Początek trwałej hossy na GPW? | Bliżej Giełdy, Maciej Kietliński [WIG20, Hossa, Spółki Wittchen i Asbis]

Witam państwa bardzo serdecznie Maciej kietliński bliżej giełdy czyli cotygodniowe webinarium poświęcone głównie naszej polskiej giełdzie naszej polskiej GPW więc Szanowni państwo dzisiaj też sobie trochę porozmawiamy wiadomo na naszej giełdzie dużo się dzieje ostatnio Zwłaszcza jeżeli chodzi o ceny gazu pierwsza kwestia ale w dzisiejszym webinarium przygotowałem dla państwa parę wykresów kilka analiz które mogą może dakierować może niektórym pomóc odpowiedzieć sobie na pytanie czy już mamy do czynienia z hosą która wreszcie się na tej naszej giełdzie pojawiła i czy ma szansę na to żeby trwać dalej czy jednak być może to jest tylko jakieś odbicie silniejsze i może nas czekać jakaś silniejsza korekta czy nastąpi czy może kiedy nastąpi czy jednak już Wszystkie znaki na niebie i ziemi mówią że jednak ta Hossa już do nas powoli nadeszła i tylko jest kwestia tego czy część rynku która jest nastawiona do tego sceptycznie wyczekujące bardziej tylko właśnie od nich zależy czy oni niejako doleją tego paliwa do dalszych wzrostów więc Szanowni państwo pierwsza kwestia pierwszy wykres który dla państwa przygotowałem już tłumaczę o co w nim chodzi noworoczny rajd trwa w najlepsze to jest proszę państwa wykres WIG20 który dla państwa przygotowałem i to jakim z tego jaki z tego jest morał jaki z tego jest wniosek przede wszystkim pierwsza kwestia to jest to że WIG20 aktualnie w styczniu odnotował najbardziej dynamiczne odbicie od 20 lat psy tu to jest ta linia na samej górze taka jasnoniebieska to właśnie ona tutaj pokazuje jak to jak to właśnie przebiega jak to właśnie wygląda więc w ciągu ostatnich 20 lat nie było takiej sytuacji żeby w styczniu WIG20 tak mocno porósł tak dynamicznie odbił jak to ma miejsce aktualnie aktualnej sytuacji Proszę też o informację na czacie czy z mnie słychać czy mnie widać bo też zawsze wolę się upewnić a Kontynuuję dalej nasze webinarium więc pierwsza kwestia absolutnie najbardziej dynamiczne historyczne odbicie jakie miał miejsce w przeciągu ostatnich 20 lat więc z jednej strony jest to też pewien czynnik ryzyka WIG20 zyskał prawie 50% od dołka w październiku więc też no pojawiają się pytania to w takim razie czy tutaj czy w związku z tym mamy do czynienia z Czy mamy do czynienia z jakąś może przedwczesnym trochę jakąś hurra optymizmem euforią Przepraszam czy po prostu tutaj taka sytuacja jaka ma miejsce czy po prostu już mamy potem jakieś konkretne przesłanki fundamentalne żeby Przepraszam żeby jednak te wzrosty były dalej kontynuowane więc Szanowni państwo też taki slajd o tytule czy tym razem będzie inaczej chodzi w tym wszystkim przede wszystkim O tutaj państwu na tym wykresie zamieściłem dwa notowania wig-u indeksu WIG w dwóch okresach to znaczy pierwszy okres to jest linia niebieska i to jest okres od 2007 do 2009 roku gdzie mieliśmy do czynienia z kryzysem finansowym i druga linia linia pomarańczowa to jest Wig obecnie od 1 kwietnia 2021 roku i teraz co Zresztą państwo widzicie bardzo dokładnie na tym wykresie To co widać to jest to że że tutaj w tym przypadku mamy do czynienia z praktycznie bardzo tutaj identyczną sytuacją oba wykresy się niejako pokrywają prawie że w stu procentach po czym okazuje się że tutaj ta linia pomarańczowa czyli vick obecnie zupełnie odkleja się od właśnie od linii właśnie tej niebieskiej czyli tej historycznej więc o ile historycznie jakby jeszcze Wig miał