Szczyt inflacji za nami? | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [Inflacja, kryptowaluty i rynek]

[Muzyka] Dzień dobry państwu Witam na poniedziałkowym spotkaniu z rękami finansowymi dzisiaj w trochę zmienionej formule ze względu na długi weekend podczas którego troszkę również Pozwoliłem sobie na wolne więc w związku z tym dziś prezentacja będzie bardzo bardzo krótka a skoncentrujemy się bardziej na omówieniu tematów które są kluczowe dla rynków i omówieniu wykresów Zatem bez zbędnej zwłoki przechodząc do Meritum dzisiejsze tematy o których będziemy rozmawiać to przede wszystkim oczywiście reakcja rynków i w ogóle zachowanie rynków po danych o inflacji z USA w czwartek kiedy to już przed tymi danymi było na rynku sporo optymizmu szczególnie na rękach europejskich po tych danych No mieliśmy prawdziwą euforię nasdaq 7% w czwartek kontynuacja tego ruchu w piątek dużo sobie nie dolara więc rynki przyjęły te dane z ogromną ogromną euforią więc o tym będziemy oczywiście sobie rozmawiać i to jest jakby jest odniesienie do tytułu w dniu dzisiejszego spotkania czy to jest koniec inflacji No bo rynek Zareagował tak jakby temat inflacji wreszcie został zakończony I można było przejść do kolejnych wątków poza tym mamy oczywiście ogromne turbulencje na rynku kryptowalut tutaj mamy standardową mieliśmy taką korelację pomiędzy us100 i kryptowalutami ze względu na to że można powiedzieć w pewnym sensie to jest nowa technologia tak jakby tu i tu oczywiście trochę inna chociaż coraz bardziej zaczynająca się przeplatać No bo część tych spółek notowanych na nas dach również w jakimś rosnącym stopniu flirtuje z technologią blockchain natomiast tu Przede wszystkim chodziło o korelację z takimi typowymi rynkowymi czynnikami czyli sentyment stopy procentowe to sprawiało że często taką relacja pomiędzy rynkiem Krypto a na znakiem była nawet jak sobie popatrzymy tutaj akurat na ten wykres bitcoina który na którym dzisiaj no sporo się dzieje bo mieliśmy rano jeszcze na czerwono teraz rośniemy ale oczywiście w relacji do w relacji do rynków akcji w relacji do kontraktów ciężko mówić tutaj o optymizmie tak jak Popatrzymy sobie na jakiś trochę dłuższy kawałek historii on może to wykresy przez ten ostatni rozjazd nie najlepiej nam tu się nakładają Ale możemy spróbować coś z tym zrobić O właśnie No to zobaczymy że tradycyjnie ta korelacja była całkiem spora oczywiście siła ruchów bywała inna bywała różna natomiast jakby co do zasady kierunek był często podobny tymczasem nawet jeszcze tutaj na tym na tych ostatnich ruchach we wrześniu tak widać nawet rosnący to jest oczywiście to jest oczywiście nie zwik wejście tylko to jest to jest nas tak widać rosnący indeks rosnący Bitcoin Natomiast w ostatnim czasie kiedy mieliśmy najpierw moment słabości na nasdaku wtedy kryptowaluty się trzymały a teraz z kolei mocne odbicie na na znaku ze względu na tą euforię podanych o inflacji za chwilę sobie do tego tematu przejdziemy A z kolei na Krypto oczywiście duże załamanie po tym upadku ftx No i naturalnie ja tu pokazuję bitcoina ale podobne ruchy mamy na też innych kryptowalutach tutaj ethereum chociaż oczywiście są kryptowaluty takie jak solana które straciły na tym znacznie mocniej myślę że jeśli chodzi o rynek Krypto to skala konsekwencji tego co się wydarzyło gdzie jeszcze oczywiście cały czas wszystko nie do