Inwestycyjne czwartki XeliON // rynkowy przegląd tygodnia //11.07.2024 r. [Fed, Stopy, Inflacja]

[Muzyka] Dzień dobry państwu rozpoczynamy inwestycyjny czwartek keli Przegląd Tygodnia z Piotrem kuczyńskim Dzień dobry państwu w tymm dniu Boże nie do wytrzymania ledwo spałem nie TR godziny chyba d Spałem jak będę się zawieszał to nie jest bajowski przykład tylko mamy połowę lipca Póki co bardzo dobrze sprawdza miesią S7 sesji z rzędu na plusie już nie liczysz tych rekordów oni tam wyliczają 30 w tym roku tak rekordy ciągle mamy nowe ale ta seria siu sesji na plusie taka seria chyba nie była od przełomu października i listopada czyli amerykańskie statystyki Ja lubię ogólnie statystyki także startujemy naprawdę mocno mocnym przytupem tak no to jest to naprawdę to co się dzieje niby żeśmy to tego oczekiwali prawda No bo żeśmy mówili tutaj w xelion też te pierwsze dwa tygodnie lipca bardzo dobre zazwyczaj No i statystyka się poczucie że Statystyka to jedno Tak jest a teraz jest jeszcze drożej jest przerażająco według mnie drogo no ale państwo wczorajsza końcówka sesji FR ze wzrostu i jeszcze większy wzrost Goldman chyba miesiąc czy dwa miesiące temu mówił że cała jak to oni mówią of money tak Czyli ściana pieniędzy czeka żeby wejść w rynek chyba w tej chwili wchodzi ten w ten rynek No widzicie państwo że pewnie dosyć No podobno z ETF w ETF trze czeka ściana nie wiem nie wiem Goldman zaks pytaj się Goldman zaks nie nie słyszałem słyszałem teorię że w przypadku gdyby miały spaść stopy procentowe no to wtedy z funduszy pieniężnych będą środki przesuwane na rynek akcji i tam właśnie jest ściana pien czyli to wielkie przesunięcie tak wielkie przesunięcie z innego rynku na drugi jakoś to nie bardzo wierzę No teraz ostatnio to pomógł obozowi byków pomógł Jerome Powell co prawda on niewiele powiedział podczas tych dwóch prawda zdecydowanie można powiedzieć że to było takie jedno z najważniejszych wydarzeń tego tygodnia przesłuchanie paa przed kongresem dwudniowe przesłuchanie raz przed komisją Senacka raz przed izby reprezentantów tak majster Sztyk jeżeli chodzi o balans wypowiedzi zawsze w jego wykonanie podziwiam pierwszego dnia to udało mu się niemal Dokonać cudu bo nie wpłynął na rynek już wczoraj Wydaje mi się że wpłynęła Ta wypowiedź na rynek ale to jest świetne że każdy mógłby coś wyciągnąć z tej wypowiedzi zarówno Zwolennicy teorii o obniżce Wrześniowej jak i przeciwnicy tak jest ale generalnie rzeczywiście zgadzam się z tymi którzy uważają że to było dosyć miękkie dosyć gołębie przesłanie dlatego że co prawda on oczywiście powtarza ciągle że musi mieć pewność Fed komitet otwartego rynku pewność że inflacja jest na ścieżce tej schodzącej do ich celu tych 2 PR ale powiedział Również Oczywiście że fet patrzy na rynek pracy i na gospodarkę i nie chce zaszkodzić gospodarce To było pierwsze gołębie no drugie gołębie według mnie chyba najmocniejszej to było wczoraj chyba chyba wczoraj bo nie nie nie słuchałem tego tych jego jego jego wypowiedzi chyba wczoraj kiedy powiedział że inflacja nie musi zejść poniżej 2 proc żeby była możliwa obniżka stóp i to chyba tak zanęcie mnie to dziwi bo to polowanie na obniżkę stóp jest takie jakby obniżka stóp ratowała natychmiast zyski spółek A przecież wszyscy wiedzą że obniżka stóp na gospodarkę czy w ogóle ruch na stopach procentowych pływa za 4 do S kwartałów czyli rok do półtora w związku z tym Sorry widu teraz już tak tak można na to patrzeć w