Fed przyśpieszy recesję? [Recesja, Fed, Stopy Procentowe]

Szydło Dzień dobry Witam was serdecznie jest wtorek 9:00 5 to oznacza że Nadszedł czas na naszą cotygodniową analizę z CMC Markets a po stronie CMC Maciej Lesisz dzisiaj wyjątkowo Witam cię serdecznie cześć witam No tak nie tak wyjątkowo ostatnio faktycznie okres urlopowy to troszeczkę mnie tutaj nie było ale tygodniowa przerwa zawsze mogę powiedzieć że każdy jest wyjątkowy Więc jak najbardziej wyjątkowo Dokładnie tak i jeśli chodzi o to o czym Dzisiaj będziemy mówić No to oczywiście mamy bardzo dużo tematów od tych które mają taki zasięg globalny jak na przykład jutrzejsze posiedzenie komitetu otwartego rynku bo takie bardziej lokalne jak chociażby piątkowy odczyt szybki odczyt inflacji głównego Urzędu Statystycznego za lipiec oczywiście zaczniemy nie ma co ukrywać że zaczniemy od tego bardziej globalnego spojrzenia na rynki czyli oczywiście od tego do kluczowego pytania które pojawiło się na naszym na naszym lajfie czy Fed przyśpieszy recesję No bo jutro mamy decyzję i w zasadzie nawet nie w zasadzie ale pewnym jest że będzie to kolejna podwyżka stóp procentowych i tylko pytanie czy to będzie 75 punktów bazowych 100 punktów bazowych a może byłoby to jakimś dużym zaskoczeniem gdyby pojawiła się podwyżka o 50 punktów jak ty widzisz te sytuacje i perspektywy chociażby dla amerykańskich interesów właśnie najciekawsze jest to że każdy z tych trzech scenariuszy które wymieniłeś w zasadzie jest że no rynek był oczywiście oczekuje najbardziej w tym momencie podwyżki 85 bazowych i taki scenariusz jest cenach więc zaskoczenie w jedną i w drugą stronę na pewno które by mocne za często rynkiem na pewno można się spodziewać zmienności jutro o 20:00 jak zazwyczaj bywa w moim kiedy Fed ogłasza wyniki na jeszcze w momencie kiedy się pojawiają komentarze więc tutaj na pewno ta zmienność będzie duża ostatnie mieliśmy taką serię ubiegły tydzień bo seria słabych danych z rynku amerykańskiego to może sprzyjać podejściu do takiego oczekiwanie na dalsze podwyżki stóp które zostały dotknięte nie wiecie redukcji tak Wojtek tych podwyżek więc ten scenariusz właśnie niższe poduszki też może być tutaj w związku z tym rozpatrywane natomiast na pewno dla rynku akcji akurat słabsze dane z tektury mieliśmy tydzień temu bo to zazwyczaj zarówno są dane dotyczące pijemy Bo po raz pierwszy od pewnego czasu spadł poniżej 50 punktów czyli mamy tą rozgrywek przejść tej granicy niebezpiecznej pomiędzy rozwojem aaa kur uczeniem się efektem mówimy o pijemy i Usługowe mieliśmy jeszcze dodatkowo dane dotyczące Conference Board at wskaźnik też wpadł na wartości ujemne tak samo jak Philadelphia Fed więc tutaj mamy szereg tych danych które pokazują i mogą dać w dzisiaj decydentom Fed dodatkowe takie paliwo do rozważań więc dla rynku ogólnie jeżeli byśmy podeszli do tego ten sposób że faktycznie scenariusz podwyżki jest to punktów bazowych jest najmniej prawdopodobne No to może być reakcja neutralna lub wręcz pozytywne chodzi o rynek akcji domyśle odbiło akurat taka podwyżka od 50 bazowych w tym momencie chwilowo pozytywnie ale to też miałoby swoje drugie dno oczywiście no bo zostały odsunięte w czasie bo to że czeka nas kontynuacja podwyżek stóp procentowych że Podczas kolejnego posiedzenia no Nie ulega wątpliwości więc teraz myślę mimo wszystko za 72 zawarte scenariusz właściwe razie pani wspomniałeś bo mamy te czynniki takie związane z Fredem ale również pod uwagę i dość istotne starte publikacje które będą miały miejsce z punktu widzenia samych spółek czyli Wyniki które będą publikowane w tym tygodniu Gigantów naprawdę mamy pięć spółek które stanowią 525 procent indeksu C5 także toteż