Dolar czeka na kluczowe dane | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [Bitcoin, ETF i makro USA]

[Muzyka] Witam państwa w pierwszy poniedziałkowy poranek marca i Witam z tego przepięknego studia w którym Miejmy nadzieję będziemy już prowadzić nasze spotkania przez dłuższy okres czasu ale nie koncentrujemy się specjalnie na scenerii koncentrujemy się na tym czym żyją rynki a na rynkach finansowych myślę że można powiedzieć że dzieje się całkiem dużo za nami gorący piątek podczas którego część rynków pobiła swoje historyczne rekordy część rynków zbliżyła się do nich Mieliśmy trochę danych makroekonomicznych a przed nami bardzo ciekawy tydzień z Bankier centralnymi zacznijmy Zatem bez zbędnej zwłoki nasze dzisiejsze spotkanie zaczynamy od tego co czym rynki żyją na poniedziałkowy poranek tutaj warto zacząć od tego oczywiście Co wydarzyło się w piątek kiedy dostaliśmy słabsze dane z amerykańskiego przemysłu indeks ism No ktoś mógłby powiedzieć co tam przemysł prawda jakby dzisiaj Ai a nie jakiś tam przemysł natomiast wiemy dobrze o tym że indeks ism jest takim indeksem który dość dobrze historycznie wskazywał na to w którym kierunku będzie zmierzała amerykańska gospodarka jako całość jest pewnego rodzaju wskaźnikiem wyprzedzającym i tutaj możemy zobaczyć właśnie w kalendarzu że na czerwono się zaświeciły wszystkie jego komponenty jak i indeks główny który już miesiąc temu jeszcze miesiąc temu był poniżej 50 punktów Ale z jakąś tam tendencją do poprawy tak teraz właśnie w lutym spore pogorszenie co więcej spore pogorszenie w Sub indeksach nowych zamówien spadek poniżej 50 punktów i zatrudnienia Tutaj też duże osłabienie także taki Powiedziałbym trochę kubełek zimnej głowy ale na pewno nie na głowy inwestorów dlatego że jednocześnie na większości kluczowych rynków mieliśmy potężne potężne wzrosty na nzd Aku może tutaj przybliżymy Mieliśmy wyjście na nowe Maxima tutaj już wcześniej po wynikach nid które omawialiśmy tydzień temu mieliśmy silne wzrosty odbicie po takiej bardzo niewielkiej korekcie ale rynek gdzieś tam konsolidować poniżej tych poziomów z pierwszej połowy miesiąca minionego miesiąca tymczasem no ostatni dzień minionego tygodnia przyniósł już zdecydowane wybicie wyżej jako ciekawostkę można dodać to że nasdaq jeszcze nie zrealizował siły zakresu ruchu tego z ubiegłego roku Podczas gdy na s&p 500 już przekroczyliśmy ten zakres No ale oczywiście te indeksy mają dużą część wspólną Tak jeśli chodzi o spółki jeśli chodzi o wagi więc te zakresy należy traktować tylko pomocniczo dlaczego takie nie inna taka nie inna reakcja rynku moim zdaniem jest także dzisiaj często jest tak że tradycyjne tradycyjna interpretacja danych jest taka że dobre dane to dobre dane tak ostatnich nawet kilkanaście lat już bardzo często było tak że Bad is good tak Czyli złe dane to dobre dane bo wtedy luźniejsza polityka pieniężna ale myślę że teraz jesteśmy na takim etapie gdzie każde dane to dobre dane tak jakby rynek uważa że Okej póki tam się nie dzieje nic naprawdę jakiegoś radykalnego to w zasadzie nie przejmujemy się tym zbytnio i te słabsze dane mogły właśnie być takim kamyczkiem który uruchomił jeszcze tą mocną zwyżkę w piątek dlatego że po Styczniowych danych o inflacji ze Stanów Zjednoczonych po Styczniowych nfp które pokazały szybszy wzrost wynagrodzeń mogły się pojawić takie pytania a czy na pewno te obniżki stó procentowych które stoją za tą ostatnią falą między innymi tak jakby z Jeden z czynników czy one na pewno się wydarz tak może nawet w ogóle w tym roku Jeśli inflacja będzie jednak wyższa jeśli zatrudnienie Będzie mocne jeśli płacy rosły więc takie dane w postaci słabszego esmu są traktowane tutaj jako pewnego rodzaju ulga na zasadzie że okej nie jest aż tak za super więc jakby Fed będzie kontynuował z tym co nam tutaj obiecał idąc dalej duże wzrosty na rynku kryptowalut Oczywiście tutaj mamy temat nowych etfów i silnych napływów do nich o tym będziemy sobie za chwilę mówić kolejne słabe dane z Niemiec o tym też sobie będziemy mówić już tydzień temu mówiłem o