To będzie ten kryzys, czy go nie będzie | "W Sedno Rynku" – 10.03.2023 [Recesja, Inflacja, Wzrost Gospodarczy]

Witamy serdecznie w kolejnym odcinku w sedno rynku Cześć Jacku Cześć Marcin i Witam serdecznie państwa dzisiaj stwierdziłem że chciałbym z tobą Jacku porozmawiać na tematy które poruszaliśmy w ostatnim czasie że w ostatnich nawet roku bo sięgniemy do materiałów które były sprzed roku trochę weryfikując to co mówiliśmy w sensie w którym miejscu w cyklu jesteśmy co z rodzynkiem ropy z takimi tematami które są nam bardzo bliskie z perspektywy zarówno inwestycyjne jak i gospodarczej No bo na rynku dzieje się bardzo dużo regularnie aczkolwiek wpadliśmy w taki okres gdzie na przykład następuje 500 nas da giełdy stoją w miejscu nie mamy 3 tygodnie czy 4 tygodnie takiej totalnej konsolidacji więc warto zastanowić się co może z tej konsolidacji nas wyrwać i jednym z takich pierwszych pytań które chciałem ci zadać to Czy uważasz że weszliśmy już w ramach cyklu gospodarczego w okres ożywienia No bo jak popatrzymy chociażby na dane PMI to w kilku gospodarkach zaczęły się pojawiać dane powyżej 50 punktów więc część komentatorów mówi o tym że już w sumie recesji to nawet nie było Nawet miękkiego lądowania nie było tylko już pojawia się ożywienie będzie znowu wzrost więc pierwsze pytanie Czy uważasz że wchodzimy w okres ożywienia gospodarczego Marcin No komentatorzy muszą o czymś gadać i wiesz Jedni gadają o jednym drudzy gadają o drugim a trzeci gadają o trzecim to taka wiesz gra po prostu to że trzeba coś wyprodukować bo trzeba sprzedać informacje więc pojawia się bardzo ważne pytanie czy ten cykl o którym wielokrotnie mówiliśmy wiosna lato jesień zima Krótko mówiąc czy zima się skończyła czy też w ogóle zimy nie było I przede wszystkim osadzałbym to w globalnym kontekście tego co się dzieje w ogólnym elemencie utraty spójności informacyjnej która tworzyła dotychczasowy to 2019 roku pewien wzorzec globalnej gospodarki następują bardzo dynamiczne dystorsje i przesunięcia Co to jest w ogóle wzrost gospodarczy Marcinie według ciebie bo jeżeli mówimy o tym czy jest był będzie miękkie twarde lądowanie no Co to jest wzrost gospodarczy o to jest Myślę że spędza sen z powiek wielu ekonomistą i zdefiniowanie natomiast poruszamy się w ramach wzrostu gospodarczego określonego jako wzrost PKB tak czyli mamy wzrost produktu krajowego brutto mierzony po prostu rok do roku czy kwartał do kwartału i w ten sposób określamy to czy jest wzrost czy go nie ma I to o co mi chodzi Kiedy ciebie pytam o to czy mamy ten wzrost gospodarczy mi chodzi przede wszystkim nawet nie o samą miarę PKB czy tutaj się rozwijamy czy się nie rozwijamy tylko o to czy przedsiębiorstwa będą się rozwijały no zatrudniały więcej będą sprzedawały więcej po prostu będzie ten pieniądz Krążył będzie się rozwijał a gospodarka i będziemy mieli coraz lepszą sytuację a nie coraz gorszą Bo z kolei kryzys dla mnie bo znowu żebyśmy poruszali się w podobnych definicjach dla mnie kryzys gospodarczy to jest sytuacja w której firmy zwalniają ludzi pojawia się większe bezrobocie spadają spadają spada konsumpcjonizm wydajemy mniej zaczynamy oszczędzać lub wydawać na rzeczy pierwszej potrzeby Po prostu mamy mniejsze zarobki to jest jakby dla mnie definicja kryzysu taka bardzo namacalna więc rozwój jest przeciwieństwem tego zatrudniamy więcej rozwijamy się sprzedajemy więcej powiedz mi możesz kupić więcej czy mniej bochenków chleba rok do roku No mniej Pokaż mi kraj w którym obywatel może kupić więcej bochenków chleba rok do roku teraz mi nie przychodzi Żaden z takim panie w minionym tygodniu wracałem wieczorem do domu i zatrzymałem się w nagrodę bo ja czasami lubię takie nagrody sobie robić na McDonaldzie żeby kupić sobie mojego hamburgera bo w okresie od listopada do lutego sprzedają drwale a ja Drwali nie lubię za to bardzo lubię jadać takiego hamburgera klasyka Maestro No i kumemu zdumieniu podjeżdżam No wróciły więc mogę kupić patrzę na cenę no tak są dużo droższe 16,99 pod koniec 2021 roku hamburger poszedł na 26,99 to mogę kupić więcej czy mniej hamburgerów mniej no chyba że zarabiasz więcej to co mamy wzrost gospodarczy z takfflację czy recesje co wybierasz do tego byś musiał dołożyć jeszcze wynagrodzenia bo jeżeli ogólnie wynagrodzenia wzrosłyby bardziej niż ta inflacja o której mówisz No to mielibyśmy rozwój a które wynagrodzenia jeżeli popatrzymy na średnie wynagrodzenie które jest publikowane w pięciu sektorach gospodarki No to w grudniu było 7300 w styczniu spadło do 6 800 tylko że nie bierzemy do tego wskaźnika nie jest brane nie zabrane umowy zlecenie a umowy firmach do 10 osób czy tam do iluś prawda więc generalnie pojawia się pytanie komu wzrosło komu spadło tak bo ludzie którzy chodzą po ulicy to nie zarabiają 7300 brutto czy tam 6800 No bo popatrzmy że to jest średnia czyli średnia wypadkowa z pewnej piramidzie jako takiej No to jeżeli nie bierzemy do wyliczeń tego średniego wskaźnika wynagrodzenia tych wynagrodzeń powiedzmy 50% albo 70% populacji która pracuje w Polsce No to jak no popatrz jeżeli byśmy podzielili PKB rolnictwo Produkcja Usługi taka jest struktura PKB w Polsce pokazywaliśmy takie trzy proste elementy pokazywaliśmy kiedyś to na jednym z sedno rynku gdzie pokazywałeś właśnie z czego bym tak naprawdę zarabiamy i zarabialiśmy wcześniej historycznie nie pamiętam teraz dokładnych wartości pewnie Ty w głowie to masz wiesz co rolnictwo to jest w zależności od regionów w Polsce pomiędzy procent A3 produkcja to jest tak w okolicach 30-38 też w zależności od regionu No ale generalnie handel i usługi to jest 50 plus procent a handel i usługi są generowane głównie przez kogo na przykład małe przedsiębiorstwa nie które obrywają po uszach strasznie w tej chwili to mamy wzrost gospodarczy czy recesję Moim zdaniem jesteśmy cały czas jeszcze w tym okresie spowolnienia przynajmniej gospodarczego hamburger z 16,99 na 26,99 mamy spowolnienie Tak tylko że wiesz znowu ja też byłem w McDonaldzie w ostatnim czasie i jest pełna restauracja ale już czy były te Maestro Maestro Maestro ale wiesz jakby była pełna restauracja i to jest jakby ten główny argument który się pojawia Wśród osób które twierdzą że recesji nie ma Nie ma problemu W ogóle