Stopy procentowe Fed, kurs dolara, tanie euro i giełda. Czy pęknie 4,00 PLN na USD? [Stopy procentowe Fed i dolar]

Witajcie na dzisiejszym wieczornym Live na kanale FX ma dziś będzie o stopach procentowych fet oczywiście o kursie dolara o najtańszym od kilku lat euro będzie też o giełdzie i ostatnim impulsie wywołanym przez pojawiającego się z nienacka chińskiego deeps oczywiście zaczniemy najpierw od stóp procentowych konferencji jama poela o tym Co było w statement fomc No ale najpierw przywitajmy naszego gościa Daniela Kosteckiego analityka rynków finansowych CMC Markets Cześć Danielu Cześć Przemku Dobry wieczór państwu Zacznijmy od tematu stóp procentowych najważniejsza sprawa dzisiaj i Spójrzmy na to jak wygląda statement fomc dzisiaj względem tego co było w grudniu zniknął tak naprawdę jeden fragment to co było 18 grudnia to że inflacja wykonuje jakiś progres Zmierza w kierunku 2 PR tego nie ma w dzisiejszym statement Danielu ale chyba już pael to skorygował chyba powiedział że że to pomyłka czy coś No taki żarcik żart prowadzącego natomiast poel pytany właśnie na konferencji o sprostowanie o co chodzi z wykreśleniem tego fragmentu o inflacji bo tutaj zostało wykreślone dosłownie że inflacja robi postępy w stronę zejścia d procentowego celu Komitetu to zostało skreślone tak jakby inflacja No się zatrzymała i Procesy te przestały funkcjonować i teraz już będzie tylko gorzej No to na co Pawel stwierdził pytany o to zdanie co spowodowało dosyć szybką odwrotną reakcję rynku czyli wzrost cen akcji trochę spadek rentowności wystrzał krótkoterminowy na bitcoinie to pael powiedział że przyzna już dokładnie to Zacytuję żeby żeby było jasne y pael powiedział że Fed po prostu zdecydował się skrócić te część oświadczenia i że nie miało to na celu wysłanie żadnego sygnału do rynku że coś jest inaczej niż jak miało być do tej pory także to jest tylko taki skrót myślowy który został wyjaśniony to dobr w polityce rusza rynkiem w jedną i w drugą stronę oczywiście no w ramach tam jakiś bardzo bardzo krótko natomiast no z żarciki się zaczęło to wszystko No i teraz trwa sobie dalej zastanawiająca jest ta reakcja którą widzimy na na przykład s 500 ale też widać na euro dolarze to co padło o 2036 Jak myślisz co wtedy Powiedział pa co tak wstrząsnęło rękami zaczy tutaj mieliśmy cały czas ten temat dotyczący cięż Toż w tym momencie kiedy cały czas jakby to podejście było takie że że mamy odczytywanie komunikatu i mamy też temat dotyczący no reakcji jakieś fedu na to co się dopiero wydarzy w polityce ale już nie monetarnej a fiskalnej Stanów Zjednoczonych czy chociażby w temacie ceł No bo to jest ciągle jakaś wielka niewiadoma natomiast No właśnie wystarczyło żeby już wyprostował ten statement który le jakby zadał takiego taki znak zapytania dotyczący tego czy coś się zmieniło No i tu się nic nie zmieniło bo generalnie Jakie były oczekiwania i w zasadzie dopiero teraz te oczekiwania po tym pierwszym ruchu są takie jak być powinny czyli oczekiwania były takie że między grudniem a dziś to tak naprawdę Fed dostał lepsze dane dotyczące właśnie inflacji a nie gorsze czyli ten komunikat nie powinien być jastrz powi być gołębi dlatego wszyscy na starcie się zaskoczyli że jak to tak że tutaj nie robi Postępu do celu a przecież nagle się niedawno się wszyscy ucieszyli że inflacja PC bazowa spada No to to robi ten postęp czy