Dezinflacyjny horror w Europie | "Rozmowy Spekulowane" [Orlen, inflacja, stopy procentowe]

[Muzyka] Dzień dobry witamy w kolejnym odcinku rozmów z peklowanych Ja nazywam się Maciej leścią Że ze mną jest Daniel Kostecki Witaj Maćku Witam również państwa czyli nieco okrojona względem standardowego odcinka ekipa z CMC Markets natomiast tematy nieokrojone standardowo 4 wątki standardowo zaczynamy od tego pesymistycznego czyli czarnej melancholii dziś na tapet bierzemy Orlen znalazł się on pod lupą największego funduszu świata czyli norweskiego rządowego globalnego funduszu emerytalnego sam fundusz ma wartość powyżej biliona dolarów i umieścił Orlen na liście swoje takie obserwacyjnej i tutaj to jak zostało podane w komunikacie w związku z naruszeniem praw człowieka czyli taka niezbyt data ciekawa opcja i sam ten fundusz on w akcjonarecie ma wprawdzie nieco ponad 1% udziału natomiast No wydaje się że jest jako tako i znowu instytucja przy opiniotwórcza to może pójść świat po prostu informacja a sam Orlen No akurat nie zbytnio ostatnio cieszyć dobrą pasą pomimo rekordowych wyników wyniki rekordowe A gdzie mamy kurs względem Gigantów kolejna Cegiełka tutaj jest o tyle Ciekawa sprawa bo ten temat jakby on był poruszany już w zeszłym roku tam była komisja etyki do której to trafił właśnie trafiła ta sprawa przejęcia Polska Press No a teraz taką Kropkę nad i właśnie po tej całej po tym całym temacie komisji etyki i postawił już fundusz właśnie norweski fundusz majątkowy No i teraz tak No jakbyś sobie tak wzięli spróbowali wyobrazić temat mamy największy fundusz świata nie ma większego na świecie niż ten i mamy największą polską spółkę nie ma większej niż ta zwłaszcza po fuzji z Lotosem to już nie ma szans żeby ktoś przegonił bo druga jest o połowę mniejsza 70 do 30 jakoś tak Czyli Dino od której jeszcze tam przez chwilę też było największą polską spółką według kapitalizacji No i mamy największy fundusz z największą taką spółką i temat tego typu No to No nie wygląda to dobrze W ogóle to nie wygląda dobrze bo tego typu spółki No powinny świecić przykładem a nie jeszcze borykać się z tego typu tematami które tutaj mamy No jak prawa człowieka no w ogóle abstrakcja Tylko że tutaj może warto zauważyć bo tu chodzi teoretycznie o błahostkę w kontekście całej działalności Orlenu bo chodzi o zakup Polska Press czyli tutaj tej części wydawcy gazet z punktu widzenia spółki jej przychodów No to jest tak naprawdę nic tak w sumie tak naprawdę bez problemu W zasadzie ten biznes jest w ogóle niepotrzebny niepotrzebne Mogłabyś tego pozbyć natomiast no to ta ma podłoże polityczne i wydaje mi się że to też jest takie ryzykowne z perspektywy całego filmu 20 gdzie mamy jednak sporą ekspozycję na Spółki Skarbu Państwa No bo skoro jest taki Orlen który jest w dużej mierze zależny w pełni bardzo dużej mierze zależą Skarbu Państwa tam około procent udziałów tak to jest skarb państwa No mamy wiele innych spółek Gdzie jest to udział podobny lub większe No to rzutuje to na cały indeks na takie postrzeganie tego w wieku 20 Zresztą na samą wycenę Orlenu No i patrzymy sobie na wykres Orlenu to gdzie on jest w stosunku do exona do BP do tych Gigantów z branży gdzie powinno wyglądać podobnie jak on wszystkie osiągały te spółki miał swój ATH w ostatnich miesiącach a Orlen jest chyba w połowie drogi i to raczej trend spadkowy zgadza się No i tu wskaźnikowo nawet jak popatrzymy na Orlen to jakby ktoś w ogóle nie znał tła tylko sobie tak przefiltrował po po PDF chociażby czy po forward PDF nawet tym najprostszym wskaźniku to by spojrzał no po prostu jakby nie patrzeć A właśnie bo bodajże bieżący wskaźnik no przez te super zyski i teraz też po połączeniu No to chyba tam dwa z kawałkiem Jak dobrze kojarzę a forward to jest na cztery No czyli generalnie zyski mają spadać do bieżącej ceny akcji No i do tego przejdziemy natomiast natomiast no 4 Co to jest 4 4 lata oczekiwania na zwrot zainwestowanego kapitału No po prostu bajka na jednak jakoś nikt się nie kwapi żeby tutaj szturmem Orlen kupować co nawet Gdzieś czytałem albo obiło mi się po prostu oczy o uszy Co by było gdyby tylko Orlen dalej tak działał niech działa tak jak działa niech robi to co robi umowy takie jak podpisywał tylko żeby w akcjonarcie nie było Skarbu Państwa że ta spółka byłaby 4 razy wyżej wyceniona pewnie tak i to jest tylko ten jeden jedyny element właśnie akcjonariatu który ciągnie tą spółkę czy też jej notowania na południe bardziej niż na północ i to jest ten wielki czynnik ryzyka mamy wybory w tym roku i oczywiście tutaj może się nic z tymi nawet jeżeli Obecna władza musiała tę władzę