Wall Street odwołuje taryfy? | Bliżej Rynków, 05.02.2025 [Taryfy, Wall Street, Wyniki Spółek]

nazywam się Michał Staniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj z państwem poranny Webinar oczywiście na samym początku Prosiłbym państwa bardzo o zwrócenie uwagi na disclaimer i powoli będziemy zaczynać jeśli chodzi o o to co dzieje się na rynkach to oczywiście mamy ogromną niepewność ponieważ No oczywiście w weekend mieliśmy nałożenie taryf handlowych Później mieliśmy je odwołanie jeżeli chodzi jeżeli chodzi o Chiny to tutaj w tym przypadku cały czas te taryfy mają miejsce i co ważniejsze mamy odwołanie rozmowy telefonicznej pomiędzy trumpem oraz xing pingiem więc to wprowadza taką większą niepewność na rynek ale jednocześnie też nie widać jakiegoś takiego potężnego strachu bo jednak jeżeli Popatrzymy sobie z perspektywy chińskiego rynku akcji to tu tak naprawdę niewiele się dzieje Oczywiście mamy dzisiaj otwarcie wszystkich indeksów mamy spadki na hangseng China enterprises ale nie są to duże ruchy raczej można je powiązać z tym co dzieje się na Wall Street ponieważ wczoraj mieliśmy wyniki alfabetu mieliśmy wyniki AMD No i tu mamy lekkie rozczarowanie Oczywiście jakby z perspektywy takiej patrząc na generowanie zysków generowanie przychodów No to te biznesy cały czas są potężne i oczywiście tutaj mamy rok do roku bardzo mocne wzrosty natomiast mamy lekkie rozczarowanie jeżeli chodzi o wyniki chmurowe tutaj z alfabetu więc więc to jest bardzo podobna sytuacja do tego co pokazały nam wyniki Microsoftu natomiast mamy też rozczarowanie ze strony chipów które są dostarczane do centrów danych ze strony AMD AMD można powiedzieć taki jeden z ważniejszych konkurentów nvidii ale zdecydowanie zdecydowanie mniejszy Natomiast tu jakby walka w tym segmencie centrów danych jest naprawdę bardzo duża wzrost na poziomie 69 proc rok do roku No to jest naprawdę solidny wynik natomiast No jakby pod względem przychodów No to może nie wygląda to jakoś ekstremalnie dobrze w porównaniu do tego ile Nvidia generuje z tego segmentu wyniki No i mamy też rozczarowanie tak Więc pomimo tego potężnego wzrostu no to jednak rynek rynek widział Widział te dane te dane słabo więc zarówno ze strony alfabetu jak i AMD mamy mamy spadki na poziomie około 6 proc w notowaniach posesyjnych więc no tutaj bardzo bardzo dużo niepewności jeżeli chodzi o kwestie związane z taryfami również no te wyniki bardzo dobre Cały czas ale jednak jednak troszkę gorsze od rynkowych oczekiwań więc czekam na Amazona no i będziemy mieli taki powiedzmy już cały zestaw ważniejszych spółek z Wall Street No i oczywiście jakby te wszystkie części związane związane z Donaldem trumpem czyli taryfy No to wprowadzają bardzo dużą niepewność dotyczącą planów biznesowych oczywiście no to nie spowoduje że nagle firmy przestaną totalnie inwestować ale być może te inwestycje zmniejszą Co oczywiście zmniejsza też potencjał do tego żeby generować wię i wysokie marże w przyszłości dzisiaj kalendarz bardzo rozbudowany ponieważ ponieważ mamy tutaj indeksy PMI dla usług mamy też ism dla US usług w Stanach Zjednoczonych mamy raport ADP przed piątkowym danymi nfp więc tutaj oczywiście bardzo bardzo ciekawe dane raport do dotyczący tutaj ropa bardzo zmienna ze względu na wczorajszą decyzję trumpa na temat no chęci tutaj powstrzymania kompletnie eksportu irańskiego No i decyzja rpp tutaj w zasadzie nie powinniśmy się no jakkolwiek zastanawiać nad tą decyzją ponieważ będziemy mieli utrzymanie stóp procentowych raczej też nie powinniśmy zbyt wiele oczekiwać po jutrzejszej konferencji prasowej aczkolwiek aczkolwiek być może gdzieś tam się pojawią jakieś przesłanki do tego żeby w przyszłym miesiącu zacząć tą dyskusję o obniżkach stóp procentowych ze względu na to że w