nie robi no i się okazuje że robi tylko zastosowano skrót myślowy żeby sobie skrócić statement no i tak to na razie możemy szybciutko podsumować teraz jeszcze czekam Czytam sobie kolejne wypowiedzi No i przede wszystkim że f nie jest w żadnym pośpiechu żeby dostosowywać się z niczym nie będzie teraz spieszyć No tak jak chyba kiedyś też sobie tutaj mówiliśmy generalnie fomc będzie dużo zgapiać od Rady Polityki Pieniężnej to samo zmienia się rząd ale Bank Centralny i rada zostaje ta sama więc z tej perspektywy będzie naprawdę dużo podobieństw co prawda pael No nie mówi tak otwarcie jak mówi to Rada Polityki Pieniężnej że słuchajcie Wszystko zależy od rządu tutaj aż tak dokładnie nie mamy tego powiedziano natomiast jasno daje do zrozumienia znać że spokojnie musimy poczekać na działania administracji Nie wiem może wejdą już cła od pierwszego jakie będą to cła Czy wejdą na kanadyjską ropę czy nie wejdą na co wejdą jakiego poziomu czy to 25 faktycznie to jest mnóstwo znaków zapytania Jak tego się FC dowie to wpuści sobie w Model ten model sobie to przetrawi wypluj im tak jak u nas wypluwa projekcje makroekonomiczne bo u nas też robi to model ne i następnie FC się zbierze Przeanalizuj te dane i podejmie decyzję tak natomiast no potrzebuje tego materiału do wsadu a tym materiałem będą decyzje polityczne tylko one jakieś muszą zapaść bo na razie mamy trumpa z kolei Który z przynajmniej Meksykiem Kanadą nie idzie na miękko ale z resztą świata idzie bardzo miękko A co sądzisz o słowach trumpa sprzed kilku dni no powiedzianych nie byle gdzie bo na światowym forum ekonomicznym w dawos że Trump będzie rząd stop proc zy obniżone natychmiast powiedział przełożenie mogą sobie przybić piątkę też tutaj z naszym rządem Generalnie też nawołuje do tego żeby szybko obciąć stopy procentow taka domena rządu który musi żyć w świecie podwyższonych kosztów obsługi długu przez bardzo wysokie rentowności w standardzie do tego co było przez wiele wiele lat st procentowy natomiast Trump od zawsze nawołuje paa poprzedniej kadencji też nawoływał paa do tego żeby ciał stopy procentow przecież nazwał go kiedyś że jest większym szkodnikiem niż Jak Chiny dla amerykańskie gospodarki więc generalnie tutaj z kolei po powiedział że na razie nie miał żadnego kontaktu z prezydentem trumpem więc nie jest w stanie nawet odpowiedzieć na pytanie dotyczące tego odnieść się do tego czy bę m że będzie miał żadnego wpływu Bo to już w ogóle jest taka osobna instytucja obok nawet nie powołana jak gdyby w ramach strukturach powiedzmy państwa to tak ale generalnie jest bardziej jeszcze niezależny od Narodowego Banku Polskiego Czy od od rady to nie aleo niezależność naprawdę przeogromna dlatego razie możem pod że pośpiechu nie ma No a z tym statement na starcie to był taki drobne nieporozumienie i teraz już wszystko wróciły do normy już nawet n tak jest z powrotem na na plusie to do giełdy i do 100% jeszcze wrócimy chciałbym na chwilę przejść do tematu kursu dolara do złotego W ostatnim czasie no notow iś spadki No jest pewne uspokojenie tutaj na wykresie dolara do złotego ale zeszły tydzień to była seria kolejnych sesji UM zł a to miał być przecież silny rok dolara wkraczamy w rok 2025 No dolar musnął prawie równiutkie 40 nie doszedł do 400 ale było tam 4,0 coś tam jak to uzasad tutaj cały czas jest jeżeli mówiliśmy o Trump TR wcześniej listopad