końca jest jasne będzie niewątpliwie większa niż to co do tej pory rynek nam pokazuje Dlaczego Dlatego że pewnego rodzaju paradoksem jest to że nawet sam właściciel ftxa No przecież jeszcze kilka miesięcy temu pokazywał Jak transparentna jest jego giełda i namawiał kongresmenów na regulację rynku Krypto jest to Jednocześnie też No bardzo popularna była to jedna z większych bardzo popularnych giełd i wiemy że już teraz tak jak tutaj napisałem cytując withersa przynajmniej miliard dolarów środków klientów wyparował z rachunków aczkolwiek prawdopodobnie ta kwota okaże się większa bo jak wiemy jeszcze przed weekendem było była mowa o tym że nawet 8 miliardów dolarów to jest ta dziura płynności której giełda potrzebowała aby właśnie nie utonąć no i w związku z tym że jest to rynek Nowy jest to rynek wiadomo że rynki nowe gdzie jeszcze nie ma mocnych regulacji one zawsze są bardziej ryzykowne ale mieliśmy taką dużą falę rosnącej adopcji nie tylko wśród inwestorów detalicznych No bo to się już w jakimś stopniu wydarzyło ale też coraz bardziej wśród instytucji coraz bardziej wśród regulatorów następowało takie przekonanie że to jest nowa część rzeczywistości i w związku z tym to był niewątpliwie istotny fundament rozwoju tego rynku na dłuższą metę teraz po tym co się wydarzyło niewątpliwie jest to zagrożenie tak w sensie zagrożenie tym że No po prostu najzwyczajniej w świecie może się okazać że jakby to zaufanie w dużej mierze gdzieś zostało stracone zostało nadwątlone i teraz trzeba będzie je odbudowywać a zatem No niewątpliwie coś co moim zdaniem nie zakończy się kilkudniową kilkudniowym tąpnięciem na rynku jest oczywiście wiele pytań są pytania odnośnie tego na ile w ogóle środki będą teraz wracać No bo jakby Oczywiście tutaj sytuacja dotyczy ftx ale jakby pytanie Na ile inwestorzy też stracą zaufanie czy będą mieć mniejsze zaufanie do innych giełd a związku z tym czy ten napływ ich środków ogólnie w okresie kiedy tej płynności na rynku będzie raczej w kolejnych miesiącach coraz mniej no W związku z tym rodzi to wiele wiele pytań i raczej Moim zdaniem sprawia że taka tak zwana kryptozima o której się mówiło już wcześniej tak nie zakładając takiego bardzo niekorzystnego scenariusza może się przedłużyć dalej Demokraci zatrzymują senat w ubiegłym tygodniu mieliśmy wybory w Stanach Zjednoczonych mówiliśmy sobie o tym trochę na poprzednim webinarium one były we wtorek wyniki wstępne poznaliśmy w środę rano no i cóż wiemy No wiemy o tym że te wybory gdzie rozstrzygano przede wszystkim większości w izbach kongresu czyli w senacie i w izbie reprezentantów w senacie te wybory są prowadzone rotacyjnie co dwa lata wymienia wymieniana jest mniej więcej 1/3 senatu i cała Izba reprezentantów więc tej izbie reprezentantów oczywiście zmienia się więcej w senacie te zmiany są wolniejsze no i wiele wskazuje na to bo jeszcze wszystkich tutaj wyników w izbie reprezentantów nie ma że faktycznie publikanie ją przejmą chociaż niewielką większością głosów mniejszą niż się wydawało a w senacie gdzie też rynki spore szanse publikanom no wszystko wskazuje właśnie na to a już niemal jest to potwierdzone że to Demokraci utrzymają tą bardzo niewielką bardzo wątłą ale jednak kontrole w senacie bo już mają 50 miejsc A przypomnę że mając wiceprezydent mają ten głos decydujący więc niezależnie od dogrywki w Georgii ze względu