Musk pierwszym bilionerem… | „Rozmowy Spekulowane” [Analiza tautologii Campbella w Czechach]

[muzyka] Dzień dobry. Witamy w kolejnym odcinku rozmów spekulowanych. Tradycyjnie witają państwa Łukasz Warden, Daniel Kostecki >> oraz Maciej Leciz, czyli cała trójka z CMC Markets. I tradycyjnie również zaczniemy od naszego wątku optymistycznego, czyli świata w różowych okularach. No i w sumie też tak dość tradycyjnie można powiedzieć, bo wiele razy w ostatnim czasie nam się pojawiała giełda warszawska jako pierwszy wątek optymistyczny. No i nie inaczej będzie dziś. Wik z nowym ATH. No tutaj już tak jak mówiłem kilka razy nam się powtarzał, wielokrotnie mówiliśmy o innych indeksach oczywiście. i w MVG i Swig składają się na to wszystko. Wszędzie sytuacja wygląda dobrze. WIG 20 na wieloletnich jeszcze tutaj nie ATH, ale pewniej o tym za jakiś czas można nam będzie dane powiedzieć. Natomiast co jest ciekawe, pomimo że mamy nowe ATH, to wskaźnikowo patrząc na yyy cały nasz indeks szeroki Wik, nie ma przewartościowania, bo POS celuje w granicach 13 do 15, także jest to y wiele poniżej maksimów, które były, a bliżej średniej, wieloletniej. Także absolutnie można mówić, że jest drogo. >> Y, no tak, drogo jakby łącznie nie jest na wielu wskaźnikach, aczkolwiek tak przy takiej górnej powiedzmy barierze wycen. Yyy, natomiast jakby przy takiej atmosferze, jaką mamy dziś i poniekąd modzie na inwestowanie yyy szerokim, szerokim przyroście rachunków yyy w naszym kraju, czy jeszcze do tego dodając yyy cały czas gdzieś zwiększone w tym momencie już nawet napływy do funduszy akcyjnych, bo takie też się pojawiły, no to kiedy mielibyśmy nie wybijać tych wyższych mnożników, jak nie w takim klimacie, jaki mamy dziś. Więc ten klimat pasuje do tego, żeby te mnożniki próbować oderwać bardziej w górę niż utrzymywać się przy jakichś średnich poziomach. Mnie zastanawia, że pomimo no tej mody, która się która trwa, ale to do do szczytu tej mody według mnie to jeszcze bardzo daleko jest, jeżeli chodzi o inwestowanie w Polsce. Ja bym dopiero powiedział, że się zaczęła. No to co mnie zastanawia i też w kontekście tym o czym mówili zarządzający od początku tego roku, no że to będzie rok, no bo taka była logika zazwyczaj działania średnich i małych spółek. No a tymczasem no mamy SWIG wzrósł o 6,5% tylko od początku roku, a WIG 20 mamy 18, MWIG chyba 19% więc tutaj to się nie sprawdza i to jest zastanawiające. Może wynika to z tego, że bardziej właśnie ETFowo teraz inwestorzy działają i w związku z tym te małe spółki są omijane. >> No i tutaj jednak ten kapitał zagraniczny robi swoje. Merging Markets bardzo mocne tutaj ciągnięte przez no tych liderów >> już niedługo być może Developed Markets także >> no już kwalifikowanie >> już zostaliśmy przez jedno z >> instytucjiela to lata tak ale to było kied 5 lat temu >> dawno a teraz kto ma >> teraz mamy nową propozycję żeby właśnie nas pr przerejestrować znowu ale to w 27 rok >> ale przez kogo to jest >> a to już ci powiem >> natomiast no prawda jest taka, że to przerejestrowanie to ma charakter taki symboliczny, no bo to jednak dla wielu instytucji no w dalszym ciągu to jest tak zresztą jak z tym Raselem było. No tutaj to nie wiem czy w jakikolwiek sposób to wpłynęło czy czy nawet tutaj fundusze w ten sposób działające poprzez Russela kierując się tym czy traktują nas jako kraj rozwinięte chyba nie. Jesteśmy cały czas jednak nawet sam fakt jak tutaj na nasze spółki jak to się rozwija, jakie mamy mnożniki, no też pokazuje, że tutaj trochę inaczej >> tutaj S&P Dow Jones >> S&P Aha tutaj z górnej półki, czyli pewnie wypadniemy w dużej mierze z koszyków emerging i troszeczkę nas doładują do koszyków Develop, no bo jednak te udziały w developie mikro. No ale to 27 rok, także to na razie konsultacje, potem cała reszta i dopiero potem przeklasyfikowanie i te wszystkie roszady. ETFowe i portfelowe dopiero przed przed nami w przyszłym roku. >> No to może tak, skoro to jest nasz wątek optymistyczny, to trzeba popatrzeć też optymistycznie, czyli będziemy i w emerging markets takie i fundusze, które szukają develop, które takie mix też nas tutaj do siebie przygarną. Także otwiera możliwości. >> Spójrzcie na COSPI. Tak. No z jednej strony no trudno powiedzieć, że to jest rynek rozwijający się, Korea Południowa, a szczególnie jeżeli spojrzymy na te spółki, które są w Kospi. No jakie to są spółki rozwijające się no w życiu. >> No a jednak jest w tych w tych emergingach tak cały cały czas bardzo często przynajmniej. Więc no w sumie to nie ma nie ma większego sensu. Dokładnie. I to Korea jest świetnym przykładem tutaj, no bo to z perspektywy jak patrzy sobie na samą gospodarkę, no te 30 lat temu owszem można było, 20 lat temu można było Korea, ale dziś jest no w takim miejscu, gdzie