Jak inwestować w tych czasach? | "W sedno rynku" [Inflacja, Recesja, Inwestycje, Giełda]

ruchu Witamy serdecznie w kolejnym odcinku w sedno rynków Cześć Jacku Cześć Marcinie Witam serdecznie was i Bardzo pięknie dziękuję za to że znaleźliście chwilkę czasu żeby nas pooglądać i posłuchać posłuchać przede wszystkim bo myślę że ten oglądanie tutaj no ewentualnie wykresów które pokazujemy jeżeli chodzi o dzisiejszy temat mamy cały czas cykl spotkań związanych trochę z dolarem trochę z giełdą bo ważą się losy tego jak będzie wyglądała gospodarka w najbliższym czasie mieliśmy zeszłym tygodniu dość sporo ciekawych publikacji między innymi o bezrobociu zaufaniu w biznesie bo były publikowane informacje temat piję my wcześniej jeszcze były publikowane dane dotyczące tego w jaki sposób konsumenci podchodzą do aktualnej rzeczywistości i wszystkie te dane są moim zdaniem dość mieszane ale jednocześnie pokazują że ta gospodarka się nie Przeraziła bieżącego tematu Przejrzyj popatrzymy na przedsiębiorców które pijemy były cały czas powyżej 50 i to bardzo bardzo mocno Czy myślisz że tutaj ten optymizm się wlewa jednak bo ręki cały czas wy powyżej dołków wiesz bardzo ciekawe pytanie i patrząc na to co się w tej chwili na świecie dzieje czyli rozrywanie modelu globalizacyjne go który wygląda na to że nie wszystkim się spodobał szczególnie tym którzy w tym wyścigu globalnym przegrywali następuje w tym momencie proces dzielenia świata na małe baraki takiego to już kiedyś wspominałem czyli regionalizacja łańcuchów dostaw przy jednocześnie globalnym działaniu taka fraza która w latach 90 była bardzo popularna tak działamy dla Czyli jesteśmy firmą globalną a działamy lokalnie i ta praca tej chwili spowoduje to że w ciągu najbliższych kilku kilku lat Góra kilkunastu a przebudujmy cały świat już strukturę taką w której lokalne konflikty lokalne sytuacji gospodarczej nie będą miały wpływu na globalną sytuację i i dokonała wpisu dokonuje tak jeżeli uelastycznienie całej gospodarki de facto tak no bo jeżeli była globalizacja ta sieć łańcuchów była bardzo powiązana auto cokolwiek się nie wydarzyło Nie na drugim końcu świata no to cały świat gdzieś to odczuwał Natomiast tutaj też trochę idący za panem calebem małe elementy tak struktury które są niezależne od siebie i Działają w sposób właśnie niezależne ale powiązane w sensie takim że komunikują się ale są niezależne są bardziej wytrwałe tak tak to ponieważ bez ryzyka tak rozmawiamy w tym momencie dywersyfikacji ryzyka dywersyfikacja ryzyka polega na przykład na zarządzaniu portfelowych czyli będziemy mieli do czynienia z sytuacją której gospodarka światowa zostanie rozłożona na różnych portfele różne klasy portfeli no i będzie można nią mu tak sobie spokojnie zarządzać stosując starorzymskie powiedzenie DVD impera że w jednym miejscu wybuchnie na przykład bardzo agresywna wojna łącznie jakimś konfliktem za pomocą broni taktycznej a więc gospodarka będzie świetnie prosperowała ludzie będą oglądali sobie widoczki dramatyczne w telewizji odcinając chipsy i popijając piwko nie więcej w tą stronę idziemy i I to jest też bardzo ważne co za tym wszystkim stoi ale to nie jest przedmiotem tego naszego dzisiejszego spotkania bo nasze dzisiejsze spotkanie tak jak powiedziałeś różne rzeczy się dzieją a tutaj gospodarka stanęła czyli Przepraszam za wychodzić tak jak to kiedyś mnie uczono że jeśli idą negatywne informacja gospodarka nie spada to znaczy że mamy jakieś jakiś koniec tego wszystkiego i rozpocznie ruch się w drugą stronę Zresztą tak jak wspominałem w maju i też wspominałem przy okazji Tam pewnego procesu w moim życiu prywatnym że Przychodzi taki moment w którym lato może być trochę inny niż nam się wydaje Tak ale w takim razie Widzisz No bo tak jak powiedziałeś są jesteśmy ponad czytamy to nadrukami rynek nie reaguje na jakieś złe informacje więc wydaje się że jakiś dołek póżniej krótkoterminowy został oklepany ale zawsze ty płaczesz rzeczy średnim terminie czy nawet dłuższym na rynki w związku z tym pytanie jakie scenariusze widzisz aktualnie na giełdzie no to prosiłbym cię bardzo Właśnie oświetlenie tego slajdu na którym są pokazuje państwo pewien model budowania scenariuszy który w którym korzystam też z materiału który pojawił się Financial Times którym został zbudowany zaproponowane pewien model No cóż mamy mamy sytuację taką w której budujemy macierz dwuwymiarową w oparciu o 2 wskaźnik wzrostu gospodarczego i wskaźnik inflacji hipoteza która jest postawiona w na tym w tym miejscu w którym Widzicie to to że do połowy 2023 roku będziemy mieć recesję lub brak decyzji oczywiście kwestia dotyczy w tym momencie analizę rynku amerykańskiego bo rynek polski ma to do siebie że posiada jeszcze większą specyfikę i być może w kolejnym naszym wydaniu zajmiemy się rynkiem polskim bo dziwny jakiej się tutaj wyprawiają zaczynają O nawet mnie już zdumiewać więc myślę że za tydzień opowiemy sobie rynku polskim bo nie tylko musimy robić wyprawy za ocean ale też zastanowić się nad tym co nas czeka a czekają nas chyba zdumiewające rzeczy czyli hipoteza jest taka że Stanach Zjednoczonych recesja będzie recesja do połowy roku lub będzie brak recesji do połowy 2023 roku to jest hipoteza która jest postawiona No i teraz mamy z następujące scenariusze takze scenariusz taki że stopa procentowa Fed będzie niższa niż czy procent a inflacja będzie umiarkowana i niższa niż 5 procent odnoszę się tutaj w tym momencie do tych trzech procent stopy procentowej Fred no dlaczego tak jak wielokrotnie to powtarzam i 2014 Kiedy rozpoczął się ten proces podwyższenie stóp procentowych Wyznaczyłem wtedy przedział 225 procenta do dwóch i pół nie doszło w tej chwili mówi się o tych trzech procentach które do których może ta stopa procentowa dojść Osobiście uważam że nie dojdzie bo świata nie stać na możliwość płacenia tak wysokich odsetek chyba że i tutaj powtórzę to samo co przed ośmiu laty chyba że komuś zależy właśnie na destabilizacji całej struktury gospodarki światowej wskutek tego że ref ciągu minionych 14 lat kraje szczególnie kraje rozwijające się zadrżały się w długoterminowym dolarze jako najbardziej popularnych wartości teraz ktoś coś chce i te kraje muszą płacić coraz wyższe odsetki te