tym dlaczego jest tak że słabe dane z Niemiec nie wpływają na index Dax 40 i tutaj znowu też mamy kolejne rekordy Oczywiście wszystkie rynki globalne są ze sobą skorelowane więc to też nie jest tak że Dax robi coś w izolacji ale no ale jakby tutaj ten kontrast ze słabymi danymi na pewno jest bardzo duży słabsze dane także wyrwały rynek złota z pewnego rodzaju marazmu tam tydzień temu chwilę mówiliśmy o ryku złota i wspominałem o tym że rynek będzie patrzył na to co się będzie działo z Euro dolarem i z notowaniami obligacji No i właśnie tutaj te słabsze dane w piątek znowu były takim katalizatorem Obligacje odbiły Po gorszym momencie No bo skoro na rynku była taka narracja że no te obniżki jednak wcale nie są takie pewne w najbliższym czasie wobec tego o czym mówiłem No to jakby słabsze dane trochę znowu zwiększyły na nie szansę i to było tym katalizatorem który pchnął ceny złota także wyżej No a w tym tygodniu już o tym wspomniałem raport nfp wystąpienie Paula oraz posiedzenie yyy ebc tutaj y zaczniemy zaraz sobie od tych tematów które na dziś dla państwa przygotowałem na końcu będzie pewnego rodzaju mały bonus więc proszę zostać przez całe nasze spotkanie natomiast zacznę y jak ostatnich kilka razy od tego że wspomnę o tym że xtb jak i moja skromna osoba zostały nominowane w konkursie więc jeśli ktoś z państwa ma ochotę oddać głos to link do tego pojawi się w komentarzach jak i później Po nagraniu na dole Lećmy zatem z tematem pierwszym tematem czyli Bitcoin bliski rekordu wszechczasów jak widać na tym zestawieniu tym razem ta ten mocny wzrost ceny rozpoczął się jeszcze przed czym co nazywa się halem czyli Polega to na tym że zmniejsza się o połowę regularnie w odstępach czasu ilość bitcoinów któr które górnicy dostają w postaci nagrody za rozwiązywanie No właśnie tych zadań matematycznych które pozwalają na funkcjonowanie sieci No i jakby ideą jest to że ta właśnie wzrost podaży ma być coraz mniejszy dzięki czemu jest to Pro i pomaga w utrzymaniu długoterminowych trendów wzrostowych natomiast Wydaje mi się że w tym roku to ma mniejsze znaczenie jakby w tym roku tematem jest są ETF A nie to że będzie halving bo tu chodzi bardziej o popyt niż o podaż jak właśnie tutaj widać to porównanie do poprzednich halwing No i widać że w przeszłości faktycznie Bywało tak że po jakimś czasie od tego pojawiała się Hossa na ile to był zbieg okoliczności na ile nie można oczywiście sobie spekulować teraz te mocne wzrosty zaczęły się już wcześniej więc to oczywiście rozpala wyobraźnię osób na rynku kryptowalut Wow że co dopiero nas czeka w momencie kiedy ten halving się pojawi natomiast kwestia jest tego że przede wszystkim mamy właśnie te ETF i spore napływy do nich jak państwo widzą tutaj na wykresie no te napływy systematycznie rosną A dodatkowo jeszcze w końcówce lutego mieliśmy rekordowe poziomy głównie Oczywiście tutaj ten fundusz Black rocka odgrywa pierwsze skrzypce i jak widać po tym pierwszym okresie gdzie tutaj było trochę zmienności końcówka lutego przyniosła silne zakupy jednocześnie o ile w pierwszym okresie gdzie mieliśmy korektę ceny bo bo było sporo podaży z Gray scalea gdzie były takie obawy że okej ETF będą ale tak naprawdę będzie to pewne Medium do wyjścia z transakcji właśnie przez tych którzy grali na wprowadzenie tych etfów jak Popatrzymy sobie na wykres to właśnie po wprowadzeniu po samej informacji to może tego na zaka usuniemy żeby nie przeszkadzał po samej informacji o wprowadzeniu etfów mieliśmy okej skok do lokalnego maksimum ale później cena Wycofała się nawet Poniżej tej wcześniejszej konsolidacji poniżej poziomu 4 000 punktów bo właśnie były pewne obawy o to że ta podaż będzie tutaj dominować i faktycznie na początku tak było natomiast później już okres sporych napływów regularnych napływów i ta podaż uaktywnił się dopiero na koniec lutego Zobaczymy jak będzie dalej ale wydaje się że na razie wygląda to dość dość optymistycznie Oczywiście teraz znowu można sobie zadać pytanie jak jak znacząca jest ta jak znaczący będzie ten popyt bo mimo tego że te kwoty