🔴 Funding Rates WYJAŚNIONE Krok po Kroku – POTĘŻNE NARZĘDZIE i STRATEGIA DUŻYCH GRACZY [Funding Rates i Arbitraż]

Cześć wszystkim. Z tej strony klasycznie Julian i dzisiaj przedstawię wam jedną z moich ulubionych metryk. Coś co wielu traderów widzi na giełdzie, ale mało kto naprawdę rozumie jak to działa i jak to wykorzystać na swoją korzyść. Chodzi tutaj o funding rates, czyli stawki finansowania na kontraktach Perpetual Futures. Jest to proste narzędzie i to właśnie z tej prostoty bierze się siła. Ogólnie rzecz biorąc to funding rates są czymś, co może ci bardzo dużo powiedzieć o sentymencie rynku. mogą pomóc w szukaniu wejść w pozycje oraz mogą potwierdzać przegrzanie rynku, a w niektórych sytuacjach mogą wręcz stać się osobną strategią zarabiania na rynku niezależnie od kierunku. Zatem po obejrzeniu tego materiału dowiesz się czym są funding rates, jak działają, co oznaczają dodatnie i ujemne fundingi, jak można je wykorzystać w tradingu oraz jak w ogóle działa funding arbitrage, czyli strategia polegająca na zbieraniu tych fundingów z rynku. Okej, więc bez przedłużania zaczynamy od podstaw. Otóż funding rate to opłata wymieniana pomiędzy traderami, którzy siedzą w longach i shortach na kontraktach Perpetual Futures. I tutaj słuchaj uważnie, bo to bardzo ważne. Ta opłata nie trafia do giełdy, tylko przepływa między jedną stroną rynku a drugą. A skoro giełda nie ma z tego korzyści, to po co w ogóle istnieje taki mechanizm? Tak się składa, że najprawdopodobniej dźwignia, z której korzystasz, to są tak zwane kontrakty typu perpetual, które nie mają daty wygaśnięcia, więc potrzebny jest mechanizm, który sprawia, że ich cena nie odkleja się za bardzo od ceny na spot, czyli tej rzeczywistej ceny aktywa. I to właśnie funding rate ma pilnować, żeby cena kontraktu perpetual była utrzymywana jak najbliżej ceny na spot. W praktyce wygląda to tak, że jeśli kontrakt perpetual jest handlowany powyżej ceny spot, to zwykle funding jest dodatni. A jeśli kontrakt perpetual jest handlowany poniżej ceny na spot, to funding jest ujemny i to oznacza, że przy dodatnim funding rates longi płacą szortom, a przy ujemnym funding rates szorty płacą longom i to już samo w sobie daje bardzo ciekawy wgląd w to, po której stronie rynku siedzi tłum. Dlatego funding często można znaleźć na giełdach przy innych kluczowych metrykach, jak na przykład volumen czy open. Ja osobiście rozgrywam rynek na giełdzie Bybit i widzimy właśnie tutaj u góry obecny funding rrate. A po najechaniu kursorem pojawi się krótkie wyjaśnienie. Natomiast materiał, który teraz oglądasz to tobie o wiele szerszy kontekst i realne praktyczne zastosowania. Dodam też przy okazji, że na bazie mojej współpracy z BBitem jako jedyny w Polsce dogadałem aż 20% zniżki dla was na prowizję oraz ekskluzywne airdropy, które opisałem i podlinkowałem poniżej. Idąc dalej to jak rzeczywiście interpretować funding w praktyce. Wiemy już, że funding rates to w dużej mierze miernik tego, jak bardzo rynek jest przechylony w stronę longujących lub szortujących. Zatem jeśli funding jest mocno dodatni, to znaczy, że bardzo dużo osób siedzi w lkach i jest gotowych płacić, żeby utrzymać tę pozycję. Rynek jest wtedy zazwyczaj bardzo mocno nastawiony na wzrosty. A jeśli funding jest mocno ujemny, to znaczy, że dużo osób siedzi w szortach i to oni płacą tej drugiej stronie, czyli longującym. Rynek jest wtedy zazwyczaj mocno nastawiony na spadki. I tutaj podkreślę, że większość na rynku traci, a dzięki funding rates widzimy mniej więcej pozycjonowanie właśnie tej większości. I teraz ważna rzecz do zapamiętania. Sam funding nie daje automatycznie sygnału na longa albo shorta, bo to nie działa tak, że jeśli funik jest dodatni, to od razu short, a jeśli funik