też trzeba na pewno zmienić w tych rozważaniach co do tego tygodnia No właśnie mamy dzisiaj wyniki Microsoftu Mamy wyniki alfabetu czyli Google w środę mamy metę w czwartek ale Amazon Intel w piątek spółki może trochę z innej beczki i to takiej beczki Powiedziałbym paliwowej bo Epson i Chevron Natomiast jeśli chodzi o rzućmy okiem na eurodolara po tej zeszłotygodniowej podwyżce stóp procentowych BBC mamy oczywiście Powiedzmy że pewne odbicie natomiast Czy według ciebie to że jednak Szwed w znacznie wcześniej i też znacznie mocniejszym tempie zacieśnia politykę monetarną czy to dalej będzie prowadziło do osłabienia euro No i czy ten priorytet zostanie utrzymany ale bardziej w stronę tego że jednak za dolara będziemy płacić więcej niż euro w tym momencie podwyżka No niespodziewana bo oczywiście spodziewać podwyżki stóp procentowych w Europie w Unii Europejskiej natomiast euro natomiast nie na takim poziomie to być może jakiegoś paliwa dodawać notowania tutaj minimalne dlatego że Europa ma swoje problemy gospodarcze też podwyżki stóp procentowych inne problemy z związane z zadłużeniem Z tą różnicą pomiędzy krajami południa przez Włochami Portugalią Hiszpanią i krem takim jak Niemczech więc Tutaj każda z nich jest inny sposób ten twój obsługuje i to robi swoje i tego rynek się obawia w kontekście strefy euro więc ta podwyżka takim była dość marnym mimo wszystko paliwem A ze strony fedu no tak jak powiedzieliśmy sobie mamę cały czas kontynuację podwyżek 100% zacieśnienia polityki monetarnej w mniejszym i większym stopniu jutro jutrzejszy dzień to pokażę ale mimo wszystko tutaj dolar jest wygranym w tej walce pomiędzy euro i dolarem przy czym w ten poziom 102 przy którym teraz rynek się tak od kilku dni zakład ćwiczył on póki co same do tego jutrzejszej jutrzejsze publikacja będzie się utrzymywał z na potem nie można oczywiście wykluczyć raz z tym jak będą się budowało oczekiwania zwłaszcza względem dolara do tego że do okolice parytetu ponownie powrócimy i możemy się w tych strefach około parapetowych poruszać pojawiły się też hipoteza po tym zeszło tylko zeszłotygodniowej podwyżce stóp procentowych przez BBC że jednak Europejski Bank Centralny Będzie znacznie szybciej niż oczekiwano podnosił stopy zaciśnięte politykę monetarną Czy według ciebie to jest w stanie Jakoś umocnić pozycję euro chociaż tutaj jak widać tutaj dość nieciekawej sytuacji z urządzenia jest nie dlatego że właśnie wtedy wspomniałem Według mnie to podnoszenie stóp procentowych to nie jest Jest z jednej strony jest konieczne z drugiej powoduje problemy które rynek Będzie rozważał przez długi czas To przypomnijmy sobie sytuację jaką miała miejsce dekadę temu związku z problemami zadłużenia Grecji jakie wówczas to budowało obawy i jak euro na tym cierpiało więc to mogą być może powtórka z rozrywki po latach więc z jednej strony no tak jak każda podwyżka przyciąga do waluty ale to tym przypadku mamy wzrost obaw związanych z całą strefą euro i z tym co się dzieje na naszym kontynencie Zresztą Europą jeszcze inne problemy gospodarcze imprezy porównując Europy i gospodarkę Europejską i amerykańską No tutaj zdecydowanie stanę wygrywają u nas tym na karę To ja może być dużo bardziej dotkliwa nawet sam konflikt na Ukrainie który oczywiście globalnie jest przez inwestorów jakie obawy związane Tak oczywiście to wpływa i na wzrost cen surowców rolnych ogólnie też na na inflację globalnie ale przede wszystkim uwagę skupia się na Europie w tym przypadku nie mówią naszym nawet regionie tym bezpośrednio ale na Europie jako całości więc tutaj tych obaw związanych z naszym kontynentem również więcej są może być wynikiem negatywnym da Jeszcze ostatnie