Cła 245%? Kto da więcej? | Bliżej Rynków, 16.04.2025 [Spadki Nasdaq, Złoto, ASML]

[Muzyka] Dzień dobry. Nazywam się Michał Wstaniak i mam przyjemność dzisiaj z państwem prowadzić dla państwa prowadzić poranny webinar. Oczywiście na samym początku prosiłbym państwa bardzo serdecznie o to, żeby zwrócić uwagę na disclaimer i powoli będziemy zaczynać. Sporo się dzieje na rynku, w szczególności o poranku, ponieważ obserwujemy bardzo, bardzo mocne spadki na Nasdaku. Obserwujemy kolejne rekordy złota, prawda? Bardzo blisko 3300 $arów. Nie pamiętam czy to mówiłem państwu wczoraj czy w parkiecie na wywiadzie, że że wydaje mi się, że 3300 to jest kwestia czasu. No ale nie sądziłem, że to jest kwestia jednego dnia, więc więc bardzo, bardzo szybko. No i oczywiście tutaj Goldman Zaks w ostatnim czasie bardzo mocno zrewidował swoje prognozy dotyczące złota w górę. Natomiast no jeżeli chodzi o rynki, no to yyy kilka kilka takich czynników, które wpływają na to yyy co dzieje się w tym momencie na na zdaku yyy no to przede wszystkim jakby yyy może te obawy o kolejne cła nie są takie takie duże, bo y prawda pojawiło się w mediach o te 245%, natomiast to jest na wybrane chińskie produkty i na przykład wskazuje się na to, że ma to dotyczyć igieł i strzykawek, więc tak naprawdę w perspektywie gospodarki To nie ma żadnego znaczenia. No ale zdecydowanie ważniejsze jest to, że tutaj takie ustępstwa, które miały iść w stosunku do Nvidi ze strony administracji Trumpa, no to w zasadzie to już nie jest na stole, prawda, Nvidia. Kolejne restrykcje dotyczące eksportu. Również Stany Zjednoczone rozpoczynają badania dotyczące importu i minerałów kluczowych, więc tu jest szansa na nałożenie kolejnych ceł, dużych ceł na kluczowe minerały dla spółek technologicznych, więc to jest oczywiście bardzo negatywne dla spółek spółek właśnie z Naszda. No i oczywiście wyniki SML, czyli czyli czyli holnerskiego producenta chipów. no bardzo bardzo mocno rozczarowały pod względem zamówień. Yyy więc tu oczywiście od godziny 7:00 tak naprawdę mamy bardzo, bardzo mocne spadki na Wall Street, kiedy y na kontraktach na Wall Street, kiedy opublikowano właśnie yyy właśnie te dane. Natomiast yyy no jakby obawy obawy generalnie o o to, co dzieje się w Stanach Zjednoczonych, więc mamy ekstremalnie ekstremalnie drogiego franka. Mamy też umocnienie jena. W najbliższym czasie mają być negocjacje pomiędzy Stanami Zjednoczonymi oraz Japonią, ale generalnie tutaj inwestorzy patrząc przynajmniej na raport CFTC no pozycjonują się pod dalsze umocnienie jena. No i mamy też dzisiaj decyzję Banku Kanady. Bardzo ciekawa, ponieważ oczywiście ta cała rynkowa zawierucha gdzieś tam sugerowałaby oczywiście potencjał na dalszą obniżkę. Dodatkowo wczorajsze dane inflacyjne też by taką taką sytuację sugerowały. No ale rynek wycenia 40% tylko na na na tą na tą obniżkę. Więc no dzisiaj bardzo bardzo ciekawy ciekawy dzień pod względem oczywiście rynkowym. Yyy, dzisiaj jeżeli chodzi o kalendarz to to oprócz tej decyzji yyy bo tutaj akurat nie zapisałem państwu, mamy yyy inflację w strefie euro, sprzedaż detaliczną w Stanach Zjednoczonych, produkcję przemysłową, więc oczywiście coraz ciekawsze będą te