Zachowanie indeksów sektorowych S&P 500 w latach 2005 – 2024 i estymacja na 2025 | "W Sedno Rynku" [Indeksy S&P500 i koniunktura]

Dzień dobry państwu w kolejnym programie w sedno rynku w którym Będziemy dalej kontynuowali rozważania na temat tego jak może zachować się rynek w pierwszym roku Prezydenckim Donalda trumpa jak państwo pamiętacie poprzednim odcinku pokazywałem iż zazwyczaj od 1940 roku pierwszy rok prezydencki jest związany ze spadkami na giełdach za wyjątkiem dwóch prezydentów pierwszym był Bill Clinton 1993 roku kiedy rynek zanotował wzrosty a drugim prezydentem był właśnie Donald Trump i rynek w 2016 roku wzrósł o 7 proc pojawia się zatem ważne pytanie czy napędy oczekiwaniami szeroki Rynek oczekuje nie wiadomo czego od nadchodzącego okresu czy też będzie to wynik No poprawny ale i pozytywny czy też w skutek różnych napięć których jest pełno wokół nas przyszły rynek niestety będzie bardzo słaby te rozważania możemy oprzeć analizując zachowania poszczególnych indeksów branżowych rynku amerykańskiego gdzie indeks podstawowy s 500 którym tak często się mówi dzieli się na 11 podsektorów to co dzisiaj zrobimy to przyjrzymy się temu jak te indeksy zachowywały się w ciągu minionych 20 lat trzech lat jednego roku oraz rozważymy hipotezę spekulacyjnego może 2027 będą latami bardzo przełomowym dla sytuacji gospodarczej społecznej politycznej i finansowej na świecie ze względu na to że jest to okres w którym schodzą się ze sobą niejako krytyczne cykle koniunkturalne którymi zajmiemy się w kolejnych odcinkach żeby państwu przybliżyć tą sytuację aby zobaczyć jak wyglądają przepływy finansowe bo cykle koniunktur cykle koniunkturalne pokazują przepływy finansowe które zazwyczaj nie są dostrzegane w naszym codziennym życiu w różnych horyzontach czasu od horyzontów krótko średnio po długoter terminowe pokazują jak pieniądze przepływają lokują się w innowacjach szczególnie w tej chwili to co jest interesujące to szósta fala kondratiewa która jest budującą się od roku mniej więcej 919 2019 kiedy w tej chwili wchodzimy w fazę jej przyspieszenia a prace które dotychczas były uważane za prace bardzo zaawansowane technologiczne staną się dobrami powszechnego użytku zatem dzisiejszym programie będziemy rozważali zachowania indeksów z perspektywy jest tanie pieniądz na rynku czy go nie ma Będzie wzrost gospodarczy czy go nie będzie Proszę na to że Stany Zjednoczone pomimo tego że przyjdzie nowy prezydent dalej borykają się z problemem prawie 20 plus minus je odsetek które muszą być zapłacone od ogromnego długu jakie zaciągnęły sektory prywatne i sektor rządowy i sektor finansowy na różnego rodzaju rynkach od różnego rodzaju dostawców biorą pieniądze że mogą pożyczać innym kiedy tak naprawdę tak jak często mówię gdy podpisujemy umowę kredytową to a żeby spłacić kredyty musimy zabrać komuś no to wtedy on nie spłaci nie ma pieniędzy na odsetki Ktoś musi wziąć kredyt żebyśmy byli to w stanie spłacić to znaczy przejąć jego kredyt także Ktoś musi wziąć kredyt żebyśmy przejęli jego kredyt do tego żebyś spłacili nasz kredyt przedziwny ten świat proste a tak trudne do zrozumienia rzy tak proste że rząd może pożyczać nie wiadomo ile stymulując wzrost gospodarczy który nie wynika z koniunktury tylko wynika z przepływów długu w ramach klienta prywatnego rządowego oraz innych klientów na świecie którzy kupują na przykład towary danego kraju proste kwestie A tak zagmatwane przybliży w takim razie i uprość ten świat I zobaczmy co z nim co nas może czekać i gdzie możemy zajmować pozycje bo efektem tego co chciałbym z państwem zrobić w ciągu najbliższych najbliższego stycznia to po pierwsze tak początki Roków zazwyczaj mają to do siebie że albo są optymistyczne na samym początku a potem przychodzi korekta albo są korekcyjne A potem przychodzi wzrost a więc stycze to jest taki dobry moment na przyjrzeć się temu gdzie ten rynek będzie szedł będ szedł w górę to i tak zarob a jak będzie szedł w dół to może lepiej nie podejmować decyzji wtedy kiedy nie trzeba kiedy szuka się frajera żeby kupił po to żeby wyrzucić swoje kargo a więc Szanowni państwo pierwszy slajd który mam dla państwa przygotowany to pokazujący prą stopę za rok 2024 fajnie było nie można było zarobić Popatrzcie który sektor najlepiej funkcjonował sektor Komunikacji jakieś tam firmy są w tym sektorze komunikacyjnym to sobie zostawimy na kiedy indziej kolejny znakomity sektor to sektor technologii informatycznych potem produkty luksusowe potem produkty podstawowe które zajęły miejsce miejsce piąte na miejscu czwartym finanse miały się bardzo dobrze dlaczego No bo odsetki OKE można było dużo na tym zarobić i kolejny sektor to usługi komunalne przemysł te zanotowały dwucyfrowe stopy zwrotu pozostałe takie jak materiały nieruchomości energ do którego ener firmy kce energetyczne oraz ochrona zdrowia miały się bardzo słabo zatem pojawia się pytanie Czy te sektory powtórzą te wspaniałe wyniki chyba nie taką spekulacyjnych z ostatnich okresów to będę uważał to że był to dobry rokz dzan się spisywał No to co jest ciekawe od tych kilku lat to to że mamy fangi Magnificent różnego rodzaju struktury ostatnio się kolejna pojawiła które wyodrębnione te spółki wyodrębnione szerokiego rynku jak się w nie inwestuje można zarobić bardzo duże stopy zwrotu zwróćcie uwagę jeżeli popatrzymy na wzrost firm zaliczonych do tej grupy siedmiu totalnych firm będziemy tam kolejny raz wymieniali Microsoft Apple Tesla Google Google czy alfabet Microsoft No to mamy tą całą plejadę tych wspaniałych film i popatrzmy jak się zachowały pozostałe czerwona linia to pozostałe 493 firmy z indeksu s&p 500 no i widać że one już tak słabo się zachowywały a sam indeks niewiele lepiej Czyli mamy do czynienia z sytuacją w której jest kilka totalnych firm rozwijających się i korzystających z hypu na technologie i komunikacje które ciągną rynkiem tak jak Nvidia która zanotowała do roku 2023 jesieni potężny wzrost wynikający z ogromnego hypu na to co to ta sztuczna inteligencja nam nie zmieni Czyli warto inwestować znowu zgodnie z zasadami psychologii behawioralnej te rzeczy które mają zmienić świat Zwróćcie także uwagę na to jeżeli popatrzymy na ten segment to głównie rosły właśnie spółki związane z