Czy to już bessa? | Co przyniesie tydzień? Michał Stajniak [Analiza rynków: Ceny ropy, Bitcoin i prognozy Fed]

z o.o z o.o z o.o Hej Witam państwa bardzo serdecznie na webinarium z cyklu tydzień nie na rynkach Ja nazywam się Michał Stajnia kim mam przyjemność dzisiaj wyjątkowo prowadzić to webinarium za tydzień również wyjątkowo ze względu na ze względu na urlop Przemka więc oczywiście bardzo serdecznie zapraszam do udziału dzisiaj oraz za tydzień natomiast natomiast Jeszcze zanim zaczniemy to oczywiście Prosiłbym Prosiłbym o zapoznanie się z disclaimer m i dosłownie za moment zaczynamy teraz myślę że możemy zaczynać no i oczywiście jesteśmy w po zeszłym tygodniu w którym doszło do największej podwyżki podwyżki w rezerwie Federalnej od niemalże 30 lat mieliśmy podwyżką 75 punktów bazowych No były takie mieszane oczekiwania co do tej podwyżki jednocześnie jakby Bank wcześniej komunikował takiej możliwości No ale z drugiej strony Mieliśmy bardzo wysokiej odczyt inflacyjny No i dało się odczuć na konferencji prasowej że faktycznie fety przejął się tym że inflacja nie chce spowalniać i chcę tutaj w jakiś sposób temu zaradzić między innymi poprzez te wyższe podwyżki jednocześnie cały czas też mówi że te czynniki które wpływają na wzrost cen są tak naprawdę w dużej mierze poza możliwością kontroli w rezerwie Federalnej oczywiście w jakiś tam sposób Fed może wpłynąć na ochłodzenie gospodarki na ale jednocześnie duża część tej inflacji jednak wynika z tego że mamy wysokie ceny surowców ale w tym względzie też zaczyna się również dziać Niemniej jednak to spowolnienie gdzieś tam zaczyna być widoczne ponieważ oczywiście w pierwszym kwartale tego roku ze względu na takie czynniki jednorazowe mieliśmy oczywiście spadek PKB w Stanach Zjednoczonych No ale cały czas konsumpcja była bardzo mocno ona tutaj wzrosła zaskoczyła pozytywnie ale już w tym drugim kwartale ta konsumpcja prywatna Nie wygląda zbyt dobrze Trzeba pamiętać że PKB jakby tutaj mierzymy w ujęciu realnym no i w ujęciu realnym okazuje się że mamy już trzeci miesiąc z rzędu ujemny wzrost z że metalicznej tutaj jeżeli państwo sobie zobaczą właśnie na wykresie mamy tutaj sprzedaż detaliczną rok do roku zwykle nie patrzymy się na takie dane ponieważ nie pokazują tego jak mamy tutaj tą reakcję jakby z miesiąca na miesiąc tutaj to pokazuje faktycznie Czy rośnie ta siła czy spada w tym krótkim terminie natomiast rok do roku oczywiście pokazuje nam to co było rok temu a czasami jest to naprawdę bardzo odległa historia No ale oczywiście w pod względem jakby tutaj oceny tego jak się zmieniło PKB w ujęciu rocznym wyjęciu analizowanym tutaj może być już zupełnie inaczej ponieważ właśnie ta konsumpcja prywatna czyli dynamika dynamika właśnie sprzedaży detalicznej rok do roku minus inflacja mamy ujemne wartości w Stanach Zjednoczonych Więc to może zaważyć na tym że oczywiście to PKB w drugim kwartale potencjalnie może niż zaskoczyć się bardzo bardzo negatywnie ropa naftowa pomimo tego że rynek jest bardzo bardzo mocno napięty Stany Zjednoczone mają problem z produkcją większej ilości benzyny mają też bardzo duży problem z cenami benzyny Co doprowadziło do właśnie pewnej pewnej wypowiedzi pewnych działań ze strony ze strony Stanów Zjednoczonych jakby mało osób się spodziewał że takie do takiej sytuacji może dojść do tego że Stany Zjednoczone grożą wprowadzeniem podatku od nadmiernych zysków dla spółek naftowych jeśli te nie będą chciały się dzielić w jakiś sposób czy to zyskiem właśnie z konsumentami czy doprowadzić do tego żeby ta sytuacja się unormowało ma ale co ciekawe kto doprowadził do tej sytuacji do tej sytuacji doprowadził sam rząd Stanów Zjednoczonych więc jednocześnie mamy właśnie próbę tego żeby w jakiś tam sposób zaradzić wysokim cenom ropy naftowej No ale tak na w dużej mierze Stany Zjednoczone same doprowadziły do tego że w tym momencie jestem nadmierny problem w szczególności z bardzo wysokimi cenami benzyny które sięgają ponad 5 dolarów za galon Czyli można powiedzieć No ponad dwukrotnie więcej niż jeszcze płaciliśmy w ostatnich kilkunastu miesiącach No i Bitcoin przebija nam w weekend 20.000 dolarów w tym momencie pozostaje nieco poniżej tego poziomu jest to poniżej 200 tygodniowej średniej która Generalnie w ostatnich kilku latach była tylko kilkukrotnie przebijana ale w tym momencie naprawdę bardzo dużo jest przebita ta średnia No i pytanie co dalej czy faktycznie Bitcoin jest w stanie cokolwiek