dane. Zobaczymy, yyy, czy przynajmniej yyy te zawirowania w jakiś sposób wpłynęły, bo oczywiście nowych fabryk y na razie póki co to nie widać na horyzoncie. Zapasy ropy według DOE i wieczorem mamy przemówienie Powela. Więc rynki, które sobie dzisiaj omówimy, będzie to euro, dolar, USDCHF, USDJPY, USDCAT, NASDAQ SNP 500, DAX ropa, złoto i gaz. Dwie rzeczy, które chciałem państwu pokazać to jest właśnie oczekiwania dotyczące stóp procentowych w Kanadzie, czyli widzimy 40% prawdopodobieństwo na obniżkę stóp procentowych podczas dzisiejszego posiedzenia. Yyy, no jeżeli chodzi o ogólnie wycenę obniżek w tym roku, no to w sumie, prawda, mamy y te dwie obniżki jeszcze wycenione, czyli mielibyśmy zejść do 2,25%. No ale generalnie jakby tutaj jest cały czas znak zapytania, bo Bank Kanady podczas poprzedniego posiedzenia wskazał, że stóp procentowych by już nie obniżył, gdyby nie te ryzyka y związane z cłami. No i pytanie y co co dalej, bo oczywiście też ostatnio MCLM z Banku Kanaty powiedział, że no będzie tutaj bardziej rozważny przy kolejnych możliwych obniżkach, więc pytanie czy nie będzie teraz wstrzymania. Na to wskazuje rynek, ale oczywiście ta ogromna niepewność sugeruje, że być może Bank Kanady dzisiaj zaskoczy. No i oczywiście wyniki wyniki ASMLa. No przede wszystkim te zamówienia, tak? No tutaj kwartał do kwartału, spadek na poziomie 44%, więc bardzo, bardzo wyraźny też spadek sprzedaży na na na kwartalny. Tak więc tutaj oczywiście bardzo negatywne, bardzo negatywne dane. No i oczywiście patrzymy się z perspektywy tego, jak wyglądają oczekiwania spółki na drugi kwartał, więc tutaj oczywiście też nie jest najlepiej, bo prawda tutaj oczeki spółka oczekuje od 72 do 77 z estimatem na 766, więc to powinien być środek przedziału, a środek przedziału w tym momencie tak jest 74 mniej więcej. Można tak powiedzieć. Więc więc generalnie te wyniki SMLa nie napawają optymizmem. No widać, że tutaj świat generalnie się wstrzymuje z zamówieniami, biorąc pod uwagę to, że że nie ma pewności co przyniesie przyszłość. No ale generalnie jeżeli chodzi o dzisiejszy kalendarz, no to warto też zwrócić dane na wcześniejsze dane, czyli czyli dane z Chin. I tutaj tutaj zaskoczenie pozytywne, więc oczywiście bardzo ciekawa bardzo ciekawa sytuacja. No i jeżeli popatrzymy sobie na zachowania indeksów, no to oczywiście w tym momencie mamy mamy spadki na chińskich, na azjatyckich rynkach, ale wcześniej obserwowaliśmy wcześniej obserwowaliśmy taką pozytywną reakcję. Niemniej no dane dane zaskakują bardzo pozytywnie. Jak widać produkcja przemysłowa bardzo mocno ruszyła w górę. również sprzedaż detaliczna, więc no ciekawe, ciekawe dane. Jak się okazuje, być może Chiny w jakiś sposób nawet pomimo tej niepewności wychodzą z tego z tego marazmu. Być może gdzieś ta gospodarka będzie przesunięta w stronę konsumpcji lokalnej niż niż eksportu. Chociaż na eksporcie i na inwestycjach ta gospodarka była budowana przez wiele wiele ostatnich lat. yyy dane z Wielkiej Brytanii mieliśmy inflację nieco niższą, natomiast no tutaj jeżeli chodzi o inflację bazową pozostała w zasadzie yyy no nieco niżej, ale m ale generalnie y generalnie zgodnie z oczekiwaniami. Więc tutaj oczywiście