Fed nie ugnie się przed Trumpem | Bliżej Rynków, 08.11.2024 [Fed, Trump, Stopy Procentowe]

[Muzyka] Dzień dobry nazywam się Michał Staniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem poranny Webinar na początku oczywiście Prosiłbym państwa bardzo serdecznie o zwrócenie uwagi na diser będziemy poi [Muzyka] sy rynk to oczywiście Warto zwrócić uwagę na wczorajszą decyzję rezerwy Federalnej ona nie przyniosła jakiś wielkich fajerwerków aczkolwiek no początkowo ten komunikat mógł Brzmieć tak lekko Jastrzębi bo jednak wypadły z tego komunikatu słowa dotyczące tego że poczyniono Progres W inflacji ale de fact później podczas konferencji powiedział że już jest zadowolony z tej inflacji natomiast no rynek pracy i też jest zadowolony z rynku pracy ale nie chciałby w dalszym ciągu jego osłabienia więc tu jakby perspektywa przynajmniej na najbliższy czas ze strony polityki fedu pozostanie raczej bez zmian no i też pojawiały się pytania dotyczące Donalda trumpa który został wybrany na prezydenta Stanów Zjednoczonych i tutaj pytany pael o to czy jeżeli Trump by go poprosił o ustąpienie No to po powiedział że nie zamierza ustępować że tutaj dla niego bardzo ważna jest niezależność Banku Centralnego Oczywiście jakby zarówno Trump jak i jak i jak i Kamala haris gdzieś tam chcieliby niższe stopy procentowe teraz no Kamala to już nie za dużo ma do powiedzenia aczkolwiek no Trump też w trakcie swojej poprzedniej prezydentury No jednak gdzieś tam naciskał na to że niższe stopy procentowe ze strony rezerwy Federalnej są potrzebne więc można oczekiwać że również takie zdania się pojawią teraz Natomiast No jest to dosyć ciekawe bo jednocześnie Donald Trump chciałby niższych stóp ale też mocnego amerykańskiego dolara Zobaczymy jak ta sytuacja będzie wyglądać w przyszłości niemniej No jednak gdzieś tam jakieś sygnały ze strony paela sugerowały że grudzień nie jest taki do końca pewny jeśli chodzi o kolejną obniżkę stóp procentowych aczkolwiek rynek w dalszym ciągu daje duże szansę na tą na ten ruch ale jeżeli w grudniu będzie obniżka No to jest już bardzo duże prawdopodobieństwo że później w styczniu będziemy mieli prawdopodobnie przestój bo rynek już wycenia tych podwyżek na przyszły rok dosyć dosyć mało jeśli zaraz sobie właśnie to zobaczymy usdpln powrócił do poziomów sprzed wyborów prezydenckich No mieliśmy takie lekkie osłabienie dolara ale również jest to efekt polskiego złotego No tutaj ze strony ze strony Adama gpsk gdzieś tam też można było usłyszeć że jest taka niepewność dotycząca inflacji Więc to może zadecydować o tym że niekoniecznie będziemy mieli mieli tą obniżkę już w marcu niemniej dzisiaj poznamy raport o inflacji więc zobaczymy tak naprawdę gdzie konkretnie ta inflacja zacznie nam spadać i to da nam tak naprawdę taki obraz kiedy tej obniżki teoretycznie moglibyśmy się w Polsce spodziewać oczywiście rynek cały czas żyje Donaldem trumpem mamy bardzo wysokie poziomy na indeksach amerykańskich Mamy również bardzo wysoko bitcoina mamy też dolara który zaczął ponownie się umacniać i mamy też powrót takiego spadku na rynku Złota też sobie o tym nieco więcej powiemy dzisiaj w kalendarzu raport o inflacji z Polski dane z rynku pracy w Kanadzie i indeks zaufania konsumentów z Michigan rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie to euro dolar usdpln nasdaq snp 500 WIG20 ropa złoto i gaz Więc myślę że możemy przechodzić sobie właśnie do tych rzeczy które dla państwa jeszcze przygotowałem i jeśli chodzi o właśnie te oczekiwania dotyczące stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych No to jak widać no 75 w zasadzie procent jest wyceny tej obniżki w grudniu więc można powiedzieć że jest ona w tym momencie bardzo bardzo bardzo mocno prawdopodobna tu musiałoby się sporo zadziać żeby tej obniżki nie było Oczywiście wcześniej poznamy raport inflacyjny ze Stanów Zjednoczonych w przyszłym tygodniu będzie to również raport nfp za listopad początkiem grudnia więc jeszcze tych trochę danych poznamy ale przynajmniej biorąc pod uwagę obecny obraz No to tak naprawdę fet musiałby nam na siłę szukać takich takich powodów aby tych stóp procentowych Nie obniżać oczywiście mieliśmy taką decyzję we wrześniu o tej większej obniżce i niektórzy członkowie Fed nie byli z tym za bardzo komfortowi ale zcy pod namową paela na tą mocną obniżkę ale no przynajmniej na ten moment nie wydaje się żeby tej obniżki miało nie być natomiast jeżeli będzie no to styczeń jest już tak naprawdę mało prawdopodobny i wydaje mi się że tutaj te szanse na styczeń będą Raczej małe No i jeżeli Popatrzymy sobie na poziom stóp który jest oceniany prawda teraz mamy 480 jeśli chodzi o efektywną stopę no iż jeżeli Popatrzymy sobie na przyszły rok mniej więcej na prawda na na na koniec roku No to mamy wycenę mniej więcej mniej więcej prawda jeszcze czterech obniżek czyli ta jedna obniżka w grudniu i trzy obniżki tylko w przyszłym roku więc jest to relatywnie mało i No jeszcze niedawno prawda oceniano stopę procentową na poziomie 3 proc w przyszłym roku a teraz jest to już blisko czterech 4 PR więc no te oczekiwania dosyć mocno podrosły i teraz teraz też chciałem państwu złoto pokazać to wykres który no kilkukrotnie pokazywałem czy to na webinarach surowcowych czy na naszych porannych czy również przeglądach surowcowych to jest właśnie zachowanie złota po po wyborach prezydenckich w Stanach Zjednoczonych No można powiedzieć że Książkowo się rynki zachowały po wyborze Donalda trumpa mieliśmy właśnie to osłabienie na złocie umocnienie dolara dalsze wzrosty rentowności umocnienie na Wall Street i też taki miks ciekawy jeśli chodzi o spółki czyli Trump zyskiwał prawda tutaj bardzo mocne odbicie Intela spółka która No prowadzi biznes przede wszystkim w Stanach Zjednoczonych mieliśmy spadki na spółkach związanych z zieloną energią wzrost na spółkach związanych z konwencjonalną energią więc tak naprawdę no i wzrost bitcoina więc tak tak naprawdę te rynki się zachowały bardzo bardzo Książkowo no i tutaj jeżeli Popatrzymy sobie na tą perspektywę najbliższych tygodni No to po wyborach zarówno w 2016 jak i 20 no to złoto traciło tak Natomiast te straty mniej więcej powiedzmy do tych 10 proc Wydaje mi się że powinny być ograniczone więc jeżeli mieliśmy tam poziomy blisko 200 2080 No to myślę że tak maksymalnie 300 $ straty na jednej uncji to jest takie maksimum przynajmniej dla mnie bo jednak ta perspektywa prezydentury trumpa dalsze obniżki stó procentowych No to jednak gdzieś tam w średnim długim terminie raczej raczej powinno służyć złoto a dodatkowo jeszcze prezydentura trumpa może oznaczać problemy dotyczące nadmiernego deficytu w Stanach Zjednoczonych a nadmierny deficyt No dla złota jest oczywiście bardzo pozytywny No i dodatkowo gdzieś tam potencjalnie jeżeli by się okazało że gospodarka nie radzi sobie zbyt dobrze a nie ma zbyt dużych wpływów do właśnie budżetu no to wtedy jest ryzyko obniżenia ratingu i to dla złota byłoby jak najbardziej pozytywne więc y teraz przejdziemy sobie do platformy Przepraszam państwa tutaj nie byłem