grudzień Top tym że kap do Stanów Zjednoczonych bo za chwilę wejdą cła te cła spowodują że gospodarka Europejska chińska i generalnie wszystkie inne gospodarki świata będą cierpiały na korzyść Stanów Zjednoczonych więc ten kapitał bardzo szybko zmigrować ten Trump Trade ale w momencie jak Trump zaczął grać na miękko i te prawdopodobieństwo wprowadzenia bardzo dużych ceł zaczęło bardzo szybko spadać No tutaj akurat w zasadzie jakby fajny jest polmarket bo nam wycenia naprawdę mnóstwo ciekawych rzeczy bardzo wiele zakładów może tam być I jak sobie nałożyłem właśnie dane z polim marketu dotyczące prawdopodobieństwa tych wysokich ceł no to no idealnie się przekładają nawet chociażby pod kątem tego co działo się na indeksach w Europie bo to było to samo czyli ściągamy pieniądze z Europy Ładujemy je do Stanów ściągamy pieniądze z Polski Ładujemy je do Stanów bo będzie polityka bardzo mocno protekcjonistyczna i to w miarę szybko wprowadzona a tutaj Trump wykonał fikołek No i nie ma nic na szybko jest na spokojnie na szybko to z Meksykiem i Kanadą Być może ale cała reszta to zobaczymy przecież nawet ostatnio to dzisiaj albo tam w nocy już nie pamiętam dokładnie ustalenia pierwsze były takie że zaczniemy cłami może od 2 I5 PR na wybrane towary na wybrane produkty tak no to to jest inna Retoryka niż możliwość ceł do 60 proc na starcie jak zaczniemy od 2,5 więc rynek w zasadzie odwrócił bardzo mocno Trump Trade ze względu na takie pójście mocno na miękko ale jedna sprawa to jest to że dolar się osłabił A inna sprawa jest to że złoty się umocnił i to widać także po indeksie polskiego złotego przecież złoty umocnił się także wobec euro kontynuuje umocnienie wobec funta czy czy franka szwajcarskiego Skąd taka siła złotego Generalnie to za bardzo jak sobie prześledził ostatnio od początku roku notowania złotego względem większości walut świata takich bardziej popularnych No to w zasadzie nie ma takiej waluty co by się do Złotego od początku roku umocniła a nasz indeks giełdowy jest najsilniejszym indeksem od początku roku ze wszystkich popularnych indeksów więc tak jak wspomniałem Wydaje mi się że to jest z jednej strony odwrócenie Trump tru a nawet niektórzy zaczęli już mówić że to jest bardzo silne dyskonto zakończenia wojny czyli z jednej strony dobra informacja dla naszego regionu no bo te cła nie będą tak szybko tak duże wprowadzane a z drugiej strony może wojna się skończy No być może to też próbuje wyceniać b Ukraina który akurat No ale on akurat poszedł od listopada więc to by tak średnio tłumaczyło to zakończenie wojny że to akurat teraz No bo jeżeli Idzie nam od listopada cały indeks No to już od wyborów jest dyskonto czy teraz Zostało coś dołożone mocniej na to dyskonto nie wiem natomiast wiem też jedno że na pewno zmieniła się trochę Retoryka Rady Polityki Pieniężnej to też jest ważne bo przecież jeszcze w końcówce gdzieś ubiegłego roku konsensus był taki że pierwszy kwartał czy marzec to będą cięcia 100% Teraz Jak wiemy po ostatnich jastrzęb wypowiedziach ale również i wypowiedziach innych członków Rady Polityki Pieniężnej Raczej będzie ciężko uzbierać konsensus na pierwszy kwartał Ba nawet na pierwsze półrocze może być ciężko i teraz przechodzimy do tego że być może Lipcowa projekcja będzie tą istotną a nie marcowa więc przesunął się też środek ciężkości jeżeli chodzi o działanie na stopach procentowych