różny sposób ale na przykład rentowność jakiś funduszy pieniężnych gdzieś tam za oceanem może się zmniejszyć w szybkim tempie w takie może działać natychmiast oczywiście No ale ale na na na wyniki spółek to tak działać nie będzie no po tym pomogły jeszcze chyba wczoraj czy dzisiaj bo nie wiem C tsmc ten tajwański producent układów scalonych wczoraj publikował ten swój cudowny raport Czy dzisiaj bo dzisiaj wyczytałem że jakiś rekord wszechczasów że doszedł do tych najdroższych spółek w tej chwili i to też pomogło zą warto spojrzeć na wykres nid ona tam przeszła piękną korektę naprawdę piękną i teraz już jest znowu blisko tego szczytu No jeszcze brakuje je 3 PR szczytu wszechczasów prawda Czyli znowu klasyczne V nie a b c a v ja nie wiem To jest jakaś nowy wzorzec zachowania rynków taki mamy klimat cóż no wracając do tego Power To podobnie jak w sintrze on mówił o tym że widzi postępy w dezinflacji w szczególności patrząc na ten te ostatnie odczyty inflacyjne i ten dzisiejszy odczyt inflacyjny Przypominamy o 14 30 Będzie na pewno też ważny dla rynków on też mówił o tym że ryzyko zbyt wczesnego lub zbyt późnego rozpoczęcia cyklu obniżek stó procentowych jest takie samo i normalnie to jest taka oczywistość tak nic nowego nie powiedział tylko wszystko zależy od kontekstu od tego w którym momencie Jesteśmy Jesteśmy w lipcu rynek zakłada z 70p prawdopodobieństwem że B wrześniową obniżka we wrześniu Tak więc jest to moim zdaniem budowanie gruntu pod rozpoczęcie cyklu obniżek Tak on jeszcze jedną rzecz powiedział Przynajmniej tak dzisiaj chyba w blumberg to czytałem rano powiedział że I to było w lidzie znaczy nie nawet w tytule samym a nie tylko w lidzie że powiedział że polityka nie będzie wpływała na decyzję Fed odnośnie obniżek stó procentowych tak jakby chciał mnie odpowiedzieć dlaczego mnie odpowiedzieć No dlatego że ja mówię że we wrześniu jeżeli będzie zwiększało się coraz bardziej Prawdopodobieństwo wygranej trumpa i te 10 to 10 prowe cło na import wszystkiego co się co wpływa do Stanów Zjednoczonych i w związku z tym podbicie inflacji to Fed może się zawaha on tak jakby odpowiedział że nie nie zawaha się No zobaczymy zobaczymy Wspominał też o rynku pracy o chodzącym się rynku pracy może do tego też płynnie przejdziemy bo w piątek mieliśmy dane czerwcowe z amerykańskiego rynku pracy i można powiedzieć że one Zapaliły taką żółtą lampkę a wprawdzie liczba nowych etatów była o 10000 większa niż prognozy ale za to rewizję za dwa poprzednie miesiące 11 000 to te 10000 gdzieś tam się gubiło w tej skal ja zawsze uprzedzam że te rewizje czy weryfikacje danych z poprzednich miesięcy potrafi potężne zup zupełnie zmieniać obraz sytuacji tak w tym przypadku zmieniły i ja mam takie poczucie że rynek nie traktuje tych danych od jakiegoś czasu wiarygodnie bo skala rewi tak wiesz Jeżeli masz na przykład 300 000 a za miesiąc dowiadujesz się nie nie nie to nie było 300 tylko 200 No to przepraszam bardzo otóż to i chyba rynek zaczyna bardziej zerkać na stopę bezrobocia która kiedyś była Bo ona jest inaczej mierzona tam próbka bo to jest tylko próbka do wyliczenia tej stopy bezrobocia niż te dane o o zatrudnieniu A rzeczywiście tak jakby w tej chwili ona większe miała znaczenie nie co dziwi bo ona nie jest wiarygodna ale Trend jest wiarygodny Trend jest wiarygodny i zaznaczmy że stopa bezrobocia rośnie mimo wszystko zaskoczyła 41 i coraz więcej mówi się o tej regule sama mam nadzieję że dobrze