Rynki mają już dosyć dobrych danych z USA. Bitcoin na drodze do 100 000 USD? | "AleAkcja" [Bitcoin, Indie, USA dane]

[Muzyka] Dzień dobry witam pawa serdecznie z tej strony Daniel Kostecki już powinien być dźwięk także przepraszam za drobny problem techniczny zaczynamy nasze dzisiejsze spotkanie Drodzy państwo od takiej próby stwierdzenia czy rynki po prostu mają już dosyć dobrych danych ze Stanów Zjednoczonych bo jak wiemy te wcale nie chcą się uginać w żaden sposób nawet po wyborach zgodnie z tą logiką że do wyborów będzie super to potem może będzie gorzej To na razie gorzej nie jest dane inflacyjne wcale nie mają zamiaru się ochładzać a wręcz podbijają jedyne dane które były dosyć wątpliwe to to były dane dotyczące sprzedaży detalicznej ze względu na fakt że amerykanie podają te dane w wartościach nominalnych a nie tak jak w Polsce taką bazową miarą danych o sprzedaży detalicznej jest wartość w cenach stałych a teraz w Stanach Zjednoczonych jakbyśmy sobie wzięli wartość w cenach stałych i taką powiedzmy sprzedaż z wyłączeniem na przykład samochodów i paliw No bo tam mają taką miarę czy taką powiedzmy bazową sprzedaż detaliczną bo samochody zeszły jak Ciepłe bułeczki akurat teraz na koniec roku No to okaże się że te dane pokazały rozczarowujący wynik to znaczy była dynamika ujemna w cenach stałych czyli w ujęciu realnym Amerykanie kupili mniej tak naprawdę miesiąc do miesiąca natomiast nominalnie no znowu jest sukces więc tutaj oczywiście zalecenie dla gusu żeby podawał nasze dane w Polsce o sprzedaży detalicznej tylko w ujęciu nominalnym broń Boże w realnym bo się okazuje że ta Sprzedaż spada nie wolno Tylko nominalnie wtedy rośnie wtedy GPW się cieszy wszyscy są zadowoleni w Stanach to już wiedzą od dawna i potrafią to robić tak że co Dale wyjdą to wow Euforia hura znowu kupujemy więcej no Nieprawda bo generalnie wychodzi że realnie to jest stagnacja w danych o sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych i to długiego czasu ale nominalnie rośnie No bo jest inflacja No to rośnie nominalna sprzedaż bo to jest nie w sztukach a w kwotach w miliardach dolarów za Ile sprzedano towarów w związku z tym jak jest inflacja No to Musi rosnąć jak będzie deflacja to będzie spadać nawet mimo że 10 pralek więcej sprzedali to i tak spadnie wtedy bo bo bardziej potaniały te pralki czy cokolwiek tam innego będzie liczone wtedy No w każdym razie to tak a propo danych które właśnie nie chcą się pogarszać w Stanach Zjednoczonych my sobie to obserwujemy zbiorczo przez chociażby indeks city city surprise index w związku z tym te dane na podstawie tego indeksu No są najlepsze od kwietnia 2024 roku a więc cofnęliśmy się mocno w czasie do sytuacji w której dane zaczęły się gwałtownie pogarszać tak i wtedy mieliśmy tą sytuację kiedy dolar bardzo taniał Kiedy kiedy rentowności obligacji spadały kiedy ceny obligacji mocno zaczęły rosnąć wtedy rynek się napala bardzo bardzo bardzo na cięcia 100 procentowych fet my sobie wtedy mówiliśmy że rentowności obligacji czy tlt że to już jest No Maks że to dalej to już nie powinno się poruszać Bo to już jest na pewno Toż jest pełne dyskonto po prostu działań fedu No i zaczęło się to wszystko moc odwijać właśnie do poziomów z kwietnia przypomnę że ten indeks Jest budowany na takiej zasadzie że jeżeli mamy konsensus rynkowy Czyli to co widzimy w kalendarzu tam nie wiem coś pokazuje nam 0,5 proc na przykład ma coś się zmienić jakaś dana a wychodzi 0,6 to znaczy że lepiej niż oczekiwano to znaczy że ten indeks może tyk sobie w górę a jakby było 04 to on sobie tyknie w dół czyli gorzej niż oczekiwano I teraz tu jest pewna pułapka psychologiczna Oczywiście ze względu na fakt zabawy między faktycznymi danymi a oczekiwaniami co do kolejnych danych No bo jeżeli dane idą lepiej lepiej lepiej lepiej lepiej No to teraz żeby trafiać w konsensus to wiadomo że zaczynamy brać pod uwagę No dobra pomyślał na przykład na starcie szacuje że dane nie wiem poprawią się tam o te 3 punktu procentowego z miesiąca na miesiąc ale sobie myślę no dobra ale one w sumie tak Miesiąc w miesiąc miesiąc w miesiąc już idą lepiej lepiej lepiej No dobra to dam 40 tak konsensus będzie ciut wyżej na podstawie pułapki psychologicznej że idzie Lepiej niż szło do tej pory myślałem że będzie no to żeby trafić w konsensus żeby być lepszym w swojej robocie to postawię konsensus wyżej i co się okazuje dane wychodzą 0,3 i wtedy nagle mamy taką pułapkę psychologiczną złapano na tej zasadzie że konsensus jest za wysoko i wtedy ten indeks tyknie sobie do dołu A dane wyjdą Gorzej od oczekiwań dlatego że wszystkich tutaj no równo dane z USA przewożą na konsensus są lepsze niż myślano że będą więc jest Taki potencjał złapania się w taką pułapkę psychologiczną to działa oczywiście w dwie w dwie strony jak będzie zobaczymy natomiast pytanie jest takie czy dane z USA już powodują że rynki mają ich dosyć zwyczajnie No i teraz które rynki mają ich dosyć bo to jest najważniejsze w tej całej układance czy rynek amerykański ma dosyć dobrych danych z USA w jakimś stopniu może No bo po tych ostatnich komentarzach paela ale tam było też mnóstwo efektu opcji jeszcze po wygranej trumpa to co się działo ostatniej sesji zeszłego tygodnia