oddać przełoby inne partie No to teoretycznie może się nic nie zmienić teoretycznie może być gorzej ale postrzeganie może być nieco inne No właśnie jakaś zmiana nadejdzie jakiś czynnik ryzyka to być może tutaj należy oczekiwać tym okresie wyborów jakiś zmienności na tych spółkach skarbu państwa między innymi na Orlenie pomimo że te dobre czasy już się jednak w częściowo skończyły No bo tutaj mamy za sobą ten okres rekordowy wyniku 2023 to była w ogóle historycznie najlepszy ten kwartał ostatni No to po przejęciu Trudno tutaj też jakby oczekiwać że to zostanie powtórzone to nie ma na to szansy oczywiście co do przychodów to one będą wysokie tylko że te ich dynamiki No albo będą ujemne rok do roku No ale bo będą płaskie więc generalnie w ogóle jakbyśmy tak cyklicznie popatrzyli sobie na rynek No to sektor energetyczny jest tym który stawia Kropkę nad i właśnie po cyklu koniunkturalnym Gdzie w ostatnia ćwiartka w cyklu koniunkturalnym to jest ćwiartka surowcowa No to z nią mieliśmy do czynienia właśnie spółki energetyczne wszystko powędrowało wysoko no i Orlen no nie powęd wysoko kursywacji powędrował wysoko wynikami które się na kurs do końca nie przełożyły No to jeżeli tak dobre wyniki nie przekładają się wprost proporcjonalnie czy też w jakiś taki współmiernie na kurs a to co dopiero jak one się zaczną pogarszać to to będzie dopiero bardzo ciekawe a te wyniki mają się pogarszać bo i zarówno zysk na akcję oczywiście w dół przychody dynamiki też w dół marżę tutaj żeby nie było wątpliwości mamy zestawienie operacyjnej marży i marżonetto na jakiej operował Orlen No i te marże gigantycznie wzrosły 22 roku więc też nie można mówić że że spółka tutaj No nie ściągała pieniądza od konsumenta odbiorców finalnego No bo te marże operacyjne i netto były potężne i one mają spadać w kolejnym roku także no ta dochodowość tego biznesu finalnie już taka nie będzie a ja tutaj w międzyczasie sprawdziłem koszyk akcji ropa i gaz który mamy Market to jest koszyk który obejmuje producentów ropy naftowej gazów w Stanach Zjednoczonych czyli tutaj ta branża właśnie w pełni spokrewniona z Orlenem i od dołków z początku października mamy wzrosty około 40%. a w tym samym czasie na Orlenie mamy idealne boczniaki tak naprawdę ani wiele ani w drugą stronę tam mamy taką wąską konsolidację i niewiele chce się tak naprawdę zmienić z tym kursem No i właśnie pytanie Na co rynek w ogóle czeka No bo my mamy przecież w międzyczasie te świetne wyniki mamy już przed wynikami było oczywistym że te wyniki będą dobre no bo wiadomo było Jakie były marże Orlenu nawet w tym ostatnim kwartale choćby na nad dieslu gdzie gdzie najwyższe od od lat Zresztą przy tak wysokich poziomach wszyscy producenci poszczególni po kolei z całego świata publikowałeś swoje wyniki wszystkie były rekordowe nie wiadomo było że będzie tak samo tutaj No a kurs tak naprawdę się nie zmienił jesteśmy dokładnie na tym samym poziomie czyli w okolicach 60 dwóch złotych jak byliśmy w listopadzie kiedy te pozostałe spółki z branży dopiero startowały miały ten zysk w górę No właśnie dla tych pozostałych spółek z branży raczej No to nie są już właśnie różowe okulary tylko tak jak wspomniałem wydaje się że cyklicznie to jest ich pik więc one też już nie będą zwiększać tej dynamiki zysków one mogą ją ustawić sobie nawet na na płasko dalej będą to krocie ale dla kursu akcji to jest tak jak z poziomem ceny z inflacją poziom cen może stać w miejscu dalej ta bułka może kosztować tyle i tyle ale inflacja tej bułki będzie spadać i tak samo jest z kursami akcji one są jak ta inflacja zyski mogą stać w miejscu ale dynamika zero to dla kursu akcji to jest porażka zazwyczaj Tak więc No tutaj to niestety tak wygląda też tak pewno próbuje znaleźć jakieś tutaj światełko na wykresie ale no chyba ciężko na razie no jedynie ta relacja i ewentualnie poszukiwanie wspólnego mianownika pomiędzy pknm a innymi spółkami z branży Może właśnie przez te dodatnie skorelowanie inwestorzy Tutaj będą widzieć jakieś możliwości sprawdziłem od szczytów Orlenu mamy spadek o 60%, natomiast na choćby na eksonie mieliśmy ATH dokładnie 12 dni temu No tutaj mamy siebie uwagę sama spółka to może jako taki pozytyw Chociaż w tym wątku pozytywów szukać Nie musimy natomiast no faktycznie jakby musieli zrobić jakiś zysk na akcję Proszę bardzo więc stopa dywidendy ta ostatnia tam jakieś 5 z kawałkiem procent więc tu nawet tak za bardzo nie pokonkurują z ze stopą wolną od ryzyka także to też tak ciężko zachęcić pod to no więc chcielibyśmy znaleźć plusy Bo generalnie No fajnie spółka fajna jakby jeżeli chodzi o jej działalność i perspektywy