Słabe odczyty PKB PL – jakie konsekwencje? Czy BTC ugnie się pod ciężarem emocji? | "W Sedno Rynku" [WIG, PKB, Gospodarka Polska]

dzień dobry dobry wieczór tu w sedno rynku mamy już połowę listopada dwa tygodnie do Black Friday półtora miesiąca do świąt Bożego Narodzenia kluczowy okres na rynkach przynajmniej statystycznie wzrostowy ze mną Jacek kubrak Ja nazywam się Michał palaczyk Dziś chyba Jacek będzie sporo wykresów tak obiecaliśmy tydzień temu że popatrzymy co się za tydzień podzie No chyba się podziało No dynamika rynku chyba jak na ostatnie kilka miesięcy to największa No rynek lubi niepewność A jak jest niepewność to jest zmienność jak jest zmienność to się zarabia kasę czyli wchodzimy Faktycznie w najlepszy statystycznie okres roku nie tylko statystycznie ale rzeczywiście To zależy czy grasz na longa czy naa statystyka wskazuje Long statystyka wskazuje longa okej to zobaczymy Przyjrzyjmy się tak jak gadaliśmy tydzień temu wykresom przy czym zaczniemy od Polski czyli od wykresu wigu co ty na to no najlepsze na początek tym razem To zależy czy na longa czy na shorta Okej to ten Wyświetl No nasz Wiktor za tak mocny to nie jest trochę utknął w takim martwym punkcie Jak ci się podoba ten trójkącik wybicie już wkrótce w którą stronę no czwartkowa sesja czy kilka jeszcze z zeszłego tygodnia wskazywało że na stronę wzrostową lupę Chyba muszę wziąć Bo pokazujesz Wik natomiast tak naprawdę kluczowe jest tam gdzie jest zagranica czyli wg 20 mieliśmy w ciągu ostatniego tygodnia jedną mocną sesję z mocnymi bankami dość przyzwoity czwartek z drugiej strony ciąży handel detaliczny jest jak jakaś systematyczna podaż jeszcze z z granicy więc tak naprawdę mimo wszystko Jeżeli trzeba byłoby taką twardą analizę postawić to to wybicie jest 50 na 50 natomiast gdzieś są jakieś tam symptomy że to może być próba zaatakowania w górę Ja jestem takim wiesz miłośnikiem czegoś takiego że jak idzie na północ to idzie na północ wszystko bo tak jak gadamy to jak pokazuje Wik to w zależności od tego jaka jest sytuacja to mówisz będzie dobrze bo na sgu na mgu jest dobrze a wg 20 się nie liczy teraz patrzę na trójkąt to mówisz Nie nie jest okej bo na wigu 20 będzie dobrze Michał wyże się opowiedz mamy Taką ważną sprawę odnośnie polskiego rynku że mamy dużo pieniędzy regionalnych polskich i dość sporo zagranicznych w20 jest generalnie sterowany przez zagranicę tam jest masa kapitału która który często inwestuje tak samo jak na rynkach innych emerging Markets i mamy polskie pieniądze które głównie handlują na mwi 40 i na swig 80 i tych polskich pieniędzy od pół roku przynajmniej już nie starcza dlatego m 4 ma się słabo a SG 80 w zasadzie stoi w miejscu zarazą zasadzie pokazujemy jakby totalnie zamazany obraz bo nie rozróżniamy tych dwóch typów kapitału jeżeli spojrzymy w tej chwili na wg2 to tam jest wyraźna jakby niepewność kapitału zagranicznego spora jego część już wyszła lub nie handluje A jakaś Jeszcze została interesuje się bardzo Bank boi się ważnego Orlenu i ma problem z handlem detalicznym co było widać na czwartkowej sesji z 14 listopada gdzie spadały a potem nagle wzrastały przynajmniej niektóre spółki handlowe jak ta sytuacja się wyjaśni to będziemy mieli dużo bardziej przejrzysty obraz odnośnie wigu 20 Natomiast w tej sytuacji m 40 jest w dużo gorszym położeniu No bo tutaj kapitału polskiego nie ma co pokazały ostatnie ruchy na swig 80 czy zapisy na te wiesz co dla mnie generalnie sytuacja wg jako taki bo wydaje mi się że ważnym elementem jest Popatrz jak wszystkie rynki oddziaływują na siebie i na otoczenie więc dla mnie jest takim przeglądem ogólnej sytuacji gospodarczej a nie tylko wybranych paru spółek czyli paru banków które popłakał Jak to nie dadzą rady spłacać i wyrównywać dziwnych kredytów które kiedyś udzielały no i ma się znakomicie więc jeżeli o kondycji gospodarczej danego kraju bo dla mnie indeks giełdowy pokazuje kondycję gospodarczą pewnego kraju pewną Jak to się mówi giełda kupuje przyszłość a więc co giełda kupuje tym razem tak Czyli kierunek poruszania się to tak a propos jednego z komentarzy prawda że że trzeba precyzyjnie coś tam mówić No nie jak ja mówię że rynek coś kupuje to znaczy że jak idzie na północ to kupuje wzrost A jak idzie w dół to kupuje spadki tak Czyli kupuje pewną tendencję czyli sprzedaje w pewnym sensie jakieś negatywne negatywne informacje idąc w dół a idąc w górę kupuje informacje pozytywne dotyczące przyszłości pewne plotki spekulacje tego jak będzie bo jak ju się okazuje jak jest to to rynek wtedy dokonuje weryfikacji swojej sytuacji czy było za dużo czy było za mało i zazwyczaj jest za dużo zatem ocena mgu 40 mgu 20 sobie w ogóle Odpuszczam bo dlaczego Bo kondycja banków które trzymają nas dzięki ustawom nakazującym nam utrzymywanie lokat bankowych czyli trzymanie pieniędzy w bankach bo jak chcemy zrobić jakąkolwiek poważniejszego a banki z tego korzystają podnosząc coraz to jakieś opłaty nie wiadomo co tam jeszcze oferując agresywnie i nawie więc ten cały model który dzisiaj podtrzymuje Funkcjonowanie rynków europejskich nakazując funkcjonowanie banków europejskie nakazując nam funkcjonowanie w systemie bankowym dając jednocześnie wolność bankom do podwyższania opłat bo nie ma żadnych regulacji dotyczących tego że w miarę jak będziemy usuwać posiadanie gotówki w nasch kieszeniach coraz na nas łaskawie patrzały i będą obniżały swoje zyski nie no biznes polega na maksymalizacji zysków także lobby bankowe ma się dobrze nasze