Są szanse na koniec podwyżek w USA | Bliżej Rynków, 13.04.2023 [CPI USA i prawdopodobieństwo podwyżek]

Dzień dobry nazywam się Michał stajniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem poranne webinarium na początku oczywiście Prosiłbym o zapoznanie się z disclaimerem i za moment zaczynamy Myślę że możemy zaczynać no i oczywiście mieliśmy wczoraj dwa ważne wydarzenia czyli publikacje inflacji cp.i w Stanach Zjednoczonych oraz publikacje minec No zaskoczenie pozytywne jeżeli chodzi o inflację czyli spadek do 5% zgodny z oczekiwaniami spadek wzrost inflacji bazowej natomiast reakcja rynków była dosyć pozytywna czyli mieliśmy spadek dolara dosyć wyraźny wystrzał indeksów No ale później indeksy przed publikacją minec zaczęły dosyć wyraźnie spadać i ostatecznie zakończyliśmy wczorajszą sesję dosyć negatywnie jeżeli chodzi o amerykańskie indeksy z tej perspektywy jakby Warto zwrócić uwagę na to że podwyżka stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych wciąż wydaje się być w grze No oczywiście można jakby postawić tutaj znak zapytania ze względu na to że oczywiście Mine pokazały to że bardzo wielu członków rozważało utrzymanie stóp procentowych bez zmian w trakcie marcowego posiedzenia No ale z drugiej strony warto jakby zwrócić uwagę na to że jakby rozważano to tylko i wyłącznie dlatego że mieliśmy jakby problem w sektorze bankowym i jeżeli tutaj ta sytuacja się naprawiła nie będzie żadnych problemów No to nie wydaje się żeby żeby fet miał jakby już złożyć broń natomiast oczywiście też mamy dane z amerykańskich banków w piątek No te dane dotyczące głównych dużych banków więc oczywiście to jakby nie pokażę też całego obrazu tego co stało się w amerykańskim sektorze bankowym tutaj czy przede wszystkim trzeba będzie zwrócić uwagę na wyniki banków regionalnych to wyniki banków regionalnych mogą nam tak naprawdę w większym stopniu pokazać czy jednak będziemy mieli szansę na jakieś większe cofnięcie na Wall Street natomiast druga rzecz jest taka na którą jeszcze tak naprawdę rynek nie patrzy i nie zwraca uwagi uwagi to jest oczywiście to jak mamy wysokie ceny paliw w Stanach Zjednoczonych cały czas oczywiście ta inflacja nam spada ze względu na czynniki bazy czyli w zeszłym roku mieliśmy naprawdę bardzo wysoką inflację i te inflacja rosła rosły też ceny paliw teraz te ceny paliw są niskie No ale jeżeli Popatrzymy sobie na okres od grudnia do bieżącego czasu no to no tutaj te ceny paliw wzrosły o kilkanaście procent więc jeżeli te ceny paliw utrzymają się na takim poziomie jak teraz lub nawet będą dalej wyrosnąć to może się okazać że inflacja w grudniu Czy w listopadzie będzie zdecydowanie zdecydowanie wyższa No może nie Jak nie wyższa niż teraz No ale jakby okaże się że jednak zatrzymamy się na jakimś tam poziomie powiedzmy trzech czterech procent i na takim poziomie jakby będziemy się utrzymywać przez dłuższy czas w Stanach Zjednoczonych co może doprowadzić do tego że tak naprawdę Fed jeszcze podniesie stopy procentowe kilkukrotnie może też się zdarzyć tak rzeczywiście podczas majowego posiedzenia będziemy mieli utrzymanie 100% po to aby fety zobaczył Czy polityka monetarna ma wpływ na inflację bo teraz jednak trzeba zwrócić uwagę na to że większość z tego spadku inflacji