pytanie skąd mają brać pieniądze na te odsetki zważywszy na gena na koniunkturę gospodarczą na świecie stąd jedyną przy jedynym takim przyczynkiem dla którego ta stopa procentowa będzie rosła powyżej trzech procent sytuacja właśnie przyspieszenia tego procesu budowania regionalnej łańcuchów dostaw i regionalizacji świata przy utrzymaniu dominacji globalnej przez określone wybrane korporacje tak No i teraz drugi scenariusz jest takie że ta stopa procentowa właśnie będzie wyższa niż czy procent ale jednocześnie będzie to połączone z wysoką inflacją ponad 5 procent na ale tutaj następujące scenariusze scenariusza No to Fed zbyt agresywnie walczą z inflacją doprowadzi do recepcji to jest jedna możliwości możemy mieć wtedy powtórkę z historii prawda na przykład mniejszą wersję lat 29 30 Możemy mieć w tym momencie jest tak relację czyli inflacji jest brakiem wzrostu gospodarczego to jest wtedy kiedy będzie to Wysoka inflacja powyżej pięciu procent i stopa procentowa będzie wysoka czyli po pierwsze konsumenci nie będą brali kredyt kredytów na kupowanie a z drugiej strony firmy nie będą brały pieniędzy na inwestycje bo się okaże że projekty inwestycyjne mają ujemną wartość npv czyli wiemy stop jedną stopę zwrotu z inwestycji można to ująć jeszcze innym sposobem tego definiowania No to po co podejmować rzeczy które generują firmy i trzeba się skupić na redukowaniu kosztów Co to jest mniejsza niż na przykład batonik który w kilkadziesiąt lat temu był taki duży a teraz jest taki malutki to może być jeszcze mniejszy bo zamiast przegryzą będziemy mieli jeden gdyz nie tak to mniej więcej wygląda no i kolejne scenariusze czyli brak recesji że wtedy będzie tak manipulował to stopą procentową balansując zarządzając naszymi emocjami już nie będzie musiał właśnie wysoko podwyższyć tej stopy procentowej rozłoży to i zwolnij trochę Ostatnio pani yellen krzyczała dość głośno w prasie że ona bynajmniej nienawidzi pana Paula nie zachęcała do tego żeby trochę zwą i Więc pokazuje to że gdzieś tam toczą się jakieś dyskusje a te dyskusje są bardzo ważne i bardzo silnie związane z tym że na obywatele Stanów Zjednoczonych mają swoją gotówkę głównie gdzie no mają głównie w akcjach tak i agresywnie spadający rynek powoduje przecenę ich a portfel Invest cinek skutek czego nie są w stanie realizować różnych swoich zamierzeń które zaplanowali na podstawie długoterminowego wzrostu cen akcji a przecież Ratzinger Nie spadają nie zawsze rosną nigdy taniej więc to miękkie lądowanie może być związane właśnie z takim spokojnym podwyższeniem tej stopy procentowe i czekaniu na zaadaptowanie się na rynku do tego no i jest bardzo ciekawa sytuacja polegająca na tym że mamy wysoką stopę procentową i wysoką inflację a pomimo tego mamy do czynienia ze wzrostem gospodarczym w pewnym sensie to czym wspominaliśmy czyli taki model rozwoju tygrysów azjatyckich w latach 90-tych gdzie mieliśmy do czynienia z wysoką inflacją wysokimi stopami procentowymi i wysokim wzrostem gospodarczym i teraz pojawia się ważne pytanie Które z tych scenariuszy zagra i dlaczego mógłby być na przykład zaczyna tego scenariusza The wysoki wzrost gospodarczy No to co jest Ważne że wzrost gospodarczy w krajach azjatyckich pod koniec lat osiemdziesiątych w latach 90-tych był bardzo silnie związany ze wzrostem poziomu życia a więc ze wzrostem konsumpcji czyli ludzie zarabiali coraz więcej kupowali coraz więcej żyło im się coraz lepiej i ten wzrost gospodarczy z jednej strony był napędzany dużymi inwestycjami ale inwestycjami nie tylko w infrastrukturę co jest bardzo ważne ale także przede wszystkim towary konsumpcyjne i to też jest bardzo ważne i wydaje mi się że troszkę będę chciał na ten temat opowiadać o tym właśnie jak to PKB się tworzy bo docierają do tej trudne różne przedziwne suchy i jeden z takich ciekawszych wywiadów jaki słuchałem zeszłym tygodniu który spowodował moje zdumienie polegające na tym że ktoś powiedział że to bardzo padł taki poważny oficer powiedział że pieniądze które wpłyną do nas O ile wpłyną oczywiście z tego krajowego Planu Odbudowy który podjął na inwestycje ale inwestycje infrastrukturalne to na inflację nie wpłyną I powiem wam że jechałem potem dość długo jeszcze 3 godziny zastanawiałem się O czym Pan mówi Jak to się dzieje że on zajmuje takie stanowisko jak zajmuje Bo jeśli podobnie jemu zajmują stanowiska w Polsce to z nami będzie słabo moim prawdopodobnie zajmuje to stanowisko właśnie dlatego że tak mówi Natomiast ja proponuję Proponuję przejść do wykresu który masz pokazane później bo w tam myślę że można rozrysować scenariuszy które według ciebie są najbardziej prawdopodobne jak najbardziej ale chciałem dokończyć właśnie to jest bardzo ważne w ten wzrost gospodarczy No i teraz Szanowni państwo problem z którym się w tej chwili to jest problem polegający na tym że w krajach które dysponują w pewnego rodzaju siłę gospodarczą wzrost populacji jest negatywny to jest jedna Ale z drugiej strony ludzie borykają się z podatkami z walką o codzienne przetrwanie i nie widać tutaj przestrzeni takiej w której ich wynagrodzenie rośnie wręcz odwrotnie dzisiaj mamy do czynienia z sytuacją w której nasze wynagrodzenie No oczywiście z dnia na dzień skutek wzrastających cen A tak jak rozmawiałem z przedstawicielami pewnej firmy w międzynarodowej całkiem niedawno i tak się pytam jak sobie radzicie z tym prawda bobobobobobobo No i osoba z którą rozmawiamy wiesz no tam chwili w kraju y no docierają do nas różne oczekiwania płacowe bo tam inflację mają kilkudziesięciu procent ale pozycja korporacyjna jest prosta nie będziemy zmieniali zasad tylko i wyłącznie dlatego że komuś coś tam się dzieje Tak rozpuszczamy radźcie sobie tak Czyli mamy do czynienia z rzeczą bardzo ważną czyli A my utratą wartości naszej gotówki którą mieliśmy na kontach od razu naszej gotówki która płynie do nas co miesiąc płacimy w tym momencie za tą restrukturyzację globalnej gospodarki dlatego scenariusz The jest dla mnie scenariuszem o bardzo niskim prawdopodobieństwie wystąpienia w tą tak chwilę czasu na tym się skupiłem Okej więc dyskutując na ten temat i Zastanawiając się można zadać pytanie też bardzo ważne A czy te wszystkie 4 kratki mają równe prawdopodobieństwo po jednej