Jak wygląda rynek pracy w USA? | Co przyniesie tydzień? dr Przemysław Kwiecień [Rynek Pracy USA, Nvidia]

[Muzyka] Witam państwa na poniedziałkowym webinarium na naszym spotkaniu z rynkami finansowymi 2 września godzina 7:50 Proszę wyjąć zeszyty I zapisujemy temat koniec wakacji Jak wygląda rynek pracy w Stanach Zjednoczonych to taki temat zaczepny na nasze dzisiejsze spotkanie na którym będziemy rozmawiać o ogólnie o sytuacji na rynkach o danych o tym co dzisiaj trapi i cieszy inwestorów zapraszam zatem na nasze spotkanie tradycyjnie zaczynamy od najciekawszych wiadomości na poniedziałkowy poranek jest dość spokojnie powiedziałbym że nawet trochę trochę sennie na rynkach w ubiegłym tygodniu mieliśmy zaczęliśmy odzy zaczęliśmy nie zaczęliśmy mieliśmy taki punkt kulminacyjny w środę kiedy to po sesji opublikowane zostały wyniki nvidi wyniki które w pewnym sensie zamykają sezon wyników w Stanach Zjednoczonych w pewnym sensie bo jakby one ten sezon to niemal trwa cały czas te sprawozdania są skumulowane w ciągu dwóch tygodni ale część spółek publikuje Wyniki trochę w trochę innym kalendarzu naw niektóre spółki mają inny kalendarz gdzieś nie do końca spinający się z kwartałami kalendarzowymi i w związku z tym tak to się rozciąga i właśnie Nvidia publikuje wyniki około miesiąca później niż inne Big techy w związku z czym ten sezon taki jest w związku z tym rozciągnięty tak w momencie kiedy Nvidia nie była aż tak istotna dla całego indeksu to można było po tych dwóch tygodniach w zasadzie ten sezon wyników zamykać Teraz jednak inwestorzy oczywiście na tę publikację czekają wyniki niezłe Tym niemniej bya spadkowa o czym za chwilę sobie będziemy mówić natomiast ostatecznie ten nie był zły na Wall Street czerwona świeca na na na Zaku natomiast jakby duża część tych też nie przesadnie głębokich spadków która w trakcie tygodnia była rysowana została wyciągnięta więc no na razie można powiedzieć że to odbicie od panicznego poniedzia z początku sierpnia jest kontynuowane i wszelkie objawy trendu wzrostowego na ten moment Na tym rynku zostały zachowane na snp 500 tak naprawdę ta sytuacja wygląda jeszcze lepiej bo ubiegły tydzień był tutaj na zielono i w zasadzie jesteśmy niemal niemal przy historycznych Maksim także z pewnością możemy powiedzieć że pomimo tej lekko spad na raport nid nastroje są dobre mieszane informacje z Chin ale pozytywne informacje o aktywności z Azji No jakby mamy początek miesiąca więc zawsze pierwsze dni pierwszy i trzeci zazwyczaj kalendarzowo No teraz pierwszy by niedzielę Więc to będzie PZŁ środa to są indeksy aktywności biznesowej że ponieważ to są dane wyprzedzające to inwestorzy chcą je poznać jak najwcześniej w związku z tym firmy je przygotowujące głównie markit przygotowały już dla wielu wskaźników wersje wstępne więc to już nie jest aż takie wyczekiwanie na jak na gwiazdkę w grudniu natomiast część tych publikacji nadal jest przygotowywana dopiero właśnie w tej jednej formie nie ma wersji wstępnej No i właśnie z Azji poznaliśmy taką serię wskaźników No i one wypadają nieźle o ile właśnie z samych Chin informacje napływają Powiedziałbym takie mieszane z jednej strony ten te PM wypadły ten dzisiejszy wypadł lepiej publikowany w sobotę bo tam są dwa przemysłowe dwa Usługowe wypadł trochę gorzej wskaźnik tutaj aktywności który którem przyglądali śmy się głównie w okresie otwierania chińskiej gospodarki po tych covid nowych restrykcji nie wygląda za dobrze tutaj w zasadzie nic się nie dzieje jakiegoś pozytywnego więc powiedziałbym że jeśli chodzi o Chiny to tutaj nie ma jakiegoś przełomu większego jest raczej trochę taki marazm i nawet chiński rynek