Jaką decyzję podejmie FED? Co stanie się z kursem dolara, euro i funta? Analiza walut [FED, stopy procentowe, dolar]

Warszawa Gdy wybiła godzina 9:00 ze mną jest Maciej przygórzewski główny ekspert walutowy w walutomat.pl Witaj Maćku na naszym YouTube nowym kanale Dzięki zaproszenia Maciek zacznijmy od tego bo termin naszego spotkania absolutnie przypadkowy nie jest bo dzisiaj o 20:00 poznamy decyzję Komitetu otwartego rynku w Stanach Zjednoczonych na temat stóp procentowych na ten moment 75 procent prawdopodobieństwa daje się podwyżce o 75 punktów bazowych alternatywą jest podwyżka o 100 punktów bazowych Nie będę pytał co się wydarzy jeżeli chodzi o tą podwyżkę ale gdy ty byłbyś panem powerem to byś o ile podniósł stopy zakładając że byłem dopiero teraz to w tej chwili zdecydowanie podnosił bym 100 punktów po to żeby nie szczególnie wkładać zamęt na rynku natomiast na pewno bym komunikował dalsze ruchy biorąc pod uwagę inflację natomiast musimy zawsze rozważyć dwie rzeczy że rezerwa Federalna w swoim bazowym takim celu działania na oczywiście walkę z inflacją natomiast wszystkie banki centralne na świecie czy to w Polsce czy to w Unii Europejskiej czy dostanę zmęczonych bardzo mocno patrzą na to żeby otrzymywać wzrost gospodarczy i rezerwa Federalna również będzie patrzyła na giełdę jeżeli podwyżka stóp procentowych będzie zagrażać utrzymaniu wartości aktywów na giełdzie Moim zdaniem nacisnął hamulec i teraz pozostaje pytanie jak bardzo spodziewają się do 1% zabije rynek ja jeszcze bardzo niedawno trochę byłem takim zwolennikiem koncepcji Stany Zjednoczone będą grały raczej procentową podwyżką I zapowiedzią dalszych ruchów w ramach cyklu Czyli zupełnie odwrotnie niż okej on centralnych to zrobił jeden większy ruch i powiedział teraz kończymy będziemy obserwować dane jeżeli będą potrzebne to będziemy działać Czyli zupełnie inny sposób komunikacji z rynkiem tak ale też Europejski Bank Centralny wprowadził nietypowe rozwiązania bo z jednej strony mówi okej zbieramy kapitału z rynku podnosimy o 50 punktów bazowych a z drugiej wprowadzamy nietypowe operacje które mają chronić ten Europejski Nazwijmy to ogon przed wykolejenie się A to przecież nie do końca o co w tym wszystkim chodzi nie znaczy generalnie chodzi o to żeby wygrać z inflacją nie zabijając gospodarki taki jest jakby jeżeli jednym zdaniem mamy opisać to co w tej chwili się dzieje w europejskich bankach centralnych to na pewno jest to wygranie z inflacją w sensie zmniejszenie inflacji bo nigdy nie chce z nią wygrać ją tylko ograniczyć nie zabijając gospodarki jeżeli przez ostatnie kilkadziesiąt lat pozwoliliśmy Włochom teraz chwilę w powodu DBC zadłużyć się z powyżej PKB bo w tej chwili są zadłużeni wyraźnie powyżej PKB podobnie zresztą jak Grecy Hiszpanie wiele państw zamieniło 150 180 tak kryteria z Maastricht generalnie nie istnieją a dla wielu państw nigdy nie istniały w związku z czym jeżeli chcemy w ogóle walczyć z inflacją musimy doprowadzić do sytuacji w której nie z bankrutują Włosi bez bankrutują włożyć to Będziemy walczyli z zupełnie innymi problemami wracam do Stanów Zjednoczonych są w bardzo komfortowej sytuacji ponieważ rezerwa Federalna de facto ma jedno państwo pod sobą i to jedno państwo może te Stany mają zupełnie inne problemy I takie zakładane są Stany Zjednoczone to jeden kraj on ma inne problemy ale te problemy są mniej zróżnicowane niż problemy państw strefy euro dlatego Amerykanie mają trochę większy komfort działania teraz trzeba pamiętać o jednej bardzo ważnej rzeczy w kontekście potencjalnie zbliżającego się kryzysu Która z kolei sugerujesz Hej podnosić stopy procentowe na rynku walutowym jest generalnie tak im wyższa stopa procentowa tym więcej inwestorów Chcę trzymać pieniądze w danej walucie bo dostanie leb lepsze odsetki w związku z czym mamy