czwartej po 25 proc tak Jakie jest prawdopodobieństwo wystąpienia danego scenariusza w pewnym sensie jest to takie coś co nazywa się budowanie funkcji celu i prognozowanie scenariuszy zarządzaniu operacyjnym Gdzie można ułożyć pewne równania które właśnie sobie buduje Na podstawie tego i na podstawie tego na podstawie zdarzeń wskaźników które wrzucę okresie prawdopodobieństwo poszczególnych scenariuszy tak a więc na tej kanwie pojawia się też bardzo ważne pytanie mając tak dużą niepewność między scenariuszami A do D to tak naprawdę w co inwestować w tym momencie tak co chce inwestować Marcinie bo to jest podstawowy kierujemy mamy rozróbę na świecie i wczoraj czytałem wypowiedziach następcy Putina czyli dmitrija miedwiediewa bo jeżeli ktoś miałby pewne wątpliwości Kto zastąpi Władimir Władimirowicz trzeba Putina odpowiedź brzmi dimitrij Miedwiediew taka jest moja hipoteza okej i Buduję sobie w tej chwili bardzo taką pozycję bardzo agresywną i szykuję się na sferze gdyby Władimir Władimirowicz owi putinowi odeszła Ochota do rządzenia z takich czy innych powodów to właśnie on jako osoba doświadczona były prezydent Rosji wielokrotny premier osoba z ustosunkowania można powiedzieć tak będzie kontynuatorem pewnej rosyjskiej polityki to tak to tak na marginesie No i z a więc zainwestować No akcję wzrostowe dług kredyty może w nieruchomości a może w złoto srebro i platynę A może w dolara amerykańskiego A może waluty takie jak na przykład dolar australijskiej bo idzie na to że waluty mają być surowcowe taka może w jakieś inne rzeczy może pszenicę trzeba zainwestować patrząc na to wszystko co się dzieje No w to inwestować można powiedzieć tak wiesz prawka Myślę że także tytułujemy nasz dzisiejszy program oczywiście rozważymy to Jak żyć panie premierze No tak jak żyć ale to właśnie te zmierzającego do roboty bo może inaczej Jak żyć panie palę ale zmierzającego do odpowiedź na pytanie które zostawiłeś Myślę że zacznijmy od samego indeksu giełdowego efekt z który jest giełdowym takim benchmarkiem najbardziej tak bo zawiera w sobie zarówno spółki grą jaki spółki Value i jest reprezentantom chyba najlepszą aktualnie takiej sygnale sytuacji w gospodarce a tam cały czas walczymy z tym górnym ograniczeniem trójkąta które było wyznaczony już dawno dawno temu z chyba rok temu wakacje kiedy mówiliśmy w rynku O tym właśnie możliwym scenariuszem wzrostowe ma później O spadkowym tak patrzę teraz pod koniec zeszłego roku tak idą w taki moment popatrz 222 się zaczyna nie jestem teraz pewnie Nieważne ale to akurat nie ma znaczenia w tym chodzi o to że tutaj macie naniesione dane z mojego wykresu chyba prawda i teraz mamy ten element tego trójkąta rozwartego którym wspomniałem w kwietniu 2020 roku powiedziałem O to ciekawe i wtedy zarysowałem scenariusz wydarzył i który się po prostu wydarzyło to żeby to było jasne 2 ponad dwa lata jest udokumentowane podróżowania i moich komentarzy pod tym scenariuszu który się po prostu wydarzył mówiłem o tym że w momencie kiedy będziemy do tego miejsca do drugiego do którego będziemy to rynek odpadnie i bardzo ważnym będzie to co się wydarzy na tej krawędzi górnej prawda tego trójkąta rozwartego No rynek tam odpadł poplątał się prawda odbył się trochę w górę no i jesteśmy w jakimś miejscu i teraz Popatrzcie na następujące składowe tego wykresu które są bardzo ważne są oceny przyszłej sytuacji od szczytu spadliśmy o jakieś 998 i 80 punkta tyle spadliśmy czyli spadliśmy około 20 procent Dlaczego mówię o tych 21 z wykresu który za chwilę wam pokażę będzie odnosił się do tego Wszyscy kochają czy porównywania historii do dzisiaj tak i teraz obserwujemy dalej całą tą sytuację mamy do czynienia z rynkiem Trochę mi to strzałka się przesunęła w lewo widzę tak dołku No tak jakoś się przesunęło bardzo was przepraszam nie zwróciłem na to uwagi i mamy sytuację taką w której rynek zatrzymał się na dwóch bardzo ważnych wzniesieniach to znaczy na jednym zniesieniu a na jednym wydłużeniu Tak i teraz popatrzmy mamy od tego dołka który był w marcu 2020 go mamy korektę o długości 38 i 90 procent Cześć zniesienia potem jak zaczął się wykres pultać pod tą długą linią to jest talia fioletowa mamy zniesienie 61E 8 procent z punktu widzenia dinapolego z punktu widzenia różnych złożeń Fibonacciego złożenie 61E 838 20 procent to jest bardzo potężne zniesienia prawda to jest bardzo potężna bariera i teraz ta bardzo potężna bariera ma to do siebie że są do wyboru dwie opcje Jeśli ona zostanie pokonana Hulaj dusza piekła nie ma jeśli się obroni to znaczy że mamy w tym momencie prawdopodobieństwo ruchu w kierunku na północ i teraz co by to oznaczało jeżeli rozpoczęli byśmy kierunek ruchu na Północną oznaczałby nowy cykl wzrostu Dlaczego Dlatego że mamy i to jest to trzecia trzeci wskaźnik Fibonacciego wydłużenie a112 80 procent czyli wróżenie faliste w stosunku do fali a które pokazuje że mamy do czynienia z ruchem harmonicznym korekcyjnym I teraz ten ruch harmoniczny korekcyjny może otworzyć kolejny mega wzrost na albo na wzrost taki jaki był od marca 2020 do szczytu albo jeszcze więcej albo jakąś tam jego frakcje ale frakcje zazwyczaj nie mniejszą niż 61E 80 procent prawda jeżeli byłaby to jakaś tam taka struktura nie wiadomo jaka niemniej bardziej Bytów wskazywał zważywszy na to że jesteśmy na historycznych szczytach że tutaj nie będziemy mieli struktury czy falowej tylko byłby to taki element korekty w ramach fali drugiej w jakimś bardzo długim wzroście kierunku ono Jeżeli oczywiście obronione zostanie to wsparcie do to co mówię to jest potężna informacja Posłuchajcie Bo rzadko kiedy zdarzają się na wykresie tak klarowne sygnały które pokazują miejsce w którym dzisiaj Rynek jest to żeby żeby żeby dobrze zrozumiał Jacku bo dużo powiedziałeś czyli jakby twój bazowy scenariusz aktualnie ponieważ cena broni poziomu 38 2 E60 18 oraz tego zniesienia 112 8 związku z tym jest to potencjalnie jakieś korekta prosta mamy bazowy scenariusz scenariusz wzrostowy tak długo póki jesteśmy powyżej tych poziomów Tak okej Taki mamy scenariusz dobra i teraz potwierdzeniem tego scenariusza jest szczyt bfd tej korekty prostej abc jeśli nastąpi to ciekawe wybicie jakąś ładną białą świecę No to w tym momencie Mamy potwierdzenie