Wrześniowa obniżka Fed przesądzona? | Co przyniesie tydzień? Mateusz Czyżkowski [Inflacja USA, Trump, Rynki]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie w pierwszym w tym tygodniu naszym webinarze wspólnym Ja nazywam się Mateusz czyszkowski i mam przyjemność właśnie dla państwa poprowadzić dzisiejsze spotkanie za Przemka i za Michała w zastępstwie dzisiaj no kilka ciekawych tematów w weekend mieliśmy też dosyć ważną informację Oczywiście chodzi tutaj o sytuację wokół byłego prezydenta teraz kandydata właśnie ze strony republikanów Donalda trumpa próba zamachu jeśli chodzi o taki wymiar polityczny No to tutaj na ten moment wydaje się że ta sytuacja paradoksalnie bądź nie umocniła sondaże tutaj prezydenta jeśli chodzi o te wybory prezydenckie oczywiście dzisiaj też gdzieś na to rynek może reagować mimo tego że też patrząc na poszczególne instrumenty finansowe No to na ten moment ta reakcja jest raczej niewielka Może z wyjątkiem kryptowalut do których oczywiście też sobie zaraz przejdziemy y poniekąd jeszcze chciałbym dla państwa przedstawić nieco więcej informacji o o wpływie inflacji o odczycie inflacji który w zeszłym tygodniu bardzo namieszał czy Pozytywnie czy nie To oczywiście zależy od tego jak jakie tak jak my jako inwestorzy Jaki jaki scenariusz zakładamy oczywiście no Niemniej jednak patrząc na wpływ faktyczny No to tutaj takie taki zwrot bardziej w gołębią politykę monetarną gdzieś został bardziej dobitnie wykazany i pod koniec też chciałbym państwu przedstawić kilka informacj o sezonie wyników mieliśmy tutaj już pierwsze dane odnośnie banków JP Morgan well farg oraz Bank dzisiaj też to będą i w dalszym dalszej części tygodnia oczywiście też kolejne spółki Jeśli chodzi już o nawet Big techy przechodząc do materiału tutaj Prosiłbym standardowo zapoznanie się z takim krótkim disclaimer i Drodzy państwo przechodząc już do samego materiału tak jak wspomniałem jakby można powiedzieć że no szokująca informacja o zamachu właśnie próby zamachu tak na prezydenta trumpa a tutaj Snajper strzelający właśnie w kierunku prezydenta tak strzał był nieudany ale to też warto wspomnieć że jakby tutaj No trochę szczęście Właśnie że prezydent odchylił nieco głowę no Natomiast jeśli chodzi o wpływ tej sytuacji na rynki ona na ten moment wydaje się mieć nieco większe znaczenie a tutaj chciałem państwu pokazać myślałem że to jest takie najbardziej miarodajne w krótkim terminie źródło info informacji czyli bukmacherzy Może to dla niektórych państwa jest nieco dziwnie dziwne zaskakujące No Niemniej jednak bukmacherzy bardzo szybko te informacje napływające właśnie zaczęli wyceniać no i tutaj właśnie wydźwięk tej tej sytuacji też No dużo w mediach się mówiło o tych takich zdjęciach właśnie które właśnie zdjęć z tego wydarzenia które gdzieś mogły taką ł właśnie prezydenta trumpa wzmocnić jako właśnie takiego tutaj jakby bardziej takiego należytego kandydata oczywiście nie mi to oceniać No Niemniej jednak tutaj faktycznie reakcja taka umacniająca jego sondaże w wyborach występuje na nieco większych Wolumen Jeśli chodzi właśnie o obstawianie tutaj jeśli chodzi o bukmacherów No to faktycznie mamy tutaj wyjście już powyżej to na ten moment to jest Drodzy państwo blisko 65 PR prawdopodobieństwa na to że tutaj prezydent Trump jednak zwycięży w wyborach prezydenckich rewizja za to tutaj jeśli chodzi o kandydaturę potencjalną haris J tutaj miałaby jakaś ze strony demokratów jakaś rotacja właśnie kandydata No to na ten moment wydaje się że ten scenariusz Jednak gdzieś zanika powoli tutaj gdzieś to właśnie te wyniki od haris zgarnia na ten moment właśnie Joe biden a Drodzy państwo Ale co nas przede wszystkim interesuje inwestorów A to potencjalny wpływ tak jak wspomniałem dzisiaj On jest moim przynajmniej zdaniem nieco wytłumiony może Może z wyjątkiem właśnie kryptowalut natomiast ogólna otoczka właśnie wokół Donalda trumpa wygląda tak że no tutaj Spodziewamy się przede wszystkim tego że gdzieś ten kandydat będzie próbował a przedłużać nam taką taką politykę w kontekście fiskalnym czy czy właśnie finansowym właśnie bardziej w kierunku jednak utrzymywania dosyć niskich podatków oczywiście Spodziewamy się protekcjonistyczne polityki handlowej jeśli chodzi o cła czy to właśnie na linii Chiny USA co jeszcze z takich może zastanawiający ewentualnie takich czynników sektorów które warto może mieć na uwadze w tym przypadku No to też Moim zdaniem prywatnym może gdzieś sektor zbrojeniowy w związku też z tym że tutaj Trump wielokrotnie napomina Tak jeśli chodzi o takie przewidywania oraz jego komentarze medialne że no tutaj właśnie w kontekście NATO i alokacji środków w kontekście PKB poszczególnych członków tutaj sojuszu że on jest niewystarczający dlatego też prezydent biden Przepraszam prezydent Trump ewentualnie w przypadku wygranej mógłby nakładać presję na inne państwa żeby też tą alokację środków swoich państwowych zwiększały właśnie w kierunku tutaj zbrojeń co więcej no tutaj oczywiście rynek kryptowalut który gdzieś prezydent Trump wydaje się bardziej taki skłonny bardziej taki Pro właśnie rynek kryptowalut dlatego No też dzisiaj bardzo duże odbicie notujemy na na bitcoinie i też no tutaj Zbliżamy się już wybili poziom 600 dolarów teraz Testujemy już bardzo blisko te strefy 63000 natomiast na co ja mógłby państwu zwrócić ewentualnie z mojej strony uwagę No to myślę że gdzieś ten poziom 64000 właśnie tysięcy dolarów za bitcoina jest istotny w związku z tym że Drodzy państwo w tym w tym obszarze występuje taka taki poziom który fundamentalnie jeśli tutaj patrzymy na analizę on Chain nową No to on w przypadku wcześniejszych cykli hossy gdzieś wyznaczał nam taki bardzo ważny punkt kontrolny czy to dla rynka dla rynku byka czy dla rynku niedźwiedzi A to jest tak zwana właśnie krótkoterminowa zrealizowana cena zakupowa inwestorów krótkoterminowych to są Drodzy państwo inwestorzy którzy jeśli chodzi o ich portfele kryptowalutowe nie dokonywali transakcji z mniejszą częstotliwością niż 155 dni czyli to są raczej inwestorzy którzy dokonują tych transakcji dosyć dużo w dosyć szybkim też tempie jeśli chodzi o rynek kryptowalut oczywiście tak ponieważ w ujęciu tutaj dla rynków akcyjnych No to zupełnie postrzeganie krótkoterminowego inwestora może być oczywiście odwrotne natomiast no tutaj Myślę że warto na to zwracać uwagę właśnie to przede wszystkim czy teraz może nawet w ciągu dzisiejszej sesji czy Bitcoin zdoła się wybić Powyżej tej struktury tutaj tych średnich kroczących czyli niebieska Krzywa to jest u mnie standardowo 50 dniowa wykładnicza średnia krocząca Natomiast