działalności natomiast no koniec końców cóż no jak widać Ważne jest to kto za sterami statku stoi a nieczy statek ma fajny blachy i generalnie pływa i płynie gdzieś tam sobie po morzach i oceanach No tutaj akurat po ropę no szum medialny pewnie też nie pomaga no bo przy cenach skądś ta wycena się bierze tak tutaj kiedyś sobie też mówiliśmy że czemu Polska jest wyceniona że jest tanio No to nie jest tanio Ona jest po prostu nisko wyceniona bo nie ma perspektyw kropka I tak samo najwyraźniej inwestorzy tak to póki co postrzegali jeżeli chodzi o samą robotę to w ogóle surowce energetyczne były jednym z czynników które wpływało w ostatnim czasie na inflację ostatnie lata dynamikę i ostatnio tematem takim słowem nawet chyba ty wskazywałeś że to może być słowo roku było słowo dezinflacja natomiast minęły od tego czasu dwa miesiące i słowo dezinflacja trochę i może pójść zapomnieni dlatego że mamy ze sobą publikację inflacji CPI w Hiszpanii we Francji i okazało się że jednak te procesy dezinflacyjne wyhamowały i powróciła nam inflacja w przyspieszyła drugi rok drugi miesiąc z rzędu w Hiszpanii 6.1 w lutym względem 9% w styczniu No i podobnie we Francji 6,2% względem 6% w styczniu Także mamy taki negatyw na pewno zwłaszcza w kontekście najbliższej decyzji europejskiego Banku Centralnego i perspektyw na kolejne posiedzenia co się będzie działo z tą ścieżką dokładnie no tutaj ci którzy wierzą w tą dezinflację tak mocno mocno albo chcieliby ją zobaczyć No to popatrzą sobie na te miary nie zharmonizowane tak zwane czyli CPI zamiast hycp No my tutaj mamy na wykresach właśnie inflację zharmonizowaną czyli tą na którą patrzę Europejski Bank Centralny dla niego to jest najważniejsze No i właśnie we Francji to są nowe szczyty w tej rzemierze inflacji generalnie Francja jest takim Specyficznym krajem bo tam już w sumie pod koniec zeszłego roku zaczęto prognozować że prawdopodobnie średnia że jakby poziom inflacji we Francji będzie powyżej Europejskiej średniej no i na razie to się dzieje założenie jest takie że dopiero w okolicach wakacji jest szansa że we Francji zacznie hamować Bo z kolei Francuzi nieco inaczej podeszli do tematu właśnie wygładzania wpływu cen surowców energetycznych w tym prądu na gospodarkę trochę później i dopiero [Muzyka] teraz jeszcze jakby mamy ten efekt wyższych cen i również mamy efekt dodatkowo podnoszenia płacy minimalnej we Francji w 2022 roku czterokrotnie dostosowywano płacę minimalną do inflacji indeksowano ją inflacją więc czterokrotnie No to dużo czy to spiralę nam jeszcze dodatkowo nakręca dokładnie jeszcze bardziej nakręciło również Wysoka inflacja cen żywności we Francji i to nam pcha bardzo mocno finalny ten wynik i wydaje się że właśnie do wakacji na razie są takie prognozy że no niestety tutaj w tym kraju tego sensu dezynflacyjnego nie zobaczymy na to jest potężna gospodarka więc jak Niemcy trochę wyhamowały nam zdezinflacją Francja w ogóle nie hamuje tam jest dalej ten proces rozkręcony to trudno żeby cała strefa euro gdzieś też zaliczyła jakąś jakiś głęboki spadek inflacji niestety Czyli pani kristine może stać się jeszcze bardziej Jastrzębia w tym momencie ma ku temu przynajmniej powody konkretne argumenty które może przedstawić bo Zresztą cały czas w grze jest opinia Retoryka że kluczowa inflacja zbicie i do dwóch procent i tak naprawdę wszystko zostanie zrobione żeby ten cel został osiągnięty tak naprawdę nadrzędny cel każdego banku inflanku centralnego czyli trzymanie inflacji w ryzach natomiast na ostatnią bankierze centralni lubią to powtarzać No tak samo jerem Power tak samo Christine legard wspólny front obrali właśnie taki dość Jastrzębi i walkę z inflacją No to niezbyt dobrze wróży dla giełd w kontekście tego roku bo już były jednak wyceniane było wyceniane co luźniejsza polityka monetarna jak to wpłynie na euro tutaj można teoretycznie oczekiwać że się trochę znosi prawda Stany Zjednoczone w górę te oczekiwania co do podwyżek w strefie euro też w górę przy czym w strefie euro to oczekiwania idą mocniej w górę niż w Stanach Zjednoczonych tutaj to ma co nadgarniać przede wszystkim w strefę euro na samym poziomem tak no ale z kolei w kontekście Europy pojawiają się cały czas te żywe obawy jak to poszczególne gospodarki zniosą tutaj mamy tą Europę dwóch prędkości i jak te kraje bardziej zadłużone południa sobie poradzą w takim wysokim stopami procentowymi z jej utrzymywaniam No czy będą po prostu wypłacalne więc to są tematy które pewnie będą nam wracały tutaj jak bumerang regularnie z każdą kolejną nawet nie tyle posiedzenia z każdą wypowiedzią Christine legatti i spółki tak no bo to już