rachunki bankowe mają się coraz słabiej i i nie patrzmy na pryzmat gospodarki przez to jak banki funkcjonują patrzmy na wymiar realnej gospodarki a szczególnie tej gospodarki małej i średniej która pokazuje to co tydzień temu mówiłem Michale że polskie firmy polskich firmach jest słabo a ty powiedziałeś że w polskich firmach jest dobrze No to dzisiaj Zaczynamy od wigu wgu 40 wgu 80 to chciałbym Gdzie w tych firmach jest dobrze Powiedz mi jesteśmy w korespondencyjnym kontakcie ze szczytem tu jest bodaj 56 PR i to jest historyczny szczyt m 4 jest jeżeli byśmy spojrzeli pod względem tygodni to m 40 jest w kolejnym tygodniu Gdzie jest w perspektywie tygodniowej w okolicach historycznych szczytów najdroższy jak sobie przejrzysz te spółki które są wewnątrz tego to są firmy faktycznie sukcesu wiem że odczyty różnych bankructw i tego typu nie są korzystne dla małych firm ale skala zatrudnienia w gospodarce i wyniki dużych firm czyli dwie rzeczy które w mocnym stopniu kształtują jakby klimat gospodarczy cały czas są pozytywne lub umiarkowanie pozytywne jesteśmy daleko od jakiegoś dramatycznego kryzysu przedsiębiorstwa zbierają rentę inflacyjnego [Muzyka] w tej chwili się dzieją popatrzmy na m 80 także to uważasz że co m 40 w górę Tak m bo do indeksu weszła Żabka więc mamy trzy duże spółki to jest CCC Żabka in które stanowią około 30 PR wartości indeksu CCC jest w mocnym trendzie wzrostowym ING jak reszta banków ma sesje zmienne ale ogólnie wygląda po wyżej rynku pozostaje żabka która No jest ani Droga ani tania jest w takim martwym punkcie duże zainteresowanie i problemy wokół tego gdzieś z handlem detalicznym więc ogólny obraz tych kluczowych spółek jest neutralny plus no koło mnie Dwie żabki otworzyli w ciągu ostatniego miesiąca także nie było bo bo się zamkło a teraz nagle dwie się otworzyły i szczególnie państwo zwracam uwagę na ten element Żabka Cafe który nie wiem jaki to będzie wpływ bo to trzeba byłoby się przyjrzeć ich danym finansowa być może jakiś analityk by się za to wziął i zobaczył jaki udział w sprzedaży całkowitej żabki ma udział Żabka Cafe jak ta dynamika się zmienia jak sprzedaż ciepłych kanapek kawy i hot dogów będzie wpływała w trendzie nadchodzącym na poprawę wyników żabki bo one są takie jakie są nie rzucają że tak powiem o ścianę ale takie bardzo proste pytanie 01 góra dół Jacek jak zadaję ci takie ostre pytania to się oburzasz Natomiast ja odpowiem jestem spekulant a ty jesteś analitykiem tak dobrze mówię czy nie Czy coś się pomyliłem no to Gdybym był analitykiem to bym jeszcze bardziej rozmywa rzeczywistość niż spekulant że musiał zacząć liczyć I że w sumie nie wiadomo i że to zależy od 15 czynników które będą w ciągu tygodnia Dobra ja ja będę pierwszy w takim razie ja będę w takim razie pierwszy żeby cię zachęcić i ośmielić żebyś nie czuł się źle Obstawiam że sytuacja polskiej gospodarki się będzie pogarszała i jej prognoza na nadchodzący rok będzie słaba w efekcie czego i za chwilę na ten temat Pou zasadni Dlaczego i nie widzę tutaj jakiś potężnych motorów napędowych na to żeby te firmy z wigu 40 osiągnęły jakieś niebywałe parametry może zdarzyć się tak że Hype się pojawi polegający na tym że wojna na Ukrainie się za chwilę zakończy w taki czy inny sposób i będzie Hype jak to polskie spółki będą zarabiały na Ukrainie ja mówię nie będą zarabiały na Ukrainie a więc kupimy wtedy Trend jakiś PROW zrostow który będzie bardzo szybko sfalsyfikować raczej sobie pozwolić nie mogą bo kto to tam jest co CCC tam Dino Nie wiem nie widzę tego popatrzmy na także tak to okej A jakie jest twoje zdanie na na 40 to zweryfikujemy za pewien czas moja koncepcja jest już od dłuższego czasu taka że jeszcze przed spadkami będziemy mieli podjazd do 6400 może 6500 i dopiero potem zjazdy no wyraźnie poniżej tych dołków z sierpnia czyli przydało jak to jest taka historia jak się kończyła Hossa w 2 roku czy w 2 21 a w zasadzie to był przełom 21 na 22 ona się kończyła takim szybkim nies skrępowanym rajdem który nie osiągnął szczytów ale był takim rajdem Nazwijmy to radości i tutaj tego brakuje No bo to co działo się w sierpień wrzesień było podjazdem ale ono jednak było po krachu było odreagowanie po stresie a takie typowy koniec jak początek 22 roku czyli taki mocny podjazd mimo że wtedy już się też klimat także tego mi tu brakuje na tym wykresie Ten wykres w takiej postaci jest bez smaku w mojej opinii jest wysokie prawdopodobieństwo przetestowania zniesienia 50 proc tego całego ruchu który tu widzicie tam się obiło 44,7 czyli rynek pokazał troszkę większą siłę zatem stawiam hipotezę testowania 50 ze względu na klimat gospodarczy Jaki jest w Polsce i parametry makroekonomiczne jakie są tak w tej chwili Zobaczymy czas pokaże A jak na 80z jak ładnie 80 idzie w kanale pięknie prawda Ile to jest punktów ta 50 Co to znaczy ile to jest punktów ta 50 powiedziałeś że test co Musiałbym wejść na wykres i zobaczyć parę punktów poniżej mas tyłku to parę Poniżej będziesz miał jakbyśmy wrócili tam do tego wykresu to wydaje mi się że ten dołek może być testowany tam z zaznaczeniem W4 tak że jego że on może być testowany wiesz jakieś 5 500 No gdzieś tyle że może tam gdzieś w tym miejscu być testowane no i wtedy zobaczymy boie będą dane co się podje bo teraz szklana kula naprawdę nie działa więc raczej patrzenie na parametry Makro i potencjał gospodarki który jest który no no się wyczerpuje tak albo się nawet już wyczerpał i odniosę się za chwilę do jak będziemy gadać o PKB do dealu