co też oczywiście jest pomocne dla złotego z kolei z drugiej strony mamy Europejski Bank Centralny który też podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych No i on te stopy dalej ma ciąć więc znowu jakby suma tych wszystkich rzeczy trzech być może na raz zadziałała w kierunku złotego jakby [Muzyka] y ruchu no plus pewnie na euro złotym cała masa stop losów która znajdowała się przecież pod tą wielomiesięczny konsolidację bo tam jak zaczarowany ten poziom był broniony jak pęka taki poziom No to potem rzeczy dzieją się naprawdę bardzo bardzo szybko i dynamicznie Mateo nacie napisał że koniec wojny na Ukrainie wyceniany jest w złotówce tu mówiłeś o tym że wyceniany jest w indeksie Wik Ukraina a analizy PKO kilka dni temu to 5 dni temu 24 stycznia napisali że kurs euro do Złotego zaczyna wyceniać koniec woj na ukra z pytajnikiem no tego nikt nie wie z co zaczyna wyceniać Dla mnie to było połączenie właśnie tamtych kilku kilku elementów tego samego dnia na przykład dowiedzieliśmy się że rynek przyłożył bardzo duży zakład opcyjny na bardzo duże cięcie stóp procentowych przez ebc to wystarczyło może żeby ruszyć troszeczkę też rynkiem euro żeby przebić barierę na euro złotym to co się zadziało na euro złotym to to nie jest taki naturalny Ruch jaki wcześniej przecież występował to jest ruch wspomagany bardzo pewnie dużą ilością zleceń które No Zostały wyrzucone z rynku w momencie kiedy notowania wybiły się z tak istotnej konsolidacji może tam było mnóstwo barier opcyjnych może było mnóstwo stop losów na pewno było czegoś bardzo dużo bo to był dzień kiedy nie było naprawdę żadnych informacj a wręcz dane z Polski które się pojawiły były gorsze więc nawet nie tłumaczyły tego ruchu i siły złotego także to na razie jest po prostu pójście rynku po po być może dużej ilości zleceń które się wtedy znajdowały No ale oczywiście tak może też być tak że jeżeli dalej będziemy mieli wzrosty na wigu 20 to nakładając kurs euro złotego czy odwróconego euro złotego na WIG20 No to zobaczylibyśmy że tam brakuje No całkiem sporo więc jeżeli to jest tak że rynek wycenia na przykład koniec wojny czy właśnie to że nie będzie ceł i że w ogóle to jest fajnie w naszym kraju to to by oznaczało że tak jak od lipca kapitał zagraniczny się wycofywał z naszego kraju to tak teraz on szybko wraca Jeżeli szybko wraca to on musi coś za te plny które sobie kupił nabyć albo to będą obligacje więc nasze rentowności powinny dynamicznie spadać albo to będą akcje No już silnie rosną ale powinny rosnąć dalej i o wiele wyżej więc jeżeli to jest taka narracja to tak to się powinno skończyć a nie tylko narracja że było kilka tam zleceń obronnych dlatego to tak sobie runęło no ale o tym też trzeba pamiętać bo to na pewno się wydarzył to przejdźmy do tematu giełdy w Stanach Zjednoczonych No bo przecież dużo się tam ostatnio działo zwłaszcza na notowaniach takich spółek jak Nvidia Oracle No ale także tych mniejszych ale związanych z e ja jak vertiv no ale ten spadek z poniedziałku został odwrócony we wtorek na nvidii częściowo dzisiaj sesja trwa no i ten zakres odbudowy z wtorku jest właściwie kasowany Jak myślisz czy dips to jest taki element który może wyznaczyć gdzieś nie do końca dokładnie ale szczyt hossy odważna testa to się wszyscy się nad tym gdzieś zaczęli zastanawiać na pewno przenosi ciężar trochę kapitału bo od razu jak tylko