który w tym momencie ma miejsce to jest jednak efekt tego tego tej bazy Tak mamy też po prostu spadek cen energii mamy też spadek żywności Natomiast pozostałe kategorie w których hetma nieco więcej do powiedzenia no tak naprawdę nie pokazują jeszcze jakiegoś wyraźnego odwrotu więc pod tym względem No fet tak naprawdę mógł jeszcze nie powiedzieć ostatniego słowa natomiast oczywiście gdzieś tam te pozytywne informacje na rynku jakby przekazały się poprzez dosyć zdecydowanie słabszego dolara No ale nie widać tego na rynku akcyjnym aczkolwiek no na rynku akcyjnym też trzeba czekać na to co będzie się działo w wynikach banków bo te Oczywiście będą kluczowe z perspektywy tego co może stać się na amerykańskim rynku akcji w najbliższych kilku tygodniach jeżeli chodzi o pozostałe rynki to oczywiście obserwujemy dosyć wyraźne wzrosty cen ropy naftowej No widać że mamy ewidentnie wzrost takiego krótkoterminowego popytu to widać po kształcie czy te krzywej samej ropy naftowej czy spreadów na rynku ropy naftowej te spready pokazują że mamy wyraźne odbicie tego krótkoterminowego popytu więc No jest tutaj kilka sygnałów wska na to że jednak tej luki wzrostowej możemy w najbliższym czasie niedomknąć No to domknięcie luki byłoby możliwe gdyby Stany Zjednoczone gdyby Europa pokazały jakieś bardzo słabe dane gospodarcze pokazujące że faktycznie mamy problemy z wysokimi stopami procentowymi i mamy mamy potencjalną recesję natomiast no wiele banków centralnych wiele prognoz wskazuje na to że tej recesji może jednak nie być więc na ten moment No wydaje się że tutaj być może ropa naftowa faktycznie Znalazła swoje wsparcie właśnie w tych okolicach 80 dolarów za baryłkę w przypadku ropy wti Natomiast jeżeli pojawi się sytuacja w której oczywiście nagle dane w Stanach Zjednoczonych się pogorszą wtedy oczywiście będzie tutaj potencjał do tego żeby tą lukę domknąć No i kolejnym jakby Znakiem zapytania jest to co dzieje się w Chinach bo tak naprawdę wciąż nie wiemy czy ten popyt odbije czy nie bo oczywiście mamy otwarcie chińskiej gospodarki No ale jeżeli chodzi o popyt o import No to tu ta sytuacja cały czas wygląda bardzo bardzo słabo ceny gazu spadają No wczoraj przetestowanie dwa i jeden dziesiąte dolara mamy no tutaj takie perspektywy pogodowe dosyć łagodne w Stanach Zjednoczonych i przede wszystkim zimniejsze temperatury na zachodzie czyli to oznacza że oczywiście mamy oczywiście zakończenie sezonu grzewczego w USA jeżeli chodzi o środkowe i wschodnie Stany Zjednoczone ale sezon chłodniczy tak naprawdę się Jeszcze nie rozpoczął i może rozpocząć się później biorąc pod uwagę te niższe temperatury właśnie na zachodzie czyli przede wszystkim w Kalifornii czy również na południu w Teksasie jeżeli chodzi o kalendarz dzisiejszy to oczywiście Mamy ważne dane dotyczące inflacji PP i w Stanach Zjednoczonych Czy climsy natomiast wcześniej poznaliśmy bardzo dobre dane o zatrudnieniu w Australii czy lepsze PKB Wielkiej Brytanii rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie to euro dolara źródeł USD USD PLN nasdaq s&p 500 WIG20 Dax ropa złoto i gaz natomiast zanim sobie przejdziemy chciałem państwu tutaj kilka rzeczy pokazać co ciekawe To podobieństwo podwyżek w Stanach Zjednoczonych na maj utrzymuje się w zasadzie