NFP odbiera nadzieję inwestorom | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [NFP, OPEC i inflacja]

Dzień dobry państwu Witam na poniedziałkowym spotkaniu z rękami finansowymi dziś będziemy rozmawiać o przede wszystkim o tym cały czas co trzęsie dolarem co trzęsie giełdami czyli politycy banków centralnych gospodarce geopolityce wszystkiego wszystkim tym co w zasadzie od miesięcy daje nam dość jasny sygnał jakim kierunku to wszystko zmierza Tym niemniej rynki nauczone latami pomocnej dłoni ze strony fedu innych banków centralnych cały czas próbują szukać tutaj w tym wszystkim zwrotu więc chyba to jest takie dobre podsumowanie i zacznijmy tradycyjnie od tego co istotne jest w poniedziałkowy poranek czym żyją inwestorzy czym żyją rynki i tak najważniejszy myślę od czego należy zacząć to bardzo dobry raport amerykańskiego rynków w pracy w piątek plus decyzja OPEC w tej kolejności chyba z tego względu że ten raport ma jak napisałem na moim Twitterze jeszcze przed danymi to co jest dobre to jest złe Co jest złe to jest dobre rynki liczyły na słaby raport No to nie jest pierwszy tego rodzaju paradoks kiedy to Mamy rynki chciałyby słabych danych które jeśli te dane byłyby słabe pojawiłoby się odbicie na rękach czy ono byłoby kontynuowane bo mieliśmy na początku ubiegłego tygodnia spore odbicie od tego sobie jeszcze przejdziemy No ale dane nie chcą być słabe jakby to częściowo wynika bo będę się powtarzać bo jakby o tym sobie też wielokrotnie mówiliśmy z charakteru rynku pracy jako opóźnionego wskaźnika gospodarki czyli tam zmiany zachodzą z opóźnieniem i po prostu rynek pracy jeszcze jest cały czas bardzo mocny podczas gdy w innych częściach gospodarki widać pogorszenie więc to oznacza tyle że Fed nie ma na chwilę obecną żadnych argumentów za tym żeby zmiękczyć swoje stanowisko i o ile coś się nie zmieni dość drastycznie No to po prostu dalej będzie Jak to napisałem przed poprzednim posiedzeniem dokręcać śrubę czyli podnosić stopy prowadzić ten dosyć jak na historyczne warunki mocny program zacieśnienia ilościowego i no i cóż no i generalnie to jest myślę najważniejsza wiadomość po ubiegłym tygodniu były takie nadzieje bo raporcie George to jest taki raport pokazujący ilość ofert pracy dostępnych I tam był dość spory spadek te dane w ogóle są dość mocno opóźnione bo one są o miesiąc opóźnione czyli to były dane za sierpień dopiero więc to od razu spotkało się z taką pozytywną reakcją o OK możesz się zasłabieniem to za chwilę będzie odbicie natomiast na rękach oczywiście bo Fett zmiękczy swoją politykę Natomiast te dane kluczowe dane wynikające z raportu nfp były jednak bardzo dobre i to też było pokazane pokazywaliśmy sobie tydzień temu w danych otygodniowych zasiłkach dla nowych bezrobotnych które cały czas były na bardzo bardzo niskim poziomie więc do tego sobie jeszcze przejdziemy podobnie podobnie niekorzystną wiadomością było cięcie produkcji przez OPEC OPEC który tutaj to szczególnie bajden się bardzo mocno zirytował No bo facet uwalnia rezerwy jak może przed wyborami bo przypomnę że za 4 tygodnie w Stanach Zjednoczonych mamy mit therms collections czyli takie wybory uzupełniające do Kongresu Ale one są bardzo ważne bo tam jest bardzo wiele miejsc do zdobycia szczególnie w izbie niższej i może sporo się pozmieniać na scenie politycznej Eee no i jakby z tego powodu że są te wybory a notowania nie są najlepsze No to administracja bydena zdecydowała się od miesięcy uwalniać chociaż wyropię żeby obniżyć ceny na stacjach paliw w USA a tutaj przychodzi OPEC i dnie produkcji od 2 miliony baryłek tak do tego