mamy inflację bazową też pnącą się w górę w strefie euro bo co z tego że CPI spada jak idzie dalej w górę No i teraz rynek terminowy rynek stopy procentowej tak sobie już podbija te oczekiwania do końca roku w okolicy czterech procent oproce euro więc zdecydowanie w górę No jeszcze w tym momencie dla tych krótkich stawek mamy około 3 z kawałkiem procent czyli 90 parę punktów bazowych w terminie do roku jest wycenione w górę 50 punktów podwyżkę mamy zobaczyć w marcu więc później Niewykluczone jeszcze 25 jeszcze 25 a jak tak dalej będzie sytuacja z inflacją wyglądać to jeszcze 25 o ile nie 50 50 i dopiero Zejście do 20 do 25 także to też jest dosyć ciekawe Że w Europie jakoś giełdy No nie reagują tak panicznie jak w Stanach bo w Stanach jak tylko się szepnie że stopy w górę to od razu palnika Wszystko leci a w Europie No dobrze Dzisiaj rano troszeczkę Poleciało po tych danych o inflacji natomiast to się ustabilizowało także jakby dalej jest ta dosyć ciekawa perspektywa rynku że że w Europie jakoś tak wszyscy przełykają śliny biorą na klatę to wyższe oczekiwania dla stóp a w Stanach Tak wszyscy trzęsą się przed tym przecież patrzymy na daxa No to w tym momencie cały czas nam brakuje to koło 5% do wb-a No to to jest sytuacja całkiem Komfortowa Można by powiedzieć No ale nie wszędzie są Jastrzębie mamy też W niektórych krajach bardzo gołębie nastawionych polityków w centralnych teraz mamy przejdziemy do wątku mądre głowy w którym nie tyle może będziemy konkretny cytat jakiś tutaj brać pana kazuo Wedy czyli nowego prezesa w zasadzie póki co osoby nominowanej na to stanowisko dopiero w kwietniu przejmie stery jeżeli chodzi o Bank Japonii ale w ostatnim czasie powtórzył i wydaje takie przekonanie że ta kontynuacja luźnej polityki regularnych jest właściwa dla Japonii i powinna zostać utrzymana Czyli mamy takie trochę zwrot względem tego czego oczekiwa wcześniej rynek tak no rynek jak usłyszał że właśnie pan weda będzie nominowany No to jem się potężnie umocnił to był to był poranek Już nie pamiętam którego dokładnie dnia ale to też u nas na platformie pojawiły się alerty na ten temat że właśnie takie wydarzenia się najenie dzieją i rynek liczył na to Jastrzębie bardziej stanowisko zresztą w zasadzie jeszcze w końcówce ubiegłego roku rynek wyceniał dla Japonii właśnie scenariusz takiej niewielkiej ale jednak z całego zacieśnienia polityki monetarnej A tutaj taki bardzo mocny gołębi zwrot w polityce jakby w retoryce banku Japonii no i tutaj mamy jakby kilka tych elementów na pierwszy z nich to jest oczywiście kurs jena to to takie pierwsze Proxy dla tego dla polityki monetarnej więc z jednej strony zacieśnianie w Stanach zje które może przybrać na sile plus luźna polityka w Japonii na to kurs dolaryna w ostatnim czasie całkiem ładnie w górę bilans Banku Centralnego Japonii No ebc staje na głowie żeby go kurczyć Fed staje na głowie żeby go kurczyć a tu Japonia Proszę bardzo największy miesięczny wzrost sumy bilansowej Banku Centralnego od bodajże 2013 roku w styczniu bo mamy obronę krzywej rentowności inwestorzy sypią obligacjami a Bank Japonii przy tych pół procent rentowności bierze do worka ile tam wpadnie tyle wpadnie jak trzeba zwiększyć skup zwiększamy nie ma problemu po prostu Będą największe posiadaczem japońskich obligacji i być może akcji jeszcze jak to tak dalej sobie potrwa No i bilans banku Japonii rośnie i bilans banku Chin też rośnie Więc taki ciekawy podział na zachód i na wschód wschód luzuje politykę monetarną a zachód ją zacieśnia No i na pewno wszystko to co jest związane z jenem jest pozytywne i z polityką mentalnej pozytywne dla samego Ikei tutaj mamy dwa czynniki No z jednej strony słabszy je to akurat generalnie giełda japońska i gospodarkę japońska eksportem stoi więc ten słabszy je tutaj będzie temu sprzyjał No i dodatkowo mamy kwestię samych kosztową po stronie japońskich spółek przy niskich stopach procentowych i tych czynnikach które budzą obawy na całym świecie głównie w krajach zachodnich No tutaj ten temat nie istnieje Zresztą Nike i wykazywał się już siłą względem innych indeksów w tym okresie kiedy Właśnie był bardzo duży obawy i na snp-500 i nadacie mieliśmy albo spadki albo jakiś taki boczniaku grzęzły No to właśnie Nike miał swoją serię taką bardzo silnych wzrostu więc tutaj pomimo że mówimy o rozwiniętych gospodarkach najbardziej rozwiniętych gospodar świata i to ta giełda japońska jednak zachowuje się zupełnie inaczej w oderwaniu od pozostałych No i tutaj też mamy takich w zasadzie No konsolidację od szczyt był we wrześniu 21 I od tamtego czasu no ok po cofnięciu ale jednak później