ta fioletowa Krzywa to jest studniowa no i potem Myślę że dopiero retest tej strefy 64000 byłby dosyć interesujący natomiast tu wracając jeszcze do do do tego podsumowania w kontekście właśnie tego zamachu a to jeszcze No tutaj na co ja bym zwrócił uwagę No to ewentualnie low cupy czyli spółki o mniejszej kapitalizacji w związku też z tymi komentarzem które państwu wcześniej powiedziałem czyli właśnie trochę zdjęcie tej presji podatkowej jeśli chodzi o korporacje ogólnie rynek giełdowy wyraził sobie relatywnie dobrze mimo że w 2016 roku jak byśmy właśnie tutaj kampanię wyborczą No to gdzieś na początku jednak się obawiał tego że może Trump nie będzie takim proryw kandydatem natomiast potem okazało się że raczej Trump tutaj jeśli chodzi o tutaj zarządzających funduszami czy przedstawicieli właśnie tutaj ceo tych największych spółek giełdowych no to oni raczej potem gdzieś cieszyli się z tych jego tutaj właśnie aspektów politycznych oczywiście no tutaj lowy też zyskały właśnie przechodząc teraz do kolejnego tematu Dzięki odczyt inflacji który bardzo mocno ściął prognozy na to że Fed będzie Jastrzębi a bardziej tutaj już k jakby kierunek obieramy bardziej w ujęciu właśnie szybszych obniżek 100 procentowych tutaj może nie będę państwu ponieważ mam tutaj bardzo dużo slajdów odnośnie tej inflacji ale też myślę że już sobie to omówiliśmy w zeszłym tygodniu ale Oczywiście postaram się jakoś tutaj powoli gdzieś państwu pokazać te slajdy z komentarzem Natomiast ja chciałbym się tutaj dla państwa skupić na tym co w takim razie może to oznaczać i jakie ewentualnie ruchy rynkowe dzięki temu możemy obserwować ale tak pokrótce jeszcze właśnie Podsumowując No to inflacja czy to inflacja Główna czy bazowa odczyty wypadły poniżej oczekiwań oczywiście Trend dezinflacji tutaj No ładnie postępuje Tak jeśli chodzi o wykres również presja jeśli chodzi o wynagrodzenia Jeśli chodzi wzrost wynagrodzeń No też gdzieś taki Trend zarysowuje nam bardziej już w dół co jeśli chodzi o oczywiście tą politykę Jest bardzo istotne jeśli chodzi o poszczególne sektory które tutaj nam w szczególności ten odczyt tak czy wspierały bądź działały właśnie w kierunku dezinflacji chodzi o dezinflacji chodzi o ceny samochodów nowych i używanych mieliśmy dosyć spore spadki ceny energii jeśli chodzi o paliwa no i też ceny żywności dosyć utrzymywały się na Niskich poziomach natomiast no tutaj jeśli chodzi o takie siły przr mostowe na które oczywiście ja tu państwu mówię W związku z tym że może to są te aspekty na które warto zwracać w przyszłości uwagę i one będą decydowały o tym jak dalsze prognozy będą się zmieniały Tak właśnie czy rynek będzie stawał się bardziej Jastrzębi czy może jednak dalej będziemy postępowali ku szybszym obniżkom stum procentowym Dlatego też jeśli chodzi o takie siły które cały czas tą inflację nam podwyższają No to nadal to są ceny najmu Jeśli chodzi właśnie tutaj o tutaj sektor Shelter A no to tutaj właśnie te nieruchomości jeśli chodzi o najem nieruchomości No to tutaj to jest taka siła która tą inflację nam podwyższa tutaj jak wspomniałem ceny żywności pozostają nisko ale też Drodzy państwo w związku też z efektem bazy wydaje się że w dłuższym terminie już taki korzystny wpływ na na proces dezinflacji tych odczytów nie wspierać Jeśli chodzi właśnie o spadek inflacji Podobnie sytuacja Drodzy państwo wygląda też w ujęciu właśnie tym w kontekście samochodów czy to właśnie nowe samochody czy też samochody z rynku wtórnego też efekt bazy wydaje się ten to Spektrum dalszych niższych odczytów dosyć mocno ograniczać natomiast kluczowym Drodzy państwo jeśli No tutaj Jeśli ja miałbym patrzeć na taki najważniejszy czynnik no to cały C Jeśli chodzi właśnie o analizę tutaj procesu inflacyjnego no to cały czas największą uwagę skupiamy na usługach inflacja w sektorze usług tutaj jest przedstawione dla państwa czy to samoistny odczyt ale też tutaj indeksy jeśli chodzi o asm z sektora sektora usługowego tak sektora nie przemysłowego czyli sektora usługowego tutaj możemy zauważyć że tak właśnie też nawet pozbywając się tutaj tych cen najmu No to tutaj faktycznie presja inflacyjna jeśli chodzi o usługi jest bardzo bardzo duża i to jest cały czas ta ten aspekt na który Zwracamy szczególną uwagę Podobnie sytuacja Drodzy państwo wygląda jeśli chodzi o o ebc ebc który w tym tygodniu będziemy mieli właśnie do czynienia z decyzją właśnie ebc w kontekście stóp procentowych No tutaj Drodzy państwo jeśli chodzi o same decyzje Moim zdaniem zaskoczenia raczej nie będzie oczywiście no tutaj możemy sobie zobaczyć po lewej stronie chciałem tutaj państwu zaprezentować wirp czyli to jest taki takie narzędzie z terminalu bloomberga który pokazuje nam jak obecnie sopy czyli jakby tutaj rynek pieniężny wycenia nam obniżki stó procentowych bądź podwyżki 100% ogólną tutaj poniżej taką ścieżkę właśnie implikowany 100% w kontekście następnych decyzji tych właśnie spotkań które są zaplanowane dla poszczególnych banków centralnych tu możemy zobaczyć że decyzja z 18 teraz lipca ona tak naprawdę nie daje nam żadnych szans na zaskoczenie jeśli chodzi o 100 procentowe stopy zostaną najprawdopodobniej utrzymane ale oczywiście kluczowym będzie to co bankierzy wspomną potem w komunikacie tak czy potem prezes lagard podczas swojego przemówienia też medialnego jakie komentarze będą wpłynęły w kontekście właśnie decyzji Wrześniowej na ten moment Drodzy państwo jeśli chodzi o jednostkowo No to tutaj 81 proc szans na to że ebc obniży stopy procentowe we wrześniu natomiast już wartość skumulowana to jest 85 PR do końca tego roku na ten moment wyceniamy 1,8 obniżki tak Czyli Oczywiście tutaj wartością bazową dla obniżki 100% to jest 25 punktów bazowych w sumie tak jest większości banków nie mniej nieco inaczej to wygląda w Japonii ponieważ tutaj Boy raczej tutaj ta taka podstawowa jednostka to jest 10 punkt Natomiast tutaj to co chciałem też wspomnieć właśnie w kontekście tej inflacji usługowej No to tutaj tak samo tematem numer 1 który będzie definiował to czy ebc będzie gołębi czy Jastrzębi jest nadal inflacja w sektorze usług ona jest jak Drodzy państwo tutaj możemy zauważyć no dosyć sporo podwyższona Tak jeśli chodzi o odczyty takie główne inflacyjne dobrze tutaj jeszcze chciałbym zobaczyć zobaczymy sobie czy tutaj coś jeszcze ciekawego pominąłem dla państwa natomiast no tutaj tak oczywiście bardzo cieszyć może ten spadek presji inflacyjnej właśnie w ujęciu miesięcznym tak to myślę że on otwiera drogę do tej obniżki 100% pierwszej właśnie podczas wrześniowego posiedzenia dalej Myślę że no też oczywiście tutaj