który będzie z markem podpisany tak to się nazywa makros czy czy maros maros to się nazywa tak Czyli produk z Europą z Ameryką południową pod tytułem My Niemcy sprzedajemy A wy konsumuje Tak więc to jest potężny to straszny deal i na ten moment nie widzę jakoś takiej agresywnej reakcji No tak tak jesteśmy przeciw ale jakoś niespecjalnie widać żeby to jakieś działania szły w tą stronę więc to to to nam uderzy nam bardzo potężnie w PKB i za chwilę se pogadamy na ten temat dobra 80 kanał zjazd ocny wybicie mocny wybicie tam z luką oberwanie nawet prawda na początku sierpnia wybicie No i Jakoś tak brak siły ten w 80 No a to jest obraz polskich średnich firm tych potężniejszych tak z dużą kapitalizacją No to wygląda technicznie marnie z tym że też wpadliśmy w taki marazm braku zmienności potrzebny jest jakiś bodziec żeby się z tego wybić nawet jeżeli byśmy zakładali że najpierw będzie jakiś mocniejszy ruch w dół No to tutaj też trudno znaleźć coś takiego mocnego bo jak się przejrzy wyniki tych firm tam jest na przykład duży ma znaczenie choćby aseko to mniejsze czy trochę firm takich związanych z budownictwem czy montażów ką jak Ferro to te wyniki nie są złe nie są dobre Ale one są takie bezbarwne to nie jest ani motywacja do jakiegoś zjazdu do 2000 a nie do 25 podbicia budownictwo trzeba by się przyjrzeć mieszkaniówce jak tam jest wydolność ludzi do kupowania mieszkań zajrzeć dobu Jak idzie dystrybucja kredytów hipotecznych Dla mnie też raczej nie widzę tutaj jakiegoś impulsu informacji która by pociągła to w górę Co prawda jest jakieś pociągnięcie tym knoci świecy z tego tygodnia jest jakaś próba podciągnięcia obroty też na tych trzech świecach przepraszam to jest świeca wczorajsza nie tygodniowa tylko świeca wczorajsza świeca środowa świeca wtorkowa też miały jakieś duże obroty jak czytasz duże obroty na czarnych świecach przy górnym ograniczeniu kanału trendow to jest Pro spadkowe czy PR wzrostowe nie czytam tego tak zero jedynkowo zawsze patrzę co się stało bo czasami jest tak że połowa tych obrotów została wygenerowana na przykład na wzrostowej spółce która miała duże Wyniki dobre wyniki więc unikam takiego automatyzmu w czytaniu obrotów szczególnie na polskich indeksach gdzie Łatwo można sprawdzić co się dzieje Natomiast co do zasady jest dobry sygnał to nie jest dobry sygnał analizował to znaczy na jakiej spółce te obroty poszły tak szczegółowo nie wczoraj nie robiłem tego na czwartek zery pewnie coś za tydzień znowu powiemy ale nie wygląda ten rynek mocno czyli tak S40 nie wygląda mocno s 80 nie wygląda mocno cały Wig jako taki jest ciągnięty głównie bankami na wigu 20 No to jeżeli ktoś mi powie że to jest mocny obraz gospodarki i będziemy jechali w górę no to nie wiem no wiesz próba zachęcenia Polski do budowy elektrowni atomowej przyznaniem jakiegoś tam kredytu czy szansy na kredyt bardziej Można by powiedzieć do sfinansowania tej całej inwestycji to to jest bardzo ważne że Żeby Polska po prostu pozyskała jakąś gotówkę bo mamy problem polegający na tym że dostrzegam na rynku brak goty to jest to co widzę tak dostrzegam brak goty i rynek sam z siebie może się pociągnąć w górę wtedy kiedy ma to co jest ważne tani pieniądz i wzrost gospodarczy wzrostu gospodarczego nie ma pieniądza nie ma No to z czego ma ta giełda iść tutaj popatrzmy na to co zapowiadałem czy Produkt Krajowy Brutto odczyt odczyt szybki bo odczyt Wol wolny będzie 28 listopada C jeszcze potrzebujemy poczekać d tygodnie żeby zobaczyć jak tam szczegółowo ten PKB wygląda No ale jest słaby no 2 i7 PR nie będzie zapowiadanych 3 proc rok do roku za cały okres No i popatrz Michał tak z punktu widzenia Makro bo ja ty na firmę ja tak bardziej na Makro tak i No nie wygląda ten wzrost gospodarczy Polski 2232 specjalnie zachęcająco ja tak to egam a za chwilę pogadamy jak ten wynik jest ustawiany i w jaki sposób bo wydaje mi się że kilka kwestii państwo potrzebujecie wiedzieć żeby podejmować trafne decyzje jak Ty widzisz ten odczyt No jest słabo tutaj nie ma jakby co więcej mówić natomiast trzeba pamiętać że jakby wiem że przygotowałeś jeszcze rozbicie PKB ale zanim spojrzymy na to rozbicie PKB takie czysto ekonomiczne to w dużym uproszczeniu taki Produkt Krajowy Brutto można na tą część która trafia strumieniem do obywateli pracowników czyli tych 17 plus tych którzy są na przykład na zleceniach milionów ludzi i to co trafia w formie zysku do firmy i myśmy mieli przez lata proces w gospodarce taki że ten strumień pieniędzy do firm by utrzymywał się lub rósł wolniej niż ten do pracowników i zdaje się że teraz mamy trochę odwrotny że firmy są w stanie więcej pieniędzy u siebie i mniej wypuszczać dalej do pracowników i stąd może wynikać to że mamy przy słabszym PKB wciąż relatywnie dobre wyniki dużych i średnich przedsiębiorstw średnie lub słabe małych a konsument jest niechętny do wydawania bo ma mniej pieniędzy bo zatrzymuje je ta firma w której pracuje Przyglądam się tak jak wspominałem wynikom i dobby towi gospodarczemu w Stanach Zjednoczonych Gdzie głównie ten dobrobyt w parametrach makroekonomicznych wynika z z pompowania ogromnej ilości pieniędzy w rynek i przejmowania tego przez przez wyniki przez firmy tak Czyli zyski firm dochody obywatela są marne firmy mają wysokie zyski i to ma duży wpływ na to jak kształtuje się pogląd na sytuację gospodarczą w stanach i teraz my tutaj w Polsce mamy sytuację w której poprzez zwiększanie wartości wartości wynagrodzenia minimalnego zabiera się pieniądze firmom