sytuację taką że zainteresowanie wodą właśnie z drugiej strony Jeżeli chodzi o kredyt w tej walucie No to raczej tego przed płacił zapłacić więcej odsetek związku z czym im wyższa stopa procentowa tym droższa waluta i teraz i Amerykanie i Europejski Bank Centralny grają dokładnie to samo żeby podnieść jak najmniej stopy procentowe ale jeszcze ograniczać inflację bo jeżeli nam się uda ten manewr zdobędziemy i słabszą walutę i łatwiej naszym przedsiębiorcom będzie eksportować trudniej naszym przedsiębiorcom będzie importować więc więcej będziemy produkowali in-house mniej będziemy ściągali z Chin Nazwijmy to wprost bo to generalnie spodem chiński No i w tym momencie teoretycznie nasza gospodarka będzie lepiej No bo skoro produkujemy więcej u siebie z mamy więcej miejsc pracy jak najwięcej miejsc pracy u ciebie No to nawet jak będzie kryzys nawet jak trochę miejsca zlikwidowanych to jakoś to będzie okej bo ja muszę o to zapytać bo z twojej wypowiedzi wynika i poniekąd uargumentowano jeść to tempo i to w jaki sposób są inflacją walczymy z tej perspektywy Narodowy Bank Polski Jego organ czyli Rada Polityki Pieniężnej podejmuje słuszne decyzję Ja nie oceniam konferencji prasowych zdań niektórych tak bo to zostawmy każdy ma na ten temat swoją opinię wyrobioną natomiast mi chodzi o same już decyzję czy właśnie z tej perspektywy uważasz że decyzje do tej pory podejmowane są słuszne jeżeli będziemy analizować decyzję o samych podwyżka stóp procentowych to moim zdaniem tak jest to jakaś taka zdjęcie taki zdrowy balans po z walką z inflacją ograniczaniem tej ilości pieniądza na rynku czy zaczęli za późno Moim zdaniem zaczęli za późno czy tempo w momencie gdy zaczęli było adekwatne Moim zdaniem te przyspieszenia wzrostu w tak były adekwatne Natomiast ja nie rozumiem dlaczego w obecnej sytuacji utrzymano na rynku informacje o tym że sierpniowe posiedzenie nie będzie decyzyjne bo to jest zamykanie sobie furtki Gdyby coś się wydarzyło biorę bo to i tak nie są wakacje ci ludzie się spotkamy na tym posiedzeniu ta sam fakt że powiedzieli od razu że ona nie będzie decyzyjne plastikowe skończyliśmy z tematu oczywiście moim zdaniem trochę tutaj na psuło Więc jakbym wiadomo że możemy przesuwać akcenty pewnie wolałbym trochę więcej ale generalnie patrząc na to co robią Europejski Bank Centralny co biodra Federalna oto Moim zdaniem Rada Polityki Pieniężnej zdecydowanie wyższa nota niż te nas przywołał bardziej jak wcześniej pewnie wolałbym bardziej jak wcześniej ale to już jakby i tak jesteśmy w gronie tych banków dość zachowały wyjątkowo odpowiedzialnie Okej to teraz moje pytanie Jeżeli chodzi o przełożenie czy tak naprawdę robienie to jest tak naprawdę co roku to sierpniowa rzadko kiedy tą decyzyjną jest tak natomiast czy to nie jest po prostu także też takie taki bezpieczne wybieg no bo jednak mamy dwa miesiące spokojnie zbierzemy dane rynku Zobaczymy czy pliki instalacyjne bo wakacje to jest zwykle taki okres że ten plik instalacyjny tam tak czy siak jest ale to nie znaczy że inflacja to Ekstremum osiągnęła bo według nawet projekcji Narodowego Banku Polskiego ten plik ma być na pierwszym kwartale 223 netto prostu Bank chce przeczekać z moim zdaniem bank jest trochę w takiej sytuacji w której chce przeczekać to jest jedna strona natomiast Wydaje mi się że bank chce przeczekać to trochę za wcześnie ponieważ będzie bardzo silna presja polityczna przez przyszłorocznym wyborami i moim zdaniem to co się dzieje w tej chwili to będzie uwaga teoria spiskowa zawsze tak jest w ekonomistów że oni mają jakiś taki swój Dziwny ten że jeżeli już teraz przeszukujemy Jeżeli już Teraz puściliśmy bardzo duży transfer pieniędzy do obywateli bo w ciągu najbliższych pięciu miesiącach mówię od sierpnia do grudnia kredytobiorcy nie zapłacą czterech z pięciu lat to ten bardzo