m no nie ma jakiegoś teraz mocnego pretekstu, żeby stopy procentowe obniżać, ale jak wiadomo ta zawierucha może może do tego do tej sytuacji doprowadzić. Mamy inflację w strefie euro. Generalnie jakby tutaj bardzo, bardzo dużo tych odczytów było poniżej oczekiwań, jeżeli chodzi o światową inflację, więc być może tutaj również będzie zaskoczenie. No i oczywiście trzeba pamiętać, że w czwartek będziemy mieli decyzję Europejskiego Banku Centralnego. Następnie sprzedaż detaliczna. Mamy mieć tutaj ożywienie. być może ta sprzedaż jest po prostu podwyższczona przez to, że że mamy te oczekiwania ceł, więc po prostu wszyscy chcą jeszcze wykupić te tanie produkty. Produkcja przemysłowa, jak widać za marzec mamy mieć oczekiwany spadek. No i później później dane dotyczące zapasów ropy, więc na to oczywiście będziemy patrzeć. natomiast ropa reaguje na to, co dzieje się globalnie, czyli przede wszystkim te obawy o wzrost gospodarczy oraz to, co robi nam OPEC. Więc przechodzimy sobie już do naszych wykresów. Zaczniemy sobie od eurodolara. No i tutaj po tym wczorajszym spadku eurodolar powraca ponownie y ponownie do wzrostów, więc no jak widać ten scenariusz spadku nawet do poziomu 112 nam się tutaj nie realizuje, jeżeli faktycznie będziemy mieli dalsze obawy. Jak widać y no może nie ma nie ma w tym momencie wzrostu rentowności, bo te obligacje w tym momencie odrabiają odrabiają nam straty w Stanach Zjednoczonych. No ale generalnie widać, że dolar no nie zachowuje się w tym momencie jako bezpieczna przystań, tylko no widać tutaj wyprzedaż amerykańskiego dolara. Więc zanim zanim ewentualnie jakaś korekta by nastąpiła, no to być może jeszcze raz jeszcze raz przetestujemy poziom 1.4, a być może dojdziemy wyżej do poziomu 1 1.15, zanim jakaś korekta mogłaby się zdarzyć. Rzeczywiście jakby patrząc tutaj z perspektywy z perspektywy takiej długoterminowej no to no to tutaj prawda przebiliśmy się przez zniesienie 61,8 więc tu tak naprawdę kolejnym takim celem wysokim to by było 1770. Tutaj oczywiście testujemy te wcześniejsze lokalne szczyty z lutego 2022 roku. No i tutaj oczywiście wcześniej mieliśmy też reakcje cenowe, więc tutaj taki potencjalny średnioterminowy cel dla eurodolara, ale wcześniej oczekiwałbym takiej korekty przynajmniej do poziomu 1 112. Tak, tak. To tutaj SML to producent maszyn do produkcji chipów. Y, oczywiście, oczywiście racja, mój, mój mały, mój mały błąd. Więc za to, za to serdecznie, za to serdecznie przepraszam. I teraz przechodzimy sobie dalej do, do rynku, więc przechodzimy sobie przechodzimy sobie do m do jena. Jak widać jen ponownie w górę, więc więc tutaj ta korekta, o której potencjalnie państwu mówiłem, się nie zdarzyła. No i duża, duża szansa na to, że te 142 przebijemy. bardzo bardzo duży udział longów, jeżeli chodzi o CFTC, więc tutaj będzie szansa na to, żeby przetestować okolice poziomu 140, jeżeli nie dojdzie do jakiegoś jakiejś jakiejś poprawy sytuacji jakiejś poprawy sytuacji na świecie. E, i teraz chciałem też jakby przejść do do USDCHfa, bo tu oczywiście no potężne potężne spadki obserwujemy, tak? Tutaj oczywiście warto zwrócić uwagę na to, co działo się, prawda, w 2011 roku, kiedy uwolniliś kiedy SNB uwolniło