przepompowuje do kieszeni prywatnej po to żeby szła konsumpcja w górę i mamy takie strzały prawda od czasu do czasu że zwiększa się wartość wynagrodzenia ludzie dostają trochę więcej gotówki podnosi się z 500 na 800 plus teraz może na 1000 plus albo ogóle może zlikwidujemy to 800 plus a więc mamy do czynienia z sytuacją w której polskie przedsiębiorstwa nie agregujący i rozwój jak jest to w Stanach Zjednoczonych i ten czynnik pokazujący wzrost w Polsce dotyczy głównie wydatków konsumpcyjnych tak które się w Polsce na spożyciem prywatnym bo my oczywiście potrzebujemy zawsze mieć jakieś nowo słowa i teraz zwróci uwagę że słownictwo się zmieniło bo bardzo ostatnio zagłębiam się w analizę PKB i utworzyliśmy nową mowę spożycie prywatne i spożycie publiczne to tak jest Dość ciekawie bo zastanawiam się jak jeszcze można zaciemnić obraz żeby przeciętny człowiek w ogóle już nie rozumiał tego co co tam piszą podsumowują razie Produkt Krajowy Brutto wygląda marnie bo popatrz nawet jeżeli popatrzymy na drugi wykres i to jest element PKB który został wyrównany sezonowo czyli w przypadku trzeciego kwartału to głównie budownictwo rolnictwo i turystyka szczególnie turystyka i one tam usuwa się za pomocą pewnych działań statystycznych takie fluktuacje które by właśnie pokazują że to było tak dobrze ale tak wcale dobrze nie jest bo to wygląda już źle że trzeci kwartał jest minus 0,2 PR po uwzględnieniu sezonowości co ty na to jak tu ten Wig ma rosnąć jak to te firmy i spółki na giełdzie mają rosnąć mówisz że wyniki mają dobre no ja mówię Dobre to mają banki kiedy PKB jest no takie jakie jest Michał No to ja tutaj tak wrzucam ze swojej strony kamyczek do twojego ogródka że jest marnie Popatrzcie te czerwone wcześniejsze trzecie kwartały No to bardzo tak dobrze nas wyglądał najsilniej z całego okresu od 222 2022 roku też po sezonów Nawet dobrze to wyglądało No a tutaj mamy Q3 C kwartał 224 ujemne PKB skorygowane sezonowo I co ty na to jacyk jakby na to spojrzeć z perspektywy już procentowej to co To o czym mówiłem to jest w mojej opinii szansa na przykład na % ruch wzrostowy to w stosunku do normalnych odchyleń giełdowych to jest nic i tutaj nie ma znaczenia jakby krótkoterminowy odczyt PKB który jest słaby a rynki emerg Market są w beie i to już nie pierwszy miesiąc więc jakby to nie zmienia ogólnego obrazu z tym że w tych spadkach na tyle dużo że taka korekta końcoworoczna nie ma jest zupełnym odchyleniem zgodzisz się ze mną że rynki mogą podążyć 20 proc w górę i w dół bez żadnego powodu i przy różnym w zależności które wiesz musi być pieniądz na rynku znaczy bez powodu to się mogę zgodzić ale w pewnym sensie ten powód jest ukryty czyli są pewne domniemania i spekulacje dlatego rynek idzie Bo wiesz no Oczywiście mówimy o tym bo jeszcze jest druga opcja że może r uszyć się w jedną albo drugą stronę jak mamy jakiś silny ruch i zmusza się do zamykania pozycji lowy lub szortow prawda więc takie ruchy to mają tą siłę czasami bardzo dużą bo rynek samo się napędza ja Nie dostrzegam w tej chwili sytuacji w której zamykanie szortów na przykład albo Long spowodowałoby jakąś taką dużą dynamikę z drugiej strony Mówisz % ruchu to pewnie może się wydarzyć % ruch Okej tylko czy z punktu widzenia osób które inwestują na giełdzie warto podejmować ryzyko wchodzenia na taki rynek o to mi chodzi bo 8 proc to tam nawet stopa się nie ma ustawić dobrego Jeżeli ktoś myśli o wejściu w akcje To wyłącznie w tematy które są poz cykliczne w takie jak kiedyś rozmawialiśmy na przykład co zdarzy się z azotami Tarnów czy uda się restrukturyzacja czy poprawi się sytuacja powiedzmy w niektórych segmentach Budownictwa i czy tam warto obserwować te spółki albo co z koleją jeżeli będą pieniądze na kolej więc w ten sposób to zawsze jest warto myśleć o rynku Natomiast jeżeli Ty mnie pytasz zmieniasz pytanie i Pytasz mnie czy szeroko szykujemy się na jakąś hossę przy takich danych gospodarczych No to jest to pytanie retoryczne i myślę że nie nie warto na nie tracić czasu ja zadałem pytanie czy z perspektywy takiej osoby która kupuje sprzedaje sobie akcje takiego inwestora giełdowego wchodzenie na rynek dla % wzrostu jest warte grzechu bo ja mówię że jest problem bo żeby wejść to trzeba mieć punkt kupna i trzeba mieć dobry stop tak czyli jakieś uzasadnienie które wynika z układu pomiędzy podażą i popytem i o to mi chodzi Czy warto ryzykować pieniędzmi to było moje pytanie czy warto ryzykować pieniędzmi na % wzrost Czy lepiej wejść wejść w instrumenty dłużne na i przeczekać tą sytuację tak brzmi moje pytanie Jeżeli mówimy o 8 dopasowujemy strategię jeżeli 8 proc główny indeks No to w zasadzie kontrakt terminowy płynność jest praktycznie z perspektywy detalu nieograniczona 8 proc to będzie grubo ponad 150 punktów z krótkim stopem No to to już są konkretne pieniądze można zarobić kilka średnich krajowych na paru kontraktach czyli m żeby na Krak powiedziało to na kontraktach ale na spółkach No na 8 proc na spółkach to wiadomo że prowizja zżera w zależności czy mamy zerową prowizję czy taką rynkową No to od zera do do w dwie strony do % to się zmniejsza miejsce więc wtedy już trzeba bardzo szeroko wchodzić w analizę konkretnych spółek No bo jeżeli WIG20 naprawdę odjechały o te 8 proc do góry no to jakieś spółki wzrosły by o 20 No więc wtedy można już otworzyć pytanie które wzrostem o 20 czy to na przykład będzie mBank Czy to raczej będzie Allegro które na czwartkowej sesji zostało sponiewierane o tam 10 proc to już jakby