tym co nazywamy sztuczną inteligencją czyli algorytmami statystycznymi Które coraz ładniej nas oszukują że dostarczają nam nie wiadomo co co może użyteczne jeżeli umie się z nich korzystać okej zwróćcie uwagę O ile wzrósł palantir bo to jest bardzo ciekawe tak z punktu widzenia wskaźnika normalizacyjnego palanty zanotował ogromny wzrost Dlaczego używa sztucznej inteligencji algorytmów statystycznych do przetwarzania danych na rzecz ogromnych kontrahentów jeżeli popatrzymy w tym momencie na kolejną firmę brodk to ona zanotowała akurat ogromny wzrost w ostatnich dniach grudnia kiedy ukazały się jej wyniki finansowe za kwartał trzeci pokazujące to że wchodzi w linię taką która doprowadziła nvidię do tych ogromnych wzrostów jednocześnie staje się być konkurencyjną w stosunku do nvidii a Nvidia szuka nowych obszarów takich jak robotyka w których będzie mogła uplasować swoje produkty bo czuje coraz większy nacisk z różnych stron sam indeks snp 500 w porównaniu jak widzicie do tych firm marni tutko w związku z czym gadanie o samym snp 500 i jego wzrostach albo zaciemnia wzrostu tymi kilkoma firmami nie oddaje natury szerokiego rynku z którym mamy do czynienia tutaj Przygotowałem dla was dla mnie jak zawsze bardzo ciekawe pytanie czy dla was stawienie tego ile można było zarobić rok do roku na poszczególnych 11 segmentach na które dzieli się struktura snp500 a więc technologia produkty luksusowe produkty podstawowe ochrona zdrowia finanse usługi komunalne energia przemysł nieruchomości komunikacja i materiały czyli krytyczne segmenty na które tak naprawdę dzieli się nasza gospodarka oczywiście każdy z nich ma pewne pods segmenty I Jak będziemy dalej się w ciągu roku tym zajmowali to będziemy pogłębi wiedzę Korzystając z tego że ten program jest bardzo skonsolidowany i bardzo taki skoncentrowany na wiedzy będę Państwa starał się państwu starał się przekazać tą wiedzę którą posiadam i za pomocą których dokonuję pewnych decyzji przyglądając się wybierając rodzynki z tortu to nie specjalnie bo można powiedzieć z pewnej magmy rynkowej tak I za tydzień między innymi w piątek pokażemy sobie wykresy przystosował system nagrywania do tego że będę mógł państwu na bieżąco pokazywać wykresy zmieniać dodawać tam różne rzeczy a więc ta prezentacja przestanie być tak statyczna jak dotychczas i zaczniemy właśnie od tych indeksów sektorowych a więc zwróćcie uwagę na to i Przyjrzyjcie się dokładnie tej tabelce cyferka po cyferce nie będę rozprawiał na ten temat za to zajmę się konkretnymi szczegółowymi indeksami pokazując wykresy bo wykresy Każdy wykres wart 1000 słów okej Dobra za mocno na myszkę nacisnąłem tak to bywa A więc Popatrzcie na przeciętne stopy zwrotu dla tych 11 sektorów za ostatnie 20 lat czyli od roku 25 potem pokażę wam ćwiczenie polegające na tym że 31 grudnia 2024 roku wkładam 1000 dolarów w rynek Ile można było zarobić na poszczególnych segmentach można to potem zestawiać sobie z różnymi innymi klasami aktywów które w tym okresie się zmieniały między innymi z mieszkaniami w które tak bogato Polacy inwestują i być może mają może mieli rację okej bo często zadaję takie pytanie AD remem zrobię fajnie no w 2000 roku mieszkanie można było kupić za 2000 zł z metra kwadratowego dzisiaj w Krakowie za 20 czyli mieszkania wzrosły w ciągu tych 25 lat o ile 10 razy No to pojawia się pytanie w 2050 roku metr kwadratowy mieszkania będzie kosztował 250s albo 200 kolega powiedział że w Złotych Tarasach poszła transakcja 140 000 za metr kwadratowy dobry zarobek nie kupując sprzed nadchodzącym czasie a więc popatrzmy na to na którym na którym indeksie można było najwięcej sektorowym zarobić na technologii kolejny to dobra luksusowe towary luksusowe tam co prawda jak przyjrzycie się to tam są różne dziwne firmy które z tymi dobrami to nie są konieczne firmy produkcyjne ale między innymi samochody samochody Tesli samochody samochody też znajdują się w tym indeksie to takie ciekawe kolejny segment na którym można było dobrze zarobić w minionych 25 latach to tak służba zdrowia lekko wzięła produkty podstawowe na zakręcie na wirażu potem co mamy finanse No bo gdzież by to na finansach nie zarobić tak na pieniądzu i w tym modelu gospodarczym o którym też państwu zacznę trochę obrabiać i pokazywać nadchodzących tygodniach żebyście zrozumieli Co tu się wyprawia i dlaczego VI Karpatia nie będzie VI karpati i dlaczego sprzedajemy usługi na naszych nadbrzeż i dlaczego się dzieją rzeczy które się dzieją to tak może warto przyjrzeć się z punktu widzenia profesjonalnego a nie z punktu widzenia tego tego hajpu który te kilka partii po prostu uprawia jak wchodzi co do czego to głowę chowają pod piasek Tak przyjmy się merytorycznie o co chodzi bo gra jest stosunkowo Prosta może zrozumieć kto skończył szkołę podstawową OK kolejny jak sobie umówiliśmy usługi komunalne ochronę zdrowia no to mamy Przepraszam pomyliłem przemysł finansami ajaj chyba będę począł kupić sobie w tym roku nowe okulary a więc szem zanotował dobrą stopę zwrotu ale już rzędu kku potem mamy finanse potem mamy materiały komunikacje To ciekawe bo Komunikacja jest ściągnięta głównie przez kilka czołowych firm które tam są O czym będzie pod koniec naszego programu no i nieruchomości Czyli generalnie można powiedzieć że najwięcej można było zarobić na czterech podstawowych segmentach technologia produkty luksusowe produkty podstawowe ochrona zdrowia czyli te cztery segmenty były znakomite potem można było zarobić na przemyśle potem na usługach Komunalnych Czyli jeżeli byśmy patrzyli zwiali się nad tym co inwestować w nadchodzącym roku to mamy W tej chwili bardzo ważne pytanie do sobie do zadania czy te segmenty powtórzą swoje wyniki w kolejnych latach C jeżeli dobre wyniki w ciągu 20 lat technologii były to czy technologia dobrze w kolejnych latach czy usługi komunalne które dały zarobić przeciętnie 9 to one się tak utrzymają czy tak się nie utrzymają dobrze czy produkty luksusowe które dały zarobić 11 proc dwucyfrową dalej pozwolą zarabiać przy tej ogromnej dysproporcji pauperyzacji społeczeństwa amerykańskiego zobaczymy popatrzmy na roczną stopę za ostatnie 3 lata iaj jak widzicie ta zmiana już bardzo modyfikacji bo na pierwszym miejscu za ostatnie 3 lata czyli