jest ujemny, to od razu otwieramy longa z dźwignią 100x. Nic z tych rzeczy. Funding pokazuje przede wszystkim dominujący sentyment i pozycjonowanie, czyli mówi ci jak bardzo tłum jest wypchnięty w jedną stronę. A to można wykorzystać na kilka różnych sposobów, gdzie pierwsze i najbardziej klasyczne, jak i moje ulubione wykorzystanie fundingu, to podejście kontrariańskie. Czyli jeżeli funding robi się skrajnie dodatni, to znaczy, że rynek jest mocno zapakowany w longi. W takim środowisku w skrócie często pojawia się ryzyko, że przy pierwszym mocniejszym cofnięciu nastąpi kaskadowa likwidacja przegrzanych longów. Analogicznie, jeśli funding robi się bardzo ujemny, to rynek może być przeładowany szortami i w takim przypadku nawet niewielki ruch w górę może wywołać tak zwany short squeeze, czyli masowe wyczyszczenie rynku z szortów. I tutaj pamiętaj, że każda pozycja z dźwignią ma swój poziom likwidacji, czyli innymi słowami płynność rynkową, która poniekąd działa jak magnes dla marketmakerów, funduszy inwestycyjnych i innych instytucji. I w tym momencie część z was może sobie pomyśleć, że to wszystko brzmi dosyć łatwo i jasne. Analiza wstyczna jest zawsze skuteczna, ale na tym kanale masz wiele dowodów na to, jak wielokrotnie wykorzystywałem funding przy ocenie sytuacji na rynku, a przede wszystkim jako jeden z czynników przy wchodzeniu w pozycję. Prostym przykładem jest mój szort z dźwignią 3x z okolic 120 000 do$arów na Bitcoinie. O swojej tezie nagrałem wówczas cały dedykowany materiał, a konkretnymi zleceniami podzieliłem się zawczasu na Telegramie z opisu. Wystarczy, że klikniesz podane link i zostaniesz poprowadzony za rękę przez mojego bota do darmowego dołączenia do grupy, na której właśnie dzielę się częścią swoich zagrań. Zatem szczególnie w hossie często dobrze działają sytuacje, gdzie cena rośnie, ale funding staje się zbyt ekstremalny, a ty wtedy zaczynasz myśleć nie tylko o tym, czy rynek rośnie, ale czy dalsze wzrosty są oczywiste w głowach większości. W Besie jest odwrotnie, cena spada, funding robi się bardzo ujemny, wszyscy są przekonani, że lecimy niżej, a wtedy właśnie rośnie szansa na mocniejsze odbicie lub tak zwany relief rally. Aby nie było tak łatwo, to pamiętajmy, że w wyraźnych trendach, na przykład spadkowych, to ujemne fundingi mogą się utrzymywać przez dłuższy czas. Tak samo jak dodatnie fundingi w trakcie, podkreślam tutaj, wyraźnych trendów wzrostowych. Obecnie możemy zaobserwować sytuację, w której Bessa została już technicznie potwierdzona. Mamy niższe dołki, niższe szczyty oraz przebite kilka kluczowych poziomów. Zatem szczególnie po ostatnich spadkach większość jak widać zaczyna obstawiać dalsze spadki. Niestety większość ma to do siebie, że lubi longować po wzrostach i szortować po spadkach. A patrząc po historycznych fundingach mamy bardzo wyraźny przykład na to, skąd tyle się mówi o większości na rynku, która traci. I nie mówię tutaj, że nagle ten jeden wykres zrobi z was zyskownych traderów i milionerów w miesiąc, ale jeśli podejdzie się do niego z głową, to może się przyczynić do lepszych wyników w długoterminowym ujęciu. I oczywiście nie zostawię was mówiąc, żebyście rozgrywali rynek z głową bez szerszego wytłumaczenia jak do tego podejść. Zatem największy błąd jest taki, że ktoś widzi ekstremalny funding i od razu gra przeciwko trendowi. A prawda jest taka, że rynek może zostać irracjonalny na dłużej niż wielu traderów jest w stanie wytrzymać finansowo i psychicznie. Mocno dodatni funding nie oznacza, że cena musi od razu spaść. Tak samo jak mocno ujemny funding nie oznacza, że cena musi od razu rosnąć. To jest raczej sygnał, że rynek robi się jednostronny. Tłum zaczyna być zbyt pewny siebie, a ty powinieneś szczególnie uważnie