na indeksach Amy to też jest pochodna wygasania opcji redukcji pozycji opcyjnych które były No szturmem zawierane zaraz po wygranej trumpa na indeksach amerykańskich a potem były kowane natomiast mamy też kowanie różnych rynków jeżeli chodzi o inwestorów zagranicznych i tak No takim topowym rynkiem na którym dużo się działo przecież ta Hossa do niedawna trwała też sobie ostatnio mś że prawdopodobnie tam też się zakończyła to był tutaj akurat nie mamy indeksu nifty fiy Natomiast jeżeli ktoś popatrzy sobie na nifty No to zobaczy tą piękną wielką hossę która się prawdopodobnie już skończyła No i kapitał z USA i z innych prawdopodobnie rynków zaczy innych inwestorów zagranicznych ucieka i teraz W jakiej skali ten kapitał ucieka No jak Widzimy tutaj to jest z ostatniego artykułu reutersa inwestorzy zagraniczni wycofali ponad 3 miliardy dolarów z lokalnych akcji długu w Indiach tak do tej pory w listopadzie no mamy 18 czyli tam zbierali dane pewnie do do piątku a może jeszcze trochę krócej ale wcześniej inwestorzy zabrali prawie 11,5 miliarda dolarów w październiku więc być może dotrzemy sobie gdzieś tam do kwoty blisko 20 miliardów dolarów w dwa miesiące wycofanych z rynku indyjskiego przez inwestorów zagranicznych i teraz Żeby było ciekawiej to sprawy tak się tam pokomplikowały to znaczy tak taki jest odpływ tak szybki że interweniował prawdopodobnie Bank Centralny i w poniedziałek rupia indyjska się za bardzo nie zmieniała ale Reuters podaje że prawdopodobnie nastąpiła interwencja Banku Centralnego No i tak się zastanawiam że w momencie kiedy obserwujemy to co się dzieje na polskim rynku i to jak złoty do dolara poleciał i to jak giełda radzi sobie fatalnie jeżeli chodzi przez pryzmat indeksów bo oczywiście W każdym spadku indeksów giełdowych No znajdują się spółki które tak tutaj oczywiście naszym hitem na przykład jest CCC które przecież zasuwa do góry jak jakaś Nvidia natomiast mamy do czynienia generalnie no z tak ogóln rynkowym dosyć słabym obrazkiem I wydaje mi się że po prostu ten kapitał No jest ściągany z wielu rynków emerging Market i dlatego to czy rynki mają dosyć już mocnego dolara to jest kwestia ogromnej ilości właśnie emerging ich walut oraz ich indeksów na to że jakieś poszczególne spółki rosną to wiadomo w każdej bie jakaś spółka rośnie to nie ma tak że wszystko zawsze do zera tak będzie będzie spadać zawsze coś się znajdzie natomiast Jaki jest Z tego wniosek No taki jest Z tego wniosek że mamy do czynienia z sytuacją w której też tego kapitału do obracania więcej nie będzie tak dlatego że przypomnę z założenia Fed redukuje bilans i będzie redukować bilans w mniejszym lub większym stopniu będzie go dalej reduk nie ma w planach żadnego na razie przynajmniej do połowy 2025 albo pierwsz kwartału 26 uruchomienia q jak zostanie uruchomione q to zostanie tylko uruchomione prawdopodobnie na krótkim końcu całej krzywej a więc nie zwiększy bilansu istotnie i nie będzie tak szybko powiększać też tych rezerw bo one to ma po prostu ma być narzędzie ułatwiające trochę zarządzanie płynnością a nie pompujące rynki finansowe to jest taka różnica między tym co będzie a tym co było w związku z tym każdy rynek po prostu musi sobie radzić samemu bo przecież jeżeli chodzi o rynki to tak naprawdę nie wiem indeks giełdowy możemy określić dokładnie taką samą takim samym wzorem jak na przykład PKB mamy na przykład no Export netto czyli Export Import czyli tu na przykład mamy napływy kapitału lub odpływy kapitału za granica tak wpada na jakiś rynek wypada z tego rynku No to mamy różnicę eksport import jak jest więcej wpada kapitału na rynek No to rynek rośnie niż jak wypada jak wypada więcej no to rynek spada tak dalej mamy na przykład konsumpcję załóżmy popyt wewnętrzny czyli ile inwestorzy sami z tego rynku są w stanie nabywać akcji Na tym rynku Jeżeli mamy silny popyt wewnętrzny to znaczy ludzie ładują swoje oszczędności nie wiem wpada im pensja na konto i 10 proc pensji ładują w akcje na swoim rynku no to okej a jak ładują 20 to jeszcze lepiej okej A jak zostaje im nie wiem połowa oszczędności i te połowy oszczędności wrzucają w giełdę świetnie tak mamy silny popyt wewnętrzny czy silną konsumpcję można by tak to doych PKB dołożyć No to giełda wyżej Tak i teraz nawet jak mamy odpływ kapitału z zewnątrz ale silną konsumpcję wewnątrz no to okej Tak to rynek się równoważy i nawet może rosnąć a nie spadać Natomiast jeżeli No i oczywiście do tego jak to na przykład w mierze o PKB możemy se dać inwestycje rządowe No w tym wypadku inwestycją rządową To jest to co Japończycy ćwiczyli czyli popyt ze strony państwa na przykład na ETF Bank Centralny kupujący ETF No to nic innego jak indeks głowy możemy sobie zrobić wzorem na PKB to samo co trzeba żeby rósł To jest bardzo proste więc wydaje mi się że jesteśmy na etapie na emerging bardzo słabego popytu wewnętrznego ale także tego że ten popyt już został wyssany przez te rynki tak kto miał kupić to już kupił i więcej nikt nie kupi wewnętrznie oprócz jakiś programów tak no ppk okej kupują No ale to jest mikroskala w porównaniu całej reszty No i właśnie Niestety mamy relacj no inwestycji rządowych nie mamy żadnych a wręcz pod górę tutaj takim elementem byłoby nie wiem