jeśli chodzi o annualizowany już odczyt za ostatnie TR miesiące No to też ta presja inflacyjna teraz Drodzy państwo znajduje się na najniższych poziomach od czterech lat dlatego też to dosyć gołębi komunikat gdzieś oczywiście tak tutaj inflacja ppi może ten scenariusz nam nieco zaburzyło tutaj ten odczyt był nieco wyższy od oczekiwań no Natomiast też wydaje się że jednak tutaj Uwaga inwestorów bardziej kieruje się w kierunku tych usług Dlatego ja osobiście myślę oczywiście to będziemy też w przyszłości tak podczas następnych odczytów oczywiście sprawdzali ponieważ może tutaj sytuacja się odmieni gdzieś nadal będzie potem Uwaga zwracana w kierunku inflacji producenckiej natomiast myślę że cały czas jednak No to tutaj usługi będą tym czynnikiem który będzie decydował to będzie ten czynnik decydujący odnośnie całego kształtu inflacji dlatego jeśli miałbym państwu przekazać taki najważniejszy wniosek No to tutaj Oczywiście jeśli presja dalej tak podczas następnych odczytów za miesiąc jeśli presja w sektorze usług Będzie spadała jeśli ten Trend będzie dezinflacji przyszłym miesiącu No to myślę że tutaj faktycznie szansa na dosyć gołębi Fed do końca tego roku jest wtedy już bardzo bardzo duża dobrze i Drodzy państwo jeśli chodzi o inflację to byłoby z mojej strony wszystko natomiast jeszcze co chciałem dzisiaj napomnieć bo to jest taki może komunikat możemy powiedzieć z ostatniej chwili mieliśmy dzisiaj dane dosyć słabe z Chin tutaj też Staramy się dla państwa w zakładce komentarzy często te Chiny komentować W związku z tym też że po prostu Chiny to jest bardzo ważna która decyduje o ogólnych sentymentach na całym świecie no i tutaj dzisiaj dane o PKB i sprzedaży detalicznej wpadały nam dosyć dosyć słabo co może mieć przełożenie dla poszczególnych spółek które mają dosyć sporą ekspozycję Jeśli chodzi właśnie o udział w sprzedaży właśnie na rynku chińskim tutaj Chciałem bardzo pokrótce Nie mam niestety większej ilości tych spółek dla państwa nie mogłem pokazać ponieważ nie znalazłem tego na czas natomiast no tutaj taki bardzo mały wycinek jeśli chodzi o spółki EUR ich ekspozycje tak tut możemy zauważyć Ja osobiście bardzo często patrzę na spółki modowe No tutaj Swatch dzisiaj nie mam pewności chociaż Wydaje mi się że SW dzisiaj zaprezentował dosyć słabe Dane o sprzedaży właśnie jeśli chodzi o o cały kwarta o całe półrocze dlatego też No tutaj też w połączeniu z tymi danymi o o PKB oraz sprzedaży detalicznej No to gdzieś tutaj może presja spadkowa na walorach tej spółki występ to może zostawiam już państwu do analizy oczywiście no tutaj pokazanie właśnie procentowe jak ta sprzedaż jak udział sprzedaży się zachowuje I jak on tak jak to wygląda właśnie dla poszczególnych spółek europejskich dobrze i tutaj już Meritum naszej sprawy Meritum właśnie wpływu tego C inflacyjnego jeśli chodzi właśnie amerykański Fed to tutaj państwo też bardzo pokrótce No na ten moment 91 szans jeśli chodzi o jednostkowy odczyt na wrześniowe posiedzenie jeśli chodzi o obniżkę stó procentowych wartość skumulowana to jest 95 proc czyli to jest już niemal pewność że Fed obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych Jeśli oczywiście cis paribus tak to zawsze też powtarzamy Ja staram się powtarzać na swoich webinarach jeśli tutaj nie będziemy mieć zaskoczenia bardzo dużego jeśli chodzi o dane bądź inne bądź również też inne aspekty tak może sektor bankowy Tak tutaj też wielokrotnie w w ostatnim roku mieliśmy do czynienia też z problemami właśnie w tych bankach regionalnych może tutaj tak takie sytuacja też by te zmiany gdzieś modyfikował czy to w jedną czy w drugą stronę natomiast No wydaje się że tutaj już niemal pewność występuje że tutaj Fed faktycznie obniży stopy procentowe do końca roku na ten moment to jest wykres Drodzy państwo aktualizowany dzisiaj ponieważ na począt w piątek to wyglądało nieco bardziej Jastrzębie chociaż też bardzo gołębi No teraz te przewidywania są jeszcze bardziej gołębie na ten moment do końca tego roku 2,5 obniżki po 25 punktów bazowych jest wyceniane jeśli chodzi o wartość skumulowaną Tak oczywiście dla fedu co jest interesujące z mojej strony może dla państwa którzy są zainteresowani rynkiem walutowym No to jest Taka ogólna dynamika właśnie rewizji tych implikowany stó procentowych ponieważ to ma znaczenie w kontekście walut Może gdy też jeśli państwo są zainteresowani strategią kry Trade czyli No tutaj to jest taka strategia na rynku walutowym która korzysta właśnie z różnicy oprocentowań Oczywiście tutaj mowa jest o stopach procentowych banków centralnych a i to Drodzy państwo powoduje że jak patrz sobie zobaczymy na szeroki szerokie spektrum tych poszczególnych państw oczywiście no to to jakby państw Ale mówimy tutaj o bankach centralnych w polityce monetarnej w tych poszczególnych państw możemy zauważyć że USA Stany Zjednoczone Fed czyli amerykański dolar teoretycznie jest na ten moment jeśli chodzi o gospodarkę No to to jest na ten moment jeden z najbardziej gołębich takich przystani na rynku walutowym chociaż tutaj Pragnę jeszcze państwu to wspomnieć ponieważ to jest bardzo ważny czyń ważne jakby tutaj ważny czynnik to to są tylko i wyłącznie dane odnośnie polityki monetarnej Tak oczywiście to że tutaj dane pokazują nam że w perspektywie następnego roku gdzieś tutaj sopy implikują nam to że Fed obniży łącznie stopy o 129 punktów bazowych oczywiście to potencjalnie jest nieco słabszy słabszy komunikat dla dolara chociaż Musimy jeszcze sobie na to nałożyć fakt że dolar jest na przykład walutą rezerwową świata i inne czynniki tak które też będą miały wpływ na ogólną siłę waluty wokół względem innych tak tutaj walut na rynku Forex nowym No ni mniej jednak jeśli patrzymy sobie na stricte właśnie strategię kary Trade No to tutaj fakty dolar amerykański Teoretycznie ma dalsze Spektrum do tego żeby się osłabiać natomiast Polska czyli polski złoty dla nas rodzimy rynek Oczywiście możemy sobie też mogą państwo sami zobaczyć na ten moment no tutaj Spektrum obniżek stóp procentowych na przyszły na przyszły rok w sensie Od dzisiaj tak na wartość roczna No to jest 14 punktów bazowych jeśli chodzi o obniżki stó procentowych Czyli możemy powiedzieć że polski bank centralny czyli NBP rpp jeśli chodzi o radę polityki pieniężną No to tutaj stanowisko jest bardzo bardzo Jastrzębie Tak jeśli chodzi o to o te obecne przewidywania poż ponieważ one też oczywiście mogą dalej się zmieniać i to ja na to Państwa Chciałbym właśnie też uczulić ponieważ no też no tutaj Myślę że dla poszczególnych banków centralnych No to sytuacja może się naprawdę