nie są małe tak jak widać to jest w ostatnich dniach nawet 500 milionów dolarów dziennie No to w relacji do kapitalizacji bitcoina to nie jest nie są aż tak powalające liczby Natomiast tutaj bardziej kwestia jest tego że jak długo ta sytuacja będzie się z tak czy to jest pewien pewien fenomen nowości tych etfów że jakby Pojawiło się coś na co wiele osób czekało i w związku z tym no jest popyt No bo jakby ci którzy chcieli inwestować w ten sposób dostali jakby instrument mogą mogli teraz zainwestować i ten popyt będzie gdzieś tam maleć będzie wysychać I to jest ten scenariusz negatywny tak że jakby w końcu się okaże No kurczę ale jakby to nie jest coś co zmienia ten rynek radykalnie czy też wręcz przeciwnie część pośredników finansowych część doradców finansowych mając do dyspozycji taki bardziej znany instrument będzie w stanie go oferować klientom którzy do tej pory byli kompletnie poza tym rynkiem bo na przykład nie mogli w ogóle inwestować poza rynkami regulowanymi więc to są oczywiście znaki zapytania na które dopiero przyszłość przyniesie odpowiedź naturalnie pojawiają się pewne symptomy pewne symptomy przegrzania tego ostatniego ruchu wzrostowego tutaj jest skala niezrealizowanych zysków ze strony krótkoterminowych graczy więc no ale dzisiaj jakby ciężko znaleźć rynek który nie nie jest Powiedziałbym bliski przegrzania tak przynajmniej jeśli chodzi o te główne rynki procykliczne rynki Wszystkie z nich wręcz domaga kek tak i Bitcoin nie jest wyjątkiem No i naturalnie silne wzrosty nie dotyczą tylko bitcoina dotyczą także A może przede wszystkim eum które to gdzie właśnie ten temat etfów jest rozgrywany No bo one dopiero tutaj mają nadejść więc pewnie jakby rynek widząc pewnego rodzaju sukces Tego co wydarzyło się na bitcoinie No gra już pod kolejnego gracza jest to myślę kompletnie kompletnie typowe OKE Lećmy dalej drugi temat na dziś to oczywiście Makro update to co się wydarzyło w globalnej gospodarce w ostatnim czasie i co nas czeka w najbliższym czasie Otóż mieliśmy w piątek Dane o mieliśmy dane o mieliśmy też wcześniej dane o inflacji PCE i te dane o ile wypadły zgodnie zzw to tutaj warto zauważyć że pojawił się większy wzrost miesiąc do miesiąca w tych danych natomiast jakby przekonanie rynku jest takie że to jest tylko taki efekt nowego roku i ten efekt zniknie no oczywiście to jest duży znak zapytania Czy faktycznie tak będzie bo ten efekt nowego roku często jest dość istotny i później gdzieś przekłada się przez pewien okres czasu na pewne trendy inflacyjne więc wydaje się że ogólnie ta stycz ta Styczniowa inflacja w USA ona wprowadziła trochę Niepokoju do tego trendu dezinflacji no kolejne miesiące będą potrzebne do tego przynajmniej dane luty żeby pokazać okej czy tam jest coś więcej i czy to jest coś czym rynki mogłyby się ewentualnie zacząć niepokoić bo jak widać ewentualne niepokoje które do tej pory pojawiły się po CPI który był opublikowany dwa tygodnie wcześniej już dawno zostały zmyte no i ten aktywności biznesowej ism jak widać on tutaj przez pewien czas gdzieś pozostawał już po niżej tej bariery 50 punktów Więc to nie jest tak że mamy jakiś spadek do nie lokalnego minimum niewidzianego od pewnego czasu ale jednak po styczniowym ism były pewnego rodzaju nadzieje że amerykańska gospodarka tak naprawdę wręcz przyspiesza nie tylko nie zwalnia w reakcji na to zaś pieniężne którego Fed dokonał przez ostatnich kilkanaście miesięcy a już praktycznie d lata ale ale wręcz właśnie przyspiesza że jakby już przetrawi te wyższe stopy procentowe no i ten asm tutaj jest jakimś takim nowym znakiem zapytania Przy czym tak jak wspomniałem No rynek patrzy na to w ten sposób że okej Tak naprawdę takie dane To są dla nas okej Tak bo jakby nie dzieje się tutaj tragedia nie mamy jakiegoś załamania takiego Ja nie wiem jak w roku 2008 2009 gdzie mieliśmy po prostu recesję uderzyło to jakoś bardzo w gospodarkę A może właśnie dzięki temu Fed będzie miał mniej wahań co do tego żeby już te stopy procentowe zacząć obniżać Przed nami jeszcze indeks usługowy przypomnę i tutaj