Złoty najmocniejszy od początku wojny | Bliżej Rynków, 11.05.2023 [Silny PLN i CPI USA]

Dzień dobry nazywam się Michał stajniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem poranne webinarium na początku Prosiłbym o zapoznanie się z disclinerem i za chwilę zaczynamy Myślę że możemy zaczynać no i oczywiście jakby jednym z głównych wydarzeń była wczorajsza publikacja inflacji CPI ze Stanów Zjednoczonych No i jednak inflacja wypadła niżej więc jest tu tak naprawdę pole do zadowolenia widać że ceny dalej spadają więc jest tutaj potencjał do tego żeby faktycznie ta decyzja Fed ostatnia No nie było tam jakiegoś takiego bardzo jasnego klarownego stwierdzenia że jest to koniec podwyżek No ale jednak zmiana Komunikacji Nastąpiła więc w zasadzie ten ostatni spadek inflacji można powiedzieć że potwierdza to że stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych mogą nie wzrosnąć a tak naprawdę jeżeli Popatrzymy sobie na to jakie ceny były w zeszłym roku czyli inflacja ogólnie jakie ceny paliw były jakie ceny żywności były w zeszłym roku w okresie powiedzmy maj czerwiec przede wszystkim w Stanach Zjednoczonych najwyższa baza na przykład w Polsce była w czerwcu oraz w lipcu i też w sierpniu była dosyć Wysoka Natomiast w Stanach Zjednoczonych przede wszystkim czerwiec oraz oraz my i czerwiec więc no to daje podstawy do tego że inflacja może spaść nawet w okolice 3%. w tych najbliższych dwóch miesiącach Więc to może faktycznie dawać nadzieję na to że że jest to koniec podwyżek stóp procentowych Stanów Zjednoczonych a jeśli okazałoby się że ta inflacja faktycznie zacznie spadać zdecydowanie zdecydowanie niżej Oczywiście jakby nawet jeżeli doszłoby do takiej dosyć mało prawdopodobnej sytuacji że inflacji osiągnie powiedzmy Dwóch i pół procent dwóch procent co w ogóle się wydaje ekstremalnie niewiarygodne No to jednak trzeba pamiętać o tym że inflacja na koniec roku odbije bo jednak te ceny benzyny są wyżej w tym momencie niż były na przykład w w listopadzie Czy w grudniu No ale jakby gdzieś tam podstawy do obniżki stóp procentowych potencjalnie mogłyby się pojawić poprzedni cykl jeżeli Popatrzymy sobie na poprzedni cykl podwyżek i kiedy pojawiła się pierwsza obniżka po zakończeniu No to okazuje się że mieliśmy pierwszą obniżkę po pół roku natomiast no oczywiście cały czas cały czas inflacja jest zbyt wysoka i tak jak już mówiłem pod koniec roku ta inflacja może odbić ze względu na ceny paliw No to na razie jakby nie ma tutaj podstaw do tego żeby żeby te obniżki rozważać ale być może jeżeli faktycznie ta inflacja Będzie spadała szybciej od oczekiwań bo bo jest jest jakby tutaj ta Wysoka baza z zeszłego roku No to być może takie rozważania się rozpoczną w szczególności że jest tutaj też kilka takich czynników niepewności no cały czas nie mamy nie mamy porozumienia dotyczącego limitów zadłużenia w Stanach Zjednoczonych no i ten limit nie jest podniesiony więc to gdzieś tam stawia takie znaki zapytania Czy Stany Zjednoczone faktycznie mogłyby zbankrutować oczywiście wydaje się to irracjonalne ale no jednak jednak coraz częściej się o tym mówi ponieważ No nie tylko stanów zjednoczonym może braknąć pieniędzy tak po prostu na prowadzenie zwykłej polityki ale przede wszystkim na to aby aby spłacać swoje zobowiązania bo bo oczywiście ten dług który jest w tym momencie przepotężny no oczywiście przy obecnych