dynamicznie w bardzo szybkim czasie bardzo dynamicznie zmienić dlatego No tutaj oczywiście również również się wspomnę C paribus na ten moment faktycznie No taki rozkład gdzieś występuje ja na to też osobiście patrzę dlatego też tu państwu zostawiam taki wykres do dalszych samo i tutaj już samodzielnych analiz dobrze i Drodzy państwo co chciałem dalej napomnieć no i tutaj Może zobaczymy sobie też na rynek walutowy właśnie jak to na ten moment wygląda Euro Dolar dzisiaj zyskuje nieznacznie taka presja powiedzmy wzrostowa Tak tutaj Wydawałoby się że może po też informacjach w kontekście Donalda trumpa gdzieś ta Rynkowa zmienność będzie nieco większa natomiast czy to dla walut tak na ten moment cały czas przedłużamy Trend wzrostowy na EUR dolarze ja państwu wspominałem na piątkowym webinarze że warto patrzeć patrzeć na to że gdzieś tutaj dla interwału D1 tutaj wskaźnik rsi już nam gdzieś oscyluje w granicach punktu wykupienia dlatego też może gdzieś warto patrzeć na to czy tutaj też wspominam często państwu że mamy dostęp do podglądu do wolumenu realnego dla właśnie pary eurodolar dlatego też może gdzieś warto szukać takich potencjalnych punktów czy gdzieś strona podaży nie będzie się aktywizować może taka krótka reakcja przynajmniej korekcyjna w dół nie będzie występowała na tej parze no ni mniej cały czas patrząc na szeroki termin utrzymujemy Trend wzrostowy na parze euro dool i Drodzy państwo Myślę że no taki teraz główny punkt do obserwacji Jeśli chodzi poszczegól taki punkt oporu No to myślę że w bardzo krótkim terminie No to będzie to czy euro dool zdoła wybić się powyżej poziomu 1 91 czyli to są te lokalne szczyty sesja z piątku ale też tutaj ten bardzo taki niewyraźny cień Górny sesji z 4 czerwca natomiast Potem myślę że już w dalszym terminie taki główny punkt do obserwacji jeśli chodzi o opory No to jest poziom 10.98 dla pary Euro Dolar natomiast główny punkt wsparcia na który ja osobiście będę patrzył na który może może warto zwracać uwagę No to tutaj Ja często patrzę na te właśnie wykładnicze śred kroczące dlatego tutaj teraz ten punkt przecięcia tych w sumie tak 50 dniowej czyli niebieskiej krzywej fioletowej krzywej czyli studniowe wykładniczej oraz dwudniowej wykładniczej średni kroczącej czyli tej złotej krzywej na wykresie To myślę że na ten moment Moim zdaniem to jest taki główny punkt na który ja będę gdzieś zwracał szczególną uwagę dla pary USD jpy ponieważ to też jest dosyć interesujący Drodzy państwo z tego powodu że w zeszłym tygodniu w piątek mieliśmy Przepraszam nie w piątek tylko tutaj 11 tak czyli to była To był czwartek jeśli nie przepraszam 14 coś się tutaj coś z wykresem Chyba się nie nie pokrywa natomiast no na koniec tygodnia mieliśmy do czynienia z interwencjami walutowymi to były interwencje które też nie były to też interwencje które nie miały miejsca tylko raz Tylko to były ruchy z tutaj właśnie wychodzące z Ministerstwa Finansów oraz boj jeśli dobrze pamiętam to były ruchy dwukrotne bądź trzykrotne nawet a tutaj oczywiście w czwartek się to rozpoczęło właśnie też na przestrzeni danych inflacyjnych CPI No tutaj Mieliśmy dosyć sporą reakcję na nadg sobie spojrzymy oczywiście zaraz do tego przejdziemy mieliśmy dosyć dosyć sporą reakcję podażową Niemniej jednak Drodzy państwo No tutaj jeśli chodzi o moją przynajmniej subiektywną opinię No to nadal jednak mimo tego że mieliśmy do czynienia z interwencjami walutowymi gdzieś Fed staje się bardziej może gołębi przynajmniej rynek tak tak uważa No to nadal jednak gdzieś trend ten ogólny wzrostowy na parze USD gpy Myślę że cały czas jest gdzieś może nie nie zaryzykuję słowa że utrzymywany ale nadal gdzieś szansa występuje na to że gdzieś tutaj strona popytowa będzie próbowała jeszcze gdzieś tą parę walutową podnieść w kierunku no tutaj tutaj w górę Tak No Niemniej jednak z technicz punktu widzenia faktycznie wybili miy się poniżej 50 dniowej wykładniczej średniej kroczącej ona no tutaj historycznie miała dosyć spore znaczenie Ponieważ to były punkty gdzie spadki ewentualne zostały były negowane czy to w maju tego roku Potem też w czerwcu tego roku No i teraz mieliśmy przebicie i utrzymujemy się poniżej tej strefy no Dlatego myślę że w ujęciu krótkoterminowym Drodzy państwo tutaj warto patrzeć na to czy ta para walutowa będzie utrzymywana powyżej bądź Poniżej tej strefy jeśli presja kawa będzie dalej postępowała No to myślę że dalej warto patrzeć na te poziomy tak studniowe wykładnicze średni kroczącej No i potem może lokalne minima też tutaj sesji tych czerwcowych czyli poziom 154 74 dla pary USD jpy jako taki strefy które warto obserwować natomiast no tutaj po przybiciu oczywiście tej strefy owej wykładniczy ś kroczącej No to myślę że dalej najważniejszy opór No to są tutaj strefy tych lokalnych szczytów gdzieś w okolicach 16190 dla pary USD jpy i może przechodząc jeszcze na sam koniec do do do polskiego złotego dolar amerykański tak Czyli para USD PLN No tutaj dla nas najważniejszym jest to czy polski złoty jakby będzie miał cały czas na tyle dużą siłę żeby Jakby tak z większą dynamiką z większym pędem wybić się poniżej tej strefy konsolidacji która teraz występuje to jest teraz dla państwa to jest interwał W1 tak Czyli interwał tygodniowy dlatego No tutaj W ostatnich tygodniach w ostatnich miesiącach w sumie możemy powiedzieć że od początku tego roku cały czas to to jest taka najważniejsza Główna strefa tak Czyli strefa konsolidacyjna Górne ograniczenie gdzieś w rejonach 410 natomiast Dolne ograniczenia No to są poziomy 3,90 na ten moment i Teraz oczekujemy tego czy polski złoty będzie dalej rósł oczywiście to teoretycznie może mieć miejsce ponieważ może mieć miejsce nie musi ale jeśli patrzymy na takie aspekty które by to wspierały no to oczywiście no to jest ta implikowana tutaj Krzywa czyli no dosyć Jastrzębi tak stosunek rpp w kontekście 100% do na przykład gołębiego tak tutaj stanowiska przynajmniej wyceniane przez rynek jeśli chodzi o Stany Zjednoczone No to oczywiście to teoretycznie mogłoby nam napędzać ruchy w dół dla parzy usdpln czyli Ruchy umocnij ruchy aprecjację dla polskiego złotego dobrze Przechodzimy dalej do Drodzy państwo do materiału a i teraz chciałbym też państwu wspomnieć nieco może nie to że nieco więcej ale chciałbym skomentować pokrótce sytuację na indeksach giełdowych w związku z tym że też No patrząc na na przykład nas daka Czyli tutaj u nas US 100 No to tutaj Trend wzrostowy dosyć gwałtowny tak ruchy w górę bardzo są cały czas przedłużane mimo nawet tutaj reakcji podażowy oczywiście gdzieś nadal teraz początek tygodnia próba na kontraktach