y nie byłem zalogowany więc y Przechodzimy sobie do kalendarza Natomiast w kalendarzu w zasadzie zbyt wiele nie ma ciekawych rzeczy 12 to jest raport inflacji 14 publikacja min posiedzenia rpp 1430 dane dotyczące dotyczące nfp z Kanady tutaj jeżeli chodzi o stopę bezrobocia oczekiwanie niewielkiego wzrostu zatrudnienie ma być wciąż dosyć silne i Raport dotyczący indeksu zaufania konsumentów z Uniwersytetu Michigan o godzinie 16:00 oczekiwanie niewielkiego odbicia my Przechodzimy sobie już do Przechodzimy sobie już do tych najważniejszych rynków więc zaczniemy sobie od euro dolara No i tutaj jak widać w trakcie wczorajszego wczorajszej decyzji fedu było dosyć zmiennie prawda po samej samej decyzji mieliśmy dosyć wyraźny spadek euro doola prawda No to jest ruch na poziomie 25 proc więc dosyć sporo jak na reakcję na oświadczenie natomiast Później przyszedł pael powiedział że wcale wcale to oświadczenie nie jest Jastrzębie więc mieliśmy odbicie na eurodolar ale ostatecznie ten eurodolar zaczyna nam dosyć wyraźnie spadać i wydaje mi się że tu jeszcze perspektywa tych spadków jest dosyć spora Myślę że przynajmniej powinniśmy do tego poziomu 1.75 zejść Natomiast z perspektywy takiego takiej D1 No tu nie doszliśmy do połowy tej świecy spadkowej natomiast No widać że tutaj te okolice poziomu 83000 No to mogą stanowić dosyć ważny opór Wydaje mi się że tutaj przynajmniej taka konsolidacja między 108 107 ale no duże szanse wskazują na to że pojawi się tutaj tak naprawdę presja nawet na spadki do poziomu 10.6 Jeżeli oczywiście ta polityka trumpa będzie naprawdę bardzo agresywna jeśli chodzi o nakładanie ceł i wsparcie tutaj tego amerykańskiego przemysłu Natomiast w dłuższym terminie Oczywiście ta polityka mogłaby być taka dosyć negatywna dla dolara Jeżeli doszłoby do jakiegoś nadmiernego deficytu w Stanach Zjednoczonych ale w krótkim terminie dla dolara powinno to być pozytywne no i też gdzieś tam pojawiają się spekulacje na temat tego że ze względu na politykę trumpa będzie też presja na to żeby te stopy procentowe w Europie czyli w strefie euro oraz Wielkiej Brytanii obniżać szybciej ale po ostatniej decyzji banku Anglii czyli wczoraj No wcale takiej presji nie było Nawet jeżeli Popatrzymy sobie na szybko na na funta No to ten funt prawda wczoraj o godzinie prawda 13:00 No jednak dosyć wyraźnie się umocnił oczywiście to było po części związane z takim osłabieniem się dolara z realizacją zysków ale jednak te wyższe perspektywy inflacyjne prezentowane przez boe wpłynęły jednak na to że gdzieś tam rynek zaczął mniej wyceniać te obniżki stóp procentowych w banku Anglii ale pozostajemy na GBP USD poniżej poziomu 130 i wydaje mi się że tutaj oczywiście gdzieś tam ta zmienność nam w ostatnim czasie podrosły tutaj taki rozszerzający się klin się pojawił ale myślę że tu potencjał do tego żeby wybić się dołem i osiągnąć to wsparcie przy zniesieniu 61 I8 nieco powyżej poziomu 1,27 Wydaje mi się że Wielka Brytania nie jest na tyle silna aby tutaj jakoś tego funta bardzo mocno mocno podbić dodatkowo jeszcze inwestorzy zaczynają się wycofywać z tych bardzo dużych pozycji spekulacyjnych na funcie więc wydaje mi się że tutaj w takiej średniej perspektywie właśnie funt ma potencjał zejścia w okolice poziomu 17 USD PLN bo oczywiście to nas też bardzo mocno interesuje tu oczywiście ze strony USD plna bardzo ciekawa sytuacja bo wydawało się że będzie tutaj taka perspektywa podejścia pod poziom 410 415 czyli osiągnięcie najwyższych poziomów w tym roku ale jak się okazuje dosyć