pytanie jakie czego oczekujemy jakie mamy pieniądze tutaj Zaczynamy już budować jakby konkretne nasz program nie jest doradztwem inwestycyjnym Ale w pewnym sensie możemy jakiś koncept myślenia pokazywać prawda Bo to co jest bardzo ważne co od ponad półtorej dekady głoszę prawda że istotnym elementem jest długoterminowe przeżycie inwestora żeby podejmował świadome decyzje które powodują że nie traci kasy tylko przeżywa Na tym rynku i rozwija się z nim Tak o to mi chodzi więc dlatego zadaję takie pytania a popatrzymy na PKB jako takie i tutaj Szanowni państwo kto nie zna wzoru na PKB Myślę że dużo osób nie zna kto rozumie prawie nikt okej bo chyba że ci którzy ściemniają prawda jeszcze raz pokazuję Popatrzcie to ten element konsumpcji prywatnej nazywa się nas spożyciem prywatnym i No to są oczywiście inwestycje prywatne jako takie g czyli wydatki publiczne czyli spożycie publiczne wydatki rządowe na dobra i usługi No i eksport i import i tutaj też bardzo waż elementem który Chciałbym dodać w tym takim C do czasu odnoszeniu się do tego PKB że Polska w tej chwili wydaje dużo pieniędzy na zbrojenia ale my wydajemy te pieniądze z jednej strony na utrzymanie infrastruktury i zasobów naszej armii tutaj w Polsce i to znajduje się w g jednocześnie kupujemy też zakupy idą od polskich firm zbrojeniowych na terenie Polski które są w Polsce i to też idzie wtedy w g Żeby było jasne Okej za to zakupy o których mówimy czyli zakupy z Korei czy ze Stanów Zjednoczonych na tą ogromną pulę która jest prognozowana a w tej chwili wpływają nam w czwartym kwartale i kontrakty są zamykane bo statki wypływają ze Stanów Zjednoczonych ze sprzętem podobnie jak i z Korei więc możemy liczyć że ten sprzęt do nas tutaj dotrze odznaczone są gdzie w imporcie pomimo tego że w tabeli wydatków jeżeli popatrzymy to tam wydatki uwzględniają te kwestie to w samym wzorze na PKB zakupy importowe uzbrojenia są w m dlaczego to dlaczego to jest bardzo ważne dlaczego to jest bardzo ważne i dlaczego to jest bardzo ważne żeby to wszystko zrozumieć bo jeżeli popatrzymy na to jak budowane jest polskie PKB które świadczy o tym ten wynik pewnej kondycji zdrowiu naszej gospodarki to krytycznym elementem którego w tym wzorze na PKB nie ma to jeszcze raz podkreślam podatków i opłat które rząd ściąga których realizuje swoje g tak długu z którego realizuje swoje g które tworzą pewną ogromną niewiadomą i tak jak sobie zastanawiałem się wiesz Michale jak to ludziom powiedzieć No pę dzisiaj do banku Tak na przykład wezmę kredyt na X OB kupię się i będę wyglądał teoretycznie z punktu widzenia konsumpcji prawda No to przyczyniłem się do spożycia prywatnego dobro wokół mnie jest ogromne tylko konsekwencje średnio i długoterminowe są potężne Bo trzeba spłacić ratę kapitałową i odsetki czego w PKB nie ma co narasta nam jako taki wielki bąbel po prostu poza poza nami nie widzimy tego do końca jak to wpływa na PKB jak wpływają odsetki jak one wpływ jak one wyciągane z naszego systemu bankowego w postaci dywidend obniżą zdolność do finansowania rozwoju i to co to co przypadku giełdy wzrost gospodarczy tani pieniądz jeśli pieniądz ucieka z systemu poprzez spłaty rad kapitałowych bo one wtedy zamykają się na zero i pieniądz znika z systemu odsetki gdzieś się rozchodzą nie wiadomo gdzie częściowo wracają w postaci nowego kredytu Jeżeli ktoś chce to pojawia się pytanie o zdrowie rozwoju tego programu i zapraszam państwa bo dość dużo na ten temat mówiłem w programie biznes misja on się ukazał pod koniec października Jeżeli ktoś chciałby posłuchać Co tam mówię na ten temat to to zapraszam do do do oglądnięcia i teraz popatrzmy na to jak wygląda sytuacja polskiego PKB bo widzimy że skorygowany sezonowo jest ujemny marny bo 2 i7 z uwzględnieniem zmian sezonowych czyli turystyka Jakby to delikatnie powied gdzieś w tym roku niezbyt dobrze zapracowała co było wyraźnie widać jak się w Polsce po Polsce podróżowało i tych turystów jakoś mało było a w Zakopanem to głównie w takich różnych odnośnie tego wzoru krótkie pytanie No mamy duże wydatki zbrojeniowe w dolarach teoria głosi które są na dług teoria głosi że zadłużył kiedy musimy wykonać przelew do Korei czy do stanów w dolarach lepiej byłoby się zadłużyć w dolarze i tego dolara potem wysłać do Stanów czy i tak powinniśmy się zadłużać zbierać to od naszych mówiąc kolokwialnie przewalutować w dolara i wysyłać do Stanów to mówisz w tym momencie strategii finansowania zakupów odpowiem prosto nie ma nic gorszego niż skumulowane nagłe zakupy na płytkim rynku złotówka dolar który wtedy fluktuuje ten rynek w sposób niebywały ja bym powiedział tak To zależy co to znaczy jak się zadłużać czy puszczać obligacje czy brać kredyt komercyjny to byłaby kwestia zastanowienia się i rozłożenia tego w taki sposób aby te duże zakupy z punktu widzenia wielkości rynku transakcji dolar złotówka nie wpłynęły na zawyżanie kursu czyli na fluktuacje bo one odbijają się wtedy negatywnie w rachunkach wyników przedsiębiorstw które działają w trybie importow eksportowym w postaci ujemnych lub dorat różnic kursowych jeżeli nagle mamy jakieś skumulowane wydatki a w czwartym kwartale tego się możemy spodziewać tak I zastanawiam się na ile te wzrosty i osłabianie się polskiej złotówki są związane między innymi właśnie z zakupami no to wtedy firmy mają ujemne różnice kursowe i po prostu tracą pieniądze tak generalnie tak bo kupiły tanio a muszą zapłacić drogo tak i z tej perspektywy rozdzielił bym to przede wszystkim