terminowych próba wybicia w górę Nadal myślę że też No patrząc na samo zachowanie ryzyka tak Czyli dzisiaj jednak bitcoina No to tutaj faktycznie może sesja kasowa w związku z tym że na ten moment nie mamy dużej zmienności na tych instrumentach natomiast może wraz z rozpoczęciem sesji kasowej gdzieś tą większą ten większy Wolumen na rynku będziemy obserwowali No i tu teoretycznie na ten moment Wydawałoby się że gdzieś może byki będą dominowały naszą dzisiejszą sesję Dlatego warto zwrócić sobie uwagę na to jak na ten moment fundamentalnie ten indeks wygląda jeśli chodzi o właśnie naz daka to też bardzo pokrótce tutaj chciałem państwu pokazać to na na przykładzie estymowane na przyszły rok czyli to jest forward wskaźnik cena zysk a dla indeksu nasdaq 100 to jest poprowadzone dla państwa dla średniej 10-letniej czyli tutaj zobaczymy sobie po prostu na odchylenia standardowe tak tutaj przerwana linia to jest wartość średnia Natomiast tutaj dalsze ten jakby tutaj ta ta ta ta linia to jest już jedno odie standardowe Natomiast ta Drugie odchylenie standardowe występuje na poziomie 2925 jeśli chodzi o wskaźnik i no i teraz możemy zauważyć że teoretycznie No to tutaj indeks nasdaq jeśli chodzi o na ten moment estymowane przez przez analityków wyniki finansowe No spółek wchodzących tak w indeks s&p 500 no to tutaj na ten moment wydaje się że na ten moment nas tak notowany jest z największą premią jeśli chodzi o poziomy od 23 roku tak tutaj poziom 26 97 No prawie 27 te lokalne szczyty tutaj No i teoretycznie wyjście powyżej jedn Może gdzieś tam implikować to że premia za ryzyko na indeksie nzd 100 to jest nzd 100 jest nieco mniejsza już teraz w tym krótkim terminie to wygląda też w porównaniu zupełnie odwrotnie ta sytuacja wygląda prawda tutaj trochę inny wykres natomiast spread między Russel 2000 a właśnie największymi spółkami na amerykańskiej giełdzie no to ten SPR Drodzy państwo możemy zauważyć że jest teraz na 20 letnich minach jeśli chodzi o stopy zwrotu na poszczególnych indeksach czyli No tutaj cały czas to jest potwierdzenie też myślę że czy to Przemek czy Michał państwu to wielokrotnie napominanie wiedzą że no w ostatnich miesiącach No to tutaj rynek faktycznie faworyzuje nam te największe spółki czyli te large cy które tak potocznie nazywamy jeśli chodzi o właśnie alokację swoich środków No i to one głównie kreował nam te stopy zwrotu tak które obserwujemy gdzieś w ujęciu Year Today czyli od początku tego roku natomiast no ten spread faktycznie jest na tyle duży że faktycznie gdzieś podnosi takie powiedzmy znaki zapytania tak W tym ujęciu ó terminowym No też właśnie w związku tak to na pomnę się w kontekście tych danych inflacyjnych czyli oczywiście spadek potencjalny spadek szans na Jastrzębią politykę monetarną może wspierać małe spółki które No też bardzo często są zależne od finansowania swoich biznesów tak czy to owania bankowego też to możemy nałożyć na potencjalną wygraną trumpa tak który też gdzieś ten potem zobowiązania jeśli chodzi o podatki tak to t presję podatkową też może gdzieś starać się obniżać chociaż no też warto mieć na uwadze że to nie może nie musi mieć miejsca ponieważ też polityka się nieco zmieniła sama struktura finansów USA się nieco zmieniła no i też mamy do czynienia teraz z nieco większym długiem i tą presją jeśli chodzi o dług właśnie w Stanach Zjednoczonych który też No jest dosyć dosyć spory tak W tym ujęciu już długoterminowym no Natomiast na ten moment wydaje się że tak technicznie patrząc No to na ten moment Russel 2000 notowany jest z blisko 17p dyskontem jeśli chodzi o porównanie do indeksu nasdaq 100 dobrze i to też tutaj tak pokrótce chciałem państwu pokazać na przykładzie indeksów europejskich jak to wygląda no indeksy europejskie to już to to też już w mediach często się to pojawia ale no tutaj faktycznie ta dysproporcja spre na poziomach najniższych No tutaj akurat historia tylko od 2006 roku No ale możemy zauważyć od tego roku nigdy nie mieliśmy tak dużego tak niskiego Tak jeśli chodzi o r czyli tego spreadu między właśnie też wskaźnika pi jeśli chodzi o indeks s&p 500 oraz eurostock 600 tak Czyli ten główny taki Benchmark porównawczy dla właśnie giełdy Europejskiej no to tutaj też wartość średnia na ten moment tutaj Drodzy państwo dla ta historyczna tak od 2006 roku dla indeksu stocks 600 eurostock No to jest to jest nieco poniżej tutaj 14 natomiast dla indeksu s&p 500 no to jest 16 natomiast no teraz s&p 500 notowany jest przy mnożniku tutaj pi w okolicach już 22 tak tutaj już się zbliża natomiast no dla wartości tutaj dla eurostock no to uemy cały czas w granicach tych średnich dlatego No to też warto m na to warto myś to na uwadze oczywiście Chociaż z drugiej strony no też tutaj fundamenty fundamentami ale no też jak państwo sobie zobaczą już też prywatnie na to jak rynek sobie ogólnie Value versus Grow raz no to też zapewne wszyscy zdajemy sobie sprawę że jednak tutaj Grow dominuje jeśli chodzi o kreowanie stóp zwrotu chociaż oczywiście też ta sytuacja może się zmienić może gdyby tutaj jakaś zaskakująca właśnie zaskakujące dane Makro wywołały tutaj panikę na rynku może nieco zmianę narracji właśnie na rynkach akcyjnych tak no Natomiast jeśli cały czas parib tutaj faktycznie Grow dominuje na na rynku giełdowym jeśli chodzi o stopy zwrotu dobrze i Drodzy państwo tutaj może przejdziemy soie teraz do wykresów i potem już zaczniemy omawiać powoli banki sezon wyników i będziemy przechodzili powoli do końca naszego spotkania natomiast przechodząc już do samych wykresów tutaj zaczniemy sobie od naszego rodzimego wigu 20 no Na ten moment Drodzy państwo sytuacja się raczej nie zmienia od ostatnich tygodni w związku z tym że na ten moment notowany WIG20 jest też w takim takiej strukturze konsolidacyjnej ona od dołu ograniczona jest moim zdaniem tak ja osobiście patrzę na te właśnie krzywe wykładnicze dlatego tutaj ta 50 dniowa wykładnicza średnia krocząca na ten moment wydaje się takim ważnym punktem wsparcia Natomiast jeśli chodzi o główne punkty oporowe No to tutaj Myślę że nieprzerwanie najważniejszym punktem na który myślę że warto zwrócić uwagę No to jest ta strefa 2567 punktów czyli ten lokalny szczyt sesji z pierwszego czyli z początku lipca tego roku i Drodzy państwo No potem jeśli tak oczywiście może europejskie indeksy radziły sobie nieco lepiej ponieważ No też patrząc na porównanie właśnie z indeksami amerykańskimi No to tutaj ta dysproporcja jest bardzo bardzo duża Tak patrząc na indeks US 100 notowani jesteśmy tutaj w okolicach rekordowych tutaj poziomów oczywiście sama tutaj presja