na niej zmienionym poziomie na wczoraj tutaj lekko spadło do No było 76%, potem w trakcie publikacji inflacji było było to 60%. jak widać teraz utrzymujemy się na niezmienionym poziomie więc generalnie No jest tutaj bardzo duże prawdopodobieństwo że ta podwyżka będzie miała miejsce historycznie prawdopodobobiestwo powyżej 80% zawsze dawało nam podwyżkę więc tego do tego poziomu jest bardzo bardzo blisko Goldman zags No tutaj się troszkę miesza w tych swoich prognozach po kryzysie bankowym stwierdził że efekt już nie podniesie stuprocentowych w maju potem oczywiście czy w marcu potem oczywiście podniósł teraz mówi że dalej wskazuje na majową podwyżkę ale już nie wskazuje na podwyżkę w czerwcu więc tak naprawdę trudno dowiedzieć się co tak naprawdę oczekuje Goldman Sachs No ale na ten moment Goldman Zaksa oczekuje że ta podwyżka w maju będzie miała miejsce i moim zdaniem też będzie miała miejsce No chyba że te najbliższe wszystkie dane które będziemy poznawali czyli przede wszystkim claimsy W najbliższych tygodniach czy inflacja PCE którą poznamy też W najbliższych tygodniach przed majową decyzją No to to wszystko No teoretycznie mogłoby pokazać mogłoby pokazać Jeżeli będzie tutaj w stronę fedu czyli niższa inflacja gorsze dane z rynku pracy No to oczywiście Wtedy byłaby szansa na to że Fed nie podniesie stóp moim zdaniem jest na to szansa albo przynajmniej na taką pauzę co Fed bardzo dobrze zakomunikuje i w zasadzie takie słowa już wczoraj mogliśmy usłyszeć więc to też nie powinno być jakimś duż zaskoczeniem to o czym państwu mówiłem przed momentem czyli właśnie te ceny paliw ceny paliw w Stanach Zjednoczonych od grudniowego dołka do bieżącego momentu No prawie 17% wzrostu więc jest to naprawdę bardzo duży poziom No i widzimy że ta inflacja No taka relacja jest dosyć spora oczywiście inflacja reaguje reaguje gdzieś tutaj powiedzmy z opóźnieniem natomiast natomiast no też widać że jeżeli te ceny paliw będą rosnąć to to też jakby efektem bazy w pewnym momencie przestanie Jakby ta inflacja spadać efektem bazy No warto zwrócić uwagę że rekordowe ceny Mieliśmy tutaj maj czerwiec więc ta inflacja maj czerwiec powinna naprawdę tąpnąć bardzo nisko prawdopodobnie jest tutaj szansa na zejście poniżej 4%. być może nawet do 3,5 za czerwiec natomiast widzimy że już w kolejnych miesiącach prawda Czyli tutaj już od września Ten efekt bazy będzie zerowy a nawet może dojść do takiej sytuacji że jeżeli ceny paliw będą rosnąć No to za grudzień dodamy nawet jeden punkt procentowy do tej inflacji która powiedzmy będzie we wrześniu czy czy w czerwcu tak czyli może się okazać że inflacja tąpniemy nam do 3,5%, a potem odbije nam do czterech czterech i pół procent więc no to może być spore zaskoczenie dla rynku i oczywiście warto to wziąć pod uwagę Kolejna rzecz to prognozy pogody w Stanach Zjednoczonych widać że tutaj prognozy na bieżący bieżący czas No to oczywiście dosyć gorąco w tych wschodnich stanach i centralnych więc no sezon grzewczy praktycznie się zakończył zimno na zachodzie ten prognozy pogody na końcówkę kwietnia wskazują na to że te temperatury będą no minimalnie wyższe niż średnia No ale to nie będzie wskazywa ani na potrzebę grzania ani na potrzebę chłodzenia Być może tutaj w Teksasie No ale