jeszcze tutaj znaczyć w momencie kiedy mamy właśnie taką sytuację w której mamy bardzo bardzo duże obawy o spowolnienie gospodarcze i generalnie Przechodzimy sobie już do naszej naszej prezentacji zaczynamy sobie od właśnie Fe bo te podwyżki ef75b punktów bazowych mamy już w tym momencie przedział właśnie od 15 do 175 tutaj oczywiście patrzymy się z perspektywy celu właśnie na tą na tą na tą wyższą stopę No czyli widać już że potencjalnie my jesteśmy w połowie jakiegoś tam cyklu biorąc pod uwagę oczekiwania co do stóp procentowych choć te oczywiście też zaczęły rosnąć potencjalnie jest szansa na 75 punktów bazowych w na kolejnym posiedzeniu jeżeli chodzi o wypowiedzi Paula No to on sugerował tak naprawdę że może tutaj być potencjał do tego że te podwyżki mogą być większe wskazywał że jeżeli prognozy tak naprawdę pozostaną nad takie jakie jakie zaprezentował Ferb No to jest duże prawdopodobieństwo tego większego ruchu No a jeżeli oczywiście doszłoby do takiej sytuacji w której ta inflacja jeszcze mocniej by zaskoczyła bo Gdzie jest na to szansa trzeba pamiętać że czerwiec No oczywiście teraz troszkę spadły te ceny ropy naftowej ale bardzo duża część cen jest jeszcze bardzo wysoka więc jest gdzieś tutaj potencjał do tego że ta inflacja jeszcze za czerwiec zaskoczy więc potencjalnie jest szansa nawet na 101 nawet na 100 punktów bazowych No ale do tego też musielibyśmy zauważyć kolejne bardzo bardzo dobre dane Między innymi dotyczące konsumpcji aby w jakiś sposób gospodarka sobie na w tym poradziła oczywiście efekt cały czas mówi że gospodarka jest bardzo silna i jest w stanie przetrzymać te podwyżki niemniej oczywiście coraz bardziej widać że Fed zaczyna nas ściągać ku drodze potencjalnego spowolnienia potencjalnej recesji bo widać że tak naprawdę Fed może mieć tylko i wyłącznie to jedno rozwiązanie być może same podwyżki nie są w stanie jakby umiarkowane doprowadzić do tego że na inflacja spadnie Ale potężne ochłodzenie gospodarki jest w stanie oczywiście doprowadzić do tego że ta inflacja spadnie No i oczywiście później trzeba będzie ratować gospodarkę czyli będziemy mieli szybkie obniżki stóp procentowych i potencjalnych UE i kolejny Eldorado na rynku giełdowym choć oczywiście trzeba pamiętać że to co działo się w przeszłości niekoniecznie może się dziać w przyszłości Oczywiście wszyscy oceniają to w taki sposób że taka sytuacja może mieć miejsce ale być może zauważymy w potencjalnie od pół roku do dwóch lat że sytuacja będzie zupełnie zupełnie odwrotna No i jak prezentują nam się te prognozy ze strony rezerwy Federalnej okazuje się że mamy potężnie podniesione oczekiwania dotyczące stóp procentowych na 2022 roku na 3,5 procent czyli No potężnie potężnie wyżej niż niż stopa neutralna która była oceniana 25 procent więc tutaj jest pewna pewne wskazanie dla rentowność 10-letnich że mają one potencjał do dalszych wzrostów więc jest tutaj przede wszystkim jakieś wsparcie dla dolara i niekoniecznie dobra informacja dla złota w szczególności właśnie analizując tylko i wyłącznie te czynniki rynkowe No to może się okazać że przy takich oczekiwaniach co do właśnie podwyżek stóp procentowych złoto niestety z perspektywy oczywiście byków ma tutaj potencjał do dalszych dalszych spadków jeżeli chodzi o 2023 2023 rok to tutaj Mamy też wzrost medialny do 3 i 8 procent czyli potencjalnie mamy jeszcze wycenę dwóch podwyżek na 2023 roku czyli teraz potencjalnie będziemy mieli właśnie bardzo mocne podwyżki czy to o 50 punktów bazowych do końca tego roku na każdym jedzeniu czy być może 75 punktów bazowych może 100 i spowolnienie na koniec tego roku No ale tak czy inaczej mamy wycenę tego że te podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych będą bardzo bardzo mocno rosnąć No a jak wiadomo nie jest to potencjalnie zbyt dobre dla rynku akcyjnego No i oczywiście może być bardzo negatywne dla złota ale jednocześnie bardzo dobre dla dolara choć na dolarze też się gdzieś tam pokazują jakieś sygnały możliwego odwrotu jeżeli chodzi o 2024 tutaj już oczekiwane są obniżki stóp procentowych widać że bardzo duża część kropek przesunęła się w dół Chodź jest też część część bankierów które jednak oczekuję wciąż wysokich stóp jeżeli chodzi o stopę długoterminową tutaj się zbyt wiele nie zmienia więc to też jest jakaś jakiś taki sygnał dla rentowności że te rentowności też nie mają jakiś dużych dużych miejsc do dalszych wzrostów ponieważ Oczywiście te nosi 10-letnie powinnam