wypowiadam to polega na tym że jeżeli średnia stopa bezrobocia z trzech ostatnich miesięcy jest większa o pół punkta procentowego niż minim minimum z ostatnich 12 miesięcy tak no to to jest mocny sygnał nadciągającej recesji w gospodarce amerykańskiej minimum w ostatnich 12 miesięcy specjalnie sprawdzałem to było 3,5 PR dobra a średnia z ostatnich trzech średnia z ostatnich trzech by wychodziła cztery właśnie czyli akurat jest pół punktu proc tak jesteśmy na granicy ale wiesz jak to bywa z tymi sygnałami wersja krzywej nie od dó lat od dó lat ciągle czekamy ciągle wersja krzywej od dwóch lat pokazuje recesję której nie ma dokładnie także no coś tam się dzieje i nie bez powodu pael też chyba o tym wspominał Myślę że tak no oni oni się boją że że przesadzę po prostu widać Że widać delikatny strach że przesadzę że trzeba będzie odwrotnie robić odwrotne ruchy czyli szybko stopy procentowe w niekorzystnym układzie politycznym Być może bo tak może się stać i co wtedy ja nie wierzę żeby pael i koledzy Nie brali pod uwagę polityki mogą mówić Oczywiście będą mówili że nie nie Nie absolutnie to w ogóle nie ma znaczenia ale według mnie znaczenie ma ja zakładam że chyba fomc członkowie mają świadomość tego że muszą podejmować czasami pewne ryzyko mogą szukać tych argumentów jeszcze przez D lata że inflacja została opanowana tak to jest na Rykach kapitałowych Ależ oczywiście nic nie jest pewne dobrze to przechodzimy do Europy do wyborów we Francji tydzień temu już zdyskontowane nie wiadomo bo ten wynik wyborów jest taki nijaki zadziwiający prawda ale tydzień temu wspominaliśmy o tym że skala frontu republikańskiego i też system wyborczy we Francji sprawia że to może się przewrócić wszystko i przewróciło i Przewróciło się chcecie państwo bo tutaj tylko jeż chcecie państwo coś więcej to sugeruję znaleźć mój tekst napl poniedziałku chyba chyba z poniedziałku na ten temat właśnie na temat wyborów francuskich No prawda jest taka że Emmanuel macron prezydent chciał być sprytny No i rzeczywiście ten front republikański tak zwany to znaczy wszyscy przeciwko jednemu wszyscy przeciwko wo potem to się przekształciło przeciwko Skrajnej prawicy No i teraz było wszyscy przeciwko nienawidzą melona na przykład tego z lewicy ale głosują na melanson umownie na melona na na Francję Nieujarzmiona czy ni pokorn czy niezłomnie się tłumaczy tylko po to żeby lep jej koledzy nie dostali się do parlamentu lekko dziwaczny system mówię jak chcecie państwo tam szczegóły problem jest teraz taki że są w parlamencie francuskim trzy prawie równe bloki o zupełnie różnych pomysłach na na życie na gospodarkę nie wiem co macron Wyraźnie chce wyciągnąć z lewicy poszczególnych ludzi sklecić Jakiś rząd być może mniejszościowy być może jakiś z poparciem lewicy co byłoby oczywiście totalną porażką lewicy w przyszłych wyborach a przyszłe wybory dopiero najwcześniej bo taka jest konstytucja Francuska nie można wcześniej niż 12 miesięcy po wyborach zrobić nowych wyborów choćby nie wiadomo co więc jakoś dogadać się muszą rynki jak widać po wczorajszej sesji już to chyba prawie że z dyskontowa chyba tam się pojawią jakieś dziwne różne ruchy dla mnie jest do wygrana frontu republikańskiego jest takim trochę pyrusy zwycięstwem dlatego że za TR lata Kiedy będą wybory Francji może się okazać że wkurzeni Francuzi zmiotą front republikański może się okazać jeżeli ten front nie będzie mądrze postępował A wiecie jak to jest z politykami ja