Czy BoE uratuje funta? – Bliżej rynków, 29.09.2022 [Kryzys funta, Bank Anglii, Obligacje]

Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie i zapraszam do udziału w porannym webinarium Ja nazywam się Michał stajniak i na początku Prosiłbym państwa o zapoznanie się z disclinerem i za moment zaczynamy Myślę że możemy zaczynać no tak naprawdę wczoraj bardzo duże zaskoczenie nastąpiło na rynkach finansowych stąd w zasadzie to spore ożywienie na indeksach bank Anglii decyduje się opóźnić program redukcji bilansu ale to nie jest ważne tak naprawdę przy tym wszystkim zdecydowanie ważniejsze jest to że bank Anglii decyduje się na wznowienie programu kółe czyli skupu obligacji czyli coś co Generalnie wpływa raczej na tą gołębią postać polityki monetarnej Oczywiście mamy Od wielu miesięcy na całym świecie mamy podwyżki stóp procentowych banki decydują się na redukcję bilansów widzimy to w przypadku przede wszystkim rezerwy Federalnej ale również taka sytuacja miała nastąpić w banku Anglii i w zasadzie w zeszłym tygodniu mieliśmy ogłoszenie że bank Anglii zaczyna nam redukcję programu redukcję bilansu natomiast Oczywiście w międzyczasie pojawiły się informacje dotyczące dotyczące nowego budżetu takiego mini budżetu w Wielkiej Brytanii potężnego budżetu i tak naprawdę pojawiły się bardzo duże niepewności dotyczące w jaki sposób zostanie to sfinansowane no oczywiście jakby pierwsza rzecz to będzie to sfinansowane długiem A jak wiadomo no brytyjska gospodarka ma się coraz gorzej więc pytanie w momencie kiedy dług będzie wypuszczany Czy Wielki Brytanię będzie stać na to żeby taki dług spłacać No oczywiście prawdopodobnie byłoby stać no ale jednak taki dług nie jest tak bezpieczne jak wcześniej myślano stąd potężny potężny wzrost terentowności w Wielkiej Brytanii i oczywiście ten wzrost rentowności powoduje że fundusze które mają w swoim portfolio takie obligacje muszą zwiększać się poziom gotówki na zabezpieczenie lub sprzedać takie pozycje i w momencie kiedy sprzedają takie pozycje No to oczywiście dochodzi do tego że te pozycje muszą być sprzedawane po coraz niższych cenach ponieważ ktoś chce ktoś nie chce kupować podanej cenie więc fundusz muszę musi sprzedać po niższej No i stąd Oczywiście ten potężny spadek cen No i oczywiście wzrost rentowności No i To spowodowało taki efekt domina No i generalnie mogłoby to doprowadzić jeżeli nic by się w zasadzie nie stało jeżeli inwestorzy by nie przestali robić tego co robili to mogłoby to spowodować nawet kryzys finansowy w wielkiej więc boei tutaj zdecydował się na taki na takie działanie więc z jednej strony można pomyśleć że jest to naprawdę bardzo bardzo dziwne ze strony banku Anglii z drugiej strony jest to jednak ratunek No i wydaje się że takim takim pozytywnym obrotem spraw dla Wielkiej Brytanii i w zasadzie dla funta byłoby jakieś jakieś rewizje w tym całym planie gospodarczym nowej premier Wielkiej Brytanii Natomiast jeżeli to nie nastąpi w zasadzie ból na rentownościach ból na obligacjach w Wielkiej Brytanii może pozostać nawet pomimo tych działań które zostały podjęte a jest to bardzo ciekawe ponieważ No jednak z jednej strony Bank Anglii skupuje obligacje w tym momencie długoterminowe czyli dziesiątki 20 30 ale z drugiej strony podwyższa stopy procentowe oczywiście podwyżki stóp procentowe mają najwyższy wpływ na krótką krótki koniec krzywej natomiast jednak w jakiś tam stopniu jakby wpływają na te długoterminowe rentowności więc jakby te działania się ze sobą dosyć dosyć kłócą natomiast cały świat ma nadzieję na to że jakby te oznaki kryzysu zostaną również dostrzeżone w innych miejscach na świecie przede wszystkim w Stanach Zjednoczonych i w