Bitcoin i indeksy giełdowe z nowymi rekordami po wyborach w USA | "AleAkcja" [Rajd ulgi po wyborach USA]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie Z tej strony Daniel Kostecki zaczynamy nasze dzisiejsze spotkanie Drodzy państwo w dzień po głosowaniu w Stanach Zjednoczonych spoglądając sobie na jeszcze to co może się wydarzyć przed nami o ile już prawdopodobieństwo wygrania Donalda trumpa jest 100% niemalże No to jeszcze nie jest stuprocentowe to co stanie się z Izbą reprezentantów chociaż tutaj przewagę wciąż w oddanych głosach mają republikanie Czyli to co aktualnie dzieje się na rynku to jest to co rynek obstawiał Wydaje mi się że w 2/3 bądź 3/4 prawdopodobieństwa że się wydarzy czyli przejęcie pełnie władzy przez republikanów zarówno senat zarówno Izba reprezentantów jak i prezydent czyli ten zestaw który rynek grał od dłuższego czasu więc z tej perspektywy jeżeli faktycznie okazałoby się że Izba jest Republikańska senat jest republikański i prezydent również no to to mamy postawienie kropeczki nad i i temat w dużej mierze zgrany bo rynek już to wiedział wcześniej i rajd rentowności był pod to raj dolara był pod to więc to wszystko już było Poniekąd dlatego prawdopodobieństwo tego że że coś tutaj jeżeli chodzi o dolara i obligacje jeszcze będzie tam ciągnęło w takim samym tempie w którym ciągnęło do tej pory W ostatnich tygodniach wydaje się być relatywnie niewielkie bo w 2/3 Bądź 3/4 tak to razy tak sobie szacuje że to już zostało zgrane więc zostało niewiele żeby to dograć zwłaszcza że duża część tego ruchu została dograna w nocy więc gdzie to paliwo do dolara czy do obligacji Odnosząc się też do pytania na czacie wydaje się że się pomału po prostu i tak kończy a poza tym Oprócz wyborów wybory wyborami Ale mamy też coś takiego Czym jest realna gospodarka i o tym nie zapominajmy że tutaj jeszcze wiele ciekawych wydarzeń jest przed nami ponieważ akurat głos to przeziębieniem zmęczony niestety więc więc Przepraszam z góry za wszelkie niedogodności Natomiast jeżeli chodzi o jeżeli chodzi o gospodarkę No to tym zajmuje się Fed również jutro decyzja fedu więc tutaj jeszcze wiele w kontekście rentowności bądź dolara może się wydarzyć do czego będziemy oczywiście sobie jeszcze przechodzić Niemniej jednak z perspektywy tego co jeszcze jest niewiadome to wydarzy się w izbie reprezentantów kto tutaj będzie mieć władzę ale dla części rynków wystarczy oczywiście też to że Trump zostanie prezydentem I część rynków już się z tego ucieszyła ale przede wszystkim też to co dla nas jest najważniejsze to to co dzieje się na indeksach zmienności w tym momencie więc jest to chociażby Wix który runą i miał runąć bo takie było też pierwotne założenie że suie Jakby ktoś się uparł to i techniczne indeksy zmienności można sobie tutaj było rozpisać rozrysować i teraz jedyny jeszcze ind indek zmienności No bo niestety On nie jest notowany w postaci futures albo przynajmniej ja się z tym nie spotkałem No to jest jeszcze tlt tak Wix na tilty czy on też sobie odpocznie przypomnę że historia pokazuje że nawet z jakimś opóźnieniem spadek zmienności Wixa dla TT inaczej najpierw potrafił spadać d TT a dopiero później TT potrafiło rosnąć to niekoniecznie było tak pstryk w jednym czasie ale no trudno oczekiwać że zmienność dla rynku obligacji będzie nadal rosnąć bo ona już nie ma za bardzo pod co rosnąć dlatego wciąż przy tym założeniu sobie Trwam natomiast dla akcji jest to typowy rajd właśnie ulgi spadek dużej zmienności i co więcej z perspektywy s&p 500 osiągnięcie nowego rekordowego poziomu i zbliżanie się do górnej bandy wyznaczonego przedziału czyli 66200 punktów którą to górną bandę rynek może osiągnąć w skali w tym wypadku y miesiąca czyli y w pierwszej połowie grudnia niewykluczone że właśnie te 6200 zobaczymy y na s&p 500 I to wcale nie psuje cały czas tego bardzo długoterminowego obrazka do którego sobie później przejdziemy a wręcz go w zasadzie tylko jeszcze potwierdza że ciągniemy do równości ruchów chociażby tego ruchu po covid no i też troszeczkę to potwierdza nadal tą wielką ten wielki napływ kapitału na rynek amerykański aczkolwiek to Relief Rally tak zwane raj ulgi może być też widoczne na innych rynkach Natomiast co do samego bitcoina to jeszcze nim w ogóle wybory miały miejsce to zwracałem też uwagę na to że mieliśmy do czynienia z sytuacją w której zarówno wykorzystanie transakcji reever repo spadło jak i Janet jellen wrzuciła ze swojego konta trasery nagle 100 miliardów dolarów tego oczywiście nikt nie jest w stanie przewidzieć kiedy w