Czym są INDEKSY ZMIENNOŚCI takie jak VIX? Wyjaśnienie w 10 minut | "AkcjaEdukacja" [Wyjaśnienie VIX i Zmienności]

Witam i zapraszam na kolejny odcinek z cyklu akcja edukacja w którym to opowiemy sobie o indeksach zmienności oraz o tym jak można z nich korzystać w praktyce jednak nim do tego przejdziemy trochę matematyki i spojrzymy sobie na to Jak wyliczyć wartość indeksu w X na podstawie wzoru matematycznego żartowałem Drodzy państwo dziś podejdziemy do tego tematu w taki sam sposób w jaki prowadzi się samochód nie trzeba być mechanikiem ani znać się na budowie silnika aby wiedzieć jak z samochodu korzystać więc jeżeli ktoś chce zostać mechanikiem rynkowym i dowiedzieć się skąd ten wzór i w ogóle i dlaczego to serdecznie odsyłam tutaj do całej metodologii dotyczącej Wixa i po więcej materiałów które znajdują się na stronie chicagowskiej giełdy opcji i wtedy można się dowiedzieć jak to jest skonstruowane natomiast my dziś przejdziemy bardziej do do tych teoretycznych ze względu na to żeby wiedzieć co nam taki na przykład Wix mówi i teraz zaczniemy sobie od totalnych podstaw bo mamy całą gamę indeksów zmienności to nie jest tylko wx on jest najpopularniejszy On dotyczy indeksu s&p 500 i teraz krótki wstęp indeksy zmienności takie jak wx to wskaźniki mierzące oczekiwaną zmienność rynków finansowych w krótkim okresie zwykle na bazie notowań opcji Wix zwany również indeksem strachu odzwierciedla oczekiwania rynku co do zmienności indeksu s&p 500 w ciągu kolejnych 30 dni wartość wx jest wyliczana na podstawie cen opcji kupna i sprzedaży na indeks s&p 500 wysoka wartość wx oznacza większą oczekiwaną zmienność co może wskazywać na niepewność i obawy inwestorów natomiast Niska wartość wskazywać może na stabilność i mniejsze ryzyko na rynku i teraz Wix tak jak wspomniałem jest jednym z bo tych indeksów naprawdę jest cała masa link do strony chicagowskiej giełdy również Podeślę w opisie dotyczący tego ile indeksów nam takie cboe podaje jak i również mamy drugą grupę indeksów zmienności którą publikuje nam też giełda w Chicago ale tutaj ta bardziej dotycząca kontraktów terminowych cme więc mamy dwie giełdy które kwotu ją nam różne indeksy zmienności ale generalnie zasada ich wyceny i wyliczania jest bardzo podobna możemy korzystać z tych informacji z tych danych jak wiemy indeks zmienności podawany jest jako wartość tak zwana annualizowany miesięczne podniesione do potęgi 12 już sobie ustaliliśmy że wx jest obliczany na podstawie 300 dniowych opcji natomiast podawany nie jest jako oczekiwana zmienność na 30 dni do przodu tylko jako zmienność 300 dniowa podniesiona do potęgi 12 czyli annualizowany dany miesiąc trwał cały rok Amerykanie kochają analizować dane tak samo podają dane o PKB Nikt tak nie podaje oni tak podają Okej więc musimy się nauczyć jak te dane sprowadzić znowu z wartości anual zowe do zwykłej wartości na miesiąc do przodu a nie na co by było gdyby rok gdyby miesiąc trwał cały rok i tak aby na przykład z Wix uzyskać oczekiwaną zmienność na 30 dni należy wartość wx podzielić przez pierwiastek z 12 czyli 3464 w przybliżeniu no dlaczego tak a no dlatego że skoro bierzemy wartość miesięczną żeby ją musimy ją podnieść do 12 No to żeby ją zde anual zowa to musimy ją podzielić przez