duży tutaj dużą przestrzeń do spadków o tyle w tym przypadku mamy zupełnie inną sytuację można powiedzieć że można powiedzieć że zupełne nożyce jeżeli chodzi tutaj o Wig No i teraz właśnie pytanie co to może oznaczać czy tym razem będzie inaczej tak trochę mówiąc giełdowo przewrotnie czy jednak sytuacja może się czy to jeszcze jedna sytuacja może się jednak powtórzyć w tym tutaj w tej właśnie w tym roku więc Szanowni państwo przechodząc dalej tutaj czy jest jeszcze tanio na tle innych indeksów tutaj jest sytuacja tak to wygląda przedstawiłem państwu na tym wykresie 4 w tym miejscu na tym slajdzie 4 4 wykresy Pierwszy z nich to jest wiek 20 to jest ten wykres jasnozielony drugi to jest ezbik 80 to jest wykres jasnoniebieski Dax to jest wykres powiedzmy czerwony i snk-500 to jest wykres brązowy tudzież złoty No jakby Jaki jest tego morał ja może po prostu się tutaj schowam i państwu Ten wykres pokaże żeby lepiej go było lepiej go było widać morał jest taki że pomimo tego o czym właśnie sobie rozmawialiśmy że mamy tak dynamiczne odbicie które jakby jest zupełnie zupełnie historycznie też zupełnie historycznie jest tak jak państwu tutaj widzicie No można by powiedzieć że ewenementem czy tutaj czy tutaj jakby pierwsza kwestia najbardziej dynamiczne odbicie w styczniu jak pokazuje historia Druga kwestia odbicie które byłoby ewenementem mimo tego cały czas tutaj jest wskaźnik pdr czyli wskaźnik cena zysk prognozowany dla tych właśnie indeksów morał jest z tego taki czy wniosek płynie z tego taki że nadal jest dość tanio więc mimo tego bardzo dynamicznego odbicia od października Dalej jest na giełdzie naszej przynajmniej dość tanio na tle powiedzmy największych rynków które mogą nas tutaj interesować czyli Dax i czyli właśnie też rynek amerykański reprezentowany przez snp-500 więc to też może dać trochę do myślenia i może też dać pewną odpowiedź na pytanie To w takim razie czyta Hossa to już się zaczęła być może już niektórzy się zastanawiają czy czy być może w jakiś sposób już się powoli kończy paliwo i jest jakaś przestrzeń do negatywnego zaskoczenia więc to też może pewne sugestie w tym miejscu nasunąć jeżeli chodzi o to czy w ogóle też jest tanio jak na jak na sam Wig jeżeli chodzi o wskaźnik cena do wartości księgowej czy pdbv aktualne odczyt to jest na poziomie około 1,09 szczyt skokowitego dołka z odbicia tutaj wynosił 1,41 covidowy dołek to było mniej więcej około 0,78 więc wniosek jest z tego płynie taki że też pod względem wyceny cena do wartości księgowej No też jest dość tanio jeżeli chodzi o Wig więc tutaj tak to wygląda dalej jeżeli chodzi o prognozowany wskaźnik cena zysk dla msci Poland czyli całego szerokiego indeksu No to też jak państwo Zresztą widzicie okazuje się że nadal jest jeszcze jakaś dosyć spora Wydaje się że jest dosyć spora przestrzeń do tego żeby jednak tutaj te wzrosty mogły być dalej kontynuowane Co Nie oznacza to oczywiście że one będą kontynuowane ale przestrzeń zdaje się że dalej istnieje więc więc tutaj więc tutaj można powiedzieć na podstawie tych wykresów wysnuć taki wniosek że wydaje się że można spodziewać się jakiejś jakiejś korekty też państwo zwróćcie uwagę na to jak rynek reagował na dane dotyczące inflacji dotyczące tutaj inflacji która okazywała się zgodna z oczekiwaniami rynku na co na co czy tak inflacja była znaczy inflacja spada była odczyt był zgodny z oczekiwaniami rynku A mimo tego rynek do tego wcale nie podszedł jakoś bardzo jakoś bardzo euforycznie czyli to tak trochę