ciężko mówić o tym, no jasne, >> że jako kraju emerging. No i więc może dokładnie to samo będzie z Polską. Zresztą Polska jest czasami porównywana tutaj przez zachód. >> Jeszcze potrzebuj takiego Samsunga i SK mało takich małych. to tak nie wyskoczy. Yyy, ale yyy, skoro już jesteśmy przy spółkach, przy przy indeksach, które miały niekoniecznie sobie aż tak doskonale radzić, to też y y inaczej. Może na początku analitycy liczyli na to, że będą sobie radzić w roku 2026 dobrze. Potem trochę sytuacja to zweryfikowała i takim właśnie jest Russell 2000 indeksem, gdzie pod koniec 2021 roku w oczekiwaniu właśnie na obniżki stóowych to Russel był wymieniany jako ten indeks i wskazywany, który będzie główną siłą napędową. Potem jednak trochę nam się na początku roku to uspokoiło, ale mimo wszystko patrzymy na główne indeksy, widzimy głównie bigtechy. A jak popatrzymy sobie na wynik w ciągu ostatniego roku Russela versus na przykład Nasdaq, no to to właśnie Russell tutaj przoduje i Russell też znalazł się na ATH, pomimo tego, że jeszcze przecież tydzień temu nawet było oczekiwanie na dwie obniżki, dwie podwyżki stóp procentowych yyy w dość taki nieoczekiwany sposób. potencjalnie to mogło wpłynąć na konsumenta, to te spółki najbardziej by traciły, a mimo wszystko nie zahamowały jakoś mocno i jesteśmy znowu na ATH. No i to jest właśnie taki ciekawy yyy indeks przynajmniej z faktyczną dywersyfikacją w Stanach, bo tak wczoraj sobie wszystkie indeksy były znowu tam rosły yyy po tej euforii weekendowej i tak sobie przeklikałem S&P, NASDAQ i Dow Jones i tam są te same spółki. >> Mhm. Dosłownie >> nawet w Dow Jonesie, który się nie powinien kojarzyć z Nvidią, się kojarzy z Nvidią, więc mamy do czynienia z tak naprawdę jednymi tymi samymi spółkami. A w Raselu to nawet te taka mapa jakie jest tych kwadracików, czym większy, tym większy większy udział w indeksie, no to tam jest po prostu cała masa tych spółek. Więc łącznie ten indeks też jest o tyle ciekawy, że prognozy na ten rok wzrostu rok do roku EPS-ów to jest 40% przy S&P 23% czyli niemal dwa razy tyle. A na 27 rok prognozy dla wzrostu S&P to 16% LPS-ów, dla NASDAQa w tym roku 32, w przyszłym 20%, a dla Russella dalej 39%. Czyli to jest jeszcze z końca maja szacunki. Więc no jeżeli któryś indeks miałby sobie radzić tu świetnie, no to byłby ten indeks, czyli Russel 2000. Gdyby do tego jeszcze dołożyć zmianę retoryki gry pod tym razem nie podwyżki, a brak zmian stóp przynajmniej, a z czasem obniżki stóp Fed, no to przy dalej takiej wyglądającej gospodarce, no to ten Russel przy takich prognozach EPS-ów to wygląda kosmicznie. No ja cały czas jestem zdania, nie wierzę w te podwyżki stóp procentowych. No ale może to zdanie niewiele znaczy, no bo ECB podnieśli stopy w zeszłym tygodniu. Mówiąc szczerze, to mnie zaskoczyli tym, no bo cały rynek oczekiwał, że ten deal w końcu się pojawi, jeżeli chodzi o cieśninę Ormus. Więc no było wiadomo, że ta inflacja jest importowana. Co tak naprawdę ma dać ta podwyżka stóp procentowych w europejskim Banku Centralnym? Tutaj sobie na szybko wpisałem, bo nie byłem pewien kto jeszcze. Znaczy właśnie tak obstawiałem, że Norwegia i Australia podnosiły jeszcze w maju i później już nikt znaczący nie podwyższał. >> Jeszcze Japonia. Tak. >> Ja dzisiaj. >> A dzisiaj? No okej. Okej. całego 1%, który jest najwyższą stopą od 95 roku. >> No. No ale słuchajcie, no to to właściwie można powiedzieć, że już nie miałem racji, no bo jednak to już mamy cztery banki centralne, wszystkie właściwie no istotne. Norwegia też no istotne, które jednak te stopy podwyższyły. Nie wiem co ma to dać oprócz schłodzenia gospodarki, bo przecież na poziom, na ceny ropy to nie wpłynie. Więc no i teraz jak patrzeć na to, co jest w Polsce? My mamy tą inflację chyba 31 była wczoraj konsumencka, no ale ona jest taka, no bo wprowadziliśmy kosztem tam 13 chyba miliarda miesięcznie ten program obniżek cen paliw. No. No, ale przez to mamy inflację kontrolowaną. No to mamy pod to sobie teraz obniżyć te stopy. No to jest wszystko pomieszane generalnie. >> No tym bardzie tak. Sytuacja się stabilizuje. Wy nie mam chyba tego wątku dzisiaj odnośnie właśnie sytuacji na Bliskim Wschodzie optymistyczne to jest optymistyczne zdecydowanie i zresztą >> mamy o konsekwencjach tylko >> mamy o konsekwencjach. A ty chyba Łukasz wspominałeś o tej jednej z prognoz, a to może było w artystach rynku, gdzie możemy zostać zalani ropą właśnie w momencie, kiedy sytuacja się ustabilizuje. No więc to wtedy nam się zupełnie obróci w drugą stronę. Czyli ropa, która pchała inflację w górę, nagle będzie tym czynnikiem, który no może będzie trzeba wprowadzić kontr CPN, żeby ceny nie były za niskie w jakiś sposób. No na pewno te kraje, jeżeli będą już mogły eksportować Arabia