pozytywny Impuls wizerunkowy na rynku w jakiś sposób prawdopodobnie będzie chciał być skonsumowany biorąc pod uwagę że bazowym scenariuszem są wybory dopiero w drugiej połowie 2023 to bardzo dziwne że zarówno koniec podwyżek stóp procentowych jaki te transfery są już teraz z logika by wskazywała że jeżeli kalendarz wyborczy mówi o wrześniu październiku to tego typu ruch powinien być w okolicach Maja 2004 przyspieszony tak tak związku z czym ja to może sugerować że rozgrzeję was Przynajmniej rozważany jest scenariusz usłyszenia wyboru po pół roku żeby na fali tych projektów które w tej chwili idą Czyli do płacenia ludziom do gazu do płacenia ludziom pojęcie na wakacje są za własne pieniądze i zapłacicie ich banku przestanie wam podnosić stopy procentowe więc będzie na to stać i na tym wszystkim dojechać do przedterminowych wyborów po wyborach oczywiście powiedzieć no słuchajcie trochę przesadziliśmy to było niesmacznie momentami ale jednak się udało ale teraz to ogarniemy tak ja mam ja mam trochę takie to jest taka teoria No nazwanie i spiskową jest w pewnym sensie natomiast nie wierzę że nikt nie kalkuluje tego żeby zmonetyzować że tak powiem trochę politycznie obecną sytuację i to jest smutne macie chlebek zastanowisz nie czy zastanawiam nad tym co powiedziałeś to rzeczywiście poczeka nie powiedzmy tych czterech pięciu miesięcy i zobaczymy jaka jest reakcja w społeczeństwie Jak wyglądają sondaże jak to wszystko zostało przyjęte daje furtkę że okej to atakujemy wcześniej a w przypadku gdyby się to nie powiodło i były problemy na przykład z tym że co z tego że są dopłaty do węgla skoro węgla nie ma na przykład chociaż nie wierzę w to i moim zdaniem tutaj Europa będzie musiała pójść na ustępstwa siłą rzeczy ale to daje to jest taka taka taka furtka do tego żeby właśnie zobaczyć czy na wiosnę czy dopiero na jesieni bo jeszcze trzeba będzie w czymś podziałać taka zawsze taki Panic Button że możemy tych wyborów nie ogłosić wcześniej tak bo to jest jakby jest tam masa sztuczek żeby to przeciągnąć żeby to skrócić więc to też na pewno będzie rzucało tutaj na waluty No bo generalnie im mocniej to wracamy znowu do stóp procentowych Im większa jest presja na podwyżki stóp procentowych tym mocniej dana waluta jest wyceniany najwyżej związku z czym rosnące stopy procentowe w Stanach powinny umacniać dolara ja mówię powinny ponieważ rynki Oczekują od ręki reagującym oczekiwanie na ekranie jest 75 procent na podwyżkę oczy 425 na podwyżkę o stówę to się liczy to jest względem kontraktów terminowych kontakcie terminowe tez po prostu tak w jaki sposób kontrastowe procentową po inwestowali inwestorzy żeby nie stracić Po decyzji żeby już być jakby w cenie No i teraz widzimy że tak naprawdę skoro scenie jest jakieś tam 80 parę punktów bazowych to jeżeli będziemy mieli ruch 100 punktów bazowych to będzie wyższy od oczekiwań czyli powinniśmy spodziewać się jeszcze dalszego umacniania się dolara który i tak jest mocny bo tu widzimy trochę dużą perspektywę ale widzimy że dolar w ostatnich miesiącach zdecydowanie zyskuje do tego mamy jeszcze tą taką perspektywę trochę niepewnej Europy związku z czym tej podwyżce 100 punktów bazowych Moim zdaniem śmiało możemy znowu atakować oglądać Przynajmniej atakowanie parytetu wymiany 1-1 eurodolara patrząc na politykę ona się utrzymają Rozumiem że ten Trend Dla ciebie może się odwrócić czy Szansa jest na to niewielka Moim zdaniem ten Trend z on będzie w miarę przechodził w boczny Ja nie wierzę długotrwałe przebicie tego parytetu przy pewnych warunkach oczywiście bo to musimy założyć pewne warunki bo przebijanie to taki największy największa część tego ruchu w dół gdzie dodawała się zdenerwował wynika z dwóch czynników z jednej strony rynek uwierzył że amerykanie znacznie mocniej podniosą stopy procentowe niż Europa związku