pytanie dotyczące ABC mianowicie nowy program transmisji monetarnej który został ogłoszony parę dni temu wiadomo że strefa euro to jest strefa naprawdę wielu różnych prędkości gospodarczych i a.b.c. ogłosił że będzie skupował aktywa tych takich aktywa w rozumieniu obligacji skarbu przynajmniej początkowo tych krajów które mogą mieć w związku z coraz wyższymi stopami procentowymi problem z obsługą swojego długu publicznego Z jednej strony to jest trochę tak jak takie wakacje kredytowe w momencie podnoszenia stóp procentowych czyli działanie jakby odwrotne do zacieśnienia natomiast z drugiej strony jest to coś co może ochronić strefy euro przed recepcją i czy to może mieć jakiś wpływ nawet nie tyle na samo same notowania eurodolara ale po prostu na sytuację chociażby związaną ze wskaźnikami ekonomicznymi w makroekonomicznym w strefie euro Co to jest program tak naprawdę coś niezbędnego Zresztą Europejski Bank centralne jest dość kreatywny jeżeli chodzi o tworzenie kolejnych programów tej mamy program tak naprawdę Jastrzębi programu luzowania będzie tak Czyli w momencie kiedy dostanę jest polityka monetarna to jednak jest ten czyli tak jak wspomniałeś mocno przeciwstawne do miasta przeciwwaga to jest potrzebna ze względu na te dwie skrajne prędkości nam odpowiednie można porównać rozwój gospodarki niemieckiej z gospodarkami południa więc no tutaj Zresztą sama sytuacja mogły doprowadzić do dramatu na rynku więc to pomoże nawet nie tylko patrząc gospodarczo na te kraje właśnie południa ale w tym przypadku aktorstwem czynnik właśnie który też łagodzi te negatywne skutki obawach związanych ze strefy euro czyli ten sam program sam sobie Zobaczymy oczywiście jak on kupno w praktyce No ale to jest taki czynnik który może działać pozytywnie na na euro czyli dość tych wszystkich negatywnych finałach w tym można upatrywać Faktycznie jakiegoś takiego światełka w tunelu przejdźmy teraz do tematu spółek amerykańskich które No tych grzechów które wprawdzie trochę będą jednak w cieniu w cieniu według natomiast pojawiały się głosy że to właśnie wyniki bitew mogą uratować indeksy A zresztą Jeżeli patrzymy na indeksy No to byliśmy na ostatnich sesjach pewne odreagowanie jakieś tam odbicie od tego lokalnego Przepraszam lokalnego DNA zarówno na smp500 jaki na nas dachu i chociażby w środę wyniki meta platforms i tutaj akurat Patrz popatrzymy na metę No to Nie wygląda to nie wygląda to zbyt dobrze Tutaj jest ta Pamiętna Pamiętna luka z dwóch wyniki wtedy za 2000 Cały zeszły rok no i że tak powiem nic tutaj się nie wydarzyło co mogłoby wskazywać na to że nawet podejście pod jakieś odreagowanie tamtych spadków miałoby się wydarzyć Czy według ciebie Teraz są jakieś perspektywy na to żeby jednak te akcje mety miały jakieś pozytywny pozytywny pozytywne moment dla siebie z tych wszystkich spółek dachowych które będą publikowane w tym tygodniu swoje wyniki nameta może być w zasadzie najtrudniejszej sytuacji No podczas poprzedniej publikacji kwartał temu po raz pierwszy został zakwalifikowany spadek liczby użytkowników teraz spodziewa się że po raz pierwszy w historii zostanie zakwalifikowany Iza raportowane spadek przychodów w roku do roku i spadek zysku tam ponad 30 procent więc to jest taki negatywny sygnału wyjątkowo perspektywy dla samej mety wszystkim tutaj dlatego głównego produkcji Facebooka Nie no są też w tym najbliższym okresie raczej negatywne no z jednej strony jest cały czas oddech konkurencji choćby w postaci rosnącej liczby użytkowników Toca i dodatkowo te skuteczność reklam też spada a związku z tym że jest to tej recepcji oraz powtarzana i odmieniona przez wszystkie przypadki również przez menedżerów przedsiębiorstw