przyszłym miesiącu będziemy mieli oczywiście publikację nowych projekcji inflacyjnych rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie to EUR dolar usdk euro jpy usdpln nasdaq s&p 500 Dax ropa złoto i gaz Więc myślę że już możemy sobie przejść właśnie do do omówienia na początku kalendarza natomiast później oczywiście wszystkich rynków więc jeżeli chodzi o dzisiaj to perspektywa utrzymania stóp procentowych najprawdopodobniej po 14 ta decyzja powinna być widoczna indeksy PMI mieliśmy dosyć takie niezłe dane dotyczące przemysłu ale oczywiście dużo dużo się tutaj może zmienić ze względu na to że wprowadza się właśnie ten czynnik niepewności dotyczący taryf handlowych na Europę na razie nie o tym ale Trump jest nieprzewidywalny więc ja tutaj bym się absolutnie nie zdziwił gdyby się okazało że jednak Trump wyjdzie w piątek i powie że nakładamy na Europę cła na poziomie 20 proc później zostaną odwołane No Trump jest nieprzewidywalny więc może tu naprawdę dużo dużo Na tym rynku namieszać mamy też ppi z Europy raczej tu nie powinno mieć to większego znaczenia z kontekstu tego co będzie się działo ze stopami procentowymi w strefie euro No i mamy raport ADP bardzo ważny raport ostatnio dosyć nisko właśnie cały czas nam to te dane spadały dzisiaj mamy mieć na poziomie 150 tys i również raport nfp Wygląda całkiem solidnie jeżeli chodzi o oczekiwania takie 150 to jest minimum które by zadowoliło rynki które mogłoby doprowadzić do ożywienia na Wall Street które mogłyby przynajmniej utrzymać tą pozycję amerykańskiego dolara 180 to już jest pozycja taka prola i Wall Street zaczyna się zastanawiać powyżej 200 No to na Wall Street krótkoterminowe Spadki i wyraźne umocnienie dolara a w tym momencie dolar No takiego wsparcia lekkiego teoretycznie by potrzebował bilans handlowy więc oczywiście bardzo ważne dane w kontekście Donalda trumpa Myślę że będzie je tutaj komentował no i później Raport dotyczący indeksu ism dla sektora usługowego tutaj niewielkie oczekiwane zmiany więc też nie powinny te dane Dużo zmienić aczkolwiek no jeżeli tutaj by się to zmieniło O przynajmniej jeden no to wtedy jakiekolwiek zmienności są możliwe i dane dotyczące raportu raportu o zapasach ropy No i cały czas tutaj sezonowo jest jest potencjał na kontynuację wzrostu zapasów więc tu jeżeli chodzi o taką część fundamentalną sezonową to teoretycznie powinniśmy mieć w tym momencie czynnik spadkowy na rynku ropy więc Przechodzimy sobie już do naszych rynków zaczynamy sobie do Euro dolara no i tutaj Euro Dolar ostatecznie wybija nam się z tego spadkowego trendu również również mamy prawda przebicie się przez tą strefę popytowo powyżej poziomu 1035 teraz mamy narzan 104 więc jeżeli póki co nie ma tutaj powodów do tego żeby się obawiać jakoś więcej większej ilości taryf przede wszystkim na Europę No to oczywiście potencjał dojścia tutaj do 45000 do poziomu 105 natomiast no ja tutaj cały czas widzę szansę na to że jeżeli pojawią się jakiekolwiek wieści na temat taryf z Europy to od otwieramy się na parytecie Myślę że tutaj szansa na to jest naprawdę bardzo bardzo duża w momencie kiedy się pojawią takie takie informacje bo przynajmniej na ten moment trudno znaleźć jakiekolwiek jakiekolwiek informacje na temat tego żeby Europa próbowała negocjować w jakikolwiek sposób z trumpem żeby taryf nie nakładać raczej Europa czeka na decyzję trumpa a Trump raczej się tutaj nie będzie i i przynajmniej na moment zakomunikowanie a później Europa powie co może zrobić żeby tych taryf nie wprowadzić i ostatecznie będziemy mieli odbicie ale widzę tutaj bardzo duże ryzyko przed spadkiem do spadku do parytetu właśnie ze względu na potencjalne potencjalne taryfy usdjpy jak widać tu nastroje się bardzo bardzo mocno zmieniły Więc ostatecznie mamy powrót do trendu