jakim stopniu pieniądze będą dodawane do płynności No to wie trasery my tego nie wiemy Drodzy państwo staram się najlepszymi dostępnymi metodami o tym państwu wspominać ale czy to konto trasery zostanie wyczyszczone w dwa tygodnie tak jak widać w jeden dzień potrafi gigantycznie tam ten stan tego konta spaść o 100 miliardów czy to będzie trwało dłużej tego Ja niestety nie wiem możemy tylko sobie obserwować i patrzeć co z tym robi rynek Mając taką informację A co do właśnie samego bitcoina No to sytuacja była taka że zazwyczaj Bitcoin reaguje z opóźnieniem na to co dzieje się w tej płynności złożonej właśnie Chociażby z Operacji repo rew repo dokładnie oraz konta trasery No i to widać gołym okiem że tu jest przesunięcie w czasie Bitcoin potrzebuje czasami chwili No i teraz Oczywiście narracja jest jedna że wybory że Trump Okej niech będzie taka narracja Mi pasuje nie przeszkadza mi to absolutnie natomiast pieniądze też są pieniędzmi wygrana trumpa otwiera o tyle możliwe że więcej napływu kapitału ulicy do rynku Krypto i to jest w porządku ale pieniądze systemowe są i tak w długim terminie ważniejsze od pieniędzy ulicy bo to one będą kierować tym co się dalej będzie działo także pieniądze systemowe wjechały Rewers repo jeszcze bardziej sobie spadło do 144 miliardów odjeżdżając totalnie od ścieżki która była wcześniej prognozowana więc to powiedzmy jeszcze przed faktem przed wyborami było w pewnym stopniu dokonane Natomiast jeżeli chodzi o notowania dolara amerykańskiego to ja jeszcze bym też tutaj aż tak bardzo nie Skreśla tego co się wydarzyło i tutaj Zobaczymy oczywiście kto wygra izbę ale przywołuje wybory we Francji Drodzy państwo Jeżeli ktoś pamięta te sytuacje z którą mieliśmy do czynienia tutaj na koniec czerwca to to jest po prostu kropka w kropkę na razie w kontekście zmiany kursu walutowego do zmiany oczekiwań gdzie ten kurs może być w konkretnej dacie na wyborach we Francji dokładnie kurs eurodolara też w takim popłochu też w takiej panice co to zaraz będzie w tej Europie prowadził n do poziomów które były wcześniej wycenione przez rynek jako taka Dolna banda kursu to samo aktualnie dzieje się z kursem notowań euro dolara w kontekście do tego gdzie rynek oczekiwał że ten kurs może się znaleźć konkretnie dzisiaj dzisiaj a w zasadzie nawet do 9 listopada w związku z tym nadal istnieje prawdopodobieństwo że temat dolara nie jest wcale Czyli w zasadzie do końca tygodnia początku przyszłego tygodnia że ten temat dolara nie jest wcale taki jednoznaczny że teraz to już dolar Pot ty bo pamiętajmy że zachowanie dolara zależy od rentowności rentowności tak jak wspomniałem wydaje mi się tak mi się wydaje jak będzie zobaczymy ale tak mi się wydaje że no w dużej mierze zgrały już temat TR raz r republikanie prezydent senat i Izba więc tu pole do zaskoczeń jest a pole do dalszego ciągnięcia tego tematu mniejsze DJ wchodzi realna gospodarka gospodarka państwo znacie że ma siłą rzeczy i tak spowalniać oraz wchodzi Fed bo Fed też będzie miał swoje 3 grosze tutaj do dorzucenia na tym co się wydarzy z dolarem amerykańskim i z rentowności i to już jutro także będziemy sobie co najwyżej obserwować zamknięcie tej świecy dziś czy nawet jutro Gdzie Euro Dolar się zamknie bo on po prostu nie powinien się zamykać poniżej 17 jakieś takie bardzo mocne uderzenie poniżej 107 okej zacznie świecić się że może faktycznie coś się tutaj zmieniło natomiast bez tego zamknięcia poniżej 17 wygląda to po prostu bardzo podobnie Do tego co działo się we Francji na wyborach dlatego jeszcze jakiegoś krzyżyka takiego definitywnego Chociaż znają państwo moje zdanie że usdpln to raczej w górę i tak dalej no to jeszcze nie stawiam także to może jeszcze jakaś noga jedna z tego pójść nie w tę stronę co teraz wszyscy myślą że pójdzie Bo sentyment jest jeden aktualnie tak sentyment jest gigantycznie prol nowy a mogą być argumenty które troszeczkę będą w kontrze to samo dzieje się na funcie brytyjskim gdzie też wydaje się że mamy uklepać po prostu w czasie czyli te korekty dolarowe mogą jeszcze wszędzie Tutaj trzyma na USD CHF to też jest prawdopodobne że ten rynek sobie zawróci i to samo podobna historia na Jenie i tutaj nawet wręcz mamy piękną Eliot tosk piątkę wyrysowany od września 1 d Następnie trójka czwórka i aktualnie trafienie na wyższe poziomy w ramach fali piątej odbija również australijczyk wszędzie Proszę zobaczyć jakie cienie tak walnięcie po dołkach zwrot nowozelandczyk walnięci dołkach zwrot także to nie jest takie na razie powiedzmy jednoznaczne przypomnę że w nocy