Comp cichą gwiazdą GPW. Cyberbezpieczeństwo napędza kurs akcji. [Comp: wzrost dzięki cyberbezpieczeństwu]

Komp, jeszcze niedawno kojarzony głównie z kasami fiskalnymi, wyrósł na jedną z największych giełdowych niespodzianek ostatnich lat. Kurs akcji spółki z indeksu SWIG 80 poszybował dzięki unikalnej ekspozycji na sektor cyberbezpieczeństwa. Firma realizuje ambitną strategię o nazwie Security First i zapowiada coraz większe transfery zysków do akcjonariuszy. Ja nazywam się Rafa Leszek i zapraszam na dzisiejszy odcinek dotyczący spółki komp. A partnerami kanału są Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska, Dom Maklerski Navigator oraz Dom Maklerski Nobel Securities. [Muzyka] Komp to cicha gwiazda warszawskiego parkietu. Akcje reprezentanta indeksu SWIG 80 tylko w tym roku podwoiły swoją wartość, a na przestrzeni ostatnich trzech lat dały zarobić imponujące 560%. We wrześniu rynek wycenił spółkę na rekordowe 1, miliarda złotych. Spółka rzadko przewija się przez nagłówki portali czy gazet i nie grzeszy płynnością akcji, ale jej biznes i kompetencje są unikalne w skali GPW. Komp to jeden z giełdowych weteranów, który przez lata był kojarzony przez inwestorów z działalności w obszarze fiskalizacji i systemów kasowych dla firm. Do spółki należą takie marki jak Novitus i Elzap, które są liderami na polskim rynku z około 50% udziałem. To właśnie ten segment w dużej mierze przez lata stanowiło wynikach i rozpoznawalności spółki wśród inwestorów i klientów biznesowych. Jednak z uwagi na liczne zawirowania prawne w obszarze fiskalizacji KOMP miał liczne problemy ze eskalowaniem biznesu. Szczególnie trudnym okresem dla biznesu dawnego Elzabu okazała się pandemia COVID-19, gdy wielu przedsiębiorców zamykało sklepy i zawieszano działalność gospodarczą. Jak mówi w rozmowie ze Stokucz.pl Tomasz Rodak, analityk Domu Makerskiego Boś. Komp przez lata mówiąc kolokwialnie, nie dowoził wyników, przez co stracił zaufanie inwestorów. Firma borykała się z różnymi problemami, które w dużej mierze wynikały z czynników zewnętrznych. Takim jaskrawym przykładem były zawirowania prawne. Rząd sygnalizował objęcie kasami fiskalnymi nowych grup zawodowych, na co komp szykował się zaciągając dług i robiąc duże zakupy, a finalnie wejście w życie przepisów odwano w czasie. W efekcie firma złamała nawet kowenanty, czyli w pewnym sensie otarła się o bankructwo. Na szczęście mniej więcej dwa lata temu zła passa się skończyła, a komp w końcu zaczął poprawiać wyniki i zyskiwać w oczach inwestorów, co doskonale widać po kursie akcji. Paradoksalnie okres COVID-19 miał też pozytywny efekt. To właśnie wtedy na znaczeniu zaczął zyskiwać segment IT. W Polsce nakłady na cyberbezpieczeństwo przyspieszyły po wybuchu wojny na Ukrainie w 2022 roku wraz z falą ataków hakerskich na firmy, kluczowe instytucje, a także administrację publiczną. Komp wyspecjalizował się w ochronie sieci i danych, a także integracji systemów informatycznych dla dużych podmiotów. W efekcie pod koniec 23 roku nastąpiło połączenie i zmiana nazwy z Elzap na komp. Jak dodał Tomasz Rodak, komp świetnie wstrzelił się z tematem cyberbezpieczeństwa. W okresie COVID-19, gdy głośno zrobiło się o atakach hakerskich, kwestia cyb security zaczęła odgrywać istotną rolę. Duże firmy wyłożyły na ten cel znaczne kwoty, a do tego w ubiegłym roku doszło KPO, które również uwzględniło kwestię bezpieczeństwa biznesu w sieci. A w ostatnim czasie cyberbezpieczeństwo wyrosło na jeden z europejskich priorytetów. W ramach Krajowego Planu Odbudowy nieco ponad 1/5 wszystkich środków przeznaczono na transformację cyfrową z uwzględnieniem projektów dotyczących zarówno cyfryzacji jak i cyberbezpieczeństwa. Środki z KPO mają zostać wykorzystane do 2026 roku. Jak sygnalizował jeszcze w marcowym raporcie analityk Domu Maklerskiego Boś, zważywszy na bieżącą sytuację geopolityczną oczekujemy zwiększenia budżetów obronnych krajów należących do Unii Europejskiej. Uważamy, że napływ środków z KPO w połączeniu z rosnącymi budżetami na obronę powinien wspierać łapyt na usługi kompa, w szczególności w obszarze cyberbezpieczeństwa. We wrześniu Financial Times informował, że polski rząd znacząco