kurs franka. Więc oczywiście wydawało się, że już nigdy do takich poziomów nie dojdziemy. No ale jak widać, jak widać, no Frank w dalszym ciągu się umacnia, więc jeżeli jeżeli ta sytuacja na amerykańskim dolarze będzie utrzymana, no to nie można wykluczyć, że tutaj 0,80 lub nawet 0,75 będzie będzie na tej parze rozgrywane. Więc tutaj możemy sobie szukać na przykład po, prawda, po zniesieniu zewnętrznym 161,8 oraz tutaj zniesienie 200, czyli mniej więcej prawda 0,8 i 0,75 to by były te wsparcia, które które powinniśmy rozważać. Natomiast w przypadku, prawda, ożywienia na amerykańskim dolarze, no to przede wszystkim będziemy się patrzeć na opór w okolicach poziomu 084. I przechodzimy sobie teraz do indeksów. Oczywiście tutaj na NZDu mamy mamy wyraźne spadki. zejście poniżej zniesienia 38,2. Więc tutaj duża szansa na to, że jeszcze raz, jeżeli te obawy generalnie globalne się zwiększą, no to niewykluczone, że jeszcze raz przetestujemy okolice poziomu 18 000 punktów. Natomiast jeżeli by się sytuacja poprawiła, no to przede wszystkim domknięcie tej luki. Natomiast no generalnie widać, że tutaj może nam się tworzyć taki spadkowy trend, więc dopiero wybicie z tego trendu mogłoby sygnalizować jakąś jakąś taką korektę taką jak tutaj mieliśmy. Czyli czyli no czego bym oczekiwał w tym momencie? Oczekiwałbym tego, że dojdziemy do 18000 punktów, natomiast później spróbujemy się wybić. powyżej tej yyy tej spadkowej linii trendu na S&P 500. Oczywiście też tutaj zdecydowanie niższe poziomy, więc tutaj y wsparcie na zniesieniu 38,2, ale nie wykluczyłbym zejścia poniżej 5300 punktów. Podobnie jak na na ZDK też nam się tworzy spadkowa spadkowy trend. Dodatkowo mamy tutaj yyy średnią yyy średnią 25 okresową, więc ona będzie nam tutaj służyć jako bardzo ważne wsparcie. Dopóki te linie nie zostaną pokonane, no to nie ma co liczyć na dojście tutaj do tej kluczowej strefy 5600 5 700 i lecimy. Rolowanie na pszenicy to jawne złodziejstwo. No proszę państwa, tak wygląda tak wygląda sytuacja terminowa. Więc oczywiście każdy sobie może zobaczyć jak krzywa terminowa na surowcach wygląda. Więc więc to nie jest to nie jest jakieś tam wydziisie tylko to jest jak ta jak ta sytuacja terminowa oczywiście wygląda. Więc każdy sobie może te kontrakty, które są notowane na na giełdach oczywiście zobaczyć. I teraz przechodzimy sobie do Daxa. Tutaj nieco mniejsza negatywna reakcja, aczkolwiek też występuje, bo trzeba pamiętać, że SML to jest oczywiście spółka europejska, więc to też rzutuje na to, co dzieje się w Europie. Niemniej no te spadki najprawdopodobniej w Europie będą ograniczone w porównaniu do tego co dzieje się na Wall Street. Ale oczywiście w grze będzie poziom 20 y 21 20 y 20800 800 punktów. I teraz przechodzimy sobie do surowców. złoto. Oczywiście tutaj bardzo blisko 3300 dolarów, więc najprawdopodobniej do takiej do takiego poziomu dojdziemy. No i tak jak państwu mówiłem wcześniej, kiedyś korekta się oczywiście musi zdarzyć, tak jak się zdarzyła tutaj, prawda, na początku kwietnia ona była wywołana chęcią po prostu szukania płynności. Natomiast póki co na razie oczywiście tutaj perspektywy wyrysowują się całkiem pozytywne. Gdzie można byłoby szukać