zasadzie stąd Mieliśmy bardzo bardzo wyraźne bardzo wyraźne odbicie odbicie na na giełdach mieliśmy spadek dolara mieliśmy przede wszystkim potężny spadek rentowności w Stanach Zjednoczonych ponieważ tam mamy Ponieważ tam mieliśmy rentowności rzędu 4% już co wydaje się No naprawdę astronomicznym poziomem biorąc pod uwagę gdzieś tam oczekiwania dotyczące długoterminowej stopy stopy procentowej natomiast no jednak tutaj dosyć wyraźny spadek do poniżej 3,8 więc no tutaj dosyć spore wsparcie dla giełdy dla również dla ropy No a dolar troszkę troszkę stracił więc no tutaj jak jeżeli państwo mają jakieś zdanie na temat tego co co będzie dalej w Wielkiej Brytanii przede wszystkim czy jednak te działania banku Anglii spowodują że GBP USD zdoła odbić czy raczej będziemy się kierować w kierunku w kierunku parytetu No jakby wydaje mi się że jest tutaj potężny potężny taki impuls do tego żeby jednak do tego parytetu na GBP USD dojść No ale jednak trzeba przyznać że bank Anglii jakieś tam decyzje podejmuje choć jednocześnie te decyzje są raczej w takiej teorii ekonomicznej negatywne dla wygląda choć teoretycznie też z drugiej strony wpływają na to że że jakaś zapaść gospodarcza Wielkiej Brytanii może nie nastąpić natomiast jakby porzucając już te wszystkie tematy związane z bankiem Anglii i z tymi kluczowymi walutami No to warto zauważyć że morning Star taka jedna z ważniejszych instytucji na rynkach finansowych między innymi też zajmująca się researchem informuje że no tutaj obserwuję dosyć spory ruch inwestorów na funduszach na ropę i gaz mimo tego jakby tutaj analizie analitycy z Keplera wskazują że ropa naftowa jest oderwana od tego co tak naprawdę jest jest widoczne na fundamentach natomiast No jakby popatrzyłem sobie na ilość ilość jednostek na jednym z największych funduszy ropę na świecie i tam w zasadzie jeszcze tego ruchu nie widać choć Jednocześnie też jakby nie widać też dalszej wyprzedaży tego funduszu więc być może niedługim czasie Zobaczymy zobaczymy jakiś większy ruch i być może właśnie na koniec roku będziemy mieli również wyższe ceny surowców No wydaje mi się że właśnie tak czynniki związane z tym że Stany Zjednoczone przez samą uwolnić rezerwy będziemy mieli wejście banuin portowego na rosyjską ropę no i dodatkowo OPEC też zapowiada być może cięcie produkcji na poziomie jednego miliona baryłek więc to wszystko pokazuje że być może będziemy mieli jednak wzrosty na koniec roku co oczywiście też było ostatnio wspominane przez mester z rezerwy Federalnej jeżeli chodzi dziś dzisiejszy kalendarz No to mamy inflację z Niemczech PKB ze Stanów Zjednoczonych ale jest to finalny raport i raport o zapasach gazu więc ostatnio mieliśmy dosyć mocny wzrost zapasu dzisiaj i tak jest oczekiwany wzrost całkiem mocny choć nie trzycyfrowy jeżeli chodzi o rynki które dzisiaj sobie ją omówimy będzie to euro dolar GBP USD euro gpp Dax nasdaq WIG20 złoto ropa i gaz natomiast zanim sobie przejdziemy do wykresów chciałem tutaj państwu pokazać trzy wykresy pierwsze to jest to jest jakby zmienność na zmienność na tutaj na rynku obligacji w Stanach Zjednoczonych w Wielkiej Brytanii oraz na s&p-5 No i widzimy jak potężnie wzrosła ta zmienność Ja oczywiście wzrost zmienności do najprawdopodobniej wiąże się oczywiście ze spadkami zazwyczaj ta zmienność rośnie kiedy kiedy mamy spadki tutaj Wystarczy spojrzeć sobie na to co działo się właśnie w 2020 roku jak ta implikowana jak ta zmienność trzydniowa bardzo mocno wzrosła w Stanach Zjednoczonych no i w zasadzie jeżeli Popatrzymy sobie na zmienność w na rynku obliga w Wielkiej Brytanii No to przekroczyła ona te wartości które miały miejsce w 2020 roku w trakcie początku pandemii