Departament Skarbu USA zrobi altseason? Jak to interpretować? | "AleAkcja" [TGA, Rezerwy i Altseason]

[Muzyka] Dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie tej zaczynam nasze dzisiejsze spotkanie no i dziś spróbujemy sobie wyjaśnić o co chodzi z tym departamentem skarbu oraz z tym dlaczego miałby Departament skarbu pomóc zrobić al Season a przynajmniej nie będzie w tym przeszkadzać Czyli co się zmieni w amerykańskim systemie finansowym na przestrzeni następnych tygodni jak nie dwóch miesięcy w momencie kiedy politycy nadal nie będą się dogadywać Co do limitu zadłużenia ale jak wiemy na razie te dyskusje nie trwają w pewnym momencie Trump jeszcze jak mieliśmy temat około wyborów mówił o tym że być może w czerwcu zaczną się tematem zajmować No generalnie na razie nie słyszałem żeby jakieś rozmowy trwały Bo jak będą trwały i się dogadają wcześniej to oczywiście nic z tego nie będzie czyli warunek konieczny jest taki że musi jak najdłużej trwać ten polityczny impas w Stanach Zjednoczonych Co do limitu zadłużenia dlaczego on trwa No dlatego że że część republikanów nie wspiera drugiej części republikanów i trzeba wszystkich republikanów ładnie udobruchać różnymi propozycjami co do budżetu ale na razie właśnie tak jak wspomniałem raczej o tym nie słyszałem No więc co się będzie działo i jakie to może mieć konsekwencje dla rynku kryptowalut No to po pierwsze wszyscy na pewno kojarzą mechanizm drukarek piękne drukarki że Fed drukuje ten jer POW z tą drukarką robi br więc co to oznacza tak naprawdę ta drukarka No drukarka to jest nic innego jak mechanizm qe gdzie za obligacje czy inne papiery wartościowe banki dostają rezerwy co to robi to zwiększa podaż pieniądza chociażby m0 czyli tą podaż pieniądza takiego systemu bankowego powiedzmy bo zwiększają się rezerwy zwiększa się podaż pieniądza m0 jak zwiększa się poda pieniądze m0 No to wszyscy właśnie wtedy mówimy o drukują prawda No to jest to co naturalnie naturalnie nam przychodzi na myśl że rośnie podaż pieniądza No to jest drukarka odpalona natomiast to nie nie zawsze wahania podaży pieniądza muszą być uzależnione od tego czy jest qe czy go nie ma dlatego że po pierwsze to jest od tego jakby to jest główne źródło zwiększania lub zmniejszania podaży ale w Stanach Zjednoczonych jeszcze przecież mieliśmy właśnie temat rew repo gdzie nawet mimo tego że Fed redukować bilans co widzimy tutaj na obrazku zielona l Fed redukuje bilans redukuje redukuje redukuje a rezerwy banków od końca 2022 roku mimo dalej tej redukcji bilansu zaczęły rosnąć i tak swój szczyt złapały w marcu 2024 roku czyli widzimy że mimo tego że pieniądze z bilansu Fed schodziły pozwalał zapadać obligację to była jakaś inna siła która pomagała podaży pieniądza i rezerwą banków rosnąć bo to co widzimy tutaj to Niebieska Linia to jest wartość rezerw banku w Fed tam ponad 3 biliony dolarów natomiast podaż pieniądza m0 No to jest właśnie ta podaż pieniądza systemowego bo tutaj mamy walutę w obrocie plus rezerwy banków No dlatego ta podaż ona jest ciut wyższa bo 5,6 biliona natomiast chodzi razem z rezerwami dlatego że waluta w obrocie się jej ilość nie zmienia w sposób dynamiczny natomiast wielkość rezerw już się w dynamiczny sposób może zmieniać zatem widać że mimo trwającego tapingu mogą być siły które pomagają tym rezerwą rosnąć no te siły które pomagały rezerwą rosnąć skończyły się w marcu No i następnie tak w zasadzie do do teraz No to nie ma takiej siły która jakby pomaga im rosnąć to bardziej pomaga im się stabilizować na niższych poziomach zgodnie w zasadzie z kierunkiem fedu bo Fed chciałby żeby te rezerwy były jeszcze mniejsze Fed chce ograniczać rezerwy banków to jest jego cel bo uważa że są razie zbyt duże że mogą banki sobie żyć w środowisku oczywiście relatywnie wysokich rezerw No bo 3 biliony dolk to nie mało No bo to ma być około 10 PR PKB tam 8 do 11 PR PKB nominalnego to ma być taki poziom optymalny No ale na razie nic nie pomagało No i teraz jak sobie na te rezerwy nałożymy właśnie wykres na przykład aders no To dojdziemy do wniosku że chodzi to w miarę ze sobą sobą podobnie już Zobaczmy sobie aders niech się załaduje Czyli jak jest odpalona w cudzysłowie tak no ale to złe słowo to trzeba pamiętać że jak to interpretować to nie jest tak że Fed odpala jakąś drukarkę niczego nie odpala Fed wręcz zmniejsza swój bilans natomiast jak widać rynek altów bardzo to jest Pomarańczowa linia bardzo ładnie sobie chodzi wraz z powiększającą się podażą pieniądza m0 co wynika właśnie ze wzrostu rezerw banków potem sobie spada wraz ze spadkiem rezerw Banków i podaży m0 potem sobie rośnie apogeum altów mieliśmy w marcu następnie wraz z kurczeniem się systemowej podaży pieniądza m0 bądź rezerw banków mamy spadek altów i dopiero alty wzrosły kiedy pojawiło się fomo na trumpie ale co no szybki Rakpol szybkiego RPA zaliczyły aders sobie pięknie pospadały z 440 miliardów dolar miliardów dolarów kapitalizacji zjechały do 260 miliardów No więc troszeczkę im się cofnęło Natomiast teraz właśnie przyjdzie ten moment kiedy rezerwy prawdopodobnie wzrosną i to całkiem istotnie porównywalnie do wzrostu w pierwszym kwartale roku ubiegłego za