można powiedzieć przewrotnie że ten główny Nazwijmy to Driver czy ten główny czynnik który wpływa teraz na zachowanie rynków czyli inflacja i pochodna tego czyli polityka monetarna banków centralnych czyli ewentualne albo zakończenie podwyżek cyklu stuprocentowych a być może nawet gdzieś tam w tle w oddali gdzieś w historii znaczy w przyszłości być może obniżenie stóp procentowych to jest ten główny czynnik który teraz kreuje sentyment giełdowy natomiast mi się wydaje że on jest trochę taka jest trochę analogia powiedzmy do hossy gamingowej z 2020 roku to znaczy jeżeli nawet odczyty inflacyjne będą zgodne z oczekiwaniami rynku to aktualnie jest to już trochę za mało żeby dalej kontynuować tak wysokie wzrosty więc niejako dla rynku to że inflacja Będzie spadała zgodnie z oczekiwaniami to jest jakby wydaje się że to już już jest trochę za mało rynek cały czas oczekuje że inflacja Będzie spadała ale Będzie spadała powyżej oczekiwań żeby nie spadała bardziej większym stopniu w związku z powyższym kiedy może się okazać że jednak ta inflacja No nie będzie tak mocno spadała to może być jakiś powiedzmy przystanek do tego żeby pojawiła się pewna korekta czy realizacja zysków które są znaczące biorąc pod uwagę to jak mocno porósł WIG20 od właśnie października natomiast czy będziemy mieli powtórkę czy będziemy mieli powtórkę takiej sytuacji tak tak niskiego tytuł WIG20 jak miał miejsce w październiku Zdaje się że na to już nie ma co liczyć raczej Wydaje mi się że bardziej można grać scenariusz że będzie tutaj tak jak pan Hubert mówi weszliśmy na płaskowyż Czy można raczej grać powiedzmy zdaje się na jakąś płaską korektę ewentualnie pewne jakieś zniesienie tych wzrostów w wysokości powiedzmy tam to już pewnie od poziomu fibo można sobie to poszczególnie policzyć natomiast raczej zdaje się że tutaj można oczekiwać pewnej korekty przystanku przejściowego ale raczej wszystko na to wskazuje że no powoli z tą hostą chyba będziemy musieli się niejako oswoić przy czym też jednak myślę że warto zwrócić uwagę i zadać sobie pytanie czy aby na pewno ta recesja która gdzieś tam majaczy w oddali Czy ona jest uwzględniona w cenach i czy ona nas negatywnie nie zaskoczy nie wiem czy państwo śledzicie ale chociażby Dzisiaj były wyniki za by podał wyniki okresowe które okazały się fatalne bank miał znaczny IPS znacznie poniżej oczekiwań przychody też były poniżej oczekiwań o masach jest takim trochę też powiedzmy lakmusowym sektora bankowego wyniki były fatalne w primarkiecie tracił około 7%. więc mamy hossę inflacja spada Hossa napędzaną spadającą inflacją i powiedzmy możliwym zakończeniem podwyżek po zakończeniem cyklu podberek w stóp procentowych ale gdzieś recesja daje sobie powoli znać i teraz pytanie to już do państwa też może pytanie pod dyskusję to zostawiam czy ta recesja jest już w cenach czy jeszcze nie jeżeli chodzi o rynek amerykański to sobie tydzień temu powiedzieliśmy że ta płaska powiedzmy płaska recesja taka przejściowa trzymiesięczna już w cenach jest ale czy jest przestrzeń na większą recesję czy jakąś taką powiedzmy poważniejszą czy też raczej nie czy raczej się prześlizgniemy pierwszy temat drugi temat czy ewentualna korekta która wystąpi na wzrostach bo oczywiście każdy liczy na to że te wzrosty będą trwały cały czas ale to jest To jest niemożliwe więc ta korekta która wystąpi za jakiś czas czy ona będzie spowodowana i tutaj powiedzmy niespełnieniem oczekiwań jeżeli chodzi o inflację Czyli będzie ta inflacja nie będzie aż tak