pierwiastek z 12 i wtedy otrzymamy wartość taką jakiej rynek oczekuje na miesiąc do przodu na te 30 dni do przodu więc już wtedy mamy praktyczne zastosowanie danych z Wixa i to widzimy Na podstawie chociażby tych wykresów tutaj na dole gdzie mamy notowania Wixa który tam sobie wynosi aktualnie w okolicach 21 punktów bądź też procent bo jest to oczekiwana zmienność w skali roku gdyby ten TR wa cały rok i też nie ten miesiąc ale dokładnie 30 dni od dziś gdyby trwało cały rok to zdaniem notowań opcji i inwestorów którzy kładą pieniądze na te opcje to s&p 500 mógłby poruszać się w przedziale około 21 proc w górę lub w dół z bardzo dużym prawdopodobieństwem wynikającym z rozkładu normalnego ale już nie brnijmy w ten temat bo to nie ma w tym momencie większego znaczenia generalnie chodzi w miarę oczekiwaną zmienność i teraz okej wiemy że 20 załóżmy prawie 1 proc w skali roku ale na podstawie 30-dniowych opcji No to ile w skali 30 dni ten indeks może się ruszyć z dużym prawdopodobieństwem że w takim zakresie on się znajdzie Otóż Jeżeli podzielimy sobie wtedy wartość Wixa przez 34 3464 otrzymamy wartość około 6 proc No i to już jest informacja dla nas że rynek wycenia zmianę s&p 500 na miesiąc do przodu od teraz w okolicach 6 proc w górę lub w dół zmienność nigdy nie podaje nam kierunku natomiast założenie zazwyczaj takie że jeżeli zmienność jest bardzo wysoka No to następnie będzie spadać bo zmienność jest bardzo Trudno utrzymać w bardzo wysokich rejestrach tylko i wyłącznie wtedy kiedy mamy do czynienia z jakimś pogłębiający się kryzysem ta zmienność może być bardzo bardzo wysoka przez bardzo bardzo długi czas natomiast z reguły następnie zaczyna się dosyć szybkie tąpnięcie zmienności z kolei w przeciwieństwie do tego że przez bardzo długi czas z może znajdować się na bardzo niskich poziomach to jest też charakterystyka zmienności ale później może na przykład bardzo gwałtownie w bardzo krótkim czasie wystrzelić na przykład na s&p tworząc korektę stąd indeks strachu jeżeli Wix rośnie No to przeważnie rynek się boi No bo boi się tej zmienności w górę lub w dół No ale przeważnie jednak boi się bardziej w dół niż w górę i mamy do czynienia z wyprzedażą na rynku akcji zachodzi tam jeszcze mnóstwo innych detali które są istotne przy wzroście zmienności które właśnie zazwyczaj pchają indeks bardziej w dół niż w górę natomiast to też sobie dzisiaj zostawimy I teraz jeżeli wiemy że wystarczy sobie ten indeks wx żeby się dowiedzieć jaka jest zmienność na miesiąc do przodu podzielić przez pierwiastek z 12 no to wtedy wiemy też jakie odchylenie od samego s&p 500 może nam rynek na miesiąc do przodu szacować i teraz po co to w ogóle jest Czemu to może służyć Otóż może to służyć temu żeby oprócz narzędzi analizy technicznej Czy to będą wsparcia opory ekans zniesienia Fibonacciego figury jakieś geometryczne wybicia flagi zasięgi etc móc skupić się na tym co wycenia rynek czyli na przykład jeżeli uważamy że oczekujemy że w ciągu miesiąca na przykład cena danego instrumentu czy to będzie ropa złoto euro dolar s&p czy jakikolwiek inny rynek na podstawie którego opcji są notowane indeksy zmienności lista wspomniałem na stronie chicagowskiej giełdy no to wtedy jakby możemy zobaczyć czy nze wyobrażenia co do