sobie też przejdziemy ale możemy sobie zobaczyć od razu na wykresie że to doprowadziło nie tylko do odbicia ropy ale też do wybicia z tego dość regularnego wcześniej kanału spadkowego i testu No okolic 100 dolarów za baryłkę Brand gdzie już testowaliśmy 80 więc to jest też oczywiście bardzo niekorzystne jeśli chodzi o perspektywy inflacyjne Rada Polityki Pieniężnej obniżyła nie obniżyła jejku Co ja mówię poniedziałkowy poranek Proszę mi wybaczyć nie podniosła stóp procentowych ale to już prawie tak jakby obniżyła bo jakby ta podwyżka była potrzebna była potrzebna bo inflacja w Polsce wynosi ponad 17% stopy wnoszą 6,75 a No a po prostu wiele argumentów jeszcze jest za tym że jakby ta presja inflacyjna jest w gospodarce mój szybki komentarz po decyzji radzie na stronie Przemysław Kwiecień pl pierwszy wpis planowałem w weekend jeszcze dopisać coś ciekawego o tym co dzisiaj będę mówił ale niestety wszystkiego było trochę za dużo więc zapraszam Jeśli ktoś chce poczytać o radzie Polityki Pieniężnej No bo to online jest taki że nie podnieśli a należało i efekty w efekcie złoty jest pod presją oczywiście pamiętajmy o tym że na kurs złotego wpływa wiele czynników I to było świetnie widać w ubiegłym tygodniu jak sentyment dobry sentyment z pierwszej połowy tygodnia doprowadził do umocnienia złotego szczególnie wobec dolara naturalnie natomiast też wobec Euro Byliśmy poniżej 4,80 i nawet jakby ta decyzja Rady ona jeszcze została podjęta przy niezłym sentymencie na rękach i w pierwszej reakcji złoty stracił ale koniec końców jakby nie było jakiegoś dramatu w czwartek mimo tego że ta konferencja profesora glapińskiego w sumie już ona nie była taka zła jakby Najgorszy w tym wszystkim był brak podwyżki bo sama konferencja ona jakby nie zamknęła drogi do jeszcze podwyżek Gdzie można było tak sądzić po tej decyzji a jednak złoty bardzo tracił tak to jest ta duża zielona świeca bo po prostu nastroje się pogorszyły i to taki jest tak jakby nastroje globalnych rękach W krótkim terminie są dla złotego kluczowe ale to co robi w ogóle to co się dzieje w polityce gospodarczej w tym to co robię Rada Polityki Pieniężnej jest kluczowe dla trendu tak no bo jeśli my będziemy mieć inflację dwa razy wyższą niż w Europie No to złoty będzie tracić jakby długoterminowo nie ma innej możliwości bo po prostu inaczej będzie spadać konkurencyjność polskiej gospodarki więc jesteśmy w tym cały czas na tym górnym ograniczeniu kanał wzrostowego i trochę jesteśmy zdani na łaskę tego globalnego sentymentu tak jeśli sentyment się poprawi odbijemy znowu tych dołków na Wall Street no to OK fajnie utrzymamy się w tym przedziale Ale jeśli będzie jeśli będzie Nieciekawie to wtedy jest tutaj dużo ryzyko wybicia górą a Wiemy właśnie pod przykładzie OK przykład ekstremalny tak po agresji wobec Ukrainy Ale do niczego nie możemy wykluczyć Szczególnie że jak przejdziemy do kolejnego punktu tutaj to mamy właśnie cały czas te napięcia geopolityczne Z jednej strony to jest coś co Pewnie wielu u nas cieszy tak w sensie że ewidentnie Ukraińcy odnoszą sukcesy to jakby gdzieś tam sugestia tego że tą Moskwa sama sobie wysadziła ten most No wydaje mi się że to jest trochę egzotyka chociaż nie wiem nie jestem ekspertem od geopolityki więc nie będę się mądrzyć natomiast na pewno to jest jakaś zmiana tak w sensie jakby początek tej agresji to tylko patrzyliśmy gdzie Rosjanie uderzają gdzie jakby Jakie straty Ukraińcy ponoszą teraz zaczęło się to odwracać ton pewne wiele osób z nas wspierających Ukrainy choćby gdzieś tam tak Tłuchowo cieszy natomiast z drugiej strony oznacza to