widać z drugiej strony w Kalifornii tych tej potrzeby chłodzenia nie będzie zbyt dużo natomiast My już Przechodzimy sobie do naszej platformy zaczynamy sobie od kalendarza w przypadku kalendarza zwracamy uwagę przede wszystkim na inflację ppi No i tu oczywiście powinno być powinno być pozytywne zaskoczenie jak widać inflacja ppi ma spaść aż o 1,6 punktu procentowego No i jeżeli byłoby zaskoczenie w górę no to to też byłaby oznaka negatywna dla np s&p 500 i być może Euro Dolar by się troszkę cofnął z tych okolic poziomu 1-10 natomiast Moim zdaniem no z samego efektu bazy No jednak tutaj ta inflacja powinna być zdecydowanie zdecydowanie niższa No i mamy też właśnie zapasy gazów w Stanach Zjednoczonych No i jak widać przynajmniej z prognoz wynika że sezon grzewczy został zakończone więc oczywiście mamy tu oczekiwanie dosyć wyraźnego wzrostu zapasów natomiast no jeżeli ten wzrost zapasów byłby zdecydowanie większy no to wtedy gaz może nam runąć w okolice dwóch dolarów za milion brytyjskich jednostek grzewczych no i zaczynamy sobie analizę wykresów zaczynamy sobie te euro dolara No i widać tutaj Euro Dolar No troszkę nam tutaj próbował wyjść powyżej poziomu 1.10 jak widać próba na razie niezbyt udana ale pozostajemy na bardzo wysokich poziomach więc tutaj mamy potencjalne wsparcie w okolicach poziomu 96 95 tysięcznych więc jeżeli tutaj pojawiłyby się jakieś sygnały prospatkowe na przykład po inflacji ppi to oczywiście z tych okolic do tych okolic powinniśmy dotrzeć ale najprawdopodobniej jednak Pozostaniemy wysoko No jeżeli chodzi o Teen auty No to widać że tu tak naprawdę mamy cały czas niezłą wycenę bardzo dobrą wycenę jeżeli chodzi o euro dolara No widać No teoretycznie moglibyśmy być lekko niżej ale w zasadzie tethetinouty pozostają dosyć dosyć wysoko czyli rentowności pozostają nisko aczkolwiek no też widzimy że cały czas oscylujemy w tych granicach 116 117 punktów i nie chce ten tinoteinoty iść w górę więc no też tutaj nie ma jakiegoś wsparcia dla jakiegoś potężnego wzrostu na euro dolarze z perspektywy tygodniowej No widać że tutaj taki umiarkowany ten wzrostowy się rozpoczął więc kluczowe będzie z zakończenie tej świecy w tym tygodniu Jeżeli dojdzie na przykład do zejścia poniżej zniesienia 50%, A w najgorszym wypadku do właśnie zakończenia świecy na czerwono no to wtedy potencjalnie mamy podwójne szczyt i potencjalne zejście No przynajmniej tutaj w poziomu 1,06 jeżeli mielibyśmy w ogóle zacząć testować tą potencjalną Formację podwójnego szczytu Moim zdaniem aż do takiego ekstremalnego scenariusza nie powinno dojść widać że no Euro Dolar próbuje się tutaj wybijać w górę No do tego aby zejść tutaj w okolice poziomu 1,06 musielibyśmy mieć naprawdę bardzo duże załamanie w tinotech czyli potężny wzrost rentowności a w zasadzie do tego za bardzo nie ma teraz perspektyw bo nawet jeżeli banki pokazałyby naprawdę słabe wyniki no to wtedy rentowności oczywiście ruszą nam w dół czyli Tea Note w górę No i to może nam dawać perspektywy do tego aby się tutaj szykować na wzrosty w okolice poziomu 1:12 do połowy do połowy No prawdopodobnie najszybciej No być może w maju nawet Czy w czerwcu początkiem czerwca byśmy te okolice właśnie 1.12 przy zniesieniu 61 i 80 przetest teraz dolar australijski lekko