szybko neutralizacja tego ruchu niemniej Wydaje mi się że raczej na jakieś bardzo duże spadki w tym roku już nie powinniśmy się szykować Myślę że tu to wsparcie ze strony stó okresowej średniej zostanie utrzymane i raczej poniżej 3,95 nie powinniśmy spadać no i w perspektywie właśnie rozpoczęcia tej polityki protekcjonistyczne i wydaje mi się że właśnie do tego do tych poziomów będziemy celować czyli 410 415 ale to też będzie zależało w zasadzie od tych perspektyw dotyczących stóp procentowych w Polsce jeżeli by się okazało że jednak będzie obniżał szybciej niż na to teraz rynek wskazuje A z kolei rpp no jednak na przykład nie obniży w pierwszym kwartale i nie będzie obniżać też w drugim kwartale i dopiero te obniżki przeniesie na drugą połowę przyszłego roku No to może się okazać że wtedy ta perspektywa tych osiągnięcia 410 4155 nam się odsunie w czasie i teraz Przechodzimy sobie do indeksów zaczniemy sobie od s&p 500 no Tu oczywiście bard ładnie nowe historyczne szczyty powyżej 6000 punktów w pewnym momencie jakaś korekta nadejdzie natomiast no też trudno mi jest w tym momencie powiedzieć kiedy taka korekta może nadejść warto zauważyć że po takich No tutaj Oczywiście ta korekta wcześniejsza była niewielka tak natomiast no tu była duża korekta odbicie też bardzo duże później nieco mniejsza korekta odbicie troszkę mniejsze tutaj mniejsza korekta i odbicie Więc moglibyśmy sobie to tak naprawdę gdzieś tam prawda tutaj no jednak nie odbili aż tak mocno jak ta korekta później prawda tutaj jednak to kolejne odbicie było na poziomie prawda tutaj No w zasadzie zniesienia 161 I8 więc tu jeśli byśmy sobie na ten ruch popatrzyli i założyli właśnie to 161 I8 No to do poziomu 650 punktów i później być może właśnie jakaś korekta jakaś konsolidacja tak jak to miało miejsce tutaj No wydaje mi się że ta korekta też nie powinna być jakaś bardzo duża Wydaje mi się że no ona maksymalnie powinna wynosić tyle ile Ta poprzednia korekta czyli tutaj poziom prawie 2 200 punktów ale też mamy tą mniejszą korektę która by zakładała tutaj to wsparcie w okolicach 5920 punktów ale dla mnie scenariusz bazowy to przynajmniej tutaj podejście pod tych 6050 punktów na nasdaq też wyjście na nowe historyczne szczyty więc tu naprawdę bardzo pozytywnie czekamy przede wszystkim na wyniki nvidii bo te będą miały naprawdę bardzo duże znaczenie natomiast Nvidia nie w przyszłym tygodniu tylko jeszcze w tym kolejnym więc to właśnie Nvidia będzie miała naprawdę bardzo duże znaczenia Póki co na razie bardzo mocne wzrosty Apple też odrabia straty po tym jak Warren buffett ponownie nieco obniżył ilość akcji trzymanych właśnie w applu No myślę że tutaj podejście przynajmniej pod te 113 PR tego ostatniego tej ostatniej fali spadkowej powinno mieć miejsce natomiast wsparcie to oczywiście strefa pomiędzy 21000 punktów tutaj 20600 punktów WIG20 naprawdę wczoraj fenomenalne wzrosty które były powiązane z dobrymi wynikami banków te banki zaprezentowały bardzo mocne wyniki za trzeci kwartał więc stąd to naprawdę bardzo mocne odbicie natomiast Wydaje mi się że jeszcze w pełni tutaj jeżeli chodzi o Europę nie wycenia się tego ryzyka związanego z Donaldem trumpem zdecydowanie bardziej t widać w Chinach aczkolwiek wczoraj w odbicie w Chinach ze względu na gdzieś tam oczekiwania kolejnych narzędzi wsparcia dzisiaj z kolei spadki ze względu na to że rynek oczekuje że te te metody wsparcia wcale nie będą zbyt duże i nie przezwycięża tej polityki którą Trump nałoży na Chiny więc tak naprawdę Roller Coaster