z czym trzymanie pieniędzy w dolarze względem euro spowoduje że względem obecnych szacunków dolar zapłaci jakieś dwa procent więcej wysuszenia dwa procent więcej to są dwa centy co roku w związku z czym opłaca się po prostu po to przenieść pieniądze na motorze transakcyjne będą znacznie niższe a z drugiej strony mamy tą taką historię na rynku że podnoszone stopy procentowe spowodują zmniejszenie akcji kredytowej tak naszych przedsiębiorstwo pandemii niepewność inne klimaty zmniejszą konsumpcję osób indywidualnych w związku z czym będziemy jakieś spowolnienie gospodarcze czy użyjemy słowa recesja czujemy spowodował słowa spowolnienie generalnie chodzi o to że wyniki gospodarcze na świecie Będą gorsze niż zakładaliśmy pół roku temu i jeżeli się cofniemy do poprzednich spowolnienie gospodarcze czy to 2008 roku to taka ekstremalny przypadek czy też do pandemii zobaczymy że w obu tych przypadkach co do zasady Stany Zjednoczone radziły sobie lepiej niż Unia Europejska zaznaczonych była był bardzo słaby początek przez słabą ochronę rynku pracy było duże bezrobocie tenshock początkowych duży o czym ta gospodarka znacznie szybciej dochodziła w okolice jakieś normy i inwestorzy zaczęli to samo czyli tak stany zapłacą nam więcej Mam nadzieję że nawet jeżeli będzie źle na rynku radzą sobie lepiej związku z czym Jaki jest powód żeby trzymać euro a nie dolary No i jakby potwierdzenie tej koncepcji widzimy na wykresie Bosko w ciągu raptem kilku miesięcy to umocnienie wynosiło o kilkanaście procent a od tej górki ponad 20 no to to mówi samo za siebie i teraz Moim zdaniem jesteśmy dalej tej samej sytuacji Czyli jeżeli się utrzyma koncepcja że stopy procentowe Stanach będą rosnąć dalej I przede wszystkim ich długoterminowy ten taki docelowy punkt będzie dalej rósł No to będziemy przebijać poziom 10 jeżeli to się utrzyma będziemy na wyrównaniu była spora szansa na odbicie tego trendu na ostatnim posiedzeniu europejskiego Banku Centralnego ale na konferencji prasowej pani Christine lagarde powiedziała okej podnieśliśmy pół procenta zrealizowaliśmy tak jak powinniśmy ale tak naprawdę to my jednak jesteśmy pewni co będzie dalej związku z czym naciskamy hamulec i teraz będziemy robić to co uważamy w ogóle na podstawie krótkoterminowych danych de facto których w sumie nie poznacie dużo wcześniej więc nie jesteście w stanie przewidywać naszej polityki a z drugiej strony mamy Stany Zjednoczone które cały czas komunikują że na tych posiedzeniach będą podnosić mniej więcej o tyle te oczekiwania są w miarę transparentne i pytanie Czy Amerykanie to dzisiaj utrzymają jeżeli Amerykanie utrzymają Trend powinniśmy spodziewać się coraz mocniejszego dolara jeżeli będzie naciśnięcia hamulca w Stanach Zjednoczonych Czy to w formie komunikatu czy to w formie decyzji to powinniśmy spodziewać się odbicia euro z kolei w górę to co jest najważniejsze razem z Euro reaguje złoty i właśnie kilka im mniej kapitałów Unii Europejskiej im mniej tego kapitału przede wszystkim strefie euro tymbardziej kapitału jest zasysany Jest z rynków są się nich mniej trochę z Czeskiej korony ale i polski złoty i węgierski Forint doskonale pokazują taką tendencję Czyli im silniejszy dolar tym słabsza złotówka im słabszy dolar Tymoteusza złotówka w rezultacie tak naprawdę pomimo tego że to teoretycznie jak na pierwszy rzut oka nie powinno mieć wpływu no bo dzisiaj o 20:00 będzie decyzja fedu wcale stóp procentowych a ja wam teraz mówię że od tego będzie bardzo mocno zależało to jest zapłacimy za euro na wakacje wyjeżdżając No tak jakby to Pierwsze połączenie jest mało intuicyjne ale jeżeli Amerykanie zasysają 5 kapitał z Europy to również złoty straci i dostać i więcej niż euro związku z czym jeżeli dzisiaj mocniej wzrosną oczekiwania stopy procentowe to będziemy mieli droższe wyjazdy wakacyjne