obniżenie podatku Okej no to wtedy daje to jakiś bodziec Tak można powiedzieć że działa PROW zrostow na indeks natomiast z drugiej strony Jeżeli mamy eksport import netto tak jak w danych op PKB No ale więcej kapitału jest wysysany niż niż doładowane do rynku No to wychodzi nam taki obrazek słaby popyt wewnętrzny brak inwestycji rządowych i jeszcze odpływ kapitału No to jak to ma się trzymać dzielnie tak i teraz pytanie co z tych co z tej układanki tego wzoru można by poprawić No i wychodzi na to że nic na razie także no idzie to w tej linii tak w której miało na razie iść Jak to jak to wygląda tak wygląda Drodzy państwo i teraz tak żebyśmy sobie to uzmysłowił o co chodzi z tym odpływem co oni tak tych Indii nie lubią ale też innych rynków też nie lubią emerging ani walut Emów też nie lubię bo co się dzieje w Stanach Zjednoczonych obecnie i obecnie dzieje się tak Drodzy państwo rentowność obligacji nominalna to jest Składowa ponownie sobie to powtórzymy dwóch rzeczy które możemy z wartości nominalnej rentowności obligacji czyli te 444 na 10 letnich obligacjach to jest nic innego jak 233 oczekiwań inflacyjnych 10 letnich średnio oraz wtedy 211 proc realnej stopy procentowej czyli 444 tam z groszem minus 233 daje nam 211 z groszem I co to oznacza No to oznacza że bez żadnego ryzyka inwestorzy po inflacji już realnie zarabiają ponad okej ktoś powie dobra no co to jest te 2 No ale jak się ładuje masę pieniądza w bezpieczne aktywa No to fajnie dostać realnie realnie 2 proc z tego kapitału z grubych miliardów miliardów miliardów dolarów No bo nie każdy może wrzucić sobie na jakieś Hot stocks tak na te gorące akcje grube grube grube miliardy No są różne polityki inwestycyjne i jak ktoś ma do wyboru zagraniczne rynki na przykład podwyższonego ryzyka i rynek amerykański bez ryzyka praktycznie inwestycyjnego albo z jakimś mikr ryzykiem inwestycyjnym No to wybiera to i teraz Czy to jest dużo czy 21 w skali w skali realnych 100% to jest dużo to jest bardzo dużo jak Popatrzymy sobie na historię to ostatni raz w 2008 roku mieliśmy takie realne dodatnie stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych wcześniej siódmy wcześniej szósty Generalnie od tamtego czasu od Wielkiego kryzysu finansowego po dziś dzień nie było takiej sytuacji żeby Amerykanie realnie tyle płacili za za to żeby kupić ich dług to jest bardzo duża bardzo duże kwoty dodatkowo Przecież mamy sytuację nieciekawy rozwijających się właśnie czyli mówimy sobie też po części o obniżaniu prognoz wzrostu gospodarczego przez politykę celną więc znowu dodając to do siebie No to mamy sytuację w której ten obrazek nie jest korzystny dla tych rynków więc nie ma się co dziwić że amerykańscy inwestorzy wycofują te swoje pieniądze i że te rynki mają dość już też silnego dolara amerykańskiego bo wysok drogi dolar oraz wysokie rentowności to nie jest ciągle na tę chwilę problem Stanów Zjednoczonych to jest problem krajów które wyemitował obligacje w dolarach bo rentowności ich obligacji będą zależne od amerykańskich plus kurs dolara im się na niekorzyść zmienia także to jest ich problem w tym momencie i teraz Co zrobić żeby to naprawić No Są dwie możliwości Albo realne Stopy muszą spaść w Stanach czyli tutaj różn między nominalną stopą a oczekiwaniami inflacyjnym albo muszą spaść oczekiwania inflacyjne innych opcji nie ma i teraz kiedy realna stopa może spaść realna stopa spada wtedy kiedy mamy perspektywy gorsze dla realnej gospodarki czyli dane wychodzą gorsze no to wtedy realna stopa spada natomiast kiedy spadają oczekiwania inflacyjne Kiedy spada cena ropy naftowej Czy ropa może spaść może o tym sobie mówiliśmy że w grudniu No będzie decyzja ponownie odsunięta jeżeli chodzi o Opek ma szansę walnąć to oddech dać rynkom wschodzącym ale tylko oddech Wydaje mi się że wajcha została przestawiona i jak teraz ten kapitał wraca do USA to on już za moment z powrotem nie nie wypłynie z USA tylko co najwyżej Tak powiedzmy wycen nowo jakiś oddech zostanie złapany także z tej perspektywy Wydaje mi się że duża część rynków już ma dosyć po prostu tych dobrych danych amerykańskich ma dosyć wysokich realnych stó procentowych i ma dosyć silnego dolara amerykańskiego bo to jest ich problem natomiast mamy jeszcze yyy mamy jeszcze Drodzy państwo w naszym tytule drugą część czyli czy Bitcoin zmierza w stronę 100 000 tutaj sobie przywołam taki obrazek właśnie dotyczący prostej prognozy co będzie jeśli Rewers repo spadnie do zera o ile spadnie bo nie musi spaść bo część instytucji może sobie trzymać tam kasę w Fed bo to jest ich preferowana powiedzmy forma lokowania nadwyżek więc to to nie musi zostać wyzerowane ale może tak może gdzieś w pierwszym kwartale No bo raczej już nie w tym ale gdzieś w pierwszym kwartale Może jeszcze będzie wyzerowane zobaczymy w każdym razie to jest taka PIR drzwi prognoza oczywiście na bazie modelu ekonometrycznego która pokazuje gdyby zostało wyzerowane to mamy 126000 dolarów na bitcoinie No i jakby idziemy sobie tą ścieżką zbliżając się do stówki i jesteśmy tak gdzieś tutaj Jak widzimy na tej osi która spokojnie nam t stówkę może zrobić bo jesteśmy gzie poniżej miliardów dolarów jeżeli chodzi o wykorzystanie Rewers repo No czym bliżej zera