co właśnie będzie odpowiadać Departament skarbu Stanów Zjednoczonych Jak widzimy tę zależność między poziomem rezerw banków C podażą pieniądze m0 a altam No to zobaczymy że to im raczej przeszkadzać nie powinno a wręcz może im pomóc i właśnie Altom może pomóc nieco bardziej bo w okresach tego silnego wzrostu rezerw No to alty całkiem sobie nieźle wtedy radziły ale jak ktoś mnie zapyta które alty to ja państwu nie powiem bo ja się na altach kompletnie nie znam także to już państwu zostawiam do wyboru czy eter wreszcie odzyska siłę względem bitcoina czy właśnie może litecoin który jest tutaj pretendentem do tego przecież żeby też odpalać etf-y wkrótce i delikatne fomo się robiło na litecoin również w tym cyklu No to to już zostawiam państwu ja tego nie wiem który konkretnie Natomiast wiem że to przeszkadzać nie będzie oczywiście bitcoinwisdom No to ta proporcja powinna zostać troszeczkę zachwiana tak więc kto wie nawet może i gdzieś tam sobie odbije w ramach tego wzrostu rezerw dlaczego te rezerwy mają rosnąć i to od kiedy i do kiedy No to Korzystając z najlepszych dostępnych źródeł To mamy coś takiego jak jak właśnie zakończenie już pord meur a więc tych nadzwyczajnych środków które prowadził Stanów Zjednoczonych po to żeby nie musieć emitować nowego długu ale żeby jeszcze nie czyścić konta TGA i tutaj widzimy że mieli oni na na jakby możliwość wykorzystania dodatkowych ponad 300 miliardów dolarów zostało im z tego 133 miliardy dolarów No tempo schodzenia od 21 stycznia do piątku tak No to widać że to tempo jest całkiem niezłe Więc za moment im te pieniążki się skończą No najlepsze szacunki Do jakich sobie dotarłem No to wskazują nam że prawdopodobnie już to konto TG będzie czyszczone rozpocznie się jego czyszczenie pod koniec tego tygodnia i co to oznacza No to oznacza że będziemy mieli tutaj pierwszy taki spadek tego salda potem troszeczkę w prawo i potem dalej aż do końca lutego powinniśmy zobaczyć największy spadek tego salda czyli z 800 aktualnie 30 miliardów dolarów w okolice 500 z kawałkiem miliardów dolarów Co oznacza 300 miliardów dolarów ledwie No chwilę tak bo mamy 10 wszystko ma się zacząć w tym tygodniu no to w teorii mamy 300 miliardów bardzo krótkim czasie dodania do rezerw pomniejszone o trwający tapering fedu bo trzeba pamiętać że tutaj Fed zabiera pieniądze poprzez tapering natomiast druga partia ale to już takim zygzakiem i do 11 kwietnia dokładnie kolejne 300 miliardów No bo z 500 zjedziemy sobie do 200 według tych najlepszych prognoz jak zmieni to państwu powiem bo to nie są moje prognozy ja tego nie robiłem więc jak to się inaczej potoczy to proszę nie mieć pretensji Natomiast ja tylko opowiadam państwu co widzę A jak będzie No to już czas nam pokaże Więc kolejna paczka 300 miliardów wjedzie sobie między właśnie 28 lutego a 11 kwietnia tylko widać że tu jest największa dynamika a już tak No też jest fajnie ale dynamika mniejsza ale kierunek zachowany takie góra dół góra dół tak no to już tak jest trochę bardziej jak to by można nazwać jazda po wertepach a potem największy taki rak pól płynności ma nastąpić Oczywiście jeżeli do tego czasu się nie dogadają w sprawie limitu zadłużenia bo jak się dogadają już w kwietniu No to to to to to zmieniamy ten obraz Tak proszę pamiętać o tym że to ciągle Jakby scenariusz jest taki że się nie dogadają aż tutaj do sierpnia a jak się zmieni ten scenariusz i będą plotki że się dogadują No to zmienimy to natomiast ten tak ZW date czyli data x Kiedy skończą się pieniądze departamentu skarbu na koncie TGA ma wypadać w okolicach drugiej połowy sierpnia to co to oznacza No to oznacza że Stany Zjednoczone przestaną móc regulować swoje zobowiązania No to oznacza w zasadzie takie powiedzmy bankructwo jeżeli po tej dacie nie uda się politykom dogadać Co do limitu zadłużenia No to agencje ratingowe zaczną ciąć ratingi wcześniej Już zaczną znowu być może grozić cięciem ratingów Stanów Zjednoczonych jak się nie dogadają dalej właśnie tutaj mamy tę ścieżkę takiego mocnego RPA Więc taki najgorszy okres w teorii według tego co możemy sobie przewidzieć na dziś No to jest okres właśnie od pierwszej połowy kwietnia do z kolei początku maja bo dopiero później znowu kolejna paczka do połowy czerwca ma wjechać w rynek i to znowu będzie jakieś tam 400 miliardów pomniejszone oczywiście o tapering fedu trzeba pamiętać o tym że to co Doda tutaj konto TGA które ma spaść załóżmy na razie ten scenariusz sobie Zobaczmy do kwietnia tak do kwietnia ma spaść w stronę 200 miliardów dolarów No to nam daje 600 miliardów ale w międzyczasie trwa taing fedu więc Zabierze nam troszeczkę za 150 120 150 miliardów dolarów zabierze dalej ta pering fedu z tego co tutaj TGA Doda Zobaczymy co się stanie z Rewers repo na razie scenariusz bazowy jest taki że Rewers repo to tak bardziej w prawo więc bardziej prawo oczywiście z takimi skokami na koniec miesiąca trzeba o tym pamiętać że Rewers repo wyskakuje na koniec miesiąca więc ono na koniec miesiąca siłą rzeczy zabierze trochę pieniędzy ale potem je Doda od początku nowego miesiąca więc z tej perspektywy tak finalnie pi razy drzwi obraz rezerw banków w fdzie oraz podaży pieniądza m0 