przynajmniej w naszej części świata zagraniczne Natomiast jeżeli z kolei Europy z kolei rezerwa Federalna naciśnie hamulec i wolniej będzie podnosić stopy procentowe No to powinniśmy spodziewać się tańszych wakacji Okej mamy to tak ale bardziej konkretnie gdy podniesione zostaną stopy o 100 punktów bazowych i na konferencji prasowej bo o 20:30 coś trzeba pamiętać o tym że nawet jeżeli podwyżkę będzie 75 punktów bazowych na początku tej reakcji możliwe że nie będzie albo będzie ona mała to pół godziny później mogą się dziać cuda na zależności od tego co że Hempel powie podczas konferencji prasowej więc zakładając że na tej konferencji prasowej nic nadzwyczajnego się nie wydarzy a stopy zostaną podniesione nie o 75a 100 punktów bazowych zobaczymy Wszystko po 5 złotych czyli eurodolara Franka w zasadzie część tych walut siłą rzeczy musiałoby te pięć złotych przebić żeby pozostałe do tych pięciu zrobiły Moim zdaniem aż tak źle nie będzie natomiast będziemy dążyć w tą stronę co nie znaczy że w kolejnych miesiącach jeżeli utrzymamy to tak politykę w Polsce pod tytułem zalewamy kraj gotówką ale nie podnosimy stóp procentowych A inni będą podnosić dalej to się nie zrealizuje w tej chwili co prawda W jakim czy też te waluty mogą być średnio 5 złotych Moim zdaniem tak natomiast przy obecnej polityce chociażby frank szwajcarski powinien być trochę droższy od euro bo tam jakby znacznie aktywnie i działa Bank Centralny względem stóp procentowych w Poznaniu przynajmniej inflacją oczywiście bo ta inflacja w Szwajcarii w tej chwili na rekordowo wysokich poziomach powyżej czterech procent to teraz brzmi tak trochę Jak mówimy o rekordowo wysokich poziomach infrastruktury czterech procentach tak USA się trochę kręci wokół zastanawiamy dobrymi czasami kiedy można było pamiętać ceny w sklepach a nie co tydzień odkrywać nowe natomiast no tutaj jest jest potencjał na tego typu rzeczy a z drugiej strony kolejna odważna koncepcja z perspektywy z gospodarki żyjemy utrzymać konkurencyjność eksportu jeżeli polski rynek pracy abyś dalej atrakcyjny dla pracodawców z zagranicy to to 5 złotych może nie być złym rozwiązaniem zabijemy importerów okej będą musieli kupić krajową pewne rzeczy elektronikę i tak będziemy musieli kupo ile będą w stanie bo nie wszystko krajową się da kupić tak tak tak jasno przy płacimy telefony komórkowe płacimy komputery że płacimy większość high-tech przewozimy samochody natomiast Polski eksport będzie bardzo są bardziej konkurencyjny nie są to bardzo Może trochę przegiąłem ale będzie bardziej konkurencyjny i generalnie więcej rzeczy wytworzymy znowu w kraju w związku z czym pewne taka presja żeby utrzymać zatrudnienie w Polsce może sugerować że powinniśmy się podłączyć pod tą koncepcję czegoś co jest nazywane coraz częściej wojną walutową i pół faktycznie nie doprowadzać do dalszego umacniania złotego No bo okej pojedziemy na dłuższe wakacje Ale jeżeli pojedziemy te dłuższe wakacje dzięki temu że dalej będą miejsca pracy w przemyśle że dalej będą zatrudnienia że dalej będzie nasi koledzy z branży IT będą pasować do zagranicznych firm będą bardzo konkurencyjni cenowo No to teraz albo po prostu będziemy mieli więcej tych złotówek za które będziemy jeździć na coraz droższe wakacje mamy prawdopodobnie wszyscy z nas znajomych z kredytami walutowymi im trzeba będzie po prostu współczuć te biznesy importowe one będą to już się dzieje Maciek to już się dzieje AGD tak ale skala tego współczucia jak teraz będą rosły stopy procentowe w Szwajcarii I oprócz drogiego Franka ci ludzie zapłacą jeszcze wyższe raty odsetkowe to będzie nieporównywalne a potrzeba na współczucie względem tego co się w tej chwili dzieje okej No ale gdzie granice absurdu No bo ty idąc tym tokiem rozumowania można dojść do wniosku że w sumie dlaczego nie poszedłeś złotych