Fed szykuje 3 podwójne podwyżki! – Bliżej rynków, 22.04.2022 [Fed: podwyżki i reakcje rynków]

z o.o Witam z o.o z o.o z o.o z o.o Cześć dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarium Ja nazywam się Michał Stajnia kim mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem to szkolenie Przepraszam za moment spóźnienia natomiast Dosłownie przed momentem mi się włączyło aktualizacja w komputerze i niestety te kilka minut to musiało potrwać więc zanim ja sobie tutaj połączą wszystko to oczywiście zapraszam do zapoznania się z disclaimer m i za moment już sobie zaczynamy córka ale myślę że możemy zaczynać i przede wszystkim generalnie biorąc pod uwagę to co dzieje się na rynkach no dosyć sporo tak naprawdę zmieniło się w ciągu kilku godzin Wczoraj ponieważ mieliśmy wypowiedź meridi z fedu oraz następnie mieliśmy wypowiedzi Jerome Paula i to tak naprawdę bardzo dużo zmieniło ponieważ Power powiedział że oczekuje tego że będziesz urządzeń Czyli chodzi o stopy procentowe Co doprowadziło do tego że widzenia już trzy podwyżki o 50 punktów bazowych najbliższych trzech posiedzeniach czyli No tak naprawdę będzie to jeden z największych cyklu cykli Jeżeli oczywiście do tego dojdzie w historii bo oczywiście jeżeli Popatrzymy sobie na lata siedemdziesiąte kiedy mieliśmy czy wcześniej kiedy mieliśmy te duże cykle kto gdzie stopy procentowe rosły do kilkunastu procent No to oczywiście też też to było mocne natomiast inflacja też była zdecydowanie wyżej Nawet jeżeli teraz mamy 85 procent w Stanach Zjednoczonych No to jednak to jednak jest to zdecydowanie niżej niż to co było w latach 70-tych ale też zmieniła się sytuacja teraz mieliśmy właśnie taki okres zupełnie inny niż wtedy czyli mieliśmy politykę monetarną bardzo nie konwencjonalną Czyli taką gdzie mieliśmy ogromny dodruk pieniądza ze względu na to że inflacja nie mogła się pobudzić przez bardzo długi czas ponieważ mieliśmy też na przykład relatywnie Niski wzrost kosztów pracy Natomiast te koszty pracy w tym momencie rosną chociaż nie jeszcze jakoś bardzo bardzo szybko więc można po części oczywiście twierdzić że ta inflacja jest w dużej mierze zdominowana poprzez wzrost cen surowców chcę poprzez to że mamy oczywiście pewne problemy problemy podażowe Czy to w dostawach czy ogólnie w produkcji generalnie właśnie biorąc pod uwagę to co Power nam powiedział No to jakby rynek oczekuje trzech punktów trzech podwyżek o 50 punktów bazowych najbliższych trzech posiedzeniach co więcej Paul stwierdził również że w trakcie minute że w trakcie jakby rozmowę w podczas ostatniego posiedzenia w wielu bankierów właśnie chciało więcej niż jedną podwyżką 50 punktów bazowych więc to jest tak naprawdę dantil jeżeli chodzi o tą podwyżką 50 punktów bazowych oczywiście dali gdzieś tam wskazała że jest możliwe 75 punktów bazowych ambulant powiedział chociaż jego zdaniem to też nie jest scenariusz bazowy więc raczej bym wykluczył T75 punktów bazowych więc podczas posiedzenia w maju można oczekiwać tak naprawdę lekko negatywnej reakcji tak młode jeżeli chodzi o dolara czy czy pozytywnej jeżeli chodzi o giełdy ze względu na to że ta podwyżka 75 punktów bazowych jest naprawdę bardzo mało prawdopodobna Moim zdaniem natomiast no co ciekawe nomura widzi właśnie 50 punktów bazowych mają i następnie dwa razy 75 punktów bazowych to będzie możliwe ale będziemy mieli taką