za ten okres od roku 2022 Wyspała się energia czyli energia Czyli kto spółki wydobywcze na drugim miejscu technologia dlaczego bo żyjemy w świecie switchu technologicznego w świecie zmian zmian inwestowania utrzymywania konkurencyjności za pomocą technologii Więc ona takie dobre wyniki miała bo miała kolejny to przemysł znowu i produkcja tym produkcja czego półprzewodników kolejny rynek za ostatnie 3 lata to finanse Czemu Bo stopa procentowa to słabo ochrona zdrowia słabe wyniki Czemu No i to jest dobre pytanie co tam się dzieje w tej służbie zdrowia bo ludzie potrzebują się leczyć Jak to się dzieje że ta służba zdrowia ochrona zdrowia Jest tak w słabym miejscu za ostatnie 3 lata No bo pewnie korekty nastąpiły na firmach szczepionkowych którym prognozy sprzedażowe się nie zrealizowały bo nie było siódmej dawki szczepień przeciwko pewnemu obywatelowi który zagościł nas w roku 2020 taki kodzik Renie w nieruchomości dlaczego Bo Wysoka stopa procentowa ludzie muszą się zaadoptować do tego że muszą płacić za za kredyty generalnie % Co to znaczy ja mówię Ty rynku amerykańskim że przy tak wysokich cenach nieruchomości Jakie są przy stosunkowo niewielkim wzroście dochodów realnych dzisiaj mamy sytuację w której Amerykanie zarabiający poniżej 100000 dolarów nie wrócili jeszcze do tego stylu życia jaki mieli w 2019 roku nie mogą pozwolić sobie na to żeby chodzić do restauracji tyle razy dziś jak w 2019 kto sobie może pozwolić No ci z powyżej 200000 Dol kolega który uruchamia w tej chwili coś w Stanach Zjednoczonych mówi Słuchaj stawka dolarowa tam w tym stanie w którym coś próbuje zrobić to jest 1680 za godzinę ale nie znajdziesz nikogo za tą robotę jak ktoś ma prawo jazdy i coś tam więcej potrafi to chce 32 36 dolców za to żeby przenieść rzecz z miejsca na miejsce i przewieźć w inne Tak wygląda sytuacja w Stanach Zjednoczonych więc oczekujmy presji Bo ludzie nie chcą iść do roboty Ze względu na to że dają sobie radę inaczej i nie chcą sprzedawać swojego czasu za marne pieniądze okej stąd popyt na nieruchomości firmy mają się słabo Ciekawym elementem jest komunikacja która zanotowała tak słaby słaby wynik za ostatnie kilka lat przyjrzymy się temu dokładniej No i materiały plus 11 No materiały mają to do siebie czyli generalnie w materiałach mamy dużo firm które wydobywają różne rzeczy które stanowią produkty i surowce podstawowe mają się marnie Co to znaczy no że koniunktura gospodarcza ma się że rosną koszty wydobycia a nie rośnie popyt bo ilość towarów na świecie którą produkujemy trochę większa co roku ale tylko trochę większa bo to że Konura d że nastąpiła industrializacja Europy nastąpiła deindustrializacja Stanów Zjednoczonych przesunięcie tej produkcji do Chin spowodowało że oni poszli w górę my zastąpili produkcję usługami w gospodarce niemieckiej produkcja to 20 PKB 80 to usługi Popatrz jak się zmieniło to wszystko w związku z czym popytu na więcej miedzi więcej stali więcej Bo ileż można jeszcze kupić tego badziewia tylko po to żeby kupić tyle Popatrzcie za to jeszcze raz za przeciętną stopę zwrotu czyli Przyjrzyjcie się tak wyglądała za ostatnie 3 lata okej A tak wygląda za ostatni rok co widzimy że Zeszły rok był bum dochodowym na giełdzie nie widać popatrzcie w skali 20 lat 16 proc to był Max na technologii 11 na dobrach luksusowych Okej tu mamy technologia 40 proc komunikacja miała się najlepiej 45 tak finanse 32 usługi komunalne 24 usługi komunalne głównie były napędzane przez na to Ileż to energii nie będą potrzebowały centra danych w związku z czym cenie wzrost zapotrzebowania na energię ze strony ogromnych centrów przetworzeniem pojawia się pytanie czy usługi komunalne zrosną w kolejnym roku czy nie przemysł produkty podstawowe No ludzie muszą kupować produkty podstawowe bo cóż robić tak i produkty luksusowe dlatego moją hipotezę którą postawiłem w poprzednim odcinku i mówiłem że rok 2025 nie będzie tak dobry jak 2024 będzie przeciętny lub słaby to zależy od wielu wielu czynników zwróćcie uwagę na temat ogromnej narracji Wojennej właściwie to wcale bym się nie zdziwił jakbym w lipcu się usłyszał że wchodzimy do do konfliktu No bo taka jest racja stanu naszego kraju tak ogromne dyskusje ankiety zam Gran czy nie zamykać granicy co będzie z poborem 60 ludzi decyduje jak będzie wojna to ja wyjeżdżam okej no bo wimy jakich idei ta wojna miałaby się toczyć porównajmy wojny jakie toczyły się w przeszłości i pojawia się wielkie pytanie W jakich idei toczyła się wojna światowa była konfliktem naprawdę pomiędzy dwoma imperii może trzema w sumie jak doliczymy do tego Francję polegającą na tym że rynek gospodarczy w Europie był taki jaki był i nie rósł W związku z czym istotą rozwoju gospodarczego była eksploracja kolonii że niektórzy mieli ich za dużo a niektórzy za mało No to się starli na polu walki i wyszło z tego to co wyszło potem była dogrywka w postaci drugiej wojny światowej która dla niektórych Narodów takich jak naród polski naród żydowski naród rosyjski okej bo to jest bardzo ważne te trzy narody walczyły o przetrwanie egzystencjonalne gdyż zapowiadano że zostaniemy wyrżnięte wojnie która się toczyła dr I Wojnie Światowej walczono o hegemonię gospodarczą ale także niektóre narody i dlatego walczyła polska młodzież tak jak walczyła bo walczyliśmy o egzystencjonalne przetrwanie jako naród A co dzisiaj jest Jeżeli jakiś kraj o dobrej koniunkturze gospodarczej przyszedłby do nas powiedział macie paszporty Wchodzicie w strukturę naszą społeczną finansowo emerytalną Jaki procent polskiego społeczeństwa okej wymieniam dobre pytanie na które s odpowied a więc mieliśmy znakom rok kojny będzie b No to zobaczymy Popatrzcie także na zmienność indeksów udostępniam wam moje zwyczajowe materiały których wcześniej udostępniał które robię zazwyczaj w grudniu i styczniu podejmując i wybierając i budując portfel inwestycyjny Okej a więc macie okazję też zajrzeć do mojego że tak powiem skrzyneczki narzędziowej i popatrzyć na Toy dokonując selekcji kwalifikacji określonych klas aktywów do inwestycji na nadchodzący rok okej No pewnie tak Koniec stycznia początek lutego sobie popatrzymy bo to wtedy będzie dobry moment do mówienia okej Tak jest portfel kupuję bo też pamiętaj o jednej rzeczy jedna rzecz