i co by znaczyło że będziemy wtedy w Fali trzeciej jakiegoś nowego wzrostu to byłoby zdumiewające zważywszy na całą sytuację związaną z tym co się dzieje czyli skracaniem pieniądza o czym też chwila dzisiaj będzie bo fala trzecia Moi drodzy ma to do siebie że charakteryzuje się tymi że rośnie skutek taniego pieniądza i wzrostu gospodarczego to mieliśmy wcześniej od marca nie ewidentnie Tak oczywiście to 2020 roku od marca 2025 tak w innych miejscach od roku 1930 to wyraźnie widać te miejsca w których były dolewane pieniądze których były zmieniane stopy procentowe na a szczególnie z roku 1987 prawda bo wtedy zaczął się taki bardzo silny zrób wzrostowy związane z tym że stopy procentowe już tylko prawie spadały A te momenty Kiedy były podwyższane byłem natychmiast była korekta i powrót z powrotem do niskich stóp procentowych i pompowanie pieniądza w rynek tak ja szczególnie w tym momencie rok 2008 quantitative easing czy też okres Od 2002 roku kiedy rynek amerykański ruch ruch głównie na inwestowaniu w nieruchomości taki na tanich kredytach o tak zwanej zmiennej stopy procentowej nisko oprocentowanych na początku potem agresywnie rosnących i Skończyło się to wszystko tym czym się skończyło czyli tym że bardzo dużo funduszy emerytalnych straciło zdolność wypłacania emerytur emerytur emerytur emerytur ale to już jest tak tak powrót do historii ale bardzo ważne bo każda znaczy ja mam takie taką zasadę nie wiesz żeby się coś dwa razy zdarzało pod rząd tak samo więc teraz będziemy mieli inną inną przyczółek do kryzysu nie wiem czy teraz czy za ileś lat Natomiast na pewno nie rynek nieruchomości Takie jest moje zdanie natomiast kolejnym wykresie pokazuje że Wolumen a na który też warto właśnie było Jeżeli mamy to tak ważne miejsce o którym mówimy prawda I tutaj ta Szpilka taka Dolna która się tam zarysowała No to jeżeli mielibyśmy zatrzymanie takiego potężnego ruchu spadkowego No to ona jest trochę za mała jeżeli chodzi o wolumenie tak bo coś uwagę że w tym momencie mamy sytuację taką że ten Wolumen powinni być ogromny jeżeli to zatrzymuje jakąś ogromną fala spadkową to się nazywa tak zwane amerykańska amerykańska odwrócenie bessy amerykański rynek hossy w postaci takiego wielkiego młota z wielkim krokiem na wielkich obrotach który pokazuje w tym momencie że w tym miejscu ożenek osiągnął moment w którym którzy mówią okej stop Busta wystarczy wyczyści liśmy rynek na tyle na ile trzeba no i teraz zaczynamy w tym momencie kupować zresztą to widać też na takim miejscu w którym Warren buffett zaczął kupować w listopadzie 2008 zaczął skupować mówiąc że rynek amerykański na świetlanej przyszłości znakomita gospodarka no i tam trzeci marca właśnie zatrzymanie tego ruchu spadkowego i pociągnięcie po prostu w górę całego rynku który od tamtego czasu na praktycznie jeszcze do 2010 go tam było jakieś takie zaburzenie Dziwne nie wiadomo z jakiego powodu problemu a potem to już płatny leasingi droga na północ tak No i teraz mamy rynek który znajduje się na ruchu bocznym mamy taką klasyczną korektę typu ABC na rynku bocznym No i czekamy co się po prostu dalej co się dalej Po prostu wydarzy Ja przygotowałem to tą prezentację trochę wcześniej więc nie wszystkie świeczki macie Proszę wybaczyć ale nie jestem zawsze w stanie zrobić ona świeżo w danym dniu więc ma widzimy Jak sytuacja w tej chwili na rynku wygląda i ta stagnacja Pokazuje to że tworzycie pewnego rodzaju półka tak A co to znaczy że się tworzy półka na półka sprężyna ma to do siebie że im dłużej się konsultujemy mocniej się wybija Tak więc trzeba to obserwować mamy momencie 3 narastające rosnące białej świeczki prawda otrzymamy korektę na dużym wolumenie Także mamy taką sytuację w której ten rynek w tym momencie ma to do siebie że być może wypływa wybija strachliwych tak bo w takim momencie takim z takiej sytuacji kiedy osiągamy lokalne dno idzie w górę a potem idzie i wybija strachliwych swoim zachowaniem po to żeby potem się zabrać i zacząć maszerować bardzo agresywnie w górę Okej to jest Jest jedna ciekawa rzecz bo miałby w kontekście rynku finansowego oczywiście z jednej strony mamy firmy ale z drugiej strony mam konsumentów i ja ale nie sytuacja w Stanach Zjednoczonych jest taka że zaufanie konsumentów co do przyszłości Jestm niższe niż było w pandemii No bo pamiętam rząd dosypał pieniędzy więc prawdopodobnie szybko się te tutaj nastawienie Odwróciło teraz inflacja te wszystkie rzeczy z którymi Walczymy o podwyżka stóp procentowych zmniejszają te pozytywne nastroje jeszcze bardziej więc w takich nastrojach też trudno oczekiwać aby ci sami konsumenci o których powiedziałem wcześniej jako główny może nie główną grupę bo tam jest dużo funduszy ale mimo wszystko jako inwestują na giełdzie trzymają agencje na giełdzie też żeby z ochotą kupowali tak no bo jeżeli mamy takie nastawienie konsumentów to też Wydaje mi się że dla nich akcja też jest pewnego rodzaju może dobrem tak które kupuje wtedy kiedy czuję że będzie dobrze a nie wtedy kupuje Kiedy będzie źle Więc jak teraz stoimy w takiej wersji konsoli o której mówiłeś to widzicie z tej konsoli może znowu napędzić takie pozytywne oczekiwania i wtedy także na pełną te osoby które teraz się wstrzymują nie czyli wydaje się że aktualnie inwestują w dużej mierze profesjonaliści na rynku fundusze między sobą wymieniają wymieniając tak jak mówiliśmy na przełomie roku między spółkami wejściu agroad tak Czyli sprzedajemy te które miały rosnąć do nieba nie udało się więc teraz Kupujemy te spółki które mają bardziej wartościowego ale do tego pewnie dojdziemy jeszcze będziemy w końcu i to pokażemy w Wiesz ja powiem tak Stanach Zjednoczonych Ludzie generalnie kupują akcje przeznaczają część twoich oszczędności i co miesiąc po prostu część swoich oszczędności inwestują w akcje tam rynek amerykański jest zupełnie innej niż rynek polski in mamy różne klasy inwestorów ci którzy na przykład dbają o to żeby mieć pewnym momencie jakieś pieniądze na emeryturze o ile nie zejdzie się akurat to ich moment przejścia na emeryturę prostu budują własny portfel oprócz tego że mają oczywiście pieniądze zablokowane funduszy emerytalnych do których No to zaufanie dużym stopniu spadło w minionym okresie a więc ja klasa