komunikację więc jakby tutaj też nie należy się jakoś tego bardzo obawiać bo wcześniej jakby będzie tutaj dosyć klarowna jakby komunikacja ze strony banku centralnego więc teraz No ewidentnie Bank Centralny w Stanach Zjednoczonych szykuję się właśnie do podwyżki o 50 punktów bazowych i takie podwyżki prawdopodobnie będą przynajmniej dwie rynek widzi w tym momencie trzy Oczywiście mamy negatywną negatywny odpowiedź ze strony ze strony w indeksów dodatkowo oczywiście jest na to miejsce żeby te podwyżki właśnie tak duże wprowadzić ze względu na to że oczywiście rynek pracy jest całkiem niezły oczywiście gdzieś tam pojawiają się jakieś problemy co widać na przykład na rynku nieruchomości choć jeżeli chodzi o dosyć jakby mniejszą sprzedaż jeżeli chodzi o nieruchomości to też wynika z mniejszej podaży bo jeżeli Popatrzymy sobie już na inwestycje Tutaj cały czas się dosyć dużo buduje i pomimo tego że wzrost kredytów mamy dosyć dosyć spory jeżeli chodzi o stopę oprocentowania nie słychać żeby narazie kredytobiorcy mieli z tym jakiś większy problem choć oczywiście Jeżeli stopy procentowe dojdą powiedzmy do trzech procent w tym momencie powiedzmy te kredyty 15 30 letnie są oprocentowane na 5-6 procent w Stanach Zjednoczonych co jest No też jest mówione że jest to bardzo bardzo duży problem ponieważ No wcześniej te kredyty były oprocentowane powiedzmy na dwa procent niemniej oczywiście Narazie TOPR mów nie robi Więc moim zdaniem rynek trochę przereaguje przereaguje w tym momencie jest oczywiście potencjał do tego że te podwyżki stóp procentowych doprowadzą nam do jakiejś większej recesji No tutaj co ciekawe przed przed pandemia mieliśmy wycenę nasdaq APD w okolicach powiedzmy od 22 do 27 punktów w tym momencie mamy 3335 mieliśmy 37 w poprzednim kwartale więc jeżeli mielibyśmy przywrócić Powiedzmy nasdaq a do tej wyceny 25 punktów przy powiedzmy nie brakuje jakiegoś jakiejś większej zmiany jeżeli chodzi o zyski to mielibyśmy 10500 punktów więc bardzo duże potęgę potencjał spadku tutaj jeżeli chodzi o nasdaq ale oczywiście zakładając to że nie będziemy mieli tutaj zmian po stronie zysków i oczywiście zyski jednak Stanach z one powinny rosnąć nawet jeżeli Popatrzymy sobie na wyniki netfliksa to oczywiście mamy potężny spadek spadek kursu kursu akcji Natomiast zyski wcale nie wyglądają źle więc wydaje mi się że oczywiście te 10500 punktów jest to raczej mało mało prawdopodobny scenariusz ale oczywiście tutaj przybliżam ten poziom ze względu na potencjalne potencjalne wyceny jeżeli chodzi o surowce to troszkę ropa naftowa jest pod presją ale nie znajduje się wcale Bardzo nisko złoto płasko No ale oczywiście tutaj zdecydowanie niższe poziomy na złocie No i oczywiście mamy wybory we Francji w niedzielę Moim zdaniem troszkę rozdmuchana sytuacja jeżeli chodzi o rynki finansowe choć oczywiście trzeba pamiętać że wygrana le Pen może doprowadzić do bardzo podobnych ruchów jak było to w przypadku jak było to w przypadku wyboru to Trixie to No wydaje się że raczej wybór lepiej będzie gorszy niż wybór trumpa więc tutaj te spadki w we Francji czy nawet w Niemczech mogły być naprawdę dosyć spore choć też trzeba pamiętać że le Pen musiałaby sobie zagwarantować większość w parlamencie żeby tutaj wprowadzać jakieś bardzo bardzo duże zmiany No wydaje się że te sondaże to ewidentnie wskazują na wygraną ma Crohna jest