to powiedzieć kupuję firmę meta na przykład ale jeszcze trzeba wejść zastopować się i ta przestrzeń wzrostu jest jeszcze jakaś potrzebna nie sztuka powiedzieć OKE kupuję tam 12 16 spółek No bo to jest maksymalna ilość spółek którą można kupić dlaczego No bo powyżej tego Zbliżamy się do przeciętnej rynkowej Czyli jak chcemy uciągnąć wyniki ponadprzeciętne w stosunku do ryku potrzebujemy kupować nie więcej niż 12 no te 16 18 to już jest totalny ma OK Jeżeli są dobrze zdywersyfikowane i chcemy mieć taki w miarę bezpieczny portfel potem fajnie się ogląda Oczywiście że jakaś spółka jak Nvidia wzrosła się co by było jakbym całą fortunę wrzucił nid a jakbym nie wrzucił To tak samo jak ze startupami tak jak osoba ma jakiś tam zasób finansowy i wrzuca w jeden startup to największy błąd Jaki można zrobić bo nie wiadomo co z niego będzie gdzie się coś pojawi bo nie wiadomo czy jakiś inny konkurencyjny gdzieś czegoś nie robi Wczoraj czytałem o pewnej kategorii startupów które w tej chwili powstają w stanach i tam znowu się leją pieniądze ale nie jest jeden tylko ich jest 12 No poja się pytanie Który z nich odniesie sukces bo nie odniosą wszystkie tak Okej więc zasada inwestowania tak która daje dochody w miarę sensowne to jest oczywiście dywersyfikacja portfela dywersyfikacja portfela dywersyfikacja portfela czyli wracam do mojej prezentacji na Investa która była potem publikowana przez nich w internecie także na moim kanale wno spekulacji pod tytułem dywersyfikuje się okej dywersyfikuje się prawda dywersyfikuje się Można by powiedzieć prezydenta za którego pierwszy rok prezydencki był dodatni okej I teraz Popatrzcie Czyli mamy do czynienia z pewną dużą zmiennością na indeksach Co znaczy że indeksy wzrosły potem spadły potem wzrosły potem spadły i to jest bardzo ważne Posłuchajcie że mamy do czynienia z określonymi okresami latami w których następuje znakomita koniunktura na dany sektor i kilka spółek z tego sektoru bo inne są Bzie wiaze okej I jak się patrzy w tej chwili na spółki z sektora s&p 500 sektora SN 600 to widać że bardzo duża część tych spółek jest w tej chwili w fazie korekty tam Mało jest tych spółek które mają swoje szczyty szczytów Tak okej nie ma spółek mają dołki dołków ale ale widać wyraźnie że rynek się koryguje czyli popatrz z jednej strony szeroki rynek się koryguje ale z drugiej strony Rynek jest fałszowany tymi firmami Magnificent se które pokazują że rośnie jaki jest potencjał jeszcze dla tych firm co prawda elk mówi że Tesla Będzie warta będzie pierwszą firmą która będzie Warta 10 bilionów dolarów może 30 bilionów dolarów okej Fakt jest taki jak się popatrzy na dekadę czy dwie to rzeczywiście dzisiaj firmy które kiedyś były warte 200 miliardów są warte 2 biliony czyli można przyjąć takie Założ że w ciągu półtorej dekady dekady będziemy mieli firmy warte 10 bilionów dolarów ale jaka będzie siła nabywcza tego pieniądza spółki rosną szybciej niż utrata siły nabywczej dlatego są tak ciekawym aktywem Który warto inwestować okej i zabezpieczać się na innych aktywach dobra patrzmy dalej czyli macie tutaj zmienność najbardziej zmienna technologia najbardziej zmienna energia czyli spółki wydobywcze popatrzmy na komunikacje też jest zmienna zmienność na poziomie 20 góra dół No i bardzo zmienne są towary luksusowe czyli przeszła historia jeżeli coś było Znakomicie pokazuje że w kolejnych okresach znakomicie może wcale nie być popatrzmy tutaj na pierwszy czyli ten który zanotował największy wynik najlepszy wynik w roku 2024 ale nie najlepszy wynik w horyzoncie 20 lat to komunikacja zwróćcie uwagę na to Jeszcze raz podkreślam zabawa polega na tym 1000 inwestuje 31 grudnia 2024 No i patrz co się zmieniało zwróćcie uwagę jak tutaj w przypadku Komunikacji nastąpiła wielka korekta w roku 202021 co tut się wydarzyło i cały sektor Komunikacji nie przebył jeszcze jeżeli ktoś zainwestował 1000 dolc 20 lat temu to zarobił teraz 4000 razy pomnożył swój kapitał jeżeli poszedł ETF to też pokazuje element co do którego powiedziałem że się będę odnosił gdzieś po drodze bo policzyłem kilka etfów które promował znaczy nie promował pokazywałem jak to analitycy mówią inwestuj w tego ETF bo on jest dobry No to zobaczymy na ile były dobre te ETF bo różnie to z tym bywa dlatego podkreślam Taką wagę inwestowania i budowania klw okej pamiętacie jak ten ETF ma inny skrót to jest troszkę inaczej to to chodzi rzej o technologia f ETF okej A nasz a jedźmy dalej Zobaczmy zmienność tej Komunikacji Zwróć uwagę jak indeks hulał prawda zwróćcie uwagę 45 wzrostu zwróćcie uwagę rok 2006 37 wzrostu potem 2007 2008 totalny dołek Potem totalny wyjazd na okej w górę do 19 proc a więc zmiana rocznej stopy zwrotu bardzo silnie fluktuuje co pokazuje że tutaj czerwono dałem przeciętną zmiany w okresie tych 20 lat około 9 Czyli można powiedzieć że jeżeli będzie to dobry rok prezydencki to ta komunikacja będzie plus minus trochę tych 9 proc okej ale nie będzie to powtórka z rozrywki bo po szczytach takich zwróć uwagę ona spada w dół okej ona spada w dół i teraz jak się zachowała komunikacja w roku 2016 była plus 23 słabym roku 2025 kiedy miała 3 PR Czyli mamy przed rokiem Prezydenckim szczyt No to jak będzie w roku Prezydenckim czyli można by powiedzieć że indeks ogólny snp 500 był ciągnięty między innymi przez komunikacje w roku 2016 wypracowują te wzrosty okej A jak było za prezydenta bidena 221 plus 22 też ściągnęła okej a więc jaki będzie teraz 9 20 miejmy nadzieję że będzie w miarę okej technologia informatyczna zainwestowane i to jest bardzo ciekawe zwróćcie uwagę jak bardzo silnie pracuje czyli 16 stopy zwrotu przeciętnej za 20 lat daje 20p Przepraszam daj 20 razy wzrost na inwestycji czyli inwestując w 2005 roku 1000 mielibyśmy dzisiaj 20 000 czyli zwróćcie uwagę jak porównując stopy zwrotu kilku do kilkunastu procentowych następuje przyspieszone tempo wzrostu zresztą też zwróćcie uwagę od tego roku ta technologia zaczęła agresywnie rosnąć zaczęła rosnąć bardzo agresywnie od roku 2018 zwróćcie uwagę na ogromne przyspieszenie prawda jakie nastąpiło w tym okresie czyli jakieś element procentu składanego który tutaj wystąpił zatem jeżeli to Iza no to pojawia się pytanie No to może jeszcze trochę przyspieszyć bo jeszcze nie