też że cały czas gdzieś jest takie ryzyko że Putin do domu OK Może faktycznie tym elitom [Muzyka] właśnie tym może tym elitom się uda go usunąć ale z drugiej strony to oznacza że gdzieś tam zawsze może być jakaś No nieobliczalna Odpowiedź tak szczególnie No wiadomo że tutaj mówi się dużo o tej karcie nuklear nuklearnej Oby to tego nie doszło wiele osób mówi że to byłby koniec Putina ale jak Popatrzymy sobie na to co się dzieje To i tak może być jego koniec Tak więc jakby no to to jest trochę taki temat tabu wydaje mi się ale jakby z rynkowego punktu widzenia czy w ogóle z ludzkiego punktu widzenia No nie powinniśmy też jakby go kompletnie unikać więc powiedziałbym że to co się dzieje geopolitycznie jest dla złotego szczególnie dla naszego rynku który jest ma bardzo dużo tej premii w kalkulowanej zarówno zagrożeniem jak i szansą tak Jeśli to co się dzieje dzisiaj na Ukrainie ta sukcesu Ukraińców szokują się w coś więcej trwały trwały ich sukces to oczywiście będzie to dla naszych rynków bardzo bardzo pozytywne Ale co się wydarzy w międzyczasie to jest jeszcze o duży znak zapytania i na pewno dużo nerwowości w tym w tym jest dalej USA nakładają poważne ograniczenia na eksport do Chin dotyczy to do ograniczeń na eksport półprzewodników i to nie tylko ze Stanów Zjednoczonych do Chin bo takiego eksportu jest mało ale chodzi o to że jakby każda firma która korzysta z jakiejkolwiek amerykańskiej technologii i produkuje półprzewodniki ma zakaz ich eksportu do Chin to jest w sumie bardzo bardzo poważne i daleko idące Oczywiście pewnie będą różne sposoby obchodzenia tego Ale wiemy że amerykańska administracja jest bardzo wyczulona i potrafi uderzyć firmę które próbują obchodzić takie sankcje chodzi na naturalnie o przede wszystkim o rozwój militarny Pekinu i próbę jego spowolnienia no i jakby to jest o tyle istotne że gdzieś tam mówiło się że wobec tej inflacji to administracja bajdena postrzegana jako taka miększa niż Trump złagodzi te wcześniejsze cła sankcje i jakby z tej z tego tytułu będzie jakieś koło zamachowe dla globalnej gospodarki ale wydaje się że tak wcale wcale nie jest że to jakby OK jakby Trump oczywiście dużo krzyczał i jakby był głośny w tym wszystkim natomiast No jakby ta administracja robi swoje tak jakby ta relacje wcale się nie poprawiają z pekinem No i w tym tygodniu mamy tak naprawdę dwa wydarzenia blisko siebie Mamy minus z ostatniego posiedzenia Feet to jest środa godzina 20:00 No i jeszcze ważniejsze dane o inflacji w Stanach Zjednoczonych czwartek godzina 14:30 o tym sobie będziemy jeszcze mówić na koniec Dobra Lećmy po kolei trochę już o tym wszystkim powiedziałem ale postaram się teraz powiedzieć więcej dane z rynku pracy Stanów Zjednoczonych No cóż tutaj Przede wszystkim chodzi o to że cały czas zatrudnienie Bardzo solidnie rośnie wzrost 263000 powyżej oczekiwań jakby tutaj przede wszystkim też Spadek stopy bezrobocia do 3,5% Nie ma specjalnie czego się czepiać tak jakby Fed uzna to za Argument że rynek pracy jest mocny więcej ryzyko utrwalenia się inflacji jest duże więc należy działać i tyle tak jakby Generalnie rzecz biorąc to oznacza że tylko jakby ewidentna poprawa na froncie inflacji jest w stanie gdzieś tam te nadzieje rynku na odbicie [Muzyka] znowu przywrócić tak natomiast to na co rynek miał nadzieję że rynek pracy zacznie słabnąć i Fed w związku z tym złagodzi swoją politykę co wpłynie negatywnie na dolara i pozytywnie na rynki akcji No to po prostu się nie sprawdza na razie OPEC decyzja OPEC o tym co to co wspomniałem cięcie produkcji aż o 2 miliony baryłek od września od