mocno zaskakiwać pozytywnie jak by sobie tego rynek życzył czy raczej ta korekta będzie spowodowana pierwszy mioznakami recesji w drugim scenariuszu może w takiej sytuacji dojść do dłuższego zatrzymania dłuższych spadków a nie tylko przejściowej korekty czy powiedzmy realizacji tych zysków od października raczej myślę że warto tutaj w tej sytuacji zostać no powiedzmy być dosyć umiarkowanym optymistą więc tyle jeżeli chodzi o rozważania dotyczące dotyczące wykresów dotyczące WIG20 też jej informacja jest istotna bo tak cały czas wałkujemy ten temat inflacji Bo jest jakby teraz najbardziej istotny też o czym sobie rozmawialiśmy ostatnio to jest to na co najbardziej zwracają uwagę inwestorzy instytucjonalni jeżeli chodzi o podejmowanie decyzji czy czynniki ryzyka to też sobie powiedzieliśmy że głównym tutaj tym czynnikiem jest polityka monetarna inflacja koszt energii Czyli też w dużej mierze gaz jeżeli chodzi o Stany Zjednoczone No to tutaj najnowsze prognozy pogody pokazują że ostatni tydzień stycznia też te temperatury mają być niższe mają być poniżej średniej w związku z powyższym jeżeli chodzi o sam tutaj luty to jeszcze w lutym można spodziewać się że w związku z tym że te temperatury będą spadać No to że ceny gazu amerykańskiego mogą rosnąć więc tutaj może być pewno też pole do jednak zaskoczenia jeżeli chodzi o inflację jeżeli chodzi właśnie o ten energii więc może to być pewien czynnik dla osób które być może czekają z gotówką czy z inwestycjami być może wyczekują jakiegoś momentu Nazwijmy to oddechu przystanku tudzież jakieś korekty żeby wejść wejść tutaj ze swoim kapitałem być może to będzie czynnik który pozwoli załóżmy wejść w jakimś krótkotrwałym korekcie w krótkich korekcie czy jakimś krótką trendzie spadkowym zobaczymy dalej jeżeli chodzi o cenę gazu tutaj europejskiego ttf te ceny gazu są najniżej te ceny są najniższe od września 2,21 pięciokrotnie niższe ceny niż to tam miało miejsce na szczycie który jeszcze wszyscy pamiętamy około sierpnia kiedy to było powyżej 300 natomiast jest to też istotny czynnik ponieważ jeżeli chodzi o nasz rynek tutaj Polski WIG20 to też jakby te spadające ceny gazu cały czas to niejako może być potencjalnym czynnikiem mieć to ujemny wpływ na inflację więc krótko mówiąc spadające cenę gazu mogą dać tutaj pole do pozytywnego zaskoczenia jeżeli chodzi o odczyt inflacji w Polsce więc to z kolei dla wszystkich osób zainteresowanych właśnie rynkiem polskim może być dosyć ciekawą informacją dalej jeżeli chodzi o inflację ja tutaj przestawiam państwu wykres jeżeli chodzi o inflację w Polsce z kontrybucją to znaczy tutaj główne Nazwijmy to elementy które składają się na inflację i nas interesuje w kontekście właśnie tego gazu które państwu przed chwilą pokazałem to przede wszystkim Właśnie energia i paliwa czyli tutaj ta niebieska ciemnoniebieska ciemnoniebieski wykres To właśnie te ceny właśnie energii paliw one sprawiają właśnie ich spadek w dużej mierze właśnie tutaj wpływa na spada inflację więc więc jeżeli chodzi tutaj właśnie o ceny gazu o których Państwu te te też wspomniałem jak to wygląda No to jest Krótko mówiąc szansa na to że dalej tenflacja Będzie spadała Pytanie tylko czy Będzie spadała bardziej od oczekiwań bo to by mogło napędzać dalej dolewać tego paliwa do tych naszych wzrostów jakie mają miejsce na WIG20 i szanowni państwo przechodząc Do spółek tygodnia dwie spółki dla państwa przygotowałem w takiej powiedzmy trochę poszerzonej analizie niż to co miało miejsce