skoro przy pięciu będzie tak dobrze nie to przecież to chodzi o stabilize stabilizację zostać ilość waluty o to że zbyt mocny dolar zaczyna ciążyć też amerykańskiej gospodarce która na rynku globalnym i staje się mniej konkurencyjna to wszędzie są te miecze obosieczne i to tutaj pasuje w pewnym stopniu wyważyć to tak trochę się uśmiechnąłem Oto i granicy absurdu Ponieważ kolega białą rok temu usłyszał że apropo granic absurdu że stopy procentowe żeby wzrosły do pięciu procent To musiały być wojna albo pandemia i biorąc pod uwagę ostatnie lata tak natomiast w krótkim terminie 6 złotych Owszem jest absurdalna trzeba pamiętać że w momencie kiedy w Polsce nie uda się wygrać z inflacją na przykład znowu czarny scenariusz teraz Daliśmy wakacje kredytowe za wakacje kredytowe Polacy zamiana wpłacać kredyty pojechali na wakacje zgodnie z nazwą nie wiem kupili samochody cokolwiek A ty masz Poczekaj bo tak zapytam tak Rozumiem że ty liczysz na to że ludzie wakacje kredytowe wykorzystają głównie do zrobienia poduszki tak ja zakładam że mniej więcej połowa środków z wakacji kredytowych pójdzie w poduszkę połowa pójdzie w konsumpcję o jest taka to jest optymistycznie Powiem ci że optymistycznie ja nie mam Ja tak naprawdę troszkę nie mam złudzeń że tam większość pójdzie na zasadzie już teraz pomogli to i później pomogą bo to jest tego typu nauka to nie jest nauka na błędach taka troszeczkę bardziej bolesna ale twarda gdzie po prostu tworzymy świadome społeczeństwo tylko po Modlinie przynajmniej liczę że wśród waszych widzów są ludzie Którzy zdecydowanie częściej zrobią z tego poduszkę bądź przed płacą tutaj nadpłata po prostu się kalkuluje nadpłata czyli czyli to jest finansowo dobra decyzja i myślę że nasi nasi słuchacze są po prostu tego świadomi Jeżeli ktoś spłaca za nas sześć procent kredytu bo tak trzeba liczyć de facto przy obecnym stopach procentowych to czego nie zapłacimy w sytuacji wysokich stóp procentowych to należy do po prostu wziąć tak jakby po prostu należy to wziąć i jestem pewien że banki które oceniają że 80 procent osób skorzysta z wakacji kredytowych raczej się przeliczoną i ta wartość będzie 90 procent natomiast tutaj ja gdzieś tam w głębi serca jestem jednak optymistą ja bardzo chcę wierzyć że nie przypadkowo matematyka na maturze została obowiązkowa po to żeby jednak tutaj faktycznie dobrze tych 50 procent kim jesteś jestem okej No jesteśmy optymistami jesteśmy w tym razem Ja wiem że analityk powiem Twardo stąpać po ziemi ale ja muszę mieć jakieś takie drobne elementy takiej wiary w ludzkość No bo te modele ekonomiczne jednak zabieramy w pewien sposób o racjonalność wiadomo że ta racjonalność konsumenta jest to jest efekt trochę starszych koncepcji tego nami Ona została razy obalona ale mam nadzieję że nie aż tak jakby to powiedzieć Zobaczymy ale wszystko talant przeskoczył to mamy tego tego naszego dolara może komentarz jeszcze odnośnie euro bo mówimy cały czas wspominam o tych wakacjach za granicą złośliwym złośliwi mówią że jeżdżą za granicę bo nie stać ich na wakacje nad polskim morzem jak to w przypadku euro będzie no to dziecko relacja jasna w stosunku do dolar PLN tutaj zobaczymy też pięć złotych czy czy tempo będzie mniejsze tempo Moim zdaniem powinno być mniejsze Natomiast jeżeli dzisiejsza decyzja będzie faktycznie setkom No to bardzo szybko zobaczymy znowu 480 a do końca roku bo to też A tak sobie postawić jakąś takich Horyzont że w te wakacje Prawdopodobnie to takie przebijanie tego poziomu 485 jest dość ryzykownym scenariuszem że tak powiem tym mniej prawdopodobnym teraz było takie Mondeo ładne stwierdzenie po ostatniej konferencji Rady Polityki Pieniężnej projekcja Centralna i ta pozycja Centralna Moim zdaniem powinna być poniżej 480 natomiast absolutnie nie możemy wykluczyć do końca roku szczególnie w sytuacji