jakby Dzięki wygranej w nevadzie i Arizonie Demokraci zatrzymują senat No i co to oznacza Oznacza to tyle że jakby na rynku jest to potencjalny problem tak jakby liczono na to że jeśli republikanie przejmą cały Kongres położą definitywny koniec inicjatywą wydatkowym a tym samym ułatwią trochę zadanie Fett który No jak wiadomo obecnie walczy z inflacją teraz obawy są takie że obawy są takie że jeśli Demokraci będą jednak mocniejsi w tym kongresie No nie będą mieć dwóch izb co w ogóle byłoby z tej perspektywy No można powiedzieć ryzykowne bo z jednej strony wiadomo że wtedy rząd mając prezydenta dwie izby może realizować swoją politykę No ale obawy byłyby takie że chcąc wywalczyć kolejną kadencję prezydencką demokracji będą po prostu zwiększać wydatki tak i no i obawy na rynku mogą być tego rodzaju że nawet nie mając większości izby reprezentantów ale mając senat No będą próbować przynajmniej część tych projektów przez Kongres przepychać Tym niemniej uważam że nie będzie to aż tak bardzo istotne wydaje się że to jest temat taki trochę jednak długoligowy dla rynków i Dopóki nie będzie jakiś bardzo istotnych Ustaw inicjatyw ustawodawczych w kongresie to sądzę że jednak tu będzie coś co gdzieś tam będzie na drugim planie idąc dalej sporo się dzieje też na Ukrainie napływają raczej informacje które nas cieszą o sukcesach kontrowersywy ukraińskiej gdzie w końcu udało się zdobyć herson czyli miasto jedyną stolicę obwodu Którą wcześniej zajął okupant No i cóż Jakby co to oznacza dla rynków Na pewno jakby trochę się to przebija pozytywnie wiadomo że ciężko jest wyizolować jak mamy to mieliśmy to mocne odbicie neurodolarze tak do którego sobie możemy przejść chociaż za chwilę będziemy jeszcze do tych rynków wracać gdzie para walutowano ewidentnie Zresztą my mówiliśmy sobie o tym dość konsekwentnie W ostatnich tygodniach że tu pojawia się szansa nawet jeśli nie na odwrócenie trendu to przynajmniej na jakąś większą korektę wzrostową ze względu na najpierw na czynniki fundamentalne kiedy jeszcze ten ta para wyglądała słabo technicznie a później też na wykresie zaczynało to wyglądać optymistycznie tydzień temu mówiliśmy sobie właśnie o tym że to nieudane wybicie dołem z klina też otwiera szansę na właśnie tą korektę wzrostową No i naturalnie większość tego odbicia to są czynniki inne no przede wszystkim właśnie ta euforyczna reakcja na inflację w czwartek to jest ta tu pierwsza duża zielona świeca później pociągnięcie tego ruchu w piątek to było To kluczowe dochodzą inne kwestie takie jak to o czym mówiliśmy sobie jeszcze gdy Ta para była sporo niżej że sytuacja w zakresie rynku w Europie nie wygląda aż tak źle jak rynek Obawiał się w końcówce wakacji na początku września kiedy właśnie te poziomy euro dolara były bardzo bardzo niskie więc to są raczej te czynniki które na tej parze walutowej okazały się kluczowe A nie to że jest jakiś rosnący optymizm w kwestii ukraińskiej natomiast i związku z tym też trudno powiedzieć że nie wiem na przykład to jest 10% tego umocnienia euro to jest Ukraina Tak oczywiście czegoś takiego nie może nie można powiedzieć Natomiast w jakimś stopniu to ręką pomaga podobnie rynkowi złote złotego do którego sobie jeszcze przejdziemy który radzi sobie nadal dobrze pomimo właśnie drugiego miesiąca bez podwyżki stóp procentowych ze strony rpp tą decyzję Też mieliśmy tydzień