to raczej już poza tym błędem statystycznym które mniej więcej liczy się na poziomie półtora do dwóch procent więc wydaje się że ten makaron powinien jednak wygrać te wybory eurodolar jest nieco przytłumiony więc jest szansa na to że będziemy mieli Oczywiście tutaj jakąś pozytywną reakcje w poniedziałek oczywiście jeżeli wygra makaron bo jeżeli wygra Leben będziemy mieli raczej dosyć wyraźne spadki na euro dolarze mamy też słabość funta dosyć spora po publikacji danych że o sprzedaży detalicznej o 8:00 natomiast no gbpusd znajduje się na bardzo ważnym poziomie wsparcia w tym momencie głównie ze względu na siłę amerykańskiej waluty jeżeli chodzi o kalendarz w zasadzie mamy dzisiaj pijemy z USA więc to jest jedyny taki ważniejsze odczyt niemniej oprócz tego rachunek bieżący ze strefy euro sprzedaż detaliczną i produkcję przemysłową z Polski PPS Kanady sprzedaż detaliczna no i ten wspomniany pigmejke rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie to eurodolar USB Card gbpusd nasdaq snp500 ropa oraz złoto zanim jednak sobie już ruszymy do naszej platformy to jeszcze chciałem Państwu Właśnie pokazać te wyceny rynku jeżeli chodzi o podwyżki stóp procentowych Czyli widzimy właśnie wycenę dwóch podwyżek bo tutaj mamy wycenę 25 punktów bazowych jeżeli chodzi o podwyżkę czyli w maju dwie pełne podwyżki są już w tym momencie w ścianę rynek generalnie na czym Fed zawsze działał tak jak tutaj były wyceny tych stóp procentowych Jeżeli były była wycena na poziomie 80 85 procent więc w tym momencie wydaje się że będziemy mieli Oczywiście jak najbardziej te dwie podwyżki [Muzyka] powinniśmy mieć zapewnione więc jeżeli mamy gdzieś tam jakieś oczekiwania od e75 punktów bazowych to wydaje mi się że tutaj w maju będzie potencjał do tego żeby jednak troszkę wyjść z tych bardzo napiętych wycen czyli przede wszystkim mamy bardzo niskiego eurodolara i mamy oczywiście dosyć sporą sporo wyprzedane indeksy Wciąż jednak snp500 Oczywiście tutaj Ten spadek w przeciągu tego roku to jest koło chyba ośmiu procent z tego co pamiętam Natomiast jeżeli chodzi o nasdaq A to jest No niemal dwa razy więcej chcę tutaj no potencjał do odbicia nas dachu jest dosyć spory natomiast No dopóki tak naprawdę nie będziemy widzieli jak te podwyżki wpływają na wyniki spółek technologicznych tak naprawdę ten nasdaq Wciąż może być taki przytłumiony w momencie kiedy się okaże że zyski amerykańskich spółek No nic sobie nie robią z tych podwyżek wtedy oczywiście moim zdaniem nasdaq powinien znowu naruszyć mocno mocno do góry natomiast oczywiście gdzieś tam to ryzyko recesji jest spore tak jak już tutaj mówiłem T6 podwyżek jest wyceniony do końca lipca Natomiast jeżeli sobie zobaczymy sobie właśnie tutaj jeżeli zobaczymy sobie tutaj luty widać 10 podwyżek jest wy cenionych i teraz teraz Przechodzimy sobie do platformy zaczynamy sobie oczywiście od kalendarza tutaj w tym kalendarzu zbyt wiele nie ma niemniej oczywiście Warto zwrócić uwagę na te piję Maję ze Stanów Zjednoczonych oczekiwania Iza małych zmian więc tak naprawdę Tutaj raczej nie powinno mieć to wpływu na notowania eurodolara czy czy s&p 500 No chyba że będziemy mieli jakieś duże za nurkowanie choć generalnie No jeżeli chodzi o twarde dane w Stanach Zjednoczonych tutaj nie ma do czego się na razie przyczepić póki co pomimo tego że mamy dosyć mocny wzrost rentowności mamy wzrost