wiadomo tym wyżej wtedy cena bitcoina może się znaleźć No i to jest takie dopasowanie modelem w związku z tym że nam na Rewers repo zostało jeszcze 172 miliardy dolarów z taką dość dużą Wach liwo powiedzmy ostatniego wykorzystania tych środków no to później widzimy według różnych prognoz dealerów ankietowanych przez fomc jak to potem dalej wyglądać tak No dalej ma tak wyglądać że albo średnio będzie w pierwszym kwartale zużycie bo to jest do końca roku średnio 227 No ale widzimy że idziemy bardziej agresywną ścieżką czy 160 miliardów później 202 albo 86 no to wtedy mamy jeszcze pierwszy kwartał który w którym zdaniem ankietowanych rew repu ma spadać No ale widać gołym okiem że tu Idziemy już poniżej zdecydowanie tej ścieżki tak czyli może być może być szybciej O ile to nie odwi gdzieś po drodze w górę No i teraz ta druga układanka z to mamy konto treasury które ma mieć 700 miliardów na koniec tego roku więc mamy jeszcze 115 miliardów do do dodania no i wtedy to nam się układa właśnie w te w t układankę rajdu jeszcze w stronę 120 tysięcy oczywiście w tym tygodniu Drodzy państwo najważniejsza rzecz No to prawdopodobnie oprócz serii danych ze Stanów Zjednoczonych gdzie wszyscy będą upatrywać Czy wreszcie się pogorszyły czy to już czy to złapiemy oddech wreszcie No to są wyniki Nvidia jakby nie patrzeć one będą kluczowe też z punktu widzenia oczywiście Wall Street No i całej zabawy dalej w hos Ai z której No największym tutaj przegranym na razie jest smc które sobie mocno od szczytu odpadło przez brak zaudytowane raportu Natomiast jeżeli chodzi o amerykańską giełdę najsłabszy z indeksów amerykańskich na ten moment jest oczywiście bo amerykańskich indeksów i innych indeksów na świecie szła do równości ruchów po cidy Czyli mamy covid mamy te korektę w 2022 roku i szliśmy kolejnymi impulsami to na razie z tej perspektywy mamy do czynienia z No dużą słabością bo 47 200 to jest równość ruchów a Jesteśmy Niżej i zaczyna to zaczyna to po prostu przypominać to co działo się tutaj z tą świeczką czy tak to się nie wiem ale widzę podobieństwo to znaczy idziemy w górę robi nam się taka ładna świeczka odwrotu i jeszcze ją nadb mijamy cieniem i to jest teraz być może właśnie na dow jonie ten że cień to tak to co było tam przed zaraz przed covid czy to się skończy jakąś wielką zwał No nie wydaje mi się jeszcze ale generalnie że to jest bardzo podobna historia Czyli że tutaj rynek który jest jednym z najsłabszych bo biorąc pod uwagę zasięgi ruchów nie zrealizował go to będzie pierwszym do tego żeby się odwrócić bo jest najsłabszy No wiadomo że zawsze jak patrzymy na ewentualne odwroty No to patrzymy na najsłabszy rynek dlatego Wigo 20 No niestety mówili sobie o potencjale jeszcze do odbicia Ale generalnie to tylko i wyłącznie jak coś to jakieś korekty natomiast kierunek jest jeden jest to najsłabszy jeden z najsłabszych indeksów więc coś co Jest najsłabsze patrzymy najbardziej w dół Dlatego w Stanach Zjednoczonych patrzymy najbardziej ewentualnie w dół już teraz na do Jonesa bo jeszcze s&p czy nasdaq mają potencjał do tego żeby wyjść nieco wyżej No i dlaczego też się tak upieram na te 6250 no po pierwsze jeszcze na razie mamy nadal wysokie rentowności obligacji w USA Zobaczymy czy będą niższe czy nie będą niższe jak nie będą niższe to źle jak będą niższe to teraz pytanie Z jakiego powodu będą niższe Ale tutaj też nie widzę dobrego wyjścia z tej sytuacji Bo ja sobie Tak popatrzyłem ale to myślę że na kolejnym spotkaniu Co by było gdyby ropa była po 40 dolarów gdzie byłaby wtedy inflacja w Stanach Zjednoczonych to myślę że zaczęto by panikować nad deflacji co byłoby też złe więc generalnie Wydaje mi się że wszystko jest w takim poustawiane w narożnikach a i jakiego ruchu się nie wykona to będzie coraz to trudniej tak naprawdę no bo wysokie jdy w Stanach nie będą pomagać w długim terminie rynkowi akcji przy takich mnożnik A z kolei spadek rentowności jeżeli będzie wynikać z pogorszenia sytuacji gospodarczej to może przez chwilę będzie o złe dane to dobre dane a później nie nie nie jednak złe dane to złe dane spadamy Tak więc no trochę się rynek Wydaje mi się że że wrzucił do narożnika i z tego narożnika na razie nie ma dobrego dobrego wyjścia i teraz jeszcze co do właśnie potencjalnych zasięgów na s&p to tutaj sprawa jest dosyć prosta bo możemy sobie zobaczyć co sam rynek nam wycenia nie musimy tego zgadywać możemy to zobaczyć rynek nam wycenia właśnie okolice d no powiedzmy Przepraszam 6260 6260 na s piku i na razie wyżej nam nie wycenia 6280 to jest taki pik powiedzmy gdzieś tutaj 6250 to jest zasięg na przyszły miesiąc mówimy sobie o zasięgu wtedy do połowy do połowy grudnia bo tak naprawdę dotąd mamy jakby szczyty wyznaczone więc po prostu no na razie bym się nie zdziwił Gdyby jeszcze do takich poziomów właśnie dodawaniem tej płynności czy jakim oddechem w danych gospodarczych w Stanach Zjednoczonych spadły jdy trochę dolar by się osłabił i rynek ciach jeszcze sobie te 6250 zrobił bo to jest po prostu możliwy zasięg No i w tym zasięgu Właśnie się poruszamy i w tym zasięgu wypada nam równość ruchów od covid 6150 oraz te 6250 zaznaczone na wykresie przypomnę że też duża część tego ruchu w dół była wykonana właśnie