temu za chwilę do Złotego sobie jeszcze przejdziemy na rynku pojawiało się na rynku No w mediach pojawiało się trochę takich artykułów o tym że o tym że [Muzyka] zostały putinowy putinowi złożone jakieś propozycje jakby Jego otoczenie przyjaźnie czy tam Optymistycznie się do tego ustosunkowało ale jakby Moim zdaniem to na razie są tylko spekulacje No chyba niewiele wskazuje na to żeby ten konflikt miał się w najbliższym czasie zakończyć Oczywiście wszyscy byśmy sobie tego życzyli dla rynków byłoby to bardzo optymistyczne i to byłby niewątpliwie Game changer też dla polskich rynków czy to dla GPW czy to dla złotego który obecnie zyskał raczej z innych powodów i jak za chwilę sobie powiemy stoi raczej przed perspektywą No sporego testu tego optymizmu No to to byłoby na pewno nowe paliwo natomiast jakby osobiście nie wydaje mi się żeby to miało nastąpić w tym roku Bardzo bym chciał ale wątpię że tak się stanie No i wreszcie w tym tygodniu też dość ciekawy kalendarz bez takiego jednego pojedynczego wydarzenia jak w ubiegłym tygodniu gdzie mieliśmy inflację w USA 1434 wiadomo było że cały rynek będzie na to czekał i na to reagował w tym tygodniu nie ma jakiego pojedynczego wydarzenia będzie tych wydarzeń trochę za chwilę sobie na sam koniec o tym dwa słowa powiemy OK pójdźmy zatem dalej i popatrzmy chwilę właśnie jeszcze na te dane o inflacji przypomnę o tym że mówiliśmy sobie Tydzień temu na webinarium że ta inflacja prawdopodobnie będzie niższa niż oczekuje rynek i ten to oczekiwania są dziwnie wysokie pokazywaliśmy ceny samochodów używanych które zaczęły spadać dość wyraźnie oczywiście po wcześniej gigantycznym wzroście w USA i skazywaliśmy na to że z tego tytułu inflacja prawdopodobnie spad trochę mocniej niż oczekuje rynek i tak właśnie się stało jak widać na tym wykresie który pokazuje jakie czynniki sprawiły że ta inflacja rok do roku wynosi 7,7 a nie 8.2 tak jak wynosiła we wrześniu No to widzimy że właśnie na pierwszym miejscu jeśli chodzi o tą kontrybucję w dół bo jeśli chodzi o kontrybucję w górę mamy tak naprawdę tylko koszty użytkowania mieszkania związane z czynszem niewielki wzrost Natomiast jeśli chodzi o spadek No to właśnie przede wszystkim mamy ceny samochodów tu są w tej kategorii nowej używane No ale głównie to były używane samochody więc jakby to jest czynnik który wreszcie zaczął pomóc spychać tą inflację w dół No i jak Popatrzymy sobie na strukturę tej inflacji z miesiąca na miesiąc to zauważymy że ta kontrybucja tych czynników z jednej strony jest bardzo szeroka czyli to jest coś co Od miesięcy jest niezmienne gdzie ten tak jak pokazywałem miesiąc temu gdzie tutaj jest istotne to że ten dół inflacji rósł konsekwentnie tak teraz to się zatrzymało mamy za sobą pierwsze odniesienie do okresu kiedy inflacja była już dość dużo wyższa czyli pojawia się tak zwany efekt bazy i to będzie kontynuowane w kolejnych miesiącach to oznacza że łatwiej będzie teraz w kolejnych z kolei miesiącach odnotowywać spadki inflacji tak Czyli jak mamy 7,7 No to będziemy schodzić nie wiem w okolice 6%. głównie z tego tytułu że no po prostu już rok temu mieliśmy właśnie tą bańkę na rynku samochodów widać że to ten różowe słupki się bardzo mocno tutaj dokładały do inflacji oraz mieliśmy silny wzrost cen paliw apogeum tego nastą w czerwcu tego roku No i jak widać głównie te dwa czynniki teraz od