Inflacja w USA ma swój szczyt za sobą? | Cotygodniowy przegląd rynkowy [Inflacja, Fed, S&P500]

Witam serdecznie Marcin Tyszkiewicz z tej strony ze squaber.com Zapraszam na nasze cotygodniowe spotkanie z rynkami finansowymi Tu zdecydowanie warte odnotowania jest to że rynek na snp-500 zareagował na 50%, czyli 3500 punktów przepięknie odbijając się od tego poziomu co stwarza nam szansę na to że pojawi się jakiś większy wzrost aczkolwiek podobnie jak tydzień temu także i tutaj zastrzegę że no trudno oczekiwać od rynku aby przy tak negatywnych nastawieniach na temat danych na temat tego co będzie robił Fed pojawiły się silne wzrosty dlatego też z niższych interwałów czasowych warto to śledzić stąd też zapraszam oczywiście na artystów rynku gdzie w tym nadchodzącym tygodniu będziemy mieli okazję się spotkać w Sopocie 20 Października na a następnie w Warszawie 22 października w sobotę poprzednim spotkania w Krakowie wrocławie Poznaniu były bardzo ciekawe wiele ciekawych pytań też dyskusja która na pewno pomogła w części z was zrozumieć mój punkt widzenia rynku finansowych na ten punkt widzenia jest taki że na razie spodziewam się dalszej zmienności to też pokazywał ten pokaz z zeszłego tygodnia Jest pięknym tego obrazem Natomiast w zeszłym tygodniu mówiliśmy o poziomie 3681 punktów on po drodze się oczywiście obniżył tutaj ostatecznie będąc na poziomie 3638 jako kluczowy poziom do zanegowania trendu spadkowego to zostało wybite ale jednocześnie ukształtowane został ruch wzrostowy z poziomami oporu na 3648 więc analogicznym poziomie de facto biorąc pod uwagę skalę No i teraz biorąc to pod uwagę aby znowu znaleźć jakąś okazję z metody szczyty i DNA należałoby poczekać na wybicie przynajmniej poziomu 3620 i tutaj jednocześnie zaznaczam że metoda szczyty i DNA w tak zmiennym środowisku które aktualnie panuje w tak dużej niepewności jednocześnie może stwarzać problemy tak bo te ruchy wzrostowe czy spadkowe to się pojawiają są zbyt krótkie Natomiast tutaj z wyższego interwału czasowego z wykresu Na przykład czterogodzinowego to warto zauważyć że to co się wydarzyło także nie przysparza jakichś wybitnych okazji dlatego że wszystko się dzieje wewnątrz całej tej takiej struktury Nazwijmy to dalej spadkowej to co natomiast na pewno jest godna notowania to z wykresu dziennego potężna świeca wzrostowa z cieniem od dołu przy dużym wolumenie co zdecydowanie poprawia jakby cały jej wygląd i Jeżeli cena utrzyma poziom 3570 czy 1500 punktów 3573 1550 punktów to wtedy byłaby szansa na dalsze wzrosty uważam natomiast że jeżeli pojawi się ruch zamykaj znaczy testujący ten cień po raz drugi czyli Ruch w kierunku 3500 punktów to ryzyko od spadku poniżej tego poziomu będzie duże warto też tutaj nadmienić że to co się aktualnie dzieje na rynkach finansowych przez wielu jest porównywane do kryzysu w 2008 roku kiedy to mieliśmy mniej więcej w tym rejonie bez przyspieszenie tychże ruchów kiedy rynek spadł kolejny 10-15 punkt i 15% w ciągu kilku sesji natomiast na razie wydaje się że to raczej nie jest scenariusz bazowy przede wszystkim dlatego że cały czas mamy silny rynek pracy w Kanadzie w Kanadzie w Stanach Zjednoczonych Co powoduje że wielu inwestorów nie pogodziło się z faktem że jesteśmy w recesji cały czas część inwestorów wierzy że Fed zaraz zmieni swoją politykę pieniężną i zacznie luzować czyli obniżać stopy procentowe