powinnam odzwierciedlać To co widzimy w długim terminie więc potencjalnie t253 procent powinniśmy mieć ale ze względu na te bardzo mocne oczekiwania podwyżek właśnie w perspektywie następnego pół roku w 2022 oraz w przyszłym roku te dwie podwyżki tutaj te rentowności mogę mogą jeszcze nieco wzrosnąć więc oczywiście naprawdę i było Jastrzębia ze strony rezerwy Federalnej i jest potencjał do tego że rezerwa Federalna najbliższym czasie pozostanie i jest też potencjał do tego że będzie musiała być rezerwę federalną jeszcze bardziej Jastrzębia biorąc pod uwagę prognozy makroekonomiczne Jeżeli weźmiemy sobie pod uwagę tutaj inflacje właśnie warto tutaj zwrócić uwagę No to oczywiście mamy podniesione prognozy inflacyjne dosyć sporo z430 dla pc-et do Build 292 PC oczywiście TCP i jest zdecydowanie wyższa No ale to wynika powiedzmy z tego jak tą inflacje się liczy No ale warto zauważyć jak prezentują nam się te oczekiwania na kolejne lata Oczywiście trzeba pamiętać o tym że baza została podniesiona więc tą inflacji CPI liczymy zupełnie innego poziomu dla kolejnego roku ale tak czy inaczej No widać że jednak rezerwa Federalna w przyszłym roku tej inflacji nie widzi już bardzo bardzo wysokiej co potencjalnie jeżeli faktycznie inflacja spowolnił aby w średnim terminie właśnie do tego zakresu w okolicach dwóch procent poniżej 3 procent No to daje nadzieję na to że stopy procentowe przestaną rosnąć No ale być może tutaj Fed zbyt optymistycznie do takich rzeczy podchodzi No na razie przynajmniej nie widzimy absolutnie żadnych oznak spowolnienia inflacji więc może się okazać że jeżeli ta inflacja nie będzie spowalniać do takich poziomu oczywiście no trzeba cały czas pamiętać o tej bardzo wysokiej bazie z tego roku która będzie No i jeżeli ta inflacja nie spowolni do zakresu 23 procent notofest będzie musiał być bardziej Jastrzębi pojawiły się nawet prognozy że pojawią się stopy rzędu 4 czy 5 procent a w Polsce z kolei JP Morgan Przepraszam bajkę Bank of America oczekuję że potencjalnie mogą stopy procentowe wzrosną do 10 procent Więc to może doprowadzić jeszcze do tego że no giełdy giełda w Polsce Wciąż może być pod ostrzałem ale również obligacje mogą w dalszym ciągu tracić rzeczywiście te obligacje które mają stały kupon czy są zerokuponowe No bo te inflacyjne Oczywiście będą całkiem w tym najbliższym roku dawać całkiem niezłe potencjalne zwroty więc tutaj właśnie chciałbym zwrócić uwagę przede wszystkim na te kwestie inflacji tyle jeżeli chodzi o wzrost gospodarczy No to oczywiście tutaj ma być bardzo bardzo tak umiarkowanie ten wzrost oczywiście realny realny czyli poniżej po jakby odjąć mamy odjęcia od wzrostu inflacji więc oczywiście nawet jeżeli taki wzrost będzie miało miejsce to będzie sukces ze strony rezerwy Federalnej bo oczywiście ten drugi kwartał jak wcześniej państwu pokazałem może być bardzo bardzo trudny z pod względem tego żeby mieć tutaj pozytywne pozytywny wzrost warto tutaj sobie zobaczyć taki model model PKB vetlanda nazywa się diepenau który w tym momencie pokazuje na mniej więcej na 0% dla ten kwartał postaram się też ten model wrzucić na naszą stronę i mamy w tym tygodniu ważne wydarzenie mamy przesłuchanie Paula w środę oraz czwartek zwykle oczywiście rynek rynki finansowe bardzo zwracają uwagę na te na te wydarzenia oczywiście jesteśmy w zeszłym tygodniu kiedy mieliśmy konferencję prasową więc generalnie tutaj zbyt wiele się nie wydarzy No ale oczywiście też potencjalnie Fed nie miał zbyt dużo czasu na reakcję na te ostatnie dane dotyczące sprzedaży detalicznej więc być może tutaj się pojawią jakieś pytania No i pytanie czy ta sprzedaż detaliczna w jakiś sposób może ograniczyć właśnie decyzję ze strony rezerwy Federalnej więc na tym tak naprawdę bym się skupił i na tym czym rezerwa Federalna widzi jakiś potencjał do tego że w drugim kwartale jednak ta gospodarka nie będzie się miała zbyt dobrze i potencjalnie możemy zaliczyć techniczną recesję w Stanach Zjednoczonych więc pewnie takie takie takie pytania będziesz się zdarzały No i oczywiście jakby Wskazanie na to że taka techniczna recesja może mieć miejsce No i nawet pomimo tego że tak techniczne recesja może mieć b może może może być no to oczywiście im wtedy będzie dalej obniżał nam stale podwyższa o nam stopy procentowe No i oczywiście dla indeksów no nie jest to zbyt dobra informacja i oczywiście o indeksach sobie za moment powiemy no i ta sprzedaż sprzedaż detaliczna w Stanach