stopach procentowych generuje po prostu większe odsetki i tyle można powiedzieć że o inflacji w Stanach Zjednoczonych mieliśmy też wczoraj decyzję Rady Polityki Pieniężnej bez zaskoczenia ale zaskakująco był silny polski złoty wczoraj no ten rajd na złotem był naprawdę ekstremalny w szczególności na USD PLN tutaj te spadki były naprawdę bardzo bardzo duże one wynikały też po części ze słabości dolara No ale Euro PLN spadł tutaj w okolice blisko 4,50 czyli no do poziomu od rozpoczęcia wojny w Ukrainie więc no ten polski złoty jest naprawdę bardzo bardzo mocny no i też radzie polityki pieniężnej w zasadzie zależy na tym żeby złoty był mocny co mogłoby doprowadzić do szybszego spadku inflacji Moim zdaniem cały czas podstaw do obniżek nie ma aczkolwiek no rynek te obniżki widzi do końca tego roku na poziomie 40 ponad 40 punktów bazowych w perspektywie roku o 75 punktów bazowych No i zobaczymy czy profesor glapiński coś z dzisiaj zakomunikuje o godzinie 15:00 natomiast jakby tak jak już mówiłem akurat ta baza inflacyjna w Polsce była najwyższa w zeszłym roku w miesiącach czerwiec lipiec ze względu na ceny benzyny i sierpień ze względu na cenę gazu więc w tych miesiącach można oczekiwać tych największych spadków inflacji tej głównej bazowej nie sądzę żeby tu jakieś wielkie spadki nastąpiły aczkolwiek No gdzieś tam widzę potencjał do tego że w sierpniu być może przy dobrych przyspiejających warunkach ta inflacja faktycznie mogłaby spaść poniżej 10%, więc to mogłoby wygenerować taką perspektywę na obniżki stóp procentowych pod koniec tego roku moim zdaniem i tak nie byłoby to uzasadnione ale oczywiście ja nie muszę mieć racji Tylko to co zrobi Rada Polityki Pieniężnej No to po prostu zrobi i zobaczymy czy będzie miała podstawy do tego żeby żeby takie dyskusje rozpocząć jakby kontynuując ten wątek inflacyjny inflacja w Chinach spada mamy ledwo powyżej zera inflacji CPI mocno spada więc jest tu potencjał do tego aby Przepraszam tutaj ze strony boju Oczywiście chodziło o PBC czyli ludowy Bank Chin więc więc oczywiście gdzieś tutaj gdzieś tutaj oczywiście jest potencjał do wsparcia do wsparcia rynku surowców czyli przede wszystkim złota czy również miedzi choć mieć No nie zachowywała się wczoraj zbyt dobrze Jeżeli chodzi o kwestie kwestii inflacyjne to też warto zwrócić uwagę na dzisiejszą decyzję banku Anglii ponieważ inflacja w Wielkiej Brytanii utrzymuje się powyżej 10%. więc jest Impresja na to aby boe był dzisiaj Jastrzębi oczywiście wielokrotnie spekulowano o tym że boe może bardzo szybko zakończyć ten proces podwyżek ale okazuje się że jednak jest tutaj podstawa do tego że te stopy procentowe mogą być wyższe dzisiaj również inflacja ppi w inflacja ppi w Stanach Zjednoczonych więc zobaczymy jak mocno tutaj ten ta inflacja nam spadnie jeżeli chodzi o dzisiejszy kalendarz to tak jak wspomniałem decyzja banku Anglii inflacja PP i zostaną Zjednoczonych konferencja Rady Polityki Pieniężnej i zapasy gazu rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie to euro dolar GBP USD USD PLN nasdaq snp-500 WIG20 ropa złoto i gaz zanim sobie przejdziemy kilka rzeczy jeszcze stopy procentowe w Wielkiej Brytanii wycena szczytu podwyżek stóp procentowych No nawet powiedzmy w okolicach 5% maksyma Nie bo tutaj Oczywiście Mamy implikowaną zmianę do stopy efektywnej No implikowano na zmiana około 66 punktów bazowych