inwestorów i do tego podchodzi to ja bym tego nie powiedział mi się jak zawsze każdej po trochu tylko zmiennym natężeniem tak to to dobrze traktują przygotowałeś fajny wykres porównujący 1945 rok do bieżącego roku jeżeli chodzi o notowania i to jest wykres Myślę że na którym trzeba było chwilkę czasu spędzić żeby wyjaśnić wszystkie te rzeczy które są naniesione lub tak przygotowałem coś takiego Bo akurat żeśmy trafiło przy przeglądaniu informacji Ten wykres dość ciekawy bo generalnie jakoś tak Na tym rynku akcyjnym jest tak że bardzo cały czas lubimy budować analogię do tego co się wydarzyło Bo emocje ludzkie Są takie same a zachowanie indeksu cenowego jest pochodną wzrostu inflacji dostępności pieniądza No i przede wszystkim emocji które są generowane przez to co się dzieje na rynku informacje medialne i do tworzy taki miks jako taki No i teraz dlaczego ten wykres między innymi tutaj zaznaczyłem bo minionym tygodniu gadaliśmy o inflacji prawda i odnosili się do inflacji w tej przeszłości prawda pokazywałem te różne zdarzenia i korelacje między indeksami inflacją kiedy inflacja rosła No to indeksy siadały lub się korygować wyludy szły ruchem bocznym ale jak inflacja spada w dół i produkowano bo jak sytuacja spada stopy praca spadają więc na rynku pojawia się dużą taniego pieniądza no to wtedy prawda Ochota do inwestycji rośnie No i rynki akcyjne też rosną następuje konsumpcja tego co zostało zbudowane w ramach inwestycji i Mamy rynki wzrostowe No i teraz to jest bardzo ciekawy ten wykres bo różowy mamy wykres nominalny smp500 o tym jak Widzimy tutaj od tych 143 do 1949 taki jeżeli popatrzymy na 1946 No to widzimy w tym momencie jedną bardzo ważną kwestię dlaczego i to jest ten moment w którym ten wykres zabiera nabiera wartości bo jeśli się gniecie do naszego zeszłotygodniowego spotkania to tam pokazywałem te kwestie związane z piłkami inflacyjnym i no i teraz rok 1946 Był taki moment w którym mieliśmy do czynienia z plikiem instalacyjnym po drugiej wojnie światowej czyli ludzie wrócili z wojny skończyliśmy wojnę jest wielka radość kupujemy zrobiliśmy kupę kasy na sprzedaży materiałów wojennego uzbrojenia do krajów które walczyły sami sobie też po sprzedaliśmy wewnętrznie na zbrojenie armii No to wracamy jest dużo towaru konsumpcyjnego bo następuje przezbrojenie z przemysłu zbrojeniowego z powrotem na przemysł konsumpcyjny pojawia się dużo towaru pojawia się ogromna inflacja ma tu mamy tak No i teraz odnosząc w tym momencie tą sytuację w 1946 do dzisiaj Patrząc na te wykresem to można zadać sobie bardzo ważne pytanie czy właśnie Osiągnęliśmy Pick inflacji w 2022 roku i teraz ta inflacja rozpocznie spadać tak bo zwróćcie uwagę że osiągnięcie tego pliku rynek giełdowy wtedy zaczął spadać No i potem zaczął się jak widzicie poruszać czym ruchem bocznym tak drogo mamy takiego boczniaka który trwał prawie 3 lata No i moment Jak pamiętacie potem kolejnego pliku był związany z wojną koreańską proszę prześlijcie to sobie samodzielnie i wyciągnięcie sobie samodzielnie wnioski bo mamy taką sytuację Ten wykres był robiony wtedy kiedy korekta smp500 wynosiła tam 18 procent tej chwili to jest około 20 procent więc nie mamy specjalnego dużego odchylenia korektę która była 46 roku wyniosła 26 procent czyli generalnie można powiedzieć że to wszystko jakoś tak w okolicy jest okej A można byłoby narzucić na to poziomy Fibonacciego i i być może to zrobię w dlatego że to zrobię sobie w wolnej chwili w weekend i po przeglądam stwie Na jakim poziomie zniesienia się zatrzymało T20 60 procent No i potem mamy element ubijania DNA No i teraz Patrząc na te Fibonacciego nasze które też dają pewne twarde dno No to można powiedzieć tak No co wychodziło temu żeby nas Wszyscy macie popłynął się ruchem boczną przez najbliższe parę lat żeby średnia wartość scena zysk No tak się wskutek procesów inflacyjnych tego wszystkiego co się dzieje no tak się obniżyła do tego poziomu 10-12 o którym tak głośno się mówi że 10 12 b to jest właściwie to o co chodzi jedynek wokół tego powinien się koncentrować a więc została możemy się zastanawiać tych czterech scenariusza które podałem wam na początku Trzeba by ten scenariusz nie będzie być może adekwatne dla was do rzeczy w bardzo ważnej polegające na tym że nadchodzi duża wojna i to nie chcę nikogo straszyć Posłuchajcie i trochę czytając właśnie dimitriego doszedł do wniosku że nie to to niestety będziemy mieć do czynienia z dużą wojną nie jeżeli chodzi o wojnę to mamy zazwyczaj także wojna powoduje Czyżew na strzał Armata kupuj akcje więc jeżeli faktycznie doszło znowu do eskalacji wojną której mówisz to prawdopodobnie by pojawiła się nowa fala spadkowa można było wtedy może wykorzystać jako jako okazję natomiast o wojnie się też dość sporo mówi nie Jacku lekko globalnie No bo tak też warsztatach zaawansowane czego zaawansowanego czytanie informacji skasowałeś No wiele się pojawia nagłówków które straszą bo też reagujemy na to Więc media o tym piszą Myślę że rozwijamy Nie rozwiążemy tego tematu podczas tego spotkania ale warto by było kiedyś porozmawiać jakie widzisz scenariusze dla rozwoju konfliktu które aktualnie się tli bo tli się okej wojnę mamy na Ukrainie ale dzisiaj potencjalny konflikt globalny już nie tylko na Ukrainie ale ale faktycznie może na na szerszym oceanie A jakby tak trochę nawiązują tego co powiedziałeś po drodze odnośnie naszego podwórka bo mówiliśmy teraz dużo smp500 o tym co się może stać tam w Stanach Zjednoczonych a nasz v20a też w sumie skorygował dość znacząco Wig jako cała cała nasza nasza giełda również to może tutaj też warto dostrzec jakiejś okazji jak to jak to widzisz no Dlatego między innymi Ten wykres wieku pokazałem bo chciałem wam zwrócić uwagę tutaj na to zatrzymanie na 50 47 też takie młotkiem wyjazdowym ale nie potwierdzonym obrotem tak właśnie tego mi też brakuje jest właśnie dla mnie takie niepokojące i Z mojego doświadczenia wynika że takie młotki w 60 procentach czasem nawet może więcej 60ac takimi lubię okrągłymi postępowań operować liczbami taki motyw są wybijane i teraz to co może się zdarzyć na rynku polskim to element powrotu do przetestowania tego młotka i zobaczenia cofam się tak naprawdę czy wtedy Wolumen do teraz w ogóle to obroty