stanęło do pionu czyli by wyglądało na to że technologie informatyczne mogą być ciekawym obiektem zainteresowania na rok 2025 i jak się zachowywało w latach wyborczych 2016 było 14 proc okej 2017 czyli w drugim roku Wtedy Kiedy rozpoczęła się dob wojna handlowa między Stanami i Chinami technologiczny kontrolę technologiczną świata technologia zanotowała bardzo dobry wynik 39 miała znakomity wynik 58 proc w roku 2023 No i 40 proc No to pytanie jest takie czy podbije w górę Nie sądzę Myślę że będziemy mieli znowu 1885 to jest przeciętna stopa zwrotu za 20 lat Czyli będzie plus minus prawda niemniej technologia będzie miała silną komponent udziału w zmianie w przyszłym roku teraz pojawia się pytanie oczywiście które spółki będą miały ale to na kolejny program nie dzisiaj dobra luksusowe po 20 latach 9000 dolców z 1000 zwróćcie uwagę znowu też bardzo silne przyspieszenie na dobrach luksusowych 2018 roku prawda Czyli w ciągu od 2018 wzrosły O powiedzmy 5000 dolców gdzie o 3800 dolców wzrosło od 2005 czyli element gospodarki której zaczęto interesować się dobrami luksusowymi a pojawia się pytanie którymi szczególnie firmami i to sobie zobaczymy Bardzo pięknie na wykresach da nam odpowiedź na ten temat co dalej zwróćcie uwagę na tą ogromną korektę 220 2022 roku która nastąpiła była szczególnie na dobrach kresowych czyli element pauperyzacji który dogonił ludzi po okresie covid tak skończyły się payrolls płatności nie wiadomo co rynek się skorygował odbił się zanotował znowu szczyt szczytów jeżeli chodzi o swoją dochodowość okej niemniej pojawia się bardzo ważne pytanie jak popatrzymy tutaj na zmienność co widzimy że mamy 42 39 czyli raczej patrząc na przebieg tej zmienności można się spodziewać że w roku wyborczym luksusowo nie będzie 2016 roku pierwszym roku kadencji prezydenta trumpa 6 za prezydenta bidena 24 czemu No bo Pay Rollsy szły ludzie Lali pieniędzmi ludziom do kieszeni ludzie spłacali długi nie musieli płacić odsetek bo były niskie stopy procentowe czyli kupować dobra luksusowe okej czy tak teraz będzie No według tego co mówi prezydent fedu prezes fedu to stopy procentowe się utrzymają zatem raczej nie możemy się spodziewać tego że tutaj nastąpi jakiś jakaś orgia zakupowa w obszarze dych aczkolwiek zwróćcie uwagę na to jeszcze raz mówię w tym mieści i odpowiedź na to co będzie z dobrami luksusowymi będzie wtedy kiedy przyjrzymy się branżą i pod branżą które wchodzą te dobra luksusowe firmą które tam są będziemy w stanie sobie wyekstrahować bardziej precyzyjnie co tutaj się podzie no finanse Drobne 2966 ale zwróć uwagę z drugiej strony że finanse miały to do siebie że ten okres tych 20 lat był dla nich słaby No bo to 2007 2011 kiedy nie było wiadomo co się dzieje kiedy dopiero włączono programy quantity leasing ale zwróćcie uwagę jak ładnie zaczęły maszerować z punktu widzenia dochodowości krzywej dochodowości to co mnie niepokoi to przyspieszenie w tym roku czyli wyłamanie się ze średniej czyli wypada żeby się rynek skorygował tak to bym widział jeżeli chodzi o finanse znowu Popatrz na zmienność bum bum bum bum No to jak mieli 32 No to wypada żeby się skorygowaniu ją zobaczymy 8 55 to jest przeciętna za ten okres okej sektor przemysłowy po 20 latach 5939 dolców i znowu zwróćcie uwagę sektor przemysłowy do roku 2008 No w łasce nie był specjalnej jeżeli chodzi o wzrosty ale zwróćcie uwagę jak rośnie systematycznie Krzywa dochodowości na tym sektorze przy czym znowu to co mnie niepokoi to to że ostatnie 2 lata 22 3 i 224 to są lata w których nastąpiło przyspieszenie w segmencie przemysłowym Czyli znowu ten segment raczej Prosi się o to żeby dokonać korekty lub będzie jakiś wielki h pytanie z czego miałby wynikać odpowiedź jest następująca z inwestycji w obronność Czyli trzeba się przyjrzeć sektorowi jak on będzie zachowywał się w kolejnym roku bo może może pociągnąć ten rynek jeżeli Prezydent Donald Trump wynegocjuje te 5 PKB obronno no to wtedy Europa będzie gdzie kupowała No w Stanach będzie kupowała tak No trochę u siebie tak te 5 proc tak podzielą trochę na utrzymanie ale bardzo dużo pójdzie głównie na modernizację zakupy nowoczesnego nowoczesnych systemów uzbrojenia w Stanach Zjednoczonych czyli ja bym się spodziewał bardziej być może jakieś korekty i pójścia w górę bo jeżeli pójdzie agresywnie w górę to potem 26 może być słabo OKE zmiana stopy przemys zwróćcie uwagę znowu mamy sytuację taką to tak trochę jest podobny ten 223 224 do 2016 217 widzicie prawda i potem taka silna korekta na tym sektorze przemysłowym jeżeli można mówić podobna sytuacja była 26 27 korekta czyli zwróć uwagę jeżeli mamy dwa kolejne lata to potem następuje korekta czyli sektor przemysłowy w przyszłym roku pytanie Jakie mogą być drivery wzrostu ale to sobie umówimy W podsumowaniu usługi komunalne 5600 20 latach i znowu zwróćcie uwagę Hype na zapotrzebowania na energię spowodował że bardzo agresywnie ZZ rośli w 2024 roku czyli Jeżeli hyp mamy wliczony No to po Hype następuje zazwyczaj co no występuje korekta popatrzmy na zmienność stopy zwrotu w ciągu 20 lat 24 korekta Zwróć uwagę że zazwyczaj był szczyt potem korekta szczyt korekta szczyt korekta czyli były plotki a potem plotka była weryfikowana przez życie plotka weryfikacja przez życie Plot przez życie no i się zweryfikował czas dla mnie WKU Usług Komunalnych bardzo ważnym elementem kiedy oni w końcu zmodernizują swoją sieć energetyczną wspominałem wam w jednym z programów projekt 2005 roku budowa sieci nadprzewodników w Stanach Zjednoczonych dystrybuujących energię czyli 20 lat temu na ten temat mówiono Myślę że na coś czekamy że czekamy na jakąś rewolucję technologiczną która spowoduje że sieci wysokiego napięcia nie będą potrzebne uważam że tym co zmieni obraz Usług Komunalnych w obszarze dostaw energii bo w zakresie wywozu śmieci to jest tak jak jest to jest pochodna populacji i zakupów ile tych śmieci jest wywożone to cca nas rewolucja czy też z postaci smr małych reaktorów jądrowych czy też czekająca nas rewolucja w zakresie małego reaktora termojądrowe sparka którego osobiście Bardzo wierzę to jest moja hipoteza spekulacyjna że ta ekipa która się obecnie nazywa ark która wyszła z mit w którą zainwestował Bill Gates George soros która potwierdziła w