nawi opcy dlatego że w piątek był tak zwany Opex czyli wygasanie option Exp wic wygasanie opcji a inwestorzy tutaj spekulanci zwłaszcza Long Coli się naklik w brut a potem te longle zamykali więc realizacja zysków Padło pytanie jak ten nowy Departament będzie wpływać na całą resztę No będziemy obserwować tego nikt nie wie W jaki sposób mają zostać zaoszczędzone biliony dolarów biliony dolar C Stanów Zjednoczonych miałby zostać w 2 lata bo przypomnę że misja jest do lipca 2026 roku czyli Niecałe 2 lata zaos zaoszczędzone 2 biliony dolarów nie wiemy w jaki sposób czy mask będzie zwalniać ludzi z administracji jak będzie zwalniać ludzi z administracji No to to przypomnę że to właśnie administracja Rządowa właśnie w tym roku napędzi gro Pay rollsów tak ogólnie nfp oczywiście no mamy sektor prywatny i poza sektorem prywatnym mamy administrację rządową i to rząd bidena czy administracja bidena zatrudniała no mnóstwo ludzi mnóstwo nawet ostatnio padł rekord tak miesięcznego we wrześniu miesięcznego zatrudnienia w administracji rządowej No to zobaczymy czy mask to będzie odwracać bo jak będzie to odwracać No to jak ludzie pójdą na bruk No to Pay Rollsy spadną jak payrolls spadną wzrośnie stopa bezrobocia No to zobaczymy czy wtedy z tego rynek się będzie cieszyć mimo że nie będzie deficytu czy będą to redukować w inny sposób tego nie ma planu jak będzie plan napisane w jaki sposób będziemy redukować te 2 biliony dolk no to wtedy będziemy się zastanawiać jak ten plan będzie wpływać na całą resztę na razie planu nie ma No ale jeżeli jednym z wypadkowych planów będzie będą zwolnienia No to zobaczymy jak to się potoczy wyobrażają sobie państwo u nas że ktoś wjeżdża na takim białym rumaku jak Elon Musk praktycznie do administracji rządowej i mówi ty ty i ty Dobra to na razie z budżetówki Bo tam z sektora prywatnego to jeszcze tak z budżetówki No to dopiero by się działo suchej nitki by tutaj nikt nie zostawił na takim działaniu politycznie niemożliwe do wykonania natomiast tam jak widać będzie się to realizować tylko zobaczymy w jaki sposób natomiast czy to wpływa na deficyt czy to wpływa na działania Fed no nie nie wpływa zaczy to będzie wpływać na rentowności obligacji samo w sobie bo jeżeli będzie mniejszy deficyt to mniejsze potrzeby pożyczkowe jak mniejsze potrzeby pożyczkowe no to wtedy może niższa rentowność tych obligacji więc z tej perspektywy to to w t stronę Ale co to ma do fedu to to nie ma to nawet gorzej No bo jeżeli będzie będą spadały nfp oraz będzie rosła stopa bezrobocia z tego tytu no to wtedy dla fedu to jest cięcie stóp tak no to znowu wtedy jy niżej ale nie znamy mechanizmu jak poznamy mechanizm i jakieś szczegóły to będziemy się zastanawiać to i na co to wł naw redukcja deficytu ma szansę wpłynąć na niższe jy i to wystarczy na razie czyli na wyższe ceny obligacji USA i też przy okazji kolejnego spotkania spróbujemy sobie też opowiedzieć Jakie narzędzia administracyjne ma Trump bo to już w ostatnim artykule też na stronie CMC się pojawiło Aby działać w kierunku osłabienia dolara amerykańskiego ale to na kolejnym kolejnym spotkaniu sobie spróbujemy po prostu przeanalizować alb przynajmniej dowiedzieć się o nowych skrótach i o mechanizmach które mogą na to wpływać a teraz co do NZ daka 100 to nadal bazowy scenariusz i tak zakłada jeszcze kontynuację No bo indeksy amerykańskie również są tą gąbką tej systemowej płynności i myślę że jeszcze ją będą próbowały troszeczkę wyciskać Natomiast co do daxa No nie wygląda to na razie przekonująco że pozbiera się jeszcze zaczyna to wyglądać znowu na dyb niższe szczyty niższe dołki nawet Jakiś RGR tutaj na upartego można byłoby znaleźć No i Niemcy są w najgorszej pozycji w tym wypadku bo nie dość że mają słabą gospodarkę wewnętrzną to jeszcze być może odcięcie rynków eksportowych albo utrudnienie konkurowania w Stanach Zjednoczonych skąd też spółki z daka czerpały przychody i widać już gołym okiem odklejenie się daxa od s&p 500 więc to jest kolejny indeks jeden z ostatnich który się odkleja od rynku amerykańskiego wcześniej podkleja Aly się różne indeksy Meksyk Francja Wielka Brytania Polska teraz odkleja się Dax i to widać gołym okiem i tu myślę że nie trzeba nikomu nic szczególnego mówić i przypomnę że założenie jest nadal takie to się nie zmieniło że to później s&p będzie docierać do tej całej reszty indeksów które się poklep to s&p je dogoni będzie ostatnie to trwa tak wiem że trwa No jest 18 listopada a tam dalej przy ATH natomiast no cóż no na czas nie mamy wpływu Nie bawimy się w opcje więc nas czas tak nie dotyka do końca Natomiast cała reszta rynków No idzie tak jak ma iść eurostock 50 tak samo przy spadku zmienności spadający indeks No wygląda to źle Więc eurostock 50 czy wybiera w sobie jakieś ostatki sił wątpię w tym momencie już to ju za daleko zaszło tu jeszcze była szansa być może na dojechanie do tej równości impulsów Natomiast teraz to już wygląda dosyć dosyć kiepsko i nawet cięcia stóp procentowych nie pomogą bo one są już wymuszone one nie wynikają ze spadku inflacji one jakby są pochodną słabej sytuacji słabej koniunktury a wciąż ludzie oszczędzają wciąż ludzie oszczędzają a nie do końca dużo wydają bo się po prostu dalej boją wydawać