to jest możliwe Oczywiście jak wszystko na rynkach finansowych natomiast do tej pory A wydaje się że Fed nie będzie chciał zmieniać swojej retoryki zbyt wcześnie do tej pory właśnie ta Retoryka jest bardzo Jastrzębia to znaczy nastawienie członków fedu wszystkich jak jeden mąż do prowadzonej Polityki Pieniężnej jest taki że musimy walczyć z inflacją i będziemy podwyższać stopy tak długo aż nie spowodujemy tutaj właśnie nie sprowadzimy tej inflacji na normalne poziomy takie jakie są oczekiwane czyli do celu inflacyjnego warto jednak pamiętać o jednej rzeczy to nie będzie kłamstwo czyli Fed nie skłamie kiedy jednocześnie inflacja zacznie sama spadać a oni tym samym nie będą musieli podwyższać 100% do 5%. tylko zostawiam na poziomie 4 czyli inaczej mówiąc jeżeli projekcje fedu nie muszą się mylić w kontekście samej stopy procentowej mogą się mylić w kontekście inflacji ona oczywiście i tak te projekcje fedu na razie są dość optymistyczne jeżeli chodzi o inflację ale chodzi o to że będziemy z miesiąca na miesiąc przechodzili w odczyty inflacji bazujące na coraz wyższych coraz wyższych bazach tak bo jeżeli popatrzycie sobie na kalendarz makroekonomiczny czyli w kalendarium rynkowe Zróbmy sobie na ten zeszły tydzień Kiedy były publikowane właśnie dane dotyczące inflacji jak spojrzymy na to 3 tej inflacji to zauważmy że teraz mamy poznaliśmy odczyt październikowy czy październik 2022 jeżeli porównamy sobie je do odczytu Z października 2021 inflacja wtedy wynosiła 5,4% co więcej inflacja jeszcze wcześniej czyli 2020 rok wynosiła blisko 1 czy 1,2 więc ten wzrost był duży ten wzrost był duży więc mamy drugi rok wzrostu około tak jakby sumarycznie tak od 13%. więc biorąc pod uwagę tę bazę jednocześnie to że pomału zaczęło spadać tak Czyli tutaj mamy w sierpniu spadki ta tutaj Mieliśmy najwyższe wzrosty Czy jakby ta inflacja przyspieszała od kwietnia 2021 do lipca 2020 jeden później była flauta i to teraz Jeżeli mamy tutaj spadek systematyczny pomału pomału rynek spada o 1/10 punkta procentowego to Można przypuszczać że jeżeli w listopadzie będziemy porównywać inflację rok do roku gdzie rok temu była 6.2 to tutaj może się okazać że nagle spadniemy też do poziomu typu 6-8 6,5%. jeżeli ceny się nie zmieniają aktualnie w gospodarce a konsumenci mają się źle w Stanach Zjednoczonych to tutaj zaczniemy obserwować spadek inflacji ze względu na bazę do której się porównujemy a nie ze względu na spadek cen czyli nie będziemy mieli deflacji tylko deinflację jak to niektórzy w Stanach Zjednoczonych mówią czyli cofanie się inflacji i zobaczcie że jeżeli pojawi się kilka pod rząd takich odczytów czyli zaczniemy pozostaną cenę bez zmian i będziemy porównywać się do odczytów sprzed roku to jak teraz Mamy 5.3 najwięcej było w kwietniu 8,5 a później zaczęło się już bardziej wahać to jak dojdziemy do kwietnia 2025 to około 3 punkty procentowe zostaną odebrane tak jak bardzo upraszczam ale około 3 punktów procentowych zostanie odebranych z tych odczytów które mamy teraz czyli spadniemy do poziomu około 552 inflacji i to już będzie bardzo blisko stopy procentowej fedu Jeżeli do tego dołożymy to że ceny nieruchomości zaczynają spadać w Stanach Zjednoczonych inne materiały Czy jakby globalnie rzeczy mówiąc mamy spowolnienie cena ropy jest niższa i tak dalej i tak dalej to oczywiście Zobaczymy czy tak pozostanie ale zakładając że