które korzystają z usług metra czyli wszystkim reklam na Facebooku też to robi Robi swoje Czyli przychody z reklam w przyszłości też mogą spadać więc tutaj czynić negatywnych drewna a tam Facebook jest póki co spółka metoda opiera się głównie na przykładach z reklamą w tym przypadku brak takiej jeszcze szyi dywersyfikacji swoich usług No i jest bardzo dużym zagrożeniem oczywiście przyszłość patrząc dalej I tutaj Myślę że nawet kilka lat do przodu jeżeli by się rozwinęły te usługi związane z metawersum praktycznie Facebook meta miałby w tym swój istotny udział bo taki zresztą było założenie nawet pewnie zmiana tego całego i Brandy i nazwy i cała Ta otoczka która wokół tego budowana miała stworzenie że tą właśnie metodę będzie tym liderem jeżeli chodzi o wyścig metawersum No to mogłoby to być takim czynnikiem napewno długoterminowo wspierającym spółkę ale tu i teraz Jeżeli patrzymy w perspektywie najbliższych kwartałów to ciężko znaleźć pozytywny więc Tak patrząc na na wykresach konsolidacja w której się rynek teraz znajduje to samo okolice stół 150 160 dolarów za akcję No teraz nawet jesteśmy nieco wyżej jest taki poziom z którego może być ciężko wybić się w górę więc może być chyba że niespodzianka Nie oczekiwał więc Pozostaniemy w konsultacji z ryzykiem że to wsparcie w okolicach 153 dolarów może zostać naruszone na to by nam otworzyło drogę do dalszych pasuje żebyśmy spojrzenia Ten wykres W szerszym zakresie jak to nieco rozszerzyć jak to tym momencie kształtuje względem No właśnie jesteśmy liderem tygodniowym 2020 roku czyli tego dołka panoramicznego to jeszcze nam trochę brakuje No ale w porównaniu z innymi spółkami technologicznymi tymi Gigantami tej wielkiej piątki No to Facebook jeszcze wtedy Facebook Teraz Media platforms jest najbliżej tego do kraju tutaj to widać że ten sentyment przypadku meta jest najsłabsza taką niespodziankę Może byłaby chęć przejęcia przynajmniej części Facebooka albo z mety przez Ilona maska czyli coś co nie wyszło coś wyszło z twitterem Ciekawe jakby wtedy rynek zareagował zwrócimy jeszcze okiem na Amazon a który opublikuje wyniki dzień później czyli w czwartek i Amazon też wbrew pozorom nie jest daleko nie jest jakieś specjalnie daleko od tego kursu sprzed pandemis przed panem licznych spadku wtedy mieliśmy okolice 110 te same 120 it tutaj okolice stół jak najbardziej były już przez w tym roku były już te poziomy testowane Czy według ciebie ten sentyment dla e-commerce to dalej jest słaby czy może tutaj coś może ciekawego się w tym w najbliższym okresie pojawić najbliższym okresie patrząc oczywiście na wyniki które poznamy w czwartek ten temat wokół e-commerce został bardzo mocno napompowane w tym okresie pandemii z oczywistych powodów oczywiście to w zasadzie nie było alternatywy dla zakupów przez internet przez długi czas do domu więc spółkę napędzana tym mocno uzyskiwała i to cały czas jest ważny element kolor stanowi tutaj główne elementy działalność Amazon ale amazonek Czy ważny jest to na pewno Cały ten sektor usług chmurach po Amazon jest tej wielkiej trójce firmy które walczą o którym właśnie jeżeli chodzi o usługi w chmurze No teraz zgubili z microsoftem które też notabene Dziękuję swoje wyniki więc to też to na nawet trzeba zwracać uwagę że tutaj z nieco większa dywersyfikacja niż w przypadku mety więc nieco szerzej można na te wyniki spółki spoglądać i też na perspektywę w najbliższym czasie natomiast sam e-commerce Oczywiście nie mógł mocno napompowane spadł do poziomu zresztą to że jesteśmy na poziomach przed panem i to trochę by tłumaczyło właśnie ten taki strzał ikomersowo przy tym samym rozwój rynku e-commerce nawet tutaj to na początek pandemii było