oczywiście najtaniej zadłużać we własnym pieniądzu taki dług jest najtańszy a przede wszystkim taki dług jest w pewnym sensie kontrolowany jeżeli zadłuża się w walucie obcej zadłuża się w dolarze Franków Jenie czy tam w euro to masz problem polegający na tym że oddajesz kontrolę nad wielkością swojego zadłużenia fluktuacjom na rynkach międzynarodowych rynkach finansowych tracisz n tym kontrolę oczywiście jeżel twoja Gospodarka jest bardzo silna to możesz zadłużać się w obcej walucie z założeniem takim że twój pieniądz się umocni wtedy to ma sens okej Ale jeżeli masz do czynienia z sytuacją w której twoja gospodarka nie wygląda silnie a wręcz odwrotnie wygląda słabo i tak naprawdę nie wiadomo na co gdzie wydajemy pieniądze bo nie jesteśmy w stanie dzisiaj jako społeczeństwo zrozumieć wydatkowania pieniędzy za ostatnie 3 lata za ostatnie powiedzmy od 2020 roku z covid włącznie No to w tym osoby które to podejmują taką taką decyzję to powinny być świadome tego co robią A ja niestety mam takie wrażenie że one są nieświadome tego co robią albo mają jakiś ukryty cel który nie jest dla nas najlepszy bo poprzednie rządy czyli rządy PiSu zmniejszały zadłużenie zagraniczne a teraz chyba nasze banki są tak napakowane tutaj obligacjami Skarbu Państwa że trzeba sięgać łapkami za granicę i uruchamiać dług zagraniczny a to chyba w tej sytuacji jak ktoś mówi wojny systemowej która nagle wybucha się informuje wojna systemowa trwa od zarania dziejów więc proszę nie uruchamiać takich stwierdzeń i egzaltować się tymi stwierdzeniami bo wojna systemowa trwa od zarania dziejów czasu kiedy ludzie zaczęli ze sobą konkurować gospodarczą to tej całej zmienności Jaka jest na świecie ktoś podejmuje zbyt duże ryzyko Michale No jest w tym prawda Czyli sugerujesz że mimo wszystko lepiej zadłużyć się w Złotym Oczywiście że tak Tylko pytanie czy ktoś chce kupić tak I jaką premię za to płacisz bo to też lepiej przeładowania jeszcze to to jest kwestia tego jak została jak została skonstruowana ta ustawa odnośnie całości podatku bankowego ona premiuje zadłużanie się w Złotym i kupowanie mówimy o osobach fizycznych Przepraszam nie zadłużanie tylko kupowanie obligacji czyli zadłużanie się państwa w bankach czyli niższy podatek czy tam jest jakiś korzystny przelicznik na to żeby banki kupowały obligacje Czyli co Banki będą płaciły mniejszy podatek od zysków kapitałowych z tytułu obligacji już teraz płacą mniejszy podatek bankowy Jeśli zadłużają jeżeli kupują dług państwa No dobra no to popatrz kolejna bez komentarza Pozostawię tą informację z punktu widzenia jakości osób które na tym działają dlatego że to jest wypieranie w tym momencie pożyczek do sektora prywatnego przedsiębior os [Muzyka] koszt długu będzie ró koszt długu osób fizycznych u firm Czyli ktoś nie no to jest demontaż Jeżeli ktoś takie jajca Robi Przepraszam za słowo to to jest demontaż gospodarki to tym bardziej a to dzięki za informacja bo akurat nie wiedziałem o tym A ja to jest z pierwszej wersji ustawy o podatku bankowym już sprzed chyba siu czy S lat albo albo nawet oi ju początek rządu PiSu banki o tym alarmował dlatego dziś banki mają generalnie nadpłynność bo jeszcze w okresie covid masowo skupował dług rządowy No i spowodowała jest taka sytuacja jaka nie miała miejsca przez 30 lat kiedy w bankach był niedobór gotówki teraz jest i nadmiar No zaraz jak skupował gotówkę Czekaj czekaj Jak jest nadmiar z czego ten nadmiar masz głównie z depozytów prywatnych i firmowych Ale dlaczego bardzo się tych kredytów udzielać nie opłaca przy mało atrakcyjnych warunkach No to płynność zużytą to płynność zużytkować coś innego ale bardziej im się opłaca kupować obligacje rządowe bo płacą mniejszy podatek No to teraz popatrz czy dwa paradygmaty wzrost gospodarczy nie działa nie działa bo bankom się nie opłaca udzielać tanich kredytów No to z czego masz mieć wzrost gospodarczy w tym kraju tyle mógłby tutaj coś złośliwego powiedzieć na temat walizek z gotówką ale Wstrzymam się od tego komentarza za to zrobię komentarz do tyłu czyli zrobię komentarz Szanowni państwo do zrobię komentarz do PKB za drugi kwartał bo tamte dane się ukazały 20 9 sierpnia i tutaj właśnie pod tym kątem o którym mówię o tym spożyciu publicznym spożyciu prywatnym to co to co jest bardzo ważne to w drugim kwartale spożycie osób prywatnych czyli konsumpcja gospodarstw domowych wynosiła 4,7 rok do roku a w pierwszym kwartale 46 Czyli mniej więcej była taka sama i teraz na tej podstawie oszacuje że w trzecim kwartale konsumpcja gospodarstw domowych spożycie gospodarstw domowych też nie będzie jakieś fenomenalne a wręcz odwrotnie może zarysować się delikatny spadek w tym okresie I co dalej bardzo Ważnym czynnikiem w drugim kwartale który decydował o wzroście gospodarczym tam w drugim kwartale przypomnę państwu że wzrost gospodarczy wyni z tytułu inflacji czyli to było 42 19 czyli jakieś ile to będzie 7 3 I3 PR za drugi kwartał nie gdzieś tyle był wzrost gospodarczy za drugi kwartał 3,7 PR Przepraszam za drugi kwarta spożycie publiczne czyli wydatki rządowe czyli wydatki rządowe na usługi administracyjne wydatki na bezpieczeństwo publiczne policja wojsko edukacja ochrona zdrowia transport publiczny konsumpcja zbiorowa i wydatki na utrzymanie instytucji publicznych wzrosły o 10 i7 PR rok do roku w pierwszym kwartale był wzrost 10 na czy wies Europie drugą co do wielkości firmą w rozwoju jest polska firma firma dystrybucyjna reprezentująca 200 marek jest na drugim miejscu w rankingu