kiedy wojna na wschodzie rozgrywa się w takie to taki się rozgrywa czyli Rosjanie dewastują gospodarkę ukraińską atakując obiekty cywilne atakując zakłady pracy No to w tym momencie jeżeli będziemy mieli poważny kryzys gospodarczy a będziemy mieli poważny gospodarczy to bardzo dużego naszego sąsiada No to w tym momencie zobaczenie do końca roku pięć złotych jest Absolutnie niczym nadzwyczajnym tym bardziej jeżeli faktycznie zatrzymamy podwyżki stóp procentowych nie jest to może pozytywna prognoza jest przed chwilą mówią że jestem optymistą natomiast ten optymizm też musi mieć jakieś swoje racjonalne granice nocy 52 kredytowych niech będzie to emocjonalną granicą to Jeszcze zadam pytanie odnośnie inflacji na idę czujesz na ile liczysz na to że w ogóle nad inflacją mamy teraz cokolwiek do powiedzenia Czy moim zdaniem od głównym bodźcem ograniczającym inflację będzie spowolnienie gospodarcze w momencie kiedy Czyli to co się dzieje na surowcach już teraz widzimy że tam dyskutowane są te czarne scenariusze represyjne to po prostu łap poczekać aż czasu płynie i nie zrobić krzywdy gospodarce moim moim zdaniem właśnie w ten sposób Tym bardziej że już widać na ropy naftowej że mimo odcięcia Rosji od eksportu do Europy co były takie negatywne scenariusze że odcięcie ropy spowoduje baryłkę za 180 dolarów banki inwestycyjne Prześcigają się tylko w czarnych misjach a widzimy około setki związku z czym jeżeli prognozy zapotrzebowania na ropę będą spadać w przyszłości a powinny spadać biorąc pod uwagę że wzrost gospodarczy oczekiwany jest mniejszy No to w tym momencie ten taki przede wszystkim bodziec komunikacyjne zróbmy będzie spadał A po drugie pamiętajmy że instalacja jest banalna do roku z każdym kolejnym miesiącem odwołujemy się do coraz droższej ropy rok temu związanych z bazy Tak tak związku z czym efekt ten w tej chwili mamy po prostu droższą z dwa razy prawie niż dzięki temu za parę miesięcy będziemy mieli Europę dłuższą od 20 30 procent No i efekt będzie po prostu taki że w pewnym momencie wpływu ropy zacznie Gasnąć i to spowoduje takie trochę hamulec dlatego dalszego Postępu i zwolnienie wpadniemy w spiralę płacowo cenową tak taką mocniejsze wpadniemy w spiralę no bo wiadomo że zawsze można to zepsuć na przykład pompując do gospodarki dużo pieniędzy a tak się nie dzieje Tak a także będzie teraz znowu wracamy do mojego optymizmu trochę tak płacą bo inaczej to mamy dobrą bazę dla spirali No powiem ci że dalej jestem pod wrażeniem że ten optymizm utrzymujesz popatrzmy na wykres który jest absolutnie fenomenem jeżeli chodzi o ostatnie 10 lat Zresztą Bank Szwajcarii niejednokrotnie pokazywał że jeżeli chodzi o niestandardowe rozwiązania w 21 wieku to Halo my tutaj jesteśmy No bo wprowadzenie kursu minimalnego później i tego kursu minimalnego To jest coś co się absolutnie w historii rynku walutowego zapisze na zawsze już się zapisało No i walka była wtedy z poziomami poniżej 10 tutaj zeszliśmy znowu poniżej 10 No i jak oceniasz szansa na to że bank Szwajcarii powie hola hola kurs minimalny na nowo 120 Moim zdaniem na 120 nie ma żadnych szans natomiast Szwajcarzy opowiedzieli wprost nie są skłonni zaimportować inflacji z krajów oś sąsiadujących związku z czym będą podnosić stopy procentowe No i pamiętajmy że Szwajcarzy podnieść stopy procentowe kiedy inflacja Wyskoczyła do dwóch i pół procenta i tego się teraz fajnie słucha z perspektywy tego że w Polsce inflacja była 25 to jeszcze nawet nie było sławnych wypowiedzi o tym żeby ekonomiści się dotknęła deflacja wtedy działają tak w związku z czym go tutaj moim zdaniem Hej Szwajcarzy utrzymają presję na podwyżkę stóp procentowych a wskazuje na to wiele rzeczy że jednak przynajmniej do tego zera te stopy procentowe doprowadzą oto możemy tutaj spodziewać się że na dłuższy czas za gościnę poniżej