powiedzmy do pewnego momentu pierwsza spółka Wittchen jeżeli chodzi o nazwę to taki trochę Fun fakty Dzisiaj sprawdzałem jak to się czyta bo różne opinie w internecie panują czy to jest Wit sienczy witchen czy Wittchen na prezentacji inwestorskiej zarząd używa słowa Wittchen więc tak będziemy to po prostu nazywać więc spółka Wittchen dlaczego jest ciekawa Moim zdaniem to też zaraz z państwem przejeżdża sobie prezentację inwestorską za kwartał ubiegłego roku i chciałem na państwa uwagę Państwo uwagę zwrócić na kilka Moim zdaniem interesujących elementów pierwsza kwestia jakby już tak tradycyjnie jeżeli chodzi o ten ten slajd to jeżeli chodzi o samą wycenę jeżeli chodzi o wskaźniki pdr czyli cena zysk na ten moment to jest 884 to jest dość tanio jeżeli chodzi o spółki porównawcze i jeżeli chodzi o średnią jeżeli chodzi o prognozowane wskaźnik na ten rok i następny odpowiednio 6,78 i 5,99 to też jest dość tanio jak na właśnie spółki porównawcze jest istotne to że spółka niedawno Podała szacunkowe wyniki za czwarty kwartał ubiegłego roku wzrost przychodów 27% jeżeli chodzi o przychody szacunkowe za cały ubiegły rok to jest wzrost o 45% ponad Natomiast co konkretnie chciałem państwu tutaj pokazać pierwsza kwestia o to może państwu będzie po prostu bardziej widoczne pierwsza kwestia Co to jest prezentacja Inwestorska grupy właśnie Wittchen za trzeci kwartał ubiegłego roku pierwsza kwestia na co Chciałem zwrócić państwa uwagę To są przede wszystkim dlaczego ta spółka wydaje się dosyć ciekawa co może też wyjaśnić ostatnie wzrosty dosyć mocne i być może też dawać potencjał do wzrostów przyszłości pierwsza kwestia to są przede wszystkim rosnące przychody które widać na pierwszy rzut oka tylko przypomnę tutaj że za trzeci kwartał łączne przychody to było prawie 120 milionów złotych jeżeli chodzi o czwarty kwartał bo szacunki mamy to jest 135 więc 135 tutaj mamy 100 120 118 No to jest naprawdę dobry wynik więc cały czas rosnące przychody spółka odnotowuje sezonowość którą widać gołym okiem ale jakby rok do roku te przychody Proszę zwrócić uwagę kwart rok do roku tutaj mamy pierwszy kwartał z 38 na 64 z 53 na 6 z 79 na 118 i ze 106 na 135 milionów Krótko mówiąc bardzo dobra dodatnia dynamika przychodowa dalej co jest istotne to jest to że rośnie tutaj udział sprzedaży e-commerce to jest jakby bardzo istotne informacje a z tego względu że sprzedaż cieszy się raczej to do zasady wyższą marżowością więc jest to bardzo pozytywny element trzecia kwestia to jest to że rośnie udział sprzedaży zagranicznej więc to też jest istotna kwestia biorąc pod uwagę jakąś dywersyfikację za to myślę że warto zwrócić uwagę ale co jest istotne z punktu widzenia analizy fundamentalnej przede wszystkim to jest marżowość marżowość spółki bardzo mocno wzrosła z powiedzmy 57% do 63%, czyli to jest 6 punktów procentowych wzrosła marżowość i ona cały czas się utrzymuje powiedzmy od ponad roku czy półtora roku na zadowalającym wysokim poziomie co jest bardzo istotna kwestia Zwłaszcza biorąc pod uwagę otoczenie wysoki inflacji więc mimo ich wysokiej inflacji rosnących kosztów energii przede wszystkim które bardzo mocno wpływały na spółki ta spółka sobie marżowo bardzo dobrze radzi więc to jest istotna kwestia biorąc pod uwagę czy oceniając czy efektywność zarządzania kosztami dalej Właśnie rosnące kosztem tuż tych kosztów się tutaj jakoś No niestety nie uniknie Co tu dużo mówić natomiast tak jak mówię Najważniejsza jest Tutaj marżowa się marżowość jest na wysokim