Saudyjska, Emiraty, no z tamtego po prostu rejonu, no pamiętajmy o tym, że oni mają naprawdę spore potrzeby budżetowe. No muszą to zasypać, muszą to wykorzystać jak najszybciej, tą możliwość zwiększenia podaży, więc no ma ma to generalnie sens. Co innego ceny, co innego faktycznie, czy kiedy i w jakich wartościach ta ropa do konsumentów dotrze, ale no na cenach może być zupełnie inaczej. za mało tak naprawdę wiemy, bo właściwie przez ten cały czas tego konfliktu z Iranem, no to my byliśmy zalewani naprawdę różnymi informacjami. Wszystkie od hiperspecjalistów, jak to będzie z tą ropą, kiedy zabraknie, czy nie zabraknie później, że że zostaniemy zalani tą ropą. naprawdę nie wiemy. Trzeba patrzeć na Kurs. Kurs wskazuje na to, że to wsparcie, które było na 80 parę na WT i zostało złamane, naruszone powiedzmy na razie, więc raczej nieźle. To optymistycznie na pewno do wątku optymistycznego. Dlatego ja cały czas no już teraz w błędzie, ale jednak uważam, że to może zawężę, że w Polsce no nie chce mi się wierzyć, że była podwyżka 100%. Myślę, że szybko możemy wrócić do tej retoryki, że no gdzieś tam czeka nas znowu albo banki powiedzą, że będą oczekiwały obniżek stóp procentowy. >> To jeszcze tak wracając do tego naszego głównego wątku czy odnośnie Rasela i do tego jak ma się zachowywać w roku 2026 i potem w 2027 jeszcze mocniejszy ma być. patrząc na EPS-y, to na pewno to jest optymistyczne właśnie, że ta hossa takie będzie miała, jeżeli tak się to rzeczywiście te prognozy sprawdzą, y taki już szeroki zasięg, czy nie tylko będą nie tylko ciągną te ci giganci związani z AI, no tylko potencjalnie dołączą się do tego te spółki taki mające charakter szeroki, czyli spółki nastawione na konsumenta. Więc w sumie to co czego wcześniej już oczekiwaliśmy. >> Ale czy my czy można już powiedzieć, że tym spółkom z szerokiego indeksu, tak, z Rasela już na przykład zaczyna pomagać ta efektywność związana ze sztuczną inteligencją? Ja tego tak nie widzę cały czas. No wydawałoby się, że to powinien być już ten czas, ale >> ale ci co produkują cały czas korzystają. A, a to jest właśnie spółki zwykłe, ja wiem, no >> jakieś zwolnienia jednak zapowiedziane może na tej zasadzie, ale >> na razie Fed podchodzi, bo tak bazując na Fedzie, co on tam bada, to na razie wychodzi im, że >> ilość czy ogłoszeń, czy potem faktycznej pracy wykonywanej pod danym ogłoszeniem, która miałaby wymienić tak zatrudnienie na roboty, no to tak za bardzo to się nie dzieje. dzieje. >> Także pewnie gdzieś są te firmy typu Amazon, który wyrzuca ludzi, bo są roboty. No ale co w Polsce też są roboty, w LPP też jeżdżą roboty i też można by powiedzieć, że robotyzacja wyrzuciła ludzi z pracy. Natomiast fajnym przykładem jest IKEA, która też był taki gdzieś tam komentarz, że IKEA przesunęła zatrudnienie, czyli zbadali sobie gdzie można by zastąpić sztuczną inteligencją pracowników, żeby po prostu było szybciej, lepiej, sprawniej dla wszystkich, a gdzie nie można, ale są potrzebni, żeby ich nie dotrudniać w tym miejscu po prostu przekwalifikować wewnątrz firmy i to się też udało. >> Także można i w ten sposób podejść. A kontynuując tutaj nasz wątek optymistyczny, to na pewno też to, bo to ma wpływ, powinno mieć wpływ również na nas, chociaż mówimy o Stanach Zjednoczonych. Wydaje się, że ten wzrost rentowności amerykańskich obligacji mamy już za sobą. Co ciekawe, no tutaj te rentowności mocno szły w ostatnim czasie w górę od wybuchu konfliktu na Bliskim Wschodzie. Ale jak popatrzymy sobie nawet to, co mieliśmy wcześniej na tym naszym w pierwszym wątku, nie przełożyło się to w żaden sposób na GPW. Tutaj w zasadzie ten optymizm cały czas się utrzymywał również na WIGu 20 byliśmy mocni. No więc teraz gdy rentowności spadają, czyli to potencjalne odsysanie kapitału nie będzie miało miejsca, to też można tutaj sobie to połączyć z tym naszym wątkiem polskim. Ale nawet otrzymając się samorentowności wpływ pozytywny na i te spółki o których mówimy z Russela i rynki emerging. Także tutaj też na pewno definitywnie optymistyczna sprawa. Właśnie na razie mieliśmy bardzo ciekawą sytuację, w której to oczekiwania inflacyjne spadały o wiele szybciej niż spadały nominalne rentowności, przez co mimo że wszystko się cofało, to realne rentowności rosły. Co z kolei gdyby tak popatrzeć na rynki ryzykowne, no to właśnie mogły przynieść taką falę korekty ostatnią na NASDu czy na S&P mogły przynieść dalszą korektę na złocie, które od wielu, wielu tygodni wróciło do tej starej korelacji realnych stóp do ceny złota. Czym wyższe realne stopy, tym niżej cena złota. Ale tam właśnie już wydaje się, że dalszy wzrost realnych stóp jest już mocno ograniczony w Stanach, czyli po prostu nie ma gdzie tym oczekiwaniom inflacyjnym dalej spadać, a nominalnym jeldą jest gdzie spadać. Więc