akcji też wygląda słabo tak tutaj Mieliśmy Taką próbę odbicia razem z cenami miedzi od właśnie tego Panic Monday w sierpniu Ale jakby jak widać ona nie jest specjalnie przekonująca tak O ile właśnie snp jak widzieliśmy wrócił do poziomów z No niemal historyczny historycznych maksimów o tyle tutaj nie ma jakieś większej euforii i nawet ta próba wzrostów na końcu ubiegłego tygodnia została zgaszona No i dzisiaj mamy spadki także także tak także Chiny nie wyglądają jakoś super kolorowo natomiast natomiast ogólnie z Azji te indeksy wypadły nieźle wzrosty w Japonii w Korei w Australii także jakby no na plus tak jakby widać że tam nie możemy mówić jakś jakimś załamaniu gospodarczym czy nawet spowolnieniu bo nawet możemy wnik mó że ma miejsce tam jakieś umiarkowane ożywienie wynikające z tego że jakby część tych napięć związanych z łańcuchami dostaw została właśnie rozładowana więc na razie ta Azja wygląda w miarę pozytywnie euro pod presją regionalnych wyników wyborów o euro mówiliśmy sobie o dolarze mwi sobie tydzień temu No i nie wyglądało to dobrze dla dolara bo mieliśmy na wtedy wybicie z tego z tej węższej konsolidacji tutaj na na eurodolar i mieliśmy właśnie wzrosty po próbie retu tego poziomu 111 więc ogólnie sentyment był bardzo anty dool nowy ze względu na to że tak jak pokazywałem No w Stanach Zjednoczonych przyspieszył oczekiwania co do cięć stóp procowy tak temat którym będziemy jeszcze żyć trochę ryzu obniż w tym roku a mamy TR posiedzenia więc na jednym posiedzeniu oczekuję podwójnej no i tutaj nastąpiły dość spore zmiany w ciągu ostatnich kilku miesięcy No i to nie sprzyjało dolarowi dodatkowo te zmiany na dolar Jenie których dzisiaj nie będziemy sobie jakoś specjalnie mówić tutaj na razie dolar jen próbuje się jeszcze jakoś bronić jeszcze ratować gdzieś tam w tym trendzie wzrostowym ale tutaj wydaje się że nie ma jakby specjalnie za wiel konty natomiast wracając do eurola No jakby taki trochę nieoczekiwany nieoczekiwane wsparcie dla dolara ze strony właśnie geopolityki bo w Niemczech mieliśmy wybory regionalne i w tych wyborach regionalnych wygrały partie skrajne znaczy wygrała partia afd czyli populistyczna skrajnie prawicowa whatever ale lewica też odnotowała bardzo dobry wynik No i jakby jest trochę Echo też tych wyborów we Francji parlamentarnych gdzie też te partie po skrajnych stronach odniosły dobre wyniki wtedy Przypomnę zanosiło się na spektakularny sukces lep Ostatecznie w tej drugiej turze No wszyscy się przeciwko niej natomiast kosztem w słowie bardzo dobrego wyniku Skrajnej lewicy czyli nie tego centrum na które No jakby liczyły obecne elity No i jakby z punktu widzenia oczywiście euro które jest takim projektem politycznym a któremu może mówiąc delikatnie te partie skrajne szczególnie po prawej stronie Nie niekoniecznie kibicują No to nie są dobre informacje mnie osobiście taki taka kolej rzeczy nie specjalnie dziwi bo jakby mainstreamowe partie delikatnie rzecz mówiąc wystawiają swoich obywateli na mocną próbę więc no trudno się dziwić że oni szukają ujścia gdzieś w jakś Alternatywach i no i nawet jeśli te alternatywy nie są zbyt szczęśliwe to takie Mamy rezultaty więc presja na euro w związku z tym wydaje się że to jest czynnik raczej krótkoterminowy bo sensie zmiany polityczne to jest czynnik długoterminowy ale jakby wpływ na rynek jest krótkoterminowy bo jakby nie ma bardzo bezpośrednich implikacji to nie będzie tak że za tydzień będziemy mówić o rozpadzie strefy euro bo FD wygrało wybory Regionalne w dwóch landach to jest raczej coś co wręcz może Umykać rynkom przez jakiś czas bo no bo właśnie nie ma tych bezpośrednich konsekwencji a