i przede wszystkim trwałym stałym poziomie to jest to jest dobra to jest bardzo dobra informacja dalej dalej tutaj jeżeli chodzi o tutaj działalność podstawową to tak jak właśnie powiedziałem najistotniejsze z mojego punktu widzenia to jest to że cały czas rośnie sprzedaż e-commerce Proszę zwrócić uwagę To są jakby wymierne tutaj liczby i też dynamiki rok do roku Są zadowalające można powiedzieć nawet bardziej niż zadowalające więc więc to jest dobra informacja biorąc pod uwagę właśnie utrzymanie tej marżowości co jest celem grupy właśnie Wittchen dalej jeżeli chyba wtedy mieliśmy marżę brutto Natomiast jeżeli chodzi też o marżę operacyjną marża operacyjna to mamy trzeci kwartał marża operacyjna Mam nadzieję że jest to widoczne tutaj w tym w tym momencie w tym punkcie marża operacyjna rok do roku jeżeli chodzi o trzeci kwartał 2:22 wzrosło o 1,7 punktu procentowego czy punkta procentowego więc to jest istotna informacja broń właśnie pod uwagę przede wszystkim koszty na to bym zwrócił uwagę i tutaj jeszcze jeszcze co bym chciał państwu pokazać to jest też istotna kwestia jeżeli chodzi o zapasy tej spółki to znaczy wiemy doskonale jak chociażby że ktoś w zupełnie inna branża ale chodzi o samo zasadę Czy jeżeli chodzi o elektronikę Czy jeżeli chodzi o samochody Czy jeżeli chodzi o jakieś inne kwestie jakie są problemy z przerwaniem łańcuchów dostaw i z długim czasem oczekiwania na zamówione na zamówienie Wittchen ma duże Zapasy co w tym przypadku jest dosyć istotne ponieważ spółka czy tutaj grupa jest zabezpieczona przed właśnie można powiedzieć że przerwanie łańcuchów dostaw więc te rosnące zapasy w tym przypadku myślę że można ocenić pozytywnie że to nie jest jakby efekt tutaj spadającego popytu ponieważ No przychody ewidentnie rosną by i marżowość też natomiast jest To też forma pewnego zabezpieczenia się właśnie przed ewentualnym tutaj zerwaniem łańcuchów dostaw więc informacja informacja pozytywna I co państwu też chciałem pokazać to jest dług netto dług Netto to jest nic innego jak jak gotówka minus minus zadłużenie krótkoterminowe czy zadłużenie odsetkowe raczej to tak się powinno to ujmować krótko mówiąc więc znaczy tutaj przepraszam to odwrotnie powiedziałem duknę to to jest dług minus minus gotówka dług minus gotówka więc ujemny dług netto jest jest tutaj sytuacją Czy sytuacją pożądaną i pozytywną to znaczy jeżeli mamy spółka ma ujemny dług Netto to oznacza że gotówka przekracza ilość zadłużenia krótkookresowego Czyli krótko mówiąc spółka siedzi na gotówce więc więc to jest istotna istotna informacja więc więc tutaj spółka ma bardzo duże bardzo duże właśnie zapasy gotówkowe jak Państwo możecie zobaczyć więc to jest to jest dosyć istotna informacja dla jeżeli chodzi o samo tutaj powiedzmy o sytuację spółki i jeżeli chodzi właśnie też o właśnie jakieś pewne zadłużenie czy powiedzmy bezpieczeństwo jeżeli chodzi o wypłacalność więc jeżeli chodzi o spółkę Wittchen to z mojej strony byłoby na tyle teraz chciałem Państwu też pokazać drugą spółkę którą dla państwa Przygotowałem jest to spółka asbis jest to spółka jest to spółka as Bis i jeśli chodzi właśnie o dług Netto to chociażby spółki gamingowe mają bardzo często ujemny dług netto ponieważ mają bardzo niskie zadłużenie i siedzą na gotówce więc to jest jakby pozytywny wskaźnik jeżeli chodzi właśnie o sytuację czy bezpieczeństwo spółki Druga kwestia spółka Dlaczego spółka z państwu przygotowałem ponieważ ona przejściowo w wyniku wojny w Ukrainie bardzo mocno