więc teoretycznie można by liczyć to jako 75 punktów bazowych No nie cała Niecała po prostu wycena 75 punktów bazowych więc widać że jeszcze tutaj potencjał do podwyżek ze strony boe jest dosyć spory No wydaje się że przynajmniej jeszcze dwie podwyżki powinniśmy mieć czyli do 4,5 i potem 4,75 No i być może potem do pięciu procent więc jest potencjał do tego że bank Anglii będzie dzisiaj Jastrzębi No i GBP USD znajduje się w takim bardzo ciekawym miejscu dodatkowo mamy słabość ze strony dolara więc jest potencjał do przełamania ważnych oporów inflacja w Stanach Zjednoczonych oczywiście zaskakuje negatywnie No i jakby ze strony inflacji CPI usługowej i usługowej bez Rynku nieruchomości No to tu naprawdę bardzo niski odczyt No ledwo ledwo wzrost tej inflacji usługowej więc jest to naprawdę bardzo bardzo dobra informacja patrząc na to jak kiedy tak nisko była ta inflacja Oczywiście tutaj mamy trzymiesięczną średnią No to widać że to były latate dezinflacji można powiedzieć więc No szykuję nam się tutaj podstawa do tego że w Stanach Zjednoczonych już tych podwyżek nie będziemy mieli i jest to podstawa do tego żebyśmy zauważyli spadek rentowności więc jest potencjał do wzrostu tinoutów co powinno wspierać między innymi złoto i ostatnia rzecz inflacja w Chinach czyli 1/10 i okazuje się że to nie jest wcale miesiąc do miesiąca tylko oczywiście rok do roku sama inflacja w trakcie tego tej Szarży inflacyjnej na całym świecie w Chinach nie była jakaś ekstremalnie wysoka bo nie sięgnęliśmy trzech procent No ale jednak jednak w tym momencie ta inflacja jest naprawdę bardzo bardzo niska ogólnie jeżeli Popatrzymy sobie na główną stopę procentową w Chinach to jest ona jest ona dosyć niska czy 65%, No nawet w trakcie tej Szarży inflacyjnej tutaj nie mieliśmy podwyżek nie mieliśmy podwyżek stopy rezerw obowiązkowych one cały czas tutaj spadają i jest podstawa do tego że również w tym momencie PBC zdecyduje się na jakieś cięcie więc to mogłoby dawać podstawę do być może jakiejś wyceny wyższego ożywienia gospodarczego w Chinach a przynajmniej podtrzymywanie tego tego umiarkowanego wzrostu więc gdzieś tam jest potencjał do umocnienia surowców No i wsparcia wsparcia niektórych walut surowcowych między innymi aud dolara australijskiego czy dolara nowozelandzkiego natomiast my Przechodzimy sobie już do Przechodzimy sobie już do Platformy na początku kalendarz dzisiaj decyzja właśnie boe na temat stóp procentowych zobaczymy też jaki będzie ten rozkład ponieważ jeżeli mniej tutaj tych członków będzie oczekiwało na podwyżki No to być może ten właśnie ta podstawa że stopy mogą sięgnąć nawet 5% się troszkę nam zmniejszy natomiast widziałbym szansę na to że będzie więcej członków głosowało za podwyżką bo jednak inflacja No pozostaje powyżej 10%, więc tak naprawdę bo nie ma tutaj podstaw do tego zakończyć podwyżki stóp procentowych mamy climsy więc oczywiście też będzie warte na na na analizę biorąc pod uwagę to że gdzieś tam były sygnały spowolnienia na rynku pracy choć nie widać tego oczywiście po nfp inflacja ppi też ma spowolnić No niemalże można powiedzieć w takim celu choć oczywiście celu dotyczące inflacji ppi nie mamy aczkolwiek no tutaj Warto zwrócić uwagę że po po prawdę dwukrotnym spadku inflacji PP i miesiąc do miesiąca w kwietniu mamy mieć odbicie więc jest to dosyć zastanawiające No i oczywiście godzina 15:00 