jak sklepy pełne restauracje pełne wszystko w sumie się kręci więc o czym cię ekonomiści głupi mówią o tym że stoję w kolejce 30% tego czasu co w 2021 do McDonalda czy jest mniej pełno niż było takie mam wrażenie zresztą to myślę że w McDonald's Polska mógłby w coś powiedzieć No więc pewnie tak pewnie tak No OK ale dużo się kręcimy wokół tej inflacji ale ale wiesz jakby nie ma nic wspólnego z inflacją mi się kręcimy wokół tego czy jest recesja czy się Odbijamy czy też jest tak flecja mamy trzy opcje o tym dyskutujemy No OK w naszych programach bardzo często pada stwierdzenie że ta inflacja będzie podwyższona przez dłuższy czas po to żeby obniżyć zadłużenie tak jakby to jest naturalny sposób na to żeby obniżyć zadłużenie państw w tym modelu biorąc pod uwagę to co powiedzieliśmy do tej pory No wypadałoby że wpadniemy w statucję jednak mimo wszystko Przynajmniej w taklację jak nie w głęboką recesję tylko jakbyśmy wpadli w głęboką recesję to ta podwyższona inflacja nie mogłaby się utrzymać No bo jeżeli mielibyśmy mocniej ale zdefiniujmy Marcin ile inflacja Ile wzrostu gospodarczego żeby była statucja dla miasta to jest moment w którym inflacja przewyższa PKB i dodatkowo rośnie bezrobocie a stopa procentowa w tym jakby modelu nie ma znaczenia w sensie jakby nie czy ma znaczenie oczywiście na te wszystkie dane które o których mówimy natomiast nie wiem nie Musi rosnąć nie musi spadać dla mnie jakby relacja między PKB a inflacją ma znaczenie OK no to dobra no to ile inflacji Ile wzrostu gospodarczego że jesteśmy z takfflacji Czy mamy do czynienia w tym momencie ze zwolnieniami pracowników czy też mamy do czynienia tylko z artykułami które omówią ile to będzie zwolnionych pracowników według danych które są zestawy wyznaczone klejofy się dzieją czyli faktycznie są osoby zwalniane Tyle tylko że nie mamy wzrostu bezrobocia przynajmniej na razie to trzeba by zajrzeć we wskaźniki bo tamten wskaźnik bezrobocia w Stanach jak ktoś zrozumie to moje gratulacje bo on jest bardzo ciekawie liczony żeby ciągle pokazywać jak jest dobrze Takie mam często wrażenie ale popatrzmy na Europę tak jak mamy w Europie jak jest w Polsce jest cały czas jakby cały czas Bezrobocie jest bardzo niskie Zresztą ostatnio nawet te sezonowo podskoczyło nie wiem powiedz dużo odejście z rynku pracy osób które wchodzą w jego emerytalny z baby boomersów tak jesteśmy coraz zasysamy zasysamy w tym momencie ludzi do pracy bo mamy dysproporcję tak 600-800 tysięcy dzieciaków rodziło się w latach 50 teraz się rodzi 300 z kawałkiem ja mówię w tym momencie w latach 90 jak budowaliśmy kapitalistyczną Polskę to mamy 500 tysięcy różnicy pomiędzy urodzeniami czyli odchodzi pokolenie 600-800 tysięcy a zastępuje go pokolenie 300 400 tysięcy czy automatycznie masz niedobór na stanowiskach automatyka sztuczna inteligencja jeszcze nie działa a więc masz odessanie z rynku gdzieś 500 5 do 6 milionów ludzi bardzo krótkim okresie czasu czyli w ciągu 10 lat z rynku odchodzi powiedzmy 6 milionów ludzi a wchodzi na rynek 3 miliony ludzi robi się jaka Luka a taka się robi że w tej chwili Przychodzą ludzie do pracy jakie te CV są no takie że no nie specjalnie się do czegoś nadają tak Czyli twoim zdaniem to nie jest tak że jest silny rynek pracy tylko po prostu pracowników jest coraz mniej tak z problemem strukturalny w mojej opinii a nie silny rynek pracy i to dotyczy nie tylko Polski ale zarówno całego kraju Zachodnie jeszcze całego świata Zachodniego gdzie ten proces jest po prostu to samo jest w sposób dramatyczny że tak powiem bum bum z imigrantami niespecjalnie wyszedł bo tutaj raczej do specjalnie przyjeżdżali w innych celach niż by się wydawało a więc mamy starzejącą się dramatycznie szybkę Europę w której nie ma wykwalifikowanej kadry która mogłaby wykonywać specjalizowane usługi Tak i to jest problem Europy a pomimo tego mamy europejskie indeksy na historycznych szczytach Wytłumacz mi dlaczego Jakby to jest moje autentyczne pytanie kiedy była kiedy była dupa z amerykańskimi cerdami związanymi z nieruchomościami wtedy kiedy rynek się rozpada Kiedy były szczyty na rynku 27 no tak no to powiedz mi skąd się wzięła Skąd się brały szczyty wtedy na spółkach na indeksach na tym wszystkim kiedy rozpadał się rynek finansowy tak i było wiadomo że już raczej będzie słabo ja nie wiem czy tak jest dzisiaj tylko wiesz pytanie o to czy indeksy na historycznych szczytach w Europie mają obrazować wielką gospodarczą hossę Europejską jak czytam panią szefową europejskiego Banku Centralnego i tam paru innych gawerów No to mi mówią że będą podwyższali coraz bardziej stopy procentowe No to jak będą podwyższali to automatycznie pieniądze odpływa z rynku to który pieniądz ma nakręcać gospodarkę e giełdę przecież giełda to jest a wzrost gospodarczy b tani pieniądz jeżeli tani pies jest zabrany wzrost gospodarczy jest no jakiś tam jest tak No to co ma napędzać te giełdy z tego tytułu że ludziom się nie podwyższa Ceny rosną bo może bo to jest ten element czyli ta pierwsza faza inflacji prawda w której beneficjentami są dzisiaj firmy wynika z tego że ceny produktów urosły Czyli jeżeli w tym momencie w ciągu powiedzmy tam roku z kawałkiem ten maestroskoczył z 16,99 na 26,99 tak to powiedz mi czy wynagrodzenie pracowników McDonalda też poszło 50% w górę Strzelam że nie co Strzelam że nie chyba że dostają w wiesz w racjach żywnościowych no to wtedy tak A wracając we frytkach Przepraszam z całym szacunkiem oczywiście że tak natomiast Chodzi mi o to że jakby nie sądzę żeby przedsiębiorstwa podwyższały tak samo swoje wynagrodzenie zresztą to widać w danych że tak po prostu nie jest tak inflacja jest wyższa niż wzrost wynagrodzeń chociaż te na przykład przedsiębiorstwach wynagrodzenia cały czas gonią tą inflację bardzo sukce No według danych statystycznych tak jakby ma wzrost wynagrodzeń sektorach czy mówimy o tym przemyśle 50% co napędza polską gospodarkę czy fryzjerki zarabiają więcej jakoś się pytam wiesz mam kilka hoteli w których nocuje w Polsce na przykład czy też jakiś trochę znajomych i tak się pytam podwyższyło się panu No nie gdzie tam parę procent dostałem Nie no bo firmy też Podejrzewam że argumentują w ten sposób że OK koszty nam rosną wszystko nam rośnie No to teraz