najszybciej rozwijających się firm europejskich możemy być z tego dumni nie szkoda tylko że dystrybucja czyli import a nie produkcja okej kategoriach mamy takie mocne pozycje proszę w kilku kategoriach mamy w skali Europejskiej dość mocne podmioty ale mówi o tej drugiej pozycji No weź już po prostu zachwyćmy się tą drugą pozycją już nie kontestujący startupów w Europie tak tak jedziemy A teraz jeszcze szybko wykresy USD PLN tydzień temu pokazywaliśmy wykres tygodniowy pokazywałem wtedy 410 jako tak bardzo istotny opór co się wydarzyło No a więc mamy poziom 410 który został przetestowany nastąpiło cofnięcie jak to widzisz Michał technicznie relacja podaż popyt mamy silną barierę mamy silny opór doszedł zabula na tym oporze przetestował go co dalej No żadnej korekty nie było żadnej realizacji zysków wypadałoby żeby się skorygował trochę Nie no odbije się od tego dalej to co jest bardzo ważne jeszcze na tym to zwróć Szanowni państwo zwróci uwagę na wykresach godzinowych kto nam podbija kurs złotówki No i podbija nam Europa tak to jest bardzo ważne czyli Londyn Berlin i Wiedeń grają na ławi zów p czemu tak takie pytanie ciekawe nie Frank do złotówki odpadł nie Czyli jest zgaszenie tego w pewnym sensie czyli jest taka szansa że ta korekta gdzieś tam do tej dolnej kreski nastąpi Czyli mamy element fluktuacji w zeszłym tygodniu a w tym tygodniu pewien sposób opadnięcie emocji i zobaczymy co z tego wyjdzie Myślę że ogromny wpływ na relacje złotówki będą już konkretne miały działania po zaprzysiężeniu nowego prezydenta amerykańskiego w kontekście wojny na Ukrainie Bo tam coraz więcej niepewności co to tam ma być to co jest ciekawe w tej chwili co może wpływać negatywnie na polską złotówkę to jakieś pomrukiwanie że jeżeli Stany Zjednoczone wstrzymają pomoc dla Ukrainy to oni zmaj w kilka miesięcy głowice jądrowe No to jak kraj który jest w fazie walki montuje głowice jądrowe to nie będzie to czynnikiem wspierającym polską gospodarkę jakby to powiedzieć wiatry wieją ze wschodu na zachód funt do złotówki to samo zgaszenie tak Czyli podbił i zgasił się tak w tym tygodniu i teraz jest szansa że co będzie No że będzie się korygował trochę osłabi funt do złotówki nie zą problemy gospodarcze Brytanii zdumiewają jak Popatrzcie jeżeli Wielka Brytania ma takie problemy gospodarcze jakie ma funt się umacnia do złotówki to jakie my mamy problemy jeżeli nasza złotówka się osłabia do funta jak to jest postrzegane z perspektywy tych którzy patrzą na na dane Makro na przepływy finansowe nie Michał jacy goni patrzą koszykami więc w ogóle nie analizują tego SP gospodarka do gospodarki Polska akurat z punktu widzenia walutowego jest poza koszykiem bo jest dużym krajem o dużym PKB ten element 34 3,4 biliona No to to robi wrażenie już to już Robi wrażenie i złotówka zaczyna być analizowana trochę inaczej Takie jest moje zdanie z tego co wiem no ale koszy to mogą być Słowacja Węgry Czechy Chorwacja Meksyk Tajwan Malezja Wietnam tak też są popatrz jakie mają PKB w stosunku do naszego USD index Prosi się o korektę Nie czyli ten element którym gadamy że Polska złotówka może się korygować może umacniać No to m czy przetestuje szczytów dobije do szczytów czy zacznie wcześniej odpadnie w tym ruchu Myślę że najpierw korekta w ogóle szczyty i dopiero zzy ja mówię testowanie czy czyli korekta teraz czy pociągnięcie jeszcze próba tego st testowania tego lokalnego szczytu I potem dopiero korekta nie raczej korekta teraz bym powiedział bo jeszcze może pójść taky SM dolar rośnie jak jest dobra kondycja gospodarki dolar rośnie jak są zaburzenia na świecie dolar się osłabia jak jest spokój na świecie gospodarka amerykańska jest słaba co dzisiaj mamy No mamy bałagan na świecie i plotki o tym że gospodarka amerykańska będzie wyglądała dobrze czyli ze smila by wynikało że on bardziej jednak tak może już tak nie szybko nie rosnąć ale tak trochę zahaczyć się i potem się skorygować tak jak troszkę Popatrz jak tutaj na dole na tym poprzednim razem tej poprzedniej korekcie było gdzie wyznaczy trendu nie złoto też zahamowało nie w tych spadkach swoich i mamy silne wsparcie a więc jest hipoteza prawda patrząc na to wszystko że złotówka się będzie umacniała dolar będzie może się korygował osłabiał lub pójdzie trochę bokiem Ale złoto albo pójdzie bokiem albo pójdzie trochę w dół bo tam widać ten na tym knocie po prostu że było podciągnięte w górę nie komentarz wsparcie Jest bardzo mocne faktycznie to wygląda jakby mogło być zaporą okej s 500 to jest wykres Enigma No bo tak mocne momentum Dawno się nigdzie nie zdarzało i potrzebne są doś konkretne dane żeby było coś wicej niż zwykła korekta wyniki się ukazują w tej chwili tak i ja jeszcze nie miałem okazji zobaczyć wyniku Home Depo dlatego że no Home dep z tego tygodnia pokażę bo tam obniżka stóp procentowych 025 Chyba miała miejsce tak wczoraj Przepraszam byłem wczoraj bardzo zajęty i nie ten była obniżka tak była była No czyli standardowo obniżka trzeba by zerknąć na wyniki Home dep Depo i paru firm które sprzedają takie dobra dające sygnały inflacyjne czyli dobra discretionary i zobaczyć Po prostu Jakie są prognozy i plotki na temat inflacji w Stanach Tak i tyle nie Czyli to czy stopy procentowe się utrzymają czy nie przypominam że dren Miller czyli człowiek od soros którzy załatwiali funta brytyjskiego obstawił 2/3 swojego majątku na to że stopy procentowe w przyszłym roku będą stałe lub podwyższ się w Stanach Zjednoczonych w skutek procesów d TR majątku