marcu 2024 roku że nowe elektromagnesy wyprodukowane na bazie jednego jednego z metali ziem rzadkich ta nowa generacja jest w stanie utrzymać strumień warkocz plazmy w tokaku w taki sposób że mamy dodatni efekt przy czym Wydaje mi się że takim bardzo ważnym elementem który tutaj jest z punktu widzenia fizyki to to żeby uzyskać samop podtrzymujący się łańcuch plazmy o co chodzi No bo dzisiaj mamy sytuację taką że mamy ogromny wydatek energetyczny na utrzymywanie pola elektromagnetycznego który trzyma ten łańcuch warkocz plazmy który w tym tokaku krąży Okej ale cały czas trzeba dostarczać energii nasze słońce jeżeli popatrzy na niego to no tam nie ma zasilania które podtrzymuje zachodzące w nim procesy termojądrowe tylko mamy do czynienia z samop podtrzymującym się reakcjami termojądrowy a więc pojawia się bardzo ważne pytanie czy jesteśmy w stanie wytworzyć taki takie pola które utrzymają tak długo plazmę że plazma osiągnie i sama zacznie wytwarzać pole elektromagnetyczne które zacznie zwijać ten warkocz plazmy sam w siebie tak żeby podtrzymać tą tą reakcję bez dodawania energii z to wtedy będzie mieli perpetum mobile na marginesie drugim roku studiów właśnie podejmowałem decyzję żeby się zajmować tym zagadnieniem no ale to było bardzo dawno temu i i doszedłem do wniosku że chyba daleka droga nas czeka z jednej strony a z drugiej strony było to tak fascynujące że obawiałem się że nie będę mógł korzystać ze wszystkich dobr życia studenckiego jakim były wyprawy zdobywanie szczytów gór poznawanie Nowego Świata Słuchajcie że wybrałem inną drogę i dlatego jestem tutaj dzisiaj z wami okej czasami taką refleksję mam czy to był dobry ruch miałem wspaniałą panią profesor która chciała żebym się tym zajął i Bardzo podobały się jej pomysły które wtedy prezentował okej Chyba się rozem z byciem naukowcem ale to taka refleksja na początek nowego roku jedźmy dalej Czy mamy usługi komunalne jak widzicie mamy kolejne dobra podstawowe czyli to co potrzebujemy kupić żeby przeżyć Nie po prostu to co musi być wyprodukowane żebyśmy przeżyli a stopa zwrotu 6500 dolców za okres 20 lat i Zwróćcie znowu uwagę że dobra podstawowa od 2008 roku mają to do siebie że idą za wyjątkiem tam pewnych fluktuacji tak niewielkich stosunkowo bo ta fluktuacja nastąpiła 2018 roku tak w 2018 roku potem był zastój 202122 czy wynikający z czego No z pandemii globalnej tak No i wystrzeliły nam dobra podstawowe teraz w górę Oczywiście proszę zwrócić uwagę że w dobrach podstawowych mamy do czynienia z ogromną komponentą inflacyjnego w naszym życiu gospodarczym A dzisiaj się nam mówi że się skądś pojawiła tak Ona pojawiła się znikąd Tak oczywiście pojawiła się z ogromnej produkcji pieniądza i przełamania tej bariery której nie byli w stanie przełamać w ciągu dekady między 201020 gdzie cały czas quantity eing szedł w takiej czy w innej formie i zalewał wielką dziurę związaną z tym że z rynku z jednej strony odpływały pieniądze wynikające ze spłat kredytów prawda bo to jest bardzo ważne kiedy pieniądz na rynku znika pieniądz z rynku znika tylko wtedy kiedy spłacana jest co rata kredytowa i żeby pieniądz na rynku nie znikł potrzebna jest w to miejsce co nowa rata kredytowa płacona przez kogoś innego zatem hookiem było to jak w 2008 roku mówiono że pieniądze znikną z rynku No nie mogły zniknąć Bo musiały być zostać spłacone OKE do dzisiaj tak na marginesie wezwanie do profesorów ekonomii związany z tym jak gospodarka płacąca 6 bilionów dolarów odsetek stanowiących 20 21 proc PKB może przetrwać pozostaje bez odzewu Zwróciłem za to uwagę że niektóry profesor jeden w stopniu doktora zwrócił i dostrzegł uwagę na pewną ciekawą cy który pokazałem że John może się zadłużać okej pompując w ramach spożycia publicznego tak to się nazywa podkręca koniunkturę gospodarczą prawda dostrzegł to zapomniał powiedzieć gdzie dostrzegł Okej ale przynajmniej dostrzegł nie cały czas produkuje się bardzo agresywnie swoich różnych wystąpieniach no i czekam po prostu na to żeby się powiedział Jak ta gospodarka może przetrwać stawiam pytanie bardzo poważne jak może przetrwać tym wszystkim Polska gospodarka drod która zadłuża się na potęgę tak 300 miliardów które będą w walutach obcych gdzie najbliższy rok dla złotówki sprzyjającej nie będzie Zwróć uwagę na to co mówiłem że trzeba obserwować zmianę kursu waluty pod koniec roku i w okresie świątecznym noworocznym mówię że słabnie to będzie dobry rok ZW ę że nie osłabła będzie osłabiał Nie może być inacze no boz no gospodarkę gospodarki nie mamy finansów nie mamy a bałagan polityczno-społeczny jest jeszcze większy różnego rodzaju wypowiedzi o tym że za chwilę to już w ogóle wejdziemy do czy jako kontyngent pokojowy czy jako kontyngent bojowy raczej nie sprzyja że tak powiem umacnianiu polskiej waluty bo niby czemu wprowadzenie merkura spowoduje to że nasz eksport spadnie żywności czyli to co ciągnęliśmy walutę twardą do Polski i tworzyliśmy bilans równowagi między eksportem a importem będzie bardzo potężnie zaburzony ale to sobie zostawię na jakąś tam kolejną sesję żebyśmy gadali na temat tego co Polskę czeka okej na liczbach Posłuchajcie na liczbach na równaniach a nie w narracji emocjonalnej która w tej chwili tuzie się po prostu dzieje Okej a więc dobra podstawowe jedźmy dalej towary podstawowe zmiana czy dobra poda podstaw znowu Zwróć uwagę jak dostaje szczyt to zazwyczaj potem się koryguje szczyt koryguje się tak więc ja bym powiedział tak że znowu będziemy mieli tutaj jakąś korektę następuje bardzo dużo różnego rodzaju restrukturyzacji w obszarze firm dostarczających towary podstawowe możemy spodziewać tego że coś dobrego się podzie czy nie spadnie poniżej zera tak Zresztą towary podstawowe są tak zwanym aktywem defensywnym czyli zachowującym się lepiej od rynku wtedy kiedy wszystko spada bo to też jest bardzo ważne co jest defensywne co jest agresywne i i Warto się temu przyjrzeć na bazie tych wykresów ochrona zdrowia po 20 latach 6000 dosów zwróćcie uwagę że od 2020 jest flet czyli dotarła do pewnego takiego punktu w którym zastanawia się w którą stronę iść tak jakbyśmy popatrzyli na to to by tam można było dostrzec fale Eliota na tym na tym wykresie od 2008 roku No i teraz jest takie Bujanie się z pytaniem co