pracownikom też nie może masz tyle podwyższyć No bo już wtedy w ogóle nie pociągniemy a jednocześnie przerzucają wszelkie wzrosty kosztów na swoich konsumentów No i teraz właśnie pytam się Pytam się znajomego Słuchaj jak w zeszłym roku patrzyliśmy na ten inflację tak się Nie pytacie No powiedz mi jak ta będzie u ciebie Słuchaj no wytypuję tych najlepszych dań podwyżkę a reszta no to mogą się zwolnić No i tyle nie no i się nie zwolniliśmy bo nie mają gdzie pójść więc jakoś tak z tym rynkiem pracy nie jest chyba aż tak super super nie to pewnie zależy też trochę od branży w której ktoś pracuje jak zawsze natomiast Mieliśmy dwa czynniki które powodowały wzrost inflacji przestrzeń ostatnich trzech mniej więcej już lat czyli covid w pierwszej fazie gdzie mieliśmy wzrost cen usług takich jak fryzjerstwo takie rzeczy które bardzo mocno wzrosły w bardzo krótkim czasie ponieważ ograniczono liczbę klientów które mogli korzystać w jednej chwili z takiego salonu czy z restauracji czy z innych rzeczy i druga fala No to już była fala kosztowała związana Chociażby z energią cenami i tak dalej więc i teraz jakby cały czas uderzamy w tego konsumenta który widocznie miał na tyle nadwyżki że był w stanie to wszystko absorbować Czy twoim zdaniem potrzeba wzrostu czy musi nastąpić wzrost bezrobocia żeby faktycznie ceny się zatrzymały i ludzie mniej konsumowali czy już teraz doszliśmy do momentu w którym ludzie przestali mieć nadwyżki i przestaną konsumować więcej bo po prostu nawet jeżeli nie stracą pracy to i tak Już im nie wystarczy na to żeby konsumować tyle je konsumowali wcześniej zaskoczy i powiem tak że nie ma znaczenia ile ludzie konsumują znaczenie ma to ile idą w ogóle ceny surowców mamy do czynienia w tej chwili ze Specyficznym modelem inflacji nie tyle modelem tak co ze specyficzną inflacją która nie jest inflacją popytową czy nie mamy wzrostu cen wynikających z tego że ludzie coraz więcej zarabiają chcą więcej kupować A rynki nie są w stanie zapewnić im odpowiedniej ilości produktów tak a więc czynnikiem napędzającym inflację i tym Impulsem który wywołał inflację są czynniki kosztów surowców Zaczęło się od kosztu surowców energii kosztów surowców do wytwarzania jedzenia i to był element który zburzy układ naczyń połączonych wywołując określone dystorsje No i automatycznie to wszystko się rozchodzi po rękach kolejnymi falami napędzanymi oczywiście różnego rodzaju komunikatami i informacjami a to gdzieś coś wyleciało powietrza gdzieś coś się spaliło I mamy do czynienia w tym momencie z żonglerką emocji tak ja cały czas podkreślam że od 2008 roku jesteśmy w piątej fali która jest falą emocji emocjonalną tak i miota miotają na mi emocje tak nie mamy tej fundamentów nie mamy odniesienia w postaci jakichś racjonalnych przesłanek tylko mamy emocje którymi miota się tłum aby tłum podejmował irracjonalne decyzje payrol powiedzmy payros na początku covida wypełniły portfele Amerykanów także mieli najwyższe tam nie wiadomo w jakim okresie oszczędności ponad 10,2 biliona dolarów mieli zgromadzone na kontach taka Krzywa poszła w górę Tak No to wydali na kupowanie w Białymstoku kryptowalut nie wiadomo czego dzisiaj jak pokazywałem chyba dwa albo trzy już nie pamiętam czy było w zeszłym czy dwa czy trzy tygodnie temu pokazywałem wskaźnik oszczędności i Amerykanów który jest w tej chwili tam bardzo niskim poziomie chyba z najniższych historii Tak więc jeżeli zadajesz mi pytanie czy ludzie mają kasę odpowiedzieć ile się nie mają kasy no bo skąd mają mieć kasę tak wiesz podkreślam cały czas ten element scenariuszy i obliczeń polegający na tym że wystarczy trochę informacji można wyliczyć Jakie są przeciętne zasoby i w tej chwili ludzie są dopięci do ściany No oczywiście są osoby które zarabiają kupują supersamochody prowadzą wielkie firmy zarabiają gotówkę jak ktoś tam wiesz zarabia parę paręnaście milionów złotych jego firma zarabia i jest jednym z głównych właścicieli to dla niego takie elementy inflacyjne mają małe znaczenie ale dla mnie krytycznym znaczeniem ma to jak wygląda inflacja z perspektywy nauczycielki i sprzedawcy po prostu tego elementu naszej piramidy Społecznej osób które nie mają wyższego wykształcenia i wykonują określone prace tak albo mają wyższe wykształcenie typu filozofia właśnie pedagogika urzędnicy Popatrz w Polsce mamy Ilu urzędników w tej chwili OK kilkuset Jak wygląda ich wynagrodzenie tak bo ja mówię urzędnikach jest zamrożona od 2015 roku tak i przedłużono zamrożenie chyba na dwa na 23 w tej chwili A jaki procent ludzi którzy pracują daje się je resortom siłowym podwyżkę Czemu No bo on potrzebna jest task Force na ulicę jakby przypadkiem tu wyszedł nie no cóż możemy tu powiedzieć więcej więc popatrzmy na to ja też chodzę i bardzo lubię spacerować po placach targowych i obserwować dynamikę zakupów u osób które No przychodzą Tak i wyraźnie widać jak ich zachowania w jaki sposób przechodzą kupują i widać jak Siatki są coraz mniejsze Dla mnie to jest taki element bardzo ważny że jeżeli przechodzę na jednym z kluczowych placów targowych w Krakowie i widzę ogłoszenie które już trzeci albo czwarty tydzień wisi że jest lokal do wynajęcia to normalnie tak nie powinno być to ma dla mnie znaczenie okej pytasz czy jest recesja takfflacja czy wzrost gospodarczy i patrząc jeszcze czy nawiązując do tego tematu który powiedziałeś odnośnie surowców że to jest jeden z czynników też inflacyjnych czy też pogarszających sytuacji gospodarczą to za argumentem czy argumentem za tym żeby rosły giełdy pojawia się otwarcie Chin po co ten temat też omawialiśmy jednym ze spotkań w sedno rynku natomiast jakby z mojej perspektywy są dwa czynniki które mogą się zupełnie wykluczać jakby z jednej z perspektywy OK otwarcie się Chin większa produkcja po 15 surowce więc jakby Niemcy na przykład którzy gdzieś tam współpracują z Chinami mogą zyskiwać na tym ale z drugiej strony jeżeli faktycznie te Chiny się otwierają ten popyt na surowce jest No to znowu ta inflacja powinna być wyższa No bo będziemy mieli coraz droższe surowce pierwotne z drugiej strony mogą napłynąć do nas towary z Chin w większej ilości więc będziemy zalanie Nazwijmy to towarami które mogą ostatecznie stanąć ale jeżeli ich koszt produkcji będzie wyższy