Zjednoczonych mamy właśnie ten niespodziewany spadek miesiąc do miesiąca więc widać że no ten Trend jest ewidentnie spadkowe No i oczywiście pod względem rok do roku tutaj sytuacja nie wygląda nie wygląda najlepiej więc widać że jest sygnał że spowolnienie w Stanach Zjednoczonych ma ma naprawdę bardzo bardzo duże to spowolni jest już coraz bardziej widoczne i nawet jeżeli dojdzie do jakiejś potencjałów obniżki cen jeżeli chodzi o stacje benzynowe No to i tak ta siła konsumentów wygląda być wyglądają że jest coraz coraz mniejsza Renault potencjalnie oczywiście gdzieś tam widać jakieś oczekiwania dotyczące tego że obywatele będą i tak zmuszeni do wydawania swoich oszczędności że będą wydawania z kart kredytowych no Ale biorąc pod uwagę to że mamy właśnie bardzo wysokie stopy procentowe jest coraz mniej też kart wydawanych będzie też ryzyko tego że będzie więcej bankructw no to tak naprawdę taka sytuacja mogłaby doprowadzić do jeszcze większej spirali spowolnienia więc teraz spojrzymy sobie na te rynki które są związane ze Stanami Zjednoczonymi więc Oglądamy sobie w tym momencie eurodolara który zaliczył w zeszłym tygodniu no taką świecę do G widać Że widać że mamy generalnie pewien problem tutaj w dalszym kupowaniem amerykańskiego dolara No ale tak jak już mówiłem ze strony klientów pod działanie w dalszym ciągu widać możliwe wsparcie czyli tingaud w dalszym ciągu mogą tutaj spadać i dalej może być tutaj wzrost rentowności więc strony właśnie rentowności dolar może mieć jakiś wpływ natomiast z drugiej strony sytuacja zaczyna być bardzo podobna do tego co obserwowaliśmy w 2017 roku czyli byliśmy Przepraszam [Muzyka] 2000-2016 2017 roku czyli Byliśmy byliśmy już po po po tej drugiej podwyżce w Stanach Zjednoczonych No ale ta druga podwyżka doprowadziłam do tego że no dolar zaczął nam tracić więc widać że jeżeli tutaj już mamy tak naprawdę bardzo bardzo ostrą politykę monetarną wtedy też Właśnie weszliśmy do taki tryb No podwyżek No niemals decyzji na decyzję z konferencji na konferencję To tutaj Mieliśmy właśnie bardzo duże osłabienie dolara więc potencjalnie widać że Znajdujemy się w bardzo podobnym miejscu No i dodatkowo oczywiście też Europejski Bank Centralny będzie tutaj jakoś w jakiś sposób reagował więc Znajdujemy się naprawdę w bardzo ciekawym miejscu Oczywiście ten poziom 108 wciąż pozostaje kluczowym oporem który na ten moment wydaje mi się że jest nie do pokonania natomiast oczywiście jeżeli ten poziom byłby pokonany byłaby bardzo ładne przebicie tego poziomu No to może się okazać że zakończyliśmy już ten Trend wzrostowy na dolarze natomiast cały czas tutaj bym zwrócił uwagę na to co może się dziać z rentownoscia mi ponieważ nowo ostatnich 10 czy kilkunastu latach takiej sytuacji nie mieliśmy i wszystko wskazuje na to że będziemy mieli kontynuację tej sytuacji Czyli będziemy mieli dalszy wzrost rentowności nawet pomimo tego że te długoterminowej rentowności wciąż powinny znajdować się mniej więcej w chcesz Dwóch i pół 3 procent to jednak w tym krótkim terminie jest potencjał że będą jednak nieco wyżej czyli nawet do trzech i pół procent jest potencję dojścia No i przechodzimy sobie teraz dom do wykresów No i tutaj przeczytałem kilka ciekawych artykułów w ostatnim czasie na temat na temat właśnie recesji na temat tego co w Stanach Zjednoczonych siedziało No i generalnie jakby inwestorzy analityce w zasadzie do każdy uczestnik rękoma ma taką przypadłość że oceniamy przyszłość Na podstawie na podstawie najbardziej dostępne nam danych czyli oceniamy oceniamy to co może się dziać na podstawie tego co działo się w ostatnich dwóch latach ostatnie 2 lata mieliśmy naprawdę potencjał mieliśmy naprawdę bardzo bardzo mocne wzrosty więc tak naprawdę to że będziemy mieli coraz lepsze dane to że będziemy mieli cały czas większe wzrosty Moto No to wynikało oczywiście z tych bardzo wyrafinowanych oczekiwań natomiast oczywiście nikt nie dostrzegał jakiś tam ryzyka czyli tego że stopy procentowe które znajdują się na zerowym poziomie No przecież nie zostaną Na takim niskim poziomie przez wieczność na jednak wielkich tam z jakimś tam czasie będą będą musiały wzrosnąć natomiast rynek nie chciał tego dostrzegać też byliśmy o wymianie i oczywiście ze strony banków centralnych że inflacja jest przejściowa ona oczywiście nie okazała się przejściowa ma dosyć duże podstawy do tego żeby pozostać z nami nawet na dłużej No i oczywiście rynki mają tendencję do powracania do jakiś