spadkowego jesteśmy poniżej strefy tutaj tej związanej z średnimi ruchomymi pojawia się coraz więcej Właśnie takich czynników wskazujących na to że bank Japonii miałby kontynuować obniżki Przepraszam podwyżki stóp procentowych więc tutaj ten zakres o którym sobie kilkakrotnie rozmawialiśmy ze względu właśnie na tą różnice w politykach monetarnych właśnie 152 151 No cały czas tutaj jest to w grze natomiast bardzo bardzo ciekawie wygląda w tym kontekście sytuacja na euro jpy czy na gbpjpy bo tutaj Oczywiście jeżeli spojrzymy sobie na usdjpy to tutaj prawda Mamy wybicie wybicie ważnych ważnego wsparcia Mamy bardzo ładne zejście w dół natomiast no nawet jeżeli byśmy sobie tutaj na USD jpy zrobili linię trendu to właśnie mamy ją przełamano natomiast Natomiast w przypadku euro jpy Znajdujemy się w takim trójkącie w takim w takiej formacji która No teoretycznie po tym trendzie spadkowym No gdzieś tam sugerowały potencjał dalszego spadku również ta bardzo silna strefa popytowa więc no i widzę tutaj duży potencjał do tego żeby przynajmniej przetestować te okolice poziomu 158 w okolicach tej wzrostowej linii trendu widziałbym potencjał dojścia do tej strefy popytowej Natomiast jeśli miałoby się okazać że Donald Trump zdecyduje nam się na taryfy handlowe oraz No tutaj ze strony euro ze strony euro jpy ze strony Przepraszam ze strony europejskiego Banku Centralnego będziemy mieli potencjał dalszych obniżek natomiast ze strony banku Japonii dalszych podwyżek No to tutaj się nam pojawia perspektywa przebicia nawet poniżej Poniżej tej strefy więc tu na euro jpy jest naprawdę bardzo ciekawa Sytuacja podobnie w zasadzie na GBP jpy tutaj perspektywa oczywiście w czwartek mamy na obniżkę stóp procentowych więc tu widziałbym potencjał do tego żeby przebić się przez tą wzrostową linię trendu i przynajmniej przetestować okolice 100 88 i4 natomiast wracamy sobie do takich głównych walut jeśli można nazwać to tą główną walutą złotego No i tutaj mamy powrót z tych bardzo wysokich poziomów ponownie Testujemy średnią 100 okresową 100 okresową na właśnie na USD plen więc tu jest naprawdę bardzo ciekawa sytuacja i myślę że tu jest potencjał do tego żeby przetestować właśnie tą strefę związaną z poziomem 402 403 natomiast no trudno mi oczekiwać dalszego jakiegoś potężnego zejścia dalej w dół No chyba że będziemy mieli oczywiście zakończenie jakiś potencjalnych taryf tak natomiast nałożenie taryf na Europę nawet nie na Polskę ale ogólnie na Europę spowoduje że tutaj europen Przepraszam usdpln powróci do tych wyższych zakresów Moim zdaniem y No raczej nie powinno być takiej sytuacji w której zostaną nałożone takie taryfy ogólne na Europę być może w pierwszym rzucie tak ale później raczej to będą takie wybiórcze taryfy i pomimo tego że no Donald Trump nie ma Może takiej łatwej ścieżki z obecną władzą w Polsce w szczególności też Elon Musk natomiast natomiast no z pewnością Polska na tle Europy wypada nieco lepiej Przede wszystkim z perspektywy bilansu handlowego tu nie ma nie ma jakiś bardzo dużych problemów jeżeli chodzi o o to że wysyłamy jakąś potężną ilość produktów do Stanów a ściągamy mało tutaj ta różnica nie jest jakaś wielka Nawet właśnie w kwestiach nominalnych No i druga rzecz jest to że naprawdę dużo inwestujemy w zbrojeniówka więc to jest też bardzo bardzo ważna kwestia dla trumpa więc jakby ostatecznie uważam że no tu taryfy handlowe nie powinny dotyczyć Polski w takim drugim rzucie więc więc oczywiście nałożenie taryf na Europę może spowodować właśnie wzrost w te rejony 4155 420 ale ogólnie usdpln raczej w perspektywie roku przynajmniej na ten moment powinien pozostać właśnie powyżej 4 zł ale nie niżej zakończenie wojny na Ukrainie oczywiście mogłoby nas sprowadzić poniżej 380 nawet 360 ale póki co na razie