3 spółki z GPW ze skokowym wzrostem przychodów w I kwartale 2025 [Votum, Electroteam, Voxel Q1 2025]

VOTUM, Electroteam i Voxel to trzy spółki, które rozpoczęły 2025 rok z kilkudziesięci% wzrostem przychodów. Sprawdziliśmy jakie czynniki za tym stoją i jakie są prognozy analityków na kolejne kwartały. Ja nazywam się Rafa Leszek i zapraszam na film. Zachęcam jednocześnie do subskrypcji naszego kanału, by być na bieżąco. Zaczynajmy. A partnerami kanału są Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska, Dom Maklerski Nawigator oraz Dom Maklerski Nobel Securities. VOTUM to spółka wyspecjalizowana w świadczeniu usług odszkodowawczych i prawnych. Grupa koncentruje się na dochodzeniu rozin od podmiotów rynku finansowego, głównie z tytułu kredytów frankowych. Działa poprzez sieć własnych kancelarii i partnerów, obejmując klientów indywidualnych w całej Polsce. Model biznesowy spółki oparty jest na prowizji od wygranych spraw, co zapewnia powtarzalność przychodów, ale też uzależnia wyniki finansowe od skuteczności procesów sądowych i zmienności otoczenia prawnego. Spółka rozpoczęła 25 rok od bardzo mocnego akcentu. Skonsolidowane przychody wzrosły do 123 milionów zł, a zysk netto przypisany akcjonariuszom dominującym osiągnął niemal 43,5 miliona zł, a jest to aż 116,7% więcej niż rok wcześniej. Tak silna poprawa wyników finansowych wynika z kilku czynników. Przede wszystkim VOTUM korzysta z rekordowego tempa napływu spraw frankowych. W 23 roku pozyskano ponad 13000 nowych klientów, co przełożyło się na falę pozwów w 2024. Obecnie ta fala monetyzuje się w postaci success fee za prawomocne wyroki i ugody. Równocześnie spółka istotnie zmodernizowała swoje procesy. Dzięki zastosowaniu sztucznej inteligencji aplikacji mobilnej obsługa spraw stała się bardziej skalowalna bez potrzeby proporcjonalnego zwiększenia zatrudnienia. Jak komentuje Michał Sobolewski, analityk Domu Mokerskiego Boś w rekomendacji z 16 czerwca, wyniki za pierwszy kwartał 25 okazały się być dużym pozytywnym zaskoczeniem i jasno wskazują na kontynuację bardzo dobrej passy operacyjnej VOTUM grupy. Wysoka rentowność, wzrost przychodów i przyspieszenie w rozliczeniach, a także efekty działań kosztowych sugerują utrzymanie pozytywnego momentum w kolejnych kwartałach. Biorąc pod uwagę naszą podwyższoną wycenę wskazującą na obecnie wyraźne niedowartościowanie akcji, mocne dynamiki wynikowe w tym roku, wciąż istotną akwizycję nowych klientów w obszarze kredytów walutowych oraz perspektywę wysokich dywidend w kolejnych latach. Podtrzymujemy naszą rekomendację fundamentalną kupujum. Po publikacji skonsolidowanego raportu grupy VOTUM za pierwszy kwartał 25 Sobolewski wskazał, że poziom realizacji jego prognoz był bardzo wysoki. Osiągnął 26 do 31% całorocznych założeń na poziomie przychodów Ebida Ebit oraz zysku netto. Udało się to osiągnąć pomimo tego, że pierwszy kwartał charakteryzuje się zwykle sezonową słabością. W związku z tym analityk zdecydował się na rewizję prognoz wyników finansowych na cały 25 rok. Jak zaznaczył, korekty wprowadzono przede wszystkim z powodu wyraźnie wyższych przychodów przy jednoczesnym utrzymaniu dyscypliny kosztowej. W efekcie prognozy zysku netto dla grupy VOTUM zostały podniesione o 34% na 25 rok i o 26% na rok 26. W rekomendacji z 16 czerwca Sobolewski rekomendował kupują docelową 62 zł 40 gr. Daje to blisko 40% potencjału do wzrostu ceny akcji wotum na giełdzie. Publikację raportu za pierwsze półrocze 25 zaplanowano na 23 września. Electroam jest spółką inżynieryjno-instalacyjną specjalizującą się w realizacji projektów elektroenergetycznych, teletechnicznych i automatyki przemysłowej. Działa głównie jako generalny wykonawca inwestycji infrastrukturalnych dla energetyki, przemysłu, wojska i administracji. Oferuje projektowanie, budowę i serwis sieci energetycznych oraz systemów zasilania i sterowania. W pierwszym kwartale 25 roku Electro Team osiągnął sprzedaż na poziomie około 90,8 miliona do 91 milionów złot, co oznacza wzrost o 47% rok do roku. To efekt