tej inflacji zaczynają do tej inflacji w skali roku zaczynają mniej dokładać a w pewnie dojdziemy do momentu gdzie na przykład te ceny używanych samochodów nawet będą od niej trochę zabijać i pojawią się tu poniżej Poniżej tej osi 0 i to jest ten element pozytywny No bo jednak Zawsze mogło być tak że ten rynek z jakiegoś powodu mógł utrzymywać te ceny tak jakby mamy taka sytuacja taką gdzie jednak Doszło do jakiejś normalizacji czyli kupujący powiedzieli No nie no jakby tyle aż nie zapłacimy tak jakby dobra wstrzymamy się rosną stopy procentowe Nie wiem nie weźmiemy kredytu na samochód różne powody które sprawiły że konsumenci przestali akceptować Te szalone ceny które się pojawiły i one zaczęły spadać więc no niewątpliwie jest to pozytywne No jakby taki dokładnie cel ma Fed walcząc inflacją natomiast patrząc na to jak jak szeroka jest ta struktura inflacji No to jest oczywiste że zepchnięcie jej choćby w okolice tego celu który wynosi 2%. czyli tutaj No nie będzie prostą sprawą tak jakby będzie wymagało czegoś więcej niż przebicie tej bańki na rynku samochodów używanych no i w zasadzie tyle można powiedzieć Jeśli chodzi o tą inflację tak rynek obiecał sobie bardzo dużo jeśli chodzi o reakcję na na te dane To widzimy je tutaj Widzimy ją tutaj wcześniej przypomnę essend cofnęło się spod tej strefy oporu po posiedzeniu Fett to jest ta duża czerwona świeca no i taki ten rynek Był jakby niezdecydowany i właśnie w czwartek na tej reakcji na dany tą strefę udało się pokonać ale rynek obiecuje sobie obecnie moim zdaniem bardzo dużo tak w sensie jakby reaguje tak jakby ten temat inflacji w zasadzie już zniknął podczas gdy to co odróżnia tę sytuację od tej na przykład sprzed dwóch lat czy sprzed czterech lat kiedy Fed zmienił zdanie po spadkach pod koniec 2018 roku No jest to że właśnie jak podkreślił Power na ostatnim posiedzeniu Z prowadzenie inflacji do celu i upewnienie się że ona nie wzrośnie ponownie będzie wymagać sporo czasu ja tutaj ponieważ mamy dzisiaj praktycznie brak prezentacji albo ona jest tak bardzo skrócona to odeślę też państwa do ostatniego mojego wpisu na stronie Przemysław Kwiecień pl gdzie właśnie ten temat opisuje szerzej i między innymi odniosę się właśnie do tego wcześniejszego wpisu on był chyba z sierpnia tak drugi sierpnia 2022 kiedy już wtedy pokazywałem taki fenomen że inflacja prawdopodobnie zacznie spadać tak tu jest odnieść porównanie do i przepraszam porównanie do lat 70 gdzie też ze względu na spadające ceny surowców po wcześniejszych oczywiście bardzo dużych wzrostach Ojejku czemu mi to przeskakuje inflacja zaczęła spadać ale spadła do poziomów cały czas zbyt wysokich jak dla Fed No jak rusza myszką to niestety chcę państwu pokazywać A jak rusza myszkom to mi się przyłącza i później zaczęła znowu rosnąć Tak więc podobną sytuację mamy teraz kiedy ta inflacja zaczyna spadać z tego szczytu No i fet mówi dobra nie nie możemy ryzykować tego że będzie podobnie jak w latach 70 kiedy ten spadek będzie No nie wiem do czterech pięciu procent a później znowu inflacja zacznie rosnąć to oznacza że czeka nas dłuższy okres kiedy stopy procentowe będą nie na poziomie zero czy jeden procent ale na 4 czy 5% w Stanach Zjednoczonych co jest sytuacją niewidzianą od dobrych dwóch dekad jak a nawet trochę więcej bo po raz ostatni mieliśmy takie stopy podczas bańki dotcom oraz cały