jakby nie będzie wzrostu cen to może się okazać że w kwietniu 2023 roku stopa procentowa feduk którą teraz rynek oczekuje na poziomie powyżej 4% za chwilę będzie wyższa niż inflacja i nic nie będzie musiało być robione na przekór standardom fedu ponieważ Szwed dotąd jak nigdy czy nigdy nie obniżył stopy procentowej dopóki ona nie przewyższyła inflacji Czyli jeżeli będziemy mieli wyższą inflację czy niższą inflację niż stopa procentowa to wtedy będzie miał pełne pełne możliwości obniżania stuprocentowych Problem jest tylko w tym że aktualnie Fed zakłada że on tego nie zrobi Fed będzie chciał utrzymać stopy procentową przez dłuższy czas aby się upewnić że inflacja została zstąpszona i teraz pytanie jest i to prawdopodobnie będzie handlowane przez inwestorów na przełomie roku być może już teraz pomału Czyli jak się pojawi wzrost na rynkach finansowych na giełdach przede wszystkim i na obligacjach również czyli inaczej mówiąc o rentowności przestaną rosnąć to będzie to znak że kapitał zaczyna wierzyć w to że inflacja zostanie stonowana a Fed broniąc rynku i wzrostu gospodarczego nie będzie chciał utrzymywać stuprocentowych na wysokim poziomie dalej I to będzie Prawdopodobnie grane Nie wiem nie wiadomo kiedy nie wiadomo jak i w jakiej skali bo tutaj jest bardzo dużo siły która aktualnie Walczy w jedną i w drugą stronę poza tym Fed ma jeszcze przynajmniej dwa posiedzenia w tym roku które może też pokierować w swoją stronę ma posiedzenie listopadowe i grudniowe więc jeżeli będą bardzo Jastrzębi w grudniu gdzie na przykład już by były odczyty spadające inflacji bo przypomnę jakbyśmy się porównywali do grudnia czyli listopada gdzie mamy 6.2 i później grudzień gdzie było 6-8 w zeszłym roku to jeżeli byśmy mieli odpowiednio spadki teraz inflacji o jeden punkt procentowy na przykład z tego odczytu 82 do 7.2 to rynek byłby w pełnej euforii i pytanie co Fed będzie chciał z tym zrobić bo Pamiętajcie że mamy jeszcze w Stanach Zjednoczonych coś takiego jak poczucie takiej wartości poprzez aktywa które posiadamy tak Czyli jesteśmy w stanie wydawać więcej dzięki temu że nasze akcje drożeją nasze nieruchomości drożeją nieruchomości nie będą drżały dlatego że mamy bardzo wysokie oprocentowania aktualnie nowych kredytów tym samym po prostu rynek nieruchomości musi się zgasić podobnie jak i w Polsce się dzieje natomiast rynek akcyjny No tutaj jest większa fluktuacja więc to to że dwa tygodnie rynek podrośnie to to nic nie zmienia jeszcze i nie sądzę abyśmy mogli oczekiwać i 500 na nowych szytach dopóki Fed nie zrobi pivotu czyli dopóki Fed faktycznie nie odwróci się od swojej restrykcyjnej Polityki Pieniężnej więc mając to z tyłu głowy i mając oczywiście też na uwadze to że w tym tygodniu będą kolejne ważne dane publikowane bo jak popatrzycie chociażby na poniedziałek tutaj mamy z produkcji przemysłową z Japonii inflację z Nowej Zelandii mamy też tutaj z Chin bardzo dużo ważnych danych A przypomnę tam jest cały zjazd komunistycznej partii Chin najważniejsze wydarzenie w państwie co 5 lat się rozpoczynające więc też bardzo ważna decyzja tam będą zapadały mamy też informacje z rynku pracy czy z rynku nieruchomości z Kanady a także ze Stanów Zjednoczonych chociażby sprzedaż Graniczna która teraz zaznaczona jest na żółto ale ona będzie miała znaczenie bo będzie to jest jakby wskaźnik przed inflacyjny tak jeżeli mamy wysokie