No bo ceny surowców są wyższe No to też nikt nie będzie chciał ich sprzedawać po niższej cenie ale moje pytanie czy też jakby takie zaczątka zaczątek dyskusji jest taki czy te otwarcie się Chin i potencjalny wzrost cen surowców nie zacznie realizować w końcu ostatecznie tego scenariusza o którym mówiliśmy w przypadku ropy gdzie mamy dużo deficyty jeżeli chodzi o nowe odwierty nowe moce produkcyjne ale także i przerobowe Czyli co innego jest ropa wydobyta z szelfu czy gdziekolwiek a co innego jest benzyna którą wlewamy do do paliwa i owszem Przechodzimy wszyscy tak buńczucznie na te samochody elektryczne No ale cały czas jeszcze przez kilkanaście lat samochody spalinowe będą dominowały na naszych drogach więc czy tutaj nie powinniśmy się też obawiać żeby czeka nas kolejna fala podwyższonej podwyższonych kosztów energii między innymi właśnie przez koszty ropy ropa to nie tylko napęd Zwróć uwagę że powiedzmy paliwa to jest tam 50 z kawałeczkiem procenta czy 50 kilka procent skali globalnej a pozostała część to jest element przetwarzania ropy na różnego rodzaju substancje W tym plastik na obudowie komputerów z których w tej chwili Korzystamy czyli postrzeganie w tym momencie rynku ceny na zapotrzebowanie na ropę to jest element złożonego układu kiedyś miałem jak pamiętasz w minionym roku program dotyczący wyłącznie ropy i pokazywałem tam różne takie niuanse właśnie to było wtedy kiedy dyskutowaliśmy o zaprzestawaniu przez banki inwestowania w wydobywanie w pracy wydobywania wydobywcze ropy i poszukiwawcze a więc jeżeli spada nam konsumpcja No to spada nam zapotrzebowanie na różnego rodzaju opakowania plastiki nie wiadomo co tam jeszcze Czyli trzeba szukać w tym momencie jednego elementu jakim jest jaka jak tak naprawdę spada zapotrzebowanie na pewne kwestie związane z wykorzystaniem ropy w tych obszarach nie napędowych Jeżeli mówimy w tym momencie o napędzie No to przepraszam cię bardzo ale jeżeli ropa kosztuje Jeżeli benzyna kosztuje w tej chwili 2 euro z kawałkiem w Europie No to osoby które liczą widzą że pensji mnie przybyło a przybyło im wydatków czyli patrzą w jaki sposób więcej skorzystać z komunikacji innej zastępczej w stosunku do Komunikacji Samochodowej tym samym nie znamy Tak naprawdę Patrzymy i próbujemy szacować rynek przez pryzmat ceny nie patrząc jak spadło Generalnie w skali globalnej zużycie energii napędowej w postaci benzyny Czy w postaci oleju napędowego mając dopiero te dane mając dane dotyczące spadku zapotrzebowania na różnego rodzaju plastiki które podobno walczymy z plastikami tak jakoś w sklepie jest coraz więcej nie wiem czemu wszyscy coraz więcej pakują w plastiki a w tych plastikach coraz mniej tego co chcę kupić tak jeżeli jest takie wielkie opakowanie ja tam w środku jest takie malutkie przepraszam Tak to wygląda niestety to też trzeba kupuje coś wielkiego a potem wbijam w to widelec i widelec na końcu widelca widzę Oliwkę Tak więc mamy do czynienia z bardzo złożonym procesem w którym w tej chwili Bierzemy udział i z bardzo złożonym procesem wielkiej ściemy bo element realizowania rzeczywistości jaką jest w postaci faktów jest bardzo niewygodny dla wielu graczy na innym poziomie logicznym tej rzeczywistości do której którzy grają nadal w takiej przestrzeni w której nas nie ma A my tylko obserwujemy rozchodzące się kręgi po wodzie i zastanawiamy się w co grają bo tak to tak naprawdę wygląda że nasze dyskuty polegają na obserwacji jeziora i zastanawiania się jaki duży kamień wpadł do tego jeziora na podstawie tam jakiejś fali która się rozchodzi no nie ty Marcin to Meteor wpadł czy może Kometa nie A może ktoś tam rzucił kaczuszkę nie więc starając się obserwować te kręgi tak jak w czasie II Wojny Światowej Brytyjczycy analizowali produkcję niemieckich samolotów przez zużycie aluminium tak My staramy się dociekać do tej różnych kwestii w przypadku ropy trzeba by bardzo detalicznie to rozebrać na fragmenty niemniej ja dostrzegam jedną kwestię że ludzie mniej jeżdżą pewna grupa populacji jeździ ale ta grupa powiedzmy uboższa Nie sądzę z dochodami tam powiedzmy do 3,5 netto miesięcznie żeby korzystała z taką samą intensywnością bo bak benzyny dzisiaj kosztuje 3 stówki a nie dwie stówki tak czy w tym mówią ujęciu jakby biorąc pod uwagę to co powiedziałeś przed chwilą czyli potencjalnie bo tego takich danych na dziś jeszcze nie mamy tak że i potencjalnie spadek popytu na takie elementy jak chociażby paliwo z drugiej strony ceny samochodów mocno rosną to jest też aspekt który trzeba brać pod uwagę że nawet chyba mówiono że nie wiem Mercedes ostatnio podskoczył o 30% rok do roku akurat nie weryfikowałem tego bezpośrednio więc nie jestem w stanie powiedzieć dokładnie ale Tesla natomiast potaniała tak no bo tam też ceny ceny pospadały Chociaż jak porównamy sobie do trzech lat wstecz to tak Aż takich obniżek to tam nie ma raczej są dalej podwyżki bo akurat to śledziłem więc biorąc pod uwagę że wszystko drożeje jednocześnie zakładamy że ten scenariusz inflacyjny będzie utrzymany po to żeby była redukcja długu to które sektory faktycznie warto brać pod uwagę przy inwestycji bo jakby Ja jestem cały czas optymistą jeżeli chodzi o selektywne inwestowanie w giełdę A czyli jakby nie sektorowe niedługo terminowe tylko były takie Nazwijmy to swingowe selektywne inwestowanie na giełdzie na przykład są spółki które są totalnie niezwiązane z bieżącą koniunkturą jak na przykład nie wiem odpady komunalne one muszą być będą i będziemy to tutaj działać i będzie wtedy dalej funkcjonowało mówiliśmy ostatnio o sektorze obronnym przy bieżącej sytuacji geopolitycznej trudno oczekiwać żeby tam nagle pieniądze nie płynęły pytanie czy jeszcze jakieś sektory do dostrzegasz w których warto by było szukać okazji Znaczy to wiesz zadajesz bardzo ważne pytanie bo na sobotnych spotkaniu właśnie będę pokazywał wynik pracy naszej malutkiej grupki polegający na rozkładzie spółek indeksu s&p 500 i nasdaq w takim układzie dzielącym te spółki na tworzące wartość niszczące wartość tam jeszcze inne kwestie no i powiem ci tak że przyglądając się temu można zadać bardzo ważne pytanie w co inwestować bo niespecjalnie jest w co inwestować OK krytycznym elementem który Wydawałoby się że byłby naturalny doinwestowania