zestawienie No to jest to trochę kasy jakby to powiedzieć Nie no wykres nigma No nie wiadomo co jest tak naprawdę wies jeden komentarz tylko powiem że jak popatrzyłem na tradycyjne podejście do świec japońskich gdzie tradycyjnym podejściu nie uwzględnia się knotów to mieliśmy trzy luki startową drugą i trzecią i odpadło po trzech lukach fajnie było widać po prostu To wszystko zależy jak to patrzy na wykres Jak zawsze no i Bitcoin tak No i co z tym bitcoinem Michał jest rynek przynajmniej pod względem retorycznym strasznie nagrzany memy że 100 000 nagrania różni pojawiają się jacyś eksperci którzy mówią że to jest jak jak przebicie 100 dolarów to teraz będzie 100000 dolarów ale jakby nie mam tutaj szerszego tła technicznego i i w głowie zbudowanych typowych zachowań bitcoina Ja patrzę ten ja patrzę na tą strukturę harmoniczna AB b cd i i wybicie z niej takie bardzo agresywne i klasyczne potem trójkę hossy No i teraz taki element odpoczynku prawda wybicie 90 i cofnięcie się w dół tam zresztą dość jest ciekawe Że Wyznaczyłem taki poziom 87 500 jako poziom minimalnego zasięgu fali piątej W jednej ze swoich hipotez i serdecznie zapraszam państwa do oglądnięcia w sedno spekulacji tam na temat bitcoina dużo pogadałem 11 się ukazał ten artykuł ten materiał i jeszcze jedna rzecz to będzie jeden z trzech odcinków dlatego że tam drugi odcinek to będzie analiza bieżąca plus pewne problemy prawne które się wokół kryptowalut zebrały Myślę że będziecie państwo zaskoczeni paroma rzeczami i trzeci to będzie element No starzenia się technologii blockchain więc trzy takie odcinki drugi odcinek będzie w przyszłym tygodniu a trzeci będzie za za dwa tygodnie także zapraszam Ciekaw jestem waszych komentarzy bo wydaje mi się że to jest warte obserwowania w tej chwili sam Bitcoin jako taki ze względu na to że on pokazuje sytuację w nastrojach ludzi i ja tylko jedną rzecz podkreślam na rynku bitcoina nie ma nowych pieniędzy w związku z czym to co jest charakterystyczne dla każdego instrumentu finansowego tani pieniądz jest tani pieniądz jest go więcej no nie ma No to możemy pchać emocjami Zresztą tak jak Michał mówiłeś różnego rodzaju emocje pchamy w górę tak damy radę Nie Bitcoin to kryptowaluty to generalnie damy radę okej Euro Dolar też zatrzymanie nie tak i taka stabilizacja na tych zresztą w zeszłym tygodniu na Święto Niepodległości mówiliśmy że to jest kluczowy teren teraz no pytanie co z tego wyjdzie no też Trudno jest określić patrzę jak w Europie następuje fantastyczna WTA szanowni państwo jestem pod wrażeniem zmiany retoryki tak mamy upadek rządu niemieckiego mamy zmianę retoryki no to dobra to gadamy prawda nasz minister spraw zagranicznych ja się z panem Donaldem trumpem dogadam wszyscy się z nim dogadują zwracam też uwagę państwu na bardzo ciekawe zachowania Chin i Rosji ale na ten temat więcej przy okazji bo nie chciałbym się rozg dlatego że jest taka stara zasada w strategii sunsu która mówi jak się postępuje w takich sytuacjach i ja czytam to jako sutr sunsu strategię która w tej chwili jest rozgrywana i nawet dzisiaj zastanawiałem się nad nagrania jakiegoś takiego programu zabawkowego zabawowego żebyśmy się pośmiali z tego Co tu się wyprawia Okej ale na razie No doszedł do wsparcia i pewnie będzie czekał na więcej danych co tu się powy prawia tak tak mi się wydaje co tu się powy prawia bo co Europę uruchomi pokój z Rosją czy Ameryka jest zainteresowana uruchomieniem i wzmocnienie gospodarki europejskiej szczególnie niemieckiej na wymianie towarowej z Rosją to jest dobre pytanie na które znajdziemy odpowiedź najbliższym czasie ropa wti w dół Czyli wybiją zobaczymy Na razie w dół jeszcze dołka nie wybili tej nie tego tygodnia poprzedniego tylko tygodnia przed wyborami prezydenckimi oświadczenie premiera Natan Jachu że to jest dobry moment teraz na uderzenie w instalacje nuklearne Iranu to co się podzie nie a przede wszystkim walka o rynki czyli produkujemy tej ropy ile wlezie No i trzeba gdzieś to sprzedać tak ten element konfliktu pomiędzy niektórymi krajami Arabia Saudyjska kraje Zatoki Perskiej Rosja Wenezuela najwięksi producenci zastój gospodarki chińskiej próby podnoszenia w górę to myślę że trzeba będzie przeanalizować w ogóle ten impakt po prostu i przepływy strategiczne pod tytułem stany taką hipotezę przepracować Stany Zjednoczone podejmują podwyższają cło i co z tego wynika prawda bo Europa też będzie wtedy mniej sprzedawała do Stanów No to będzie cha kosy sprzedać do ale Chiny tego nie kupią więc gdzie to uplasować No i mamy Wypisz wymaluj po prostu jakąś tam wojnę systemową tak trwającą od tysięcy lat ty nie na razie trzeba poczekać znowu miedź no miedź dostała pobie strasznie Tak w tym tygodniu komarz spow na KGHM w dwie sesje w zasadzie 10 oddał KGHM No dane z Chin nie są pozytywne ale to jest taki trochę koktajl informacyjny raz pozytywny raz negatywny więc jakby dopóki jesteśmy powyżej tutaj ładnie narysowanego przez ciebie wsparcia to trzeba obserwować bo tu się wiele jeszcze może zdarzyć ale można by postawić hipotezę że w tym tygodniu wsparcie będzie testowane nie nadchodzącym tygodniu nadchodzącym tak i zobaczymy jak jak będzie wynik testu i zobaczymy okej To tyle dla państwa dzisiaj nagraliśmy trochę dłuższy program bo tam zaczęliście że tak powiem marudzić że programy są krótkie Okej to już ja już nie wiem czy długi czy krótki program chyba że marudy zawsze się znajdą tak Dzięki za dziś Jacek dobrego Michał Dobrego tygodnia wszystkim dzięki dobrego i