warto będzie zwrócić uwagę w tym tygodniu na subindeks cen który w ostatnim czasie odbił wznawiająca te obawy o to że ten temat inflacji może nie zostać całkowicie mógł nie zostać jeszcze całkowicie zakończony sporo zamieszania ostatnio w danych O indeksach regionalnych w Stanach Zjednoczonych ten yym indeks jest o tyle fajny że on wcześniej nam mówi co się dzieje Tak bo te indeksy są publikowane wcześniej w miesiącu i zwykle dość dobrze wskazuje na koniunkturę w przemyśle y a nawet w całej gospodarce natomiast ostatnie dwa miesiące przyniosły tutaj takie dziwne skoki tak jakby ten indeks wcześniej zaczął odbijać odmu później w styczniu zaliczył potężny spadek A z kolei w lutym potężne odbicie więc więc tutaj sporo zamieszania i ten obraz ze Stanów Zjednoczonych jest taki cały czas trochę zagmatwany ale wydaje się że jakby patrząc właśnie na ism który jest najważniejszym indeksem że możemy mówić o tym że jest tutaj pewna delikatna słabość ale jakby nie katastrofa idąc dalej mieliśmy też dosyć słabe dane o zamówieniach dób trwałego użytku jak widać te zamówienia po silnym wzroście w okresie po covid nowym stymulowane przez politykę pieniężną i fiskalną jednocześnie od pewnego czasu gdzieś złapały trochę zadyszkę widać że jeśli chodzi o zmiany rok do roku tutaj w zasadzie jesteśmy w okolicach zera natomiast natomiast no oczywiście kwestia z tego też że one wcześniej po prostu bardzo mocno wzrosły Tym niemniej ten obraz amerykańskiej gospodarki trochę uległ pogorszeniu tak bo ten początek roku był naprawdę bardzo bardzo bardzo mocny No i teraz przechodzimy do tego co nas nas czeka w tym tygodniu A te dane będą bardzo ważne bo przypomnę że styczniowy raport nfp Był niezwykle mocny nie tylko wskazał on na silny wzrost zatrudnienia tak jak tutaj widać na tym wykresie No wielu obstawiał że tu będziemy już schodzić w okolice zera jeśli chodzi o tempo wzrostu zatrudnienia a tymczasem ono w ostatnim czasie przyspieszyło stopa bezrobocia pozostaje na niskim poziomie ale też ten styczniowy raport pokazał przyspieszenie wzrostu płac więc to też będzie element na który rynki będą zwracać uwagę i te dane poznamy w piątek więc jakby to będzie coś na co inwestorzy niewątpliwie będą czekać I co może ewentualnie być jakimś zapalnikiem dla większych ruchów rynkowych No bo obecnie już państwu pokazałem sytuację na giełdach która jest znakomita więc tutaj dobre dane z rynku pracy szczególnie w zakresie płac to byłyby ewidentnie złe dane No bo one zmąci yby ten obraz No a w zasadzie najgorszym scenariuszem dla rynków byłoby to gdyby gospodarka słabła A właśnie płace i inflacja nie pozwalały fedo zacząć tego cyklu obniżek stóp procentowych więc tutaj rynki akcje liczą na słabe dane No i w sumie Euro Dolar też liczy na słabe dane bo to jest w zasadzie jedyna część rynku na której jeszcze nie widać jakiego jakiegoś wielkiego optymizmu tutaj ten dobry start amerykańskiej gospodarki y jeśli chodzi o ten rok sprawił że eurodolar pomimo dobrej koniunktury na rynkach procykliczne pozostaje w szerokiej konsolidacji Tak tak naprawdę nawet wąskiej konsolidacji w ramach tej szerokiej konsolidacji jest tut jakaś próba odbicia ale ona na razie jest bardzo delikatna i równie dobrze może się skończyć tym że będziemy mieć jakąś jakąś taką małą flagę i zejdziemy niżej Jeśli te dane z rynku pracy okażą się ponownie dobre mieliśmy w ubiegłym tygodniu trochę danych z Europejskiej gospodarki jeśli chodzi o inflację wstępną inflację w strefie euro to ona wypadła różnie w Niemczech wypadła troszkę słabiej w Hiszpanii wypadła troszkę wyżej natomiast to co niewątpliwie daje się we znaki to kolejne słabe dane Jeśli chodzi o popyt w niemieckiej gospodarce tutaj w zasadzie taka wielka trójka zamówienia w przemyśle produkcja przemysłowa sprzedaż detaliczna konsekwentnie od długiego czasu rozz i nie inaczej było tym razem gdzie Dane o sprzedaży detalicznej jak widać wypadają bardzo słabo i tu wręcz już mamy taki bardzo konsekwentny trend spadkowy Proszę zwrócić uwagę nawet Dane nominalne o sprzedaży czyli uwzględniające