jest taki że powinny plus minus wzrosnąć jakieś 400 450 miliardów dolarów właśnie do początku kwietnia do pierwszego tygodnia kwietnia Co oznacza że no będziemy na poziomach z marca 2024 z rezerwami czy SP podażą pieniądza mz0 więc mimo że nie będzie żadnego w cudzysłowie do druku mimo że Rewers repo nam się nie będzie dalej być może zerować No bo tam już niewiele zostało no 90 miliardów to już nie jest dużo było 2 I5 biliona więc to jest niedużo więc pierwszym pierwszym grającym skrzypce jest konto TGA aktualnie które może te rezerwy i podaż pieniądza m0 podnieść więc nawet jak usłysz o drukują znowu bo m0 rośnie no to nikt niczego nie drukuje Po prostu mamy przeksięgowanie pieniędzy z konta TGA na konta w bankach i tylko tyle to to jest tak jakby Ministerstwo Finansów trzymało swoje środki na koncie w NBP i tam na przykład mieli pieniądze na wypłaty 800 plus i tak samo jak Ministerstwo Finansów zleci przelew no to zejdzie mu z konta Ministerstwa Finansów te stów wejdzie na czyjeś konto w banku powiększając je o 8 stów więc tutaj nie tworzy się żaden nowy pieniądz po prostu jest przeksięgowanie z konta które nie jest dostępne dla ludzi na konto które dla ludzi jest dostępne ale suma pieniędzy w w obiegu pozostaje identyczna tylko zmienia się właściciel tych pieniędzy i to co zejdzie z Ministerstwa Finansów to to jakby zeszło z tego TGA i trafi do banku Więc powiększy salda Kon konta w banku i tylko tyle dlatego Niektórzy mówią że to jest takie Najgorsze z możliwych źródeł dodania podaży pieniądza na rynku czy zwiększenia rezerw No bo ma to sens bo jeżeli chodzi o q to ono dodaje pieniądza Tak systemowo naprawdę tego pieniądza jest coraz więcej więcej i więcej on się dosłownie tworzy znikąd skąd go tworzy znikąd No po prostu wpisują sobie w komputerze cyferki koniec i tak się tworzy pieniądz elektronicznie natomiast z punktu widzenia Rewers repo to też jest ważny pieniądz bo to był to były nadwyżki pieniądza które z Rewers repo które były utrzymane w Fed weszły na prywatny rynek repo tworząc tam niesamowity wzrost obrotów czyli zwiększając też możliwość lewarowania przez fundusze natomiast TGA tutaj tak jak wspomniałem nie zmienia się tak naprawdę zmienia się właściciel pieniądza a nie zmienia się podaż mimo że będzie podaż pieniądza rosnąć to finalnie bilans będzie się kurczyć ale ten nasz najważniejszy element czy cli podasz pieniądze m0 i rezerwy banku w Fed będą rosnąć więc no nie jest to źródło płynności jakieś górnolotne jakości absolutnie nie da się tego porównać do q absolutnie nie da się tego porównać do rew repo i zejścia pieniędzy Rewers repo na rynek prywatny No ale mamy to co mamy już No nie mamy nic więcej Rewers repo jest przy zerze tapering jest kontynuowane gdyby się w ogóle tam nie dogadali w sprawie lim znaczy inaczej gdyby nie było tematu kwestii limitu zadłużenia to byśmy w ogóle o tym nie rozmawiali dzisiaj bo tylko przez to że jest ten temat limitu zadłużenia to o tym dzisiaj rozmawiamy bo gdyby nie było tego tematu limitu zadłużenia to tak by wyglądała ścieżka zejścia rezerw nie byłoby tego piku w ogóle także tak jak bo czytałem też taki komentarz że mówiłem o tym że kończy się nadpłynność no bo tak no bo się skończyła praktycznie tam dziesiątki miliardów to jest nic w porównaniu do 2,5 biliona na re repot to jest niewiele okruszki tak jak sobie mówiliśmy no i tam w komentarzu się pojawił zarzut No to jak to teraz że znowu się jakaś płynność pojawia no tak no bo się pojawia bo gdyby nie było tematu limitu zadłużenia o czym wcześniej nie było Znaczy były jakieś przebąkiwać ale była też szansa że się dogadają No zawsze jest jakaś szansa że się dogadają No to wtedy byśmy o tym nie mówili to wtedy już koniec tak padaka nie ma nie ma dostawcy płynności wtedy a teraz jest No to skoro jest to muszę o tym Państwu powiedzieć Proszę pamiętać o tym że to jest żywy organizm I tu rzeczy dzieją się dosyć dynamicznie to nie jest tak że coś raz na zawsze pieczątka tam przybite zlem zalakowane już nigdy nie będzie inaczej no nie To tak nie działa więc trzeba trochę elastyczności w tym wszystkim i co do nadpłynności to ona się praktycznie wyzerował gdyby nie było ty limitu zadłużenia dalej rezerwy spadały dzisiaj nie byłoby o tym mowy byśmy mówili sobie żey będą dociskane systemowej płynności taka by była dzisiaj narracja gdyby nie temat że się nie dogadali w sprawie limitu zadłużenia A co będzie dalej zobaczymy to jest już jakby na kolejne kwartały zabawa natomiast chciałem państwu Jak przedstawić Dlaczego spadek salda konta TGA limit zadłużenia może spowodować istotny wzrost rezerw banku fdzie pomniejszony o trwający tapering Zobaczymy jeszcze dynamiki na Rewers repo jakie będą Ale jest duża szansa że po prostu podaż pieniądza m0 wzrośnie wzrosną rezerwy a altcoin to lubią jak tak się dzieje no i teraz możemy sobie jeszcze przejść do takiego szybkiego podsumowania No bo to oczywiście nie tylko altcoiny to lubią wzrost rezerw banków Fed i wzrost podaży pieniądza m0 lubią też inne ryzykowne aktywa i tak też by był komentarz że ciągle była mowa o 6 tam 150 6250 a tu nagle 6 500 no tak no bo jeżeli uwzględnimy te zmiany to musimy pod zania