wzrostowa jest bardzo duża i nawet jak sobie zauważymy to sobie ten wykres nieco powiększymy żeby to było bardziej widoczne jak zobaczymy sobie na wskaźnik rsi to mimo nawet dosyć Pokaż świecy intraday tak spadkowej którą mogą tutaj państwo zauważyć No to nadal tutaj cały czas oscylują granicy wykupienia dla indeksu US 100 właśnie na Inter d dlatego No tutaj Wydaje się jakby to może nam pokazywać faktycznie że dynamika wzrostów na indeksie tym ale też na indeksi S500 to podobnie Ta sytuacja wygląda czyli właśnie wzrosty na amerykańskich indeksach są bardzo bardzo duże i bardzo szybkie tak przede wszystkim to takie momentum bardzo bardzo szybkie natomiast no tutaj porównując to z indeksami europejskimi jak to w20 i Dax też Dax tak D40 tutaj no tutaj jakby szczytów historycznych natomiast dla daxa cały czas kluczowym będzie to czy ten indeks zdała się wybić tak Powyżej tej struktury technicznej 19000 punktów czyli te lokalne szczyty historyczne z 16 maja natomiast no też poziom psychologiczny warto mieć na to mieć to na uwadze że okrągły poziom 19000 punktów też może gdzieś faworyzować przynajmniej w krótkim terminie jakąś podwyższoną reakcję podażową tak w związku też z tym jakby tutaj Ogólnie alokację kapitału Natomiast jeśli chodzi o takie główne punkty wsparcia No to myślę że też nieprzerwanie najważniejszymi strefami na które warto zwrócić teraz uwagę No to jest niebieska Krzywa czyli 50 dniowa wkład się krocząca oraz fioletowa Krzywa czyli studniowa studniowa która też jak mogą państwo zauważyć jest ona była jakby też od tutaj listopada ubiegłego roku tylko raz testowana i ona nam też ograniczała Spektrum spadków na daxie cały czas potem ten ruch wzrostowy Trend wzrostowy postępował nam Dlatego myślę że do analizy og ó Trend wzrostowy raczej Nadal występuje i to jest taki scenariusz bazowy Moim zdaniem oczywiście subiektywnym natomiast najważniejszymi punktami oporowymi wsparcia na które warto zwrócić teraz szczególną uwagę to myślę że są te właśnie dwie wykładnicze 50 dniowa wykładnicza oraz studniowa czyli fioletowa Krzywa dobrze Jeśli chodzi natomiast jeśli chodzi o indeksy amerykańskie tutaj Myślę że Podobnie sytuacja wygląda ja w przypadku czy to indeksu us1 czy indeksu US 500 nadal faworyzuje tutaj też jeśli chodzi o moje Cały czas państwu wpinam moje subiektywne zdanie No to tutaj Oczywiście myślę że Trend wzrostowy utrzymywanie ogólnego ogólnej dynamiki jest scenariuszem łatwiejszym dla rynku na ten moment natomiast najważniejszymi punktami na które warto zwrócić szczególną uwagę No to tutaj Oczywiście są też te średnie kroczące które nam ograniczały spadki też czy to w maju potem też tutaj sesj z kwietnia tego roku i Też z początku maja czyli ta studniowa wykładnicza średnia krocząca i Drodzy państwo Przechodzimy sobie już do sezonu wyników i banków jakby tutaj oczywiście w piątek mieliśmy do czynienia poznaliśmy dane dla JP Morgan Wells wargo oraz City Group A ogólnie No moim zdaniem te wyniki były raczej mieszane No tutaj dało się jakby co się tak jakby jakby szczególnie dało do myślenia No to może gdzieś nieco większy wzrost kosztów ogólnie dla poszczególnych tutaj banków same wyniki tutaj w przypadku JP Morgan też co warto mieć na uwadze No to tutaj dynamika zysku Tak jeśli chodzi o ten wzrost mogą państwo zauważyć na wykresie że to no tutaj te dane bardzo bardzo wysokie też porównując to z danymi estymowany Mii natomiast to w głównej mierze wynikało z takiej jednorazowej transakcji Jeśli chodzi właśnie też o akcje wia jeśli chodzi o tutaj już dane skorygowane tak Czyli adjusted EPS No to tutaj ta ten wzrost byłby bardzo mały tak naprawdę jeśli chodzi tutaj o ujęcie rok do roku Dlatego No to myślę że też Sytuacja ta jest pomijana jakby tutaj nie zwracały na nią szczególną uwagę ponieważ to nie wynika st z takiego biznesowego punktu widzenia takich ciągłych operacji właśnie JP Morgan tylko z takiej jednostkowej właśnie sytuacji transakcyjnej i Drodzy państwo No tutaj też taki dla państwa wykres tak żeby sobie może nieco bardziej na to spojrzeć My też to opisywaliśmy właśnie na koniec tygodnia w piątek dla państwa natomiast no tutaj raczej mieszane wyniki tak wspomniałem koszty nieco większe i trwalszy PR wszystkim Zakładano tak to tutaj oczywiście to jakby ten scenariusz też Kosztowy się przebija i on się będzie raczej z dużym prawdopodobieństwem przebijać też w innych sektorach gospodarki ponieważ No tutaj sobie zobaczymy na dalsze prognozy dla innych sektorów gospodarki No to tutaj faktycznie widzimy że dynamika ogól wzrostu rok do roku dla zysków jest dosyć spora Natomiast jeśli chodzi o tutaj dynamiki przychodowe No to te wartości są już bardzo małe Co można Faktycznie faworyzować jednak taką analizę która wskazuje nam na to że bardziej tutaj spółki skupiają się na optymalizacji kosztów Tak czyli ograniczamy koszty Staramy się poprawiać marżę Staramy się poprawiać zyskowność tak Chociaż ona faktycznie wskazuje nam że gdzieś może ogólne momentum w gospodarce nam nieco słabnie te też co warto na to też co warto wspomnieć Drodzy państwo No to od począ od końca jakby tutaj danych publikowanych za pierwszy kwartał No to te wartości były korygowane w większości sektorów jeśli chodzi o wyniki nieco w dół tak tutaj jeśli chodzi o te dynamiki rok do roku dane miały być nieco niższe jeśli chodzi o s&p 500 natomiast Jeśli ja miałbym państwu zwrócić uwagę na jakieś konkretne takie sektory na które warto zwrócić uwagę No to myślę że patrząc na tak strikt zmienność rynkową która może być podwyższona No to tutaj skupiłbym się faktycznie na spółkach jeśli chodzi o właśnie sektor zdrowia spółki technologiczne communication Services może też energetyka jeśli chodzi o tak takie pozytywne właśnie wyniki tak finansowe które z drugiej strony tak jeśli będą potwierdzane bądź negowane one mogą nam podnosić zmienność rynkową Dlatego myślę że dlatego tutaj warto zwracać szczególną uwagę na te na te sektory natomiast no tutaj duże spadki jeśli chodzi o materiały i przemysł A dlatego tutaj też myślę że to są te sektory na które warto zwrócić szczególną uwagę patrząc STK właśnie na potencjalną zmienność Na tych Na tych sektorach tutaj jeszcze chciałbym zobaczyć sobie czy coś pominąłem no sytuacja w Europie też podobnie wyglądała jeśli chodzi o rewizję epsu tutaj Bank City Group jeśli chodzi o taki ich własny indeks jeśli chodzi o rewizję No to on też nam wskazuje na to że gdzieś te wyniki będą się pogarszał w najbliższym terminie tak dlatego No tutaj Oczywiście to nie jest zaskakujące ponieważ bardzo często też moment pierwszej obniżki 100% jakby