wtedy to doprowadzi do kompresji realnych stóp i doprowadzić może wtedy znowu i do odbicia na złocie. W ogóle ciekawostka, że była ankieta ostatnio przeprowadzona wśród banków centralnych i rekordowa ilość, bo 43% zankietowanych banków deklaruje, że będzie dalej kupować złoto. Z czego z czego jeszcze jeżeli chodzi o Magic Markets, to tam ponad 50% ankietowanych banków centralnych będzie kupować złoto. No chyba 74 banki centralne były ankietowane. Także mamy ten solidną podstawę. Jeżeli jeld nominalny spadnie, oczekiwania inflacyjne już za bardzo nie mają gdzie spać, bo to by potrzebne było jakieś spowolnienie albo nie wiem, recesja, żeby dalej spadały, no to wtedy mamy niezły rajd być może znowu całego ryzyka na niskich realnych stopach. >> Pewnie dostali szkolenie od Michaela Sailora ze straty, czy że że nie przejmujcie się, tylko kupujcie, uśredniajcie swoją swoją cenę. No a to złoto nam się bardzo ładnie w ostatnim czasie rozjechało z wszelkimi kwestiami związanymi z obawami, szeroko patrząc geopolitycznymi. No bo tak naprawdę w momencie kiedy obawy się nasilały to złoto spadało. No ale to oczywiście wynika z tego, że napędzało nam potencjalną inflację, czyli ten czynnik odsysania kapitału związany z rentownościami. I teraz to odbicie na złocie mamy w sytuacji w momencie kiedy sytuacja się klaruje. Fakt, że też no to Łukasz niedawno przedstawiałeś ile razy Donald Trump wycofywał się ze swoich decyzji o tym, >> że mamy już pokój i zmienia >> do piątku trzeba poczekać, >> więc trzeba tu jeszcze poczekać, bo to nie po raz pierwszy, a to będzie już raczej 20 raz, kiedy ja tylko tam do jakiegoś tam robota poprosiłem. No to na niedzielę 39 razy zapowiadał, że już za chwilę będzie pokój podpisany. M a tam było Ukraina 35 razy za zakończenie wojny. >> No w każdym razie >> 39 i 35 >> nacho, czyli not a chance Ormus Open zostaje może zjedzone i skonsumowane i jednak się ormus otworzy >> po prostu do 40 razy sztuka. >> No tak. Natomiast no to jest też ciekawe. No i to może być takim dalszym paliwem dla złot przypadkiem akurat przed pierwszym posiedzeniem Fed z Warsem zakończył wojnę po to, żeby Kevin nie miał tutaj argumentu w ogóle jak on by musiał się napocić, żeby powiedzieć, że nie trzeba ruszać stóp w górę. Tak tylko dobra, dobra, nieważne. I tak już się bardzo mocno fajnie napocił, bo znalazł taką miarę, której wcześniej za bardzo nikt nie słyszał. To jest PC triamed min in PC, czyli średnia, tak średnia ucięta, czyli taka miara inflacji, która niczym skokach narciarskich dwie skrajne noty są wyrzucane. >> Czyli jeżeli jak paliwa gwałtownie rosną, ale reszta nie, no to tam co tam paliwa. >> Aha, czyli z tego mamy koszyk i te skrajne odrzucamy >> albo coś tam nagle potaniało. Dobra, to nieważne. No i >> to dobre. >> Tak, bardzo fajna miara. Także pan Kevin W na jednym z przesłuchani z przesłuchań właśnie w na komisji stwierdził, że to jest jego miara inflacji, czyli można se jeszcze wybrać inną. A tą Fed robi jeden oddział z Fedu to mierzy to nawet nie BLS ani nikt tylko oddział Fedu. >> Także zobaczymy, co nam też powie na pierwszej konferencji. No bo musi iść w tony neutralno gołębie, a na pewno nie jastrzębie. To też tak a propos, bo to już jutro. No a na pewno będzie obserwowane, no bo to analitycy chcą sobie przynajmniej dowiedzieć się jak jak mogą kolejne tego typu wystąpienia wyglądać, tak? Co co czego można oczekiwać, jaki jak on będzie? No bo jednak poprzedni szef, no to moż było wiadomo czego się spodziewać. On jednak miał konkretną, no nie tak jak u nas z takim polotem, tylko jednak bardzo analitycznie, nudno, sztywno. >> Przeczytałem jeszcze chyba na Wall Street Journal, że Wars jest zwolennikiem tego, żeby mniej przekazywać, a więcej robić. Cokolwiek to ma znaczyć. Czyli na przykład niekoniecznie mu się dotplot podoba, czyli te projekcje makro, że sobie tam każdy wstawia kropeczkę. Po co to? No to niepotrzebne w ogóle. Po prostu obniżymy to, obniżymy, podwyższymy to, podwyższymy, po drodze udzielimy paru wywiadów i koniec. I potem czekajcie na decyzję. >> Grun, żeby dobrze uzasadni będzie okej. >> Jeszcze trzymając się naszych wątków optymistycznych, to zajrzymy sobie w portfele Polaków, bo okazuje się, że Polacy patrząc globalnie mieli największy przyrost procentowy milionerów w latach 2021-2006. O ponad 100% przybyło nam w tych latach milionerów. >> 21 26. Tak, >> 21 26. Tak. No tutaj oczywiście pewnie jest to zasługa też samego dolara. Tutaj ta wycena jest w dolarach. No w tym okresie też tam dolar złoty się umocnił. No ale nie zmienia to faktu, że inne kraje też są wyceniane w tym samym dolarze, więc wygląda to całkiem pozytywnie. >> Ceka. Ciekawe jaka baza była w relacji do innych krajów. No to >> No tak, oczywiście. Zawsze wiadomo, że takich w Stanach, gdzie