i o poranku płynność na rynku walutowym jest niewielka i tak naprawdę dopiero od godziny 800 rano kiedy w Londynie sobie przychodzą do roboty na 7:00 No to zaczyna się taki właściwy ruch w interesie zatem tak naprawdę teraz widzimy taką prawdziwą reakcję rynku a nie reakcję na niskiej płynności która miała miejsce w nocy czy skoro świt także z tej perspektywy tak jak wspomniałem jeszcze bym tego nie przekreśla Jak trzeba będzie to przekreślić definitywnie to sobie o tym też powiemy to samo na usdpln No tutaj już nie muszę chyba nikomu też wspominać Jak wygląda płynność o poranku na polskim złotym a o poranku To jeszcze ale jak wygląda płynność o 1:00 w nocy o 2:00 w nocy czy o 3:00 w nocy No to wszyscy chyba sobie zdają sprawę że tej płynności tutaj za bardzo to nie ma więc można zrobić z kursem naprawdę cuda przy relatywnie niewielkich pieniądzach poż na rynek dopiero teraz te normalne pieniądze w normalnym handlu wchodzą do do gry Dlatego z tej perspektywy nadal scenariusz korekty w stronę 390 nie jest wykluczony a technicznie podjechaliśmy pod ostatnie opory Europ PLN również podjechał pod ostatnie opory i tutaj ta sama historia scenariusz korekty także wykluczony nie jest no to jak jesteśmy przy Polsce No to zaczynamy rajd ulgi być może na wigu 20 czyli takie wcześniej sobie o tym wspominaliśmy Mieliśmy mieć do czynienia z wzrostem Francja Polska bo tam najładniej technicznie to wygląda Wielka Brytania może nowe ATH stany 6200 okej Niewykluczone więc tu Przechodzimy sobie do właśnie tego że już coś wiemy nieważne co dobre niedobre Padło pytanie na czacie jak to się ma w kontekście do zakończenia wojny w Ukrainie No nie mam bladego pojęcia nie mam pojęcia tyle się mają co drugiej doby się pojedzie po kpo do Brukseli tak No oczywiście że teraz nikt nie zadzwoni nigdzie i nie powie dobra zabierajcie te czołgi bo powiedziałem że zakończę wojnę w paręnaście godzin no nie Poza tym prezydentem to Trump zostanie dopiero w styczniu będzie zaprzysiężony także to chwilka jeszcze natomiast raj ulgi polegający na tym że już rynek coś wie i to jest najważniejsze dlatego wspominałem państwu że ta cała nasza analiza ostatnia nie dotyczyła tego kto co gdzie i jak Okej to jest narracja fajnie to można podpiąć że ten wygrał to Bitcoin tutaj jak nie będzie Izba No to już w ogóle fajnie i tak dalej ale to nie ma to jest drugorzędne tak schodzi zmienność i to jest najważniejsze I teraz jeszcze potrzebujemy zejścia zmienności z obligacji i wtedy wszystko się zepnie w jedną całość więc no to jest na razie ten bazowy scenariusz tak na na wigu 20 i teraz Jeżeli chodzi o pozostałe indeksy No to s&p przed chwilą sobie na niego patrzyliśmy tam mieliśmy ze zmienności okolice 6200 z równości ruchów covid do teraz mamy 6150 mniej więcej i to są te poziomy do których będziemy sobie być może zmierzać w kolejnym czasie w kolejnym miesiącu zresztą wszyscy przecież statystycznie wiedzą że listopad jest dobrym miesiącem dla giełd od pierwszego zazwyczaj notowania tak jak to miało miejsce też w ubiegłym roku sobie rosną więc teraz w tej statystyce też wydaje się że się ładnie wpiszemy w tego typu zestawienie ale to nadal Drodzy państwo nie zmienia faktu że kto by prezydentem nie był A nawet jak Trump to większe cła i taryfy tutaj może sobie swego czasu spojrzymy na to co się wydarzyło w roku 1930 jakie wtedy prawo wprowadzono w USA bo być może to prawo wprowadzone z czasem w 25 roku przez trumpa będzie dosyć podobne do tego co zadziało się w roku 1930 Analog histori 100 lat później niemalże spróbujemy sobie przejść przez to co się wtedy działo Ale to jak będziemy trochę więcej czasu i będzie trochę spokojniej żeby temat poruszyć ale Zachęcam do wygania roku 1930 i wprowadzenia prawa dotyczącego ceł w związku z tym w związku z tym to nie dalej nie zmienia obrazka dla snp moje zdanie na razie jest podtrzymywane że to w końcu sobie zawróci i to tak bardziej tylko celujemy sobie w ten szczyt szczytów dosłownie jeżeli chodzi o pozostałe giełdy Francja w górę więc ten scenariusz tego rajdu ulgi jak najbardziej też pasuje więc potencjał do zrobienia c jest jeżeli chodzi o Wielką Brytanię to samo czyli od wsparć możliwość nawet wyrysowania nowego Now szczytu I to też dw oczywiście Dax również mogący ciągnąć wyżej jako Rynek też uzależniony w dużej mierze od Stanów Zjednoczonych który może zostać od tych stanów nowym prawem w przyszłości odcięty ale to znowu jest narracja która przełoży się na reakcj inwestorów natomiast na tę chwilę Widzimy bardzo silną korelację między daem a