sierpniowego celu produkcyjnego to zawsze z tymi cięciami opeku trzeba uważać bo bo jakby nigdy nie jest tak że OPEC produkuje akurat tyle ile wynosi cel Tak obecnie produkuje mniej ale nawet jeśli uwzględnimy to różnicę No to według naszych szacunków to jest tak że mniej więcej milion baryłek ropy może zniknąć z rynku A to jest bardzo bardzo dużo tak jakby rynek ropy jest rynkiem zbilans dość mocno zbilansowanym O czym przekonaliśmy się ponad 2 lata temu kiedy ceny spadły do minus bo nie było gdzie tej ropy przechowywać tak jakby mimo że oczywiście możliwości magazynowania ropy są ogromne to po prostu skala jej zużycia na świecie jest tak gigantyczna że no jakby milion baryłek dziennie niby nie dużo niby to jest jakiś 1% globalnego około produkcji konsumpcji ale to jest bardzo dużo jakby dla tak zbilansowanych zbilansowanego rynku No i efekt jest taki że jak powiedzieliśmy sobie wcześniej ceny mocno odbiły no i to mniej więcej się spina z tym z tą perspektywą o której sobie mówiliśmy przez jakiś czas że oczywiście ceny ropy spadały ze względu na obawy o koniunkturę gospodarczą natomiast że będzie ten czynnik zakończenia uwalniania rezerw w USA plus właśnie tego embarga które ma obowiązywać od pierwszego grudnia w Unii Europejskiej tak i do tego doszła jeszcze opect po prostu tą sytuację wykorzystał Proszę zobaczyć na tym wykresie jak bardzo spadły zapasy w Stanach Zjednoczonych ta niebieska linia to są zapasy strategiczne i zapasy komercyjne i łącznie one są no po prostu najniższe od kilkudziesięciu lat to jest w dużej mierze właśnie efekt tego uwalniania rezerw które miało obniżyć i obniżyło ceny paliw na stacjach w USA co jakby no wiadomo zawsze to jest taki element polityczny ja się trochę tym osobiście brzydzę bo generalnie uważam że to jest straszna hipokryzja No bo jeśli OK ma to czasem jakieś uzasadnienie że mnie mamy za dużo tych rezerw A jakby są napięcia na rynku i w związku z tym ich tak użyjemy No to jasne tak natomiast wiadomo o co w tym wszystkim chodzi No ale wiadomo to jest polityka tak z ekonomia polityczna no wszędzie jest wszędzie w niej jest dużo hipokryzji w każdym kraju chyba więc jakby Stany Zjednoczone nie są tutaj inne i jakby efekt na rynku jest taki że po prostu tych eserów jest bardzo mało i opecto perfidnie wykorzystał zadział byddenowi nanosić może tam to drugi dzień latać do tej Arabii Saudyjskiej a OPEC sobie skalkulował Okej mamy embargo od 1 grudnia Stany Zjednoczone mają niski rezerwy No to co przytnijmy produkcję i cena bardzo mocno odbije No i to właśnie zrobili więc więc tak to wygląda tak jak jeśli faktycznie Unia będzie egzekwować te embargo które postanowiła i nic się nie zmieni na tym froncie geopolitycznym no to no to jakby ten rynek ropy wczoraj ten kwartale może być bardzo napięty zbliża się sezon wyników w Stanach Zjednoczonych i jakby nie zaczął się najlepiej tak jakby często jest tak że te firmy publikują jakieś wstępne wyniki zapowiedzi No i tutaj właśnie ten segment półprzewodników wspomniałem o tym sektorze przy okazji restrykcji nałożonych na eksport do Chin natomiast już jakby pomijając ten fakt bardzo słabe zapowiedzi pokazało kilka firm Samsung pokazał bardzo złe wyniki mikron AMD pokazały obniżyły prognozy na przychody o około 20%, więc to jest gigantyczna wartość co więcej nie chodzi tylko o spadek zapotrzebowania na dobra no takie Powiedziałbym konsumpcyjne elektroniczną ale też spowalnia spowalniają te wzrosty w Data Center czyli w sektorze dużo szeroko rozumianej chmury który Osobiście uważam że za bardzo wzrostowy jakby jako technologię natomiast oczywiście