odczyty wysokie odczyty sprzedaży tablicznej rok do roku No to możemy oczekiwać że inflacja będzie też wysoka bo po prostu Wysoka sprzedaż ona tutaj maleje teraz był okres taki bardziej Nazwijmy to zakupowe ze względu na koniec urlopów w sensie koniec wakacji Powrót do szkoły ale teraz znowu będą odczyty już takie bardziej spokojne Tak więc zobaczymy jak to będzie wyglądało wakacyjne teraz będziemy bardziej spokojne produkcja przemysłowa bardzo ważne dane które będą miały znaczenie wykorzystanie mocy produkcyjnych Tutaj mówimy o 80% wykorzystania mocy produkcyjnych w Stanach Zjednoczonych po bardzo słabych odczynach oczywiście w covidzie no i później idąc dalej szereg danych z Kanady czy z Wielkiej Brytanii przepraszam i inflacja strefy euro Ale odczyty ostateczne więc one nie będą miały dużego znaczenia bo już wszyscy wiedzą jakie one będą natomiast później mamy wnioski o hipotekę oprocentowanie 30-letniego kredytu hipotecznego to jest rzecz która wzbudza najwięcej teraz obaw na rynku nieruchomości ponieważ mamy wzrost trzech procent do poziomu siedmiu prawie procent gdzie uważa się że bariera 6 jest nie do przekroczenia przez konsumentów znaczy nikt nie chce brać kredytu powyżej 6% w skali roku rozpoczęte budowy spodziewa się rynek ogromnej zapaści o 10 100 tysięcy Przepraszam mniej wybudowanych domów rozpoczętych wybudów mamy mieć też zezwolenia na budowę gdzie tutaj Ta liczba jest wysoka No ale pamiętajmy że tutaj już mamy spadek z poziomu 1.8 miliona 1.9 do 1,5 więc no zdecydowanie jest to osłabianie się rynku i to też są rzeczy które wskazują na [Muzyka] spowolnienie tak na spowolnienie ostatni odczyt wzrostu zapasów paliw teraz będziemy mieli szeroki zestawienie tych danych No i także w czwartek tutaj publikacja ze Stanów Zjednoczonych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych na razie rynek oczekuje lekkiego wzrostu do 32 000 dalej to odczyty nie są jakoś wybitnie wysokie stanowią Moim zdaniem na razie spokojną wartość ale sprzedaż domów na rynku wtórnym ma też zmaleć więc tutaj ten rynek nieruchomości zacznie być też coraz bardziej widoczne że ceny zaczną też spadać już się pojawiają nawet że w najdroższych miastach ceny spadały po 15-20% w Stanach Zjednoczonych no i w piątek na sam koniec mamy więcej danych z innej gospodarek niż amerykańskich amerykańskiej Natomiast tutaj zdecydowanie warto zauważyć że ten tydzień też będzie dostarczał bardzo dużo ciekawych danych I w tym kontekście biorąc pod uwagę zarówno snp-500 jak i naznaka to dalej będzie walka trwała tutaj nie mamy końca jeszcze nie jest nic rozstrzygnię część inwestorów twierdzi że skoro nasdaq jestem p-500 spadły poniżej tutaj 50 okresowej znaczy nie nie 50 tylko dwustu okresowej średniej kroczącej na wykresie tygodniowym ja sobie tak nie wiem bo teraz tych średnich to jest dużo damy 200-kresową tak że rynek spadł poniżej 200okresowej tygodniowej średnie kroczącej to to już jest sygnał spadkowy i tutaj już nic nie stoi na przeszkodzie żebyśmy mieli dalszą wyprzedaż natomiast na jak spojrzymy na wykres dzienny to również Widzimy tą mocne podbicie i teraz cofnięcie ale jesteśmy na przedostatnich dołkach więc jeszcze może się to rynek wybronić dla mnie takie podbicia to są podbicia cały czas analogiczne tego co się działo na rynku euro dolara w kiedy spadał z poziomu 1,40 do 1,05 tam też były takie ruchy gdzie