tam średnich tak No i jeżeli weźmiemy sobie może nie średnią ale weźmiemy sobie weźmiemy sobie tutaj linię regresji tutaj mamy taką opcję w icstation weźmiemy sobie regresję od poprzedniego kryzysu właśnie 2018 2000 2008 2009 roku weźmiemy sobie do momentu sprzed co widać czyli powiedzmy takie realia na których powinniśmy bazować nasze oczekiwania a nie na tym co mieliśmy właśnie tutaj w tych ostatnich dwóch latach No to okazuje się że taka średnia taka linia regresji wskazuje nam że jeszcze jeszcze w takiej średniej nie jesteśmy i ta średnia powinnam się znajdować gdzieś w okolicach 10000 punktów więc jeżeli gdzieś w dalszym ciągu oczekujemy spadków jeżeli rezerwa Federalna w dalszym ciągu będzie chciała schładzać gospodarkę tutaj nie ma zbyt dalszych dobrych perspektyw na to żeby żeby spółki amerykańskie się w jakiś sposób szybko podniosły do potencjał dalszych spadków jest oczywiście bardzo bardzo duże na indeksach No i jeżeli mielibyśmy szukać jakiegoś celu to właśnie 10905 1000 to przy tej linii linii właśnie regresyjnej tutaj nie jest to linia trendu bardzo ważne wsparcie tutaj w postaci tego lokalnego szczytu z 2020 roku poziom okrągło 10000 punktów zniesienie 61-80 tej całej fali więc tak naprawdę cały czas Impuls wzrostowy byłby zachowany więc jeżeli gdzieś mielibyśmy szukać dołka to prawdopodobnie w tych miejscach natomiast oczywiście nie jest powiedziane nie jest powiedziane że tego powinniśmy się absolutnie trzymać oczywiście byki tutaj też być może mają coś cokolwiek do powiedzenia No ale trzeba zauważyć się sytuacje że mieliśmy tutaj naprawdę potężną lukę lub bessy dosyć szybkie zejście poniżej zniesienia 50 procent które było testowane już i pokazuje że nie ma tutaj zbyt dużej siły tutaj wcześniej też mieliśmy taką taką lukę bessy zdecydowanie mniejszą została na chwilę pokonana ale mieliśmy reakcje na zmniejszenie 38-200 więc potencjalnie bardzo podobna sytuacja jak teraz tutaj bardzo silny opór więc Dopóki tych poziomów niepokonany No to nie ma co co mówić o jakimś większym powrocie na duże poziomy wyższe poziomy więc tutaj jest tak naprawdę tak kluczowa strefa oporu więc być może właśnie tutaj jeszcze te poziomy przetestujemy więc nie wykluczam bym dojścia do 11811 1700 punktów No ale od tego poziomu najprawdopodobniej tutaj pojawi się pojawią się jakieś sygnały bessy i do jakby Będziemy kontynuować spadki oczywiście przejście tego tego poziomu bardzo wyraźnie mogłoby na doprowadzić do przetestowania tutaj powinniśmy szukać właśnie linii spadkowego trendu więc być może tutaj gdzieś w okolicy 12200 punktów i teraz powracamy sobie do powracamy sobie do prezentacji chłopcy i co dalej na rynku ropy rynek ropy Oczywiście tutaj w zeszłym tygodniu miałem webinarium na temat rynku ropy i tutaj w dosyć dosyć dosyć w dużej mierze mówiłem o tym że może dojść do dalszych wzrostów do przetestowania wyższych poziomów i tak naprawdę wciąż jest to możliwe ponieważ rynek ropy jest naprawdę bardzo bardzo mocno napięty wciąż tak naprawdę nie widać jakiś mocnych mocnych sygnałów spowolnienia oczywiście spowolnienie jest widoczne w gospodarce i tutaj mamy schłodzenie i właśnie to schłodzenie mogłoby nam nas doprowadzić do tego że na rynek ropy się załamię i będziemy mieli spadek cen do poziomu 70-80 dolarów No ale naprawdę Rynek jest bardzo mocno napięty tutaj popyt jest wywindowane w górę i jeszcze nie powrócił do poziomów sprzed widłowych w dużej mierze no i tutaj produkcja też ma bardzo duże problemy z tym żeby do tych poziomów powrócić i tutaj nie chciałem państwu pokazać wykres które w dużej mierze pokazuje Dlaczego Stany Zjednoczone odpowiadają też że za bardzo bardzo wysokie ceny tutaj mamy możliwości rafineryjne w Stanach Zjednoczonych one spadły nam z okresu początku coffeedan s19 milionów baryłek na dzień do poniżej 18 milionów baryłek na dzień Czyli mamy no dosyć istotny spadek mocy rafineryjnych z drugiej strony tutaj Oczywiście mamy dostępną dostępną podasz dostępną podasz w Stanach Zjednoczonych czyli czyli produkcja ropy naftowej oraz import netto czyli okolice 15 milionów baryłek na dzień widać że mamy bardzo dużą różnicę pomiędzy mocami oraz tym ile tej ropy w stan Zjednoczonych potencjalnie potencjalnie jest więc No widać że jest tutaj możliwość zwiększania potencjalnie tej dostępności podaży więc widać że mamy problem z tym żeby żeby tę to te paliwa na rynek dostarczać No ale z drugiej strony z drugiej strony i tak cały czas te moce