czas przypomnę mamy politykę zacieśnienia ilościowego która ściąga z rynku około 95 miliardów dolarów miesięcznie ta to ściąganie z rynku tych pieniędzy sprawia że tej płynności na rynku będzie konsekwentnie mniej A to jak argumentowałem na ostatnich też webinariach i również w moich pisach zawsze rodzi ryzyko tego że coś na rynku może się zadziać niekorzystnego No bo po prostu dla kogoś tej płynności zabraknie tak Jak państwo tutaj słusznie pytają s&p czy nasdaq gdzie na nas daku jeszcze krótko też mamy wybicie tej strefy tych poprzednich szczytów po prostu nie jest trafna można sobie tu strefy narysować Oczywiście podobnie jak ja jestem pi 500 mamy wyjście powyżej oporu więc chwilowo ten rynek Można byłoby powiedzieć wygląda optymistycznie i tutaj Oczywiście ze względu na to że mieliśmy poza tą Reakcją na inflację mieliśmy ogromną rotację czyli te spółki technologiczne zostały w tyle a spółki stare i Gospodarki co widać nadał jonesie czy właśnie widać Na daksie zyskiwały bardzo bardzo mocno jakby to sprawiło ta rotacja o z tych spółek technologicznych do starej gospodarki że te indeksy takie jak właśnie dux czy właśnie WIG20 który również był beneficjentem tej rotacji i wrócił do poziomów przy których mieliśmy konsolidację w okresie wakacyjnym po tej dość Bolesnej wyprzedaży z wczesnej jesieni No w ogóle wyglądają na niesamowicie wysoko tak No jakby jak popatrzymy sobie jak niewielki w tym momencie jest ruch jakby byśmy wymazali sobie te dołki od szczytów które mieliśmy na początku roku No to Dax jest zaledwie jakieś 11-12% poniżej tych szczytów A mówimy o sytuacji gdzie recesja jest najbardziej prawdopodobnym scenariuszem dla Europejskiej gospodarki stąd też o ile tak jak pokazałem amerykańskich indeksach i nawet na dach się tutaj nie ma na razie jakiegoś bardzo oczywistego poziomu bo na dach się tak naprawdę pierwszym poziomem który tutaj będzie odkrywał bardzo ważną rolę Jeśli do tego dojdzie to będzie dopiero ta strefa w okolicach 14 800 to patrząc na skalę tego ruchu i jego takie wyciągnięcie jeszcze po tych danych inflacji gdzie Wydawałoby się że to dla europejskiego rynku powinno mieć raczej drugorzędne znaczenie tak skoro wzrosty były napędzane przez rotację No to ta amerykańska inflacja ona powinna być głównie istotna dla spółek technologicznych a Dax w zasadzie zareagował niemal równie mocno jak nasdaq czyli to pokazuje ten mocno euforię tego rynku to no można byłoby sobie zadać pytanie czy to nie jest czy to nie poszło za daleko i ja ponieważ cały ruch na tych indeksach traktuje niezmiennie jako rynek jakby jako korektę w rynku korektę w dłuższej bessie No to też wnioski nasuwają się same a też dopisałem je tutaj właśnie w tym artykule tak kilka naczynie w tym tylko w tym najnowszym więc to też do niego odsyłam przechodząc do rynku walutowego ta reakcja na euro dolarze również była bardzo bardzo gwałtowna więc podobnie jak na indeksach znaczy tutaj sytuacja jest trochę inna Bo o ile bo już jakby od kilku tygodni mówiliśmy sobie o tym że ta większa korekta wzrostowa neurodolarze wydaje się coraz bardziej prawdopodobnym scenariuszem więc no teraz ona nastąpiła natomiast oczywiście wiele czynników które ciążyły notowaniem euro a które spowodowała powodowały że dolar był mocny cały czas jest w grze więc też nie sądzę że to będzie taki już prosty Ruch w kierunku jednostajnego