wokół niej w było bardzo dużo Hype na których te filmy skorzystały No a teraz pokazują że nawet tu zaczyna być po prostu już nie aż tak dobrze więc ponieważ to jest sektor który ma dużo takie znaczenie prognostyczne jeśli chodzi o inwestycje w gospodarce No to on potwierdza to że że ta gospodarka po prostu zwalnia no i też stawia trochę znak zapytania jeśli chodzi o sezon wyników bo do tej pory spadły wskaźniki cena zysk dla amerykańskich indeksów natomiast natomiast jakby cały czas oczekiwania co do eps-u Czyli to co do zysków na kolejnych kwartały były bardzo optymistyczne i tak jakby pojawiały się pytania czy o ile jakby te wyceny zeszły trochę niżej to czy nie będzie tak że po prostu to co jest w mianowniku tych wycen też będzie musiało jeszcze zostać skorygowane i Skoro jesteśmy przy indeksach zanim przejdę do wykresów kilka takich wykresów które już państwu kiedyś pokazywałem wrzucimy sobie do nich Zastanawiając się na ile co one czy one czy one nam próbują powiedzieć i tak Zacznijmy od nastrojów konsumentów inwestorów oczywiście z badania aaa te nastroje często są gdzieś tam w mediach przywoływane No i jakby Logika jest taka że bardzo złe nastroje mogą sygnalizować dołek na rynku tak jakby wiadomo jeśli są jeśli wszyscy są pesymistami No to już nikt Pewnie jakby nie kupuje za bardzo chwilowo jakby wszyscy co mieli nie wiem być szortem są w szortach i i teraz wystarczy pozytywna Iskierka i wszystko zacznie odbijać jakby taka jest logika tego wskaźnika na dole Jak widzimy na przykład w roku 2009 wyznaczył on dokładnie dołek tej największej bessy powojennej natomiast jakby jak widać te kulki tutaj jakby Są dość mocno rozstrzelone które sygnalizują dołki lokalne czy globalne Ale co więcej często było tak że ten wskaźnik był na niskich poziomach a wcale za wiele to nie oznaczało więc jakby powiedziałbym że to jest czynnik sprzyjający natomiast sam w sobie jest może nie do końca wystarczający tutaj Druga taka miara którą pokazywałem państwu trochę ponad rok temu jako wtedy wskaźnik który zwiastował bliskość szczytu na rynku wtedy On wystąpił w pewnym sensie ten sygnał trochę za wcześnie bo my sobie pokazywaliśmy to chyba w lutym w marcu 2021 sugerując o tym że roczny wzrost kredytu na zakup akcji w Stanach Zjednoczonych osiągnął po raz czwarty dopiero okolice 60%, a wcześniej zawsze oznaczało to początek zawsze oznaczało to duże problemy tak ten wskaźnik wcześniej był niesamowicie skuteczny choć też właśnie w przypadku dotcomu z pewnym opóźnieniem ten szczyt nastąpił No i podobnie tutaj miało miejsce ten To opóźnienie też było nawet ono było trochę większe niż tutaj No ale faktycznie faktycznie można powiedzieć że no dla kogoś kto naturalnie nie oczekuje że on pokaże mu co do dnia czy nawet co do miesiąca szczyt No to wykazał się ten wskaźnik dość dobrą mocą predykcyjną No i jak Popatrzymy sobie na to przy jakich poziomach zmiany tego kredytu na zakup akcji występowały jakby dołki w cyklach No to też zobaczymy że zasadniczo one występowały zawsze przy spadkach pomiędzy powiedzmy sobie minus kilkanaście a minus 40% Obecnie jesteśmy nieco ponad minus 20 więc jesteśmy w tym obszarze gdzie faktycznie też te dołki występowały przy czym na przykład jeśli chodzi o tą bezsędotką No to jakby tutaj dość długo ten wskaźnik był na jednym ujemnym poziomie zanim finalnie Nastąpił Nastąpił tutaj dołek Tak więc z kolei w 2009 roku też byliśmy nawet poniżej minus 40%. więc ten wskaźnik powiedzmy sobie jest zinterpretowałby bym go także już jest na ciekawym poziomie natomiast niekoniecznie jest tak że on nie może jeszcze tutaj