pozytywny Oczywiście dane tutaj te odbicie na aude USD trwa ze względu na to że oczywiście mamy też słabość dolara ze strony Juana widzimy taką konsolidację od strony od strony miedzi widzimy że tutaj mamy pozytywne wybicie w górę aczkolwiek cały czas pozostajemy też w konsolidacji tutaj taki trójkąt na miedzi nam się tworzy ja osobiście jestem tutaj dosyć pozytywnie nastawiony na miedź ale w bardzo bardzo długim terminie Oczywiście tu po stronie takiego krótkoterminowego popytu ze strony Chin wcale nie ma jakichś bardzo dobrych danych Natomiast w długim terminie Oczywiście tutaj mieć ma bardzo pozytywne perspektywy więc na razie jeżeli chodzi o dolary australijskiego No to wydaje się że powinniśmy gdzieś w takim umiarkowanym trendzie kontynuować to tę próbę ożywienia Oczywiście ta ożywienia została tutaj w pewnym momencie załamana natomiast no dane z australijskiego rynku pracy plus te ostatnie dane inflacyjne sugerują że wcale niewykluczone że Australia powróci jeszcze do podwyżek stóp procentowych więc tutaj z perspektywy dolara australijskiego jestem raczej pozytywnie nastawiony teraz przejdziemy sobie do USD PLN a tu bardzo wyraźne spadki ze względu oczywiście na siłę amerykańskiego dolara po stronie oczywiście europelena też widać było dosyć pozytywną reakcję Więc to nie jest tylko tak że to jest tylko i wyłącznie słabość amerykańskiego dolara natomiast oczywiście też Zbliżamy się do do pewnych No ekstremalnie niskich poziomów można powiedzieć jeżeli chodzi o USD PLN więc nie spodziewałbym się aby w najbliższym czasie doszło do zejścia poniżej poziomu 4 16 4 15 być może Maja uda nam się ten poziom przetestować zniesienie 61 dni 80 ale najprawdopodobniej od tego poziomu już będziemy obserwowali obserwowali perspektywy perspektywy Pro wzrostowe i teraz Przechodzimy sobie do indeksu jeżeli chodzi o indeksy No to tutaj z perspektywy na zdaka obserwowaliśmy właśnie to wybicie w trakcie inflacji potem spadki później już po publikacji minus Też mieliśmy dosyć wyraźne spadki zejście w dół teraz jakieś próby odbicia No ale jakby tutaj zeszliśmy poniżej 13 000 punktów teraz już te 13 000 punktów Testujemy od dołu więc no może tutaj dojść do takiej sytuacji że no jednak znaleźliśmy tutaj jakiś opór przy 13 000 punktach więc jeżeli dzisiaj nie zamkniemy się powyżej 13 tysięcy punktów No to tutaj mogą się pojawić perspektywy Pro spadkowe poprzednie korekta w tym trendzie wzrostowym no pokazuje że tutaj kluczowe wsparcie to 12900 punktów ze strony s&p 500 No tutaj też pojawił się taki sygnał prospatkowy przy zniesieniu 50%. choć No jednocześnie patrząc na teenautę essend 500 wydaje się być dobrze wyceniony więc na razie też nie ma jakichś sygnałów do tego żeby szykować się na jakiś potężne zejście Aczkolwiek w piątek jeżeli wyniki banków będą fatalne to oczywiście tutaj perspektywy się otworzą do zejścia do 4 tysięcy punktów WIG20 tu nam się droga na północ zaczyna dosyć ładnie otwierać tutaj przebicie takiej linii trendu spadkowego ostatniej linii trendu spadkowego na siłę moglibyśmy tutaj szukać odwróconego RGR czyli przecięcia tutaj tej linii szyi natomiast no teraz celem będzie 18 618 tysięcy 60 18 050 punktów No widać ze strony usdpllena idaxa mamy bardzo wyraźny sygnał Pro wzrostowy jeżeli