wyszedł ten News No Dodajmy tylko że że deeps to jest już szybciutko gdzieś tam weryfikowany w wielu krajach nawet Podobno w niektórych już zniknął ze sklepów więc nawet nie jest dostępny być może nawet się skończy jakimś banem za moment miał być tiktok zbanowany a będzie dip tego nie wiemy tak bo tutaj jak widać stanowcza reakcja administracji to na pewno Ale co to zmienia No to zmienia na pewno też ciężar notowań wielu akcji z hardware do softwaru czyli dostawcy od zespołów na podstawie dzięki którym można to wzy budować całe modele jzy No Toi jakby są pod tą większą presją ale Natomiast w tym samym czasie kiedy te akcje zaczęły tracić zaczęły zyskiwać akcje firm które zajm się softem bo to oznacza o wiele tańszy dostęp do możliwości tworzenia załóżmy aplikacji używających już teraz to ci nie powymieniać która na dips pięknie zyskała No to chociażby był dobrze wszystkim znany crowd Strike ten który który nam wysypał z pół świata swego czasu to crowd Strike zrobił ATH chociażby więc I to właśnie zrobił po dips więc ten ciężar po prostu się zmienia więc to też nie jest tak że to kasuje na razie jakąś hos szeroką No oczywiście wiemy kto ma największą wagę w indeksie natomiast przesuwa kapitał więc ten kapitał jak widać wybrał sobie mocno softwarowe spółki na rzecz tych hardwarowe jest to naturalna kolej rzeczy no i tak wielu teraz w sumie też obserwatorów mówi że po prostu przesunie się ciężar kapitału i teraz w spółkach softwarowy wszyscy będą szukać dużych stóp zwrotu No bo koszty tworzenia ich biznesu na podstawie właśnie tańszych modeli powinny być niższe no więc i jakby jest to wtedy pozytywne D dla rozwoju ich biznesu To wróćmy może jeszcze do decyzji rezerwy Federalnej bo tam na początku Live padło na czacie pytanie jeśli chodzi o wpływ tej decyzji no i wiadomo komentarze Pa na rynek kryptowalut Co się może stać z kryptowalutami [Muzyka] śledziłem coś o tym wspomniał ale chyba tak skują jego wypowiedzi obecnie to chyba nie nie zauważam żeby w jakiś sposób pael się odniósł do rynku Krypto natomiast no oczywiście no rynek Krypto jak każdy inny rynek ryzykownych aktywów lubi sytuację w której stopy procentowe są niższe niż wyższe albo w której stopy procentowe spadają i to w ujęciu też nie nominalnym bo trzeba pamiętać że środowisku wysokiej inflacji czy podwyższonej inflacji No mamy Ważne jest to gdzie znajdują się realne stopy procentow bo te powinny spadać Czyli jeżeli mamy taką sytuację że inflacja spada nam o wielkość obniżki stóp procentowych to tak naprawdę się nic nie zmienia No bo realna stopa pozostaje dalej taka sama więc trzeba by zobaczyć nieco większe obniżki stóp procentowych niż wynikałoby to tylko i wyłącznie ze spadku inflacji natomiast to pewnie czym będzie sobie żyć rynek jaka będzie aktualnie budowana narracja na rynku Krypto No pomijam rezerwę tylko Skoro jesteśmy przy banku centralnym to wspomnę o tym co teraz się będzie działo w szalach za moment jeżeli chodzi o narrację banków centralnych dziś Bank Kanady obniżył stopy procentowe i zakończył zacieśnianie ilościowe czyli tapering czy też qt i siłą rzeczy rozpocznie q i wiesz jak teraz ludzie słyszą Q o to będzie Ossa wszystkiego No tylko że jakby to jest to nie jest takie q q i Fed też tak zrobi w tym roku Fed też zakończy tapering i Fed też rozpocznie q ale skala tego wszystkiego jest mikroskopijna w porównaniu do tego