może gdzieś tam wykipieć przy jak wydaje się że nie będzie miało to najbliższym czasie decydującego wpływu na to czy eurodolar ostatecznie pozostanie w tej szerokiej konsolidacji natomiast ten czynnik na razie właśnie tutaj pomógł parze wrócić no i SKO Jesteśmy przy walutach to możem od razu zerknąć sobie na złotego na którym jest spokojnie i stabilnie tak jak mówiłem tydzień temu złoty jest raczej zakładnikiem sytuacji na rynkach globalnych a niekoniecznie tutaj czynniki lokalne jakoś strasznie rządzą no i ten poziom 425 na euro złotym tutaj ma spore znaczenie bo wiadomo że dolar złoty już pokonał te swoje wsparcie 390 natomiast na euro złotym to wsparcie cały czas trzyma i w związku z tym dyktuje w pewnym sensie to co się dzieje na rynku złotego jak wpływają właśnie te globalne zmiany dobra na raport z ryku pracy w tym tygod którym będziemy chwilę Zacznijmy od tych wyników n może zacznę od właśnie wykresu gdzie też pisaliśmy przed tymi wynikami o tym że spore znaczenie ma to że jakby w jakim wy na tutaj w lutym Czy rynek doświadcza jakieś tam korekty później wyniki No jakby regularnie te wyniki okazują się dobre tak jakby firma jest na ogromnej fali popyt zdaje się nie być dla niej na ten moment żadnym ograniczeniem jedynie podaż która też spra do trenowania sztucznej inteligencji więc jakby te reakcje były pozytywne ale właśnie w takim scenariuszu gdzie trochę rynek oddawał przed publikacją jakby tym samym przy dobrym raporcie robił miejsce dla wzrostowej reakcji teraz było trochę odwrotnie No bo jakby po tej mocnej wyprzedaży Lipcowa korekta przypomnę obawy w Stanach czym mówiliśmy że ten raport został niepotrzebnie trochę zdemonizowany no i właśnie ten mini Panic Monday wynikający też z działań banku Japonii sprawił że notowania nvidi bardzo się cofnęły do niewiele powyżej 90 dolarów za akcj mieliśmy już przecież poziomy powyżej 140 więc naprawdę miała miejsce bardzo solidna korekta sięgająca 35 też pokazuje jakby amplitudy na tej spółce tak No jakby Popatrzymy sobie na notowania nasdaq no to no to to było takie niewinne cofnięcie rzędu rzędu kilkunastu proc No to może też nie jest aż tak całkiem niewinne no Ale weźmy sobie snp No i mamy około 10 proc tak czyli taka standardowa niewielka korekta na nidi mieliśmy 35 także to pokazuje jak absolutnie kluczowa jest ta spółka dla Wall Street No i jakby od tego momentu już nastąpiło potężne odreagowanie z różnych przyczyn ty mówiliśmy na ostatnich webinarach Nie będę w to wchodzić w związku z czym ten raport pomimo że on Powiedziałbym nie różnił się istotnie względem tych poprzednich raportów bo też pisałem PR na Twitterze przed publikacją tych wyników że jakby ważne będzie to Jaka będzie prognoza przychodów na kolejne kwartały i że te przychody na za opublikowany kwartał rynek oczekuje że one będą wynosić przynajmniej 30 miliardów dolarów mimo że oficjalny konsensus podawał 28 z hakiem No ale jak 26 bodajże to rynek właśnie tutaj liczy że Nvidia będzie cały czas zaskakiwać in plus i w sumie tak się stało więc jakby powiedziałbym że nie różnił się swojej wymowie zaczą poprzednich raportów no i ta spadkowa reakcja wynikała z tego że rynek już był po prostu mocno kupiony po tej fali wzrostów zresztą też podobną reakcję obserwowaliśmy na dużo dużo dużo mniej znanej spółce może znanej czytelnikom mojej strony bo jest to była to spółka jedna z pięciu spółek z poprzedniego kwartalnego wydania czy spka net też SP Spektrum chmura Ai która też opublikowała dobry raport pokazała dobre perspektywy na kolejne kwartały a mimo to notowania zaliczyły dość mocne cofnięcie pokazuje właśnie jak wymagający jest dziś rynek przy tych