też mam takie wrażenie nie chciałbym żeby to zabrzmiało tak że się opowiadam za którą strony polcz Franc stanie zrozumieć to że elektorat prawicowy mógł poczuć się zdziwiłoby mnie gdyby może nie teraz ale za ten rok albo za TR lata wyb pre wyszli na ulicę z transparentami chcemy demokratycznych wyborów a nie jakiś kombinacji tak no bo to są kombinacje naprawdę proszę państwa jedna rzecz jeszcze na koniec bo pewno nie będziemy tego dłużej ciągnęli Popatrzcie państwo trzy kraje w których każda wygrywająca partia zdobyła około 33 głosów Wielka Brytania Polska Francja Wielkiej Brytanii 33 proc Partii Pracy wystarczyło na 2/3 miejsc w Parlamencie w Polsce wystarczyło na 41 proc miejsc w Parlamencie we Francji na 25 proc miejsc coś jest tu nie tak prawda to samo poparcie ze strony elektoratu a zupełnie inny roz zupełnie inny rozkład w parlamencie oczywiście wiemy że we Francji w Anglii to są JOWy a tutaj u nas nie ale ale to nie zmienia postaci rzeczy systemy ordynacja wyborcze potrafią nieźle wyp obywatele tak przejdźmy do Polski tydzień temu też Zastanawialiśmy się nad projekcją nową lipcową NBP i wtedy też Zastanawialiśmy się skąd ta inflacja dość wysoka 66 na 2025 No i okazuje się że ceny energii prognozach MBP zakłada się że teraz to częściowe odmrożenie cen energii wpłynie oczywiście na inflację poprzez o 1 punkta procentowego i też MBP w projekcjach zakłada że od stycznia całkowicie ceny energii byłyby odmrożona i to podbiły inflację o 13 Punk ja tutaj dyskutował po pierwsze No pierwsze to jest politycy to politycy różne rzeczy mówią pani minister która za to odpowiada mówi że Chce przedłużyć te ograniczenia ceny energii na przyszły cały przyszły rok czy tak będzie Nie to jest oficjalne stanowisko rządu i też inne zespoły ekonomiczne w prognozach to zakładają tak ale ja też wcale nie wiem czy to będzie tak bardzo potrzebne bo myśmy się przyzwyczaili że to te ceny energii są takie wysokie Tylko proszę zauważyć z czego wynikają wysokie w tym roku w dużej części z tego że firmy produkujące energię w zeszłym roku zawierały kontrakty na ten rok biorąc pod uwagę zeszłoroczne ceny nam gazu węgla i tak one były dużo wyższe prawda W związku z tym te ceny zostały ustawione na tym wysokim poziomie w tym roku te ceny są dużo niższe będą zawierali kontrakty na przyszły rok No to z niższymi cenami więc być może Samo się zrobi i nie trzeba będzie niczego mrozić Ja naprawdę myślę że tutaj analitycy nie do końca mają rację tak Zakładam że przebieg inflacji rzeczywisty przebieg inflacji będzie niższy znacząco zgadzam przebieg prognozowany i to samo w sobie może być takim powodem wywierający presję na członków rpp by coś zrobili ze stopami procentowymi profesor wnorowski jest w dalszym ciągu w składzie rpp prawda tak dokładnie nawet ostatnio się wypowiada o tym mówię o tym mówię i on jest w tej nie w tej trójce senackiej tylko w tej siódemce glapińskiego Jeżeli tak już sobie dzielimy No i on mówił że on widzi prawdopodobieństwo trzech obniżek stó o 75 punktów bazowych w przyszłym roku więc zupełnie co innego niż mówi tak te wypowiedzi członków rpp w ostatnim tygodniu zdecydowanie były mniej Jastrzębie niż od Myślę że że pan glapiński po następnej konferencji nieco zmięknie No ale Następna będzie dopiero chyba we wrześniu być może zanim przejdziemy do pytań z czatu jeszcze temat złota on zawsze się przewija w pytaniach z czatu ale może poruszymy go nieco wcześniej ta poniedziałkowa sesja