oprocentowania kredytów w Stanach Zjednoczonych narazie twarde dane nie wypadają źle Więc no tutaj oczywiście jest jakaś szansa na to że będziemy mieli jakiś większy spadek w tych krajach wtedy spi3 nasdaq oczywiście mogą zareagować negatywnie mamy oczywiście też dane z Polski mamy tutaj sprzedaż detaliczną i produkcję przemysłową No jest tutaj potencjał oczywiście do wyraźniejsze go spadku natomiast oczywiście dynamika i jest cały czas bardzo mocna dane z Kanady tutaj dolar kanadyjski nie radzi sobie zbyt dobrze Oczywiście tutaj efektywna podwyżki są zdecydowanie słabsze niż w Stanach Zjednoczonych więc generalnie No USA tutaj w okolice 2627 ma potencjał do wzrostu no i przechodzimy sobie już to wykresów zaczynamy sobie eurodolara tutaj Mieliśmy właśnie tą próbę wybicia z tego trendu w trendu spadkowego Oczywiście tutaj ta wycena wygranej macrona stąd się tak naprawdę to wzięło dodatkowo mieliśmy lekkie cofnięcie na rentowność w Stanach Zjednoczonych więc to właśnie spowodowało to wybicie prawda powyżej 109 tutaj perspektywa na wybicie tego ważnego oporu przy zniesieniu 61E osiemdziesiątych tej fali No pojawiła się natomiast na ten moment Oczywiście mamy tutaj dosyć wyraźną perspektywę na to żeby jednak się osłabić przynajmniej ponownie w okolice poziomie 108 Natomiast jeżeli Obstawiamy wygraną macrona duża szansa na to że jednak tutaj te perspektywy na ponowne przetestowanie zniesienia 6 ni80 i wybicie tutaj poziomu 109 są oczywiście dosyć spore natomiast nie wydaje mi się żeby tutaj jakaś bardzo duża zmienność oczywiście miała miejsce choć też trzeba pamiętać 2017 roku kiedy makaron wygrał wybory Mieliśmy wtedy bardzo bardzo mocne właśnie tutaj Mieliśmy wybory w mieliśmy wybory w we Francji prawda i później bardzo tutaj wyraźne ożywienie po stronie eurodolara ale oczywiście to też wynikało zupełnie innych czynników oczywiście z pewnością euro też było Tutaj troszkę przytłumione ze względu na ten wzrost takiej ekstremistyczne i Polityki w Europie oczywiście tego rynki finansowe zazwyczaj nie lubią więc euro troszkę później odblokowało swój potencjał natomiast Też mieliśmy po prostu ogromną słabość amerykańskiego dolara w tym momencie no tak naprawdę żeby dojść do takiego wybicia musielibyśmy mieć no ożywienie na rynkach Radek inflacji i generalnie bardzo bardzo mocno ożywienie w Europie względem tego co się będzie działo w Stanach Zjednoczonych A mamy wojnę mamy dosyć mocne perspektywę na podwyżki w Stanach Zjednoczonych więc wydaje się że jednak tutaj pomimo tego że jest jakaś perspektywa na to wybicie w górę ze względu na wybory Wydaje mi się że Raczej powinniśmy w dłuższym terminie cały czas kierować się na południe tutaj akurat jeżeli chodzi o ten krótki termin No to właśnie do tego 109 być może 110 Jeżeli oczywiście ta wygrana Makro na będzie wyraźna co może sugerować że wybory w czerwcu parlamentarne też będą Raczej na korzyść właśnie tego kandydata to być może ten 110 zostałby osiągnięty natomiast też trzeba pamiętać że jest możliwa niespodzianka więc no nie Zachęcam do tego żeby utrzymywać pozycję przez weekend No chyba że wyjście ktoś pod to wydarzenie oczywiście gra natomiast my Przechodzimy dalej gpoo gbpusd no tutaj jeszcze przed webinarium nie mieliśmy wyjścia poniżej tego zniesienia 678 E60 Czyli mamy nowe dołki od tutaj listopada 2020 roku mamy raz dwa trzy No mniej