inflacje już nam się tutaj wypłaszczenie oczywiście dlatego że ta inflacja zwolniła więc jakby ten czynnik cenowy już tak bardzo nie napędza nominalnej wartości ale jeśli właśnie skoryguj to o inflację jeszcze to po prostu Wygląda to bardzo słabo no i naturalnie wraca pytanie dlaczego w związku z tym Dax bije rekordy No Otóż jakby o tym mówiłem tydzień temu że pokazywałem właśnie co składa się na EPS spółek wchodzących do daka że to są spółki które ogrom swoich przychodów realizują poza Niemcami i to jest główny powód tak naprawdę dlaczego Dax radzi sobie tak świetnie pomimo słabych danych z niemieckiej gospodarki ale ale też jest tak że tak długo jak ten problem słabych danych dotyczy głównie Niemiec no to rynek Może gdzieś na to patrzeć przez palca No gorzej będzie jeśli to się będzie pojawiać Wszędzie tak w sensie jeśli te dane słabsze ze Stanów Zjednoczonych których powiedzieliśmy staną się normą tak to to nagle może się okazać że to nie jest są tylko Niemcy które W przeszłości były pewnego rodzaju papierkiem lakmusowym przynajmniej dla Europejskiej gospodarki takim wyznacznikiem tego w którym kierunku idziemy na razie rynek uważa że Niemcy to jest pewnego rodzaju wyjątek w sumie jest dobrze Jakby Niemcy mają swoje problemy i na to nie zwracamy uwagi Gorzej będzie Jeśli okaże się że tak nie jest jakby że to jest pewien wyznacznik tego że ogólnie nie jest jednak aż tak kolorowo No i naturalnie czynnik pewnej korelacji tak jakby Dax to jest ważny ważny indeks więc też jeśli globalnie mamy dob dobre nastroje na Wall Street nie wiem w Japonii możemy sobie pokazać Nikea który też gdzie tam panuje też No niesamowite szaleństwo tak proszę zwrócić uwagę na to że od dołka z końca października japoński nikei zyskał już ponad 30 proc w tak krótkim czasie i też podobnie jak wiele amerykańskich spółek znajduje się powyżej górnego ograniczenia czegoś możemy sobie to wyrus nować jako jakiś kanał wzrostowy momentum wzrostowe najwyższe to wyższe niż to co mieliśmy w połowie ubiegłego roku gdzie Kończyła się podobna Hossa więc po prostu to też jest czynnik który na daxa się przekłada dobrze Co czeka nas w tym tygodniu jeśli chodzi o politykę pieniężną mamy tak jak powiedziałem posiedzenie ebc mamy wystąpienie paela Pawel dwukrotnie w ciągu roku występuje przed kongresem żeby po prostu zdać relacje z tego co dzieje się w amerykańskiej gospodarce w polityce pieniężnej w związku z inflacją więc te wystąpienia są przez rynek bacznie obserwowane zacznijmy jednak od posiedzenia ebc mamy je w czwartek decyzja o 14:15 no i tutaj jest to już to marcowe posiedzenie na które przypomnę Mieliśmy mieć wstępnie obniżkę stóp procentowych tak rynek to widział w grudniu także tak marzec to będzie ten miesiąc kiedy Fed i ebc obniżą stop procentowy już widać że tak nie będzie No ale teraz kwestia z tego No to jeśli nie Marzec To kiedy tak No jakby to jest główny główny znak zapytania Jak widać rynek dalej wycenia Ten wykres po lewej stronie wycenia konsekwentne obniżki stóp procentowych ale po prostu zakłada że one zaczną się później obecnie członkowie ebc wskazują czerwiec jako preferowany datę początku obniżek stóp procentowych No i niewykluczone że ebc ostatecznie będzie pierwszym bankiem który to zrobi bo w przypadku fedu to jest między czerwcem a lipcem więc tak ebc jest pierwszy jeśli chodzi o to marcowe posiedzenie No a jakby ja od pewnego czasu się śmieję że ebc tak trochę patrzy na Fed No i jakby próbuje dostosować tą swoją komunikację a teraz musi sam zrobić coś jako pierwszy No tyle dobrego że właśnie wcześniej ma paela który będzie dużo mówić więc będzie mogła pani lagard popatrzyć na to co powiedział No i w miarę możliwości dostosować to co sama chce rynkom przekazać co z kolei może powiedzieć pael W mojej ocenie pael będzie starać się mówić niewiele i ewentualnie w sesji pytań Może coś się pojawić przypomnę że w styczniu Fed był nie chcę powiedzieć Jastrzębi tak jakby trochę chciał odwrócić to co przekazywał na grudniowym posiedzeniu bo grudniowe posiedzenie które tak mocno przyspieszyło