co działo się wtedy kiedy trzeba było robić q kiedy mieliśmy kryzys finansowy czy kiedy mieliśmy pandemię mówimy zaledwie o zakupie obligacji skarbowych na kwotę bodajże według szacunków na razie 380 miliardów dolarów przez 2 lata w momencie kiedy w pandemii zakupiono obligacji za około 3,5 biliona dolarów więc ja tylko wspominam o tym że będzie taka narracja za moment wszędzie że o płynność o q i tak dalej natomiast skala tego będzie niewielka ale no jeżeli tak się rynek powiedzmy podnieci tego typu newsami No to czemu nie to może ludzie zaczną klikać o Słuchajcie banki centralne Wjeżdżają z luzowanie ilościowym No to by Bitcoin No bo co najbardziej rosło Kiedy było ostatnio w covid No Bitcoin więc to już nie jakby śmieję się z tego takiego podjarany Ale z drugiej strony wiem jak rynki działają że może ktoś na to wpaść jak to odpowiednio podkręci to zrobi fomo nie że na zasadzie O będzie q Dobra to Ładujemy kasę w Krypto bo jest q jakby jestem w stanie sobie że to nie będzie miało takich samych podstaw Jakie były do tego wcześniej ale to nie szkodzi no Rynek jest rynek przecież wystarczy mema wypuścić i wszyscy go grzeją tak no to to co dopiero q jak tak a propos wpływu aktualnych wydarzeń na rynek Krypto co się może zadziać w najbliższym czasie No skoro jesteśmy przy q i qt to Spójrzmy na obligacje długoterminowe amerykańskie na ETF tlt który śledzi indek bazow na obligacje skarbowe amerykańskie o długim terminie zapadalności czyli mówimy tutaj o terminie zapadalności większym niż 20 lat to w takiej długoterminowej perspektywie jest Bądźmy szczerzy dosyć duża korekta No i jesteśmy na poziomach obserwowanych No 2023 ale wcześniej no długo długo wcześniej dekadę praktycznie Myślisz że to stwarza pewną okazję na to żeby inwestować w TT teraz no tutaj mamy cały czas cały czas temat dotyczący Przede wszystkim właśnie tapingu w momencie kiedy banki centralne zmniejszają swój bilans to jest gorzej dla obligacji jak zwiększają to wiadomo że kupują te obligacje to jest popyt to jest lepiej to to jest jeden czynnik który się zmieni w tym roku gdzie ten popyt powinien się pojawić ze strony banku centralnego teraz kwestia jego skali do skali emisji obligacji i teraz żeby to wszystko zadziałało to po pierwsze już na początku mies wię za moment dowiemy się z nowych dokumentów departamentu skarbu jakie będą ilości emitowanego długu i teraz w zależności od terminu wygaśnięcia czy zapadalności czy to będą długoterminowe obligacje czy może bon tak jak robiła toet wypuszczał całą masę bonów skarbowych nie wypuszczał obligacji Scott chce jakby jest zwolennikiem wyciągnięcia trochę tego terminu zapadalności na dłuższy koniec czyli jest zwolennikiem emis obligacji być może rynek tego już się w pewnym momencie przestraszył i premia terminowa czyli taka dodatkowa dodatkowe wynagrodzenie dla inwestorów dodatkowe odsetki za trzymanie obligacji do wygaśnięcia ona dramatycznie wzrosła w ostatnim czasie i to głównie ona odpowiadała za to co widzieliśmy jeżeli chodzi o wzrost rentowności w tych ostatnich wielu tygodniach więc to był to była premia terminowa być może rynek bał się właśnie tych dużych emisji na długim końcu Czyli zmiany trochę w stosunku do tego co ale tak jak powiedziałem dowiemy się tego niedługo więc nie ma co więcej na ten temat gadać Trzeba poczekać co opublikują Jak to opublikują przeczytać i dowiedzieć