pokazywano tą siłę ale ostatecznie bardzo szybko się kończyły i moim zdaniem w takiej fazie jesteśmy czyli rynek będzie róss spandaurus spadał ale kierunek będzie spadkowy i nie będzie jednego wielkiego krachu który mógłby ostudzić emocje tylko będą właśnie duże ruchy duże wahania w jedną w drugą stronę co wymęczy wszystkich inwestorów ponieważ zbyt dużo osób oczekuje spadków a jednocześnie zbyt dużo osób oczekuje wzrostów więc cały czas ten kapitał się waha w jedną z drugą stronę a to musi potrwać więc prawdopodobnie tutaj kierunek nie wiem jak się spotkamy za dwa trzy miesiące to będzie niżej cena będzie niżej tak uważam ale jednocześnie nie myślę o takim takiej perspektywie czasowej aktualnie bo nie mam ku temu żadnej przesłanki nie wiem kiedy Fed skończy podwyższanie stuprocentowych ponieważ nie wiem kiedy się skończy inflacja mogę to zakładać mogę to gdzieś tam insynuować natomiast nie jestem w stanie powiedzieć tego na pewno a to jest aktualnie czynnik determinujący ruchy ponieważ wzrost stuprocentowych determinuje wyceny spółek tutaj dodatkowo jeszcze też determinuje przyszły zyski spółek ponieważ mamy ograniczanie popytu więc dopóki stopy procentowe rosną w Stanach Zjednoczonych to mamy ciężki rynek i rynek niedźwiedzia dopóki to się nie zmieni to znaczy nie będzie rynek dołek będzie wcześniej tak Czyli dołek najpierw się zrobi bo już część inwestor będzie starała się wycenić to że feld będzie miał Pivot a dopiero później ten Pivot się wydarzy natomiast właśnie ze względu na tak duży trudny [Muzyka] do antycypowania rynek ciężko to wycenić i lepiej być później Na tym rynku niż kupować w samym dołku a jednocześnie narażać się na spadek o kolejne 10-15%, bo mówimy o szerokim rynku a wtedy wiadomo że część spółek rośnie część spółek spada kwestia jest oczywiście selekcji tych spółek które mogłoby być lepsze i to jest pewna droga można selekcjonować spółki na bazie perspektywy do wzrostu i spadków kupować te które mają dużo lepsze perspektywy dużo lepsze fundamenty nie mają zadłużenia mają stabilny rynek Pepsi Cola gdzie gdzie opublikowała dobre wyniki a sprzedawać te które są bardzo mocno narażone na spadki dalsze chociaż one już są dość mocno wyprzedane No ale w tym tygodniu będziemy mieli wyniki Chociażby z netflixa z Tesli więc to są być może miejsca w których się okaże że spółki które były wyceniane ponad 100 razy swój zysk netto czyli cena dozysku było ponad 100 nagle się okaże że jednak inwestorzy chcą handlować dopiero po 15 cena do zysku więc warto mieć to z tyłu głowy dzisiaj troszeczkę mniej na na wykresach a więcej właśnie w kontekście tego co się dzieje bo to ma znaczenie wykresy teraz będą trudne one są dla Day traderów jak najbardziej w porządku ale do swingu ciężkie no i tylko jeszcze powiemy sobie na ropę ponieważ tutaj warto zaktualizować sytuację bieżącą mieliśmy wybicie z trójkąta zrealizowanie zasięgu do 93 dolarów No i teraz rynek pytanie co dalej będzie robił znalazł się z powrotem na strefie którą ja uważałem za najważniejsze dla rynku dla rynku ropy czyli poziom między 84 a 85 dolarów i ta strefa jak zostanie obroniona czyli rynek ostatecznie się wybije górą a w tym przypadku ponieważ mamy tak mocne wahania No to dopiero wybicie powyżej 90 dolarów bo to potwierdziło należałoby oczekiwać wzrostów już do 100 praktycznie dolarów więc też miejsce bardzo ciekawe dobre też godne