realizacji kontraktów zgromadzonych w rekordowym backlogu. Niestety wyniki zysków już tak pozytywne nie były. Zysk netto spadł do 4,3 miliona zł. Ebida wyniosła niecałe 7 milionów. Tutaj spadek o 15%, a wynik operacyjny obniżył się do 5,7 miliona zł wobec 7,95 miliona złot rok wcześniej. Jak ocenia Krzysztof Pado, analityk Domu maklerskiego BDM, wyniki spółki za pierwszy kwartał 25 są lekko powyżej naszych oczekiwań. Wyraźnie ujemny był cashfowacyjny, ale należy brać pod uwagę, że bardzo mocny był czwarty kwartał 24. Po kwietniu spółka ma rekordowy portfel zleceń, który powinien wskazywać na możliwość ponad 10% wzrostu przychodów rok do roku w 2025. W samym pierwszym kwartale spółka zakontraktowała nowe umowy o wartości niemal 290 milionów złotych, a dodatkowo czeka na rozstrzygnięcie przetargów wartych 70 milionów złotych, w których złożyła najkorzystniejsze oferty. Główne segmenty działalności, czyli instalacje i infrastruktura, a także sieci elektroenergetyczne zyskują na inwestycjach modernizacyjnych i energetycznych. Jednak przyspieszony wzrost przyniósł też wzrost kosztów surowców, robocizny, podwykonawców, których spółka nie była w stanie w pełni przenieść na kontrahentów. W rekomendacji z 8 maja analityk domu maklerskiego BDM rekomendował akumuluj akcje spółki z ceną docelową 54 zł 30 gr, co daje około 13% potencjału do wzrostu cen akcji Elektroteamu na giełdzie. Publikację raportu za pierwsze półrocze 25 zaplanowano na 9 września. I trzecia spółka na dziś, grupa Voxel, która działa na rynku usług medycznych, specjalizując się w diagnostyce obrazowej, badania tomografia komputerowa, rezonans magnetyczny, PET i Spect, a także w medycynie nuklearnej i produkcji radiofarmaceutyków wykorzystywanych w diagnostyce PET. Spółka posiada sieć pracowni diagnostycznych w całej Polsce. W pierwszym kwartale 25 Bookel wypracował niemal 158 milionów złotych przychodów, co oznacza wzrost o 45% rok do roku. To wynik znacznie powyżej konsensusu PAP, który zakładał niecałe 136 milionów złot. Równocześnie zysk netto wyniósł około 24,5 miliona złotych i był wyższy o 26% w porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej. Na poprawę wyników wpłynęło kilka czynników. Kluczowy był wzrost wycen świadczeń refundowanych przez NFZ, który przełożył się na około 13% wzrost przychodów z kluczowych badań. Voxel wykonał w pierwszym kwartale ponad 120 000 badań, nieco więcej niż rok wcześniej, mimo zamknięcia trzech mniej rentownych pracowni tomografii komputerowej. Jak prognozuje Sylwia Jaśkiewicz, analityczka Domu maklerskiego BOś, w 2025 grupa oczekuje wyższych rokrocznie wolumenów badań, tutaj dwucyfrowy wzrost, a także przychodów, zmiana struktury badań, wzrost organiczny powinien być możliwy dzięki pracowniom uruchamianym w ostatnich latach, które nie osiągnęły jeszcze pełnej rentowności, a także wymianie sprzętu, która miała miejsce w latach 22-24, a także w większej liczbie urządzeń istniejących pracowniach inwestycjom realizowanym w 2025. Grupa szacuje, że biorąc pod uwagę techniczne możliwości zainstalowanego sprzętu medycznego oraz uwzględniając jego wymianę zaplanowaną na ten rok, może zwiększyć liczbę badań o około 90% w kolejnych latach. Ponadto kontynuuje dywersyfikację przychodów. Natomiast po stronie kosztowej grupa szacuje, że wzrost wynagrodzeń radiologów będzie skutkował wzrostem kosztów o 1,1 miliona złotych miesięcznie w 2025 roku. W rekomendacji z 28 maja analityczka rekomendowała trzymaj akcje spółki, ale od chwili jej wydania kurs akcji zanotował wzrosty. Ceną docelową z rekomendacji jest około 12% niższe niż aktualny kurs Voxela na giełdzie. publikację raportu za pierwsze półrocze 25 roku zaplanowano na 28 sierpnia. Mam nadzieję, że dzisiejsza analiza była dla was interesująca. Jednocześnie dajcie znać, którą z tych spółek przechowujecie w swoim portfolio inwestycyjnym i jakie motywy stały za obraniem właśnie tego waloru do swojego portfela. Jednocześnie zachęcam do polubienia treści i obserwowania nas na innych social mediach. Do zobaczenia.