wycenach No i to pokazuje też w szerokim ujęciu taki wyzwanie dla inwestorów jakby gdzie z jednej strony mamy cały czas solidne informacje Jakby nie ma jakichś powodów do paniki a z drugiej strony pokazuje że okej te wyceny są na tyle wysokie że tutaj lekkie rozczarowania powodują dość nerwowe reakcje będąc przy właśnie omawianiu tego nupu i i spółkach zachęcam państwa też do lektury najnowszego wpisu który pojawił się w sobotę rano Jak wybrać najlepsze spółki czyli jest ten nasz kwartalny wpis o tym jak jaki jakie spółki na kolejnych 5 lat co kwartał wybiera algorytm wpis jest dosyć długi No i tutaj tym razem jakby tutaj opisuje jak sobie radziły te dotychczasowe selekcje i spółki które zostały w pewnym sensie wytypowane przy czym trzeba pamiętać o tym że to absolutnie nie są żadne rekomendacje tym bardziej nie rekomendacje xtb jest to luźny wpis bardziej edukacyjny odnośnie tego jak można podejść do do alokacji No i teraz spółki które wazą model dość ciekawa kombinacja bo często Bywało tak Zresztą czytelnicy wiedzą że te topowe spółki się powtarzały z kwartału na kwartał mieliśmy serię taką najdłuższą serię dominacji spółki arista Networks Czyli też tej spółki mocno z tego segmentu Ai przede wszystkim przełączniki jeś chodzi o budowę centrów danych teraz tej spółki już nie ma od pewnego czasu była faza na intu surgical czyli spółkę No nowoczesnej medycyny ia w tym kwartale też wypadła więc nie ma za Bardo powtórzeń jedyną spółką która się powtarza drugi raz drug raz zresztą z rzędu względem poprzed kwartału i w ogóle poprzednich kwartałów jest bank New York melon Bank czyli spółka finansowa aczkolwiek nie taka typowo nie taki nie taka typowo finansowa No ale wydaje się że to jest ciekawe bo jakby zapewnia to trochę dywersyfikacji w takim dosyć trudnym momencie tak bo z jednej strony mamy spółki z tego Spectrum Ai takie jak foret który gdzieś był w pierwszych typach tego modelu dawno dawno temu więc wraca mamy właśnie broadcom który No na pewno nie jest tanią spółką Ale po ostatnim raporcie kwartalnym pojawiło się wiele optymistycznych tutaj rekomendacji Co absolutnie nie jest moim zdaniem kluczowym argumentem wręcz jak Państwo wiedzą z niektórych moich wpisów na Twitterze często ironizuje że to taka orkiestra z tych amerykańskich banków przygrywa inwestorom żeby sprzedać im to czego chcą się pozbyć zawsze tak jest oczywiście ale jakby no te rekomendacje należy na nie patrzeć jakby z dozą ostrożności zachowując własne myślenie tak a nie jakby nie nie nie patrząc na to w ciemno Tym niemniej No broadcom nie jest Zresztą jak większość tych spółek nie jest spółką tanią wyprzedzający cz czyli P forward blisko 30 No mogło być jeszcze drożej jak Niektóre z tych spółek na przykład Ford Inet to jest 37 Tym niemniej No nie są to tanie spółki Tym niemniej tak jak powiedziałem bo nie dokończyłem tej myśli br po ostatnim rcie kwartalnym gdzie pokazał że też jest wśród tych producentów chipów ten Ai zaczyna odgrywać d spółki dużą rolę pojawiło się wiele Właśnie takich rekomendacji że to będzie kolejna spółka z tego grona wyceny ponad biliona dolarów właśnie też Edward Edward Science spółka która radziła sobie dużo gorzej w ostatnim czasie takich selekcji jest dość mało zwykle zobaczymy no i wraca też Garmin któ był też około dwóch lat temu raz więc dalej tutaj dyskusja o tym czy to jest dobry czas na kupowanie akcji jak zwykle co kwartał dyskusja tego typu zwykle są to momenty gdzie ten rynek jest dość drogi bo jednak l dominował dominowała Hossa a nawet ta Nazwijmy to duża korekta którą mieliśmy w roku 22 No nie sprowadziła wycen akcji na jakieś super atrakcyjne poziomy po prostu