ucierpiała natomiast udowodniła że naprawdę potrafi efektywnie zarządzać swoim biznesem zreorganizować go i osiągnąć bardzo wysokie Jak na sytuacje tej spółki wyniki przychody pomimo tej sytuacji ale konkretnie o co chodzi pierwsza kwestia spółka wyceniana jest na pdr czyli cena zysk 4.18 to jest dość znowu to jest dość tania jak na tle spółek porównawczych następnym wskaźniki p doe tutaj na ten rok i przyszły też są dość nisko na tle spółek porównawczych więc jest to myślę że ciekawa informacja natomiast o co chodzi z samą spółką asbis jeżeli chodzi o jeżeli chodzi tutaj o tę spółkę to chciałem zacząć Nazwijmy to krótką analizę tej spółki od pokazania państwu tego wykresu to jest znowu prezentacja Inwestorska za wynikowa za trzeci kwartał za trzeci kwartał tego roku Przepraszam ubiegłego roku Czy 2,22 i o co chodzi Zwróćcie Państwo uwagę że największym rynkiem zbytu spółki Azji spółka z Bis jest dystrybutorem sprzętu powiedzmy it smartfony laptopy elektronika ogólnie i teraz Zobaczcie państwo co się wydarzyło że Rosja była największym rynkiem zbytu jeżeli chodzi o produkty właśnie spółki asbis jeżeli chodzi o przychody to tutaj w okresie 9 miesięcy 2,21 pierwszych 9 miesięcy czyli pierwszych trzech kwartałów sama Rosja czyli rynek rosyjski wygenerował dla spółki przychody rzędu niemal 400 milionów dolarów Natomiast w wyniku wojny w Ukrainie przychody te spadły o 3/4 spadły z 400 milionów do powiedzmy no 120 milionów dolarów więc to był bardzo potężny cios dla spółki i to było niejako sprawdzam dla zarządu na ile sobie poradzą operacyjnie z tą sytuacją Druga kwestia Białoruś rynek znacznie mniejszy ale jednak też istotny No bo tutaj w wyniku wojny w Ukrainie te przychody spadły opowiedzmy 70 milionów dolarów jest to też istotna kwota to nie tak jest to tak w Rosji ale nadal jest dosyć istotna i dalej Ukraina z powiedzmy 300 milionów dolarów do 200 powiedzmy dwudziestu Jest to też spadek o 1/3 znaczące Krótko mówiąc spółka bardzo mocno ucierpiała w wyniku wojny w Ukrainie ponieważ ten rynek właśnie wschodni rynek właśnie wschodni to bardzo mocno tutaj jakby grał dużą rolę w przypadku tejże spółki i teraz do czego zmierzam Zmierzam do tego że spółka mimo właśnie tej trudnej sytuacji dobrze sobie poradziła to znaczy Zwróćcie Państwo uwagę w jaki sposób oni się zdywersyfikowali zreorganizowali no Polska to tutaj jakby jest pinatem jeżeli chodzi o przychody ale chociażby wszystkie pozostałe rynki za wyjątkiem Ukrainy Rosji Białorusi odnotowały wzrost przychodów rok do roku jeżeli chodzi o właśnie o okres pierwszych trzech kwartałów do roku 2001 kwartałów Kazachstan z 245 milionów do 400 milionów dolarów to jest przede wszystkim bardzo tutaj dobre posunięcie jeżeli chodzi o dywersyfikację przychodów z tym sobie świetnie poradzili i to myślę że warto tutaj jakby podkreślić dalej Zjednoczone Emiraty Arabskie czy chociażby Słowacja tutaj niejako udało się po części zasypać te dziurę Którą podsumować powiedzmy kolokwialnie wyrwała w ich przychodach Wojna w Ukrainie więc Od tego trzeba zacząć bo to jest jakby główny Case z tej spółki że na przejściowo była bardzo mocno przeceniona ponieważ ponieważ właśnie Wojna w Ukrainie To spowodowało odcięcie istotnych rynków czy najistotniejszych rynków jeżeli chodzi o przychody ale to oznacza że ten zarząd naprawdę wie co robi jeżeli potrafi tak sobie sobie poradzić co też może być dobrym prognozą na przyszłość a jak bardzo dobrą tutaj pokazuję państwu dalej przychody z komentarzem to jest z