amerykańskimi indeksami i w związku z tym dopóki te też sobie idą w górę no to Dax także w górę może To samo tyczy się naz daka 100 czyli podejście pod 21 400 może nawet 22 Proszę pamiętać że jak dobrze pójdzie to jutro Fed stopy obetnie Zobaczymy czy zaskoczy 50 czy tylko 25 jaki będzie komunikat do tego wszystkiego więc to też ma szansę w teorii dolać paliwa do ryzykownych w zwiąku ty miks tych czynników prowadzi nas właśnie do na razie takich wniosków No które są spójne z całością No bo wcześniej też sobie o takich rzeczach wspominaliśmy I podkreślam że nadal uważam w mojej opinii że my robimy korekty Francja robi korekty Polska robi korekty Meksyk zrobi korekty natomiast stany zrobią nowe szczyty a potem wszystko się odklei od szczytów jak coś zmienię w swoim toku rozumowania to Państwu też o tym kiedy trzeba będzie coś coś pozmieniać no i teraz co do rynku obligacji w tym wypadku No to tak jak wspomniałem czekamy sobie cierpliwie na zejście zmienności Myślę że ono i tak nastąpi i historia nam pokazuje że zejście zmienności w momencie kiedy obligacje są w dołkach No to jest ruch w górę czekamy sobie też na wynik dotyczący iby reprezentantów ale przypomnę że rozdzielamy czyniki rynkowe przynajmniej w naszych spotkaniach czynniki rynkowe od narracji bo to są dwie różne rzeczy narracja tłumaczy co się wydarzyło na rynku a Rynek jest rynek jak komuś powiemy słuchaj bo VX tlt spadło bo tam wyrzuci zyskały No to kto to skuma No mało kto tak a jak powiemy że nie Fed obciął stopy i powiedział że bardziej obetnie w przyszłości No to wszyscy zrozumieją tym się różni rynek od narracji narracje zawsze się znajdzie pod wydarzenia na rynku zawsze próbujemy tut być krok do przodu W związku z tym z tej perspektywy jeszcze też obligacji nie skreślam zwłaszcza że statystycznie one też wchodzą w bardzo dobry dla siebie czas więc czy to będą 10 latki czy to będą długoterminowe czy to będą pięciolatki czy to będą dwulatki czy tutaj właśnie Tey chociażby OKE tutaj Mieliśmy linię trendu więc czekamy jescze na przełamanie tej linii trendu krótkoterminowe no i wtedy jest też duża szansa na podbicia Tak oczywiście czym teraz Jesteśmy Niżej a zmienność będzie schodzić to skala podbicia bez jakiś kolejnych dziwnych rzeczy w danych Makro typu systematycznie się pogarszający i jakiś kwiatków No to wiadomo że skala odbicia będzie maleć No bo zmienność spada więc potencjał do ruchu w górę spada a Jesteśmy Niżej niż jak byliśmy Więc siłą rzeczy potencjał do odbicia jest niższy natomiast natomiast dopiero USA mogły powodować że ten potencjał będzie się przesuwać w górę na razie przy spadku zmienności strict i niższej cenie na rynku bazowym potencjał do odbicia po prostu zwyczajnie maleje Jak coś się będzie też w tym temacie zmieniać to też sobie o tym powiem natomiast bardzo ciekawie wygląda temat ropy naftowej Donald Trump już raz wypuścił gigantyczne ilości rezerw ry naftowej swego czu może sobie to ZN inaczej Stany Zjednoczone tak wypuszczał gigantyczne ilości rezerw ropy naftowej No i teraz to był też taki ruch w 2 14 15 roku kiedy te rezerwy potężnie były drenowanie się na już wyzerowanie praktycznie rezerw amerykańskich A jest taka szansa no to wtedy mamy kolejny wodospad na rynku ropy w stronę 50 dolar i teraz Oczywiście wszyscy wiemy z czego składa się wracając do obligacji Z czego składa się nominalna rentowność i na co reaguje cena na z jednej strony oczekiwania inflacyjne z drugiej strony na premie czyli tą realną stopę jaką sobie inwestorzy życzą za jakieś ryzyka inflacji w przyszłości więc jeżeli Donald Trump byłby takim gościem który chce to połączyć okej Wiem że realna stopa będzie wyżej No bo taka jest moja polityka Ale z drugiej strony wiem że nie chcę mieć jakoś bardzo wysoko rentowności No to co muszę zrobić No muszę spuścić ropę Jakby to zrobił kiedy nie wiem no może może w styczniu może w lutym może w marcu Zobaczymy kiedy w związku z tym mamy wtedy do czynienia z sytuacją w której oczekiwania inflacyjne runą wręcz A jak runą oczekiwania inflacyjne to i spadnie sobie mimo wyższych realnych stóp nominalna nominalne oprocentowanie rentowności także rynek ropy jest teraz politycznym narzędziem jak wiemy dla wielu Natomiast temat konfliktu Iran sobie odsunął stany wczoraj w ogóle wieczorem opublikowały informację że będą testować hipersoniczna hipersoniczny pocisk atomowy w ogóle tak czyli coś co może z gigantyczną prędkością przenosić nam głowice jądrowe to tak mieli po wyborach sobie przetestować akurat taki pokaz siły Iran powiedział że odwleka swój