druga rzecz rentowności w Wielkiej Brytanii oraz rentowności w Stanach Zjednoczonych mieliśmy rentowności rzędu niemal czterech procent 4% przebiliśmy w zasadzie albo bardzo krótko w Stanach Zjednoczonych Natomiast w Wielkiej Brytanii widzimy że mieliśmy No potężny w zasadzie w ciągu Września mieliśmy wzrost z 2,75 do 4,5 więc jest to potężny wzrost natomiast no teraz mamy lekką redukcję ale moim zdaniem bardzo szybko powrócimy do wyższych poziomów jeżeli chodzi o rentowności w Wielkiej Brytanii Moim zdaniem inwestorzy nie za bardzo kupują to co będzie robił Bank Anglii druga Kolejna rzecz to jest właśnie ta liczba jednostek na największym funduszu dotyczącym ropy naftowej to był ten fundusz który wywołał nam ujemne ropy ujemne ceny ro w Stanach Zjednoczonych Oczywiście tutaj doszło do sporych rewizji tego funduszu ten fundusz No niemalże upadł w tamtym momencie ale No widać że tutaj Mieliśmy od 2020 roku mieliśmy wyprzedaż jednostek Natomiast teraz w ostatnich miesiącach widzimy że tutaj się troszkę ta sprzedaż ustabilizowała natomiast my Przechodzimy sobie już do Przechodzimy sobie do platformy zaczniemy sobie kalendarza w przypadku kalendarza widać że mamy sporo w zasadzie tych wszystkich odczytów natomiast dla rynku będzie się liczyć inflacja w Niemczech mamy oczywiście też wcześniej inflację w Hiszpanii w przypadku Niemiec oczywiście jest to wstępna inflacja No i jak widać jak widać mamy mieć tutaj oczekiwania dosyć dosyć sporego wzrostu więc to będzie determinowało dosyć mocne działania stronę europejskiego banku centralnego Mamy też climsy tutaj oczekiwanie dosyć niskiego odczytu w dalszym ciągu No i oczywiście raport PKB natomiast Warto zwrócić uwagę że jest to oczywiście odczyt PKB finalny więc tutaj zbyt dużo też się nie powinno dziać No i dane dotyczące zapasów gazu jak widać kolejny bardzo mocny wzrost zapasów ma być widoczny więc no tutaj jakaś presja na gaz może się również dzisiaj pojawić choć jednocześnie Oczywiście tutaj rynek był troszkę euforycznie nastawiony na to że dolar stracił co było widać przede wszystkim na rynku rynku złota ale to było też widoczne na rynku ropy naftowej natomiast my Przechodzimy sobie już do wykresów zaczynamy sobie do Euro dolara no i w zasadzie na euro dolarze mieliśmy dosyć spore odbicie oczywiście dużo później niż w niż kiedy rsi ze tam poniżej 17 punktów tutaj ten ruch wzrostowy został dosyć szybko zanegowany natomiast Tak czy inaczej mamy dosyć duży ruch na poziomie 200 pipsów tak jak wcześniej państwu mówiłem tutaj Mieliśmy ruch na poziomie 180 pipsów po wcześniejszym po wcześniejszym właśnie zejściu poniżej 17 No i mamy ograniczenie w postaci średniej 50 okresowej mamy dosyć wyraźne zejście choć tutaj pojawia się nam już jakiś popyt w okolicach 14-okresowej średniej natomiast Wydaje mi się że jednak prędzej czy później ponownie będziemy ruszać I wydaje mi się że tutaj te perspektywy spadkowe na na euro USD są jeszcze dosyć spore Oczywiście mamy reakcję dosyć wyraźną w zasadzie na zniesienie zniesienie tutaj 100 61 i 8/10 tej tutaj fali wzrostowej więc też nie można powiedzieć że tutaj jakiejś reakcji nie ma Natomiast jeżeli Popatrzymy sobie na wcześniejsze reakcje na eurodolarze w momencie tutaj kryzysowym w 2001 roku od 98 Czy tu tutaj kiedy mieliśmy właśnie te oczekiwania dotyczące podwyżek No to widać że jeszcze sporo miejsca do potencjalnego spadku jest wydaje mi się że moglibyśmy się zatrzymać nawet w okolicach 90 setnych choć No tutaj też jak państwu wcześniej wspominałem ta sezonowość będzie mogła mieć dosyć duże znaczenie na euro dolarze no i być może właśnie pod koniec października na euro dolarze w końcu uda się odbić natomiast no ten