to byłyby spółki farmaceutyczne problem tylko spółek farmaceutycznych jest taki że zapotrze powiedzmy Tak populacja bardziej chora Nie może być niż jest w związku z czym sprzedając tabletki do tej populacji która jest ich sprzedaż nie rośnie ze ski też dlatego nie fluktują nawet jak się popatrzy na fajcera który tam ostatnio zarabiał dużo na tych produktach które sprzedawał dobijania w skórę tak to to też w tym momencie wrócił do pewnego poziomu i i tyle są różnego rodzaju działania w obszarze farmacji jak ostatnio Trend związany z tabletkami na odchudzanie tak że okazało się że niektóre leki na cukrzycę mają bardzo pozytywny wpływ na odchudzanie się i tam dwa takie zostały wysublimowane cena nagle skoczyła w górę nie wiadomo ile i jest taki mamy klienta pod tytułem klient dotyły i będziemy mu sprzedawać leki na pochodne leków na cukrzycę prawda jakiś sposób tam przetworzone bo które mają też ogromną ilość różnego rodzaju powikłań dodatkowych po to żeby wyeliminować wyeliminować pod hasłem eliminacji otyłości ze społeczeństwa i podnoszenia ogólnego zdrowia społeczeństwa ja postrzegam cały czas tutaj tą sytuację jako element takiego podbijania bębenka w pewnym sensie Albo podbijania czegoś co już tak naprawdę wstać nie może bo podtrzymuje to co powiedziałem dla XXI potem żeśmy mówili 22 że ta gospodarka i ten system gospodarczy w jakim dzisiaj funkcjonujemy dotarł do swoich granic możliwości I co innego jest wtedy kiedy masz wzrost populacji z 2,7 miliarda w 1937 roku do powiedzmy 7 miliardów jakie było jeszcze kilka lat temu teraz ten element wzrostu populacji to jest wzrost populacji głównie w Afryce w Indiach a więc w krajach i w obszarach geograficznych które bogatymi nie są w związku z czym wzrost populacji nie ciągnie za sobą zdolności tej populacji do zaciągania kredytu i kupowania różnego rodzaju towarów cały ten mechanizm w tym momencie jest zdewaluowany bo pieniądze z rynku uciekają po to żeby spłacać odsetki i raty kapitałowe a szczególnie odsetki i rynek jest bardzo głębokiej chorobie z której wyjdzie tylko dzięki jakiejś nowemu zdarzeniu Ja to nazywam osobliwością technologiczną że pojawi się osobliwość technologiczna która spowoduje że pojawi się nowa nowa przestrzeń tak i będę też właśnie w sobotę mówił o czymś co nazwałem deklobalizacją tylko taką w drugą stronę prawda bo to będzie bardzo ciekawe i pokażę wam inny wymiar którym się teraz będziemy poruszali i trochę na ten temat poopowiadam a więc mamy do czynienia z sytuacją w której próbuje się ratować bronić ten cały system bo jeżeli on gdzieś się dzisiaj zapadnie to wracamy do epoki kamienia łupanego tak bo wojna i o zasoby o szlaki logistyczne wojna o dominację o jeszcze nie wiadomo co w tym zniszczonym jest zdegenerowanym świecie może przybrać bardzo zły obraz gdzie na końcu drogi no OK ale to i Krzemień na jego końcu natomiast myślę że część osób słuchając teraz tego twojego wywodu poczuje dysonans bo mówisz o tym zdegenerowany świat zniszczony że już naraz schyłku że tak powiem swojego aktualnego rozwoju w tym bieżącym świecie w którym który znamy Tak ten model nie chodzi dokładnie o tym modelu o ten model oparty o długu OK o tym mówię A wiesz ktoś siedzi sobie aktualnie w fajnym miejscu w Krakowie widzi dookoła ludzi którzy są uśmiechnięci pomimo tej inflacji jest w centrum Warszawy dostała się nową pracę z podwyżką 20%. pojechał przed chwilą na wakacje sam wróciłem z nart Tak więc jakby Ja osobiście też dostrzegam wzrost cen uważam że są bardzo wysokie dostrzegam O ile mi wzrus koszyk moich podstawowych zakupów ale z drugiej strony dalej stać mnie na to żeby wydawać tak stać mnie na pewne rzeczy ale ty należysz Marcinie do tej grupy 10-20% populacji i właśnie teraz obserwujemy wiesz obserwujesz to już kiedyś dyskutowaliśmy na to że nie pamiętałem jeszcze z kimś rozmawiałem No jest też z innym Marcinem tak ale nie będę wskazywał właśnie że obserwujemy i postrzegamy świat z perspektywy że tak powiem oglądania tego świata przez szybę samochodową dlatego też często wsiadam do autobusu aby zobaczyć jak wygląda ten świat 75 80% populacji warto pojechać w obszary Polski od Wisły na wschód i zobaczyć jak wygląda Polska warto pojechać do niektórych miasteczek na Dolnym Śląsku zobaczyć jak to wygląda bo patrzenie przez pryzmat Jak wygląda Wrocław Kraków Gliwice Warszawa Gdańsk to jest To jest zupełnie inny świat a Jedź do Szczecina i zobacz jak wygląda Szczecin jak się rozwija tak w którym miejscu jest on a w którym jest na przykład Gdańsk którym jest miejscu Warszawa Zobacz w którym miejscu jest Białystok Jak wygląda Zobacz miejsce jest Lublin Jak wygląda więc to są takie przestrzenie w których bardzo łatwo jest powiedzieć tak jak powiedziałem kiedy się dużo zarabia i powiedziałeś że jest OK to mi nie dotyczy ale istotą wszystkiego w tym społeczeństwie a będzie to determinowało najbliższe wybory między innymi Kto wygra a to jest te 75% populacji i te wybory zadecydują o tym czy ktoś tam ci nie skubnie trochę więcej podatku bo trzeba Przecież się bardziej uczciwie dzielić tak bo mamy sytuację taką w której dziś próbując ratować sytuację podwyższa się wynagrodzenie minimalne ale nie podwyższyła się tego wynagrodzenia w górkę tak tego górnego i mamy do czynienia w tym momencie jest bardzo ciekawą sytuacją w której następuje spłaszczenie wynagrodzenia takie że ktoś zajmujący wymiary odpowiedzialne stanowisko zarabia 8-9 tysięcy netto a osoba młoda przechodząca do Lidla dostaje 300 czy 400 z wejścia plus premie dodatki parę innych rzeczy tak i następuje bardzo groźna sytuacja spłaszczenia i tutaj trzeba rozdzielić też oczywiście właśnie od tych te osoby które zarabiają poprzez świadczenie różnego rodzaju wysoko wyspecjalizowanych usług od osób które pytanie czy zarabiają świadcząc usługi fryzjerskie które są bardzo ważnymi usługami ale jak idę do fryzjera to płacę tyle samo co płaciłem rok temu za hamburgera nie płacę tyle samo ale za fryzjera płacę tyle samo nieskończo za rok temu było drogo i pozostawili tą cenę czy też może są jakieś inne uwarunkowania polegające na tym że gdyby podwyższyli o wskaźnik inflacji to klientów by nie mieli No właśnie jakby ten rozkład podwyżek się tak właśnie przekształcił nie Na początku