Nike jej ugrzązł w takim trendzie bocznym zdarzało mu się to wcześniej również że czasami sobie tak utknął na jakiś czas No ale potem już ruszał ruchem trendowym więc być może tutaj jeszcze jakieś ataki na ATH również w wykonaniu Nike moglibyśmy zobaczyć właśnie ze względu na politykę monetarną bo tam jeszcze scenariusz deflacyjny nie Jest grany No ma być grany zdaniem właśnie pana uedy w roku fiskalnym No bo w Japonii to jest przesunięte nieco więc ten rok kalendarzowy fiskalny się nie pokrywają ale w roku fiskalnym 23 mamy zobaczyć właśnie już zejście gdzieś w stronę celu banku Japonii a na razie mamy tą inflację w Japonii na poziomie 4,3% wzrost czterech procent od grudnia 80 pierwszego roku więc Wyobraźmy sobie Ultra luźną politykę monetarną z dezinflacją w Japonii nazywa po prostu no lepszego scenariusza Makro nie ma dla giełdy w takim układzie dokładnie no w tym momencie nas dzieli 10% od szczytów historycznych na Nike także też nie jest Nie jest tak źle lokalny szczyt w tym momencie jesteśmy po 27 570 28 500 czyli tutaj tam może mieć opór Tym bardziej że to jest taki poziom od którego rynek kiedy wielokrotnie w 2022 roku odbijał No także tutaj ta konsolidacja w której wspomniałaś to może właśnie w takim zakresie dalej się poruszać jeżeli chodzi o rynek a to już blisko tak naprawdę czasowo różnie oczywiście może być Natomiast jeżeli chodzi sam poziom to jesteśmy dość blisko ale zmieniamy może wątek tutaj żeby nie przedłużać kwestii japońskiej przechodzimy do kultury i do rynku tym razem amerykańskiego wraca nam w ostatnim czasie temat spółki am seentertainment czyli sieci kin która stała się bohaterem memów z inwestycyjnych w ten sposób można powiedzieć czyli razem ze spółką Games to ten bat NBA w tym uczestniczyły i właśnie między AMC no i w takim czasie znowu bardzo duża zmienność się pojawiła trochę szkoda tej spółki bo to jest spółka która tak jak słusznie zauważyłeś ona ma skończyła niedawno 100 lat czyli te pod względem historii ma bardzo bogatą a teraz większość osób jednak kojarzy ją u takich świadomości jako ta spółka memowa czyli taka degradacja absolutnie No nic spektakularnego nie robią no prowadzą sobie sieć kin przychody około miliarda dolarów też niemałe No tylko mają ten problem że wydają więcej niż zarabiają spółki to akurat dość istotne no niestety to nie są teslą które albo jakimiś snapchatami które też przepalały kupę kasy na starcie i miały ujemny wynik netto no ale miały perspektywę No tutaj dla sieci kim ciężko inwestorom znaleźć perspektywę że nagle zarobią 10 razy więcej niż jak do tej pory zarabiali to trzeba naprawdę wymyślić coś na nowo starego więc i cena akcji spółki no po tej po tym epizodzie właśnie short quizu potężnego wróciła sobie do poziomów z którego ten short quiz nastąpił póki co konsensusy dla dla spółki No nie są najlepsze dzisiaj wyniki tak Mamy wyniki No oczywiście tego typu wydarzenia dla spółki mogą podnosić jej zmienność na otwarciu na przykład to to ta zmienność może się pojawić natomiast no także patrząc Czy sieć Kim jest w tym momencie w Stanach przynajmniej na podstawie jejmsi super jakimś biznesem odpowiedź brzmi nie jest co tam stoi z tyłu tak co tam się dzieje Dlaczego oni wydają więcej no to tego przyznam się że nie analizowałem No ale jak widać problem istnieje od długiego czasu to nie jest jakby problem chwilowy bo tutaj ten ta strata reakcja oczywiście w pandemia No to to w ogóle jakby no niestety pogrążyła ich biznes całą branżę tak a teraz im trudno jest też jakby się odbić i tutaj te prognozy dla zysku na akcję w przyszłości No też nie są póki co jakoś super dodatnie no rynek liczy że wokanda Forever czy czy Avatar pomogły troszkę w ostatnim czasie No ale zobaczymy No może będzie jakiś pozytywny zaskoczenie na wynikach na pewno kwestie kosztów to jedno ale popyt jednak spada tutaj według różnych badań jednak spora część widowni w czasie pandemii no musiała się przenieść do serwisu streamingowych i jednak tam została czyli łatwiej jednak zasięg przed telewizorem w domu chociaż to oczywiście nie ten sam klimat No ale spora część jednak w ten sposób tego podchodzi druga rzecz jednak same ceny biletów też robią swoje w momencie kiedy trzeba zaciskać pasa w kontekście wszędzie pojawiających się informacji o recesji o tym że trzeba rzeczywiście te koszty swoje budżetów rodzinnych ograniczać No to zamiast wyjścia rodzinnego do kina trochę łatwiej może i taniej przede wszystkim dziękuję do kina w parę osób jeszcze w cztery osoby Załóżmy No bilet biletem ale po popcorn napoje plusy od razu jeszcze skoczymy gdzieś coś zjeść po po seansie obiad no i nagle się