zwiększył tegoroczny budżet na cyberbezpieczeństwo z 600 milionów euro w 2024 do około miliarda euro. Jak zaznaczono, decyzja ma związek z nasilającymi się rosyjskimi cyberatakami wymierzonymi między innymi w szpitale czy sieci wodociągowe. Wiceminister cyfryzacji Dariusz Standerski poinformował, że Polska codziennie odpiera od 20 do 50 prób naruszenia infrastruktury krytycznej, skutecznie neutralizując około 99% ataków. Część z nich zakończyła się jednak powodzeniem. W kilku szpitalach działalność musiała zostać czasowo zawieszona, a hakerzy uzyskali dostęp do danych medycznych. Co ciekawe, komp ze swoją specjalizacją w zakresie cyberbezpieczeństwa jest niemal rodzynkiem na GPW. Jak dodał analityk domu makerskiego BOś, na polskiej giełdzie praktycznie nie ma spółek z obszaru cyb security. W pewnym zakresie takie usługi oferuje grupa SECO czy Dataawk, ale nie jest to ich corebiziness, lecz kompy zarabia na sprzedaży kas fiskalnych. W latach 19-21 niektóre sektory, między innymi paliwowy, mechaniki samochodowej, ochrony zdrowia, fryzjerski oraz spa musiały dokonać wymiany starych urządzeń fiskalnych na kasy online, co wykreowało dodatkowy popyt na około 300 000 kas fiskalnych Kompa. Ponieważ kasa fiskalna powinna być wymieniana po pięciu latach użytkowania, ekspert oczekuje znaczącego ożywienia popytu na te urządzenia w latach 25-27. Dodatkowo wyniki kompa w kolejnych latach mogą być wspierane implementacją nowego systemu kaucyjnego dla sklepów spożywczych, a także wprowadzeniem funkcji płatności w kasach fiskalnych oferowanych przez spółkę jako tańszej alternatywy dla terminali płatniczych. Jak dodaje Tomasz Rodak, KOMP znalazł sposób na dodatkową monetyzację dotychczasowej bazy klientów kas fiskalnych. Mowa tu o wprowadzeniu funkcji płatności w kasach, co stanowi tańszą alternatywę dla terminali płatniczych czy usługach związanych z wchodzącą od 1 października implementacją systemu kaucyjnego w Polsce. A w marcu bieżącego roku Compłą strategię Security First na lata 26-28. Strategia bazuje na fundamentach zbudowanych dzięki poprzedniemu planowi Next Generation i zakłada elastyczne wykorzystanie trendów rynkowych oraz technologicznych. Kluczowe obszary rozwoju obejmują między innymi cyberbezpieczeństwo dla wojska, administracji i biznesu, a także cyfryzację społeczeństwa i gospodarki, usługi w modelu SAS, tutaj kasy online, wending, fiskalizacja i opakowania zwrotne, ale także rozwój i eksport systemu dozoru elektronicznego. W perspektywie trzech lat Comp zamierza podwoić wyniki z rozwiązań SAS oraz przychody z usług cyberbezpieczeństwa, a nawet zwiększyć przychody zagraniczne, szczególnie z eksportu SDE. Równolegle spółka chce utrzymać pozycję lidera w Polsce jako dostawcy rozwiązań bezpieczeństwa cyfrowego dla wojska i administracji. Strategia nie przewiduje dużych akwizycji. Zakłada jednak zwinne podejście do dywersyfikacji i wykorzystywania pojawiających się szans w obszarach specjalizacji grupy. W części finansowej spółka w 2026 roku planuje osiągnąć 150 milionów zła, 165 milionów w 2027 i 180 milionów zł w 2028 roku. Transfer do akcjonariuszy realizowany głównie poprzez skup i umorzenie akcji własnych ma wzrosnąć odpowiednio do 70 milionów, 79 milionów zł i 91 milionów złot, co w ostatnim roku strategii ma odpowiadać co najmniej 25 zł na akcję. Jak komentuje dla stokach.pl Tomasz Rodak, ogłoszona w tym roku strategia kompa jest bardzo ambitna. Zarząd wysoko zawiesił poprzeczkę na poziomie Ebida. Trzeba przyznać, że jeszcze 2 lata temu rynek taką strategię przyjąłby z niedowierzaniem. Teraz, gdy spółka dowodzi wyniki, te cele można traktować poważnie jako istotny wyznacznik rozwoju biznesu. Comp jest jedną z tych spółek, która skutecznie wykorzystała ostatnio pojawiające się trendy rynkowe, w tym wypadku cyberbezpieczeństwo, ale także nowoczesne rozwiązania. SAS. Jeżeli chcecie śledzić rozwój spółki komp, ale także i innych cichych gwiazd z Giełdy papierów wartościowych, zachęcam do subskrypcji naszego kanału. Jednocześnie jeżeli uważacie, że materiał może być wartościowy dla kogoś z waszych znajomych, zachęcamy do podzielenia się nim, a także wciśnięcia przycisku polubienia. Dziękujemy.