chodzi o samego daxa to oczywiście wczoraj dosyć wyraźne zejście ale dzisiaj już mamy to wszystko odrabiane ze strony eurodolara też mamy sygnał Pro wzrostowy więc jeżeli mielibyśmy szukać jakiegoś zejścia do maksymalnie tutaj do 15640 punktów i teraz Przechodzimy sobie do surowców na początku na początku oczywiście ropa wti no i tutaj wyjście właśnie z tej konsolidacji wczoraj bardzo ładne wybicie powyżej 82 dolarów za baryłkę więc to pokazuje nam że już No zaczyna być dosyć zbycho na rynku ropy naftowej więc jeżeli w tym tygodniu z nie zejdziemy z powrotem poniżej 82 dolarów na baryłkę to oczywiście to domknięcie luki może nam się bardzo bardzo mocno opóźnić w zasadzie jeżeli Popatrzymy sobie na Trend wzrostowy to w zasadzie ten Trend wzrostowy jest cały czas utrzymany więc dopiero właśnie zejście poniżej 82 $ za baryłkę mogłoby nas w ogóle zastanawiać czy faktycznie ten rynek rynek jest taki byczo w tym momencie nastawiony więc No moim zdaniem tutaj już pojawiają się te sygnały Pro wzrostowe aczkolwiek zamknięcie poniżej się 102 dolarów w tym tygodniu no otworzyłoby drogę jeszcze raz do przetestowania 879 dolarów za baryłkę i teraz złoto złoto utrzymuje się no dosyć wyraźnie powyżej 2000 dolarów no z pewnością pomaga nam dosyć słaby dolar amerykański więc no jeżeli mielibyśmy tutaj właśnie z perspektywy powiedzmy Maja liczyć na tej 1-12 i liczyć na jeden do jednego No to to nam się otwiera prognozę na 2100 dolarów za uncje No oczywiście tutaj z perspektywy tinoutów też może być burzliwie bo takie zejście prawda do 114 113 punktów na tinotech mogłoby nas sprowadzić jeszcze raz do przetestowania 100900 dolarów za za uncję natomiast No moim zdaniem teraz już prawdopodobnie tworzy nam się dosyć wyraźne wsparcie na złocie i taki wzrostowy Kanał trendowy który powinien być przynajmniej na ten moment utrzymany i na samym końcu przejdziemy sobie do od razu to moim zdaniem tutaj sygnału jeszcze takiego bardzo bardzo silnego Pro wzrostowego nie ma aczkolwiek no z pewnością Zbliżamy się już do takich lokalnego dołka z samych samych rolowań tutaj trzeba zwrócić uwagę na to że najprawdopodobniej do tego poziomu o którym mówiłem wcześniej jeden i 8/10 dolara prawdopodobnie nie uda się nam dotrzeć w 20 kwietnia będziemy mieli rolowanie więc oczywiście nawet jeżeli tutaj zejdziemy do jakiegoś niskiego poziomu No to oczywiście to rolowanie nas prowadzi na relatywnie wysokie poziomy więc moim zdaniem teraz cały czas ta konsolidacja na gazie na gazie będzie będzie tutaj na gazie będzie trwało natomiast taki sygnał sygnał jeżeli chodzi o sygnał oczywiście fundamentalny to cały czas na niego na taki długoterminowy sygnał fundamentalny czekamy natomiast no w tym momencie w tym momencie jeżeli te prognozy pogody będą się dalej polepszać to niewykluczone że te 2 dolary jeszcze przetestujemy natomiast później oczywiście ta konsolidacja powinna trwać więc to powinno nas sprowadzić na nieco wyższe poziomy natomiast na moim zdaniem początek maja być może połowa maja ten sygnał fundamentalny w końcu nadejdzie jeżeli chodzi o jakieś większe odbicie ja państwu bardzo serdecznie dziękuję za udział w dzisiejszym szkoleniu i oczywiście zapraszam jutro na godzinę 8:30 Dziękuję jeszcze raz oraz do usłyszenia [Muzyka]