robi że to wyjście do kina to tam w tym bilecik to naprawdę jest na jakiś wskaźnik inflacji ciekawy jest to jakby stworzyć właśnie związane z takim wyjściem do kina konkretnie czy jest wszystkim co powiedziałeś te produkty spożywcze które się nabywa w samym kinie plus ta same bilety jak tutaj ktoś będzie wyglądało względem roku w 2020 jak to ta inflacja rozrywkowa w tym kontekście jak na stacji benzynowej czy paliwo na tym no oczywiście ostatnio zarobiliśmy ale jakby cała reszta jest ważniejsza niż niż sam ten bilet do tego kina natomiast to bo to mówiłeś o pozytywach Gdzie szukać w ogóle to może w tych problemach całej branży tu może tkwić jakiś światełko w tunelu no bo jednak AMC jest gigantem jeżeli chodzi o rynek amerykański wiele kin mniejszych No po prostu będzie musiało zakończyć swoją działalność tutaj może być jakaś kwestia teraz przejęć pytanie czy ten biznes będzie rentowny tak jeżeli popyt nie nie wróci Może jakieś kwestie właśnie filmów 3D które za sprawą Avatara w ostatnim czasie znowu wróciły do Łask może to jest coś co będzie przyciągało właśnie do kin bo tego samego nie odtworzymy sobie siedząc na kanapie tego klimatu który towarzyszy jednak wielkiemu ekranowi i możliwości obejrzenia w super jakości ze świetnym dźwiękiem może ci ludzie do tego przekonają zobaczymy jak to to będzie wyglądało natomiast spółki memowe jeszcze to też ciekawy temat Nie bo to ostatnio znowu zmienność się pojawi genetyczna od stycznia Akurat ostatnio nawet w programie artyści rynków o spółkach memowych tam z Jackiem brzeskim wspominałem No to Zarówno ta spółka Bad bfm miała ruchy 40% Zresztą samo AMC wczoraj czyli w poniedziałek 27 23% wzrostów w ciągu jednej sesji to się dzieje praktycznie każdego dnia spekulacyjnie to jest bajka dla kogoś agresywnie nastawionego gdzie zmienność jest kluczowa na wielu tych spółkach akurat zostały ograniczona krótka sprzedaż No ale to nie przeszkadza w tym żeby dołki łapać No to prawda to jest już dla takich koneserów zmienności którzy z chęcią intradeyowo gdzieś próbują poklikać No to wiadomo na czym większa zmienność tym ciekawiej bo też do kosztów transakcyjnych to lepiej wygląda no Natomiast No czy o 20% w krótkim czasie powinno się zmieniać jakby też no w sumie no nie mała spółka do końca No to już jest taka kwestia rynku amerykańskiego gdzie U nas zaraz przysłowiowy pan widłowy przychodzi i wszystko blokuje nie ma handlu a w Stanach Proszę was bardzo chcecie się bawić bawcie się także no oczywiście no dla spekulanta bo to trudno mówić o wtedy o inwestorze jako takim dla spekulanta na takich spółkach no to no Raj w sumie jeszcze go zerknę na wykres bo wydaje mi się że tutaj jest analiza w ostatnim czasie było bardzo prosta jeżeli widzisz zieloną świecę to znaczy że nastawiania będzie czerwona i tak to się kształtowało Oczywiście proszę nie traktować tego jako jakkolwiek podpowiedź bo to nie zawsze się sprawdza choćby ostatnie dwa dni akurat były wzrostowe czyli piątek i poniedziałek zobaczymy jak dzisiaj przed wynikami Bo wyniki spółka publikuje posesji więc jeszcze przed nami cały dzień sesyjny w Stanach Zjednoczonych Ciekawy jestem czy na ruch będzie kontynuowany patrząc historycznie jednak jest faktycznie szansa większa na to że tutaj się pojawi świeca czerwona ale nasz program będzie w momencie publikowany w momencie kiedy już rynek amerykański będzie otwarty to już nasi widzowie No to widzieć my tego jeszcze niestety w tym momencie nie widzimy i już pozostając jeszcze w wątku wspomniałem o serwisach streamingowych No to niejednokrotnie w wątku kulturalnym gościu Netflix No i wróćmy sobie do netflixa pojawił się ostatnio kolejny kolejna seria serialu Formuła 1 jazda o życie nie wiem czy oglądałeś w ogóle to jest bardzo fajny sposób w ogóle ciekawa na raty to jest piąta seria wszystkie dotychczas oglądałem jakby sam się interesuje tym tematem Formuły 1 ale nawet dla osób które nie są zainteresowane to to jest to w bardzo fajny sposób narracja prowadzona takie naprawdę z takim amerykańskim przytupem to zrobione widać że tam spore pieniądze są w to wkładane tak naprawdę dla osób które się tematem interesują No to są takie oczywistości bo to jest z jednej strony dokument No ale bezpośrednio zawsze po zakończeniu sezonu jest czy przed rozpoczęciem kolejnego sezonu Formuły 1 jest publikowane No więc wiadomo tak naprawdę osoby które się interesują wiedzą dokładnie co tam się działo w międzyczasie no ale ten sposób na rację to jest bardzo fajnie przedstawione poświęcony każdy odcinek jest albo konkretnemu kierowcy albo konkretnemu zespołowi albo jakieś takie ogólnej sytuacji w ramach