swoje pieniądze i to samo dzieje się w Polsce również Natomiast jeżeli chodzi o pozostałe giełdy No to Francja też już wygląda bardzo kiepsko okej no odjechali dosyć mocno no nadal w teorii oznaczeń falowych jest to możliwe że jeszcze Francja zrobi to jedno C do góry ale to już jest tak głęboko tak nisko taka tak duża słabość że znowuż trzeba będzie to c troszeczkę obniżyć i kiedy te rynki mogłyby od wy wnie kiedy jeszcze pójdzie w dół rentowność i pójdzie w dół dolar A czy pójdzie no to już jest osobna bajka ale to by im mogło pomóc Japonia która się konsoliduje i przy tym całym okresie dosyć dużej zmienności nawet przy tym co się dzieje na doienie No tutaj nie ma chętnych do tego żeby ten indeks wynieść na nowe szczyty przypomnę że ja byłbym bardzo zdziwiony gdyby Japonii udało się ten szczyć z lipca i wydaje mi bardzie z powrotem niżej No i oczywiście mamy też decyzję banku Japonii gdzie no Niewykluczone że rozkręcają sobie inflację trzeba będzie objąć to stanowisko bardziej Jastrzębie i stopy procentowe jednak podnieść Chiny Chiny też musiałyby zobaczyć już teraz niższe rentowności słabszego dolara żeby móc złapać oddech technicznie źle to jeszcze nie wygląda ale no powiedzmy że jest bardziej to rozczarowujący obrazek niż jakiś pozytywny natomiast wciąż nie jest to do skreślenia tak samo jak nie jest do skreślenia nasz biedny WIG20 chociaż jego perspektywy Stale się pogarszają bo już jesteśmy poniżej 22 w związku z tym tak jak wspomniałem jeżeli cokolwiek tu odbije to tylko i wyłącznie prawdopodobnie ruchem korekcyjnym i to będzie wszystko żeby to odbiło to znowu potrzebujemy niższych jeld tańszego dolara Czyli to co przygniata obecnie rynki wschodzące w tym Polskę musiałoby w jakim stopniu się odwrócić tylko przypomnę że jeżeli to się odwróci z perspektywy gorszych danych że o gorsze dane to lepsze dane dla rynków to tylko będzie przez chwilę bo później Jeżeli dane dalej się będą pogarszać to wejdziemy w etap o złe dane to złe dane spadamy stąd sprzedajemy Natomiast jeżeli pójdzie to ropą bo też może pójść ropą przypomnę że cały czas ropa to sobie tak wisi troszeczkę na na włosku na włosku wsparcia bo widzimy w jaki sposób gdzie jest ta ropa tu jest ropa widzimy w jaki sposób ropa po prostu się ociera już o te poziomy wsparcia kż jest praktycznie No na włosku prawdopodobnie tam też cała masa stop losów sobie stoi i tak dalej I teraz jakby ropa przez to przeszła niżej No to zacznie się niezła zabawa w w spadek oczekiwań inflacyjnych i wtedy zacznie się też zabawa w przekładanie tego już bezpośrednio na inflację w USA ale obawiam się że znowu przez pewien etap tego ruchu spadkowego jeżeli na przykład OPEC zwiększy produkcję albo powie że zwiększy produkcję w grudniu prawda Czyli jest taka szansa no to wtedy siłą rzeczy No ropa już musi tutaj spaść sobie niżej no to wtedy mamy do czynienia z sytuacją w której przez chwilę wszyscy się cieszą bo o super tania ropa ekstra niższe jdy tańszy surowiec super dla gospodarki No wszyscy są zadowoleni wtedy przez pewien tutaj część tego ruchu ale jeżeli ten ruch by się dalej nakręcał to jest gdzieś pewien moment nie znamy go nie wiemy w którym momencie Ale wiemy że gdzieś coś pstryknie na zasadzie O nie ta ropa spada dalej to za chwilę będzie deflacja czyli od momentu kiedy jest fajnie do momentu kiedy nagle wchodzimy w strach deflacyjny jest bardzo jest gdzieś ta granica nie wiemy gdzie ona jest ale to będzie widać po zachowaniu rynku który nagle się przerazi taniejąca zaczęłaby lecieć w stronę 40 dolarów no i wtedy zacznie się panika na wszystkich rynkach wszędzie bo strach deflacyjny jest strachem ogóln rnk i wtedy nic poza cashem poza gotówką się nie liczy i wtedy jest pstryk i wszystko spada także no będzie to bardzo ciekawe jeżeli w grudniu faktycznie coś takiego się zadzieje i tą cienką granicę będziemy obserwować w PE momencie będą rynki rosnąć rosnąć bo tania ropa a później zaczną spadać razem z ropą bo za tania jest ta ropa także To będzie ciekawe Jeśli tak się wyd obserwować złoto Natomiast w takim scenariuszu właśnie trochę deflacyjny no miałoby troszeczkę trudno również miałoby pod górę bardzo mocno bo tak jak wspomniałem w deflacji liczy się tylko Cash nic więcej przejdziemy sobie też na kolejnym spotkaniu takie symulacji Co by było gdyby ropa była po 40 dolarów ile by mogła wynosić inflacja w Stanach wtedy czyli przełożymy sobie ropę przez korelację na inflację i zobaczymy Tak hipotetycznie oczywiście to proszę tego nie brać do siebie że to tak je do je bo nie działa ale no i razy drzwi tak żeby mieć jakieś pojęcie w ogóle przełożenia ropy na na inflację w Stanach o jakich poziomach w ogóle byśmy sobie mogli mówić wtedy Natomiast co do złota technicznie zatrzymanie w obszarze wcześniejszej lokalnej konsolidacji i złoto No też ma perspektywy do odbicia nawet w stronę 2700 ale Warunek jest jeden taki sam jaki jest warunek dla reszty emerging niższe jdy oraz tańszy dolar bez tego się to nie uda w żaden sposób dlatego że ten ta realna stopa procentowa spota jest też kluczowa dla inwestycji w złoto czym ona jest wyższa tym Złoto jest po prostu niżej jeżeli chodzi o srebro No to mamy już wydaje się że pełny pełny zwrot to znaczy ten zasięg dla