właśnie to usługi ponieważ zostały na wysokim poziomie teraz inne rzeczy Inne koszty ale nie skończyliśmy tych tematów tego tematu moim zdaniem bardzo ważnego podczas dzisiejszego spotkania czyli jakie branże warto obser bo wychodzi na to że skoro farmacja już na przykład też aż taka przefarmacja tutaj mówiliśmy o farmaceutyczne koncerny ogólnie tak czy nie apteki stricte tylko tylko też te farby te spółki które produkują leki nie do końca może to już nie jest ten moment nie wiem Ja osobiście uważam że Biotechnologia jest taką branżą która przyciąga uwagę i powinna przyciągać uwagę dalej Tyle tylko że jest bardzo ryzykowna jeżeli chodzi o samo inwestowanie dlatego że z grona stu spółek prawdopodobnie kilka procent będzie sukcesem A może zero A może trochę za małą próbkę wziąłeś No okej jeżeli chodzi o sukces Dobra ja bym powiedział tak że bardzo ważnym elementem w tej chwili W co warto inwestować to jest wszystko to co jest związane z nadchodzącą zmianą technologiczną a więc zmiana nadchodząca zmiana technologiczna zmieni kwestie związane ze spersonalizowaną medycyną a więc branża spersonalizowanej medycyny opartej w o różnego rodzaju rozwiązania w tym rozwiązania genetyczne czyli modyfikacje genów poprzez to że sztuczna inteligencja przeliczy który nukleotyd trzeba tam wyjąć z tego łańcuszka i włożyć Jaki nowy żebyśmy byli tacy jak nowi prawda te badania które wskazują na przykład na podanie czy jest cząsteczek mRNA myszy którą która starzeje się i odmładza starzeje się i odmładza starzeje się odmładza więc powtarza ten cykl badania polegający na tym jak to zrobić żeby człowiekowi zrobić to samo A że myszy miały kod genetyczny zmodyfikowany do kodu człowieka to znaczy że jesteśmy bardzo blisko odkryciu odkrycia czegoś takiego jak właśnie substancja dająca na większą młodość No i pytanie Ile będzie kosztowała taka terapia i kogo będzie na to bo nie sądzę żeby mieszkańców północnych Indii było stać na tego typu rozwiązanie albo żeby ktoś był tym zainteresowany żeby im to sprzedawać Ponadto wszelkiego rodzaju elementy które są związane ze zmianą funkcjonalności naszego mózgu prawda Czyli element takiej rozszerzonego człowieka który może nazwać rozszerzonym człowiekiem który będzie modyfikowany poprzez różnego rodzaju implanty Modyfikacje genetyczne nie wiadomo co jeszcze czyli taki realny świat cyberpunka tak trochę jakby nie wiem nie grałem w cyberpunka po prostu lubię dobre gry komputerowe które są działającymi grami komputerowymi tak No teraz już Podobno działa ale ale jakby tutaj nawiązując nawiązując do tego co powiedziałeś czy nie wydaje ci się że to jest perspektywa jednak dalej kilkunasto przynajmniej letnia w sensie to nie jest inwestycja na najbliższe pół roku rok dwa tylko to są raczej perspektywy kilku 12 kilkudziesięciu lat kiedy te spółki zaczną generować bardzo potężne pieniądze właśnie będę pokazywał jak spotkamy się w sobotę tak bo Niektórzy będą słuchali to dziś inni będą słuchali to po spotkaniu sobotnim ale będę pokazywał właśnie taką spółkę jedną która jest dla mnie bardzo ciekawa i zachęcam nie będę zdradzał tajemnicy i pokażę na przykładzie tej spółki właśnie bardzo ważną kwestię dotyczącą w jaki sposób należy poszukiwać w tej chwili projektów a które należy inwestować czyli jest jeżeli zadajesz mi pytanie w co to zapraszam to pokażę Pamiętajcie że jeżeli ktoś nie może być w Warszawie na żywo to też warto się zapisać bo później to z opóźnieniem będzie mógł se oglądnąć o formie nagrań VOD ale chciałbym w jakąś unikatowość zostawić dla tego mojego wystąpienia A Jako że na tym troszkę pracowałem to nie będę rzucał za wcześnie Nie no jasne zapraszamy oczywiście eee A co myślisz o o tej branży obronności tak jeszcze nawiązując do tego co mówiliśmy ostatnio Bo ja mam takie poczucie że to jest branża która będzie już swoją dużą dynamikę ma za sobą bo jak najczęściej tak jest że duża dynamika przychodzi w momencie w którym Odbijamy od dołków i tak dalej później już będzie jakby stabilny wzrost przychodów zysków i będziemy dalej się rozwijać Jakie jest twoje zdanie No czekaj no przede wszystkim wyrzuciliśmy z magazynów stare uzbrojenie to jest pierwsza rzecz No i teraz to stare uzbrojenie trzeba zastąpić nowym uzbrojeniem nową technologią zbrojenie i nowa technologia to nie będzie technologia ta każda wsiądzie sobie załoga trzyosobowa do czołgu i będzie jeździła dlatego że wchodzimy w Elę systemów autonomicznych których przez pewien jeszcze czas człowiek będzie w ostatniej chwili pociągał za cyngiel tak niemniej wojna wojna za wschodnią granicą pokazała znaczenie dronów i wszelkiego rodzaju systemów bezzałogowych które obniżają zużycie materiału ludzkiego na polu walki a jednocześnie pozwalają osiągać cele bojowe i teraz to co nas czeka to czeka nas kompletne wywrócenie do góry nogami całego systemu który pewnie gdzieś tam jest gotowy bo systemy wojskowe z systemem militarne wyprzedzają to co my widzimy i obserwujemy i doświadczamy w bieżącej rzeczywistości od 20 do 30 lat czyli Wyobraźcie sobie że to co widzicie w tej chwili na polu walki to jest złom a zawsze tak powiem na liniach produkcyjnych zupełnie coś nowego i jest to 20-30 lat do przodu więc badania które były prowadzone nad różnego rodzaju formami rozszerzania żołnierza i jego integracji z systemami sztucznymi No to teraz bardzo ważnym elementem będzie rozwój przepływu informacji bo człowiek jeżeli ma być jakiś tam centrum decyzyjnym ostatniego ostatniej decyzji będzie potrzebował przetwarzać informacje w ogromnym tempie i sądzę że te zdolności które są w tej chwili gdzieś tam poukrywane i po wytwarzane w różnego rodzaju tajnych laboratoriach zresztą w tej chwili powoli przenikać najpierw do świata militarnego a potem do świata naszego także to nie jest Marcinie to że coś będzie bo to już jest tylko nie jest na świetle dziennym pojawia się oczywiście bardzo ważne pytanie to srebrne co tam zestrzelili to co to było czy to przypadkiem właśnie nie było coś nowego co się za chwilę okaże że to już jest stąd patrząc i oczywiście w analizując sytuację pojawia się tylko bardzo ważne pytanie czy Pojawiają się nowe jednostki nowe przedsiębiorstwa oparte o nowym technologie czy też rainmetal produkujący czołgi panter czy