tydzień jest dosyć ciekawy ponieważ mamy tutaj dosyć wyraźne odbicie jeżeli ta świeca się tak zakończy być może w przyszłym tygodniu możliwe byłoby dojście tutaj w okolice 98 60 teraz Przechodzimy sobie do GBP USD tutaj Oczywiście te spadki zostały w dosyć dużym stopniu zneutralizowane natomiast no jednak pozostajemy poniżej poziomu 1,09 tutaj też opór dosyć ważny w okolicach 1-10 50 więc dopóki w zasadzie nie przejdziemy powyżej tego poziomu to nie ma tutaj co mówić o jakikolwiek zmianie trendów w zasadzie mamy tylko takie lekkie lekki yyy przystanek być może podobny jak tutaj miał mi miejsce w 2016 roku po tym jak Wielka Brytania zdecydowała się wyjść z wyjście z Unii Europejskiej Też mieliśmy taką konsolidację i później mocne zejście w okolice poziomu 1,20 teraz Oczywiście mamy no rekordowo niskie poziomy funta natomiast Wydaje mi się że tutaj nie jest wcale wykluczony parytet na GBP USD oczywiście być może dojście do jakiejś takiej linii regresji linii trendu którą możemy sobie wyznaczyć wyznaczyć właśnie po tych ostatnich po tych ostatnich szczytach i tutaj powiedzmy do momentu rozpoczęcia tego jeśli tej silnej fali spadkowej No to być może dojdziemy do jakiejś Właśnie takiej linii z trendu spadkowego czyli linii regresji natomiast później oczekiwałbym jednak kontynuacji spadku do do parytetu Euro GBP tutaj No zdecydowanie funt wygląda lepiej jeżeli Popatrzymy sobie na wykres dzienny No to widzimy że jednak cały czas Znajdujemy się mniej więcej w okolicach w okolicach tego gdzie znajdowaliśmy się pod koniec zeszłego tygodnia Oczywiście ten bardzo duży wzrost też był związany z tym co planował nam brytyjski brytyjski rząd No ale jednocześnie też rozczarowanie decyzjami banku banku Anglii więc No teoretycznie teoretycznie gdzieś tam tutaj widzimy utworzenie się popytu poniżej poziomu 89 setnych więc wydaje się że tutaj być może powinniśmy powrócić przynajmniej w okolice 91 setnych czyli No tutaj w okolice takiego dosyć wyraźnego oporu który kreował nam się w latach 2016-20201 teraz Przechodzimy sobie do indeksu zaczniemy sobie od daxa tutaj w przypadku niemieckiego daxa mieliśmy również wyraźne wyjście do góry podczas wczorajszej sesji zeszliśmy w okolice zniesienia 127 i 2/10 tej ostatniej fali wzrostowej natomiast No w zasadzie No dzisiaj duża część tego odbicia zostaje zanegowana więc jeżeli nie powrócimy szybko na nowe lokalne szczyty powyżej wczorajszej świecy No to prawdopodobnie jednak pozostajemy tutaj spadkowo Oczywiście mamy tutaj jakiś jakąś reakcję ze strony rentowności w Niemczech również natomiast rentowności w Niemczech powracają do spadków więc tutaj widziałbym jednak kontynuację zejścia poniżej 12 000 punktów na niemieckim daksie jednocześnie jeżeli pojawiłyby się jakiś perspektywy wzrostowe tutaj w okolicy 12450 oczekiwałbym jakiś negatywnych reakcji teraz nasdaq nasdaq w zasadzie podobnie jak w przypadku inne indeksy tutaj również mieliśmy powiedzmy takie V kształtne odbicie więc teraz takiej umiarkowane spadki powinny nastąpić jednocześnie to odbicie zawiera się w jednej z korekt tego trendu spadkowego Oczywiście tutaj w początkiem mieliśmy zdecydowanie większą korektę natomiast no tutaj mamy cały czas właśnie ten opór w okolicach poziomu 11600 punktów poniżej zniesienia 550%. więc wydaje mi się jednak że będziemy kontynuować Spadki i z perspektywy długoterminowej tak jak państwu tutaj kilkakrotnie wspominałem nie wykluczałbym zejścia nawet w okolice 10 000 punktów do tego lokalnego szczytu sprzed pandemii czyli takie wyrównanie do tego gdzie znajdowaliśmy się pod względem trendu wzrostowego przed pandemią i teraz Przechodzimy sobie jeszcze do wigu oczywiście jest no dosyć