je trochę schodziła pod spodem dyskusja zachęcam państwa też jeśli mają państwo ochotę do do wzięcia w niej udziałów walor edukacyjny myślę jak i klasycznie mogą państwo zostawić swój email i wtedy będą państwo dostawać te wpisy w momencie kiedy one pojawiają się wracamy jednak do naszego spotkania i wyników nvidi więc tak jak powiedziałem tutaj chyba nie ma nie było wielkich zaskoczeń tak jakby od strony liczb wygląda to dalej Bardzo dobrze wiadomo że ten inne części biznes w zasadzie zaczynają wyglądać przystawki wszyst rozgrywa się o sztuczną inteligencję jej trenowanie dalej ta dynamika wzrostu jest bardzo solidna spółka dodatkowo takie słodziki jeszcze rzuciła zatwierdziła 50 miliardów dolarów zupu akcji własnych No bo jakby spółka ma masę pieniędzy przy marży 75 i symboliczną dywidendę zainicjowała jednego Cent na akc na razie to jest kwartalna dywidenda w Stanach Zjednoczonych dy kW oczywi nie zmienia stopa de Wident jest super śmiesznie Niska Powiedziałbym No tutaj się pojawiły jakieś właśnie pewne ostrzeżenia że wraz z tsmc No są trudności w procesie produkcyjnym tego najnowszego chipa ale jakby to jedynie odsunie to w czasie a nie sprawi że nie wiem tego tego Postępu tutaj nie będzie tak więc spółka wycen dalej pralnie wysoko na forp Powyżej 40 natomiast no oczywiście dynamika wzrostu jest absolutnie Kosmiczna I szczerze powiedziawszy z mojej perspektywy nie jakby ja tutaj nie czepiał się wycen samej spółki tylko wydaje się że tak jak mówiliśmy sobie na początku tego sezonu tu będzie istotne to czy ci którzy trenują tą sztuczną inteligencję czyli klienci nvidi tacy końcowi szczególnie klienci bo bo po części to są klienci pośredni największe firmy cloudowe one jakby kupują sprzęt ale znowu zarabiają na tym bo ich klienci eksperymentują sztuczną inteligencją tak i wio że że dzisiaj już ta sztuczna inteligencja każdemu przynosi kokosy raczej to jest tak że te firmy czują że muszą być w tym pociągu i jakby nie mogą sobie pozwolić na to że nie będą eksperymentować Bo jeśli nie będą wydawać na to pieniędzy a konkurencja będzie i jakby dokona Postępu to później już zostaną w tyle Myślę że takie myślenie tutaj dominuje No i jakby tak Fir ognie mają dobre wy stać na eksperymenty wic tutaj kluczowe raczej w tym łańcuchu jest to czy popyt w gospodarce bd pozostanie na tyle mocny że firmy Będą będzie na to stać no bo jeśli dojdzie do głębszego spowolnienia to wtedy te firmy które są końcowym klientem bą zakupy w związku z czym te wyniki nvidi się pogorszą No i jakby tak ten łańcuszek wygląda tutaj tak więc s Far Good No ale właśnie ostatecznie te wysokie wyceny są jakby pod tym kątem trochę straszące tak jakby na razie wszystko wygląda dobrze ale gdyby się pogorszył obraz Makro to tak właśnie Moim zdaniem ta reakcja będzie wyglądać dobra przejdźmy sobie do tej części makroekonomicznej Bo w tym tygodniu mamy rynek pracy ze Stanów Zjednoczonych Dan w piątek będą publikowane przypomnę miesiąc temu ten raport z rynku pracy wywołał spore poruszenie No bo stopa bezrobocia wzrosła niby dalej do niskich poziomów 4,3 PR Jak państwo tutaj widzą na wykresie ale właśnie ktoś tam wyskoczył z tym sam ru Czyli że jeśli stopa bezrobocia zaczyna rosnąć od minimów odpowiednio szybko to zawsze było historycznie prowadziło to do recesji No i rozlała anegdota po Wall Street i zaraz recesja recesja każdy z Oczywiście tutaj nie trzeba reguły bo wystarczy patrzeć na ten wykres i zobaczymy że rynek pracy właśnie zazwyczaj pozostaje mocny niemalże do samego końca cyklu koniunkturalnego i kiedy zaczyna się pogarszać zwykle oznacza to że że właśnie już blisko jest jakiś okres nie za ciekawy