odwróconego RG który tutaj Mieliśmy No na ten moment wyznaczył nam szczyt dosy precyzyjnie Natomiast teraz wić znowu Jeżeli coś tutaj podbiło już za dużo tych linii jest w ogóle pokuj część wic Jeżeli coś by podbiło w te stronę 3264 no to na razie wyglądałoby to tylko i wyłącznie na ruch korekcyjny na rynku srebra na przykład właśnie wywołane tymi niższymi rentowności oraz tańszym dolarem o ile to nastąpi bo czy to nastąpi to już zależy odch tego nie jeszcze do do walut bo nich nie było Euro Dolar opcje wygasły 97 na ten moment nie było żadnego ani gamma szu ani nic takiego Market makerzy na rynku opcji zadowoleni No bo opcje wygasły dla większości praktycznie bez wartości No bo blisko strajka W związku z tym pozg co swoje natomiast to daje pewną ulgę także już nie ma tego przymusu ciągnięcia rynku do tego strajka no bo musimy czekać na kolejne wygaśnięcie opcji a to jeszcze troszkę potrwa w związku z tym z tej perspektywy na razie to dociąganie eurodolara do do strajków może zostać odpuszczone i teraz znowu Przechodzimy właśnie w temat czysto danych gospodarczo Rynek jest na pewno wyciągnięty bardzo mocno Rynek jest mega spozycjonowani na spadki te tych tych pozycji na furach jest od groma na na szortach na euro dolara więc zobaczymy czy jakakolwiek zmiana trochę w asymetrii danych gospodarczych bo teraz tylko o nich mówimy spowoduje że ten squiz jeszcze na C będzie miał szansę się pojawić i przypomnę że ten squiz na C na euro dolarze to będzie nic innego jak znowu odbicie na części giełd te które są teraz pod presją prawdopodobnie tak no najtrudniej jest właśnie inaczej mamy jakiś rynek bazowy jak tutaj dolara Czy mamy rentowności mamy obligacje a potem sobie domówić do tego okej Co się stanie jeśli dolar potan nie rentowności spadną to który z rynków innych może na tym skorzystać tak to jest zawsze trudne bo ja już się przecież nieraz też na tym tutaj przejechałem mówi sobie w pewnym momencie że kryptowaluty z gdy dolar się osłabi oraz rentowności spadła no i co mieliśmy do września mega osłabienie dolara mieliśmy niskie rentowności i Bitcoin co nic więc proszę zauważyć że czasami trud inaczej to są logiczne przełożenia one zazwyczaj funkcjonują No ale czasami się w nie nie trafi Dlatego lepiej operować na rynku bazowym niż sobie tak zakotwiczyć się że o na pewno jak dolar się osłabi to jakiś tam rynek akcji na przykład wzrośnie bo to tak wcale działać nie musi może i powinno ale nie dlatego jakby zaznaczam że to to jest coś co inaczej to jest coś co by nie przeszkadzało a czy pomoże zobaczymy ale przeszkadzać nie będzie jeżeli będzie słabszy dolar niższe jy to samo by dotyczyło funta brytyjskiego który też już dosyć mocnym ruchem w zasadzie takim trójm troszeczkę zjechał na te poziomy najniższe od czerwca nawet zahaczając lokalne dołki w związku z tym też potencjał do odbicia wydaje mi się że jest to samo jest na USD CHF też tym swoim pędem w górę się dosyć ładnie zatrzymał przy potencjalnym oporze dolar jen No i tutaj rozgrywka w sprawie stóp procentowych w Japonii która jest nieskończona a dopiero nabiera rumieńców w związku z tym też i ten wysoki poziom zobaczymy czy japończykom będzie na pewno aby to odpowiadać A jeżeli chodzi o polskiego złotego Zaczynamy dzień na euro złotym od 433 więc w sumie neutralnie 437 opór 424 wsparcie niewiele się tutaj zmienia jeżeli chodzi o USD plna również na razie konsolidacja w tych górnych przedziałach po tym niesamowitym rajdzie natomiast tak jak wspomniałem Jeżeli eurodolar miałby wzrosnąć No to tu już mamy duże szanse na to że spadniemy w stronę 4 zł a przy bardzo pomyślnych wiatrach jeszcze poniżej 4 zł Tylko trzeba się będzie zastanawiać wtedy jeżeli dolar Jeżeli tego nie wiemy bo ciągle jest mocny mocny mocny dane są dobre dobre dobre więc proszę pamiętać że to jest mega kontrariańskie nastawienie przeciwko temu co widzimy tak wtedy się trzeba będzie zastanowić dlaczego ten dolar słabnie z jakiego tytułu czy to jest dobry powód czy to jest zły powód czy to jest powód ropy czy gorszych danych A może gorszych danych i ropy No tego nie wiemy wtedy tak natomiast co się będzie działo to będziemy sobie to interpretować na razie wiemy że jesteśmy też przy oporze Euro Dolar jest przy wsparciu No i rynek kryptowalut który sobie ładnie tutaj radzi w tym momencie najładniej No ja porównuję teraz Drodzy państwo Krypto mem coiny które mamy tą hossę zamiast Season takiego Na razie typowego jest mem Season No to ja to porównuję do szaleństwa na nft w 2021 roku to jest według mnie na razie ten sam schemat i mem coiny zakończą te hoss tak jak nft zakończyły tamtą hossę to się dzieje w tym momencie i wydaje mi się że to jest na razie można to porównać także jak wiedzą państwo jakby zdania jakiegoś negatywnego o Krypto to ja przez długi czas nie miałem ze względu na fakt że utarł sobie że będzie to pompowane wzrostem nadpłynności i schodzeniem potem tej nadpłynności czyli właśnie te dwa kąta o których sobie wcześniej wspomnieliśmy policzyłem to sobie No i dlatego dopóki to trwa No to nie powiem złego zdania o Krypto bo nie ma powodu Natomiast wiem że Zbliżamy się już do wyschnięcia tych źródełek i potem jak te źródełka tej płynności wyschną to można powiedzieć że będziemy