więcej powiedzmy czwarte przetestowanie więc duża szansa na to że to wybicie będzie już To kluczowe natomiast oczywiście na koniec tygodnia jest możliwe bilansowanie portfeli tutaj możliwość powrotu powyżej 130 no i wtedy nadzieja na to że w przyszłym tygodniu jednak uda się powrócić wybić ten spadkowy spadkowy Trend natomiast Moim zdaniem na jednak jest duża szansa na to że w końcu gbpusd wybije się właśnie z tego wsparcia i będziemy się kierować poniżej poziomu 128 Natomiast jeżeli dzisiaj zamkniemy się powyżej 130 No to być może tutaj perspektywy w przyszłym tygodniu wybicia do 131 natomiast dla mnie bazowym scenariuszem jest jednak utrzymanie tego tego spadku być może zejść niżej przetestowanie jeszcze raz wzniesienia 67860 czyli przy 130 i następnie droga do okolic 128 USB Cat tutaj No wydaje mi się że jakby jak najbardziej tutaj do tych okolic 126 5127 powinniśmy dotrzeć mamy tutaj 50 procent tej fali spadkowej ropa naftowa kompletnie tutaj się załamała korelacja raczej tutaj perspektywy monetarne są w grze oczywiście w momencie kiedy mielibyśmy jakiś mocny wzrost Europy Ale nie taki paniczny które miały tutaj miejsce właśnie na początku wojny bo wtedy mieliśmy oczywiście napływ kapitału do bezpiecznych przystani czyli amerykańskiego dolara natomiast sukcesywny wzrost że mógłby tutaj powstrzymać tą wyprzedaż nakładzie Natomiast w tym momencie Wydaje mi się że tutaj do tych okolic do 127 Jak najbardziej jest możliwość dojścia kolejny test tego poziomu więc prawdopodobieństwo wybicia tego wsparcia oporu będzie dosyć dosyć spore i teraz Przechodzimy sobie do nas daka nasdaq próbuje oczywiście Nam jakoś tutaj wejść natomiast mamy mamy zejście poniżej zniesienia 61-80 czyli zanegowanie tego impulsu wzrostowego więc jeżeli nie powrócimy dzisiaj powyżej zniesienia 61-80 No niestety tutaj tej perspektywy na spadki się nam otworzą oczywiście cały czas kluczowa strefa 13333 i 13000 natomiast tak jak już państwo mówiłem Jeżeli bez zmian jakiś większych zmian jeżeli chodzi o zyski mielibyśmy powrócić do poziomów sprzed koloidowych No to tutaj niestety czym powinniśmy się szykować na te poziomy powiedzmy 10600 10400 no ale to jest taki takie oczywiście niezbyt skomplikowana analizę tylko patrzenie mniej więcej na TPD w jakich poziomach Kiedy były więc trzeba pamiętać o tym że zyski amerykańskich spółek będą rosnąć Tak czy inaczej no raczej jakieś bardzo głębokiej recesji nie powinniśmy mieć więc oczywiście te Zyski będą rosnąć i wtedy Ceny będą spadać przy relatywnie wysokich poziomach więc oczywiście dla mnie na razie ta strefa jest bezpieczna natomiast Wydaje mi się że jeżeli nie powrócimy dzisiaj powyżej zniesienia 61E osiemdziesiątych to jednak jest duże prawdopodobieństwo że tą strefę tutaj sobie przetestujemy snp500 z kolei No próbuje nam tutaj odbijać więc jest to jakaś nadzieja dla nas dakarze jednak że jednak na na Wall Street powrócimy gdzieś tam na te wyższe poziomy natomiast też trzeba przecież że tutaj Mieliśmy dosyć wyraźne reakcje na średnie ruchome tutaj wyraźny spadek więc No jak widać nie jest to silny rynek wzrostowy No na razie nie mamy jeszcze jakiś bardzo bardzo ważnych wyników z innych spółek Mieliśmy netfliksa mieliśmy Teslę Tesla oczywiście bardzo pozytywnie zaskoczyła No były dosyć wysokie oczekiwania Tesla to pobiła więc no mnie to też dosyć mocno zaskoczyła Więc to