szacowane że przyspieszyło ponad dwa lata w ciągu tego pierwszego kwartału pandemii to zostało przez część nawyków konsumentów też też pozostała Oczywiście ten handel tradycyjny powrócił No ale osoby które wcześniej były nieprzekonanych komersu mogły się do niego przekonać przyspieszyło to ten proces przyzwyczajania się do mnie zakup przez internet No to może też w perspektywie oczywiście powrotu do z kolei będzie odwrotu obaw recepcyjnych A jednak to co się dzieje na rynku amerykańskim przede wszystkim przykład Amazona trzeba patrzeć na rękę amerykański uderza w konsumentów No to też nie tylko Amazon ale tylko nieco e-commerce ale spółki tradycyjne detaliści również tracą jest to to wszystko jest powiązana to ma związek z mniejszą dostępnością i zdolnościami nawet czyni konsumentów więc oczywiście w perspektywie kolejnych szereg patrzymy amazon.de cały czas na Jest na pewno spółką która nam nie zniknie to jest i Giganci technologiczni Zresztą cała ta piątka może meta nieco inaczej wygląda ale jeżeli po czym sobie na Google Amazona na Apple Microsoft to są spółki które mają już takie w dużej mierze są traktowane posługi wręcz defensywne tak ci pomimo że są spółki technologiczne też miałem taką wartość że nawet w ciężkich czasach cały czas sobie dobrze radzą a poprzez to że mając wsteczny okres pandemii dodatkowo kapitału inwestował W dywersyfikacja swojej działalności to też będzie postępowało w przyszłości To dotyczy zasadzie większość z tobą jak już trochę zahaczyliśmy o temat e-commerce to to Zwróćmy możesz szybko okiem taką małą dygresję na naszego Nazwijmy to polskiego Amazona chociaż akurat ta spółka przynajmniej na razie usługi że nie wchodzi Z tego co wiem czy oczywiście na Allegro i nocą w tym Allegro Czy to już jest koniec trendu spadkowego czy może jednak jesteśmy w takiej konsolidacji z której nie wiadomo co wyjdzie właśnie jestem raczej skłonne się bliżej tej drugiej tezy że tutaj nie wiadomo co z tego wyjdzie ten rynek tak się przykleił do tych poziomów pomiędzy 20 nawet 2025 tak nawet oczekiwałem z momencie 10-20 że będziecie raczej trzymał bliżej to w 20 złotych natomiast mamy odbicie teraz węższa konsolidacja w okolicach 25 złotych natomiast tutaj nie masz perspektywy z jednej strony Allegro problemy Allegro są takie same jak te części konkursowej Amazona część inwestorów która z miała zagranicznych Amazona swoich portfelu miała również Allegro ale czego się prędzej pozbędzie oczywiście Allegro na jako spółki z tego bardziej ryzykownego regionu No i wogóle biorąc pod uwagę sam fakt w tym momencie sentymentów wokół ryzykownych aktywów nie ma takiego paliwa do wzrostu w tym momencie to nie dotyczy tylko oczywiście Allegro ale większości spółek z naszego pakietu mną ciężko przekonać ten kapitał zagraniczny żeby w tym momencie napływu kiedy obawy są mają charakter mocno globalne No ale tutaj to przyklejenie się w okolice właściwych poziomów może za szeroko Powiedziałem 2522 25 to jest tym momencie czy to z czym będziemy się zmagać najbliższym czasie możesz okres wakacyjny jak pokazało by wczorajsza sesja dzisiaj też te obroty od początku Podejrzewam że są bardzo biedne No ale wczoraj ten na parkiecie mieliśmy obroty rzędu 700 milionów a większość tego ponad milion v20 była więc widać że z jednej strony ani inwestorzy zagraniczni nie są skorzy do tego żeby u nas coś robić a kapitał rodzimy też raczej w tym momencie pracuje w piątek poznamy wyniki finansowe dwóch potężnych koncernów paliwowych czyli Chevron Ai epsona i dało się zauważyć po ostatnich przecenach na rynku ropy że wielu bankierów centralnych komunikował o coś w stylu teraz już mamy ze sobą szczyt inflacji Który to już z kolei