mieli tak jak na GPW nasza Hossa w naszych rękach i teraz wiele osób jak widzę No tak trochę się oburza na to No ale jak to No przecież pieniądze będą No to ja się pytam to skąd one będą jak ktoś mi powie skąd będą pieniądze na poszczególne hossy to się ustosunkuj tutaj wiemy że mamy masę kapitału detalicznego jakieś gorącego ludzi co sobie tam klikają i tak dalej prawda No to okej no na memach No nie wiem nastolatkowie młodzi ludzie starsi ludzie nie wiem kto tam klika Jakie są grupy wiekowe w mem coiny ale no mogę się domyślać tylko Okej to sobie lata tak to żyje trochę własnym światem we własnym sosie to się kręci natomiast tak szeroko patrząc No Bitcoin to już nie jest jakaś tam zabawka tak tylko to już jest coś co gdzie potrzeba mnóstwa pieniędzy żeby tym poruszać w związku z tym zabawa jest taka że jeżeli te pieniądze dodatkowe wyschną No to znowu Hossa na bitcoinie będzie w rękach ludzi nie systemu który już skończy dodawanie płynności i co wtedy Czy ludzie tak jak na przykład nasze piękne GPW z niskimi wycenami będą w stanie dźwignąć rynek czy nie będą w stanie dźwignąć rynku to jest to wtedy będzie tylko pytanie Chodzi mi o to że jeden z silników tego odpały odpadnie na GPW odpadł prawdopodobnie tak jak w Indiach państwu pokazałem kapitał zagraniczny co było widać już wcześniej już we wrześniu chyba sobie o tym mówiliśmy że coś się zmienia No i tu jesteśmy my Dlaczego nie kupujemy tych akcji na GPW Dlaczego idziemy do Stanów po akcje Bo nie rośnie w Polsce No ale jak ma rosnąć skoro My nie kupujemy a nie kupujemy bo nie rośnie No i się kółko zamyka więc Czyli co Czyli ktoś musi ruszyć to wtedy my ruszymy no nie To tak nie działa No weźmy swój rynek w swoje ręce a nie narzekajmy że on spada A kupujemy za granicę Bo rośnie To jest bez sensu a tam Czemu rośnie bo jest pieniądz systemowy A czemu nas nie ma tego pieniądza bo skąd ma być jak on był tylko Z importu z USA i z innych zagranicznych rynków przez chwilę przez D lata no jeszcze raz temat q wraca to przypomnę że tak były już opracowania pani Logan Lori Logan szefowa wice wcześniej rezerwy Federalnej w Nowym Jorku odpowiedzialna za operacje przez które się q robi fizycznie na rynku powiedziała że będzie na krótkim końcu bardziej niż związku z tym nie wpłynie to w żaden sposób na rynki finansowe tak jak wpływało poprzednie q także proszę o tym zapomnieć rynki zostaną zostawione same sobie taki jest cel Jedyne co będzie wpływać na rynki finansowe to stopa procentowa i proszę o tym pamiętać nie nastawiając się korygując te swoje oczekiwania o fakty bo to są wypowiedzi przedstawicieli poważnych instytucji a nie oczekiwania tak tylko oni to robią więc tak jak mówią że też zrobią bo mają po prostu bardzo mało tibs dobra Ale wracając do bitcoina No to Bitcoin cały czas z potencjałem tak jak zostało to wyliczone w okolice 110 120 tyscy dolarów To się nie zmienia mamy dwa układy falowe 1 2 12 2 i teraz w zasadzie jesteśmy trójka w trójce tak No więc czego będzie nam brakowało no będzie nam brakowało czwórki w trójce piątki w trójce potem jak piątka w trójce się zakończy to będzie nam brakowało dużej czwórki a po dużej czwórce będzie nam brakowało jeszcze dużej piątki i tak to falowo na razie na podstawie tego ruchu 1 1 2 będzie można yyy będzie można sobie to rozrysować także na razie trójka w trójce może gdzieś tutaj sobie dobiegać pomalutku końca No ale odpalają dalej nam tego typu Krypto jak solana po wybiciu z flagi Czyli w zasadzie No generuje ruch podobny jak na bitcoinie który wygenerował ruch podobny wcześniej jak na micro Strategy czy micro Strategy Lead the way było pierwsze za tym Bitcoin solana z podobnym układem za tym wszystkim solana która też już zasuwa No i zasuwają też pozostałe cardano za moment najwyżej od marca 2024 a później już maj 2022 też z potężnym wystrzałem oraz litecoin tak zwany Dino Coin trochę Zapomniany ale technicznie ma całkiem ładny układ to też będzie ciekawe a propos lina bo w 2021 roku wtedy kiedy Bitcoin znajdował się przy szczytach to właśnie najbardziej pompował litecoin i była bardzo duży transfer z bitcoina do lina to jest oczywiście bardziej wydajna sieć tańsza sieć w zasadzie No litecoin chyba nie ma jakiś wielkich minusów z tego co się orientuje Ale ja się nie bardzo orientuję także proszę mi wybaczyć natomiast jakby coś miało być bardziej tańsze i lepsze od bitcoina No to oczywiście byłby to litecoin nie trzeba też mówić że został przetestowany przez historię i czas jego życia i funkcjonowania i skuteczności więc zobaczymy czy właśnie w momentach kiedy Bitcoin będzie troszeczkę się konsolidować no to czy tutaj też nam litecoin odpali także proszę pamiętać że ja tutaj jakimś specem od wchodzenia w tematy poszczególnych Krypto to już w ogóle nie jestem przypomnę mnie do bitcoina przyciągnęły banki centralne i tak jak skończy się nadpłynność tak i ja podziękuję Bitcoin nowi i będę życzyć mu wszystkiego dobrego natomiast i banki centralne wtedy mnie odwiązywanie tak jest plan A co będzie dalej historia już nam to napisze także tak to na dzisiaj Drodzy państwo mogłoby wyglądać A za dzisiaj już bardzo serdecznie Dziękuję za poświęcony czas i za uwagę i zapraszam na kolejne spotkania wszystkiego dobrego