spaść bardziej no i przy okazji kilka innych Moim zdaniem ciekawych wskaźników między innymi wskaźnik cena do sprzedaży gdzie jeśli przyjmiemy że zyski są długoterminowo bardziej krótkoterminowo czy średnio to miało bardziej zmienny a sprzedaż jest bardziej stabilna tylko po prostu te dane mamy trochę przez krótsze okres czasu No to zobaczymy że pomimo tej korekty wycenach ten wskaźnik jest dopiero na poziomach gdzie poprzednio to były szczyty tak w roku 2000 w roku i też tutaj w latach [Muzyka] 2017 bodajże to było 2020 więc no więc jakby Patrząc z tej perspektywy to nie jest wskaźnik który daje nam jakieś sugestie co do timingu bo jak widać że on jest jakby tutaj nie ma takiej Solidarności O Jezu przepraszam że jak się przekręciłem w każdym razie bardziej bym popatrzył na niego jako ciekawostkę i nawet jeśli weźmiemy sobie odchylenie tego wskaźnika od średniej Co powinno nam go właśnie trochę wypłaszczyć no to też widzimy że on nie jest tak nisko jak bywało w przypadku pozostałych dołków No i finalnie wskaźnik drowdownu dwuletniego czyli procent spadku od najwyższego poziomu za ostatnie 2 lata jest nieco powyżej 20%. Jeśli spojrzymy sobie na historię ponad 70 lat To zobaczymy że dwukrotnie faktycznie przecena się kończyła w takim zakresie ale jakby częściej była większa tak trzykrotnie 340% dwukrotnie 450 i raz właśnie 2009 największa jakby bardziej dynamiczna może w ten sposób bessa powojenna powyżej 50%. podsumowałbym to w ten sposób jakby rynek to co Pokazywałem tydzień temu w ogóle tam ten wskaźnik taki sentymentu który sugerował odbicie odbicie było tylko mam bardzo krótkie jest rynek niewątpliwie jest wyprzedany i z punktu widzenia inwestora takiego portfelowego myślę że to jest powoli rynek Gdzie warto sobie ten portfel w rozsądny sposób budować mając gdzieś z tyłu głowy to że ta bessa może się przedłużyć chyba tak bym to chyba tak bym to skomentował zakładając to że po prostu te wskaźniki jeszcze nie są na takim poziomie że powinniśmy na niej popatrzeć powiedzieć kurcze no po prostu zastawiamy dom i wszystko w equity taka jest moja ocena tej sytuacji jeśli Spójrzmy jeszcze chwilę na właśnie wykresy zaraz sobie no nasdaq zaliczył bardzo dynamiczne odbicie od tego ubiegłego poniedziałku kiedy mieliśmy webinarium byliśmy na minimach tegorocznych były dwa dni bardzo mocnego odbicia taka przepychanka w środę no i ostatecznie piątek właśnie po tych danych nfp o których dzisiaj mówiliśmy mieliśmy mocne spadki Jesteśmy z powrotem przy czerwcowych dołkach to trochę wygląda tak jak to ta próba odbicia tutaj w trakcie tego w trakcie tego dużego ruchu spadkowego No i w sumie w miarę się spina z tym co sobie powiedzieliśmy tydzień temu że wtedy również po teście tych dołków mieliśmy Taką próbę niewielkiego odbicia i ta była dość podobna więc no jakby właśnie nawet jak popatrzymy na wykresy i analogie do tego co się tutaj wydarzyło wtedy w kwietniu No to to nie wygląda jakoś super super dobrze więc o ile te dane o inflacji do których jeszcze zaraz przejdę nie będą jakimś miłym zaskoczeniem No to perspektywy nie wydają się na ten moment jakoś super dobre trochę lepiej wygląda sytuacja na daksie który nie wymazał jeszcze całego tego odbicia tak ale jakby też tutaj nie udało się wrócić na te wcześniejsze minima tak jakby był to było taka próba fałszywego wybicia tej wcześniej przełamanej strefy i zajście niżej więc też na ten moment raczej Nie wygląda to Szczególnie dobrze Eura dolar tutaj przez moment można było jakby powiedzieć Wow może ten Trend zacznie powoli się odwracać dzisiaj jakby nie będę się koncentrował