oczywiście kolejnych jakiś oporów? No to możemy sobie szukać poprzez tutaj wyrysowanie FIBO. W tym momencie testujemy 161. Kolejne Fibo to jest 3383 do$lar za jedną jedną uncję. Goldman ZX zwiększa swoje prognozy w tym roku do średniego poziomu 3700, ale nie wyklucza w takim ekstremum 4500, ale to ekstremum no zakładałoby eskalację sytuacji handlowej. M póki co na razie oczywiście mamy jakąś taką lekką deeskalację, ale niewykluczone, że to za te trzy miesiące, kiedy miną minie to zawieszenie ceł, oczywiście do tej eskalacji ponownie ponownie ponownie oczywiście dojdziemy. I następnie następnie ropa ropa oczywiście reaguje na te wszystkie globalne globalne słabe informacje. Natomiast oczywiście warto zwrócić uwagę, że mamy kilka takich pozytywnych aspektów, czyli przede wszystkim dane z Chin dotyczące wzrostu gospodarczego oraz w marcu mieliśmy no najwyższe od niemal dwóch lat import ropy, więc więc to też pokazuje, że że tak naprawdę mamy lekkie takie oderwanie sytuacji sytuacji fizycznej od sytuacji na kontraktach kontraktach terminowych, bo Popyt na ropę tak naprawdę cały czas jest wysoki i tutaj nie ma jakiegoś ekstremalnego ekstremalnej nadpodarzy. Więc te niskie ceny moim zdaniem no też nie przetrwają zbyt długo. No chyba, że będziemy mieli dalszą taką ekstremalną eskalację. Więc moim zdaniem tutaj to dno w okolicach 5860 prawdopodobnie zostanie osiągnięte i oczekiwałbym takiej takiego range tradingu do okolic poziomu 65. I na samym końcu, na samym końcu gaz. E, gaz tutaj oczywiście kontynuuje nam spadki, natomiast no mamy rolowanie, więc oczywiście należy pamiętać, że to rolowanie będzie będzie pozytywne, więc więc na to trzeba oczywiście zwrócić zwrócić uwagę. No i po tym pozytywnym rolowaniu nie zdziwiłbym się, gdyby była kolejna presja spadkowa na gazie. No i tutaj dla mnie celem jest właśnie ta strefa w okolicach 3 $arów. Tutaj mamy średnią średnią st 200 okresową, która moim zdaniem no będzie tutaj bardzo bardzo ważna. Więc tutaj były prośby o cukier, widziałem była prośba o EuroGBP i srebro, więc sobie na te rynki spojrzymy. Jeżeli chodzi o cukier, no to oczywiście tu też dosyć duże powiązanie z tym z tym co dzieje się na rynku ropy naftowej. Y, więc y, więc oczywiście ciekawe ciekawe techniczne wsparcie. Natomiast y natomiast tak jak pokazują w ostatnim czasie rynki, no nie jest wykluczone, że jeszcze niżej niżej po prostu spadniemy. Tak, no tutaj mieliśmy w zasadzie trzecie trzeci test tych okolic poziomu 17. moim zdaniem teraz jeszcze yyy jeszcze niżej możemy yyy możemy w tym momencie na cukrze na cukrze spaść. Jeżeli popatrzymy sobie na to jak wygląda y sytuacja pod względem m tej ostatniej fali wzrostowej, to oczekiwałbym tutaj zejścia w okolice zniesienia 61,8. Tutaj jest bardzo ważne wsparcie. Co dalej? To oczywiście zobaczymy, ale wydaje mi się, że te spadki mogą jeszcze po prostu przetrwać. I była prośba o srebro, więc oczywiście tutaj srebro reaguje pozytywnie, aczkolwiek no trzeba pamiętać o tym, że złoto reaguje przede wszystkim ze względu na obawy na to, co dzieje się na świecie. Natomiast srebro jest używane przemysłowo, więc te wzrosty na srebrze nie będą tak dynamiczne w tym momencie jak są na