NAFTOWE DEJA VU I CIEKAWE RUCHY W.BUFFETTA | Rynkowe Tankowanie #62 [Ropa, Buffett i Cykle Koniunkturalne]

Dzień dobry Witajcie drodzy widzowie w kolejnym odcinku serii rynkowe tankowanie na dziś przygotowałem kilka tematów zacznijmy standardowo od wykresy cen ropy gatunku wti za nami ruch spadkowy o 20 dolarów reszty za nami to się okaże ale od czwartku ruch w tracił impet i pojawiło się odreagowanie ja niezmiennie uważam że fundamenty rynku pozostają nadal silnie rozrostowe a spadek był wywołany tylko i wyłącznie globalnym sentymentem obaw o recesję i dalsze podnoszenie stóp procentowych wspomniałem też ostatnio że nie zgadzam się do końca z przekonaniem że wchodzimy w kolejną fazę cyklu koniunkturalnego w którym surowce będą tracić bo samego cyklu oczywiście nie negują nie mam zamiaru tworzyć ekonomii na nowo natomiast Posługując się takim tradycyjnym schematem według wielu ekspertów jesteśmy gdzieś za spowolnienia i Zbliżamy się w kierunku recesji i przed nami czasy czas na fazę aplikacyjną przed nami to też dużo powiedziane pewnie to super pokrywa jeszcze kilku miesięcy i co do zasady nie neguje że cykl koniunkturalny będzie obowiązywać natomiast uważam że ostatnie lata są dowodem że należy z dystansem podchodzić do paradygmatów i mieć otwartą głowę na aktualizację schematów jestem zdania że przy i rosnącej efektywności pracy tak szerokim ujęciu i nowych narzędziach polityki monetarnej dużej skali programów socjalnych pretensje nie będzie aż tak głęboka i też nie jestem w stanie sobie wyobrazić że ryzykując olbrzymie załamanie bankierzy centralni będą całkowicie dążyć do całkowitego z duszenia inflacji do celów z przed panem i a podejście do utraty wartości pieniądza Będzie znacznie bardziej liberalne niż wielu się że może wydawać i pozostając w temacie cykli eksperci próbują nałożyć szukają Andach Szukając analogii w historii próbują nałożyć wzory zachowań ceneo.pl z ubiegłych kryzysów ja uważam że najbardziej trafionym porównaniem jest analogię do banki.com owej z przełomu wieków kiedy cena ropy pozostała pozostawała Wysoka w zasadzie do końca 2001 2002 roku mimo przypominam do dla wyjaśnienia niebieski wykres to są Co to jest wykres cen ropy natomiast pomarańczowy jest to wykres nas dakai Spójrzmy w okresie kiedy ropa pod koniec 2008 roku utrzymała mniej więcej szczytowy poziom względem poprzedniego ruchu.com być w tym samym czasie nazak względem szczytu zanotował spadek sorry no żeby być do być dokładnym kiedy ropa osiągnął była na rekordowych poziomach jeszcze do nasdaq już notował że jest jeszcze raz przepraszam państwa okej Jeszcze raz to zmierzymy nasdaq w tym samym czasie notował spadek nowina prawie 40 o prawie 40 względem szczytu z czego to wynikało pod koniec lat 90-tych inwestorzy stracili od inwestycji w surowce po prostu więcej inwestor Im więcej środków można było zarobić kupując akcje związane z zaawansowanymi technologiami No i pytanie do was czy nie Nie brzmi to znajomo znajomo Tesla Apple kryptowaluty A taki czas nie do inwestowania w latach w latach 90 stworzył warunki dla późniejszego do późniejszego dla późniejszego super cyklu towarowego w 21 wieku oczywiście aktualną gospodarka nie jest aż tak zależna od cen ropy więc potencjalny rajd może być ograniczony w porównaniu do wspomnianego natomiast sentyment jest moim zdaniem i okoliczności bardzo są bardzo podobne Spójrzmy na Dobrze Przejdźmy do kolejnego tematu ale najpierw jeszcze krótkie wprowadzenie Ja jestem bardzo sceptycznie nastawiony do sugerowania się komunikatami że jakiś duży podmiot najczęściej funduszy UE buffetta zakupu jakąś spółkę nie ignoruje tego ale zawsze Szukam szczegółów odpowiedzi na pytanie dlaczego to zrobił Jakie są rozmiary tego zakupu Jakie okoliczności towarzyszą temu takiemu ruchowi i wtedy może to stanowić zanim wartościowy wskaźnik i o takim możemy mówić w kontekście ostatnich ruchów fundusz funduszu barw całej który mocno Zaangażował się w energii jak spojrzymy na seks poziomy na zestawie społeczna zestawienie fundusz kupił czy udziały dokupił bo to przeszliśmy za chwilkę udziały w spółkach occidental petroleum Corporation i Chevron które odpowiednio teraz stanowią 3.57 procenta E70 1% całego portfela funduszu czyli to dość znaczące zaangażowanie jak widać po potraktowałem posortowane m spółki bo właśnie udziale w całym portfelu obie spółki mieszczą się w Top 6 czyli dość istotne pozycję i ale