mogą być mogą być generalnie niewystarczające aby właśnie ten rynek zaspokoić czy to pod względem popytu krajowego czy popytu zewnętrznego ponieważ oczywiście Jest tutaj bardzo bardzo duża presja aby w dalszym ciągu ropę naftową ze Stanów Zjednoczonych ze Stanów Zjednoczonych wysyłać tej mamy średnią bo oczywiście tutaj 15 milionów baryłek to jest oczywiście średnia tutaj czterotygodniowa więc więc oczywiście te dane zazwyczaj są zdecydowanie tutaj bardziej takie Nie no mają większą Tutaj amplitudę wahań Natomiast tutaj sobie ją troszkę średnim żeby było to nieco nieco lepiej to wyglądało No I kolejna rzecz to oczywiście to oczywiście to że Opek w dalszym ciągu mam problemy ma dosyć spore problemy ponieważ jeżeli sobie popatrzymy na możliwości możliwości produkcyjne oraz to ile ropy OPEC nam produkuje No to widać że też ta różnica jest dosyć spora to jest mniej więcej około do 4,5 do 5 milionów baryłek nadzieję tych potencjalnych wolnych mocy w mocy produkcyjnych No ale tak naprawdę docieramy do tych mocy które były notowane właśnie w 2008 2009 roku one później oczywiście zaczęły nam rosnąć ponieważ oczywiście produkcja spadła ale też mieliśmy bardzo duże inwestycje Natomiast teraz Absolutnie Absolutnie nie widać żadnych nowych inwestycji i oczywiście poza Arabia blisko morza Zjednoczonymi emiratami bardzo dużo krajów ma no ogromne problemy ogromne problemy z tym żeby produkcję podnosić widzimy że był okres właśnie potem potężnego spadku produkcji mieliśmy niskie ceny ale one dosyć szybko powróciły na wysokie poziomy no ale w tym momencie Opec nie wykorzystał tej setnych tego czasu nie mieliśmy rozwoju rozwoju właśnie tych potencjalnych mocy produkcyjnych to też generalnie wynikało z sytuacji globalnej ponieważ oczywiście gdzieś tam mamy tę narrację odchodzenia od od Paliw kopalnych przechodzenia do tych do tych alternatywnych źródeł przecież mieliśmy przez ostatnie 2 lata Mieliśmy bardzo mocny nacisk na to żeby przechodzić do samochodów elektrycznych i tak dalej i tak dalej mieliśmy potężne wzrost tych wszystkich spółek teraz jest to wszystko zrewidowane natomiast jak obecnie wykorzystał sad sytuacji nie nie nie nie sprostał jakby tutaj tym swoim oczekiwaniom makroekonomiczne No i mamy teraz problem właśnie w postaci tego że po prostu Europy jest Europy jest za mało więc jeżeli nie dojdzie tak naprawdę do spowolnienia popytu bo oczywiście teraz mamy taką reakcję rynkową w pod względem oczekiwania właśnie spowolnienia gospodarczego dlatego właśnie ta ropa traci i traci dosyć sporo Oczywiście tutaj jest Myślę że dalsze miejsce na krótkoterminowe krótkoterminowe spadki Natomiast pod względem tego co pokazują nam te fundamenty No i że nie dojdzie do spowolnienia popytu to tutaj z pewnością jeszcze możemy zobaczyć dalsze wzrosty na rynku ropy naftowej więc wydaje mi się że jeszcze jest jeszcze zbyt wcześnie aby mówić o tym że rynek ropy już Zaliczył zaliczył spadek i będzie tylko Śnieg spadł nawet jeżeli Popatrzymy sobie na wykres to cały czas Znajdujemy się w trendzie w trendzie wzrostowym jeżeli chodzi o ten ostatni Impuls wzrostowy Znajdujemy się w okolicach zniesienia 50 procent więc no ten impuls nie został jeszcze pokonany No też trudno powiedzieć żeby to był ten kluczowy Impuls bo moglibyśmy sobie wziąć ten Impuls wzrostowy ten Impuls wzrostowy No i okazuje wtedy okazałoby się że tak naprawdę jeszcze nie jesteśmy przy nawet jednej trzeciej korekty tego tego ruchu całego więc okazuje się że tak naprawdę jesteśmy Wciąż bardzo bardzo wysoko jeżeli chodzi o rynek ropy naftowej więc jeżeli te oczekiwania co do recepcji nie zostaną wzmocnione prawdopodobnie Pozostaniemy na wysokich poziomach niemniej oczywiście powinniśmy tutaj szukać nawet być może przetestowania poziomu 105 dolarów za baryłkę kluczowe wsparcie Oczywiście tutaj 100 przy tej wzrostowej linii trendu która wynikała z sytuacji sprzed Coffee domowej więc tutaj oczywiście na to powinniśmy zwrócić uwagę jeżeli chodzi o jakąś taką długoterminową średnią No i oczywiście kluczowe kluczowe wsparcie które No moim zdaniem raczej nie padnie w tym roku jeżeli nie dojdzie do jakiegoś bardzo bardzo mocnego do jeżeli nie dojdzie do recesji to raczej nie zejdziemy poniżej 94 dolarów jeżeli dojdzie oczywiście recesji to liczyłbym spadki nawet na 75 dolarów za baryłkę Natomiast w moim mniemaniu jest jeszcze w tym roku szansa na to że zobaczymy wyższe poziomy no ale tak naprawdę rynek w tym momencie jest bardzo