obserwować reakcje ceny na opory, wsparcia, strefy płynnościowe i ewentualne oznaki słabnięcia trendu. Czyli funding najlepiej działa jako kontekst, a nie jako samodzielny trigger do otwarcia pozycji. A w kwestii analizy oznak słabnięcia trendu to na wspomnianym wcześniej telegramie z opisu udostępniłem moje dwa autorskie wskaźniki, które właśnie temu służą. Idąc dalej, to funding jest też bardzo przydatny do odróżnienia dwóch typów wzrostów lub spadków. Pierwszy typ to zdrowy wzrost, gdzie cena idzie w górę, ale funding pozostaje umiarkowany. To znaczy, że wzrost nie jest jeszcze całkowicie przeładowany spekulacją na lewaze. Drugi typ to wzrost napędzany głównie przez agresywne longi z dźwignią. Wtedy funding potrafi bardzo mocno wystrzelić i taki ruch często staje się bardziej podatny na gwałtowne cofnięcia. I to samo dzieje się w obliczu trendu spadkowego. Jeżeli cena spada, ale funding nie robi się bardzo negatywny, to znaczy, że nie ma jeszcze pełnej kapitulacji szortów. Jeżeli cena spada i funding staje się skrajnie ujemny, to znaczy, że rynek zaczyna być naprawdę bardzo mocno jednostronny. No i zanim przejdziemy do konkretnej strategii zarabiania na fundingu, to mam nadzieję, że wiesz już jak kluczową rolę odgrywa on zarówno jako mechanizm rynkowy, jak i narzędzie do analizy, pozycjonowania oraz zarządzania ryzykiem. Jest to bardzo uniwersalne narzędzie, jak najbardziej przydatne. A jeśli czujesz, że dawka wiedzy na ten moment jest za duża, to zapisz sobie lub polub ten materiał, aby mieć go pod ręką i wrócić do niego na świeżo. A teraz przedstawię wam metodę na zarabianie nie na kierunku, a na samym fundingu, czyli niezależnie od tego, czy lokalny trend jest wzrostowy, czy spadkowy, to jest strategia na to, aby to właśnie funding był naszym głównym zyskiem. To jest tak zwany funding arbitrage. W najprostszym wariancie polega on na kupnie aktywa na spot i jednocześnie otwarcia shorta na futures na tę samą wartość. Dzięki temu jesteś mniej więcej neutralny kierunkowo. Na przykład kupujesz Bitcoina za 10 000 do$ na rynku Spot, a jednocześnie otwierasz shzorta z dźwignią X1 za 100 000 $arów. I co się wtedy dzieje? Wtedy jeśli cena rośnie, to zarabiasz na spocie, ale tracisz na szorcie. I jeśli cena spada, tracisz na spocie, ale zarabiasz na szorcie. Czyli tak jak mówiłem, jesteś neutralny wobec trendu. Natomiast jeśli funding jest dodatni, powiedzmy w takiej rozgrzanej hossie, to jako short otrzymujesz regularne opłaty od longów. I właśnie na tym polega cały sens tej strategii. Co więcej, ona robi się najciekawsza wtedy, gdy jakieś aktywo jest właśnie bardzo modne i bardzo rozgrzane, a tłum uparcie siedzi po jednej konkretnej stronie. I tutaj dobrym przykładem w obecnych czasach mogą być aktywa typu złoto albo ropa, szczególnie w środowisku geopolitycznego strachu, napięć wojennych, inflacyjnych narracji i mocnego momentum, bo wtedy rynek może przez dłuższy czas pozostawać bardzo jednostronny. Dużo ludzi chce longować takie aktywa, bo przecież to jest oczywiste, że jeszcze pójdzie wyżej i w efekcie funding może być dodatni i utrzymywać się na podwyższonych poziomach. Ale teraz zamiast próbować zgadywać czy złoto albo ropa wzrosną jeszcze o 5, 10 czy 15% możesz teoretycznie ustawić się w taki sposób, żeby nie grać stricte kierunku, tylko zgarniać funding od tłumu siedzącego w longach. To jest klasyczne podejście stosowane między innymi przez fundusze inwestycyjne, ale z racji tego, że działamy w dużej mierze na rynku kryptowalut, pójdziemy sobie teraz o krok dalej. Otóż na giełdach zdecentralizowanych typu Hyper Liquid, Aster czy innych podobnych platformach to fundingi potrafią być czasami naprawdę wysokie, często wyższe niż na dużych cekach, tych giełdach scentralizowanych. Dzieje