No tu nie ma innej innej opcji no nie można się tak zaszyć na jeden scenariusz bo potem wiadomo że to nic nic z tego dobrego może nie być więc na ten moment Trzeba to wszystko przeszacować bo mamy nowe dane więc jak mamy te nowe dane i założymy sobie że nawet Rewers repo średnio kwartalnie będzie na 150 miliardów No to 200 plus 150 daje nam 350 No tutaj jest prosta matematyka więc jeżeli mamy 350 szacujemy że to będzie wykorzystanie gdzieś właśnie do pierwszej połowy kwietnia czy do pierwszego tygodnia kwietnia No to siłą rzeczy skalujący te wykres Iki s&p oraz skalujący bitcoina No to jakby nie patrzeć wychodzi około 120 000 na bitcoinie czyli tak jak od dawien dawna jest o tym mowa No i wychodzi jakieś 6500 na SN piku No bo mówimy sobie wtedy o tym że Rewers repo załóżmy niech nawet będzie te 150 ale konto TGA ma wynosić wtedy 200 200 150 daje nam 300 teraz jest na poziomie 913 miliardów ta suma Tak więc tyle właśnie tej płynności powinno wejść w rynek i to nie powinno rynkowi przeszkadzać ryzykownym aktywom Czy pomoże zobaczymy w kwietniu ale nie powinno im przeszkadzać oczywiście pomijam wszelkiego rodzaju turbulencje związane z trumpem Proszę pamiętać o tym że my tutaj mówimy sobie tylko i wyłącznie o tym co jesteśmy w stanie przewidzieć na podwie twardych danych A ja nie jestem w stanie przewidzieć innych rzeczy także proszę zawsze brać poprawkę na to że są poza tym co tu się dzieje jeszcze jakieś inne elementy całej układanki i środowisko wysoce niepewne co do działań politycznych ale ja o tym państwu nie powiem bo nie jestem politologiem i nie wiem co zrobi Donald Trump jutro tego nie wiem natomiast wiem na razie według tych najlepszych dostępnych informacji co się stanie do kwietnia z kątem TGA i wiem jak to wpłynie na rezerwy A co ktoś powie po drodze tego nie wiem Także proszę pamiętać o tym żeby taka kwestia się nie pojawiła że miało być tak a wyszło inaczej no w temacie polityki ja państwu nic nie nie podpowiem bo nie lubię tego tematu i nawet nie chcę go ruszać bo to nie ma sensu Bo to jest jutro jest tak pojutrze jest inaczej wiedzą Zresztą widzą państwo Jak to jak to działa ale wiemy gdzie będą pieniądze i pieniądze powinny wskazywać dalej na może nie najlepsze źródło płynności w zasadzie Najgorsze z możliwych źródeł płynności ale finalnie korelację wygląda to nieźle problem będzie wtedy jeżeli rynek za tym nie pójdzie czyli płynność się poprawi rezerwy wzrosną podaż pieniądza m0 wzrośnie a rynek za tym nie pójdzie no to wtedy wiadomo że jest jakaś słabość rynku i klapa nie wykorzystał sytuacji którą mógł wykorzystać to zrozumiemy sobie wtedy jako odbierzemy jako słabość natomiast na razie tak to Drodzy państwo wygląda i to też wyjaśnia jakby te wszystkie zjawiska które będą miały miejsce w nadchodzącym czasie o ile się nie dogadają Co do limitu zadłużenia no Bo jakby się mieli dogadać Co do limitu zadłużenia na przykład już w czerwcu na przykład tutaj Kiedy zaczęliby czyścić to konto w okolicach kolejnych płatności podatkowych No to byłoby nieźle tak jakby to wtedy jest ta druga noga dodawania płynności dogadują się załóżmy tutaj w czerwcu to wtedy już nie ma tej trzeciej nogi do sierpnia tego już nie ma Natomiast co wtedy no i wtedy Drodzy państwo będzie Kolejny aspekt na który trzeba będzie bacznie zwrócić uwagę Czyli gdzie Scot Bent czy to będzie sierpień czy to będzie czerwiec widzi docelowy poziom konta TGA czy to będzie 400 miliardów 400 miliardów dolarów czy tak jak było do tej pory jakieś tam 700 800 bo trzeba będzie to konto uzupełnić No i teraz nie wiadomo do jakiego poziomu Bo może uznać 400 będzie OKE A może uznać że trzeba będzie uzupełnić do 700 800 i tu będzie okej Tak czy to z tego poziomu czerwcowego czy z tego poziomu sierpniowego tego my nie wiemy Dzisiaj dlatego będziemy sobie obserwować będziemy sobie obserwować te te te poziomy Nie no w poprzednim nagraniu m sobie wręcz że się korekty kończą na altach Z tego co kojarzę że wszystkie rysunki na altach się pojawiły jako korekcyjne jako korekty ABC na to że spadają tak jak eter lata po 50 proc w dół i 100 prawie w górę no to jest inna bajka zmienności ale raczej z tego co kojarzę to wszędzie sobie rozrysowywanie w 2022 roku Dlaczego No dlatego że Departament skarbu któremu konto się Niemal wyzerował w grudniu 21 zaczął uzupełniać pieniądze jednocześnie powiększał się saldo w Fed na Rewers repo i jeszcze trwał tapering Przepraszam jeszcze jeszcze ogłoszono później tapering tak w połowie 22 tu jeszcze trwało trochę kł więc koniec końców cały zjazd który mieliśmy to jest dzieło departamentu skarbu które tutaj które powstał No bo jak sobie dorzucimy nie bitcoina czy cokolwiek innego na ten wykres to Zresztą na S nie s tak jak zmalały tak gwałtownie rezerwy banków wzie plus zmalała podaż pieniądza No to i Bitcoin też zaczął się mocno zwijać że nie korzystam bezpośrednio z bezpośrednio z futures to są wary wary są jak opcje kupuje się z datą wygaśnięcia jak wygasają to tyle się traci ile się zainwestowało i koniec jakby z góry jest wiadoma pula straty kupując tak jak opcje natomiast jest to wysoce lewarowany produkt więc jak idzie w dobrą stronę to zyskuje się x i