już tych milionerów było dużo, no te przyrosty nie są aż tak gigantyczne, które są stane. >> Natomiast gratulujemy. No wiadomo, że obserwujemy też wiele kont w mediach społecznościowych, to ludzie na samym IKE porobili miliony od pandemii, także nawet i giełdowych milionerów nam dużo >> Ale trzeba powiedzieć, że w Stanach już weszliśmy w nową kategorię osób indywidualnych. bilionerów, >> trylionerów >> bilionerów trylionerów amerykańskich po ichniejszemu, ale bilionerzy na >> No to już weszliśmy w tą skazy się można gubić. >> A my na razie jesteśmy przy milionerach polsk. >> My milionerzy. >> No tak. No nie wiem, czy mamy jakiegokolwiek bilionera złotych. No nie, no miliarderów mamy. Mhm. >> Znaczy w ogóle potencjał, nie mówię to że mamy to wiadomo, nie? Czy jest w ogóle potencjał, żeby ktokolwiek był w Polsce nawet jakby majątki tutaj skumulować z listy najbogatszych, no to będziemy daleko, daleko. Więc tutaj to mówię w złotych, a to jest do >> spokojnie. w wątku optymistycznym można też spokojnie. >> Jeszc jeszcze warto było tu stopy inflacji dorzucić w tych latach, w tych krajach i zobaczyć jak to się ma do tego, bo >> no tak, mieliśmy ten jeden rok szczególnie d lata właściwie. >> Ostatnio też był taki wykres, że w Polsce w stosunku do strefy euro to płace wzrosły i dość tamnie więcej. No ale inflacja też wzrosła ileśkrotnie więcej, także jeszcze to warto dorzucić. No niemniej jednak w Turcji też jest wysoka inflacja i proszę była tak bardzo wysoka, no a nawet jest mniej milionerów. >> Mhm. Ale to też ciekawe, że tutaj na czwartym miejscu jest na przykład Rumunia, piąte miejsce Grecja, bo to tak też tylko właśnie to mówiłem o tym procentowym y ludzie przyroście, więc to faktycznie może być >> niska baza. Stąd też przyrost y nie jest może nominalnie aż tak gigantyczny, ale procentowo. >> Ale nie narzekajmy, cieszmy się. >> Cieszmy się. Zdecydowanie >> cieszmy się szczęściem naszych milionerów i płaczmy, że sami w tej grupie y tutaj nie jesteśmy tych tutaj co mają takie przyrosty. Okej. Co do wątku kolejnego, to wątek oczywiście trochę kultury i zacznijmy sobie od takiego w sumie porównania. ruszył mundial y mistrzostwa świata w piłce nożnej i no tutaj danie tak się zauważył i tak mu się skojarzyło chyba z sędziami, którzy biegają z kamerkami w tym momencie, że trochę to już tak zaczyna przypominać cybersędziów, więc może to jest pierwszy krok, żeby już w przyszłości całkowicie ci ludzie zostali zastąpieni przez >> niedługo będzie tutaj kamera, będzie mikrofon, jeszcze jakiś wizjer taki 3D dookoła, nie wiem. mapowanie laserowe i AI będzie sędziem mówiło: "Faul był, był faul, gwizdcz, gwiszcz"cz. [śmiech] Może, może do tego jeszcze dojdzie. Ale tak się z drugiej strony potem zastanowiłem, że w sumie to też niedobre dla sędziów, no bo wszyscy widzą co sędzia widzi i jeżeli sędzia nie dostrzeże, nie wiem, faulu ręki czy czegoś tam, a no a kamera jest bezwzględna, to przecież taki hejt pójdzie na sędziego, że szkoda gadać. Także no ciekawe rozwiązanie. Yyy, no i tutaj mem oczywiście obok, jak to będzie wyglądało być może w 2030 roku, kiedy już obładowani elektroniką sędziowie będą sędziować. A kto wie, może nawet nie będzie sędziów. No właśnie skanery, bardziej bym obstawiał, że to mogłoby w tę stronę pójść. No >> będzie człowiek jedynie programował, te prompty będzie dawał sędziom, którzy będą, którzy będą sędziować >> poprzez wszystkie kamery i >> też a propon tej technologii, tak, która jest już wszechobecna i i nawet tutaj zaczyna dominować na te czynniki, nie wiem, losowe, takie sportowe, budzące skrajne emocje gdzieś to, bo to po to też jakby wcześniej tego nie było, bo technologii nie było, ale to zawsze dawało jakieś emocje. Tak można było ponekać, że to nie drużyna słaba, to sędzia na mnie zagwizdał czy coś, a tutaj już coraz mniej takiego nieprzewidywalnego scenariusza czynnika ludzkiego w tym w tym wszystkim. Pewnie ma to swoje plusy i minusy. >> To jeszcze w tym wątku piłki nożnej taki wątek, który mógłbyś w sumie w mądrych głowach, bo tutaj naprawdę mądre głowy marketingu wykombinowały to, o czym chcemy powiedzieć. mianowicie yyy firma, producent ubrań dżinów Levis został, który jest sponsorem jednego ze stadionów tytularnym. Y w związku z tym, że nie jest sponsorem całego, całych mistrzostw, nie może wykorzystywać nazwy stadionu, tak? Który tam jest Leevis, Stadium, w jakimś mieście konkretnym pełna nazwa. No na czas mistrzostw nie może wykorzystywać tej nazwy oficjalnej, więc został otrzymał nakaz zasłonięcia tej nazwy i wybrą z tego bardzo sprytnie tam nie wiem czy kojarzycie na logo Levisa taka charakterystyczna etykietka nazwijmy to wim konkretnym kształcie której która jest w między dla większości się kojarzy właśnie z samym Lewisem zasłonił nazwę ale