te wzrosty na giełdach które dzisiaj cały czas widzimy było takie było tak takim zaskakująco gołębim posiedzeniem gdzie Fed powiedział że tak myślimy już o obniżkach 100 procentowych podczas gdy wcześniej przez wiele miesięcy tłuk inwestorom do głowy że jakie obniżki my cały czas się zastanawiamy czy więcej jeszcze nie podnieść więc w styczniu chyba trochę Fed Zdał sobie sprawę że się zagalopował to odkręcać że nie nie nie jakby na razie spokojnie tak jakby to nie jest jeszcze ten moment że okej Jakby Wygraliśmy z tą inflacją już raczej ale chcemy się upewnić że na pewno wygraliśmy zanim zaczniemy te 100% obniżać co się wydarzyło od tego Styczniowego siedzenia które było na koniec miesiąca No mieliśmy mocny raport nfp mocny raport CPI ale trochę jest w przypadku innych danych już było różnie tak dane te detalicznej były słabsze aem Ostatni był słabszy więc jeśli już suma summarum pojawiło się trochę znaków zapytania Co do tego tempa pierwszej obniżki ale wydaje mi się że powel taką kamienną twarzą będzie chciał raczej przed kongresem powiedzieć że tak jest dobrze jesteśmy na dobrej drodze będziemy raczej obniżać te stopy procentowe ale musimy się upewnić że naw jak że na pewno ta inflacja już nam nie wzrośnie tak jeszcze mamy wybory prezydenckie więc to w ogóle śliski temat i wydaje się że pa nie będzie chciał za bardzo tutaj się wychylać tak Kiedy będzie pa będzie w środę i w czwartek o godzinie 16 publikacja tego pierwszego przemówienia powinna być Zazwyczaj tak jest w środę o godzinie 14 więc No rynek zawsze tego oczekuje no bo kiedy ono się pojawi to już można zobaczyć wszystko o czym pa będzie mówić więc szybko można wtedy zareagować No ale tak jak powiedziałem pytania pytania są na żywo oczywiście to jakby więc to jest ten element który ewentualnie może rynki zaskoczyć nie sądzę żeby tak jak powiedziałem pael Chciał sam przekazać coś nowego natomiast być może właśnie coś tam się przemy tak więc więc tak jakby rynek obecnie raczej rynek widzi czerwiec ale właśnie z możliwością przesunięcia się tej pierwszej obniżki stó proc na lipiec w tym tygodniu zanim przejdę do w tym tygodniu to jeszcze ten bonus który państwu obiecałem a mianowicie w ostatni piątek ponieważ mieliśmy pierwszy dzień trzeciego miesiąca kwartału to jak zwykle opublikowałem tekst o pięciu spółkach wytypowanych przez algorytm który tutaj opisuje w tym w tym właśnie tekście już był opisany wiele wiele wiele wiele razy więc jakby nie chcę nie chcę jakby się nad tym specjalnie rozwodzić chodzi o to żeby sobie przyjąć jakieś założenia czym powinny się charakteryzować dobre spółki i w tym przypadku to założenie bazuje na tym jak to jakby Czym charakteryzowały się dobre spółki w przeszłości zanim były dobre tak jakby to znaczy zanim realizowały jakieś ponadprzeciętne stopy zwrotu i kazać algorytm wytypować obecnie podobne spółki wiadomo że to jest jakieś tam zawsze że to są jakieś zawsze założenia że to nie jest żaden ż ten złoty Gral Tak więc jakby proszę do tego w ten sposób Nie podchodzić ale jak na razie to nawet o dziwo w miarę się sprawdza to jest jakieś podsumowanie tego jak to wyglądało dotychczas ale to państwo sobie sami mogą na spokojnie zobaczyć pewnie państwa interesuje bardziej to jakie spółki model wybrał tym razem a mianowicie jest to pięć spółek arista Networks żadnego zaskoczenia ta spółka jest zawsze zazwyczaj jeszcze dodatkowo na pierwszym miejscu i szczerze powiedziawszy nie ma dobrych powodów żeby tak nie było patrząc na wyniki sprawozdania finansowe arist to można wręcz się zastanowić jakim cudem w ogóle ta spółka może działać tak jak maszyna tak jakby jeśli Popatrzymy sobie na jej sprawozdania finansowe to jest wręcz niewiarygodne w jaki sposób ta spółka rośnie dodatkowo jeszcze zwiększa Oczywiście nic za darmo spółka jest droga tak jakby evb 35 przyszły przyszła cena zysk już nawet nie mówię bieżąca przyszła cena zysk 33 czyli powyżej tego co dzisiaj jest dla nvidii czy Microsoftu No ale jakby jak do tej pory ta spółka nie zawodziła jak Popatrzymy sobie na cenę może będzie tak wnie