złocie. Więc tu trzeba pamiętać o tym, że póki co na razie jeżeli miałbym wybierać metal, który miałby zyskiwać ze względu na obecną sytuację, to będzie to zdecydowanie bardziej złoto niż srebro. Srebro będzie zyskiwać, kiedy sytuacja się uspokoi, kiedy banki centralne będą obniżać stopy procentowe, wtedy srebro zacznie doganiać to, co dzieje się na złocie. Natomiast no teraz mamy próbę przebicia przez ważną strefę oporu związaną ze średnimi 30 i 50. Moim zdaniem może tu dojść do jakiejś takiej lekkiej korekty do poziomu 31,5 dolara za uncję. Natomiast generalnie i tak uważam, że do 35 $ar w najbliższych tygodniach powinniśmy na srebrze dotrzeć. I nie wiem, czy tutaj mam euro GBP przygotowane. Tutaj akurat nie mam Euro GBP, więc więc tutaj sobie poszukam Euro GBP. Tak, mamy, mamy euro GBP i oczywiście jeżeli chodzi o takie fundamenty, no to trzeba pamiętać, że mamy szansę ze strony Europejskiego Banku Centralnego na obniżkę stóp procentowych. Więc to może generalnie jakoś wpływać na to, że tutaj ta presja wzrostowa zostanie w dalszym ciągu ograniczona. Natomiast moim zdaniem te spadki na EuroGBP też są ograniczone najprawdopodobniej tutaj do zakresu 0,8450. No funt był ostatnio w ostatnim czasie bardzo bardzo mocno wykupiony, więc moim moim zdaniem moim zdaniem dalsze umocnienie funta, no przede wszystkim względem dolara też jest ograniczone. No i względem euro też, więc tutaj akurat celowałbym w okolice 0,84,50, a następnie próbę dalszego dalszego odbicia. Y prośba o kakao. Ostatni rynek, ostatni rynek na dzisiaj. No tutaj oczywiście spadki się pojawiły wczoraj po takich informacjach fundamentalnych, aczkolwiek no nie były jakieś takie bardzo, bardzo mocne. Niemniej cały czas znajdujemy się na kluczowym wsparciu, więc czekamy póki co na jakieś takie informacje dotyczące ewentualnego dalszego ograniczenia dostaw do portów. Póki co na razie ten rynek generalnie dopóki tak naprawdę gdzieś tam będą spadki na giełdach, no to no to trudno oczekiwać, żeby tu się pojawił jakiś taki pozytywny sentyment, biorąc pod uwagę to, że większość inwestorów po prostu uciekała z tego rynku. Niemniej no w pewnym momencie ten open distest musi się tutaj zwiększyć, więc w takim wypadku wtedy oczekiwałbym odbicia. Wcześniej celowałem w 7000. Wydaje mi się, że teraz te spadki mogą być ograniczone do 7700 700 i później oczekiwałbym odbicia w kierunku 9000 z 10 000 biorąc pod uwagę fundamenty, czyli czyli to, że mamy ograniczone zbiory właśnie w tym mid sezonie. Natomiast no też trzeba zwrócić uwagę na to, że spływają negatywne dane dotyczące przetwórstwa, ale to było oczekiwane. Więc tak naprawdę no ten spadek, który tutaj mamy tak naprawdę na kakao jest związany z tym, że po prostu przetwórstwo jest niskie. Ale trzeba pamiętać o tym, że podaż też jest ograniczona i będzie ograniczona jeszcze mocniej właśnie przez ten mid season. Yyy, ja państwu bardzo serdecznie dziękuję za dzisiaj. Zapraszam jutro, standardowo 8:30. Yyy, i z państwem chyba się już nie będę widział, więc yyy m więc życzę wszystkiego y najlepszego w trakcie świąt yyy odpoczynku i oczywiście widzimy się najprawdopodobniej w przyszłym tygodniu. Dziękuję jeszcze raz i do zobaczenia. [Muzyka]