jednego wątku no i w pierwszym odcinku to może nie będzie spoiler żaden bo to to chyba w pierwszej minutach się pojawi temat zespołu Haas które miał kierowcę rosyjskiego tam zresztą sponsorem głównym była spółka rosyjska uralkaliczna Białoruska i w związku z sankcjami No kierowca musiał stracić swoją posadę sponsor też oczywiście się wycofał no i tutaj te problemy pokazane samego hasa czyli właśnie tej z zespołu amerykańskiego który no musiał nagle szukać w ciągu kilku tygodni na starcie sezonu dobrą sprawę nowego kierowcy No ale właśnie taki został poruszony wątek i Ukrainy i innych sankcji No i tutaj Może warto też sięgnąć po to mamy za sobą rocznicę 4 dni temu mieliśmy rocznicę inwazji rosyjskiej wtedy zaczęły się pojawiać kolejne sankcje te sankcje do dziś kolejne pojawiają się między innymi w przypadku ropy naftowej a ten rynek ropy naftowej na przykład całkiem stabilny jest i to nie wydaje się że nawet Rosja straszyła w pewnym momencie że zmniejszy wydobycie o 5% wtedy kiedy informacje pojawiły to ruchu nie było jakiegoś cenowego No tutaj też trzeba pamiętać że jeszcze są tam jakieś moce przerobowe w krajach arabskich może nie za duże bo one jednak zostały użyte żeby nadrobić wszystko po otwarciu po pandemii więc Tamten ma bufor może nie jest jakiś bardzo duży ale jest więc wydaje się że No jak na razie uzupełnić to to wszystko to nie będzie jakieś problemu no zmienił się te kierunki dostaw Rosja Chiny Indie tutaj taki trójkącik nam się stworzył więc wtedy kraje arabskie No nie muszą aż tyle tam sprzedawać swoje ropy mogą sprzedać ją na zachód i ta ropa tu płynie jakby ta ropa popłynie z Rosji tylko po prostu nie w tę stronę no nawet koniec końców może się okazać że my w Polsce też będziemy dalej jeździć na rosyjskiej ropy która przeleci przez Chiny Indie i do nas jakąś trafi to nie jest wykluczone natomiast no tutaj wątek sportowców których dotykają sankcje No też jest bardzo szerokiej pod kątem chociażby olimpiady czy pod kątem wielkich imprez międzynarodowych jak do tego podejść No tutaj oczywiście Na każdym może mieć własne własne zdanie natomiast no oczywiście ideą jest to żeby zbudować od środka No bo tego typu tego typu dyktatorów obalają obywatele nie wojsko zewnętrzne tylko kraj musi obalić swojego dyktatora i to jest wtedy najbardziej skuteczne Powiedzmy prawda więc jakby jakby sankcje też mają naciskać No na ludzi niewinnych tak no bo oni są niewinnie nawet mogą mieć poglądy takie same jak jak i my dostanie właśnie przyzwyczaili już do tego że wielu dyscyplinach i Sportowcy nie pracują kraju tylko tak jak w przypadku olimpiady tam też inne sankcje to były sankcje i związane przecież z aferami dopingowymi do zeszłych innych natomiast no Rosjanie już od lat na olimpiadzie nie występowali jako Rosjanie tylko tam był Komitet Olimpijski A tak się nazywało prawda przedstawiciele No ale wątek wątek jest na pewno interesujący jak on dalej będzie postępować a będzie postępować czyli sankcje świat sportu no i też pieniędzy No ale jak widać te pieniądze się znalazły tak jak dobrze rozumiem znaleziono nowego partnera znaleziono kierowcę kierowca wrócił akurat które już stracił posadę więc dla niego to była super niespodzianka to więc całkiem sobie dobrze radził taki Bramkarz który poszedł na chwilę na kontuzję i był przekonany że dł rezerwowy często w Formule 1 to wygląda tak że jak ktoś traci posadę nie odchodzi sam tylko tak jak Fernando Alonso doszedł odszedł na na krótki czas tam romansował z tą formułą E no ale jednak wrócił do Formuły 1 No ale jeżeli ktoś nie rozstaje się w sposób pokojowy tylko jest tutaj wrzucony to potem ten powrót jest bardzo trudny więc No tutaj też chyba nadziei nie miał to Kevin magnussen A jednak się okazuje że że dzięki tej sytuacji Akurat on skorzystał a nie zawsze tak to wygląda ale w takim razie zamykamy temat Rosji zamykamy temat restrykcji i przechodzimy do wątku kolorowego ale powiązanego trochę z sankcjami z kwestią Rosji z tym co było wcześniej dlatego że mówimy sobie o pszenicy która tanieje i to bardzo a rekordowe poziomy miała właśnie bezpośrednio po wybuchu wojny na Ukrainie Zauważ że tutaj rekord poprzedni był w kryzysie wielkim finansowym tak analizowałem się wtedy działo z rynkiem pszenicy ale czemu akurat wtedy warto było nie były to kwestie czysto podażowe w tym przypadku jakiś problemy wyrównaliśmy ten szczyt na pewno a wtedy też jakby takie Proxy prawda do tego że jak ta cena rosła dokąd dojeżdżała a potem jak wracała i teraz gdzie my jesteśmy obecnie natomiast dziś mamy ostatni dzień lutego no i wszystko wskazuje na to że to będzie piąta miesięczna czy będzie