atak na później po wyborach również A z kolei w samym Izraelu zmiany na szczycie władzy jeżeli chodzi o obronność tego kraju więc dużo się dzieje natomiast ropa i tak finalnie stoi w miarę w miejscu w takim szerszym powiedzmy ujęciu Natomiast jeżeli chodzi o notowania złota czy No tak w zasadzie zacznijmy sobie od złota No to ten układ techniczny wskazuje nam na razie jedno tak że złoto gdzieś do jakichś lokalnych szczytów mogło sobie dobrnąć Natomiast z punktu widzenia tego co się dzieje to oczywiście znowu wzrost realnych stóp w Stanach który ma miejsce przez wzrost nominalnych rentowności bez spadku oczekiwań inflacyjnych silnego No powoduje że że złoto staje się mniej atrakcyjne to umocnienie dolara które miało miejsce w nocy No też spowodowało że złoto rozliczane w dolarze też sobie spadło No to siłą rzeczy Ta reakcja tutaj jest taka jak być powinna przez pryzmat pozostałych rynków a technicznie jesteśmy gdzieś pod oporem No i teraz jest też takie takie ciekawe pytanie z tej perspektywy skoro rynek już wszystko wie albo dużo wie No i teraz Albo będzie tak wszystkie wszystkie trzy stanowiska będą obsadzone przez republikanów albo dwa a izba a Izba nie będzie no to wtedy pod co dalej grać złoto dlatego Uważam też że duża część tego ruchu na złocie przynajmniej W ostatnich tygodniach to był ruch czysto spekulacyjny tak on nie miał jakoś pokrycia mocnego w popycie ze strony banków centralnych i tak dalej tylko to był ruch czysto spekulacyjny a jak wiemy od dłuższego czasu zabawa polega głównie na tym żeby kapitał rotowa między różnymi rynkami dlatego też bym się nie zdzi jak ze złota sobie zotow w cokolwiek innego wychładzają trochę ten Trend wzrostowy Nie mówimy sobie o tym czy to zaraz zawróci być może nie ale wychłodzić się może dlatego że już duża część znowuż tej powiedzmy takiej niepewności rynkowej została zdjęta pod co też grało w dużej mierze złoto ale zobaczymy jak to się jak to się zakończy okej Przejdźmy sobie dalej do kolejnych rynków I zobaczmy jak one reagują srebro również podobnie jak złoto z zejściem niżej ale tutaj Powiedzmy że już wcześniej na to też sobie spoglądali jako na zasięg dla RG więc tutaj na razie bez jakiś większych zmian z perspektywy szans na kolejny Impuls wzrostowy No to myślę że jeszcze chwilkę Musimy sobie poczekać to samo na na miedzi czyli silny dolar tak no tutaj głównie na srebrze czy na miedzi mamy temat silnego dolara amerykańskiego oczywiście ceł też pewnie No bo więcej ceł No to gorzej dla Chin pod kątem eksportu No jak gorzej pod kątem eksportu Toli pod kątem wzrostu to i mniejszy popyt na surowce etc Natomiast w tej pierwszej reakcji wydaje się że temat zrobił po prostu mocny mocny dolar aczkolwiek na razie nic takiego na miedzi się w ogóle nie zmieniło bo nadal jesteśmy nad wsparciem i nadal jest potencjał do tego żeby mieć od tego wsparcia sobie ruszyła chociażby do 467 lub nawet próbowała wybić te poziomy i znaleźć się na na wyższych także to też na razie nie jest tutaj wszystko stracone jeżeli chodzi o notowania gazu w Stanach Zjednoczonych gaz ziemny mamy do czynienia z kolejnym testem potencjalnego wsparcia już zresztą drugim w tej strefie więc też z tej perspektywy Wydaje się że jest szansa na w dłuższym terminie obronę poziomów i próbę rysowania ruchu w górę tutaj oczywiście czynniki popytowo podażowe a stricte pogodowe skoro już nadchodzi zima będą wpływać na zmianę cen gazu natomiast na razie technicznie dopóki jesteśmy nad tym wsparciem No to bardziej patrzymy w górę Znajdziemy się pod nim będziemy bardziej spoglądać sobie wtedy w dół jeżeli chodzi o inne rynki na które sobie spoglądali kukurydza Idzie sobie dalej w bok przypomnę kukurydza ma swój Swing sezonowy do końca roku więc na razie w jakim stopniu ten Swing wykonała bo wtedy od wtedy zaczęliśmy się przyglądać kukurydzy No to zobaczymy czy tam dalej sobie wykona ten swój Swing sezonowy przypominam ja ekspertem od zbóż w ogóle nie jestem nie śledzę tych raportów uzda i tak dalej Po prostu tutaj państwu wspomniałem to jako ciekawostkę sezonowego ruchu No i zobaczmy sobie dalej jeszcze co ciekawego dzieje się na rynku Krypto czyli pierwsza reakcja bitcoina z bardzo szczyt wszechczasów drugi w tym roku i teraz znowu warto przypomnieć temat dotyczący tego że jeżeli ktoś patrzy na cykliczność hali relacje szczytów dołków w czasie to przypomnę że standardowo nowe ATH powinniśmy mieć w październiku 2025 rok w roku 2024 dlatego żeby patrzeć zdroworozsądkowo na to co się dzieje rynek dał nam rok życia więcej bez czekania rok dłużej