sobie tutaj się przeklikać przez to zobaczymy że akurat to nie jest arista o to jest kolejna to co Pokazywałem w przypadku Nikea tylko jakby tam był bardziej krótkoterminowy rys tutaj jest bardziej długoterminowy kanał już można powiedzieć od tych dołków Z października minionego Nie już nie minionego października 2022 które w przypadku ary akurat nie były takimi wielkimi dołkami ta korekta tutaj była umiarkowana jak na taką spółkę ale od tego czasu spółka znajduje się w bardzo bardzo regularnym kanale wzrostowym No i tutaj tak jak powiedziałem no jest dość drogo tak bo nie tylko jesteśmy w kanale wzrostowym nie tylko nie jesteśmy Nie wiem gdzieś w okolicach wsparcia ale wręcz jesteśmy powyżej Tego kanału więc No jest to na pewno rynek który jest mocno rozgrzany dalej Aha nie to może może mi będzie wygodniej przeciągnąć sobie to tu o i będziemy w ten sposób sobie przeskakiwać druga spółka to jest biogen trochę zaskakująca spółka ze względu na to że jak państwo zobaczą jest to spółka która raczej notowała w ostatnim czasie trochę słabsze wyniki nawet na poziomie przychodu widać tutaj pewne osłabienie zyskowności też yło różnie natomiast jest to spółka ewidentnie tańsza na na przyszłym cena Zysk jest to zaledwie 12 No jakby Jeśli porównamy do to do tych spółek z zakresu Cloud Ai które No zazwyczaj już mają ten cena zysk powyżej 30 przyszły cena zysk No czasem gdzieś tam wysokie 20 kilka No to te 124 Jawi się jako bardzo atrakcyjna wycena pytanie oczywiście Czy spółka będzie w stanie zacząć poprawiać wyniki no i też właśnie jak patrzymy sobie na notowania to widać że po pewnym okresie bardzo dynamicznych wzrostów w pierwszej połowie poprzedniej dekady No w ostatnich w zasadzie kilku latach na tej spółce mieliśmy taki Trend boczny i Tutaj absolutnie hossy nie widać wręcz jesteśmy właśnie w okolicach wsparcia Lećmy dalej trzecia spółka to jest epam ta spółka już wcześniej pojawiła w zestawieniu jest to też ciekawa Spółka Z tego względu że znaczy jakby ma taką specyfikę gdzie może lepiej zacznę tutaj [Muzyka] od g mam g jest ma taką swoją specyfikę gdzie jej specyfiką było to że na Jak państwo tutaj widzą marz luty luty 2022 to było wręcz załamanie kursu tej spółki Co wydarzyło się w końcówce lutego 2022 No niestety wydarzyła się agresja wobec Ukrainy A to jest spółka która zatrudniała i zatrudnia cały czas wielu programistów nie tylko na Ukrainie ale także na Białorusi i w Rosji w ogóle coo i założyciel jest białorusinem no i jakby tutaj pojawiały się pytania odnośnie takie praktyczne już pomijając aspekty polityczne tak jakby aspekty odniesienia się do tej sytuacji to też pojawiły się w ogóle kwestie do tego jak ta spółka będzie mogła dalej funkcjonować natomiast przełożenie na wyniki jakby przełożenie na wyniki nie było jakieś bardzo drastyczne w samym tym drugim kwartale zysk faktycznie był sporo niższy ale później udało się te wyniki odbudować No i na razie jest w miarę stabilnie więc tutaj kwestia jest bardziej tego na ile ta spółka z zakresu software Development będzie w stanie wykorzystać Ai na swoją korzyść A na ile jest to dla niej zagrożenie Myślę że dla wielu spółek tego typu które wprowadzają różnego rodzaju oferują różnego rodzaju wejście w ten świat technologii wejście w świat internetu dla sektora średnich małych firm nawet trochę większych firm ale szukających tutaj pomocy z zewnątrz Ai dzisiaj jest zarówno szansą dając nowe możliwości dając nowe narzędzia ale jednocześnie jest zagrożeniem Bo jeśli po prostu pozwala na zastąpienie tych usług w prostszy sposób No to nagle całe linie biznesu mogą zacząć się zwijać Ja myślę że dla wielu firm to może być szansa No ale kwestia tego jak epam to wykorzysta kolejna spółka to jest kopart również spółka która jest pewnego rodzaju starym znajomym tego zestawienia pojawiła się po raz drugi No i jest to spółka z sektora samochodowego Stanów Zjednoczonych która jest taką też mocną maszyną bardziej tej no nie nie chcę powiedzieć tradycyjnej części gospodarki no ale powiedzmy sobie nie z obszaru Ai Cloud która też dowozi w