może się wydarzyć Zobaczmy zmienność zwróć uwagę znowu mamy element taki 210 do 23 Kiedy nastąpił bardzo silny wzrost ochrony zdrowia i tam spowodowany silnymi przepływami w kierunku a przede wszystkim reformą Obamy związaną z pojawianiem się Medicare w Stanach Zjednoczonych i zwiększeniem przychodów bo nagle rachunki spuchły nie wiadomo jak to się dzieje kiedy prywatyzacja następuje znaczy kiedy prywatyzacja rząd wchodzi ze swoimi prywatnymi butami rządowymi w jakiś segment to jakoś tak Ceny rosną wtedy nie OK no to wtedy urosły No i teraz mamy zwróć uwagę bardzo słabe Czy kolejne lata minus 2 PR plus 2 plus 3 przeciętna jest 10 i wydaje się że ochrona zdrowia ma do wyboru dwa scenariusze jeden że albo huknie w dół okej tak jak było w roku 25 26 27 zwróćcie uwagę i poszło w dół ale to wynikało z tego że ludzie się spali Czyli jeżeli będzie słabo gospodarczo indeks nie będzie szedł w górę to ludzie skompensowanie na służbę zdrowia czyli jest scenariusz taki oczywiście przeciętna jest 1065 za 20 lat ale istnieje ryzyko takie że jeżeli koniunktura gospodarcza będzie słaba ten się po prostu zwali OKE wię to jesten scenariuszy który jest tutaj to już chyba będzie ostatni segment 4000 dolców i zwróćcie uwagę No wzrost jaki wzrost No przeciętny prawda w gronie tych wszystkich pozostałych generalnie jakoś tam rośnie ale zwróćcie uwagę że zmienność dochodowości tak krzywa ma poślizgi Czy w dochodowości ma poślizgi no i zwróć uwagę znowu na zmienność Jaka jest na tych materiałach rośnie spada rośnie spada No i teraz pojawia się pytanie o ile te schematy Były podobne to ten schemat tutaj jedynie który jest podobny to podobny do lat 2019 2021 tak że mamy takie Górek dołek i być może będzie Górek lub lekki dołek i tym materiałom warto się przyjrzeć co to się będzie działo Dlaczego No bo jeżeli b następowała reindustrializacja to nastąpi przesunięcie że tak powiem i zwiększenie zapotrzebowanie na materiały jeżeli będzie odbudowa przemysłu w Stanach Zjednoczonych No bo jakimiś materiałami to trzeba zrobić niemniej Nie spodziewajmy się tutaj jakiegoś wspaniałego ro jest równie dobrze też oczywiście po tym wzroście 13 14 może huknąć w dół ale popatrzmy w których latach hukało w dół 222 dlaczego No bo poszły bardzo koszty energii w górę które nie zostały skompensowane cenami rynkowymi względu na kontrakty długoterminowe co do cen nabywania mamy 2018 kiedy generalnie było słabo w gospodarce i wtedy też spadło zapotrzebowanie na towary i to był taki przedsmak czekającej nas zapas gospodarczej y która się zbliżała i która została uratowana okej w 2020 roku mamy rok 2015 wtedy notował i 2011 tak kiedy po ogromnym wzroście odbiciu że tak powiem wynikającym z tego że ceny surowców spadły potem wzrosły potem spadły i jakoś się znormalizować analizując każdy rok zachowania tego można zadać sobie pytanie dlaczego w danym roku wzrosło Dlaczego w danym roku spadło i teraz analiza tych konkretnych zachowań pików i dołków może nam dostarczyć informacji pod kątem wyboru tego co się może zdarzyć z indeksem w kolejnym roku Tak okej więc rozważę czy się podzielę z państwem swoimi materiałami które gromadzę przez 20 lat no bo to jest potężna wartość tak tego dlaczego coś rosło Dlaczego coś spadało Jeżeli miałbym coś wyświetlić na ekranie to to to zobaczymy okej więc popatrzmy jeszcze na globalne silniki wzrostu kto napędza światową gospodarkę pod kątem tego co Co będzie szło zwróćcie uwagę Indie bardzo agresywnie się rozwijają drugie są Chiny przy czym jest jeden problem z Chinami polegający na tym że tam narasta bezrobocie wśród młodych ludzi i pamiętam wykład jednego z z ekonomistów Pablo widel albo Pedro widel w 2010 roku zapomniałem jego imienia Przepraszam pani profesorze bo to mój wykładowca od makroekonomii Tak przepraszam zapomniałem czasami tak to jest po tym kidzie prostu że mi się dziury pojawiają i mówił o jednej rzeczy że do tego żeby gospodarka wschodniego Wybrzeża Chin była w stanie zaabsorbować napływające zasoby ludzkie z Chin zachodnich potrzebuje ponad 8 PR wzrostu gospodarczego No i jako że od kilku lat mamy sytuacj w której ten wzrost gospodarczy jest poniżej 8 gdzieś to się kumuluje akumuluje się kumuluje się głównie wśród młodych ludzi a szczególnie kadry dobrze wykształconej 20 procentow bezrobocie wśród młodych ludzi poniżej 30 Chinach tworzy ogromne napięcia społeczne a więc zobaczymy co tam będzie No bo młodzi ludzie nie pracują nie kupują mieszkań nie kupują wyposażenia czyli ta koniunktura gospodarcza w Chinach jest słaba i nie widać żeby się przełamała w związku z czym pojawia się pytanie co Chińczycy zrobią w nadchodzącym roku żeby ją poprawić dalej Stany Zjednoczone prognoza wzrostu gospodarczego na rok przyszły podobna i zbliżona do zeszłego roku aczkolwiek niektórzy mówią będzie 60 niższa czyli około 2 PR Brazylia No Brazylia to odżyje ja bym się zastanawiał co z tą Brazylią będzie jak mercosur zostanie że tak powiem zaaprobowany No i teraz pytanie jest takie czy spekulacyjne kupować firmy brazylijskie pod to że mercosur przejdzie No bo to trzeba kupować dzisiaj nie wtedy jak meros będzie podpisany nie potem Korea a potem reszta śmieci pram z całym szacunkiem z czego jednym z największych przegranych gospodarczych jest oczywiście Unia Europejska 0609 średniego wzrostu gospodarczego dla Unii Europejskiej na rok 2025 jest jakaś porażka po prostu to jest błąd Statystyczny Japończycy w zeszłym roku ujemnie pytanie znowu jak będzie w tym roku chcą pracować 4 dni w tygodniu żeby pojawiła się większa ilość dzieci No bo dzieci powodują wydatki tak I może wtedy ta gospodarka ruszy drug zapa zapa japońska czyli spadek populacji do 80 milionów przy obecnym poziomie zadłużenia i PKB to jest pytanie Jak utrzymać homogeniczność tego narodu i i nie wpuszczać migracji do siebie żeby przetrwać oczywiście wielkie wielkie nadzieje zwróćcie uwagę tutaj porównanie jest dwóch indeksów s 500 EUR 35050 gdzie są z 16 gospodarek nie tam BL chipów polskich że było jasne z lupą Szukając nie można znaleźć ale zwróć tutaj uwagę i porównanie tak Czyli oczekiwanie jest takie że magn 7 będzie dalej rosło tak Okej może rosnąć tylko może wcześniej się jeszcze może trochę skoryguje tak Zwróć uwagę komunikacja potem dobra