trochę po hejtersku słuchajcie to mówię bo no bo no bo mnie to drażni No powiem szczerze tak i hejtowanie polskiego węgla który daje nam element niezależności energetycznej w sytuacji kiedy te wiatraczki te panelki słoneczne powodują ogromną niestabilność w sieci przesyłowej szczególnie w sytuacji w której Polska nie ma własnego dms-a systemu zarządzającego przepływami energią w tej sieci kiedy mamy problem rzeczami do tej sieci kiedy mamy wiele różnych problemów kiedy nie mamy w tej chwili tak naprawdę realnej alternatywy dla produkowania energii w oparciu o węgiel No to on to hejtuje i opowiada takie różne tramwambule a więc Szanowne panie Bardzo bym prosił żeby pan się trochę poduczył z tej energii i z tego wszystkiego co jest z tym związane i poszedł może do panów którzy zarządzają przepływami i zobaczył jak się zarządza przepływami tak ja kiedyś pisałem oprogramowanie do zarządzania przepływami bardzo dawno temu i mniej więcej wiem o co chodzi Tak i jakie problemy trzeba było rozwiązywać w momencie przejścia na sterowanie automatyczne Tak więc proponuje się trochę poduczyć i teraz to co jest bardzo ważne to popatrzmy na stan bieżący tego jak wyglądają subsydia do energii bo tutaj nie tylko Niemcy bo Niemcy Oczywiście są najwięksi ale też popatrzmy na to jak świetnie dają sobie radę Brytyjczycy prawda jak subsydium energię znowu wprowadzając z ogromną równowagę na rynku pomiędzy zdolnością do konkurowania firm Czyli mamy znowu uderzenie przede wszystkim kogo Marcinie no małe i średnie przedsiębiorstwa jak zawsze mamy najgorzej świetnie przedsiębiorstwa nie pracują w oparciu o kontrakty długoterminowe i one oberwał najwięcej po uszach i to jest bardzo ważne bo teraz Jeżeli popatrzymy w tym momencie na bardzo ważną kwestię jaką jest ta produkcja tak bo jeżeli odnosimy się do tego że subsydiowanie gospodarki niemieckiej wprowadzi zaburzenie na rynku czyli Niemcy dostają z łupnia na różnych rynkach będą chciały wyprzeć z rynku europejskiego inne przedsiębiorstwa ale i będą to robiły skutecznie I teraz popatrz w tym na bardzo ważną kwestię lewa kolumna to jest procent produktu krajowego pochodzącego z produkcji tak a po prawej mamy element wartości że tak powiem gotówkowej tak ile ta produkcja wynosi tak No i popatrz w tym momencie widać tutaj że różne kraje mają różny udział ale to mamy głównie Niemcy Włochy Francję jako trzy kluczowe kraje które mają ogromny udział produkcji Tak i teraz pytanie jest co zrobi pani meloni na to wszystko pan dragi jako Włoch się odezwał sprzedaży No panowie to gracie trochę tak szczypiąc i gryząc poduszkach więc zobaczymy co pani Mela nie powie powiedzmy wzięło się z tego te 95 miliardów które No pójdzie pewnie Pod kogo po największych Tak więc no Polska jest tutaj na dwa cztery na szóstym miejscu Chyba tak raz dwa trzy cztery pięć na szóstym miejscu No tylko że Polska pewnie dlatego nie przystąpi a więc pojawia się pytanie jak te wszystkie subsydia które idą rządowe które już w tej chwili są no tworzą ogromny ogromne zadłużenie w tym w naszym kraju i nie ma się co dziwić że dolar do złotówki jest tam na takim poziomie na jakim jest no i Dokąd my z tym wszystkim dojedziemy dokąd jestem wszystkim dojedziemy bo popatrzmy na zadłużenie które rośnie i teraz mamy do czynienia z sytuacją pomiędzy dwoma kolejnymi wrześniami prawda komu najwięcej urosły koszty zadłużenia najwięcej węgrom no bo dostali po łapkach 70% budżetu i nie chcą przyznać unijnego tak no drugi kraj po Węgrzech który jest Jaki fajny No Polska No nie trzeci Czechy to czwarte Włochy Czekaj Z jakiego powodu bo w sumie jakoś nie ale dobre pytanie prawda No bo to musiałem się zgłębić też w sumie ciekawe bo Polska i Węgry to wie natomiast Czechy Czechy starały się być dość starają się prowadzić bardzo konserwatywną politykę monetarną więc coś tam też poszło nie tak nie przyglądałem się tam dokładnie bo mamy taką samą sytuację jak mamy prawda ale zwróćcie uwagę jakie tam na dole kogo mamy No nie wiem co to na dole mamy Jeżeli chodzi o koszty No mieli co prawda ujemne a teraz są dodatnie tak no ale cóż to jest tam Bundy w okolicach 2% nie Myślę że Czechy bo to jest koszt pozyskania zadłużenia więc podejrzewam że tutaj bardziej kwestia Bo zarówno Czechy Polska jak i Węgry są związane z geopolityką czyli z wojną na Ukrainie bardzo blisko Tak więc to myślę że No tak masz rację jest no okej Jest wysoki po prostu jest wysoki tak No i teraz w tym momencie patrząc na to to jeżeli nasz zacny kraj chciałby pożyczać sam pieniądze na dofinansowanie w tym momencie segmentu przemysłowego który w dużej części jest W czyich łapkach No nie polskich tak Czyli co będziemy brali pożyczkę którą będzie wyspłacali z przyszłych podatków po to żeby firmy zagraniczne mające siedzibę tutaj miały zdolność konkurencji A jeśli nie weźmiemy to czy one dalej będą chciały tutaj produkować bo co zamknąć baraki w których są linia produkcyjna to nie ma żadnego problemu nie No tak dwóch komponentów które deter