jeśli chodzi o te chińskie aktywa Natomiast jeżeli chodzi o Europę to wydaje mi się że rynek jeszcze tego ryzyka nie w zasadzie do tego ryzyka jest jeszcze dużo czasu bo Donald Trump przejmie właśnie prezydenturę dopiero w styczniu więc do tego czasu jeszcze tak naprawdę będziemy mieli sporo sporo czasu więc no nie można wykluczyć tutaj podejścia prawda pod ten tą spadkową linię trendu na na wigu 20 czyli podejścia tutaj 2370 punktów natomiast Natomiast teraz przejdziemy sobie do surowców złoto piękna realizacja takiego potencjalnego RGR który tutaj miał miejsce ja oczekiwałem zejścia do 25 ale też w takim przedwyborczym webinarze mówiłem o tym RGR RGR i w zasadzie mieliśmy pełną realizację tego RGR ale wydaje mi się że ta reakcja jeszcze nie jest skończona bo była naprawdę bardzo mocna więc myślę że ona się przełoży w czasie I tutaj jeżeli chodzi o te 2 800 prawda to te 300 dolarów na jednej uncji No to to by nam wskazywało nawet na 2500 dolarów czyli to by wskazywało na zejście poniżej 100 okresowej średniej czy do tego dojdzie no trudno powiedzieć ale ale oczywiście biorąc pod uwagę to że jest tutaj potencjał dal umocnienia dolara rentowności pozostają bardzo wysokie to wydaje mi się że taka korekta na rynku złota może być kontynuowana więc moim celem był byłby tu zakres pomiędzy 2550 2600 raczej niżej bym nie celował więc do tej strefy Myślę że w listopadzie możemy dojść ale już przed grudniem szykował bym się na jakieś takie sezonowe odbicie również w oczekiwaniu na cięcie ze strony fedu bo wydaj mi się że takie cięcie powinno mieć miejsce ropa naftowa No jednak kolejne ożywienie prawda próba wyjścia wyżej trzeba pamiętać że polityka Donalda trumpa dotycząca rynku ropy No to wpływ na rynek ropy będzie miała bardzo odległy więc tu wciąż taka dosyć niepewność związana z tym co będzie się działo na Bliskim Wschodzie natomiast polityka trumpa jeżeli Trump faktycznie będzie chciał tutaj wspierać bardzo mocne wiercenia w Stanach Zjednoczonych no to wtedy powiedzmy w tym pierwszym kwartale przyszłego roku będzie presja na spadki póki co Pozostaniemy wysoko być może nawet podejdziemy pod 75 jeszcze w tym roku ale w przyszłym roku Jeżeli nic się tutaj nie zmieni ze strony perspektyw polityki OPEC plus dodatkowo Donald Trump i nacisk na OPEC No to myślę że tutaj potencjał zejścia do tej strefy 65 60 dolarów za B rył i jeszcze miałem na dzisiaj zaplanowany gaz tutaj jeśli chodzi o gaz to cały czas niepewność dotycząca pogody jeszcze tutaj Donalda trumpa bym nie mieszał jeśli chodzi o perspektywy dotyczące produkcji gazu aczkolwiek myślę że to będzie miało wpływ w takim średnim i dłuższym terminie na to że jednak tej produkcji powinno pojawić się w przyszłym roku więcej ze względu na możliwe ulgi podatkowe na wiercenia a trzeba pamiętać o tym że to nie musi dotyczyć tak jakby tylko i wyłącznie gazu ale ropę łupkowo się wydobywa razem z gazem więc jeżeli będzie więcej Jakby pieniędzy na to żeby produkować ropę łupkowo to też się pojawi więcej gazu ziemnego więc to samo z siebie po prostu będzie nakładał presję spadkową na rynek gazu więc myślę że właśnie po takich sytuacjach kiedy mamy te bardzo duże rolowanie na Kango No to gdzieś tam później się będzie właśnie pojawiała ta presja spadkowa i dodatkowo właśnie ta produkcja w przyszłym roku może okazać się być wyższa jeżeli jeżeli tutaj Donald Trump będzie wspierał właśnie to wydobycie w Stanach Zjednoczonych więc to by było na tyle jeśli chodzi o o to co dla państwa przygotowałem więc zobaczę jakie tutaj