także Powinniście się z tego wszystkiego cieszyć Jeżeli ktoś patrzy na pewne struktury dotyczące cykli i brać z tego co co co co się da tak jakby nie No nie wiadomo na co tutaj też nie czekać może oprócz tych 110 120 000 bo to jest n takie założenie że tam jeszcze możemy zmierzać ale trzeba pamiętać o tym że już mamy ATH rok wcześniej jeżeli chodzi o czas jeżeli chodzi o czas to rynek dał nam rok życia więcej z wyższą ceną No to to jest super informacja i ciągle będę o tym przypominać bo wiele osób gdzieś tam kręci że no tak mizernie na tym Bitcoin No jak mizernie No nie mizernie super także mizernie to na altach to tam jest mizeria totalna ale zobaczymy No może jeszcze jakś seon się pojawi Powiedzmy że lepszego sentymentu Drodzy państwo do Krypto No to chyba mieć Nie można tak jak teraz to już jest wszystko co możemy mieć dobrego dla Krypto z punktu widzenia właśnie narracji i zachęcenia do tego żeby w Krypto się w tym momencie znaleźć to to jest najlepsze jeszcze niech tylko Fed obetnie stopy niech wyczyszczą Rewers repo niech jeszcze Janet dorzuci kolejne 100 miliardów albo jeszcze więcej no bo też ciekawe Ciekawe jaką rozgrywkę sobie zastosują na koniec roku związaną z limitem zadłużenia czy trasery zdecyduje się opróżnić konto TGA a później pael nie zdecyduje się na q No bo przypomnę że Termin paela mija kadencja chyba w maju ale 2026 roku więc w rękach paela będzie zależało to czy wznowi trumpowi q czy nie wznowi taka sytuacja trochę jak w Polsce znowu od nas zgapiaj No prezes Banku Centralnego z jednej strony barykady a z drugiej strony barykady władza więc z jak to sobie tam dogadają bo może tu zrobić trumpowi niezłe kuku i psikusa także jest jest na to potencjał również Natomiast jeżeli chodzi o eter No to w tym wypadku no bez wybicia 2800 to jest dosyć trudno żebyśmy zobaczyli raj do górnego grzenia w tej fladze natomiast nadal jest to możliwe nadal wszyscy liczą na Season tak jak wspomniałem lepszego klimatu dla Krypto to już po prostu nie będziemy bo i jest wtłaczana systemowa płynność i mamy trumpa i mamy jeszcze potencjał do tego żeby Fed obciął stopy No to co co więcej no to już więcej naprawdę nie wymyślimy to już jest wszystko tak Co co mo co moglibyśmy dostać jeżeli chodzi o solane też z tej perspektywy wybicie górą czy próba wybicia górą z flagi więc też pozytywnie na solanie się zrobiło dosyć natomiast z tej perspektywy No wtedy jak część tak silniejsza altów No pewnie że się będzie zachowywać lepiej od bitcoina natomiast to kwestia które być może tak bo rozwodnienie altów jest gigantyczne Przecież wszyscy o tym wiedzą No i Dodge oczywiście z maski na czele dzisiaj też rakieta na dodu dosyć dosyć duża okej dobra Padło pytanie o Padło pytanie o Chiny bo Chiny dzisiaj z kolei nie mwo natomiast nadal bez jakiś większych bez większych zmian to znaczy wracamy sobie do wsparcia tu taka reakcja dosyć podobna do rynku miedzi Czyli ani to nie ma euforii ani też jakieś średnio terminowej paniki że tu nagle rynek sypie się poniżej potencjalnych wsparć jest dosyć podobnie jak na rynku miedzi więc z tej perspektywy wygląda na to że mamy do czynienia tylko i wyłącznie jeszcze z testem z testem wsparcia i znowu Jeżeli mielibyśmy słabszego dolara niższe jdy to i Chiny na tym też pociągną to czysto Rynkowo narracja okej Nie sprzyja bo cła natomiast czysto Rynkowo na wycenach Chiny też powinny pociągnąć właśnie z tytułu spadku jdu i spadku dolara czego jak wspomniałem na razie w ogóle jeszcze nie wykluczam że jest to prawdopodobne do zrealizowania nawet mimo tego na niskiej płynności szarpnięcia na na rynku No i cóż Drodzy państwo No tak tak by to można było chyba podsumować w sumie Czy są jakieś fajerwerki czy ich nie ma Czy ktoś czuje się tutaj jakoś bardzo mocno zaskoczony czymś jeżeli chodzi o reakcje rynków w kontekście do tego co aktualnie widzimy w spływających wynikach chyba mało kto tak może czuć się jakoś tak bardzo mocno zdziwiony czy zaskoczony że jesteśmy na poszczególnych rynkach tu gdzie jesteśmy chyba to nie jest takie takie szokujące powiedzmy więc więc myślę że skoro tak się wszyscy czujemy w miarę komfortowo z tym co się zadziało No to to nie będziemy sobie tego tematu dalej wałkować No chyba że się ktoś bardzo mocno na razie jeszcze nie czuję z tym komfortowo No to to no to to jeszcze chwilkę trzeba przetrawić natomiast przejdziemy sobie do do fedu No bo to jest kolejne wydarzenie które jest bardzo ważne w tym momencie jeżeli chodzi o to co się za moment może wydarzyć na na rynkach No bo tak jak wspomniałem to