takich takich szans na to na to nie ma i teraz Przechodzimy sobie do indeksów zaczynamy sobie s&p 500 No i tu nie przebijamy się Powyżej tej spadkowej linii trendu wczoraj wychodziliśmy bardzo wysoko prawda No ta zmienność Pokazuje że jest ogromna niepewność na rynku No i póki co póki co myślę że będzie tutaj potencjał do próby przetestowania 6000 punktów ale cały czas myślę że jest nadzieja dla Wall Street dopóki tak naprawdę nie ma nakładania nowych taryf a Myślę że prędzej czy później dojdzie do jakichś rozmów pomiędzy Europą oraz Chinami więc takie rozmowy mogłyby doprowadzić do wyjścia s&p 500 przynajmniej tutaj do poziomu 6100 punktów jeżeli chodzi o nasdaq to No mamy spadki Oczywiście jeżeli chodzi o emd i alfabet natomiast no te spadki na nzd Aku Na razie póki co nie są bardzo bardzo duże widzę potencjał przetestowania tutaj poziomu 21 350 punktów No i czekamy na Amazona jeżeli Amazon przynajmniej ostatnio prawda tutaj pokazał naprawdę solidne wyniki i to gdzieś tam nastroi Wall Street do do kontynuacji do kontynuacji wzrostów więc myślę że być może Amazon będzie takim punktem wzrot który doprowadzi do tego żebyśmy tutaj próbowali przetestować 200000 punktów na na na Zaku Natomiast jeżeli chodzi o o daka to nie doszło do domknięcia tutaj tej luki póki co Póki co jeżeli chodzi o euro dolara to mamy wzrosty więc to że nie mamy dzisiaj odbicia na właśnie daks jest dosyć zastanawiające ja bym tutaj widział potencjał domknięcia tej luki aczkolwiek No widzę cały czas to bardzo bardzo duże ryzyko przynajmniej zagrożenia taryfami handlowymi które mogłyby doprowadzić do korekty do poziomu przynajmniej 20500 punktów więc tutaj widzę takie ryzyko ale widziałbym potencjał w domknięcie tej luki No ale widać że ten ten spokój na niemieckim daxie który trwał od dłuższego czasu został zmącony więc tutaj widziałbym potencjał do zwiększenia zmienności która oczywiście może nas doprowadzić do większych spadków Przechodzimy sobie do złota fenomen absolutny prawda rozmawialiśmy sobie o wczoraj o 2850 dolarach Nie sądziłem że uda się ten poziom osiągnąć już natomiast tak szybko raczej mówiłem o tygodniach natomiast natomiast mamy osiągnięcie tego poziomu Więc zaczyna być trochę drogo jeżeli chodzi o złoto trzeba pamiętać że mamy mamy tutaj już raz dwa TR C potencjał piąte z rzędu wzrostów więc jeżeli Popatrzymy sobie na historię No to trudno znaleźć takie miejsca kiedy mieliśmy aż pić sesji z rzędu wzrostów na złocie więc tu się pojawia coraz większe ryzyko korekty oddalamy się od tej wzrostowej linii trendu widać po tych krótkoterminowych średnich że się oddalamy od tych długoterminowych więc tu zaczyna być zaczyna być zastanawiając jesteśmy po styczniu styczeń To jest sezonowo bardzo dobry miesiąc luty już niekoniecznie więc dla mnie tutaj pojawia się perspektywa korekty być może zanim do tej korekty dojdzie to przetestujemy wyższe poziomy nawet 2900 ale w tym miesiącu nie spodziewałbym się 3000 Myślę że będzie tutaj potencjał do korekty przynajmniej do tej wzrostowej linii trendu lub tutaj okolic 2800 za J uncję natomiast No póki co Póki co ten Trend wzrostowy póki trwa być może właśnie jeszcze czeka nas przetestowanie zniesienia zewnętrznego 138 i2 ropa naftowa Wczoraj oczywiście dosyć wyraźne ożywienie odbicie z okolic tutaj 71 dolarów za baryłkę ze względu na podpisanie dekretu związanego z próbą ograniczenia eksportu ropy z Iranu pytanie czy to w ogóle ma rację bytu ponieważ No Trump i tak ma na pieńku z Chinami więc Dlaczego Chiny miałyby w tym momencie rezygnować z importu irańskiej ropy na pewno Iran znajdzie sposobność do tego żeby tą ropę w jakiś sposób eksportować No chyba że Trump zamierza wojować na morzach i sprawdzać Każdy każdy statek wypływających z okolic Iranu ale myślę że to nie będzie