była taka zaskakująca złoto nagle potaniał o procent No zastanawiałem się co może być powodem i w końcu znalazłeś Doczytałem się że rynek zmartwiło to że Bank Centralny Chin drugi miesiąc rzędu nie kupował złota No tak to stara stara śpiewka że Chińczycy nie kupują to złoto t nie jak widać starczyło na jeden dzień tylko że to jest śmieszne bo temat jest bardziej złożony Bank Centralny Chin w swojej historii raz raportuje te zakupy raz nie raportuje złota kupują przez pośredników i po cichu no no taka i też to wszyscy wiedzą istnieją nawet teorie które mówią o tym że w skarbcach jest dwa razy tyle złota niż niż oficjalnie raportu starają się zabezpieczyć swoje rezerwy walutowe złotem i są bardzo konsekwentni od wielu lat w ten ten sposób jeżeli chodzi o samo złoto to w dalszym ciągu niestety ja nie mówię że ona jest ale że formacja głowy z ramionami jest dalszym ciąg bardzo prawdopodobna Jaki jest plus że załamanie takie inform co z tym lewym ramieniem się dzieje prawym Ależ Pat z tamtej strony to z lewym ale z tej strony chyba Jesteśmy na granicy by Ta formacja była zanegowana 380 chyba 7 dokładnie to to by było już powyżej tego to to to to zaczęło być załamany więc gdyby taka formacja została załamana to jest z kolei bardzo mocny sygnał kupna więc czekamy co się będzie działo a To zależy Według mnie od dolara ten dolar zachowuje się dość słabo jak na te zawirowania w strefie euro prawda bo Bo wydawałoby się że to euro Powinno coś stracić Po tych francuskich wyborach nic zero y dalszym ciągu euro jest mocne dolar jest dość słaby No bo bardziej ważna jest chyba dla rynku ta bardziej ważne jest to czekanie na obniżkę stóp we zdecydowanie jednak ta strona amerykańska zawsze bardziej wpły eurola jeszcze wracając do tego złota pojawia się wiele pytań Czy nadal Podtrzymujemy tezę z początku roku pamiętasz jedna z tez była taka że złoto wygeneruje wyższą stopę zwrotu w tym roku niż s&p 500 no i trzeba przyznać że wciąż te stopy zwrotu jakoś nie różnią się bardzo patrzyłeś bo zło plus 15 snp 500 Plus 18 to żadna róż w przypadku snp 500 mówimy o tym że jest drogo że za niedługo korekta jeżeli chodzi o złoto te 15 od początku roku było z takim szacunkiem przyjęte chyba nikt nie dyskutuje z tym że Złoto jest zł jeżeli rzeczywiście stawialiśmy taką tezę ja nie pamiętam ale to wiecie państwo Wiek robi swoje wszyscy będą przypominać pod koniec roku tak nasi widzowie są bardzo pamięt Będą przypominać żeśmy się pomylili się nie pomylimy no to niekoniecznie ja myślę że w dalszym ciągu jest to prawd b Mia wyższą stopę zwrotu w tym roku niż snp 500 jest to prawd A my również tak twierdzimy Drodzy państwo Zapraszamy na krótką przerwę a po przerwie pytania z czatu witamy państwa Po krótkiej przerwie pierwsze pytanie chyba Ostatnio też tak było zaczynamy od polskiego rynku akcji czy to jest dystrybucja to co ostatnio widzimy bo takie ma nasz rynek dziwne zachowania chciałem użyć takiego słowa w kratkę o w kratkę zachowuje się przedwczoraj był bardzo silny bo indeksy w Niemczech i we Francji traciły tam około półtora proc u nas nic się nie działo zero kompletnie a nawet była widoczna chęć do wzrostu wczoraj zaś widzieliśmy No prawie jpr wzrosty we Francji w Niemczech A u nas prawie jpr spadek także bardzo dziwne szuka wed mnie szuka kierunku Myślę że wielu wielu inwestorów zakłada to co i my zakładamy że w Stanach jest prawie pewna tak się wydaje jakaś korekta w trzecim kwartale związku z tym wybijanie