tutaj szła w linii prostej z faktycznym osłabieniem gospodarki tak na szerokim rynku tak to nie tylko Stany Zjednoczone ale też w ujęciu takiego Spektrum ogólnoświatowego i Drodzy państwo i przechodząc może wyniki tsmc sobie też omawialiśmy już Tak jeśli chodzi o takie dane tutaj takie wstępne omawialiśmy sobie na na na na naszej zakładce komentarzy dlatego to też może będę Państwa odsyłał właśnie do zakładki komentarzy natomiast na co chciałbym zwrócić szczególną uwagę No to są wyniki netflixa który też poda właśnie te swoje rezultaty w tym tygodniu A to będą dane w czwartek po zamknięciu sesji oczywiście bardzo istotnym faktem I tutaj Najważniejszym elementem na który będziemy zwracali szczególną uwagę w przypadku netfixa to jest dane o subskrybent tak tutaj to są dane które wywołują największą zmienność właśnie podczas publikacji wyników z drugiej strony to też są dane które będą publikacja ich będzie zaprzestana od początku Nowego Roku taka była decyzja tutaj korporacyjna właśnie netflixa że te dane nie będą publikowane natomiast no tutaj one mają nam wskazywać na nieco słabszą dynamikę wzrostu tak wzrostu tak ponieważ skumulowane dane o ogólnych ilościach subów No to tutaj cały czas Trend wzrostowy oczywiście występuje natomiast dynamika ogólna nieco słabsza Tak jeśli chodzi o nowych subskrybentów natomiast marsze brutto Mars operacyjne i Mars netto one też mają wę rok do roku nieco tak jakby taki większy wzrost faktycznie nam gdzieś wskazać dla netflixa dlatego tutaj myślę że jeśli chodzi o big techy No to tutaj Netflix faktycznie będzie takim pierwszym elementem tej układanki całej na który Warto zwrócić szczególną uwagę i z pewnością walory netflixa będą na koniec tego tygodnia notowane z dosyć sporą zmiennością niestety nie jestem państwu w stanie podać jaka jest na ten moment implikowana zmienność właśnie ruchu ale z pewnością z pewnością państwu to Przedstawimy właśnie w zakładce komentarzy jakich ruchów czy to w dół czy to w górę Tak ponieważ opcje tego jakby implikują zmienność na pewno państwu to przekażemy jakiej zmienności procentowej możemy się spodziewać właśnie podczas publikacji tych wyników bliżej już tego raportu o wynikach co więcej Drodzy państwo to już będziemy powoli schodzi tak już kończyli nasze dzisiejsze spotkanie oczywiście wrócimy sobie jeszcze zaraz do do surowców był kilka komentarzy właśnie o surowca o surowce jeśli chodzi o kalendarz ogólnie dalszych innych wyników no to tutaj oczywiście dzisiaj będzie to Goldman Sax oraz Black Rock No czyli tutaj dalsza dalsza dalsze informacje sektora bankowego oczywiście potem też we wtorek to będą dane bofa Morgan Stanley i potem już dalej gdzieś będziemy się kierowali w kierunku United Health Group czyli duża spółka medyczna Johnson Netflix tsmc dane ostateczne No i American Express czyli No takie pierwsze też dane które może nam gdzieś będą faworyzował wskazywały na ogólną dynamikę sentymenty właśnie jeśli chodzi o konsumentów tak czyli dane transakcyjne z kart kredytowych bądź kart debetowych Tak oczywiście tutaj takie rozróżnienie i tutaj Drodzy państwo może przejdziemy sobie do do już dalej do surowców tutaj może pokrótce chciałem jeszcze państwu pokazać tak na szybko dodałem dzisiaj jeszcze przed naszym spotkaniem napływy do etfów właśnie na bitcoina możemy zauważyć że w ciągu No jakby tutaj Piątkowa sesja tak tutaj oczywiście dzisiejszych jeszcze danych nie będziemy ZN dopiero na koniec sesji natomiast koniec tygodnia przyniósł nam naprawdę spore napływy netto do funduszy ETF spotowy dlatego też ni wykluczonym jest że może dlatego Bitcoin jest dzisiaj taki silny i w weekend był też taki silny już zaraz będziemy tak już tutaj Zbliżamy się do poziomu 63000 dolarów za bitcoina dlatego też to warto mieć na uwadze i przechodząc Drodzy państwo do surowców jeśli chodzi o nadg no tutaj dzisiaj będziemy mieli rewizję nowych prognoz pogody dla dla gazu ziemnego ja państwu postaram się to ponieważ też może nieco bardziej fundamentalnie tą sytuację opisać w zakładce komentarzy dlatego też gdzieś około popołudnia postaram się dla państwa taki krótki komunikat o gazie ziemnym tutaj stworzyć natomiast patrząc jakby tutaj technicznie fundamentalnie No to skupię się na sezonowości na ten na ten moment a potem państwu postaram się przygotować taki krótki wpis gdzie zobaczymy sobie na ogólny popyt na gaz ziemny estymowane dni chłodnicze w USA natomiast technicznie No tutaj gaz ziemny utrzymał się poniżej tej stud dniowej wykładniczej śie kroczącej No i to teoretycznie Drodzy państwo faworyzuje nam że gdzieś ta presja spadkowa w krótkim terminie może dalej nam występować i jeśli chodzi o taki punkt techniczny wsparcia potencjalnie na który ja bym zwrócił teraz szczególną uwagę No to myślę że gwałtowna świeca intraday w dół teraz wybicie poniżej tych dołków sesji z tak ses z 8 lipca sesje teraz też tutaj dołki z 12 lipca No to myślę że dopiero takim przystankiem dalej mogła być strefa 21 a potem już poziom okrągły 2.0 dlatego No tutaj Spektrum ruchów jest na ten moment dosyć spore to jest 10 do poziomu 2 jeśli chodzi o takie technikalia natomiast no sezonowość nam gdzieś teoretycznie wskazuje na to że tutaj gaz mógłby teoretycznie gdzieś próbować odbijać w krótkim terminie No tutaj mo zauważyć że faktycznie No jakby tutaj presja na wzrosty gdzieś teoretycznie powinna być implikowana przez rynek natomiast no Na ten moment jednak sama wycena tego nie wskazuje no i też postaram się państwu to dzisiaj zobrazować na podstawie samych fundamentów tego tego rynku natomiast no ja nieprzerwanie uważam że najważniejszy punkt oporowy na który Warto zwrócić szczególną uwagę No to myślę że w tym przypadku to jest ta studniowa wykładnicza krocząca czyli ta fioletowa krzywa która nam ograniczyła potencjalne wybicie tak tutaj była próba z 9 lipca No i potem oczywiście Warto zwrócić uwagę na dwudniową wykładniczo Krocząc czyli tą złotą krzywą na wykresie ona też wielokrotnie na gazie ziemnym była bacznie obserwowana przez przez przez jakby tutaj komentatorów tak czytając jakieś Ja prywatnie czytając jakieś właśnie komentarze też banków inwestycyjnych No to często Faktycznie gdzieś ta dwudniowa wykładnicza się też przejawiała Dlatego może ona gdzieś ma jakieś nieco szersze znaczenie dla rynku ropa naftowa Drodzy państwo ropa naftowa tutaj ja Powtórzę się też podczas piątkowego spotkania mówiłem państwu że tutaj taki Trend wzrostowy gdzieś występuje No i faktycznie na ten moment wydaje się że Trend wzrostowy nadal jest takim scenariuszem bazowym Dopóki nie będziemy Przebij się poniżej też połączenia