jeszcze Fed decyduje troszeczkę o tym co się zadzieje z dolarem I co się zadzieje z rentowności obligacji Stanów Zjednoczonych a nie tylko i wyłącznie to kto ma władzę w USA więc z perspektywy już sobie popatrzymy tak na stop stopy rynkowe jak to wygląda z perspektywy oczekiwań tak rynku co do działań fedu to patrzymy sobie na jakiś tam bardziej odległy kontrakt to widzimy że w tym momencie nadal rynek szacuje że jeszcze w tym roku możemy zobaczyć zejście stopy Fed w stronę 4,4 Natomiast jeżeli chodzi o efektywną stopę fedu na ten moment To widzimy że ona w tym momencie wynosi 483 PR Także jest jeszcze szansa na dwa cięcia stóp procentowych łącznie o 50 punktów i teraz czy to Fed dowiezie od razu tak Załóżmy nawet jutro czy rozłoży sobie to na dwa cięcia to już jest rzecz wtórna i teraz popatrzmy sobie na jeszcze jedną rzecz jeżeli chodzi o rentowności obligacji to mieliśmy potężny rajd potężny rajd na krótkim końcu na miesięcznych bonach skarbowych inwestorzy po prostu pokochali bony skarbowe w ostatnim rajdzie bo prawdopodobnie przenosili swój kapitał z długiego końca krzywej na krótki koniec bo ten był bezpieczny Czyli jeżeli ktoś nie wiedział Ktoś chciał pozostać w gotówce na wybory No to gdzie szedł to szedł właśnie na krótki koniec krzywej czyli na miesięczne Bony tutaj popyt był gigantyczny co też może trochę tłumaczyć tą bardzo szybk ten bardzo szybki SP re jak tylko pojawiały się bony to Wszyscy chcieli je dostać natomiast widzimy co działo się na rentowności może zrobimy innym kolorem bardziej wyraźnie na długim końcu 10 latki tak i tak generalnie nawet 2 5 10 wszystko było wyprzedawane i cały kapitał szedł na krótki koniec na miesięczne bony skarbowe niczym Warren Buffet nagle wszyscy Poczuli klimat buffetta i stwierdzili że wszystko inne jest b i idziemy do miesięcznych bonów skarbowych No i teraz jeszcze Niewykluczone że jak się temat uspokoi wszyscy już ochłonął na rzecz długoterminowych obligacji wczoraj też była taka ciekawa historia bo o godzinie 19:00 mieliśmy aukcje 10 letnich obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych która miała troszeczkę inwestorów właśnie uspokajać bo popyt na te obligacje był bardzo duży powodujący że oprocentowanie tych obligacji było niższe niż się spodziewano że będzie i to widać było tutaj po godzinie 19:00 kiedy jdy zaczęły spadać więc inwestorzy nawet mimo tego że nie wiedzieli co się wydarzy na wyborach kupili nową emisję obligacji po warunkach zdaniem rynku No lepszych niż się spodziewano czyli ten popyt gdzieś tam na te obligacje był No to oczywiście są godziny nocne Tak więc też trzeba pamiętać o tym że płynność na rynku amerykańskim w godzinach nocnych no też nie jest jakaś szalona i dopiero dzisiaj gdy stany wejdą do gry na rynkach to dopiero zobaczymy te prawdziwe wyceny tego co się stało zwłaszcza w kontekście dolara zwłaszcza w kontekście rynku obligacji amerykańskich także to też był taki sygnał troszeczkę że może nie jest tak tragicznie jak wszyscy myślą że że jest z punktu widzenia właśnie jeld także co zrobi Fed f prawdopodobnie obetnie stopy 25 punktów ale tak jak sobie wspominaliśmy względu in czyniki rynkowe realne stopy procentowe nie jest też wykluczone że Fed stóp nie obetnie aż o 50 punktów tak to nie jest wcale wykluczone Zobaczymy czy Fed cokolwiek powie na temat zmiany tapingu czyli zmiany sumy bilansowej fedu bo tutaj mamy bilans Fed i on sobie Schodzi Schodzi Schodzi tak cały czas sobie bilans Fed schodzi mamy tutaj ankiety jak on sobie powinien dalej schodzić możemy sobie zobaczyć na wykresie tygodniowym tak Wynika to z ankiet wśród primary dealers jak oni spodziewają się tego zejścia bilansu fedu No i dopiero gdzieś tam bilans Fed generalnie na koniec na koniec 2026 może zacząć odkręcać w różnych scenariuszach tak nawet w niektórych scenariuszach od września 2025 już bilans Fed może zacząć rosnąć przez skup obligacji skarbowych więc to też tak jak wspomniałem będzie Rynkowa ciekawa przepychanka być może między nową władzą a paem oraz fomc czy oni tu będą sobie współgrać czy będą sobie jakieś kłody pod nogi rzucać co byłoby totalnie nieprofesjonalne Gdyby tak robili co się raczej nie wydarzy No bo to nie powinno w ogóle mieć miejsca w żaden sposób także no ale oczywiście jakaś narracja będzie i tam w mediach może wrzeć że o pael coś tam zrobił trumpowi tak niewykluczone że takie tematy się pojawią natomiast teraz interesuje to jak będzie wyglądać właśnie schodzenie również tego bilansu czy tutaj nie będzie żadnych zmian tak jak nie będzie żadnych zmian