zmienny w ostatnim czasie wczoraj dosyć duża neutralizacja tego bardzo mocnego spadku potem jak właśnie dosyć duże zaskoczenie ze strony banku Anglii ale w zasadzie No tylko domknęliśmy tą ostatnią lukę spadkową i dzisiaj Zaczynamy dzień od spadków więc nie wykluczałbym zejścia dzisiaj ponownie w okolice 14 040 punktów a być może właśnie kolejne spadki do 14 Przepraszam 14 000 1440 1420 punktów i teraz rynek surowców zaczniemy sobie od ropy przepraszam od złota złoto w ze względu na właśnie to dosyć spore ożywienie na rentownościach znaczy spadek rentowności ożywienie po stronie cen obligacji też zareagowało pozytywnie mamy bardzo wyraźne odbicie na złocie więc jeżeli ten tydzień zakończyłby się taką świecą No to byłaby szansa na to że pojawi się właśnie jakaś formacja porannej gwiazdy z perspektywą odbicia przynajmniej do 1677 dolarów za jedną uncję w przyszłym tygodniu Natomiast no z drugiej strony też trzeba pamiętać że jednak tutaj presja na spadki ze strony rentowności też jest dosyć spora oczywiście znajdowaliśmy się bardzo blisko zasięgu tego pierwszego spadku który miał miejsce w 2012 do 2013 natomiast jeszcze tutaj oczywiście biorąc pod uwagę tą drugą falę spadkową No to teoretycznie Znajdujemy się jeszcze dosyć daleko niemniej widać że potencjalnie w tych miejscach tak jak poprzednio też moglibyśmy oczekiwać jakiejś korekty wzrostowej i ta korekta mogłaby się zakończyć nawet powyżej 1700 dolarów za jedną uncję i teraz Przechodzimy sobie do ropy ropa dosyć mocne odbicie w porównaniu do tego jakie odbicie ma miejsce w przypadku mmm w przypadku na przykład yyy W przypadku eurodolara Czy w przypadku złota No tutaj jednak to odbicie jest dosyć wyraźne powrót powyżej 80 dolarów za jedną baryłkę natomiast oczywiście Trend tutaj pozostaje niezmienny maksymalnie Wydaje mi się że tutaj jest możliwe podejście do w okolicy 85 dolarów za baryłkę Po pierwsze zniesienie 38,2 wcześniejsze reakcje cenowe i tutaj średnia 25 25 okresowa i odbicie na rynku ropy oczekiwałbym dopiero pod koniec października takie już wyłamanie z tego trendu spadkowego i na samym końcu gaz jeżeli chodzi o rynek rynek gazu to dzisiaj Oczywiście mamy to bardzo ważne wydarzenie w postaci w postaci w postaci zapasów ze strony ia więc dzisiaj oczywiście o godzinie 16:30 może być dosyć zmiennie mamy tutaj oczekiwania wzrostu do niemal 90 do niemal 100 miliardów stóp sześciennych więc teoretycznie być może nastąpi jakaś kolejna fala spadkowa Podczas dzisiejszej sesji jak widać oczywiście mamy mniej więcej 1/3 zakresu tej formacji RGR wykonanej więc No teoretycznie Jeżeli dzisiaj nastąpiłby taki Impuls spadkowy to oczekiwałbym spadku nawet tutaj do 6 i 4 6 i 3/10 natomiast nie wydaje mi się żeby na ten moment możliwe było pełne wykonanie tej formacji dzisiaj jeżeli chodzi o decyzję innych banków centralnych to mamy dzisiaj decyzję banku ale tylko w stosunku do stopy depozytowej więc w zasadzie możemy oczekiwać że bank Węgier zdecyduje się na to że będziemy mieli tylko wyrównanie tej stopy depozytowej do stopy do stopy referencyjnej czyli mieliśmy ostatnio podwyżkę do mieliśmy podwyżkę do 13 13%. i tutaj jeszcze jedno pytanie Jaki skrót klawiszowy na kopiowanie elementów xstation bierzemy po prostu ctrl i możemy sobie przeciągać takie elementy więc oczywiście w komentarzach Prosiłbym oczywiście o jakieś opinie dotyczące tego co będzie dalej z funtem czy będziemy mogli jeszcze zobaczyć czy w zasadzie pierwszy raz w historii będziemy mogli zobaczyć parytet i oczywiście bardzo serdecznie dziękuję Jeżeli się podobało Prosiłbym tutaj o kciuki w górę i oczywiście zapraszamy jutro na godzinę 8:30 Dziękuję jeszcze raz oraz do usłyszenia [Muzyka]