luksusowe potem mamy dobra że tak poen użytku No i teraz zwróćcie uwagę że hipoteza jest taka że spółki europejskie mamy parę spółek w tym spółka Francuska będąca obecnością dużej ilości Marek może powodować że ten rynek w obszarze dó luksusowy będzie lu lepiej niż w Stanach Zjednoczonych tak co dalej mamy tutaj ciekawego do obserwowania zdrowie znowu element taki że w Stanach Zjednoczonych ten segment może rosnąć lepiej w latach 24 2006 czyli to są 3 lata niż przeciętna co dalej mamy industrials Czyli że Europa będzie bardziej rozwijała się Przemysłowo zwróć uwagę przemysł niemiecki samochodowy w ciągu najbliższych dwóch trzech lat chce wrzucić 280 miliardów euro w restrukturyzację swojego przemysłu samochodowego 200 kilkadziesiąt miliardów euro Czyli co można powiedzieć prawie połowę polskiego budżetu Tylko w jeden sektor Tak infotech i to jest doś cwe tutaj że firmy technologiczne w zakresie technologii informatycznych mogą szybciej rosnąć w Europie takie jest oczekiwanie w Stanach Zjednoczonych ze względu na konieczność budowy infrastruktury której jesteśmy bardzo zaniedbani tak Real Estate No to Stany Zjednoczone bo Europa to no i utility tutaj takiego segmentu utility porównaniu czyli Blue chipach 350 nie mamy żebyśmy byli w stanie ich porównać także nie mamy BL chipów do porównania z z Magnificent 7 a więc to daje ciekawy obraz na to gdzie to można może rosnąć i z tej perspektywy można wyprowadzać pewne informacje na temat oczekiwanego stopu oczekiwanego wzrostu 225 226 osobiście z cyklów gospodarczych czym się państwu podzielę wygląda tak jakby ten cykl gospodarczy albo zanotował potężny dołek W przyszłym roku albo z punktu widzenia cyklów gospodarczych albo cykl gospodarczy zakończy wzrost w połowie 2026 i to jest wielka odpowiedź na którą w tej chwili Odpowiedzi jeszcze nie mam No ale zobaczymy co nam wyjdzie z tych analiz No i mamy znowu porównanie w s&p 500 497 czyli minus Magnificent 7 snp 500 s&p 350 Europe i s&p 500 No to widać wyraźnie że porównanie spółek europejskich ze spółkami amerykańskimi to to nawet jeżeli mają podobny zakres w zakresie oczek stopy wzrostu to nie stanowią żadnej ligi nawet porównawczej w zakresie kapitalizacji rynkowej i wzrostu rynkowego indeksów giełdowych związku z powyższym pytanie czy inwestować w Europę czy inwestować w Stany Zjednoczone jest bardzo dobre pytanie ale to niech każdy so odpowie bo to to jest Nie jest program że tak powiem doradczy jest kilka spółek w które można zainwestować spółek francuskich niemieckich ale bardziej podłączając je w rozumieniu tego że działają one globalnie i z punktu widzenia koniunktury na rynku amerykańskim a nie koniunktury na rynku europejskim tak zwróćcie uwagę także na element potencjalnego przyrostu przyszłych przyszłego wskaźnika cena do zysku i znowu mamy element przeglądu porównanie stanów do Europy wyraźnie widać że spółki amerykańskie są dużo lepiej wyceniane niż europejskie No bo trudno nie wyceniać lepiej spółek amerykańskich jak tam mamy wzrost gospodarczy 2 2,5 Europa 0609 to niby co tu ma rosnąć szczególnie zwróćcie uwagę na ogromne wyceny w zakresie nieruchomości tak te spółki są bardzo przewartościowane popatrzmy na to kto jeszcze tu jest przewartościowany infotech jest przewartościowany firmy przemysłowe są przewartościowane firmy produkujące dobra powszechnego użytku są przewartościowane tak Czyli to wszystko co powyżej 20 można powiedzieć jest bardzo agresywnie przewartościowane czyli można zadać pytanie czy nastąpi korekta i powrót poniżej czyli taki rejon 12 18 pi a potem jakieś korekty i potem nastąpi wzrost czy też 225 będzie elementem pociągnięcia jeszcze tych wycen na podstawie jakiegoś dziwnego hypu a dopiero 226 połowa mniej więcej tego roku 2026 będzie gigantyczną korektą i zamknięciem pewnego cyklu gospodarczego to wielka odpowiedź i wielkie pytanie pod kątem tego co inwestować tak zwróćcie uwagę także na wydatki które idą zwróćcie uwagę jak spadają wydatki od 74 roku jako procent gdp na wyposażenie na infrastrukturę czyli czerwona to jest infrastruktura A jak rosną wydatki na zakup towarów związanych z własnością intelektualną czyli głównie oprogramowania dlaczego Bo to ma znaczenie prawda z punktu widzenia wyboru spółek w co inwestować [Muzyka] więc znowu oprogramowanie 80 proc inwestycji fundus Capital jest inwestowane w oprogramowanie związane z różnego rodzaju sektorami 20 to jest hardware więc Soft King algorytmy statystyczne zwane potocznie sztuczną inteligencją to są algorytmy jednak i oprogramowanie którego usługi będą kupowane do tego będzie oczywiście budowana infrastruktura więc można będzie się spodziewać tego że wydatki na infrastrukturę trochę pójdą w górę pod tym kątem okej no pytanie jakie wydatki idą na am w Berlinie Przepraszam we Frankfurcie nem infrastrukturę Dobra popatrzmy teraz zwróćcie uwagę na jedną rzecz że 223 do 224 jest wzrost wydatków na inwesty we wszystkich firmach snp 500 tych 493 ale zwróćcie uwagę jak bardzo silnie rośnie wydatek na wydatki inwestycyjne spółek Magnificent 7 które No już stanowią 1/3 w 2024 może nie 1/3 ale to będzie jakieś 800 jakieś 20 proc wszystkich wydatków spółek s&p 500 w związku z czym pojawia się ważne pytanie tak czy nie mamy do czynienia z napędzającym się sam kręciołkiem pod tytuł wywołujemy h na algorytmy statystyczne budujemy centra danych kupujemy do tego energię bo oczekujemy że sektor przemysłowy będzie też to inwestował będzie to od nas kupował tak teraz pytanie jest takie na ile wzrost nvidii jest związany ogromnymi zakupami je komponentów przez firmę elona muska Microsofta Google Amazon i parę innych firm które działają w tym segmencie i teraz pytanie co z tego wynika dla nvidii i co z tego wynika dla sektora czy ten Hype się utrzyma w przyszłym roku to jest bardzo dobre pytanie Hype na półprzewodniki bo jeżeli popatrzymy to jeszcze taki jeden element właśnie proporcji widzicie tutaj to co zacząłem wcześniej mówić czyli proporcja udziału inwestycji spółek Magnificent 7 w inwestycjach snp 500 czyli tam przeliczając się niedużo pomyliłem w głowie Okej to Popatrzcie także na elementy wydatku poszczególnych firm No i teraz pojawia się wielkie pytanie jak się w coś zainwestuje to trzeba to sprzedać czyli przyszły