się tak z tego względu, że na Dexach bywa mniej kapitału arbitrażowego, mniej płynności, mniej profesjonalnych marketmakerów, a więcej tłumu, który właśnie goni to momentum. A jak już wiesz, to jeśli wszyscy pchają się w jedną stronę, to funding może się mocno rozjechać i utrzymywać wysoko przez jakiś czas. To właśnie dlatego funding arbitraż na gorących aktywach może tam wyglądać szczególnie ciekawie. Ale tutaj muszę dodać bardzo ważne ale, bo funding arbitraż nie jest darmowymi pieniędzmi i trzeba uważać na kilka kwestii. Po pierwsze to funding może spaść. To, że teraz jest wysoki nie oznacza, że utrzyma się przez tydzień czy miesiąc. Czasami takie skrajnie wysokie poziomy znikają po kilku godzinach albo po jednym mocniejszym ruchu ceny. Na ekran teraz wrzuciłem screenshot z Hyper Liquid, gdy złoto miało swój rajd i widzimy chore procenty w ujęciu rocznym. Dlatego racjonalne podejście jest jak najbardziej wskazane. Po drugie to hedge musi być sensowny. Jeśli aktywo na dźwigni i aktywo na spocie nie są naprawdę blisko siebie pod względem zachowania ceny, to pojawia się basis risk, czyli ryzyko, że jeden z fundamentów tej strategii zacznie zachowywać się inaczej niż druga. W przypadku złota sprawa jest prostsza, bo istnieją tokeny typu Pax czy Kout, które śledzą złoto. W przypadku ropy lub gazu, który obecnie ma bardzo wysoki funding, robi się trudniej, bo sensownych i płynnych tokenów spotowych na te aktywa praktycznie nie ma, więc hedgeować trzeba byłoby na jakimś innym brokerze lub giełdzie, na której można kupić na spot dane aktywo. Po trzecie to prowizje, spread i płynność. Nawet jeśli funding wygląda świetnie, to trzeba uwzględnić koszty wejścia, wyjścia i ewentualny spread. Po czwarte to ryzyko platformy, bo na DEksach dochodzą kwestie ryzyka smart kontraktów, haków, ryzyka wyrocznych, płynności i ogólnej infrastruktury. Czyli to nie jest strategia typu klikam dwa przyciski i drukuję pieniądze, tylko coś, co trzeba rozumieć. Każdy kto jest na bieżąco z moim kanałem zna moje podejście do rozgrywania rynku biorąc pod uwagę funding. Ale jeśli miałbym uprościć to wszystko, to funding można wykorzystać na cztery główne sposoby. Po pierwsze jako wskaźnik sentymentu, czyli odpowiedź na pytanie, czy rynek jest przeładowany longami czy szortami. Po drugie jako element podejścia kontrariańskiego. Skrajne fundingi mogą ostrzegać, że tłum jest już za bardzo przekonany w jedną stronę. I po trzecie jako narzędzie do oceny jakości trendu oraz przelewarowania oraz po czwarte jako osobna strategia czyli funding arbitraż jak już wiesz czyli ustawienie neutralne kierunkowo i próba zarabiania na tym że jedna strona rynku płaci drugiej za utrzymywanie pozycji. A element o którym warto pamiętać to fakt że funding nie działa w próżni. To jest bardzo istotne. Funding sam w sobie nie wystarczy. Najlepiej działa wtedy, kiedy połączysz go z innymi czynnikami takimi jak poziomy techniczne, open interest, wolumen, struktura rynku, płynność i ogólny kontekst makro. Na przykład jeśli masz bardzo dodatni funding, bardzo wysoki open interest i cena dochodzi do mocnego oporu technicznego, a szorty są masowo likwidowane, to jest to o wiele ciekawszy sygnał ostrzegawczy niż sam funding w oderwaniu od wszystkiego. Albo jeśli masz bardzo ujemny funding, ogromną panikę na rynku i mocne wsparcie techniczne, to rośnie prawdopodobieństwo na odbicie. Czyli funding najlepiej traktować jako część układanki, a nie cały obraz. No z mojej strony to by było na tyle. Dajcie znać, co wy o tym wszystkim sądzicie. Czy korzystaliście wcześniej z fundingu na omawiane sposoby, czy może jakieś inne. Dzięki, że wytrzymaliście do samego końca. Nie był to łatwy materiał, ale cóż, nikt nie mówił, że będzie łatwo.