szczytu na wigu 20 przed tą korektą jest mało sensowne tak myślę że to o to chodzi oczywiście to nie zaczy że znam ryku pytanie takie bardziej chyba teoretyczne pytanie odnosi się do tego jak najlepiej utrzymywać strukturę portfela w podziale akcji amerykańskie na przykład polskie i azjatyckie jak ty byś to ułożył to oczywiście zależy od inwestora Tak oczywiście to to no nie ma chyba takiego wzoru które można by było przypisać wszystk z modelowego punktu widzenia wygląda z modelowego punktu widzenia zawsze Mimo wszystko jest preferowane ten rynek amerykański bo modele będą go zawsze chciały mieć więcej w portfelu bo jest większe prawdopodobieństwo sukcesu osiągnięcia sukcesu można stawiać rzeczywiście na jakiś rynek powiedzmy chiński można mieć dobre prognozy ale rzadko zdarza się także z modelowego punktu widzenia nagle budujemy portfel na zasadzie takiej że jest 20 proc akcji amerykańskich 80 proc akcji chińskich z reguły przeważenie akcji chińskich w portfelu wiąże się z tym że jest ich 30 mimo wszystko możemy narzekać na ten rynek amerykański ale Zobaczmy jak on nas zadziwia niejednokrotnie taka jest prawda W związku z tym proporcji o proporcjach panu czy pani który które albo która nas pyta no to nie nie jesteśmy w stanie powiedzieć ja się zgadzam z Patrykiem że przeważający powinien być rynek amerykański a najtańszy jest zdecydowanie rynek polski Według mnie jeżeli ta nasza gospodarka wreszcie ruszy wreszcie bo na razie to tak słabo to wygląda wreszcie ruszy to według mnie może mieć lepsze wyniki niż rynek amerykański chiński tak jak Patryk powiedział to jest uzupełnienie ja w takim sondażu bankiera bodajże to to wśród kilku osób prowadzonym ciągle podtrzymuje swoje No ale dorzuciłem naz dak ostatnio no słusznie jak widać dorzuciłem tenże naz ale od razu mówię że w sierpniu naz zacznę na krótko obstawiać w sierpniu tak sierpni wrzesień zdecydowanie mogą być ciekawymi miesiącami może takie pytanie uzupełniające o miedź skoro już jesteśmy przy tych Chinach Tam była taka naprawdę ostra korekta Teraz zaczyna się coś tam dziać lekko Do góry tutaj rzadko na ten temat żeśmy chyba mówili Kamil zawsze twierdził że to jest odwzorowanie tego co się dzieje w Chinach i rzeczywiście jest wyprzedzające wyprzedzające tak więc jeżeli jeżeli ten ruch zobaczymy mocniejszy to wtedy trzeba myśleć właśnie o o akcjach chińskich które hangeng skorygował się już 50 PR zniesienia tej hossy która rozpoczęła się w marcu i trwała tam z półtora miesiąca No to chyba mniej więcej to już powinno wystarczyć no ale na razie sygnałów nie ma idziemy dalej kolejne pytanie tyczy się tego kiedy się przesiadać z krótkoterminowych obligacji amerykańskich na długoterminowych czy teraz już czy y czy już czy po rozpoczęciu cyklu obniżek no z reguły rynek długu działa tak że yyy jednak wcześniej dyskontuje pewne ruchy więc gdybym ja miał decydować Ja bym już dłuższe obligac no tak no to jest chyba klasyka No wydaje się że obligacje Stanów i nie tylko stanów w Polsce też czeka jeszcze dalszy ciąg chyba hossy która do tej pory była w Stanach może dość umiarkowane ale fundusze dłużne w dalszym ciągu uważam powinny być w zainteresowaniu naszych klientów zdecydowanym zainteresowaniu szczególnie jeżeli rzeczywiście w trzecim kwartale zobaczymy korektę wzy jest dodatkowy czynnik który nadaje sensu Tak jest takim zmianom w portfelu pytanie o nvidi Może przeczytam to pytanie dlaczego wszyscy skupiają się na wzroście