tyle jakby ja z góry wiedziałem ile mogę stracić bo to jest jak los na loterię i tylko tyle także tutaj dziękuję za troskę natomiast to nie jest na marinie to nie jest futures tylko varant jest jako opcja kupujemy i wiemy ile możemy stracić Nie no nie hazardzista no opcje są od tego jeżeli zakładamy jakiś ładny ruch który może się rozwinąć no to dlaczego nie no to wiemy ile możemy właśnie stracić wiemy znamy czas No i już tak według mnie szort robienie szortów na rynku gdzie mamy 1 do je jakby potencjał tak profil wypłat jest bez sensu Dlaczego No dlatego że wszyscy wiemy że jeżeli coś rośnie To może wzrosnąć więcej niż 100% a spaść może tylko o 100% No więc handel na przykład na instrumentach z profilem wypłaty 1 do1 mają sens wtedy kiedy gramy na wzrosty No bo zawsze możemy stracić tylko 100% a zyskać możemy więcej niż 100 natomiast jeżeli gramy na spadki to zyskać Ile możemy No tylko 100 No bo więcej spać nie może niż 100 a stracić możemy więcej niż 100 więc trzeba używać instrumentów które pozwalają To odwrócić Czyli znowu tracimy jakiś fragment nie wiem 110 115 całego potencjału i tyle tak jakby tutaj risk reward robi się o wiele większe i wiemy z góry co się dzieje Cieszę się że nikt nie doceniał od lipca przewidzenia 20 spadku na w 20 natomiast Kto kupił w dołku temu Gratuluję Przecież to jest rynek także można podziękować panu panu trumpowi za to że zmięk na starcie i zawrócił kijem Wisłę dosłownie No oczywiście te dynamiki też nie powinny przeszkadzać te dynamiki też nie powinny przeszkadzać które tutaj się pojawią No dobra to przejdźmy sobie do właśnie już wykresów tak no jaki był mój mój temat z wigiem 20 był taki że w odpowiednim momencie o którym sobie później powiedzieliśmy na co wskazywał kurs walutowy nie wiem no nie zacząłem go ponownie kupować albo brać sobie drugich warów bo tamtych zamknąć to już nie ma sensu tak bo to już jest i tak jak gdyby one są przy przy zerze notowane więc to akurat jest bez straciły na wartości no ale okej No jakby nie przeszkadza mi to no bo to jest naprawdę drobna drobna drobna część przecież nie wrzuciłem majątku życia w na 20 no aż taki to nie jestem Także dziękuję za troskę natomiast nie jest to nie wiadomo jak Duży udział wręcz mały bardzo mały No ale był potencjał a teraz jest potencjał nadal tutaj więc wracamy sobie 120 na bitcoinie czyli potencjał w zasadzie wystartowania na koniec tego tygodnia ether również nie wiem z jak dużym potencjałem bo to już może Państwo wiedzą którzy się bardziej znają na eterze o co mu chodzi że lata po 100% w górę Po czym 50 proc w dół więc ja tego za bardzo nie nie rozgryzł bo to nie leży w kręgu moich zainteresowań co się dzieje tutaj na eteru natomiast No chyba jakby miał być jakiś al Season No to może może go podniosą no wiemy że na pewno solana radzi sobie o wiele wiele wiele lepiej więc solany raczej też powinni z tego układu korekty podnieść No i nawet mamy to zarysowane tak ostatnio sobie Widzę że nawet mówiliśmy o układach Impuls korekta no i po prostu kolejny Impuls więc wtedy eterek to mamy gdzieś 4800 A może jakby jakieś fomo poszło to i oczywiście więcej jeżeli chodzi o solane to też rozrysowane mamy dwa potencjalne zasięgi czyli po 100% 300 320 300 320 dolarów na solanie w takim układzie następnie mamy cardano które też ma ogromny układ korekty ABC wyrysowany więc jakbyśmy mieli sobie tutaj próbować dalej to rysować no to byśmy mieli podobny układ zasięgu w tym stylu Impuls korekta i impuls i wtedy mamy 151 No my nie wiemy Drodzy państwo jaki będzie jaka będzie ewentualnie skala fomo bo to jest dokładnie tak jak na bitcoinie No mieliśmy odpalenie Po pierwsze mieliśmy realizację całej masy stop losów szortów tak szortów było przecież co nie miara na bitcoinie ogromna ilość była tych szortów na bitcoinie No to będziemy mieli wtedy nie wiem jak to wygląda na altach nie wiem bo nie orientuję się w ogóle natomiast jeżeli też byłby jakiś squiz na altach no to później mamy po szie mamy znowu to samo co na bitcoinie kolejny etap to będzie fomo Czyli zapalnikiem będzie być może dorzucenie zwiększenia podaży pieniądza m0 a Kolejna rzecz to już są elementy rynkowe nakręcania się i potem tylko Naszym zadaniem będzie śledzić czy przypadkiem rynek znowu się trochę nie przegrzał bo dojdzie do rak pula płynności w kwietniu o ile się znowu nie dogadają i tak dalej zaznac wzy warunk to się wydarzy jeśli tam się wydarzy jeśli Tamto się nie wydarzy to to pierwsze też się nie wydarzy to jest wszystko musi być warunek jakiś spełniony no to no to wtedy too spowoduje znowu tak jak po trumpie tak bum bum Góra fajna jazda a potem rpol tak jak tutaj potężne spadki natomiast jednym zch fajniejszych kandydatów soie cz jakoś sobie odpalił sensownie bo on ma strukturę techniczną cały czas niezłą tutaj faktycznie to cofnięcie jest dosyć spore ale nadal wygląda że jest to struktura korekty cli mamy jakiś Impuls korektę Impuls wielką korektę no to kolejnym krokiem powinien być następny Impuls No to wygląda na gigantyczną korektę i co więcej nawet litecoin w przeciwieństwie do innych tych Dino coinów czy takich bardziej popularnych tak altów no to to trzyma się dzielnie przynajmniej