uwagi jest to że na wykresie czterogodzinowym rynek na rsi przed po raz pierwszy powyżej 70 punktów od czerwca 2022 roku czy inaczej mówiąc zostało potwierdzone że rynek besty się skończył rsi ma standardowe jakby traktowanie rsi to jest takie które nam mówi o tym że jeżeli cena jest cena wybija nam powyżej 70 punktów to są sygnały sprzedaży a poniżej 30 to są sygnały kupna No właśnie tak najczęściej można to interpretować ale zwróćcie uwagę jak się zachowuje wskaźnik rsi wtedy kiedy mamy Trend wzrostowy on wybija Górne ograniczenie a nie dochodzi do dolnego kiedy mamy trend spadkowy zaczyna się wybijanie dołków a nie dochodzi cena Do góry tutaj Mieliśmy okres taki szerokiej konsoli więc mieliśmy w jedną i w drugą stronę wybijane ale zobaczcie tutaj ruch spadkowy i rsi wychodzi poniżej 30 punktów a powyżej 70 nie jest w stanie więc teraz moim zdaniem mamy zmianę to znaczy tu był pierwsze przegięcie oczywiście znowu to nie jest stuprocentowa metoda jak żadna w analizie technicznej chyba że ktoś ma jakiegoś świętego Graala i tam z tego korzysta Natomiast tutaj ponieważ rynek wchodzi poniżej 30 punktów to teoretycznie jest to właśnie Zgodnie z tym co powiedziałem okazja bo rynek w trendzie wzrostowym rzadko kiedy wchodzi poniżej 30 punktów a powinien wychodzić powyżej 70 no i 3 tak się stanie to w tym tygodniu obserwujmy wybicie powyżej 90 dolarów Moim zdaniem otwiera drogę do okolic kolejnych 10% w górę czyli do okolic 100 dolarów a może nawet wyżej natomiast do meet thermów czyli do wyboru w Stanach Zjednoczonych Stany Zjednoczone będą starały się ograniczać wzrost cen ropy pomimo tego że tutaj kraje OPEC ograniczyły wydobycie o 2 miliony baryłek ropy ze względu na oczekiwanie że będziemy jeszcze mniejsza mniejszy popyt więc to też trzeba mieć z tyłu głowy że tutaj polityka już jest na najwyższym poziomie i może być ogromna ogromna zmienność no i też biorąc pod uwagę rsi na tej skali oczywiście tam wzrost od zera do 20 paru dolarów to są w ogóle pozbawione sensu analiza natomiast już później prędzej zwłaszcza od momentu kiedy w marcu 2021 roku była konsolidacja z której rynek wybił się górą cały czas To szczyty są wybijane na ersji a nie dołki teraz oczywiście może być zmiana i może być mocniejsza klapa i to też warto mieć z tyłu głowy bo jeżeli wybijemy to jest bardzo ciekawy Zresztą przypadek jeżeli zaczniemy spadać dalej czyli wybijemy ten poziom 84 dolarów następnie 80 dolarów i dołek na 76 to to będzie oznaczało że to była pułapka na byki i kierunek Południowy czyli trend spadkowy jest dalej utrzymany natomiast no tutaj jak widać tych poziomów jest dość dużo Dlatego ja radzę poczekać z kupowaniem na wybicie teraz 90 dolarów oczywiście kto kupował w zeszłym tygodniu to teraz ma przed sobą małą zagwozdkę No bo wsparcie Jest trochę niżej tak Czyli obrona może być jeszcze tej świecy ona moim zdaniem nie powinna być w ogóle zamknięta Dlatego też ten poziom uważam że jest ważniejszy Natomiast jeżeli by Rynek zaczął schodzić No to jeszcze Ostatni bastion popytu będzie w okolicach 84 dolarów 40 centów tak powinno to wyglądać tyle z mojej strony Oczywiście zapraszam na artystów rynków Czyli widzimy się w tym tygodniu w Sopocie 20 Października w czwartek serdecznie zapraszam oraz później w Warszawie 22 października Więc do usłyszenia A kto ma możliwość przejechania spotkania się to do zobaczenia cześć