cudzysłowie wyniki tak natomiast jak na spółkę nietypowo technologiczną No to cena zysk przyszły powyżej 30 też pokazuje że no po prostu dzisiaj Każda dobra spółka niestety jest droga jeśli Popatrzymy sobie na kopart na wykresie dziennym to zobaczymy że właśnie wykres odzwierciedla to że że ta spółka radzi sobie bardzo dobrze i Proszę zwrócić uwagę od minimów z roku 2022 cena wzrosła już powyżej dwukrotnie No i finalnie ciekawa spółka ale też doś RK mojej ocenie również ponownie w zestawieniu chociaż ostatni raz pojawiła się w fazie testowej która nie była jeszcze wtedy publikowana monol power system czyli mpwr skrót spółka która w dużym W dużym skrócie można powiedzieć że odpowiada za zasilanie wszystkiego co się dzieje w sferze serwerów chmury też bardziej tradycyjnych rozwiązań dla sektora samochodowego no i w ostatnim czasie notowania tej spółki bardzo bardzo mocno rosły co jest wynikiem tego że spółka współpracuje z nvidi więc w związku z tym ten blask dzisiejszej gwiazdy rynku w pewnym stopniu się jej udzielił i możemy zauważyć że od jesieni ubiegłego roku jej notowania Zaz niemalże się podwoił podobnie jak w przypadku innych spółek które właśnie są z tego obszaru najgorętsze No jest ona dzisiaj po prostu droga no i w przypadku mpwr w odróżnieniu od arist można mieć jeszcze pewne obawy co do tego czy faktycznie wyniki uzasadniają tę wycenę dlatego że czwarty kwartał był taki Powiedziałbym s so tak jakby akurat w tej w tym obrębie chmury te wyniki wypadły trochę poniżej oczekiwań i po prostu tu inwestorzy mają nadzieję na to że że ta współpraca z nvidi będzie będzie takim kołem zamachowym dla spółki i pomimo bardzo wysokich wycen będzie ta spółka dalej zyskiwać na wartości także tyle podsumowania jeśli chodzi o te top 5 spółek można sobie ten tekst przeczytać na spokojnie samemu jak i zostawić swój email i wtedy ten takie teksty będą do państwa lądować na skrzynkę na bieżąco dobra ty w zasadzie już powiedziałem co nas czeka bo omówiliśmy sobie te rzeczy w większym szczególe a zatem sporo się będzie działo pomiędzy środą a piątkiem Co jest dosyć częste że jakby właśnie taka kumulacja wydarzeń następuje w tym w drugiej połowie tygodnia zazwyczaj właśnie od środy No i tak właśnie będzie tym razem dzisiaj bardzo spokojny kalendarz jutro ism czyli sektor usługowy dla Stanów Zjednoczonych tak jak wspomn subindeks cenowy może tam odgrywać pewną rolę nie sądzę żeby rynek na to reagował ale jakby no warto na to zwrócić uwagę Mamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej która w zasadzie będzie kompletnie neutralna i tutaj przypomnę że rynek patrzy na to bardziej co jakby Jakie są wskazania do tego czy w ogóle można się obniżek st spodziewać w środę dnia jest oczywiście przemówienie paela i kolejne przemówienie w czwartek więc wiadomo że to środowe jest ważniejsze No bo jakby po pierwsze wtedy będzie tekst przemówienia Po drugie no raczej jeśli coś pa będzie miał ręką do przekazania No to zrobi to przy pierwszej okazji nie będzie czekać na drugą więc czwartek z kolei scena będzie udostępniona ebc no i jakby pani lagard będzie mogła coś więcej powiedzieć w kwestii tego kiedy ewentualnie w strefie euro będzie można zobaczyć pierwsze obniżki stó procent no i w piątek mamy dane z rynku pracy ze Stanów Zjednoczonych przypomnę szczególnie ten wynagrodzenia nas tut interesują Szkoda że to jest ten w tym kierunku a nie na odwrót bo gdybyśmy mieli Najpierw nfp to pael mógłby się do tego odnieść tak przynajmniej jakoś między wierszami wiadomo że jego wystąpienie jest bardziej długoterminowe ale ale ale ale no jednak zawsze byłoby to ciekawe Szczególnie jeśli te dane na przykład byłyby po raz kolejny mocne No to dwie takie publikacje z rzędu aż prosiły się żeby wtedy pa się jakoś do tego odniósł No niestety jest na odwrót więc ręki będą musiały sobie trochę dopowiedzieć same No i cóż Szanowni państwo to tyle na dziś mam nadzieję że nowe Studio przypadło państwu do gustu Tak czy inaczej widzimy się w przyszły poniedziałek o godzinie 750 Życzę państwu wszystkiego dobrego i