pozostawił całą tą etykietę w takim samym kształcie także też każdy wie to to są takie charakterystyczne rzeczy jak Coca-Cola gdzie kształt butelki jest na tyle charakterystyczny, że każdy wie o co chodzi. Tutaj podobnie. No i drugi efekt tego, że wszędzie o tym pisano i też my o tym mówimy, tak więc to jesteśmy pewnie jednymi z wielu, więc zdecydowanie pomimo tego, że na czas tak ważny, czyli mistrzostw świata, Lewis nie może eksponować swojego logo, no to chyba i tak jest wygrane. >> Czyli zrobili im reklamę, a oni za to nie zapłacili ani centa. No >> ale ciekawe. No nie znam dokładnie tej historii. musieliby zapłacić ileś tam kupę kasy za to, żeby to logo dalej tam było logiem, a oni tego nie chcieli płacić, no bo i tak już są sponsorem stadionu. No to >> to na tam umowa 20 lat bodajże. >> A tutaj właśnie, >> ale to była nowa chyba umowa, tak? No bo rozumiem, że jak ktoś miał umowę sprzed x lat, gdy jeszcze nie było mowy, że w Stanach Zjednoczonych będą te mistrzostwa, no to tam było kilka takich przypadków, to wiem, że musiały być spore targi właśnie, >> żeby dogadać się, żeby odpuścić albo zapłacić, albo odpuścić na ten czas. >> A tutaj no to może to była jakaś nowsza umowa. >> Z tego co kojarzę to umowa była chyba na 20 lat przedłużona czy na 10. To w ogóle jest jakiś tutaj jest to to nie jest świeża sprawa, ale może to przedłużenie akurat miał oznaczenie. >> Może właśnie lubię jakieś wykluczenia tego typu no bo pewnie też nikt się nie spodziewał, że w Stanach będzie taka impreza. No a tutaj pan szef FIFA przyszedł i powiedział: "Dajcie kasę, bo lubi pieniążki". >> Mhm. No to jeszcze skoro to mógłby pasować do mądrych głów, to teraz przejdźmy sobie do wątku naprawdę mądrych głów i mamy pana, który swoją może nie wiem czy to można nazwać mądrością, ale na pewno wyczuciem biznesowym wprowadził się właśnie do tej kategorii, o której ty Łukasz powiedziałeś, czyli do nowej kategorii majętności, czyli bilionerów w dolarach oczywiście i mamy pierwszego bilionera no papierowego. Tak. No to nie posiada tej gotówki, tylko jego wartość, wycena jego aktywów, czyli no przede wszystkim SpaceX, Tesla, ale też inne jego udziały w różnych firmach no powodują, że mamy właśnie bilionera i przeskok może też jedna rzecz, bo to ten ranking no nie mamy tutaj pokazanego. kiedyś mówiliśmy tam to pierwsze miejsce tam walczyli właśnie Elon Musk z y z z z też z Europy był chba ten z Arnult tak się nazywa z kilkoma jeszcze innymi oto pierwsze miejsce z Jeffem Bezosem tylko wtedy to było na zasadzie dobra dzisiaj mamy 5% korekta no to Bezos następnego dnia Tesla w >> tam Waren też witał się z nim Buffet >> tak tak to jeszcze lata temu Buffet ale faktycznie no potem też też jeszcze wrócił miał szansę no to teraz ta różnica jest tak gigantyczna, że już nie ma na lata nikt szans, bo to jest chyba kolejne jest na drugim miejscu 1/4 tego mniej więcej 1/4. No i to są współzałożyciele Googlea teraz już na drugim, trzecim miejscu. >> No a tu widać po tym wykresie jak to wystrzeliło jak rakieta w kosmos, jeżeli chodzi o wartość szacowanego majątku. A dziś w ogóle w nocy też kosmiczne rzeczy na kursie SpaceXa poza takimi regularnymi godzinami handlu, który przekraczał 220 $arów za akcję przy 135 na IPO. No i dziś dopiero wchodzą opcje do handlu w Stanach Zjednoczonych. Wczoraj weszły lewarowane ETFy, więc mamy takie stopniowe niczym Hitzkoka. Zaczynaliśmy z dużym napięciem, już było nieźle. Weszły lewarowane ETFy. Dziś wchodzą opcje i zobaczymy jak Amerykanie, którzy kochają po prostu jak niczym losy na loterię, long call, long call strike, jak to na SpaceX to w kosmosie, nie wiem, po 300, 400 dolarów pewnie sobie wystawią te strajki, >> a biedni animatorzy rynku będą musieli kupować potem akcje i ciągnąć do tych strajków. Także A freeat tam ile jest? 45% jakoś śmieszny jest freelat. I i potem już też obserwatorzy tutaj uważnie czytający każdą linijkę zwracają uwagę, że jak się cena akcji utrzymała powyżej 175,5 dolara, no to lokapy zejdą wcześniej. A jak zejdą lokapy wcześniej i czym wyżej ta cena będzie i dłużej, tym więcej lokapów będzie schodzić, więc będzie naturalne równoważenie rynku podażą insiderów i popytem spekulantów w tym momencie. Ciekawe, ale dzisiaj no zobaczymy co się wydarzy z kursem, bo odpalenie opcji to jest jak podpalenie lądu. Tu mogą się dziać cuda. >> Patrzę na nasze notowania, notowania na naszej platformie transakcyjnej, tutaj mamy też pozasesyjne, no to o godzinie 2:00 do 230 do$arów podskoczyła podkł kurs SpaceX. No teraz 203. >> Może front running tych long coli. >> Tak. No, no tak, może być. Może być, bo tutaj dużo tego ruchu na takich spółkach odbywa się właśnie poza sesją, czyli mamy tutaj dzwonek zamknięcia i wtedy wchodzi ten nieco inny kapitał, ale takie ruchy się