trendu wzrostowego więc Wydawałoby się że teraz podstawowym scenariuszem będzie retest tego klina który wcześniej w którym wcześniej znajdowały się notowania natomiast rośnie szansa na to że można powiedzieć najgorsze jest za notowaniami euro nie przesądziłbym tego jeszcze całkowicie ale jak patrząc sobie na to że sporo tej polityki fet jest już tutaj w cenach i jak i to że obydwie gospodarki w zasadzie czeka dość trudny okres gospodarczo jak i to że koniec końców w jakimś momencie oczywiście nie wiemy jakim i tak jak powiedziałem niestety Ja obawiam się że to będzie moment bardziej odległy niż Bliski ale jednak pojawi się scenariusz zakończenia konfliktu na Ukrainie taką mam oczywiście szczerą nadzieję no ale wydaje mi się że to że to jest racjonalne podejście do tematu to też to będzie jakimś dodatkowym katalizatorem dla notowań euro więc w dłuższej perspektywie Myślę że jest szansa na to że ten Trend gdzieś powoli może się zacząć odwracać ale tak jak mówię krótkoterminowo ten rynek wydaje mi się dość mocno wykupiony podobnie jak wykupiony wydaje mi się złoty który dostał taki trochę bilet na gapę na tej globalnej euforii już wcześniej notowania Euro PLN zeszły poniżej 4,70 jeszcze przed danymi o inflacji z USA więc te dane o inflacji z USA one oczywiście miały wpływ głównie na notowania USD PLN który skorzystał na tym silnym wzrostowym ruchu neurodolarzy i tutaj widać że nie tylko było to udziałem złotego ale też inne waluty naszego regionu takie jak czeska korona tutaj nawet mocniejszy ruch Forint zyskiwały na tym wzroście więc tutaj tak jak powiedziałem głównie głównie po tej inflacji złoty zyskał wobec dolara No i również tutaj doszliśmy do momentu gdzie rynek dotarł do pierwszego wsparcia no i jeśli Popatrzymy sobie tak jak pisałem taki artykuł dłuższy czas temu już znaczy dłuższy czas na koniec września albo 1 października już nie pamiętam odnośnie tego odnośnie odnośnie dolara wtedy mieliśmy poziom on będzie chyba gdzieś tu A mógłbym Zresztą się odnieść do do tego O właśnie z pierwszego października więc wtedy argumentowałem że jest że właśnie dolar jest bardzo drogi i A z kolei złoty jest tani i to nosi i to jakby pociąga za sobą pewne konsekwencje tu mamy kurs na wtedy kurs realny kurs sparzony handem dolara który był No nie na szczycie historycznym ale był bardzo wysoko a z kolei złoty nie na dołku historycznym ale bardzo nisko Mieliśmy wtedy poziom nawet powyżej 5 teraz dużo się zmieniło doszliśmy do poziomu wsparcia No i oczywiście długoterminowo dalej dolar jest drogi a złoty relatywnie tani ale patrząc znowu na dynamikę tego ruchu i na to że po stronie złotego Jeśli miałbym powiedzieć że coś się zmieniło to niestety zmieniło się na minus od tamtego czasu ponieważ ta relacja stóp procentowych się pogorszyła względem USA mamy za sobą dwa miesiące podwyżki stóp ze strony Rady Polityki Pieniężnej pomimo wzrostu inflacji No i oczywiście ktoś może powiedzieć że te 50 punktów bazowych jeśli by to były dwie podwyżki o 25 punktów bazowych czy one zmieniłyby świat No pewnie nie ale jednak pod kątem takiej oceny na ile dany Bank Centralny jest determinowany do tego żeby obniżyć inflację no to no to Fed oczywiście wygląda na ten moment na zdecydowanie bardziej zdeterminowany gdzie pomimo tej ogromnej presji rynku że no słuchajcie Dajcie już nam żyć Power był ostatnio bardzo bardzo