natomiast mamy już czyli inflacji bo widać że powoli jednak ceny surowców energetycznych ceny ropy powoli już odpuszczają i to oznacza że no po wakacjach inflacja Będzie spadała i że po prostu będzie dobrze No bo jak może być inaczej recesji nie będzie inflacja też będzie coraz niższa natomiast tu się okazuje że wcale jednak patrząc czy na ropę wręcz na ropy wti wcale nie jest tak że te ceny jakoś specjalnie chcą spadać Albo jak już spadają to nie chcą się specjalnie na tych poziomach szczególnie poniżej staloral 100 dolarów za baryłkę utrzymywać Czy według ciebie to jeszcze nie jest ostatnie słowo czy może jednak rzeczywiście to jest tylko jakaś tam korekta i jednak ceny ropy będą w trendzie będą przychodzić do trendu spadkowego przez długi czas tym czynnikiem główny z perspektywy cen ropy naftowej na były czynniki podażowe No teraz te czynniki popytowe też zaczęły mi znaczenie czyli właśnie obawy o spowolnienie gospodarcze o to że te perspektywy popytu na ropę na jednak maleją No i Żegnam to mocno uderza w ten ten ropy potem spadek nawet na ropie budę i4bet mamy każdym momencie na pręt okolice w kilka dni temu jeszcze mieliśmy testowanie poziomu 100 dolarów potem odbicie nawet eee tam jesteśmy 596 w tym momencie ale to są rzeczywiście poziomy nic nie które wpływają na wyniki spółek paliwowych No tutaj Mieliśmy okres całkiem niezłego prosperity przy tak wysokich cenach ropy naftowej wzrost masz robić swoje i inwestorzy mogli oczekiwać to się będzie uczyli utrzymywało przez dłuższy czas natomiast no Europa zrobiła z tym przypadku niespodziankę No i to może oczywiście rzutować na na to jak będą się zachowywały te spółki paliwowe tymi złymi te publikujące wyniki zarówno x-one t-shirt Giganci z rynku amerykańskiego lokalnie do Jeżeli patrzymy na nasze spółki paliwowe Orlen w sumie Orlen bo Lotos to już tyle ile za 3 dni zniknie nam możliwość przeprowadzania transakcji na ten Lotosie dlatego że już wniosek jest to zawieszenie akcji właśnie 29 lipca więc co to z trzeba rozpatrywać w tym momencie patrząc na nasze wspólne rynek koncern paliwowy właśnie na PKN i to akurat sytuacja jest nawet lepiej wygląda niż na na akcjach Gigantów amerykańskich patrząc technicznie No bo z jednej strony mamy pokonany już też szczyty z czerwca Rynek też się podobnie jak na innych walorach konsoliduje natomiast spółki energetyczne one są w lepszej sytuacji niż niż inne branże na naszym parkiecie momencie nieco chętnie inwestorzy na nie na nie patrzę i się zgadzają jeśli chodzi o piątek to jeszcze mamy bardzo ważne odczyt czyli szybki szacunek inflacji za lipiec No i teraz To będzie ciekawe czy rzeczywiście spełniło się prognozy chociażby Adama glapińskiego którym biurze jednak czerwiec to będzie prawdopodobnie ten tegoroczny szczyt a wakacje będą takim oddechem od dodatniej dynamiki wzrostu cen czy może jednak będziemy mieć coś powyżej 15 i procent rok do roku inflacji konsumenckiej No i właśnie jak to też może wpłynąć chociażby na notowania notowania polskiej waluty która może w ostatnim ostatnich sesjach trochę się umocnił ale i tak Wygląda to bardzo słabo zarówno w stosunku do Euro jak i przede wszystkim dolara Nie no i to mocno nie ma związku na pewno ze słowami prezesa glapiński tak jeżeli tak zabrzmiało to nie żadnym wypadku nie miałem takiego bardziej chodzi o to żeby rzeczywiście Być może tutaj ten jego z jego prognozy przekazywane na molo w Sopocie w jaki sposób na rynek na rynek wpłynęły ale nie tak poza tym Serio ale faktycznie nie widzę raczej powodów dla których ta inflacja miałaby już teraz zwolnić Tym bardziej że działania poszczególne które są prowadzone przez rząd raczej sprzyja temu żeby ten szczyt był