Spójrzmy na cały kontekst a ten świetnie przedstawił ponownie funduszy Bison interesy na swojej stronie internetowej opisując właśnie całą całe kulisy tego kupuj jak możemy przeczytać w opracowaniu fundusz berkshire Hathaway zakupił 8 procent akcji Chevron za około 20 6 miliardów dolarów i 20 procent 24 procent akcji occidental petroleum za13 miliardów dolarów i ta decyzja warrena buffetta jest o tyle ciekawa że jak zwracają uwagę autorzy artykułu Buffet raczej nie preferuję cyklicznie sektorów a raczej przedsiębiorstwa które cechują stabilne i rosnące przepływy pieniężne chociaż też nie można powiedzieć drugiej strony że stronił od sektora energetycznego wręcz przeciwnie robił to sukcesami to Zresztą będzie widać za chwilę to miast jeśli chodzi o same spółki occidental patrolową i Chevron to zakupy rozpoczął już by 2020 roku początkowo są kupując occidental później Chevron w tym roku dołożył kolejne pozycje co ciekawe w pierwszym kwartale 2022 roku zakupy w te spółki stanowiły prawie 70 procent akcji zakupionych przez fundusz i aby zrozumieć podejście warrena buffetta do sektora wydobycia ropy i gazu to przeszliśmy sobie całą historię Zacznijmy od 1956 roku i kiedy też pojawił się artykuł pod tytułem oczywiście Warren buffett a pod tytułem bezpieczeństwo które lubię najbardziej I to właśnie nazwa spółki oraz Management Company i treść artykułu sprowadza się do tego że Warren buffett nie tyle wierzył ślepo we wzrost cen ropy a Zakładam że biznes ten będzie świetnym zabezpieczeniem przed inflacją w przypadku tej spółki zauważył świetną okazję która to był przeoczone przez rynek wtedy że rezerwy zgromadzone przez właśnie przez tę spółkę zostały nabyte po znacznie niższych cenach ropy naftowej co W co pozwoliło finalnie znacząco ochronić się przed inflacją i finalnie ta inwestycja była jedną z najlepszych inwestycji w historii właśnie warrena buffetta w kolejnych dekadach moment stronił od spółek naftowych pisząc w83 rofu list do udziałowców versteeg chattaway że stronie tym które wymagają wysokich cukru inwestycji jak właśnie firmy zajmujące się wydobyciem surowców naturalnych autorzy tego tekstu którego oczywiście Link będzie w opisie zaznaczają że list w napisany w83 roku został napisany po szczycie bańki na rynku surowce w latach 70-tych Buffet te dyski wskazywał na ograniczoną wartość sektora ropy i gazu Zresztą słusznie bo jak widzimy ceny ropy naftowej od 83 roku do 98 roku spadły o prawie 60 proc w 2002 roku Buffet wraca na rynek kupując nieco ponad procent udziałów Petro China czyli największym chińskim producencie ropy naftowej za prawie 500 milionów dolarów w tym czasie Buffet spotkał się sporą krytyką bo biorąc pod uwagę jego przysłowiową mantrę kupuj to na czym się znasz No niektórzy uważali że Buffet nie zna się na kupowaniu chińskich akcji podkreślając że w przeszłości trzymał się z dala od zagranicznych inwestycji ze względu właśnie na ryzyko regulacyjne i polityczne inni też wskazywali na wady po stronie samej spółki wyczerpujące się rezerwy czy też nadmierną opcją nadmiernie obciążoną strukturę kosztów natomiast Buffet odszedł do Pedro China stosując swój sprawdzony model inwestowania wartość Uznając że papiery wartościowe tej spółki są zbyt tanie by je zignorować w momencie kiedy dokonywał inwestycji kapitalizacja wynosiła 37 dolarów ale Buffet oszacował wartość kapitału własnego na kwotę bliższą nawet 100 miliardów miliardów dolarów co oznaczałoby niemal trzykrotnie zwrot z bieżącej ceny akcji dodatkowo jego opinie wspierał fakt że Petro China przynosiła 12 miliardów dolarów zysku rocznie a jej produkty odpowiadała za trzy procent światowych zasobów ropy naftowej i co najważniejsze wypłacała inwestorom znaczną część wolnych przepływów pieniężnych czyli dla inwestora jak Buffet koncentrując tego się na zyskach z przepływów pieniężnych to była to bardzo atrakcyjny był to bardzo atrakcyjnym ruch Szczególnie że jak wtedy dokonywał zakupu to Petro China deklarowała wypłatę 4 inwestorom 40-45 procent zysków czyli bardzo bardzo dużo i założenie buffetta w w tej inwestycji pozwalało pozwalały oczekiwać na nawet 15 proc zwrotu nawet gdyby cena ropy nie uległa większym zmianom Natomiast w tym czasie bo to jest wykres cen ropy Jak widzimy cena ropy wzrosła o prawie 300 procent osiągając w 2008 roku rekordowy szczyt wtedy lokalne oczywiście fundusz bearshare sprzedał udziały w tej spółce w 2007 roku