do zrobienia natomiast to wpływa oczywi te nastroje na rynkach więc mieliśmy to ożywienie więc nie wykluczył bym podejścia pod 73 OL ale ogólnie ten Trend wydaje się cały czas spadkowy i tutaj Myślę że jest cały czas szansa na podejście poniżej 72 dolarów za baryłkę i na samym końcu Myślę że popatrzymy sobie na gaz i jeżeli chodzi o gaz to mamy powrót do spadków niewielkich ale myślę że jest to kwestia czasu kiedy przynajmniej t lukę dojdziemy do 3 dolarów dla mnie Celem sezonowym tego dołka To są właśnie te okolice 265 2 I5 dolara więc to byłoby na tyle jeśli chodzi o o mnie o to co dla państwa przygotowałem Widzę że była prośba o USD CAD więc już sobie na tego USD Kada patrzymy póki co wydaje mi się że jest perspektywa tak naprawdę tak naprawdę pradowa nawet jeżeli będziemy mieli jeżeli będziemy mieli nałożenie taryf na Europę No to tu może być oczywiście potencjał potencjał większej zmienności może tutaj nie ma jakieś ogromnej korelacji usdcad euro dool Ale wydaje mi się że tutaj jeszcze perspektywa zejścia na USD cadzie poniżej poziomu 141 dojścia do poziomu 14 421 41 jest dosyć dosyć spora nawet pomimo niskich cen ropy naftowej Widzę że aud Cat w ogóle aud Cat to jest to jest bardzo bardzo ciekawa sytuacja Bo spoglądając sobie na na na hangseng chińskich spółek obserwujemy naprawdę bardzo dużą korelację z aud cadem jest to naprawdę bardzo ciekawe jak jak to koreluje oczywiście jest to czynnik związany z jest to czynnik związany oczywiście z dolarem australijskim który jest mocno zależne od sytuacji w Chinach ale jest to naprawdę bardzo ciekawe jak tutaj ta ta sytuacja nam koreluje więc tutaj z tej perspektywy akurat bym patrzył na właśnie na hangseng że tutaj jest jakiś taki czynnik który mówi o tym że jest potencjał zaliczenia korekty biorąc pod uwagę To gdzie w tym momencie znajduje się aud Cat więc więc jak widać dolar australijski znajduje się w takim trybie spadkowym tutaj Mamy również opór więc bardzo bardzo ciekawa sytuacja właśnie może niekoniecznie taka super PR Rynkowa ale ale ta korelacja jest dosyć dosyć ciekawa więc więc tutaj jeżeli chodzi o dalsze rynki to to widzę kakao aczkolwiek no tak jak mówię bardzo nie lubię patrzeć na kakao z dnia na dzień ponieważ No tutaj się też niewiele zmienia akurat wczoraj jeżeli chodzi o wczorajszą sesję to na kakao naprawdę niewiele się działo więc jak widać jak widać ta zmienność na razie nam się zmniejsza bardzo bardzo wyraźnie ale myślę że to jest kwestia czasu kiedy się wybijemy w górę ze względu na to że mamy bardzo dużą niepewność generalnie rynek żyje w tym momencie czym innym mamy też bardzo niską płynność Więc wystarczy że gdzieś tam ta płynność zostanie w jakiś sposób mocniejszy naruszona i wtedy mamy wystrzał do góry więc myślę że przynajmniej biorąc pod uwagę tą niską zmienność gdzieś podejście pod 10 500 10 300 10 200 ma tutaj rację bytu ale ogólnie bym celował tutaj w zdecydowanie wyższe poziomy dla mnie celem jest przynajmniej 133000 punktów i też widziałem prośbę o eum więc już sobie na etherium popatrzymy natomiast tu raczej Wydaje mi się że się nic nie zmienia Tak czyli czyli mamy to bardzo mocne ożywienie oczywiście na razie przynajmniej czekamy na to co się dalej dalej może pojawić ale myślę że przynajmniej powyżej 3000 powinniśmy wrócić tutaj opór pierwszy taki mocniejszy punktów dolarów za za jed za jednego etera więc myślę że tutaj do tych tego poziomu powinniśmy przynajmniej dobić No i solidne wsparcie 2250 więc tu ewentualnie jakiekolwiek wyprzedaże Myślę że tutaj jest szansę na to żeby szukać szukać potencjału zakupu ja państwu bardzo serdecznie dziękuję za dzisiaj Życzę Życzę udanego dnia życzę udanych transakcji Oczywiście zapraszam jutro standardowo 8:30 dziękuję jeszcze raz życzę Po Ryn i do zobaczenia [Muzyka]