Tak więc coś w tym oczywiście jest natomiast może niekoniecznie rynek pracy jest tym rynkiem który super pokazuje najbliższą przyszłość więc jakby tak jak powiedziałem ten raport został trochę zdemonizowany od tego raportu z kolei dostaliśmy kilka raportów które wyglądały trochę lepiej szczególnie dane tygodniowe z rynku pracy nie pokazały tutaj jakby dalszego pogorszenia wręcz uległy tutaj pewnej stabilizacji pewnej niewielkiej poprawie No więc w związku z czym jest spore takie wyczekiwanie czy ten raport piątkowy znowu tutaj przyniesie jakieś pogorszenie czy nie wydaje się że na razie sytuacja jest dość stabilna w lipcu ta stopa bezrobocia wzrosła po części dlatego że mieliśmy huragan który mógł obniżyć częściowo te miejsca pracy w Teksasie tak jak Pokazałem te dane tygodniowe wyglądają dość stabilnie choć liczba osób na tych nie nowych bezrobotnych tylko tych którzy kontynuują zasiłki jednak stopniowo rośnie i jeśli Popatrzymy sobie na liczbę liczbę osób o zwalnianych tymczasowo No to faktycznie tak jak powiedzieliśmy ona skoczyła w lipcu więc tutaj można się spodziewać że dojdzie do jakieś korekty i w związku z czym ten raport sierpniowy może być lepszy ale z drugiej strony jednak liczba osób zwalnianych jak już tak tam nie tymczasowo tylko na trwałe stopniowo gdzieś tutaj rośnie nie są to jakieś ogromne liczby nie są to ogromne wartości ale widać że ten rynek pracy po prostu trochę się schładza oczywiście ogromne emocje wywołała rewizja danych rocznych no i tutaj jedna strona barykady mówi że tak to jest wszystko przekłamanie i jakby to jest po to żeby pokazywać na bieżąco że jest dobrze a później przychodzi rewizja na duży minus ale już nikogo to nie interesuje ta rewizja była na 8818 000 a więc faktycznie bardzo dużo bo jak rozłożymy sobie to na rok No to mamy nie wiem po 70 000 miesięcznie tak mniej w każdym miesiącu zatrudnienia więc to byłyby Duże zmiany jak widać nie jest to pierwsza taka sytuacja te rewizje bywały spore natomiast pojawiły się głosy między innymi z Goldman Zach że ta rewizja byłaby o ponad połowę mniejsza gdyby wliczyć nielegalnych imigrantów co jest też tematem bardzo głośnym szczególnie teraz mamy kampanię prezydencką przypomnę w Stanach Zjednoczonych że właśnie duża ilość tego nowego zatrudnienia to są imigranci w tym często nielegalni imigranci i o ile te bieżące dane o zatrudnieniu ich nie uwzględniają to ten raport na podstawie którego jest ta rewizja liczona już ich [Muzyka] Przepraszam miesz uwzględniają raport ich nie uwzględnia w związku z czym nie zostali zaliczen w związku z czym tak potężna rewizja No cóż Jakby trzeba patrzeć na rynek pracy trochę szerzej jednym też z raportów na które warto patrzeć jest raport o nowych ofertach pracy gdzie mieliśmy od szczytów 2021 No dość duże ochłodzenie ale też z wartości o Czyż kiedyś mówiłem absurdalnie Wysokich więc wydaje się że tutaj następuje pewna stabilizacja y No i te zmiany w raporcie o zatrudnieniu gdzieś tam jakoś korelują z też ze wskaźnikami zatrudnienia czy to z raportów ism czy to z raportu przeprowadzonych w mniejszych firmach gdzie ostatnio w takim okresie słabości nastąpiło pewne odbicie I tu właśnie wskazane raporty ism z jednej strony produkcja wygląda coraz gorzej i tutaj jakby mamy dość konsekwentne pogorszenie Ale z drugiej strony w usługach ostatnio nastąpiła poprawa te dane dopiero poznamy w tym tygodniu także jakby te publikacje będą takie Powiedziałbym w miarę kompleksowe No i łącznie pokazuje to wydaje się że no tu mamy usługi z kolei w raportach regionalnych w miarę stabilnie i ostatnio dopiero delikatne pogorszenie łącznie na ryku pracy ulega pogorszeniu