mocno zdeterminowany tym że możemy mieć właśnie to spowolnienie gospodarcze i z tego właśnie wynikają te spadki na ropie więc nie wyklucza byłbym spadku nawet do 105 dolarów za baryłkę Przechodzimy sobie Przechodzimy sobie dalej już niewiele oczywiście niewiele już Oczywiście zostało natomiast Przechodzimy sobie do Bitcoin Bitcoin spada nam poniżej 20 tysięcy dolarów w trakcie weekendu no i oczywiście jakby na początku tego całego na początku tego całego spadku które mieliśmy właśnie w okolicach powiedzmy marca Być może nawet troszkę wcześniej też właśnie nagrywaliśmy różne różne webinaria na temat tego gdzie można oczekiwać spadków tutaj wskazywali śmy na taki scenariusz właśnie 2 tych 20.000 dla bitcoina 1000 dla mnie eterium jednocześnie mówiąc że no musiałoby się bardzo bardzo dużo zacząć żeby takie takie rzeczy się stałe No jak widać zadziało się jeszcze więcej niż mogliśmy oczekiwać więc więc tak naprawdę mamy wyceny bitcoina potencjalnie zachęcające do kupna natomiast trzeba pamiętać o tym że tak naprawdę nigdy Bitcoin nie znajdował się w takiej sytuacji gospodarczej w jakiej znajduje się teraz czyli nie mieliśmy absolutnie nigdy takiego bardzo mocnego spowolnienia w zasadzie jeżeli mielibyśmy sobie cokolwiek gdziekolwiek doszukiwać się takiej sytuacji to byłby prawdopodobnie 2016 rok czyli spowolnienie w Chinach 2018 rok spowolnienie w Stanach Zjednoczonych na to powinniśmy się ewentualnie patrzeć jeżeli mielibyśmy myśleć o jakiś jakiś podobieństwach czyli czyli przekładając właśnie 2016-2018 19 rok to powinniśmy przełożyć sobie na obecne czasy gdzieś tam patrzeć gdzie można oczekiwać gdzieś tam dołków no i pod tym pod tym względem oczywiście sytuacja jeszcze być może nie pokazuje nam dołka no ale Chcesz te poziomy zaczynają być atrakcyjne tutaj bardzo bardzo subiektywne subiektywny wykres który nam pokazuje gdzieś tam jakieś atrakcyjne lub lub poziomy wyprzedzanie wykupienia tak naprawdę nie doszliśmy jeszcze do poziomów wykupienia tutaj więc widać że to też nie wynika z jakiegoś tam z jakiejś tam realizacji zysków tylko z sytuacji która ma miejsce Ogólnie na rynkach finansowych potencjalnie Znajdujemy się w bardzo ważnym ważnym poziomie dodatkowo Widać że z perspektywy takiego wykresu logarytmicznego No to się okazuje że cały czas wygląda to całkiem interesująco dla dla bitcoina i widać że jeżeli doszli byśmy gdzieś tam tutaj w okolice 5 tysięcy dolarów czy 10 tysięcy dolarów raczej No to może się okazać że w dłuższym terminie będziemy gdzieś tam tutaj szukać dojścia do nawet 100 tysięcy dolarów Jeżeli tak razy takie fazy wzrostowe miałyby się powtórzyć tak jeżeli tutaj weźmiemy sobie pod uwagę że Bitcoin zachowa się bardzo podobnie do tego co było w 2018 roku czyli będziemy mieli takie krótkoterminowe spowolnienie związane z podwyżkami stóp procentowych i następnie będziemy mieli znowu taką sytuację kiedy będziemy mieli właśnie dokładanie pieniędzy na rynek ale tak jak już mówiłem na samym samym początku to że to działo w przeszłości niekoniecznie może działać w przyszłości czyli może się okazać że takie dokładanie dokładanie gotówki na rynek niekoniecznie Może się przełożyć na wzrosty No ale tak naprawdę i tak No gdzieś te pieniądze będą musiały być lokowane więc oczywiście taki Przepraszam za tę dygresję No ale tutaj na razie jeżeli chodzi o bitcoina to możemy sobie spekulować bo tak naprawdę trudno mówić o jakiejś fundamentalnej fundamentalnej sytuacji tylko możemy sobie gdzieś tam jakieś trener już e rysować więc jeżeli sobie taki scenariusz rysujemy No to potencjalnie być może właśnie w tej strefie 10 20 tysięcy być może Bitcoin jest interesujący pod względem drugiego terminu bo widzimy że te cykle Oczywiście są takie długoterminowe więc widać że być może już powoli Zbliżamy się do takiego cyklu być może ten cykl zakończy się na koniec tego roku taki spadkowy cykl być może w przyszłym roku No ale w dłuższym terminie potencjalnie Jest tutaj jakaś tam szansa natomiast oczywiście pod względem wykresu Nie wygląda to w tym momencie jakaś bardzo bardzo optymistycznie ponieważ no przybyliśmy tą 200 tygodniową średnią dosyć sporo jeżeli Popatrzymy sobie na 2020 rok no to przybyliśmy ją bardzo niewiele i w kolejny tydzień już przyniósł nam wyraźne odbicie jeżeli Popatrzymy sobie na 2018 rok to tutaj w zasadzie mieliśmy cały czas test i w zasadzie nie doszło do jakiegoś do jakiegoś się dużego dużych dużych ruchów 2013 roku taka sytuacja miała