ETF więc może tutaj będzie taka jazda do piekła to nie pójdzie do piekła to raczej nie pójdzie no bo Drodzy państwo jeżeli powiedzieliśmy sobie że że że że Krypto chodzi razem z rezerwami banków lub podażą pieniądze to prędzej czy później odpali nowe qe małe bo małe tak I teraz jeżeli tak sobie o tym mówimy no to koniec końców jakby perspektywa gdzieś tam O tak w czasie będzie wyglądało to mniej więcej tak Czyli i tak będą wyglą tak tak mniej więcej prognozuje się gdzieś na przestrzeni lat pięciu sześciu siedmiu dalszy wzrost rezerw banków w Fed co będzie wiązało się ze wzrostem nominalnym amerykańskiej gospodarki i tylko tyle i teraz trzeba pamiętać że za każdym razem kiedy będzie zagrożony wzrost gospodarczy w Stanach Zjednoczonych to odkręcam bardziej kłe więc tym bardziej wzrosną rezerwy i tym bardziej wzrośnie podaż pieniądza 2 tym bardziej wzrosną Krypto więc w tym wypadku jeżeli ta z ta zależność będzie zachowana to Krypto będą doskonale odzwierciedlać nam zachowanie podaży pieniądza w gospodarce tego bankowego pieniądza nie m2 a m0 natomiast z m2 to jeżeli jakieś fomo to oczywiście może sobie wpaść też do Krypto ale to jest gorący kapitał wpada wypada tworzy zmienność natomiast tu jest twardy kapitał którego który będzie dodawany w przyszłości czy tego chcemy czy nie bo taka jest polityka dlatego Bitcoin czy jakieś alty jako stabilne alty a nie takie latające w górę i w dół bądź tworzące nam jakieś okazj No to jak ta cała zabawa z TGA się zakończy to potem kolejnym krokiem będzie to kiedy Fed skończy tapering Kiedy rozpocznie nowe kł tylko że ono będzie takie w takim tempie mniej więcej Także to nie jest tempo Drodzy państwo porównywalne do covid tak absolutnie nie Natomiast jeżeli zależność się zachowa nam na lata do przodu to Krypto i Bitcoin będą wypadkową podaży pieniądza dalej m0 tak jak jest to do tej pory i w tym wypadku ten rynek będzie rosnąć wraz z rezerwami i wraz z podażą m0 wraz z Q A czym Gorzej będzie bpz szybciej na większą skalę tym wyżej będzie Krypto ale nie ma opcji żeby te rezerwy były tutaj taka opcja w dzisiejszych czasach w reżimie wysokich rezerw banków Fed nie istnieje więc jeżeli Krypto nam się nie odłącz od tego a na razie się nie odłączają tylko chodzą razem z tym to siłą rzeczy będą drożeć oczywiście piachu pójdą jakieś projek Cao No zawsze coś się pojawi Co będzie zyskiwać wtedy kiedy coś innego będzie tracić także z tej perspektywy to wygląda całkiem całkiem nieźle ale dynamiki typu nie wiem delewarowanie i tak dalej mogą być różne ale tu wchodzimy Drodzy państwo w kolejny temat czyli prywatnego rynku repo który z punktu widzenia szukania źródła finansowania różnych transakcji jest jeszcze tam a tam z kolei cała zabawa polega na tym czy Skot besen zmieni strukturę emisji długo ale na razie z tego co czytamy krytykował krytykował i przestał krytykować Janet jellen i na razie mu się nie będzie spieszyło ze zmianą struktury emisji długu więc nie wpłynie źle na na prywatne repo także co jeszcze się po drodze może wydarzyć No dużo rzeczy no bo właśnie taka takie skakanie tych rezerw banków w Fed i m0 utrudni Fed ocenę Kiedy trzeba zakończyć rozpocząć No bo to gdyby nie limit zadłużenia f miałby robotę ułatwioną a tak będzie miał utrudnione brak porozumienia w sprawie limitu zadłużenia i straszne skakanie TGA dlatego też się często mówi że właśnie że Departament skarbu spowoduje że Fed do końca nie będzie miał jasności w ocenie kiedy zakończyć tapering A kiedy rozpocząć nowe kł takie jasności nie będzie miał OKE Przejdźmy sobie dalej do indeksów giełdowych Trump rzucił tematem ceł na w tym momencie na na stal czy na aluminium rynek się troszeczkę niżej otworzył ale już wszyscy mają troszeczkę to w nosie No oczywiście import stali czy aluminium to nie jest jakiś istotny element całej układanki dziś bardziej istotny temat to jest to czy Chiny odpowiedzą cłami na Stany Zjednoczone bo dziś jest ten dzień kiedy Chiny powinny odpowiedzieć ewentualnie być może znowu się dogadają i odłoży aluminium to też nie od dziś tylko tam gdzieś później natomiast jakby ta zapowiedź wczoraj padła ni mniej rynek ma to troszeczkę w nosie więc cały czas te 650 6250 jest realne a jeżeli ta ścieżka TGA będzie taka jaka będzie i tak podniesie rezerwy jak ma podnieść i podniesie m0 jak ma podnieść no to wtedy będziemy to wtedy będziemy te okolice podniesione do 6 500 w takim układzie no i wtedy zrobimy sobie jakiś taki ruch na dwa tempa znowu czyli tu mamy pierwsze tempo teraz mamy korektę tego tempa i zrobimy ewentualnie ruch na na drugie drugie tempo jeszcze ciut wyżej No to na razie wygląda na flagę i w tym wypadku będziemy mieli ewentualnie możliwość możliwość rozrysowania wybicia z tej flagi No to samo tyczy się na naz daku to samo tyczy się naz daka 100 i tutaj też gdzieś mamy te dalsze poziomy zaznaczone które mogą zostać zrealizowane z tej perspektywy konkretnej tak jak wspomniałem Jeżeli nie wiem nagle Trump by wywalił jakimiś cłami w w półprzewodniki i w inne kluczowe spółki dla nas Zak to No to nie wiem czy ta płynność systemowa je uratuje tego nie wiem tak no bo to automatycznie skasuje im mnożniki na na giełdzie natomiast