tego parytetu 10 tym bardziej że pamiętajmy że w momencie kiedy była poprzednia przedni raz byliśmy poniżej tego powiat 10 to był taki wyskok po pamiętnym 15 stycznia 2015 roku wtedy te wyceny rynkowej umówmy się że tam była panika a w tej chwili w takim normalnym daytradingu mamy sytuację kiedy Frank jest droższy od euro i nie do końca wiadomo co się ma wydarzyć żeby miało przestać Tym bardziej że Europejski Bank Centralny który miał świetny moment żeby wybić tą walutę z tego pułapu na który jest w tej chwili powiedział że oni jednak nie mogą cyklu że oni będą decydować indywidualnie a to Schweiz i powiedzieli że mają jasno określoną politykę z administracji będą podnosić stopy i rynek Szwajcarii Uwierzył uwierzył że ten Frank to jest dobra inwestycja w tej chwili nie kupuje czyli kurs minimalny nawet nie wiem no 110 czy jakieś inne niestandardowe rozwiązanie do głowy ci teraz nie przychodzi po prostu na to według ciebie nie ma tutaj szansę Wydaje mi się że Szwajcarzy nie są skłonni roztrwonić swoich rezerw finansowych tylko po to żeby coś takiego zrobić a z jakiegoś powodu nie chcą przedrukować pieniądza w sposób Pro inflacyjny jakkolwiek związku z czym jeżeli Szwajcarzy walczą z inflacją to ten scenariusz jest wykluczony jeżeli się zmienią priorytety w szwajcarskim Narodowym banku snb Oczywiście wtedy tak bo pamiętajmy też że tak mocny Frank po prostu zabija gospodarkę szwajcarską bo ten ekspert ze Szwajcarii który już tanie nie był No bo Szwajcarzy produkują określone się rodzaje z wyższej półki cenowej dóbr No ale one są po prostu ekstremalnie drogie w tej chwili to Maciek na sam koniec dla kredytobiorców według ciebie Narodowy Bank Polski i ta przeta Sopocka przepowiednia która się nie powinna wydarzyć ale się wydarzyła ona się spełni we wrześniu 25 punktów bazowych i później już spokój bo wrzucimy sobie jeszcze jeden wykres Ja już przerzuciłem nas ale ale jeszcze wrócimy do do wykresów i na sam koniec jeszcze jedna rzecz WIBOR 3M czy generalnie to co się dzieje też na rynku kredytowym czyli sytuacjach gdzie na przykład kredyt ze zmiennym zmienną stopom jest troszczy niż ze stałą stopą więc banki Poniekąd już zaczęły dyskontować swoich ofertach to że Celtic mamy za sobą według ciebie czy moim zdaniem w tej chwili w ogóle podwyżka we wrześniu o 0 25 procentach to jest raczej ten wyższy ze scenariuszy bym się spodziewał w ogóle we wrześniu utrzymania stopy procentowej na niezmienionym poziomie i obserwowania co się dzieje o czym chociażby świadczyła się teraz stabilność w ostatnich dwóch tygodniach wyboru trzeba niezmienionym poziomie z drugiej strony biorąc pod uwagę wpływ wakacji kredytowych Z presję inflacyjną wpływ innych dotacja chociażby tych trzech tysięcy złotych na węgiel co jest przecież wyraźnie komunikacyjnym działaniem to ja się dziwię że banki nie kalkulują kolejnej fali podwyżek stóp procentowych w przyszłym roku co powinno sugerować z kolei że stop przez całe stopy procentowe uwzględniając tamte podwyżki nie powinny być niższe od zmiennych natomiast może w bankach wiedzą coś więcej tamte działy analityczne są większe niż nasz związku z czym pewnie jakiś powód No bo nie oferują tych stałych stóp procentowych na tym poziomie po to żeby na tym stracić A to na pewno na pewno działa analityczne banków przede wszystkim dbają o to żeby to banki na tym wszystkim zarobiły jak najwięcej i to nas absolutnie dziwicie nie powinno Expert walutowy walutomat.pl Maciej przygórzewski był moim i państwa gościem Maćku Pięknie dziękuję ci za rozmowę i za jakiś scenariusz trzymamy dzisiaj kciuki jakie te podwyżki były dla nas dobre z perspektywy złotego zdecydowanie bardziej trzymamy kciuki za trzy czwarte niż za 100 punktów bazowych tego się trzymajmy udanych inwestycji i do usłyszenia na kolejnym spotkaniu Dzięki z o.o anioł z o.o