na efekcie albo okazywaliśmy sobie wiele argumentów za tym że jakby od strony fundamentalnej jakby już ta para wydaje się dość mocno przeceniona i wiele czynników takich bardziej długookresowych czy średnio okresowych mogłoby sugerować jej odbicie to odbicie było bardzo dynamiczne doszliśmy praktycznie równo do parytetu zabrakło kilku pipsów No ale właśnie nastąpił zwroty naturalnie on nastąpił wraz z tymi globalnymi nastrojami Natomiast co chcę powiedzieć to to że chociaż ja jakby nie przykładam do tego jakiś mega istotnej wagi bardziej mówię to jako ciekawostkę to każda te odbicie w ramach tego tych klinów tutaj które sobie wcześniej omawialiśmy kończyło się w zakresie pomiędzy 50 a 601,8% wcześniejszego tego impulsu spadkowego i tym razem było tak samo znowu jesteśmy pomiędzy tą strefą więc na ten moment jakby też nie wygląda to specjalnie dobrze to tempo odbicia od dołka było tym razem największa najbardziej przekonujące sugerujące że OK Może faktycznie tym razem uda się przynajmniej jakąś dłuższą korektę wzrostową zaliczyć No ale się nie udało tak jakby ani nie udało się sforsować tego parkietu co psychologicznie może mieć znaczenie No i właśnie to te spadki z bardzo podobnego zakresu zaczęły tu mieć miejsce OK Lećmy do tego co w tym tygodniu już trochę o tym mówiłem już o tym trochę mówiłem przede wszystkim będą to dane o inflacji tak jakby patrzymy sobie na ten tydzień No to jakby dzisiaj mamy dość spokojny kalendarz jutro również Bez jakiegoś tam ogromnego tłoku więc większy nacisk pewnie na geopolitykę Natomiast w środę mamy im dane inflacji to jest często różnie albo jest pierwsze albo pierwsze są dane CPI czyli inflacja konsumencka albo inflacja producencka tym razem jest producencka więc ona będzie mieć większą niż zwykle większe niż zwykle znaczenie tak no bo jeśli jest pierwsza konsumencka No to już rynek wszystko wie tak jakby Daria kuli Ważne jest to A jeśli spiesza producencka No to rynek patrz na producencką i mówi okej Jakby co pokażą nam te dane Co może być jutro tak więc te dane o inflacji wypija i też mają znaczenie wieczorem sprawozdanie z poprzedniego posiedzenia Fed czyli jakby rynek zawsze próbuje odczytać ile jeszcze te stopy nam podniosą No i właśnie w czwartek te dane o inflacji konsumenckie będą mieć absolutnie bardzo duże znaczenie jak Popatrzymy sobie na ten wykres który zamieściłem na początku No to zauważymy że jakby ten szczyt inflacji w Stanach Zjednoczonych mógł być już za nami jakby te dane o inflacji w cenach importu najpierw miały szczyt później dane inflacji producenckiej dane o inflacji konsumenckiej Też lekko zawróciły natomiast z drugiej strony patrząc na tak zwany efekt bazy czyli ile rok temu wynosiła inflacja to dopiero od października ona wtedy mocno rosła więc to oznacza że jeśli chodzi o te dane wrześniowe Ten efekt bazy specjalnie nie będzie pomagał więc niekoniecznie tutaj przynajmniej patrząc tak czysto na statystykę jest jakaś ogromna szansa na to że te dane będą bardzo dobre no i cóż Szanowni państwo powoli Zbliżamy się do końca naszego dzisiejszego spotkania ja tradycyjnie Zachęcam do tego żeby być z nami w zakładce wiadomości gdzie będziemy starać się dla państwa o tym wszystkim pisać również miny cwed mimo godziny 20:00 na pewno będziemy o tym tutaj na bieżąco pisać jak i w aplikacji mobilnej ja tymczasem Dziękuję serdecznie państwu za uwagę Zapraszam też do subskrypcji kanału YouTube komentowania tego o czym państwo chcieliby usłyszeć na kolejnych webinariach Życzę państwu udanego tygodnia i widzimy się w przyszły poniedziałek o godzinie 7:50 [Muzyka]