Leopard unowocześni tak te systemy czy też wytworzynowe jednostki bojowe które No zupełnie czymś nowym No zważywszy za to że metal dystrybuuje produkcję czołgów panter na Ukrainę ze zdolnością produkcji 400 sztuk w skali roku to zobaczymy co tam zrobią No niestety nie uważam Niemców za w tej chwili za kraj który jest w stanie wytwarzać ciekawa innowacje to im po prostu uciekło z łapki w momencie kiedy nie połapali się w podstawach rozwoju świata przyszłości opartego o mikroelektronikę oprogramowanie i dane w tej przestrzeni Proszę mi pokazać sprawne niemieckie oprogramowanie oznaczenie światowym w latach 90 był to system zarządzania przedsiębiorstwami SAP a teraz Pokaż mi coś ciekawego bo jakoś nie wiem szukam znaleźć nie mogę nie Ciężko mi będzie ci tutaj teraz odpowiedzieć na to pytanie też nie siedzę w tych tematach aż tak mocno ale na pewno przedsiębiorstwa niemieckie przeżywały swój bum podczas automatyzacji poprzedniego typu tak Czyli automatyzacja w firmach przedsiębiorstwach maszyny urządzenia które pomagały rozwinąć przemysł między innymi w Polsce w jaki sposób to możemy sobie podyskutować już na ten temat też rozmawialiśmy czy dobry czy zły ale ostatecznie jakby te maszyny były powszechne No teraz wydaje się że wchodzimy w stronę nie maszyn czyli jakby maszyny OK ale ważniejszym elementem jest te ta sztuczna inteligencja jakby Ai które będzie zarządzało tymi maszynami w sposób autonomiczny no i tutaj nie wydaje mi się żeby Niemcy dominowali czy jakkolwiek byli ważną graczem No bo to jest cały złożony system przede wszystkim wiesz sztuczna inteligencja może działać wtedy kiedy ma dobre repozytorium danych No też jutro na ten temat będę gadał No więc jeżeli coś ma dobre repozytorium danych No to na czymś to trzeba zbudować No trzeba zbudować na podstawie różnego rodzaju klas sensorów z których Ta informacja jest ściągana przetwarzana syntezowana i z której można wyciągać jakieś wnioski podejmować decyzje No i teraz nie znam kondycji w branży niemieckiej ale oceniam ją przez pryzmat samochodów które mogę dotknąć i zobaczyć No i tam Rocket Science jakoś tak nie wiem no tak topornie trochę jest tak i to jest dla mnie bardzo ważne że ten obraz z niemieckiego przemysłu który dla którego którego pewnego rodzaju synonimem jest branża motoryzacyjna No to tak wygląda no mechanicznie są to dalej w miarę bardzo dobre samochody i jak się naciska gazu w BMW to czy w Mercedesie to jest to zupełnie inaczej niż w samochodach produkowanych w innych krajach ale ta pozostałe część samochodu jej walory użytkowe nie wiem jak wam ale jakoś tak kiedyś byłem kiedyś to było inaczej a teraz to tak świat się zmienia idzie do przodu nowe rzeczy pojawiają się a niektórzy po prostu trwają dalej w tym samym OK ale już zmierzając ku końcowi bo tak porozmawialiśmy trochę o tych spółkach o tych branżach to ostatnie pytanie które chciałem ci dzisiaj zadać bo to też się pojawia wielokrotnie może warto w obligacje w takim razie kupować obligacje Skarbu Państwa czy czy korporacyjne skoro mamy tak wysokie oprocentowanie to cały czas zostajesz w plecy cały czas na inflacja w końcu kiedyś spadnie a zostaniesz tym oprocentrowany wiesz to jest takie pobożne życzenie No kupię by obligacje na 6%. no to dobra to trzeba wziąć Horyzont dziesięcioletni i zobaczyć w tym momencie na różne scenariusze Osobiście uważam że ten model inwestycyjny 60 40 który był w miarę sprawny i w miarę się kiedyś dobrze sprawdzał to nie działa i obligacje w tym momencie mają to do siebie że ich Oprocentowanie jest niskie i kupujesz obligacji z definicji w tym roku będziesz minus XP procent w plecy problem w tej chwili jest z inwestycjami w ogóle w cokolwiek tak bo mamy słabe rynki giełdowe ty mówisz o tym że są indeksy na szczytach europejskie tak OK dziś może są a jutro za chwilę może nie będą to chodzi o to jak w co inwestować w horyzoncie takim No nie każdy jest data nie każdy tam co chwilę przegląda portfel tylko ktoś kto nie ma zbyt wysokich kompetencji tam liczenia tego Fibonacciego ale ja trendu i tak ja widziałem no i kupić spółkę bo mu się podoba bo lubię jej używać czajnik firmy y i on uważa że on kupi bo tak to się kiedyś kupowało tak idziesz do sklepu kupujesz czajnik podoba ci się działa kupujesz akcję spółki no i w dłuższym horyzoncie czasu zrobiłeś Wystarczy popatrzeć na powiedzmy ostatnie 30-40 lat kupując spółki na giełdzie amerykańskiej No to powiedz mi kto stracił No to Kto sprzedał tak wtedy kiedy nie trzeba ale generalnie jest powinien być do przodu i teraz dzisiaj po prostu mamy sytuację w której powiedz mi w co ja mam zainwestować No ja dostrzegam ten problem w sensie że dla mnie wybór spółki w którą warto zainwestować to jest bardzo karkołomny proces a przede wszystkim tak jak mówiliśmy o tym pod koniec 2021 roku już Czyli prognozując co warto robić w 2022 to mówiliśmy o zmienności że na rynku po prostu będzie panowała zmienność ja cały czas się z tym utożsamiam cały czas tak cały czas traktuje ten rynek jako rynek w którym raz muszę mieć longa raz muszę mieć shorta a spółki Muszę wejść i muszę wyjść bo trzymanie czegoś w nieskończoność jest problematyczne i oczywiście teraz pojawią się głosy że co Ty tam gadasz jak można było kupić w październiku Spółki Skarbu Państwa i dziś masz 40-50% więcej a nie niektórych 100 a jej to bezpieczna aktywa które są dużymi firmami i tak dalej no OK Nie wiem trzeba było kupić w październiku a ja kupiłeś w grudniu No to już tak różowo to jest takie właśnie gadanie trzeba było tak wiesz I uwielbiam filozofów mówiących trzeba było tak no Natomiast Faktem jest to że te spółki odbiły No i teraz dużo osób się zastanawia czy kupować teraz bo będzie rosło dalej czy też nie ja osobiście jestem cały czas ostrożny i wybieram selektywnie i tak dalej Ty podejrzewam podobnie raczej hura optymizmem się nie wykazujesz więc Reasumując trzeba być po prostu ostrożnym w najbliższym czasie pomimo tego że wygląda to wszystko super bo jesteśmy tak jak wspomnieliśmy na historycznych szczytach mówię z perspektywami ale z perspektywy giełdy Nie ja nie mówię o gospodarce stricte tylko giełdy no masz Nie nie nie ty mówisz z perspektywy wykresu cenowego tak tak tak Przepraszam cię bardzo No to czemu nie mogę tak powiedzieć