Jastrzębi i sądzę że będzie Jastrzębi nawet pomimo tych ostatnich danych o inflacji A no jednak w przypadku rpp gdzie z kolei rynek oczekiwał że ta podwyżka przynajmniej część rynku oczekiwała że przynajmniej te 25 punktów bazowych na jednym posiedzeniu będzie No tych podwyżek nie było więc tutaj Myślę że to wsparcie dolarach złotym No oczywiście nie jest to poziom od którego będzie zależał świat bo bo z kolei parta para walutowa podąża bardziej za euro dolarem więc te ruchy będą tu kluczowe ale myślę że że ta sytuacja krótkoterminowo niesie ze sobą pewne konsekwencje trochę inne niż właśnie tak kiedy mieliśmy 5 zł za dolara dobra Lećmy dalej kalendarz na ten tydzień który tak jak mówiłem Nie ma takiego jednego wydarzenia o gigantycznym znaczeniu ale będzie dość dużo wydarzeń które na które warto zwrócić uwagę pierwszymi z nich będą dane z Chin jak wiemy ta chińska gospodarka nie radziła sobie ostatnio najlepiej ale mieliśmy trochę takiego interwencjonizmu w postaci mówiłem o tym ostatnio że rośnie akcja kredytowa w Chinach że Pekin próbuje tą gospodarkę stymulować dane za październik poznamy jutro czyli jutro przed otwarciem już te dane o produkcji sprzedaży inwestycjach będą publikowane Dalej warto zwrócić uwagę te dane inflacji w Europie będą To będą już finalne dane również jutro o godzinie 14:30 będzie inflacja ppi czyli inflacja po cel producentów w USA No wiadomo że ona jest ważna wtedy kiedy publikowana jest przed CPI czasem jest publikowana przed CPI czasem po więc wiadomo że jak jest publikowana po CBI to już aż tak istotnej uwagi Lęku nie przyciągnie więc w związku z tym większe znaczenie Moim zdaniem będą mieć dane nie dane właśnie tylko wystąpienia przedstawicieli fet i one się zaczną również jutro dzisiaj już dzisiaj mamy nawet brainnat po południu jutro mamy wieczorem dwa wystąpienia No jakby skończ jesteśmy po posiedzeniu więc jakby skończył się ten okres blokady na wystąpienia Więc taki worek z tymi wystąpieniami się wysypie i w zasadzie przez cały tydzień te wystąpienia Będą do nas spływać i one będą ważne o tyle no że jesteśmy właśnie po tych danych o niższej inflacji więc więcej rynek będzie chciał usłyszeć na ile [Muzyka] na ile jakby ta inflacja zmieni optykę i czy to będzie oznaczać że fet trochę zmieni swoją postawę więc moim zdaniem to wystąpienie tak naprawdę będą najistotniejsze i nawet ważniejsze niż dane Suez A gdzie oprócz ppio we wtorek będziemy mieć głównie sprzedaży detaliczną i produkcję przemysłową w środę więc więc tak jak mówię te wystąpienia już w czwartek też i chcę masa to moim zdaniem będzie to od strony kalendarza co będzie przyciągać dla co będzie przyciągać największą uwagę rynków My oczywiście będziemy o tym wszystkim starali się dla państwa pisać W sekcji wiadomości gdzie jak państwo widzą już dziś o godzinie 7:47 pojawił się tutaj wpis poranna odprawa od niego zawsze zaczynamy kończymy tydzień podsumowaniem dnia tu piątek był oczywiście troszeczkę chudszy bo mieliśmy święto ale i tak jak widać staraliśmy się dla państwa jakąś podstawową informację zamieścić a ja więc zachęcam państwa Oczywiście serdecznie do tego żeby te wiadomości śledzić a ja bardzo dziękuję dzisiaj za uwagę No i cóż Życzę państwu udanego tygodnia Zapraszam na webinaria kolegów zapraszam do subskrybowania kanału widzimy się w przyszły poniedziałek o godzinie 7:50 [Muzyka]