cen akcji Nvidia A nikt nie mówi że jej cena obecna jest adekwatna do zysku jaki osiąga ja tutaj może przepraszam ale my mówimy zawsze że to nie jest bańka zdecydowanie kryją się rzeczywiście duże wyniki można mówić że Nvidia jest dość droga być może powinna przecenić się o 20 30 proc ale absolutnie nigdy nie wspominaliśmy o tym że to jest jakaś bańka to znaczy wszystko kwestia definicji bańki o Tak można powiedzieć Dla mnie bańką jest to kiedy wszyscy kupują coś tam bez względu na to Ile jest warte i dla mnie Nvidia jest formą jakąś tam formą bańki bo jeżeli na przykład Patryk mówi że korek 20 30 by go nie zdziwiła no to no to zazwyczaj korekta 30 to już jest korekta w jakiejś tam bańce Jeżeli zaś mówimy o tym że duż rozumiem Jako spadek wyżej powyżej % wię właśnie to jest kwestia definicji to jest kwestia definicji Nvidia jest bardzo droga jak so wrzucicie państwo na big Charts jej wykres i tam również w tytule są podane cena na zysk Ta cena na zysk chyba jest jednak ta czyli ta do tyłu prawda i ona tam jest 70 parę No 70 parę proszę państwa to jest tak no trzy razy za dużo No tak można powiedzieć w związku z tym owszem No jest super wspaniale doskonałe wyniki Zgadza się ale no jest to według mnie przesada kropka No faktycznie wskaźniki mogłyby się schłodzić Tym bardziej to nie jest tak że ta dynamika zysków ciągle będzie trzycyfrowa no więc właśnie już za niedługo będziemy musieli przyzwyczajać się do normalizacji tej dynamiki może pojawić się konkurencja o to chciałem powiedzieć Ty na pewno się pojawi konkurencja No już nie będzie tak że sztuczna inteligencja co kupujemy nvidi będzie więcej konkurencji jeżeli chodzi o o to pytanie o Japonię i o Nike swą drogą to też jest zagadka dziwią bo tutaj Kamil bardzo był zainteresowany zawsze Japonią i nikei i obstawiał bardzo mocno że w tym roku będzie to no zły zakład na wzrost tego indeksu ja Tak patrzyłem na to trochę z Boka z boku Mniej się tym interesowałem ale widzę te 42000 nowy rekord wszech czasów nie wiem no jeżeli coś jest bańką to właśnie japoński indeks tylko tam wiecie państwo fundusze państwowe kupują akcje Albo właściwie ETF Tak owszem ale ale de facto na skręcają popyt na akcje także to nie jest prawdziwy rynek dla mnie to nie jest prawdziwy rynek Jeżeli mówimy że teraz na przykład zakładem o podwyższonym ryzyku jest kupowanie akcji amerykańskich to tutaj prz mnożył bym razy dwa w przypadku japońskich Tym bardziej że ciągle mówimy o ryzyku tego że trzeba tam będzie awaryjnie podnosić stopy procentowe Ja się dziwię że nie było interwencji w ostatnim czasie 162 normalnie przy tych poziomach robili interwencje co niesamowitego No cóż pan Maciej pyta które fundusze są lepsze do zakładu na obniżkę stopy procentowej W Polsce długoterminowe Skarbowe czy uniwersalne No to też powiem tak zależy przede wszystkim od wskaźnika w postaci duracji czyli czasu trania danej oig Z tego co wiem W przypadku Tej kategorii długoterminowe Skarbowe ta duracja jest największa więc jeżeli ktoś jest zwolennikiem takiego zakładu my jesteśmy to trzeba szukać w tej grupie mamy tutaj jeszcze inne pytanie między innymi o to że rekomendowani zmy chińskie akcje nie doważanie USA czy Podtrzymujemy taką strategię na drugą połowę 2024 nie na całą drugą połowę to żeśmy tutaj nigdy tak nie mówiliśmy kwartale dokładnie nasze prognozy ograniczają się tylko do kwartału i w zasadzie ja zakładam że w czw że końcówka roku będzie bardzo dobra i zakończymy w