kiedy kapitalizacja wynosiła 275 miliardów dolarów co przełożyło się na zysk dla buffetta i funduszu w wysokości 3 miliardów i600 miliardów 6 Przepraszam 3 miliardów i 600 milionów dolarów dało to 720 zwrotu w ciągu 5 lat czyli w skali roku 52 procent jest to świetny wynik jak na tak duży fundusz i mając na uwadze te ruchy buffetta autorzy artykułu zastanawiają się nad motywem inwestycji w Chevron i occidental petroleum bo istotnie obie spółki aktualnie generują ogromne przepływy pieniężne w dużej mierze wypłacane akcjonariuszom poprzez wykup i dywidendę jednocześnie oferując ochronę przed inflacją przypadku wzrostu cen samej ropy Zresztą Szukając argumentów że Buffet wierzę w długoterminowy wzrost cen ropy to należy tutaj przywołać słowa partnera biznesowego Charlie Charlie go buffetta czyli Charliego managera który po miał i to będę cię wspierał czytając lubię mieć duże rezerwy ropy gdybym kierował Stanami Zjednoczonymi zostawiłbym większość ropy którą mamy i płacił bym za nią tyle ile Arabowie żądają poleciłbym radośnie A swoje swoją bym oszczędzał Myślę że w ciągu najbliższych 200 lat będzie to bardzo cenny surowiec to jest on słowa buffetta ale można uznać że jest pewne że prawdopodobnie podziela tę opinię dobrze Jeśli ktoś z was interesuje się nie tylko inwestycjami w sam samą ropę Czy w kontrakty cfd czy czy jakkolwiek ale również w spółki naftowe to warto zerknąć na dalszą dalszej ten akapit bo należy pamiętać że wysoki kapitał funduszu celowego też powoduje że pojawiają się dużo ograniczenia w wyborze spółek zresztą wam Buffet mówił że gdyby zarządzał środkami rzędu 50 czy 100 milionów dolarów to szukałbym spółek o potencjalnie znacznie większych zwrotach i takie okazje wśród spółek o małe kapitalizacji wskazują autorzy odsyłam do tego artykułu będzie oczywiście link w opisie natomiast pomijając już sytuację poszczególnych firm na koniec Spójrzmy jeszcze na ogólny komentarz w którym autorzy prognozują że najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest coś zbliżonego do stagflacji z lat siedemdziesiątych mamy najniższe ceny benzyny najwyższe ceny oczywiście benzyny od 15 lat rosnącą inflację a jednocześnie problemy z łańcuchami dostaw i ograniczoną podaż ropy co zwiększa się również z hamowaniem konstrukcji która była ekstremalnie napompowana po po serii programów symulacyjnych i widoczna chociażby w formie boomu na rynku czy kryptowalut i taki scenariusz potwierdza właśnie ruchy potwierdzają ruchy taki możliwy scenariusz potwierdzają też ruchy warrena buffetta który wyprzedaje akcje Banków i kupuje wspomniane spółki sektora ropy i gazu które w takim otoczeniu radziły sobie doskonale co widać na poniższym wykresie jest to wykres jak radziły sobie poradziły sobie poszczególne klasy aktywów w latach 1971 1981 i w momencie kiedy snp500 zanotował spadek o 16 procent spółki sektora energii zanotowały wzrost 170 aż o 73 procent i na koniec na naftowej mapie świata pojawił się kolejny punkt zapalny czyli Ekwador kraj który produkuje około 500 1500000 baryłek Dziennie od dwóch tygodni jest nękany łyżkami za domieszkami z zamieszkania z powodu między innymi wysokich cen ropy i jak narazie Spójrzmy dyrektor generalny petricor poinformował że z powodu strajków i protestów koncert nadto państwowy koncern naftowy wstrzymał produkcję około 40 procent ropy naftowej na swoich polach naftowych co do 22 czerwca odpowiada skumulowanej stracie wysokości 451 tysięcy baryłek i dziennej produkcji i spadku produkcji o 154 sprawy 155000 baryłek dziennie Ponadto wyłączony z eksploatacji zostało 781 odwiertów a31 wiesz wiertniczych zostało również sparaliżowanych liczby te oznaczają w przybliżeniu bezpośrednie straty ekonomiczne dla krajów właśnie 45000000 dolarów do tematu na pewno będziemy wracać bo gdzieś z tyłu głowy miał przekonanie że Ekwador jest jednym z bardziej stabilnych krajów Ameryki Południowej zarówno pod kątem społecznym Jaki jaki gospodarczym zweryfikujemy na pewno w kolejnych odcinkach czy to jest tylko i wyłącznie jakaś chwilowa jest taki chwilowy problem czy Ekwador podzieli los i niektórych krajów regionu jak między innymi Wenezuela Chociaż może może ja nie będę puszczał w intuicyjnych opinii tylko tylko Poczekajmy na dane żeby nikogo tutaj nie urazić ale cóż Dziękuję wam serdecznie za kolejny odcinek i do usłyszenia za waszą obecność w trakcie kolejnego odcinka i do usłyszenia za tydzień