które są na giełdzie to czy to w Stanach Zjednoczonych Czy w Polsce one są strasznie mizerne zobaczy jak tak się patrzę na tę sesję które mamy od kilku kilku dni bo tak naprawdę tak jakby wszyscy już pojechali na wakacje stwierdzili że okej to ty dzisiaj robimy sobie w czerwcu a nie w lipcu czy tak jak zwykle jest ta mniejsza zmienność na giełdach ale o tej zmienności właśnie też masz ciekawy temat chyba że chciałaś właśnie dokończyć na temat tego wykresu i teraz Proszę zwrócić uwagę pojedziemy w lewą stronę to widzicie w tym momencie że to 5047 to i to zatrzymanie dotyczy też takiej linii wsparcia która opiera się na takiej małej takim małym błotku z końcem 2021 roku nie wiem czy ta Widzicie To prawda i młoteczek tam są takie dwa strzały z górę z góry prawda Takie przyduszenia wzrostu ceny i ten młoteczek który to wyciąga w górę Zresztą na troszkę podwyższonych obrotach I kolejna rzecz No to mamy Szczytna tym obszarze pomiędzy lipcem a sierpniem 2020 roku prawda A więc Zwróć uwagę jak w tym momencie to 54 7 procent bardzo silnie schodzi się z elementami w których z jednej strony podasz brała przewagę czyli rok 2020 kiedy Nastąpił spadek prawda i momentem kiedy popyt wziąłbym swoje ręce siły Czyli koniec 2021 2020 roku przepraszam tak przed tak Czyli te młoteczek I patrzą auto w górę to co jest bardzo ważne to to że ten młotek o którym mówię który się zdarzył Kilka tygodni temu No przebił ten poziom taką jest niżej zostaw poziom został naruszony i teraz dlatego mówię gw-60 ponad 60 procent tego typu młotki są testowane ponownie lub przebijane a więc mamy taką sytuację która na rynku polskim w tej chwili jest bardzo niewyjaśniona Jest to związane z tym że Polska inflacja No wynosi 1382 i rośnie mamy po prostu dramatycznie ujemne stopy procentowe i tak dlatego właśnie myślę że pogadamy sobie przyszłym tygodniu o Polsce i o tym co nas się dzieje a szczególnie co może na co może wpłynąć t30 parę miliardów euro Jeśli dostaniemy niemniej czytając to co powiedziała panie Ursula von der leyen wczoraj przed parlamentem europejskim No bo się broni bo już ją teraz atakują robi jaja bo chyba ktoś sobie z nas w Europie robi jaja poczuła się zagrożona Moim zdaniem boją wystraszyli że będą odwoływali jeżeli dadzą pieniądze Polsce w tym całym wirowaniu którym aktualnie mamy więc ona się zaś broni No i jest to koleżanka powiedziała że nie dadzą tak inaczej jeżeli nie spełniamy jakiegokolwiek jeżeli które już warunków wtedy nam nie dadzą tych pieniędzy tak No to mamy warunki na opłaty od autostrady wszystkich Dróg Szybkiego Ruchu podatek od samochodów spalinowych popatrzcie w tym momencie wolny strefie zielone w środku miasta co do których nie można wjeżdżać samochodem Ja proponuję każdemu żeby przeczytał dokładnie t131 kamienie milowe które są tak a jednocześnie popatrzył jakie są cele tego wszystkiego czyli pieniądze które dostajemy mają iść na co no nie idą na konsumpcje na na element zwiększenia podaży dóbr konsumpcyjnych Poproszę zwróćcie uwagę na to że zwiększenie podaży do konsumpcyjnych tak spowodowałoby to że ich ceny zaczęły spadać bo przestałem przerosnąć tak a tutaj wydaje pieniądze z brutalnym duszeniem pobytu w Polsce przez to że no te podwyżki naszej nie dostajemy podwyżek jako pracownicy które rekompensują ten wzrost tego co się dzieje wczoraj Czytam artykuł że nauczyciele dostaną podwyżkę o 4443 inflacji 13 8 no za chwilę wybitnych nauczycieli już bo tam nikt nie będzie chciał pracować Szczerze współczuję w tym momencie ludzie którzy zarabiają nie wiadomo jakie pieniądze liczy się z kartką po prostu bo znam tylko nauczyciele Mam kilku przyjaciół i przyjaciółek tym obszarze wiem co to znaczy wiemy że ja mam też przyjaciół którzy i one są nauczycielami rozmawiam z nimi jak to zobaczyłem po prostu ten no Ręce mi opadły Tak proszę popatrzmy nam sferą budżetową w Polsce wojsko policję całą administrację państwową Od ilu lat nie nastąpiła podwyżka w tej sferze i do czego doprowadzimy że najlepsi ludzie podejmują decyzję taką bo uprzejmie Przepraszam ale także w administracji są potrzebni mądrzej uczciwi ludzie pracują z takimi ludźmi znaczy pracuje współpracuje z takimi ludźmi i doceniam po prostu ich wiedza i profesjonalizm związku z czym jak oni czasami wspominają dobra ale chyba trzeba się zbierać bo no do końca miesiąca nam się nie dopina I to już chyba zbyt daleko No to do czego my dochodzimy Już dochodzimy do tego że praca w budżetówce tak zwanej to jest powołanie Tak było zawsze i tak prawdopodobnie zostanie co jest przerażające z tego budżetu my zależy od tego sektora całego ale to jest bardzo ciekawy temat który naprawdę Proponuję żebyśmy poruszyć za tydzień bo jest wielowątkowy a jeżeli jesteś w stanie faktycznym przytoczyć z tego całego kpo te kamienie milowe te najciekawsze to myślę że dla ludzi były to bardzo wartościowy materiał bo nie ukrywam że jak na pewno były duże plany związane z kpo tak ten plan który nam przedstawiła Unia Europejska który został zaakceptowany de facto No nie jest aż tak różowy więc warto o tym porozmawiać szerzej natomiast wracając do głównego wątku i pogadać między innymi of tej części naszych reprezentantów naszego kraju którzy No sposób agresywny się zachowają zachowują w Europie promując po prostu thoma nie inną sytuację No tak ale też inna byłaby sytuacja gdyby murem wystąpili i opozycja i pani załatwia rządząca razem w tym momencie do Unii Europejskiej w a tutaj Davida finchera dziel i rządź wiesz co w do wyborów jest za blisko masz rok to wyborów musisz już stworzyć sobie środowisko drugiej reakcji.com półtora półtora No logo na jesień więc tak mówię kalendarzowym Jeżeli spalisz wszystko czym chce rządzić a widzisz no ale to myślę że Tonący brzytwy się chwyta tak aktualnie Myślę że kraj nasz stanął w takim obliczu w którym z jednej strony wojna spowodowała że aktualnie rządzący uzyskali zjednoczony naród No bo mamy wspólnego wroga więc łatwo byłoby przytoczyć ale niestety rozgrzała inflacja bo nie docenili pewnych rzeczy magazynują rozgrywali nie docenili właśnie jak mocno mają wpływ na to co się dzieje A no i spowodowali że to samo społeczeństwo które jeszcze myślę że trzy miesiące temu jeżeli dwa miesiące temu jeżeli byś zrobił głosowanie