odbywają, więc pewnie tutaj luka będzie na otwarciu. No teraz mamy jeszcze z dwie godziny do otwarcia rynku, >> paręna tak, >> ale no około 6%a luka spodziewana w tym przypadku. Tak, no bo to chociaż nie, przepraszam, bo to pokazuje nam 5% od od zamknięcia od północy, a nie od zamknięcia paręnaś%. No >> czyli mamy taką premię za rzadkość akcji w zasadzie, bo z wyceną jakąkolwiek to wspólnego nic nie ma. Zobaczymy jak ta zabawa się skończy. A na razie no niech te opcje ruszą, to pewnie sobie w następnych programach powiemy, co się na nich wydarzyło. No dobrze, to to tak się nam zrobiło melancholijnie, więc przejdźmy do wątku czarna melancholia. Mamy za sobą podwyżkę stóp. y to co już zresztą wspomnieliśmy dzisiaj, czym niektórzy zaskoczeni byli, niektórzy nie. No chyba w ostatnich dniach mam wrażenie, że już takie nastawienie było, przynajmniej patrząc na analityków, komentarze, że to ta podwyżka będzie miała miejsce, więc tam finalnie nie było, ale rzeczywiście no jeszcze jakiś czas temu to mogłoby stanowić zaskoczenie, ale najprobniej mamy koniec podwyżek. To jest takie pozytywne w tym wszystkim. >> Początek i koniec. >> Początek i koniec. A być może zaraz się europejski bank centralnie zastanowi, stwierdzi kurczę po co to zrobiliśmy obniżmy i wtedy będzie radość na rynku. Model im powiedział to to podnieśli stopy. Zresztą tam chyba w ogóle taki rozkład jest, że jest tak bliżej jastrzębi niż gołębi w całym takim rozumowaniu tego gremium. No ale model im jasno powiedział, jak się ta inflacja utrzyma, to będą rosły pensje, będzie spirala. Yyy, dajmy sygnał, że musimy podnieść, a wy przedsiębiorcy i pracownicy nie wymyślajcie sobie, żeby te ceny przerzucać na konsumenta, bo czym więcej podniesiecie, tym my więcej podniesiemy, tym macie większy, droższy kredyt. To chyba była ich logika. >> Nie daj Boże, żeby był jakiś wzrost gospodarczy w Unii Europejskiej. Nie doprowadźmy do tego. >> Tu, tu akurat wyszło im, że wtedy inflacja to ostatnie projekcje przy tym stanie faktycznym, że inflacja wróci do celu dopiero w 28 roku, a wzrost gospodarczy tylko o punktu niżej niż wcześniejsza prognoza z marca, więc tylko trochę zahamujemy wzrost, ale inflację uratujemy. >> Zobaczymy, co teraz powiedzą. Nie widziałem jeszcze wypowiedzi przedstawicieli EBC. No większość osób się chyba zastanawiała, no co tu się może wydarzyć. Dlaczego tak szybko? Nas uratowała jeszcze pewnie wyczekiwanień na lipcową projekcję. Rynek tam twardo, że podwyżki, podwyżki. Teraz już nie widzi tych podwyżek za bardzo. Tam poniżej 4% zjechał ten najdalszy FRAS, więc to nam pokazuje prawie brak zmian stóp procentowy. No i jasne komunikaty, tak, ze strony y NBP, czy też przedstawicieli RPP, że u nas tych podwyżek nie będzie. Także szykuje nam się okres płaskich stóp na w strefie euro gra pod obliczko może się ponownie zacząć i myślę, że w Stanach Zjednoczonych również i to >> też takż robi nam się taki duży piwot znowu w bankach centralnych rynki stopy procentowej są niesamowite. Najpoważniejsza rzecz na świecie z punktu widzenia kosztu pieniądza. A to można sobie raz tak, raz tak. I łatwego życia nie mają, bo tak raz za późno, raz za wcześnie, raz bez sensu, rasa dlaczego, rasa po co. Ale zbadałem jeszcze długoterminową inflację w strefie euro, nawet mimo tam różnych górek dołków mają 213 średnią 10letnią. >> Także long run mają dobry, spełniają swoje zadanie. O ile na samych akcjach no ruchu nie było ani na Daxie po tej podwyżce, no mamy jesteśmy niecałe 2% do ATH, więc rynek się nie przejął. Na innych indeksach europejskich też się nie przejął. Yyy, no to nawet na eurodolarze tutaj nie ma jakieś super wielkiej pompy, więc też y no ewentualnie ten yyy ta to to aktywo, które mogłoby to jakoś się mocniej ruszyć, no też tak dramatycznie nie reagowało. Więc >> tak jakby rynek w to nie wierzył, że to jest trend, >> że to jest chwilowe, zaraz się wszystko unormuje całkowicie obojętnie przechodzimy do do kolejnego wątku. Tak, EBCO akurat w tym w czerwcu też te rentowności 10letnich naprawdę mocno mocno spadły, więc to też pokazuje, że dość spokojnie rynek podchodzi ogólnie do tej sytuacji. No >> ciekawe, ciekawa jest sytuacja, ale to już mamy ostatni nasz wątek, a drugi w pesymistycznej części. To jest też ciekawe, że mamy tak mało wątków pesymistycznych, ale to akurat się można z tego cieszyć. Ai tak, czyli stowarzyszenie amerykańskie stowarzyszenie inwestorów Indywidualnych po po naszemu >> SE takie nasz >> takie amerykańskie SE no tworzy tutaj oczywiście bada jakie jest nastawienie inwestorów indywidualnych do rynku i teraz się okazuje że mamy w tym momencie największy odsetek niedźwiedzi czyli inwestorów oczekujących spadków od kwietnia yyy Także to jest mało pesymistyczne z perspektywy no tych oczekujących, ale z drugiej