na pewno na pewno z punktu widzenia Krypto No nie będzie to to przeszkadzać także tutaj Oczywiście mamy temat ceł i tego nie jestem w stanie państwu powiedzieć jak się będzie rozwijać jestem tylko w stanie powiedzieć jak się będzie rozwijać temat dotyczący dotyczący na razie tego salta No to do jakiego poziomu sobie powiedzieliśmy No docelowo do zera w sierpniu jak się wcześniej dogadają a po drodze w pierwszym tygodniu kwietnia w okolice 200 jeżeli chodzi o niemieckiego daxa No to poruszamy się nadal w ramach kanału trendow 22000 to są znowu duże poziomy opcyjne na którym wypada całkiem sporo tych opcji Call Out of the man branych na 22000 więc w teorii jest to jakaś delikatna lokalna bariera opcyjna Natomiast jeżeli chodzi o pozostałe indeksy giełdowe Japonia dziś z jakimś lekkim odbiciem niewiele się zmienia Francja ABC struktura Póki co na tym indeksie Wielka Brytania w takim bardzo wąskim kanale wzrostowym już z jedną próbą jego naruszenia z potencjalną piątką wzrostową i jeżeli chodzi o euroa to na eurostock mamy równość ruchów wzrostowych od covid Pierwsza fala wzrostowa druga fala wzrostowa zrealizowana właś w tym momencie na eurostock I zobaczmy sobie dalej jeżeli chodzi o spojrzenie na nasze podwórko euro złoty nadal w kanale w kanale trendowy więc do momentu kiedy z tego kanału się nie wybije No to będziemy mogli sobie wyciągać tą piątkę piątki mogą być wydłużone natomiast zas w teorii fal taka że to trójka nie może być najkrótsza No to w tym układzie od szczytu z listopada nie jest więc do momentu kiedy linia trendu nie pęknie będziemy tę piątkę wydłużać w tym wypadku jeżeli chodzi o jakąś próbę szukania poziomów dalszych No to myślę że musimy się mocno mocno cofnąć w przeszłość i zobaczyć jeszcze nawet ID dołki ze stycznia 2018 roku jako ewentualne poziomy do których euro złoty może dążyć jeżeli będzie pozostawać w kanale trendowy jak wiemy na Polskę oddziałują dwie siły z jednej strony temat wojny chociaż Putin w ten weekend miał powiedzieć że on o niczym nie wie No bo jakby mamy tą rozgrywkę że Trump się Zań skim dogadują a gdzie w tym wszystkim jest Putin to on ma te wojska wycofać a nie oni się dogadać jak sobie tam podzielą minerały tak więc w sumie w tej narracji brakuje jednego aktora ciągle zakończenia ale rynek to rozegrał no tak jak tutaj też pan Tomasz na czacie wspominał wg Ukraina od listopada to to pokazywał i teraz mamy na Wig Ukraina no potężne przyłożenie kupujących więc więc tu mamy jedno dyskonto no a drugie dyskonto to jest oczywiście temat ceł to są te dwie rzeczy które działają pozytywnie na polski rynek No i zobaczymy jeszcze oczywiście trzeci temat bo już za chwilę marzec tak ten czas szybko leci że pojawią się marcowe projekcje Narodowego Banku Pol czyli to kiedy ewentualnie stopy w Polsce Będą cięte jeżeli chodzi o dolar złotego No to nic się tutaj nie wydarzyło szczególnego bo nadal jesteśmy w okolicach pomiędzy 399 a 420 więc nie mamy nadanego jasnego kierunku co do ruchu to samo będzie tyczyło się euro dolara też nie mamy nadanego jasnego kierunku co do ruchu bo jesteśmy poniżej 10530 ale powyżej 10170 w związku z tym czekamy na Breakout tutaj nic nie wymyślimy ciekawie wygląda funt brytyjski naruszył ten ostatni szczyt więc jeżeli uda mu się wybić opory na 1.26 no to wtedy może ruszy większym ruchem w górę również dolar Frank nie wykazuje tutaj nam oznak rozpoczęcia jakiegoś nowego ruchu bo jesteśmy nad kluczowym poziomem 09 08960 oraz pod kluczowymi oporami więc też się tutaj niewiele zmienia dolar jen SK korekcyjnym odbiciem co do danych makroekonomicznych No to Oczywiście będziemy czekać sobie na dane ze stan Stanów Zjednoczonych mamy też przesłuchanie paela w komisjach dwóch komisjach w tym tygodniu Natomiast on się powtórzy tylko ewentualnie pytania mogą być inne Natomiast takich danych ważne oczywiście w środę dane dotyczące inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych dolar australijski dolar nowozelandzki cały czas w tych samych strukturach których były No i czekamy na jakiś Breakout tak samo jak na USD kadzie tutaj też się nic absolutnie ciekawego nie nie dzieje do momentu aż nie zejdziemy poniżej strefy konsolidacji bo wtedy uznamy że to była konsolidacja up Trust zejście i jakby dyskonto pełne dyskonto najgorszych informacji w kanadyjczyków wtedy byłoby zaszyte jeżeli chodzi o rynek obligacji mieliśmy piątkowe dane które były bardzo mieszane tak naprawdę No nic tam nie było jednokierunkowego co do Pay rollsów bo z jednej strony mieliśmy Spadek stopy bezrobocia do 4 dalej mieliśmy z kolei zmianę zatrudnienia w sektorze pozarolniczym ciut gorzej ale rewizja o wiele lepiej w sektorze prywatnym też ciut gorzej ale rewizja o wiele lepiej plus to co mogło niepokoić No to oczywiście wzrost wynagrodzenia w ujęciu miesiąc do miesiąca zaczy niepokoić Fed No bo Czym większa presja płacowa tym z tej perspektywy No mamy do czynienia wtedy z potencjalnie większą presją inflacyjnego dużo ale finalny obraz tych danych jest totalnie mieszany więc nie było jednorazowego takiego wpływu na czy też jednokierunkowego wpływu również na na rentowności tak jeżeli chodzi o daxa No to 70 0% procent