zrobił nowe przez przyspieszone wybory ponownie wygrałby PiS teraz myślę że byłoby to bardzo mało prawdopodobne żeby PiS wygrał więc jak szybko się zmienia nastawienie to jest też bardzo ciekawe że i też niestety budzące Moim zdaniem budzące duże potencjalne niepokoję społeczne wewnątrz naszego kraju więc też o tym myślę że warto porozmawiać a najbardziej przerażająca jest miałbyś intelektualna cóż zrobić po prostu coś zrobić ale panie premierze tak Ale wracając do wątku inwestycyjnego to tak jak powiedziałem część czy też zna kolejnym sadzie wskazujesz na potencjalne miesięczne wahania cen i to jest o tyle istotne że zastanawiamy się co się spodziewają powiedziałem o tym że może pojechali wcześniej na wakacje tak Czyli pojechali w czerwcu zamiast w lipcu czy w związku z tym że zamiast maja to trzeba było sprzedawać w kwietniu żeby w ma już nie mieć akcji czy później związku z tym że w czerwcu mamy Odbicie i flauta jeżeli chodzi o rynki to się zwykle dzieje w lipcu no to co teraz czy będziemy mieli sierpień czyli za chwilę będzie mocny krajach i później wyjazd na październik tylko że wszystko przesunięto półtora miesiąca jak ty widzisz No wiesz ja mam budzenie na wszystkim Popatrzcie na to że czerwiec jest najsłabszy miesiącem inwestycyjnym Za tydzień będziemy gadać o Polsce Pokażę wam mój wystandaryzowany wykres na podstawie 25 lat notowań w Polsce Jak wyglądają polskie miesiące na podstawie kontraktu wynajęcia WIG20 tak mam taki wykres wystandaryzowany Pokażę wam jak to wyglądają takie jak wyglądam w Polsce Tu mamy na podstawie indeksów brytyjskiego indeksem scale3d takiego globalnego indeksu na światowego wszystkich spółek w różnych krajach małych dużych średnich tak jak tt500 OK i eurosko k53e największych spółek europejskich dla okresu 30 lat okej no i to też jest bardzo ważne bo tutaj dodam to tego ten sierpień O którym wspomniałeś Tak właśnie to jest zazwyczaj Ciekawe że Lipce rosną a potem sierpniu mamy taki słabszy miesiąc Czemu No bo taką sytuację że generalnie Europa wyjeżdża tak generalnie wyjeżdża się na na urlop nie tylko w Europie ale jakoś tak generalnie sierpień to jest taki ten Miesiąc urlopowy No i teraz co robią Gracze na rynku No Gracze na rynku w tym że w sierpniu przyczyniają się do tego że ludzie wracają z urlopu No to chce chce się wytworzyć sytuację w której chcą kupować akcje tak okej i Cześć sierpień-wrzesień są takimi miesiącami które są często miesiącami spadkowymi okej i ludzie wracają i widzą że jest taniej zaczynają jechać w górę albo No tak to miejsce można by ułożyć No i październik to jest zdumiewające prawda że październik jest bardzo dobry i December i Grudzień jest bardzo dobry czyli Mikołaja tak tak tak listopad jest trochę gorszy w listopadzie następują wtedy przewartościowania w tych funduszach inwestycyjnych następują zmiany portfeli więc Popatrzcie sobie na to i to nadaje w tym momencie pewnego rytu temu co się może dziać w najbliższych miesiącach No i myślę że ciekawym będzie jak sobie weźmiemy we wrześniu Ten wykres nasz i popatrzymy co się wydarzyło lipcu i sierpniu na ile w tym momencie aktualna sytuacja jest zbieżna z tymi najlepszymi miesiącami i z tym moje wykresem w 20 prawda dla was jeszcze taka taka statystyka teraz przytacza na Stanach Zjednoczonych Bo mamy tam te wybory uzupełniające w tym roku i to jest też statystyka która mówi o tym że w tym roku zazwyczaj nie wiem czy zawsze bo niestety nie pamiętam czy to jest 100% ale duże prawdopodobieństwo jest zawsze duże Prawdopodobnie to jest wzrostów w takim roku No bo też wiadomo tam jest walka o to żeby wygrać te wybory więc tak jakby w Polsce był rok rok wyborczych obietnic rok wszystkiego co najlepsze żeby tylko się ludziom chciało pójść na wybory i wybrać tą bieżącą partię więc tutaj bo jeśli może być bardzo ciekawa No może być właśnie ten polityczny ten o którym wspomniałem czyli b temat tej chwili poważny problem polegający na tym że jest związane z recepcją mi trudnymi warunkami życia bo zazwyczaj prezydenci nie są być tym związane ibidem pewnie chce powtórzyć tego co było udziałem Jimmy Cartera Czyli też demokratycznych w latach 80 chyba wtedy był i chyba tak Czyli regał 80 drugim wybrany albo ale jakoś tak tym okresie Dobra nie pamiętam Jestem Amerykaninem nie muszę pamiętać wszystkich prezydentów tak ale generalnie chodzi o to że nie Chciałbym powtórzyć tego okresu inflacji recesji z jaką miał do czynienia Jimmy Carter więc pewnie będą starali się tutaj razem z jeleń kraju jako były bankiem centralnym ma ogromne doświadczenie w zarządzaniu wytworzyć sytuację w której wróci optimist bo jeśli optymizm nie wróci to Demokraci przegrają sromotnie wybory do Kongresu i tyle się pojawiają się teraz właśnie swojej partii rządzącej właśnie ze strony Pani yellen w tym tygodniu były takie komunikaty że pan biden No i my jako takiej rządzący Przygotowujemy do tego żeby była ogromna Transformacja będziemy mieli środki na to żeby była czysta energia żeby się uniezależnić od tej ropy i tego gazu który jest taki niszczący do naszej gospodarki się aktualnie więc widać w tę stronę będzie Prawdopodobnie biegła kampania że to tak jak my mamy pod inflację tak Oni też mają pod inflację Putin jest winny całemu złu na świecie Wiesz ja powiem tylko tyle i wrócę do naszej rozmowy pewnie damska stycznia początek lutego jak gadaliśmy i i zatem takie pytanie czy my jako ludzkość jesteśmy w stanie zrobić coś bez wojnę Tak czy możemy po prostu normalnie funkcjonować dokonywać pewnych przełomu w naszym myśleniu funkcjonowaniu tej gospodarki nie dlatego że wybuchła wojna i mamy pretekst do tego żeby łamać myślenie tylko dlatego że jest to naturalny proces myślenia strategicznego o tym dokąd zmierzały powiem szczerze Ja obserwuję ten świat już trochę i cały czas zadaje takie bardzo ważne pytanie a tylko by wszyscy zmierzamy zasuwają CNA tej planecie Ziemia z szybkością 100 tysięcy kilometrów po obwodzie Drogi Mlecznej token lecimy A co tu się wyprawia no i proszę pana w kółko kółko tak 365 dni warunków mi przyszła do głowy teraz właśnie tak w kółko ale ale jakby tutaj żeby żeby nie robić Może zaleca dalekich wyjazdów bo bo wtedy ten program się rozwiedzie tutaj Myślę że warto warto się skupić na tym co