zmiany ceny w ciągu 30 dni są realne zdaniem rynku bo jeżeli my sobie założymy okej załóżmy mamy teraz s&p 500 na 5778 punktów że za miesiąc to ja chcę widzieć 6 800 bo tu jest jakiś odwrócony RGR załóżmy czy jakaś inna flaga cokolwiek No ma być Impuls na 6 800 to czy to jest realne w ciągu 30 dni czy mam jakieś duże prawdopodobieństwo że tak się stanie według tego co szacuje rynek no nie nie mam takiego dużego prawdopodobieństwa więc jakiś scenariusz skrajny którego wydarzenie się zrealizowanie jest naprawdę bardzo mało prawdopodobne Natomiast czy indeks ma szansę znaleźć się w rejonie 6000 punktów albo nawet 6100 punktów na miesiąc od teraz jak najbardziej więc w ten sposób możemy sobie trochę skonfrontować nasze wyobrażenia co do tego gdzie ta cena Ma się znaleźć w przyszłości w stosunku do tego co jest zdaniem rynku dość prawdopodobne że w takim przedziale się będzie poruszać tak samo na przykład w dół No jeżeli ktoś wymyśli sobie że chciałby grać w dół i to teraz już na jakiś Armagedon na przykład na amerykańskiej giełdzie czy 5 100 jest w tym momencie realne w ciągu 30 dni to Generalnie mało realne czy realne jest z kolei 5400 jak najbardziej dzięki temu możemy konfrontować nasze oczekiwania z tym co wycenia rynek żeby poruszać się ciągle w jakimś obszarze największego prawdopodobieństwa a nie w obszarze jakieś wyimaginowanych potencjalnych zasięgów oczywiście to też nie jest tak że to jest jakaś wyrocznia bo to nie jest wyrocznia to są notowania brane z rynku ktoś na to stawia pieniądze na rynku opcji w ten sposób to kwotu ale oczywiście on też może się mylić natomiast innego lepszego narzędzia do pomiaru oczekiwania zmiany ceny danego instrumentu w przyszłości nie mamy i w ten sposób można korzystać z indeksów zmienności na zakończenie jeszcze jedna rzecz którą każdy może rozważyć to znaczy zmiana notowań Wixa w relacji do zmiany not s&p 500 Co to oznacza To oznacza że na przykład Jeżeli ktoś wpadnie na pomysł bo tak mu wychodzi z jego analizy żeby na przykład spróbować zagrać pozycję krótką na s&p 500 to warto zauważyć że w momencie kiedy s&p 500 na przykład spada sobie o około 2,6 PR to akurat w tym przykładzie Wix rósł o około 22 w momencie kiedy s&p 500 spadał o 4,2 PR to Wix rósł o 24 PR w szczycie Co to oznacza To oznacza że spadek s&p 500 może być kilkukrotnie mniejszy niż wzrost Wixa bądź też wzrost wartości indeksu strachów x może być kilkukrotnie większy niż spadek samego s&p Dlatego część traderów stosuje bardziej pozycje długie na wixie aniżeli krótkie na s&p Jeżeli oczywiście wychodzi im że trzeba zagrać krótką Ale tu mówimy o tylko i wyłącznie bardzo krótkim horyzoncie czasowym bo wchodzą rolowania Wixa które to są na niekorzyść tych którzy grają pozycje długie na wixie bo rolowanie za każdym razem taką pozycję długą będzie kosztować dlatego że zazwyczaj seria kolejna Wixa jest notowana po prostu wyżej niż poprzednia więc trzeba płacić za to w związku z tym to też można sobie rozważyć już bezpośrednio porównując notowania Wixa d snp 500 w bardzo krótkim terminie czy komuś na przykład taka strategia może bardziej odpowiadać niż short na samym indeksie serdecznie Dziękuję za poświęcony czas za uwagę i zapraszam do oglądania kolejnych odcinków z cyklu akcja edukacja