tych wykładniczych średni kroczących czyli dwust dniowej złotej krzywej fioletowej krzywej czyli stud dniowej wykładniczej oraz niebieskiej krzywej czyli 50 dniowej wykładniczej one ja państwu o nich mówię dlatego że jak możemy sobie zauważyć faktycznie one nam bardzo często ograniczały Czy to wzrosty czy to spadki tak tutaj oczywiście spadki tutaj wzrosty dla ropy wti Dlatego myślę że gdzieś tutaj faktycznie Warto zwrócić na to jakąś szczególną uwagę i to też myślę że właśnie w krótkim terminie mogą być te strefy na które gdzieś ropa będzie oczywiście reagować natomiast no tutaj nieprzerwanie Myślę że najważniejszy opór najważniejszy punkt na ten moment zaczepienia jeśli chodzi o opór No to dopiero strefa tych lokalnych szczytów w granicach 84,5 dolara za baryłkę Jeśli chodzi właśnie o ropę WT w ujęciu takim krótkoterminowym tak ponieważ tut zakres ruchów potencjalnie to to jest 3 proc jeśli chodzi o wzrosty no tutaj w zależności którą będziemy tutaj wykładniczy obserwowali tak no ale maksymalnie z takich najważniejszych punktów wsparcia to też 3 proc około do tej dwudniowej wykładniczej średnie kroczącej jeśli chodzi o ropę wti złoto Drodzy państwo złoto również Trend wzrostowy złoto które myślę że też nieco bardziej próbuje się wybijać na nowe lokalne szczyty a Ja osobiście też tutaj przyznam się państwu że zastanawiałem się wczoraj jak właśnie poszczególne surowce będą reagowały na tą na ten komunikat właśnie związany z zamachem na na prezydenta trumpa natomiast no tutaj presja spadkowa na ten moment występuje fundamentalnie też pamiętam ja państwu o tym Wspominałem w zeszłym tygodniu tutaj bardzo duże było pozycjonowanie po stronie zarządzających właśnie na kontraktach futures Po stronie kupującej po stronie właśnie pozycji długich A to były też wartości już wykraczające powyżej półtora odia standardowego co gdzieś nam też potencjalnie może sugerowało gdzieś że tak duże tak duże pozycjonowanie po jednej stronie może otwierać nam drogę do jakiś reakcji nieco o nieco większej d dynamice w drugim kierunku natomiast no nadal jednak złoto gdzieś Myślę że na nadal jednak gdzieś faworyzowane jest tutaj kontynuowanie ruchów wzrostowych tak dopóki też no tutaj myślę też się powtórzę natomiast no myślę że najważniejsze punkty wsparcia to teraz to jest ta wykładnicza krocząca czyli niebieska Krzywa na wykresie ona nam gdzieś w tych granicach właśnie te też te reakcje podażowe ograniczało tak Czyli to tutaj te sesje z czerwca tego roku wielokrotnie To właśnie te poziomy ograniczały nam spadki natomiast najważniejszymi punktami oporowymi Myślę że cały cz te lokalne 250 za uncję No to one są takie Bardziej istotne do dalszej obserwacji Natomiast tutaj wskaźnik rsi też sobie Zobaczymy On gdzieś tam też faktycznie uje wokół granicy tego w kupienia Dlatego może gdzieś taka reakcja podażowa w krótkim terminie może występować ale tutaj też Nadal myślę że ruch wzrostowy Trend kontynuacyjny w górę nadal na ten moment cały cz jest gdzieś bardziej przez rynek implikowany i Drodzy państwo tutaj będziemy się już zbliżali do końca jeszcze pokrótce chciałem państwu napomnieć co będzie warte uwagi podczas DJ Podczas tego tygodnia tak Czyli nowy tydzień handlu a tutaj dzisiaj oprócz danych z Chin które myślę że one były faktycznie istotne i tutaj też zwracał bym uwagę na poszczególne spółki jeśli państwo są oczywiście zainteresowani takim już ujęciem mikro powiedzmy czyli właśnie patrzenie na poszczególne spółki No tutaj dane Chin dane z Chin ekspozycja też państwu pokazywałem Ten wykres Myślę że warty jest godny uwagi dane ostateczne jeśli chodzi o inflację CPI z Polski dalej dalej w ciągu tygodnia to będą też Dane o sprzedaży detalicznej w czerwcu dane z USA Oczywiście myślę że one będą bardzo istotne dlatego też to warto zwrócić na to szczególną uwagę myślę że one też będą w dużej mierze zmieniały prognozy analityków właśnie jeśli chodzi o wyceny implikowany 100% w USA natomiast dalej Oczywiście dane decyzja ebc nie Spodziewamy się nie Spodziewamy się jakś zaskoczeń uwaga skupiam uwaga Skupiona jest bardziej na komentarzach lagart właśnie jeśli chodzi o decyzję wrześniową to co tutaj bankierzy będą na co będą wskazywali ponieważ minutki ebc teoretycznie nie były takie gołębie tutaj nie wiem czy państwu to zaznaczyłem Podczas tego slajdu ebc Natomiast w zakładce komentarzy państwu to też wskazaliśmy tak nawet wspomniałem o tym że minutki BC wskazały że niektórzy decydenci czuli się nieco nieswojo właśnie z powodu czerwcowej obniżki stóp procentowych dlatego No tutaj Myślę że warto patrzeć na to czy może jednak ta zachowawczość jednak będzie nieco przedłużona tak Czyli tutaj bankierzy nie będą starali się jeszcze utrzymać tych wysokich stó procentowych przynajmniej do momentu aż ta presja właśnie przede wszystkim w usługach nie będzie nieco mniejsza tak tutaj cały cz to to jest ważniejsze Spektrum na które warto zwrócić uwagę jeśli chodzi o dalsze tutaj dey dalszą decyzyjność właśnie ebc tutaj Moim zdaniem No to tutaj też bankierzy na to będą zwracali najważniejszą największą uwagę i Drodzy państwo to chyba byłoby już z mojej strony wszystko dane z Japonii oczywiście też inflacja CPI ona może nam potwierdzić to czy faktycznie bo będzie się gdzieś kierował właśnie tutaj w kierunku za tak bardziej Jastrzębie polityki monetarnej może tej właśnie też podwyżki stóp procentowych ponieważ ona do końca roku Drodzy państwo też sobie jeszcze do tego wrócimy bardzo po krótko pokrótce No na ten moment do końca tego roku to jest dane za 6 miesięcy takie dalsze tak wychodzące forward faktycznie wskazują nam że taka nawet dwie podwyżki 100% teoretycznie mogłyby mieć miejsce więc dlatego No tutaj warto mieć na to szczególną warto to szczególną uwagę że gdzieś faktycznie tutaj rynek implikuje nam Jastrzębi zwrot właśnie jeśli chodzi o decyzję banku Japonii i Drodzy państwo z mojej strony to byłoby już na dzisiaj wszystko ja Dziękuję za wysłuchanie mojego tutaj moich komentarzy właśnie w zastępstwie Przemka i Michała Mam nadzieję że udało mi się państwa kilkoma kwestiami zaciekawić Ja też państwa osobiście Zapraszam na spotkania dalej ze mną w czwartek i w piątek jutro oraz w środę dla państwa będzie poranne webinarium prowadził Łukasz i też oczywiście odsyłam państwa do komentarzy naszych rynkowych ja postaram się też dzisiaj taki krótki wpis o rynku gazu tak o gazie ziemnym przygotować dla państwa gdzieś właśnie bardziej właśnie w południe Dziękuję państwu za wysłuchanie życzę miłego dnia powodzenia na rynku i do zobaczenia podczas naszych następnych spotkań [Muzyka] dziękuję i