się Jaka będzie skala emisji i czego przede wszystkim czy będzie zmiana w stosunku do tego co zrobiła Janet jen czy czy nie będzie takiej zmiany to jest jedna rzecz No a druga rzecz to oczywiście będzie temat dotyczący sytuacji rynku akcji bo akurat temat z dip sikiem nam fajnie to pokazał bo przed chwilą powiedziałem że inwestorzy kręcili trochę nosem i nie chcieli tych długoterminowych obligacji żądali dodatkowej premii ale rynek zaczął się walić nzd w pewnym momencie zaliczył 5 PR zjazdu i co się działo w tym samym czasie No wszyscy szturmem w obligacje się ładowali czyli nagle nie było kręcenia nosem że A może to za niski jeld nie super obligacje i wszyscy na hura nieważne Nawet jaki koniec krzywej czy to krótkoterminowe obligacje czy długoterminowe obligacje No po prostu wszyscy się rzucili więc ja tak czasami mówię o tym że posiadacze długoterminowych obligacji USA No to są to są osoby które liczą na naprawdę jakieś bardzo złe rzeczy bo żeby bardzo wysoko było tlt to musi albo wystąpić krach na giełdzie żeby wszyscy zamiast akcji kupili obligacje albo musi wystąpić recesja żeby Oczywiście trzeba było bardzo gwałtownie ciąć stopy procentowe robić wielkie kł wtedy i wtedy TT zasuwa do góry No albo musi wystąpić deflacja No wtedy nie mamy recesji jakoś tam gospodarka sobie hula póki co tak tak jak Chiny No przecież ich gospodarka ma 5 proc Czyli nie ma recesji a mają deflacje i rentowności obligacji Chin są Turbo niskie ceny są Turbo wysokie czyli no trzy rzeczy krach na giełdzie recesja albo deflacja w USA to jest to co strukturalnie wynosi TT z powrotem na bardzo wysokie poziomy cała reszta no jednak go tam nie wyniesie także posiadacze długoterminowego długu USA jeżeli liczą z ceny a nie na płatności i odsetki no to liczą na naprawdę same złe rzeczy w międzyczasie pa powiedział dał komentarz jeśli chodzi o rynek akcji i tą wyprzedaż z początku tygodnia jeśli chodzi o rewelacje związane ze sztuczną inteligencją No i widzimy w tym cytacie że nie przyrównał tego do dużych wydarzeń rynkowych wspomn że że nie był nie stawiał tego na z znacznymi zmianami w warunkach finansowych przez dłuższy czas tak no tutaj akurat ta odpowiedź No to wiadomo że jest taka że nie będzie Nie będzie nam tutaj pael jakoś się odnosić do sytuacji rynkowej to najczęściej w momencie kiedy coś działo się na rynku to mieliśmy sytuację w której to jeten zazwyczaj wychodziła i mówiła że ona jest zaniepokojona wtedy rynek zawracał to się wszyscy z tego zaczęli śmiać że znowu przyjdzie powi że jest zaniepokojona Natomiast tutaj akurat No mamy bardzo stonowane pa jest od tego żeby właśnie dbać o warunki finansowe i Bank Centralny o to żeby jakby operacje przebiegały sprawnie nikt nie miał żadnych zgrzytów a ceny No to są ceny No raz są wyższe raz są niższa co zrobić dopóki to nie zacznie wpływać na stabilność systemu finansowego tak jak wyłożenie się marcu 23 to to zagrażało stabilności systemu No to nie ma co tutaj na razie w tym temacie robić no i też uspokaja opinię publiczną jeśli chodzi o cła to o tym też już mówiłeś wspomniał też także by Padło pytanie do niego jeśli chodzi o olana maska tutaj też zasadniczo uspokoił opinię publiczną No i tak pewnie będzie uspokajał dalej a my będziemy już kończyć tego Live Dzięki Daniel za dzisiejsze spotkanie na antenie Pozdrawiam wszystkich widzów daj w górę jeśli podobał wam się ten