państwa jako Jakie państwo mieli pytania tutaj jeśli chodzi o rolowanie No to oczywiście rolowanie na ropie w dół bo jesteśmy w Back może jakim bardzo silnym ale jednak jesteśmy widzę miedź cukier [Muzyka] kakao dobrze dobrze to myślę że możemy sobie na te rynki popatrzeć jeszcze jeżeli chodzi o m powi [Muzyka] niepewność dotyczącą tego co będzie z Chinami wobec prezydentury trumpa w długim terminie Oczywiście jestem jak najbardziej pozytywnie nastawiony na miedź i wydaje mi się że w takich perspektywie 10 15 lat to mieć może nawet być dwukrotnie wyższa Aczkolwiek w tym momencie w tym krótkim terminie No to wydaje mi się że jeszcze te poziomy 9000 dolar to są za wysokie żeby żeby tutaj generować jakiś dodatk popy Myślę że możemy sobie tutaj wyznaczyć taką linię trendu wzrostowego i celował bym w jakąś taką korektę do 9000 dolarów No nie widać Tutaj absolutnie żadnej siły Na tym rynku tak jak to było początkiem tego roku kiedy mieliśmy taki mocny wzrost ze strony mocny wzrost ze strony spekulantów którzy t ten tą miedź kupowali teraz przejdziemy sobie do kakao i do cukru jeśli chodzi o cukier No to jak widać jak widać tutaj jeśli chodzi o o to rolowanie No to mieliśmy taką podbitkę przed tym przed tym rolowaniem więc więc no ten to ta kako się powinno otworzyć gdzieś tutaj 6 700 6 800 dzisiaj po po tej rolce no i też trzeba jakby mieć na uwadze to że to kakao Może się dodatkowo na jakieś na jakieś luce otworzyć aczkolwiek no te luki w ostatnim czasie są bardzo małe niemniej No ta ta ta luka z samego rolowania powinna nas gdzieś tu gdzieś tu otworzyć powiedzmy w okolicach 6 800 6900 więc tu będzie potencjał do tego żeby po tym rolowaniu szybko odbić ale wydaje mi się że tu trend spadkowy i raczej już powyżej 6 500 się nie przebijemy cukier jeśli chodzi o cukier to jak widać taka konsolidacja bardzo duża niepewność aczkolwiek no też nie ma presji spadkowej więc wydaje mi się że tu można szukać można szukać jakiegoś takiego wsparcia w okolicach 21 i szukać jakiegoś takiego mocniejszego wybicia ale jednak w długim terminie to nie będzie nie będzie taki strzał tygodniowy tylko raczej takie umiarkowane w tym momencie wzrosty w kierunku 246 i tam widziałem jeszcze była prośba o daxa niemieckiego tak jak już mówiłem Wydaje mi się że Europa jeszcze nie wycenia w pełni tego ryzyka związanego z Donaldem trumpem ale polityka Donalda trumpa może mieć w takim No opóźnionym stopniu wpływ na na europejskie indeksy więc nie wykluczał bym jeszcze takiej konsolidacji pomiędzy 19 nawet 20 000 a poziomem tutaj 19000 w najbliższych kilku tygodniach ale wraz z nowym rokiem wydaj mi się że tu będzie potencjał na jakieś mocniejsze cofnięcie na niemieckim daks ja za dzisiaj państwu bardzo serdecznie dziękuję życzę udanego weekendu dłuższego weekendu jeśli chodzi o poniedziałek to webinaru Przemka o godzinie 7:50 nie będzie Nie będzie nie nie nie będziemy prowadzić w poniedziałek webinaru ale standardowo w takim ograniczonym stopniu informacje na naszej platformie i na stronie internetowej się będą pojawiać i standardowo we wtorek zapraszam na godzinę 830 i też zapraszam w przyszłym tygodniu masterclass Między innymi mój wykład na temat surowców w zasadzie miękkich i rynku kakao rynku cukru rynku rynku bawełny rynku kawy i zobaczymy sobie czy jest jakiś surowiec który może zyskać podobnie jak jak było to w przypadku rynku kakao w ostatnich dwóch latach więc serdecznie zapraszam na te wydarzenia i jeszcze raz życzę miłego weekendu i do zobaczenia w przyszłym tygodniu [Muzyka]