będziemy mieli będziemy mieli konferencję rpp i 16:30 dane dotyczące zapasów gazu no i tutaj oczekiwania są dosyć mocne potem ostatnim relatywnie niskim odczucia aczkolwiek no nieco powyżej oczekiwań ale moim zdaniem i tak był nieco niski więc dał tutaj podstawę do takiego lekkiego wzrostu w tym momencie gaz traci i widziałbym potencjał do tego że te zapasy będą nieco wyższe dzisiaj ale zobaczymy jaki będzie ten odczyt i dzisiaj już zaczynamy sobie od analizy euro dolara pomimo tego że inflacja pozostaje nisko relatywnie nisko w Stanach Zjednoczonych No to jednak Euro Dolar jest też nisko czyli to wskazuje nam na mocnego dolara No bardzo silne wsparcie w okolicach poziomu 94000 zniesienie 50% tej tutaj długoterminowej fali spadkowej więc Znajdujemy się tak naprawdę w bardzo ważnym miejscu wsparcia natomiast na ten moment tak naprawdę już Oczywiście widziałem potencjał do tego że dolar może być mocniejszy w takim krótkim terminie biorąc pod uwagę inflację ale jednak ta inflacja wypada nam niżej więc no jak dla mnie tutaj już podstawy do tego że żeby Euro Dolar znalazł się wyżej zaczynają się pojawiać mamy to wsparcie jeżeli to wsparcie zostanie utrzymane w tym tygodniu no to oczywiście w przyszłym tygodniu powinniśmy ruszać do góry i tutaj taka krótkoterminowa spadkowa linia trendu Jeżeli udałoby się przełamać no to będzie to wtedy sygnał ruszenia do poziomu 1 11 tygodniową na razie wygląda to dosyć słabo z tej perspektywy potencjalnego odbicia natomiast no tu mamy to zniesienie 50%. jest To kluczowe wsparcie No oczekiwałbym biorąc pod uwagę że inflację jednak dosyć dosyć wyraźne ruchy na tenoutach że jednak że jednak uda się tutaj wyjść do góry No jeżeli Popatrzymy sobie na h4 No to widać że powoli nam się pojawia tutaj taki sygnał po wzrostowy na na euro dolarze Oczywiście to nie jest jakiś bardzo bardzo silny sygnał Natomiast no dywergencji z pewnością yyy nie ma Natomiast jeżeli oczywiście zamknęlibyśmy się poniżej zniesienia 50%, jeżeli pojawiłyby się jakieś tutaj perspektywy negatywne ze strony euro czy jakieś pozytywne ze strony dolara na ten moment tego nie widzę ale oczywiście zawsze się może to pojawić No to oczywiście Wtedy będziemy spoglądać się na okolice poziomu 1,09 I tutaj jeden zero 86 tutaj takie najbliższe wsparcie jeżeli chodzi o wykres tygodniowy i teraz Przechodzimy sobie do USD USD PLN tutaj jeżeli chodzi o polskiego złotego No to mieliśmy wczoraj Naprawdę bardzo yyy wyraźne spadki oczywiście nie Znajdujemy się na USD PLN jeszcze przy tych lokalnych dołkach które mieliśmy przed wojną Natomiast jeżeli chodzi o europęlena No to w zasadzie już te dołki są naprawdę bardzo bardzo bliskie choć No trzeba zwrócić uwagę że poziomy 4,54 49 są takim bardzo ważnym wsparciem na na Euro PLN bo one też tutaj wynikają z tych lokalnych szczytów z 2016 roku więc No tu też biorąc pod uwagę to że być może dzisiaj gdzieś jakieś się właśnie takie sugestie na temat możliwych obniżek na koniec roku się pojawią No to też myślę że tutaj ten Euro PLN może nieco odrobić strat widać że tutaj jest dosyć lekko jeżeli chodzi o te górne ograniczenie spadkowego kanału trendowego więc nie można wykluczyć jakiegoś testu okolic cztery 15 4 16 na USD PLN jeszcze na koniec tego tygodnia i teraz Przechodzimy sobie do brytyjskiego funta no i tutaj sytuacja Zaczyna być naprawdę bardzo ciekawa ponieważ doszliśmy