to piąta miesiąc na pewno jest strata a ja to jest najdłuższy okres spadków od 20 lat także no właśnie ceny ceny zboża spadają jakby nie patrzeć na wszystkie pytają No dobrze To kiedy ten chleb będzie tańszy kiedy ta żywność będzie tańsza No i co więcej ten indeks FAO też spada na tutaj tak tutaj gdzieś w telewizji w mediach papryka droga w Wielkiej Brytanii Ale tam mają inny temat nie ma w ogóle warzyw tak albo jakieś resztki tych warzyw zostały nawet w parlamencie już tam rozpisują dietę brytyjczyką brytyjskim parlamencie co mogą jeść jak nie ma ogórka pomidora i tak dalej tak że jakieś inne są ich rodzime warzywa nie te Z importu bo to głównie o import się rozchodzi no indeks FAO tutaj taki urealniony powiedzmy też dosyć ładnie spadł tam prawie 160 160 punktów poniżej 13 punktów więc w teorii żywność stanieje no ale no niestety w sklepie z praktyką No założenia ceny Nie spadają tak to już jest na świecie przyzwyczaimy się ale tak Mówiąc poważnie z tą pszenicą myślę nawet Jakiś czas temu to było w okolicach maja poruszali w programie rozmowy z pokolorowane problem takiego globalnego głodu bo to faktycznie te ceny wysokie one to nie były rekordowe bo rekordy jeżeli chodzi o pszenicy były w marcu ale jeszcze w maju tam był taki drugi wyskok nieco niższy szczyt to były poważne obawy o to że kraje afrykańskie przede wszystkim że tutaj nie poradzą sobie z klęską głodu która im groziła więc tutaj już abstrahując samych kwestii inflacji gdzie na pewno ten taniejąca pszenica i ogólnie zboża bo to szereg zbóż tanieje to na pewno jest dla samej inflacji pozytyw właśnie nawet tak w kontekście tego globalnej sytuacji ekonomiczne poszczególnych biedniejszych krajów to na pewno też jest jest bardzo różowy temat mamy ten czynnik rosyjski na jednak dalej gdzie podniesiono prognozę eksportu rosyjskiej pszenicy ze względu na cały czas jednak na duży popyt na na ich surowiec także kraje arabskie jakby nie patrzeć no bardzo mocno czy też w tej północnej części Afryki bardzo mocno bardzo mocno jakby korzystały z tego zboża No i właśnie ten eksport w pszenicy ma ma być większy dodatkowo jeszcze była rekordowa produkcja Australii w Australii i ona też zwiększyła ekspert pszenicy aż o 50% więc wydaje się że tutaj jest dosyć duża nad podaż w takim układzie w Stanach Zjednoczonych Departament rolnictwa też poinformowało o tym że będzie najwyższy poziom nasadzeń w tym roku najwyższy od 7 lat także no to też kolejny czynnik podażowy z czasem który wpływa na pozytywnie na nas spadki na spadki cen także no mamy wiele tych czynników takich które pomagają No ale do tego surowca No niestety idzie jeszcze praca idzie sprzęt transport tego wszystkiego i tak dalej no i finalnie produkt końcowy drożeje ale Idźmy na to że będzie drożał coraz wolniej albo wyspa końcowy tak sam surowiec w tym momencie jest na poziomach Z października 2021 Czyli gdzie tam w ogóle temat bardzo dobre informacje a Krótko mówiąc możemy się z tego cieszyć na jakby nie patrzeć żeby ta tendencja była zachowana No jeszcze pewnie bliżej sezonu przejdziemy do znowu pomytek czasami od tych różowych okularów znowu dotarli melancholi możemy wpadać bo jak chcemy żywności będą to wrócimy sobie do tematu drobiu czy tusz wieprzowych Bo z kolei asf i tak dalej no to pewnie Myślę że w czarnych w Czarnej melancholii wrócimy do od zbóż do cen mięsa z czasem ale w takim razie te zboża taniejące to akurat już na sf nie wpływa ale to jest też pozytywne dla rynku mięsno Bo tutaj to też wpływało na rekordowe ceny przecież wieprzowiny wołowiny i wszystkich innych prawda pasze i tak dalej no wszystko nasze kukurydza tutaj pod tym względem nominowała a tamte kukurydza też teraz może sobie odpalę wykres tutaj na szybko bo mówimy o pszenicy ale przecież kukurydza też teraz jest na dolnym ograniczenie tej konsolidacji Jeżeli ją przebija niewiele brakuje to będzie najniżej od sierpnia tak tylko też dodam że mamy indeks produktów rolnych w CMC więc jakby ktoś chciał tak wszystko do jednego koszyka wrzucić No to tu nawet jeszcze można by dostrzec sobie jakiegoś takiego troszkę eargera technicznie rzecz ujmując czyli szybko do góry powrót w bok i może jeszcze do dołu ten indeks nam poleci także no Trzymajmy kciuki no bo jednak tańsza żywność wszystkim nam się mimo wszystko przyda energia także więc no trzymajmy za to kciuki że jeżeli w tych finalnych produktach z giełdą też pomoże bo tutaj poprzez właśnie kwestie tych czynników inflacyjnych na które ta żywność ma wpływ bardzo duży też może pomagać i tym pozytywnym akcentem może zakończmy dzisiejszy program Bardzo dziękujemy państwu i zapraszamy za tydzień