strony patrząc jak często ta ulica właśnie mówiąc brzydko się myli, no to chyba można by sobie wsadzić wątek pesymistyczny, bo jak mamy takie oczekiwania to jest duża szansa, że jednak trochę jeszcze nam porośnie to wszystko. No jest w tym wątku, no bo 47,7% na dzień 10 czerwca było pesymistycznie nastawionych na rynek akcji w najbliższych sześciu miesiącach. Bo tam jest takie pytanie, jak uważasz, że jak się jak czujesz, że jak się będzie rynek zachowywać przez następne pół roku? No to mieliśmy tutaj najgorszy sentyment właśnie od dwóch miesięcy. Jeden z bardziej skrajnych, bo tak właśnie w marcu, w kwietniu 50 tylko tam z groszem procent ankietowanych odpowiadało, że będzie spadać. Także jesteśmy blisko takiego przesilenia. No i czekamy na to, aż im ten sentyment chyba niedźwiedzi trochę się zmieni na nieco bardziej byczy. Aczkolwiek no jak ktoś szuka jakiegoś inaczej jak ktoś myśli, że będzie spadać, to niech się nie przejmuje, bo prawie połowa ankietowanych w Stanach też uważa, że będzie spadać. >> Takie pocieszenie. Czy jest nie w większości, ale blisko. Chociaż tutaj patr >> nie nie jest w większości, bo 47 uważa, że będzie spadać. 22 jest neutralnych, a tylko 30%, że będzie rosnąć. I te 30% to jest też najmniej byków od połowy marca, więc ten odsetek Byków też się ostro skurczył, więc zobaczymy jak to nam się rozegra. Natomiast no trzeba było coś tego wątku pesymistycznego jeszcze wsadzić, a to tak się pięknie w oczy rzuciło, że że tam mimo, że tak rośnie, to tam też są pesymiści. >> No i pesymistyczne jest to, że póki co tracą ci, którzy są w większości. >> Może nie tylko tak w ankietach odpowiada. >> Chyba, że tylko tak odpowiadają co do oczekiwań, a może na longach siedzą, ale tak, tak, tak, ale mimo wszystko mówią, mówią, że tak będzie. Jak no pamiętam już tak rozmowy zresztą tutaj i w naszym programie, ale o tym też wielokrotnie mówiliśmy, jak to nastawienie zwłaszcza do spółek technologicznych od dwóch lat utrzymuje się, że to już teraz to już na pewno koniec, to już nie będzie więcej rosło. Teraz to już yyy albo akumulacje jakieś, albo w ogóle najlepiej już w szorty i i nie ma co w ogóle dokupywać, bo to nie ma sensu. A a jesteśmy teraz o 100% wyżej niż właśnie wtedy, kiedy zaczęły się te takie oczekiwania na spadki. >> Ilu guro już szortowało 2 lata temu, rok temu. >> Mhm. pod koniec ubiegłego roku, no cały czas, cały czas rośnie i cały czas nie to, żeby to jakoś wybrzmiało hiperoptymistycznie, ale jednak my cały czas mamy w Stanach Zjednoczonych te nominalne, nie oczekiwania, ale nominalne stopy procentowe, no wysoko cały czas, więc tutaj potencjał jest cały czas, żeby jeszcze tego paliwa dolać do rynków. No ja nie wiem już co naprawdę jest zdyskontowane, co nie, no ale potencjał dalej jest, co co wydaje się po kilkunastu latach hossy bez jakiejś poważniejszej właściwie korekty, albo bym powiedział bez takiej nawet korekty typowo rynkowej, bo te korekty mocne, które były, one były wywołane jakimiś działaniami na przykład no cła Donalda Trumpa i tak dalej, ale takiej korekty po prostu w trendzie wzrostowym, gdzie mieliśmy schłodzenie mocne gospodarki albo jakiś kryzys faktyczny kredytowy, no to to nie mieliśmy czegoś takiego. Niesamowite. No ten pesimym jedynie mi tutaj współgra z Bitcoinem i ogólnie z rynkiem kryptowalut, no bo tam faktycznie ta jakby sentyment ulicy pokrywa się z tym, co obserwowaliśmy w ostatnim czasie, pomimo że no tu już weszły ETFY, one były takim zwrotem istotnym w pewnym momencie, no ale to jednak ta ulica tutaj, ten sentyment się pokrywa z tym, co widzimy na wykresie. Chociaż ostatnie kilka dni też mamy odbicie. Nieśmiałe, ale jest. od miesiąca ubyło ponad 50 000 bitcoinów z IBIT, więc tak jak do połowy maja jeszcze ciągnęły ETFY, tak teraz przestały, ale dzisiaj wchodzi nowy ETF bita na Bitcoina, gdzie będzie strategia Covert Call robiona, czyli wystawianie opcji poprzez zakup jeszcze Ibita i sprzedaż coli, więc będziemy mieli ETF, który będzie z karbonką do materiali, do wypłaty zmienności i przy okazji az z nastawieniem na zmiany cen. Także taki taka konstrukcja. Zobaczymy ile to kapitału przyciągnie, bo po prostu dzisiaj inwestorzy musieli robić tak, że kupowali Ibit i i robili covera po prostu na rynku opcyjnym, a tu już nie będą się musieli bawić dwa produkty, po prostu wszystko władują w bita i będą mieli paczkę dwa w jednym. >> Ja chyba czekam na to, co profesor Borowski nam tutaj tydzień temu zaserwował, czyli kwantowy kwantowy Bitcoin. Zobaczymy, czekamy, zobaczymy jak to będzie wyglądało, a pewnie będziemy to omawiać w kolejnych odcinkach. A dziś no skromnie, z wątkami pesymistycznymi, także na tym już sobie skończymy i bardzo dziękujemy za uwagę. A dziękują Łukasz Wardyn, Daniel Kostecki oraz Maciej Leściorz i do zobaczenia.