No A teraz wejdźmy w ten wykres cenowy I zobaczmy w tym momencie jak komponenty tego wykresu czyli które spółki programowały w górę bo nagle się ciekawie okaże prawda kto tak naprawdę napędził wzrost tego indeksu OK mówienie o indeksie tylko przez pryzmat samego indeksu to jest tak jak mówienie o indeksie snp-500 gdzie jego wzrost generowany był przez 5 spółek tak zwany Fang tak a reszta prawda prawda prawda prawda prawda okej Konkludując nie ma jakiejś prostych inwestycji aktualnie bo rynek po prostu znajduje się w takim miejscu w którym bardzo łatwo zostać z aktywem takim gorącym kartoflem tak zwanym że po prostu zacznie spadać ciężko będzie coś z tym zrobić Nie ma dobrych setupów jeszcze raz chyba że ma się dobrego stopa właśnie bo iluca go nie przeskoczy no no tak luka zawsze jest ryzykiem Ale biorąc pod uwagę bieżącą sytuację na rynku No to selektywne poszukiwania jakiś okazji w branżach z przyszłością daje taką perspektywę o tych które spółki to zapraszamy oczywiście jutro na konferencję w na konferencji artyści rynków jeżeli ktoś nie może być na żywo w Warszawie Zapiszcie się żeby otrzymać nagranie będzie między innymi wykład Jacka będzie także Daniel Kostecki Maciej lesiorz a także i mój wykład na temat właśnie tej techniki czy jak optymalizować ten moment otwarcia pozycji Kiedy już wiemy co chcemy kupić za pomocą kilku narzędzi to jakbyście chcieli podnieść swój taki Know How Tech niczny tradingowy natomiast uważasz że ten model 60 x 40 to już się skończył czyli obligacje też nie są wybitnie dobrą inwestycją wiesz co znowu To zależy to zależy od oczekiwanej przez ciebie stopy zwrotu Więc wszystko zależy czego ktoś przewyższające inflacji No to 60-40 nie działa To miał być jakoś miałbyś taką jakąś jedną radę dla osób które chcą coś zrobić z pieniędzmi A no Słuchają nas i mówią kurde to co mamy zrobić z tym się nie zmieni w końcu Wiesz co tak nie strzelam radami jak zwróciłeś tak że dzisiaj mówię w sposób taki dość spowolniały prawda więc jestem takim nastroju dość refleksyjnym nie strzelam z biodra żebyś od razu wiesz rzucił teraz na przykład nie to kupcie to i będzie dobrze Nie takie przede wszystkim uważam tak iż sytuacja być może się wyjaśni do w okolicach do czerwca włącznie widać wyraźnie sytuację w której popycha się w tej chwili Ukrainę do tego żeby usiadła do stolika negocjacyjnego sygnały idą zarówno ze strony Unii Europejskiej jak i ze strony Stanów Zjednoczonych wyprawiła się szefowa razem ze wszystkimi komisarzami do Żeleńskiego No to jak oni wszyscy pojechali najpierw obradowali u siebie a potem pojechali do niego no to po coś to zrobili jeżeli firma rainmetal mówi o tym że wystawił fabrykę czołgów produkujących 400 czołgów rocznie No to co to znaczy no to raczej nie Wygląda na to żeby produkowała wtedy kiedy Ukraina będzie w stanie wojny bo Pierwszą rzeczą która powinna zrobić to powinna się zadziać to poleci skander i zakończy bo są fabryka tak przynajmniej tak powinien zrobić mądry dowódca No będę się odnosił do kompetencji dowódczych czy cudzych więc cała ta sytuacja wskazuje na to że będziemy zmierzali w kierunku w którym coś się zadzieje i i to jest bardzo ważne bo tak amunicji Nie ma to nie ma z czego strzelać No jak nie masz czego strzelać No to jak prowadzisz wojnę i nie mają strzelać z czego ani jednej ani drudzy No i teraz Ryzyko jest takie że jak ktoś podrzuci Rosjanom amunicję to będą mieli więcej pocisków A jak będą mieli więcej pocisków No to automatycznie wygrywa dzisiaj Różnica potencjałów No wcześniej czy później ktoś więcej strzela i wtedy wygrywa Tak więc sytuacja staje się za naszą wschodnią granicą dość barwna istota wszystkiego jest ocena sytuacji rolnej na Ukrainie ze względu na to jaki procent gospodarstw upraw został zbudowany Jak wygląda zdolność do zbioru tego wszystkiego więc te elementy się będą wyjaśniały między kwietniem a czerwcem i będziemy wtedy wiedzieć ile na rynku będzie mniej towarów rolnych Jak będziemy wiedzieć albo więcej albo tyle samo Tak I to pozwoli w jaki sposób oszacować ten Impuls inflacyjny będziemy mieli sytuację w której wcześniej czy później przedsiębiorca zaczną podwyższać pracownikom wynagrodzenie czyli będziemy mieli tą kolejną falę inflacyjną wynikającą z wynagrodzeń włączanie się Chin do gry Ja myślę że Chiny mają w tej chwili bardzo dużo własnych wewnętrznych problemów i to że se ostatnio ustanowił taki cel 5% wzrostu gospodarczego to pokazuje jak w trudnej sytuacji są Chiny i jak sobie muszą ustawiać pewnego rodzaju cele których sterowniki może nie będą wielkie inwestycji infrastrukturalne budowa domów mieszkań rzeczy które były robione dotychczas Ponadto Chińczycy też oczekują wyższych zarobków w tym samym produkty chińskiego już nie będą tak taniej i nie będą zalewać świata w marnością i ceną Myślę że mamy do czynienia z procesami przenoszenia i próby odcięcia się od wielkiej fabryki jaką są Chiny i wykorzystania czy Indii czy innych krajów azjatyckich do produkcji tylko to nie jest do końca już to samo bo jednak co innego jest Chińczyka co innego jest Hindus więc mamy do czynienia z globalnymi przełamaniami i tak jak mówiłem to pod koniec zeszłego roku jeszcze na początku tego rok 2023 będzie rokiem dyplomacji i będzie rokiem układania się pod dywanem nad dywanem w różnych miejscach i teraz będzie to rok wyczekiwania nie oczekujmy że ten rok dostarczy nam jakiś wielkich zarobków różnych ciekawych inwestycji bo żeby znaleźć ciekawe inwestycję to trzeba odrobić kawał roboty to już nie jest taki element że tam wchodzę i kupuje tylko to jest element przeglądania ogromnej ilości danych i dokonywania selektywnych wyborów które będą skoncentrowane na firmach niosących w sobie zalążek zmiany albo takich które będą podatne na zmianę i to jest bardzo ważne szukać firm które mają ciekawe zarządy które są w stanie dokonać skalowania swojej działalności poprzez innowacje technologiczne i to jest to nie jest to proste już bo to wymaga złożoności tak jak nie jest prostym już robienie startupów bo zrobienie startupu opartego na sztucznej inteligencji to nie zrobienie startupu opartego na prostą apkę o prostą mapkę jaką jest platforma powiedzmy handlowa sprzedająca usługi kosmetyczek tak no i też dużo trudniej dużo t