faktycznie z tych Stanów Zjednoczonych płynie bo jednak Co by nie mówić aktualnie cały czas niezmiennie jest to największa gospodarka na świecie jeszcze tak przynajmniej innych A biorąc pod uwagę potencjalne nawet spowolnienie w Chinach to może ten temat być dłużej utrzymany więc warto obserwować gdzie oni będą pakowali pieniądze i gdzie ta kampania tak będzie pchana no bo tam będzie więcej po prostu tam będą zrosty więc więc myślę że to warto obserwować a na wykresie które pokazujesz kolejnym No to jest pewna tendencja która trwa od bardzo bardzo dawna tak co idzie w górę i w prawo cały czas niezmiennie aby tak to jest bo to jest wstęp do takiej trochę dłuższe dyskusje Ale taką refleksją na chwilę zapadłem tutaj na temat największej gospodarki No w której 85 proc PKB to konsumpcja no ale cóż ci teraz właśnie wczoraj wczoraj miałem taką duszą chwilę myślenia miałem na to chwilkę czasu zacząłem sobie zadawać bardzo ważne pytanie czy to rzeczywiście jest największa gospodarka No zależnie od miernika A no właśnie I zadałem sobie pytanie które będę drążył które z państwem się podzielę jak go pan do drążę co z tego wynika że w PKB amerykańskim aż 85 procent składowej składowej jest konsumpcja Co to znaczy chciałem się temu przyjrzeć i podążyć bo tak Używamy częstować a największa bo to bo tamto rzeczywiście mają myte globalne korporacje które są wyceniane potężnie ale też są węże potężnie wyceniane bo te wyceny sam ogromne tak no i jest to jest bardzo ważne pytanie w porównaniu na przykład do Chin gdzie przeciętny lepiej jest dramatycznie niższe niż firmę amerykański finansowany w Stanach Zjednoczonych sięgnęła 50 nie jakby nie mówić mówić No i teraz patrzymy tutaj na te dwie linie Czyli mamy wykres taki pomarańczowo złote snp500 No i mamy element zasilania gospodarki amerykańskiej w po korekcie w 2020 w marcu prawda No pompowaniem pieniądza czyli skupem aktywów czytam produkcją już tego niezależnie wymagań ten pieniądz wylewają gdyż ja cały czas postrzegam w tej chwili te zmiany które się dzieją jako szukanie dowolnej możliwości w pompowania gotówki w rynek tak dowolną metodą w tej chwili beneficjentem jest przemysł zbrojeniowy jak wrócicie też do jednego z naszych wystąpień z Marcinem pokazywałem wpływ przemysłu zbrojeniowego na torze czas na na to Jak wpływa na gospodarkę poprzez jak się pompuje pieniądze przemysł zbrojeniowy w czasie wojny i jakie są tego potem efekty gospodarcze No i dzisiaj mamy sytuację w której Pompuje się potężne pieniądze Niemcy 100 miliardów euro inne kraje te zwiększają Polacy kupują ogromnej ilości opłaca się kupują a nie produkować Nadal jesteśmy zasilamy przemysł zbrojeniowy w innych krajach naprawdę bo przez wszystkie lata nie byli w stanie wytworzyć sensownego przemysłu zbrojeniowego nawet wozy bojowe kupujemy w Korei bo my mamy trzy produkcja reklam przy sztuki rocznie Łapach No nie wiem ale na pewno większość pieniędzy które które wydawane na wojsko idzie za granicę i to jest to jest spory problem A co ona zostaje dług dług za tydzień ale to co pokazujesz ma znaczenie tak bo to jest znaczenie zawsze Zawsze mówiliśmy zawsze ty mówiłeś o tym że mamy kilka czynników które napędzają wzrost pieniądze a nie pieniądz i wzrostu to jest dokładnie i teraz ale poza jakby ilością tego pieniądzem też ważne jest jego obrót No i właśnie i teraz dlaczego pokazałem Ten pierwszy wykres No bo to jest ścisła korelacja pomiędzy wskaźnikiem M2 snp500 no i teraz popatrzmy na drugi wykres bardzo ważny wykres który prezentuje zależność wykresu snp500 cenowego od szybkości rotacji pieniądza Tak w gospodarce i to jest bardzo ważne dlaczego Dlatego że pewnym sensie można powiedzieć tak iż inwestor na pewną skłonność do posiadania albo aktywów albo gotówki tak w latach 90 kiedy rozpoczynał się ruch na polskiej giełdzie stada te było tylko i wtedy gotówkę wypłacamy się natychmiast mnie czekało się trzy dni tak jak teraz że sprzedawało się akcję w piątek jako że wtedy była bardzo wysoka stopa procentowa w bankach mieliśmy wysoką inflację No to wypłacał o się pieniądze w piątek wniosło się do banku wpłacono się w poniedziałek się wypłacał o opłacało się na konto maklerskie w ten sposób zarabiało się dodatkowe pieniądze a więc bardzo ważnym elementem jest to że gdy ceny akcji rosną w górę i to właśnie tutaj widać to waga waga gotówki w rozumieniu takiego takiej skłonności do tego w czym inwestor chce trzymać swoje pieniądze rośnie jest to są spada w tym momencie w stosunku do ilości akcji w portfelach inwestorów tak i teraz strony w po pewnym czasie inwestorzy przestają intensywnie handlować bo zaczynają brakować gotówkową gotówkę mają zainwestowano w akcję prawda i ceny zaczynają się wtedy stabilizować okej I tutaj nie chodzi o to w tej w tym momencie te elementy takiej stabilizacji że następuje dopompowywanie pieniądza który znowu wpływa na rynek bo z punktu widzenia inwestora prywatnego no to on nie ma już większej zdolności do ciągnięcia tych pieniędzy no i wtedy Kto korzysta wszystkim ktoś beneficjentem takich akcji wydano duże banki inwestycyjne które biorą gotówkę bo tam z kupowane są ich obligacje i wtedy ten rynek z powrotem zaczyna jej płynąć się do góry inwestorzy ze strachu zaczynają trochę sprzedawać potem znowu widzą żadnej gdzie i wracają na rynek znowu preferujące akcje w stosunku do czy gotów takim razie Panaceum na inflację to jest wzrost na giełdach A no bo Panaceum na inflację jest to jest rosna giełda nadwyżka gotówki która była pompowana w rynek rynek amerykański była lokowana głównie mieliśmy inflację ta inflacja aktywów mieliśmy przez lata inflacja aktywów nie mieliśmy inflacji takich konsumenckiej właśnie przez to że pieniądze szły na giełdę i na giełdzie one po prostu rosły akcje miały mnożniki 1-100 cena do zysku i tam mieliśmy ten inflację O której teraz zrobię przypomnijmy że ona też może być no dobra podstawowych tak w sklepie tak jest i teraz bardzo ważna kwestia jest następująca prawda że element preferencji inwestora akcję gotówka są związane z jego stanem emocjonalnym i tym co piszą media i on tam poczyta buduje w sobie pewien poziom napięcia emocjonalnego lub nie i w tym momencie jego preferencje do gotówki czy do akcji są wynikają z jego nastawienia emo