ale jest to pogorszenie stopniowe Tak więc trochę za mało żeby jakby tutaj postawić jakąś bardzo bardzo bardzo kown tezę No rynek po tym lipcu jest dość mocno zdezorientowany i jak widać te oczekiwania są bardzo mocno rozstrzelone przed tym piątkowym raportem są prognozy naac około 100000 prno jak widać właśnie jest tutaj taki dosyć duży rozstrzał ale wydaje się że jakby też przywiązywanie się do tego raportu biorąc pod uwagę właśnie skalę rewizji wszystkie kontrowersje wokół niego No nie jest jakby idealne tak w sensie tutaj trzeba patrzeć na cały obraz i właśnie nie tylko na dane z rynku pracy które mają opóźniony charakter ale między innymi właśnie też na dane o aktywności biznesowej które poznamy w tym tygodniu regional wypadły w sierpniu minimalnie gorzej ale to nie jest jakaś zmiana jakościowa Tutaj raczej możemy mówić o tym że mamy jakąś stabilizację na takich dość niskich poziomach nie recesyjny ale też nie towarzyszących mocnemu wzrostowi raczej taka raczej taka Powiedziałbym stabilizacja na stabilizacja w spowolnieniu tak można nazwać jeśli ten raport byłby jakiś skrajnie słaby szczególnie No to rynek mógłby zacząć wracać do tych do tej paniki sprzed miesiąca Tak więc pomimo wszystkich wątpliwości co do tego na ile powinniśmy ufać z miesiąca na miesiąc tym liczbą to to wydaje się że rynek tak na to będzie patrzeć także każdy każda publikacja która będzie OKE dob rynku będzie przez dobrze przyjęta bo Fed i tak we wrześniu obniży stopy procentowe nawet gdyby tutaj było plus 300 000 to Fed i tak obniży stopy procentowe bo no bo po prostu już tą obniżkę skomunikowanie źle i tak dalej o tym mówiliśmy sobie A właśnie jeśli ten raport byłby bardzo słaby czyli na przykład kolejny wzrost stopy bezrobocia albo wzrost zatrudnienia poniżej 100 000 to jakby rynek zareaguje negatywnie No bo uzna okej kurczę coś jest tak jakby drugi miesiąc rzędu jest tak źle co z tego że będzie obniżka jak będzie za chwilę recesja jakby taka taka będzie percepcja rynku więc jakby tak należy to odbierać w tym tygodniu mamy głównie właśnie te dane Makro może od nich zacznę raport w piątek o 14:30 wcześniej też to w sumie one powinny być na czerwono indeksy ism ze Stanów Zjednoczonych jutro bo dzisiaj mamy święto Stanach Zjednoczonych i w czwartek wtedy też czwartek opóźniony o jeden dzień raport ism Przepraszam raport ism też opóźniony ale raport ADP bo on zwykle jest środę ale przez to że dzisiaj jest święto No to jest jeden dzień opóźnienia we wszystkim więc też raport JS ten o nowych ofertach pracy jest w środę więc jakby cała seria tych raportów o aktywności z rynku pracy Stanów Zjednoczonych W tym tygodniu przed nami więc bardzo ciekawy tydzień oprócz tego decyzja banku Kanady oprócz tego decyzja rpp która specjalnie nikogo nie interesuje bo wiadomo że stopy nie zostaną zmienione no więc jakby tutaj ta koncentracja będzie właśnie na tych danych ze Stanów Zjednoczonych trochę publikacji Przed nami jeszcze też na polskim rynku jeśli chodzi o wyniki finansowe No najciekawsze szczególnie dla mnie teraz po tym tym najnowszym artykule będzie czwartek gdzie po sesji poznamy wyniki właśnie spółki brodom Zobaczymy czy ta reakcja będzie POW jak kwartał temu czy być może właśnie wzorem nvidi i etapu pomimo na przykład dobrych wyników rynek będzie się cofać bo właśnie No to jest takim trochę standardem tego sezonu wyników który możemy wstępnie uznać za zakończony Szanowni państwo tyle z mojej strony zachęcam państwa do tego żeby oczywiście zostać z nami w sekcji wiadomości jak Zapraszam na Webinar ków codziennie WT piątek 8:30 poniedziałek o godzinie 750 Życzę państwu udanego tygodnia [Muzyka]