miejsce No ale to wtedy zupełnie to był zupełnie inny rynek więc trudno trudno 2013 rok przekładać na na obecne czasy natomiast No widać że ewidentnie Ewidentnie nie mamy tutaj jakiś dużych nadziei na na zmianę sytuacji jesteśmy w tym momencie na wsparciu wynikającym z tego lokalnego szczytu z 2017 roku No i tak naprawdę no i jeszcze możemy być z Naprawdę jeżeli sobie przekładamy to wszystko co się działo wtedy na to co się dzieje teraz to tak naprawdę możemy być dopiero w tej początkowej fazie spadkowej więc później oczywiście doszłoby do takiej długoterminowej konsolidacji w okolicach 10 15 tysięcy dolarów i dopiero w dłuższym terminie fpcs2000 23-24 być Może wtedy powinniśmy oczekiwać jakiegoś większego większego odbicia zamiast oczywiście w tym momencie jeżeli byki bardzo szybko powrócą powyżej dwudziestu dwóch 22 i pół tysiąca dolarów powyżej 200 tygodniowej średniej być może będzie to jakiś sygnał prof wzrostowy i tego oczywiście dla w jeżeli chodzi o byki tego bym się trzymał czyli właśnie tego potencjalnego odbicia powyżej 20 25 tysięcy dolarów Natomiast jeżeli to nie nastąpi No to ostateczny ostateczne wsparcie to z78 i sześćdziesiątych tutaj Oczywiście ta kolęda poprzednie sytuacja pokazała że 78 trzymało przez krótki czas ale później mieliśmy Kolejne kolejne zejście i tak naprawdę znaleźliśmy się w okolicach osiemdziesięciu pięciu 90 procent wyprzedaże więc więc oczywiście więc oczywiście a więc oczywiście ta sytuacja może się dosyć dosyć mocno rozwijać i nie mam tego w reprezentacji natomiast oczywiście na rynku gazu jest też jest też bardzo bardzo gorąco więc myślę że na rynek gazu Warto zwrócić uwagę gaz też troszkę zachowuje się odwrotnie do tego co pokazują fundamenty a bardziej Żyję tym co dzieje się dzieje się w nasze fundamenty fundamenty jeżeli chodzi o rynek gazu globalnie są bardzo bardzo mocno napięte również Stanach Zjednoczonych Sytuacja jest bardzo bardzo mocno napięta ale Rynek też patrzy na przyszłość i ta przyszłość dla gazu pod względem tego jak jak są tutaj te zapasy budowane No może się okazać taka że faktycznie powrócimy do powrócimy w przypadku razu do 5 letniej średniej jeżeli chodzi o zapasy No i tak jak już mówiłem w zeszłym tygodniu to mogłoby nam właśnie determinować powrót w okolice 6 i 2/10 6 dolarów za milion brytyjskich jednostek grzewczych oczywiście rynek gazu jest na tyle zmienny że być może T6 dolarów zostanie przestrzelone O nawet jeden czy dwa dolary i zakończymy powiedzmy budowanie zapasów w okolicach pięciu dolarów a może nawet niżej z perspektywy tygodniowej widać że że jakiś potencjalny dołek może mieć dopiero miejsce czternastego piętnastego sierpnia więc nie jest wykluczone że spadki będą kontynuowane natomiast Moim zdaniem rynek troszkę się na ten moment przestrzelił bo w zasadzie mamy oczywiście tą awarię terminala w Stanach Zjednoczonych mamy bardzo mocno ograniczony potencjalny eksport ale narazie potencjalny eksport w zasadzie jeszcze nie widzimy zmiany mentalnej co do tego co w tym momencie mamy mamy dostępne więc Rynek jest wciąż bardzo bardzo mocno napięty więc jeżeli nie będzie budowania zapasów na poziomie 100 120 miliardów stóp sześciennych w tym tygodniu i w przyszłym tygodniu No to może się okazać że rynek przestrzelił Więc myślę że dane dane właśnie dotyczące zapasów w tym oraz w przyszłym tygodniu będą naprawdę bardzo bardzo ważne pod względem tego co się będzie działo na rynku lokalnym rynku gazu bo oczywiście popyt na gaz jest potężny w szczególności w Europie w Europie gaz Popek będzie naprawdę bardzo bardzo mocny i Europa będzie robiła wszystko żeby ściągnąć jeszcze więcej gazu ze Stanów Zjednoczonych więc ten popyt na gaz generalnie i jest wciąż bardzo mocny więc moim zdaniem rynek troszkę mógł jeszcze przestrzelić No ale nie wykluczam bym tutaj spadku w okolicy 5 dolarów natomiast moim nim fundamentalnie wciąż jest szansa na dalsze wzrosty w szczególności że na ten moment Stany Zjednoczone są jeszcze mocniej przegrzane niższe to było tydzień temu więc ten popyt na gaz krótkoterminowy jest naprawdę bardzo bardzo duży więc myślę że tutaj troszkę Przyciągnąłem ale mam nadzieję że że że tutaj troszkę troszkę omówiliśmy to co się będzie co się co się działo Co co może się dziać się w najbliższym czasie więc ja bardzo serdecznie dziękuję za udział w dzisiejszym szkoleniu oczywiście jutro już standardowo Zapraszam na 8:00 30 Dziękuję Jeszcze raz oraz do usłyszenia z o.o [Muzyka] z o.o