no to okej wszyscy wiedzą że muszą się nauczyć żyć troszeczkę w środowisku niższych rezerw i spadających co więcej rezerw dalej bo przypomnę że tutaj też mamy taką ścieżkę zarysowan że ten kwartał to jest właśnie spadek reever repo to jest właśnie dorzucenie z konta TGA ale później nie ma takiej prognozy która by pokazała że rezerwy mają dalej rosnąć w kolejnych latach znaczy w latach kwartałach przepraszam Tu każda kreseczka To jest nowy kwarta czyli sytuacja na rynku międzybankowym będzie się zacieśniać a nie luzować luzować to się można przez stopy procentowe niższe dla realnej gospodarki ale dla sektora bankowego będzie mniej dostępnego pieniądza mniej rezerw więc jest to pewnego rodzaju takie dosyć No mocne zacieśnianie tak I oni się muszą nauczyć żyć troszeczkę w tym reżimie niższych rezerw które będą mieli bo Fed nie zrobi nowego qa No i teraz jak Fed nie zrobi nowego Kuła idąc dalej potencjalnymi ścieżkami rozwoju wydarzeń No to mamy taką sytuację w której pieniądza na rynku międzybankowym będzie dostępnego mniej będzie mniej rezerw natomiast potrzeby pożyczkowe USA nie będą mniejsze tylko O wiele większe niż do tej pory i teraz jeżeli chodzi znowu o zmianę prz republikan to w której to doszłoby do sytuacji kiedy oni mogą sobie podnosić dowolnie limit zadłużenia A jak sobie mogą podnosić Zobaczmy sobie tutaj limit zadłużenia nie wiem do 50 bilionów tak czy tam ile sobie wymyślą no to w takim układzie będzie taka sytuacja że rezerwy w systemie bankowym będą spadać bo mają bo Fed to kontroluje nikt inny A potrzeby pożyczkowe będą rosnąć czyli emisje obligacji będą wzrastać i teraz za ostatnie d lata załatwiono to w bardzo prosty sposób co J chciała pożyczyć jakie pieniądze Departament skarbu przez emisję bonów to ściągała te kas re repo czyli nie ingerowała w rynki pieniądz z rynku żadnego tutaj nie płynął Czyli nie trzeba było sprzedać akcji na przykład żeby kupić obligacje nie trzeba było tego robić bo tu była ta gigantyczna nadpłynność krą Teraz to się kończy więc jeżeli ten limit będzie w kosmosie albo w ogóle no nie ważne nawet Czy w kosmosie to jest jakby ścieżka to jest drugorzędna sprawa będzie wyżej po prostu ale dostępnego pieniądza na rynkach nie będzie więcej będzie mniej bo będzie dalej tapering dlatego to też jest ważne co zingem Ale założenie na razie jest takie że będzie dalej rezerwy spadną więc potem pojawi się pytanie okej Nie mam na Rewers repo kasy rezerwy mi spadają dług rośnie ba Co więcej jest nawet nieźle oprocentowany wyceny na Wall Street niskie nie są bo to już chyba wszyscy ostrzegają przed tym że wyceny na Wall Street to niskie nie są to co ja teraz mogę sobie kupić i skąd na to wziąć pieniądze i to b już abstrahuj od jakichś innych tematów ty ciągle kręcą się wokół pieniądza to jak ktoś da odpowiedź Wtedy Okej okej skąd te pieniądze mają się wziąć na ten gigantyczny te biliony dolarów które tu mają być pożyczone z rynku to skąd ten pieniądz się weźmie bo on się nie weźmie z Rewers repo już to było cwane to było sprytne za ostatnie d lata a potem już tego pieniądza nie będzie skąd go wziąć nie będzie ku będzie zmniejszanie rezerw skąd go wziąć także z tym państwa też zostawię A jak się temat rozwinie w kolejnych kwartałach to zobaczymy Skąd ten pieniądz poszedł na ten dług jaka będzie ścieżka limitu zadłużenia dowiemy się tego już na początku stycznia kiedy zaczną się na ten temat podejmowane decyzje to oczywiście też zależy od tego jaki będzie układ sił No bo znowu republikanie 100% no to limit długu hul i dusza piekła nie ma nikt nam niczego nie zablokuje to lecimy All in tak na całego Demokraci w izbie trochę bardziej wypłaszczenie na obligacje No bo jeżeli in limit długu ile chcemy no to w takim układzie obligacje No są pod jakąś dużą presją i tutaj jeszcze nie wiemy gdzie oni chcą z tym limitem wycelować natomiast Republik Demokraci w izbie No to znowu ta ścieżka będzie wypłaszczony a nóż się nie dogadają jescze no to wtedy w krótkim terminie ulga dla obligacji a potem zobaczymy ty będzie tylko krótkoterminowa ulga Także czekamy jeszcze na te finalne wyniki Mam nadzieję że państwu to w miarę spróbowałem jakoś sensownie nakreślić co się aktualnie dzieje na tych wielu płaszczyznach a będziemy sobie oczywiście to podsumować na kolejnych spotkaniach w związku z tym w związku z tym będziemy sobie też te tematy kontynuować a teraz przypomnę że mamy do czynienia jeszcze z oczekiwaniem na Fed i decyzj w sprawie 100% i to jeszcze przed nami także serdecznie Dziękuję za dziś i zapraszam na kolejne spotkanie