przesuwany coraz bardziej w przyszłość i to nie jest okres wakacyjny bo wakacji jeszcze nam będą trwały jeden miesiąc a inne wakacje które zostały wprowadzone wakacje kredytowe są tym czynnikiem które właśnie jeszcze dodatkowo ten szczyt inflacji mogłam przesyłać 7 otaczają nieco w czasie tęskni pracy jest No to co mówiliśmy w przypadku e BCG dwie przeciwległe siły ze sobą działają takich prostych programów w ramach Jastrzębi działań mamy programy luzowania tak samo tutaj mamy z jednej strony naszą RP podnosząca stopy procentowe i rząd który wprowadza programy które niwelują efekty tych podwyżek stóp procentowych czyli zamiast składać gospodarkę cały czas ten pieniędzy na rynku się utrzymuje na dowód linii będzie się na rynku pieniądz utrzymywał No to nie ma szans na to żeby ta gospodarka została skutecznie stłumiona więc wydaje mi się że raczej odczyty powyżej 15 proc to to jest ten scenariusz jeszcze wyżej możemy dążyć w najbliższym czasie to jest ten scenariusz ten negatywny Czytaj sprawdzi Jak to się od niej jak to się przełoży na notowania złotego No nie będzie takiego bezpośredniego przełożenia bo ten sentyment wokół że polskiego złotego od dłuższego czasu jest negatywna ale nie tylko polskiego złotego ale ogólnie walą naszego regionu mogę walut rynków wschodzących A to odbicie w dół teraz od szczytów wszystkim efekt spadku mamy automatycznie przełożenie na inne waluty na siłę waluty rynków wschodzących czy trochę kapitał stamtąd przepłynął ale to nie będzie długotrwałe wydaje mi się też że jeżeli nastąpi jakiś taki dramat na rynku jako Drama na myśli tutaj takie bardzo mocne umocnienie dolara skutek choćby wzrostu obaw Przepływ tego kapitału do bezpiecznej waluty jakąś dolarów czy jakiś drastycznego ruchu ze strony fedu a też tak jak wspominałem raczej nie spodziewam się tutaj takiego scenariusza w świetle wszystkim tych danych amerykańskich No to chyba te poziomy w tym momencie w którym się Europy ale zmaga czyli 470 No nie no to są dłuższe niegroźne bracie podejście pod te pięć złotych okresie najbliższym chociaż tutaj wszystko Wszystko się może zdarzyć natomiast na pewno to notowania polskiego złotego są przede wszystkim skorelowane z rynkiem globalnym wszystkich euro dolarem i tam raczej trzeba na to patrzeć i trzeba też pamiętać o tym że rpp jest już bliżej końca zacieśniania polityki monetarnej przynajmniej w tej sferze deklaratywnej w tej sferze o której dowiedzieliśmy się na przykład na molo o czym wspomniałeś a jednak mpci efekt będą jeszcze przez wiele wiele wiele kwartałów politykę monetarną zacieśniać co też będzie bardzo niekorzystne dla złotego i to już w tej niekorzystnej sytuacji to oczywiście zawsze pozostaje pytanie otwarte ile tego już jest w cenach i czy faktycznie ta deklaracje się nie zmienię bo jak wiemy deklaracje woli pieniężnej zmieniają się bardzo często i tutaj mamy zwrotu 180 stopni w ciągu często nawet jednego kwartału też ale się dzieje Jeżeli będzie potrzeba dalszej walki z inflacją a jest duże ryzyko taka potrzeba będzie testów będę musiał być podnoszone więc sama deklaracja w tym przypadku No myślenie niewiele może pomóc naszej walucie No właśnie choć Miejmy nadzieję że jednak nadzieję że jednak opowiem Tak taki truizm nie miejmy nadzieję że wszystko będzie dobrze dziękuję ci bardzo zadowoleni tak będą państwo zadowoleni wszystko będzie tak jak być powinno Dziękuję ci bardzo za rozmowę moim gościem był Maciej leściorz z CMC Markets A my widzimy się za tydzień na kanale na kolejnej analizie właśnie scence którą akurat poprowadzi za tydzień Dawid dzięki wam wielkie za obecność Tobie oczywiście macie go dziękuję dziękuję za rozmowę No i do zobaczenia cześć miało być