Polsce wyżej niż jesteśmy w Stanach zobaczymy no ale że będzie dobrze tak tydzień temu o tym nawet wspominaliśmy że prognozy które stawialiśmy TR miesiące temu w zasadzie nam się powtarzają przedłużamy je na ten kwartał one nie do końca się sprawdziły ale to nie nie jest to wystarczający powód do tego by od nich pytanie o sezon wynikowy w Stanach czego można się spodziewać Startuje jutro 12 banki banki to nie jest to co tygryski lubią najbardziej w związku z tym dopiero tak za pewno za półtora tygodnia zobaczymy te te spółki zaczną publikować te spółki z wielkiej siódemki wspaniałej siódemki a sama nidia o której przed chwilą żeśmy mówili ona zawsze z opóźnieniem publikuje dopiero 15 sierpnia opublikuje wyniki No także będzie pod co grać w tej chwili faks chyba mówi o 9pm wzroście zysków tak chyba coś koło 8 około d tak dynamika bardzo dobra na pierwszy sz oka ale też jest droga No to trzeba też patrzeć na toa przymrużeniem oka pytanie ropę o dawno nie było pytania o ropę naftową tam doszło do oporu na 84 wti amerykańska tam jest opór państwo zobaczycie wykres i zawrócił ale pokonało te 80 tam się długo dosyć w kilka ładnych dni mielił się w okolicach 80 i się wybiło tak jakby przestali Amerykanie tak mocno interweniować z tych rezerw strategicznych wyprzedają No być może to się skończyły ten ruch jeeli się skończył ten ruch a jest sezon wyjazdów sezon wakacyjny większe zapotrzebowanie na paliwa No to to to wygląda to nieźle ale chyba chyba to 84 będzie się trzymało na razie tutaj też słuchacz czy WID tak konkretnie pyta czy ewentualna wojna Libanu z izraelem mogłaby mieć duży wpływ na ceny ropy nied to już mogliśmy się o tym przekonać dobrze kolejne pania ich nadal sporo pytanie między innymi o srebro no srebro ciągle powtarzamy naśladuje ruchy złota tylko że ma większą betę czyli mocniej złoto drożeje o procent a srebro potrafi o 34 proc a nie procent złota a srebro potrafi też 3 czy 4 proc stanieć także po prostu no bardziej ruchliwe srebro mniejszy rynek prawda i tyle no jest to mniejszy rynek fundamentalnie nawet lepszy od złota ale ten rynek z reguły zawsze chodzi za złoto także zakładał bym że jeżeli złoto wybije się z konsolidacji kolejny sygnał do tego by srebro już w taki trwały sposób znalazło oszaleje dobrze Piotrze w ten upalny dzień już tut kropkę i czekamy na następny tydzień miejmy nadzieję że będzie troszkę chłodniej jeszcze możemy tutaj dodać że właśnie przypomniało mi się że zeszły tydzień to jest jeszcze jedno ciekawe wydarzenie mianowicie między 15 a 18 sierpnia to właśnie przyszły tydzień lipca przyszły tydzień będzie [Muzyka] plenum komunistycznej partii Chin Niby nic ale niektórzy mówią że z tego plenum mogą popłynąć jakieś sygnały dla giełd optymistyczne sygnały Zobaczymy oczywiście że tak Taka sytuacja miała miejsce w październiku bodajże 22 kiedy też był Zjazd partii to wtedy zjazd był a teraz to jest plenum plenum jest chyba co 5 lat Tak mi się wydaje No czyli to jeszcze ważniejsze Czekamy w takim razie zjazd to wiesz to jest tak zwany ten Rubber st tak Czyli przyklepane tego co sobie wierchuszka życzy A plenum no to jest tak poważnie sami najważniejsi chyba 400 ich jest tych najważniejsi bossowie z partii komunistycznej teoretycznie komunistyczne i nie oszukujmy się w takim razie czekamy i trzymamy [Muzyka] kciuki Tylko Nie cytuj nas proszę tym pozytywnym akcentem Żegnamy się z państwem i zapraszamy już za tydzień na godzinę 10:00 do usłyszenia