może pokazywać że jest tutaj perspektywa do tego że jednak spółki tak jak Apple Google net Facebook też chociaż może Facebook Niekoniecznie bo Facebook też ma Oczywiście problemy podobne jak Netflix to oczywiście jest gdzieś tam powiedzmy zawierający już segment technologiczny ale ale oczywiście na przykład czy Microsoft Czy Google w dalszym ciągu bardzo mocno się rozwijają rozbijają właśnie na przykład te wszystkie webowe więc oczywiście tutaj te perspektywę dla tych spółek są całkiem niezłe więc być może Oczywiście jeżeli te wyniki pokażą się z lepszej strony to jak najbardziej jest szansa na odbicie natomiast zejście poniżej zniesienia 3825 otwiera nam drogę do 4300 i teraz Przechodzimy sobie do ropy naftowej ropa naftowa pozostaje wysoko oczywiście na mieliśmy wcześniej to wybicie tutaj do niemal 110 dolarów za jedną za jedną baryłkę wczoraj mieliśmy Przepraszam przedwczoraj mieliśmy właśnie dane dotyczące zapasów ropy bardzo bardzo mocny spadek co pokazuje że generalnie Rynek jest coraz bardziej napięte jeżeli chodzi o podasz więc moim zdaniem tutaj się absolutnie nie zmienia ta perspektywa wzrostowa dla ropy naftowej jednak powinniśmy pozostać dosyć wysoko mamy właśnie ten problem związany z podażą z Rosji wcześniej i tak mieliśmy wyceny powyżej stodole za baryłkę jeżeli chodzi o właśnie te prognozy ropy dla dalszego terminu więc wydaje mi się że no poziom 100 dolarów to jest absolutne minimum w tym momencie dla ropy obecnie jest w stanie przywracać produkcji to jest bardzo duży problem mamy około półtora miliona baryłek mniej w OPEC plus niż powinien OPEC produkować obok plus oczywiście więc widać że są naprawdę bardzo mocne problemy podażowe Więc nawet jeżeli gdzieś tutaj będziemy mieli jakieś spowolnienie gospodarcze to ono nie będzie duże Chiny już się zaczynają otwierać być może gdzieś tam problemy będą na jesieni ale do jesieni jest jeszcze sporo czasu więc być może na jesień będziemy mieli jakąś większą korektę ale do tego momentu Wydaje mi się że oczywiście tutaj perspektywy wzrostowe są całkiem duże oczywiście też sezon na ten Driving Season się będzie zbliżał więc tutaj te ten popyt na ropę będzie całkiem całkiem duży No i oczywiście złoto No tutaj jest płaska liście mamy opór na wzniesieniu 50 procent okolicy 1958 dolarów nieco wyżej mamy 50 średnią widać że tutaj No nie ma za bardzo siły z drugiej strony oczywiście jesteśmy cały czas powyżej zniesienia 61-80 tutaj Mieliśmy próbę oczywiście wybicia natomiast dosyć szybko rynek powracał powyżej tych poziomów więc widać że być może tworzy nam się nowy nowy taki Dolny limit konsolidacji być może właśnie te okolice 1940-1950 będą tym dolnym limitem natomiast górny limit będzie nam się tworzył właśnie w okolicach 1982 tysiące dolarów więc wydaje mi się że tutaj jest perspektywa na to żeby tutaj właśnie wybić te 1957 58 dojść przynajmniej tutaj w okolicy 1970 co potwierdziło by nam jakieś tam perspektywy tego że taka nowa konsolidacja nieco wyżej na złocie będzie na 5F tworzyć ja państwu bardzo serdecznie dziękuję za udział w dzisiejszym szkoleniu potrzeby proszę pamiętać Oczywiście mamy w niedzielę wybory więc jeżeli tutaj mamy jakieś oczekiwania dotyczące rynku to oczywiście warto o te wybory zweryfikować oczywiście za dzisiaj Bardzo serdecznie dziękuję życzę miłego weekendu i do usłyszenia w przyszłym tygodniu z o.o [Muzyka]