przychodów to są przychody spoza Niemiec a jak ktoś szuka barometru dla Niemiec no to jest to mdax i mdax tylko i wyłącznie nam pokazuje to co dzieje się faktycznie w niemieckiej gospodarce całkiem ładnie okej Zobaczmy sobie inne terminy zapadalności obligacji pięciolatki też bez powiedzmy z lekkim cofnięciem Ale tu nie ma żadnych większych zmian i dwulatki które też się lekko odkleiły ale również bez nie wiadomo jak dużych zmian jeżeli chodzi o szac czy o Bundy w Europie Znajdują się one na ciut wyższych poziomach niż tożsame obligacje Stanów Zjednoczonych więc ciut większy natomiast z punktu widzenia rynku surowców mamy nowe rekordy na rynku złota Co się zmieniło przez od piątku na rynku Złota też Drodzy państwo Otóż bardzo duże firmy ubezpieczeniowe w Chinach dostały pozwolenie lokowania do 1 proc aktywów w złocie właśnie czy to dużo ten 1 PR aktywów dużo to jest chyba połowa połowa wartości w ogóle rezerw całych rezerw nie ostatnich zakupów tylko w ogóle całych rezerw naszych to oni tyle ile wynosi połowa mniej więcej naszych całych rezerw złota to oni sobie to mogą kupić teraz to złoto za tyle właśnie i to nie mają określonego czasu kiedy to zrobić także mają dowolność co do tego więc jest to jakiś bodziec na pewno jeżeli te firmy skuszą się na zakup złota w związku z tym oczywiście będ z kolejnym źródłem z kolejnym źródłem dodawania pieniążków do tego rynku i kolejnym popytem na kruszec także z tej perspektywy technicznej po wybiciu z Range o czym sobie też mówiliśmy rete kolejny ewentualny zasięg wypadał w okolicach 2950 srebro młodszy kuzyn mniejszy kuzyn złota na razie te gold silver tak sobie chce spadać ale może też i ten jak to sobie powiedzieliśmy seon na kruszca przyjdzie i srebro zacznie sobie radzić troszeczkę lepiej od złota celując w ten ostatni szczyt natomiast ropa naftowa ropa naftowa tutaj mamy właśnie te siły które mogą ropie pomagać i to już być może w marcu właśnie bo jak Popatrzymy sobie na to co dzieje się na ropie naftowej to mamy właśnie wyciszenie już spreadów kalendarzowych a z drugiej strony ładnie rosną krack predy ostatnio sobie powiedzieliśmy że jak rosną krack spry To generalnie dobrze tylko że potrzeba czasu na przełożenie się ich na ceny ropy No niestety nie wiemy ile czasu Innymi słowy jakby zabawa polega na tym że jeżeli krack spry dalej będą rosnąć to prędzej czy później ropa i tak będzie będzie rosnąć czy to jest dołek na ropie możliwe bo mamy całkiem ładną całkiem ładną konsolidację która została przetestowana na rynku ropy natomiast czy to już trudno powiedzieć No jakby technicznie wygląda nieźle No bo jesteśmy na wsparci może być zejście niżej No bo zawsze może być zejście niżej ale jakby docelowo jakbyśmy mieli obstawiać gdzie będzie ropa za miesiąc No to biorąc pod uwagę krack sprey i wyciszenie spru kalendarzowego powinna być wyżej niż jak jest teraz A czy z jakimś Dołkiem po drodze czy nie z Dołkiem po drodze to na razie trudno ocenić ale generalnie krack spry pokazują że kierunek finalnie powinien być Bardziej wzrostowy aniżeli spadkowy na rynku ropy czyli wyciszenie sprzed kalendarzowych jakby powoduje że rosną szanse właśnie na odbicie wraz ze wzrostem Kraków no i przy tym jesteśmy właśnie w tej strefie dosyć ciekawej wcześniejszej konsolidacji która technicznie może wskazywać nam na potencjalne wsparcia Także będziemy sobie to na pewno na ropie obserwować ale wydaje się że jakby falę najgorszą to już mamy za nami rynek miedzi takim dosyć mocnym trójm odbiciem pod opory natomiast oczywiście czym będzie większa groźba ceł na typu właśnie stal aluminium miedź czy inne produkty no bo również nawet traderzy obstawiają że będzie cło na złoto czy srebro co też oczywiście podbija wtedy ceny tych metali w Stanach Zjednoczonych no to w takim układzie również i ceny tego typu metali mogą wypadać wysoko Zobaczymy czy tworzy się też faza akumulacji na palladzie czy tworzy się coś podobnego na platynie i czy te metale też ruszą bo jest na to jakaś szansa natomiast na gazie naturalnym w Stanach Na razie powoli nic się specjalnego nie dzieje więc tak by to Drodzy państwo wyglądało gdybyśmy mieli sobie podsumować to nasze dzisiejsze spotkanie więc podsumowując z punktu widzenia aktualnego stanu wiedzy Jeżeli on się zmieni to sobie to zaktualizujemy ale na dziś rosną szanse na to że Departament skarbu podniesie podaż pieniądza m0 a wzrost podaży pieniądza m0 spowoduje większy apetyt na i tym samym ryzykowne aktywa do pierw tygodnia kwietnia mają szansę z tej perspektywy tylko i wyłącznie radzić sobie dobrze ryzyka Jakie są No to są to zawsze ryzyka polityczne są to cła których ja państwu nie jestem w stanie przewidzieć tak jak jestem w stanie przewidzieć ścieżkę spadku TGA bo Korzystając z najlepszych dostępnych źródeł ktoś to policzył i Ufam że potrafi tak nie mamy ścieżki nakładania ceł Nie ma kalendarza nakładania ceł że o za tydzień to wjeżdżają takie takie cła na takie produkty i sobie możemy to już dzisiaj w kalkulować tego nie mamy więc nie jesteśmy w stanie tego zrobić więc proszę brać na to poprawkę a za dziś serdecznie państwu dziękuję zapraszam na kolejne spotkanie i do usłyszenia wszystkiego dobrego