do spadkowej linii trendu która wynika z tych lokalnych szczytów z 2021 i 22 roku dodatkowo mamy tutaj również zniesienie 61 i 8/10 tej całej fali spadkowej więc potencjalnie jeżeli mielibyśmy się tutaj wybić no to negujemy cały ten Impuls spadkowy na GBP USD więc tu z tej perspektywy No funt zachowuje się naprawdę bardzo dobrze tutaj widać że były takie wcześniej niezbadane terytoria bardzo szybko wcześniej GBP USD tutaj tracił natomiast no to też może wskazywać na to że z tych okolic dosyć szybko powinniśmy wyjść tutaj w okolice poziomu 1.30 na razie jeszcze sygnału ze strony Teen note'ów tutaj w Stanach Zjednoczonych nie ma ale rentowności w Wielkiej Brytanii Myślę że mają tutaj potencjał jeszcze do wzrostu więc spreetentowności może nam tutaj wskazywać na drogę na północ więc myślę że na GBP USD jest tutaj podstawa do wzrostu tutaj Oczywiście możemy szukać sobie takiego też kanału trendowego wzrostowego widać tutaj potencjał do jakiejś korekty jest w okolice poziomu 1,25 ale nie oczekiwałbym przebicia Tego kanału czyli powinniśmy wędrować przynajmniej właśnie wewnątrz tego kanału aczkolwiek widziałbym potencjał do tego żeby się tutaj jakoś mocniej wybić i szukać właśnie wyjścia w okolice poziomu 1,30 jeszcze w tym miesiącu No jest to sporo bo jest to około 400 pipsów ale nie wykluczałbym tego że w Stanach Zjednoczonych dojdzie do Właśnie takiej Komunikacji już zakończenia podwyżek Natomiast w Wielkiej Brytanii Myślę że będzie tutaj potencjał do tego żeby było bardziej Jastrzębie ale zobaczymy yyy właśnie dzisiaj już wczesnym popołudniem jak to będzie wyglądało ze strony banku Anglii i teraz Przechodzimy sobie do indeksów zaczynamy sobie od od nas daka No i nasdaq wybija nam się z konsolidacji prawda wybija nam poziom 1333 punktów wielokrotnie sobie o tym punkty o tym miejscu mówiliśmy jeszcze tutaj w trakcie tej fali spadkowej wychodzimy powyżej tego poziomu oczywiście nie jest to jeszcze zniesienie 50% całej tej fali spadkowej aczkolwiek no jest to można powiedzieć pewien kanał milowy No oczywiście jest tutaj potencjalny zasięg tej powiedzmy największej korekty w tym trendzie spadkowej dodatkowo te lokalne szczyty przy 13700 zniesienie 50%, więc jest to już sporo tak naprawdę miejsc oporowych na nas daku No ale jednak przebicie się powyżej 1333 punktów potencjał do tego że tinote będą nam dosyć wyraźnie rosnąć więc rentowności będą spadać No więc tu podstawy do jakiegoś większego wzrostu na Wall Street się zaczynają aczkolwiek no jeżeli doszłoby do fakt do braku porozumienia pomiędzy partią demokratyczną oraz republikańską w sprawie podniesienia limitu zadłużenia No to oczywiście to może sprawić bardzo bardzo dużo kłopotów w Stanach Zjednoczonych i to może również wpłynąć negatywnie na indeksy ale no jednak na ten moment oczekiwałbym tego że tutaj pojawi się podstawa do dalszych wzrostów przynajmniej przetestowania tego zniesienia 50% i okolic 13700 punktów ze strony Apple widzimy że dalej dalej tutaj podstawa Pro wzrostowa dla nas daka jest Natomiast jeżeli chodzi o łez 500 s&p 500 No cały czas No nie jest to tak silny wzrost jak w przypadku nasdaka myślę że 4200 powinniśmy przetestować aczkolwiek No widać że jest to bardzo bardzo trudny poziom do zgryzienia dla inwestorów wybicie tego poziomu oczywiście skłoniłoby nas do przetestowania 4300 punktów czyli lokalnych szczytów z sierpnia