ich prezentacji znakomite wyniki No myślę że to nie jest dużą przesadą dlaczego ponieważ tak jak Państwo właśnie pokazałem spadek przychodów w wysokości jedynie 10% rok do roku w takiej sytuacji Myślę że to można ocenić pozytywnie Mało tego Zwróćcie Państwo uwagę że znowu będziemy wałkować ten temat tej inflacji więc nawet przy powiedzmy tutaj tej rosnące inflacji rosnących kosztach dalej w spółce Przepraszam udaje się uzyskać wzrost marży brutto na sprzedaży marży operacyjnej Proszę zwrócić uwagę tutaj marża brutto to wzrosła o 1,3 punktu procentowego to jest dosyć niezły wynik więc więc tutaj na siłą rzeczy myślę że jest to jest to informacja pozytywna przede wszystkim Właśnie jeżeli chodzi o marżowość nawet na poziomie zysku netto się udało te marżowość nieznacznie ale jednak podnieść i biorąc pod uwagę właśnie utratę tak dużych rynków chociażby w postaci Rosji czy Ukrainy zysk netto zmalał jedynie 2% rok do roku to ja uważam że jest to w tej sytuacji tej spółki jest to sukces dalej jeżeli chodzi o tutaj przychody według regionów Zwróćcie Państwo uwagę No tutaj posługuje się spółka taką nomenklaturą jak kraje byłego ZSRR więc tego się będziemy trzymać też to bardzo dobrze widać I jak to wszystko się w spółce klarowało więc no tutaj na ewidentnie Wojna w Ukrainie tutaj nie ma to tutaj wiele komentować widać jak to mocno wyrwało w wynikach spółki mocną dziurę Ale którą się udało już trzecim kwartale No znacznej mierze zasypać więc to dużo świadczy o elastyczności zarządu jeżeli chodzi właśnie o takie tego typu sytuacje i dalej też jeżeli chodzi o produkty to myślę że warto też sobie na to zwrócić uwagę jeżeli chodzi o przychody jak to wygląda tutaj głównie głównie przychody ze smartfonów wzrostu prawie o połowę więc to jest Myślę że spore sukces laptopy procesory znaczący spadek trzeba to jasno powiedzieć natomiast no tutaj siłą rzeczy jakby suma summarum wyniki w kontekście tej spółki Myślę że śmiało można ocenić jako wysokie znaczy jako dobre może w ten sposób dalej marżowość to jest bardzo istotna informacja Zwróćcie Państwo uwagę że ta spółka odnotowuje cały czas rosnący poziom marżowości cały czas ta rentowność tutaj rośnie więc jest to jest to zwłaszcza w kontekście rosnąc inflacji informacja moim zdaniem bardzo pozytywna więc więc to jest istotna kwestia dalej jeżeli chodzi o ta imponujące wyniki No już zostawmy może nam klawiaturę ale jeżeli chodzi właśnie O tutaj jest same wyniki kwartalne za trzeci kwartał ubiegłego roku przychody spadek jedynie o 2% Uważam że dobry dobra dobry dobry wynik znowu poprawa marżowała się na poziomie marży zysku brutto marża operacyjnej marży netto bardzo pozytywne informacje zysk netto wzrost 10% zysku operacyjnej 7% wzrostu uważam że wyniki można powiedzieć że są bardzo dobre Szanowni państwo 16:30 więc przedłużać nie będę Ja ze swojej strony państwu bardzo serdecznie dziękuję za udział w tym webinarium mam nadzieję że być może państwu to wyjaśniło może dało pewne szersze spojrzenie zarówno na rynek nasz polski jak może też na rynek energetyczny po części a być może też na dwie spółki które państwu przygotowałem ze swojej strony państwu bardzo serdecznie dziękuję zapraszam i proszę też o komentarze lajkowanie subskrybowanie oraz też zachęcam do oglądania webinariów moich kolegów czyli Przemysława kwietnia Michała stajniaka i Łukasza Stefanika ja się z państwem żegnam i zapraszam jak co tydzień w następny wtorek o godzinie 16 na kolejny webinarium z cyklu bliżej giełdy [Muzyka]