zeszłego roku warto zauważyć że właśnie w zeszłym roku mieliśmy taki dosyć wyraźny rajd od czerwca do sierpnia więc być może cały czas jeszcze w tym najbliższym czasie utrzymamy się w takiej konsolidacji No mamy takie rynkowe posiedzenie sellin Main & go away Czy to działa czy nie No to samemu sobie trzeba odpowiedzieć statystycznie gdzieś to tam działało Aczkolwiek w ostatnich latach troszkę ta statystyka się nam załamała natomiast no jeżeli jakieś podstawy wzrostowe sezonowości mielibyśmy mieć to właśnie w czerwcu Myślę że tutaj jakieś miejsce do większych wzrostów powinno mieć miejsce i jeżeli chodzi o USD PLN No to widać słabości ze strony daxa To o czym mówiłem wczoraj aczkolwiek no jednak wczoraj wzrosty nawigu-20 były dosyć mocne pomimo tego że na dach się nie działo się nam tu nic dobrego No ale jeżeli Popatrzymy sobie na USD PLN No to tutaj podstawa do wzrostu na Vigo 21 jest wciąż dosyć mocna coś w postaci takiego trójkąta można tutaj sobie wyrysować na wigu 20 więc zobaczymy gdzie się wybijemy jeżeli się wybijemy dołem No to będzie potencjał do przetestowania 1900 wybicie górą No to tak naprawdę już nie tylko te ostatnie lokalne szczyty ale tak naprawdę potencjał do wyjścia nawet do 2050 punktów i teraz Przechodzimy sobie do surowców na początku złoto złoto wczoraj tutaj gdzieś próbowało wyjść na wyższe poziomy aczkolwiek no jednak ostatecznie się nie udało na razie jeszcze brak takiego konkretnego wsparcia czyli No nie mamy tego wybicia z konsolidacji na tinotech jeżeli się wybijemy z tej konsolidacji no to wtedy będzie podstawa do wyższych wzrostów na złocie No ja bym tutaj oczekiwał jeszcze w tym kwartale próby przetestowania dwóch tysięcy 100 dolarów za jedną uncję Jeżeli oczywiście tutaj te tinote ruszą ruszą jakoś mocniej do góry jeżeli chodzi o sezonowość to widać że dopiero pod koniec czerwca jakiś większy wzrosty mogłyby być miejsca aczkolwiek no też teraz widać że jakaś fala wzrostowa właśnie w maju i później jakaś konsolidacja powinna mieć powinna mieć miejsce i teraz ropa naftowa ropa wczoraj lekkie spadki nie przebiliśmy się powyżej zniesienia 50%, ale moim zdaniem to że mamy właśnie spadek inflacji w Stanach Zjednoczonych cały czas niepewność wobec gospodarki ale moim zdaniem te problemy zostaną dosyć szybko załatane i pojawi nam się potencjał do tego żeby tutaj ruszyć do góry też ze strony euro dolara Myślę że Euro Dolar ruszy ruszy w górę i tu się pojawi podstawa do przetestowania 75 dolarów za baryłkę na ropie No widać że tutaj jest dosyć wyraźny popyt od 70 dwóch dolarów w górę tutaj jest dosyć silny popyt zniesienie 38,2 taki ostateczne wsparcie natomiast no ten kluczowy opór który pozwoli nam później wybić się do 75 No to zniesienie 50% i na samym końcu gaz dzisiaj oczywiście z tej perspektywy że mamy o 16:30 dane może być dosyć zmiennie natomiast No widać że na razie tutaj jakiegoś popytu nie ma więc oczekiwałbym przynajmniej przetestowania dwa 15 Jeżeli oczywiście dzisiejsze dane dotyczące zapasów okażą się być wysokie przynajmniej powyżej 70 miliardów stóp sześciennych Myślę że to powinno zdeterminować nam zejście w okolice 2015 co stanowiło by tak naprawdę około tutaj No prawie że zniesienie 61 i 80 tego ostatniego impulsu wzrostowego ja państwu bardzo serdecznie dziękuję za dzisiaj i zapraszam jutro na godzinę 8:30 Dziękuję jeszcze raz oraz do usłyszenia [Muzyka]