Nie będzie cięcia w grudniu? | Bliżej Rynków, 03.11.2025 [Fed, Palantir, Ropa]

[Muzyka] Dzień dobry. Nazywam się Michał Stajniak i mam przyjemność prowadzenia dzisiaj dla państwa poranny webinar. Oczywiście na samym początku prosiłbym o to, żeby zwrócić uwagę na disclaimer i dosłownie za kilka sekund będziemy zaczynać. Jeśli chodzi o to, co dzieje się na rynkach, to oczywiście obserwujemy dosyć mocne spadki na kontraktach terminowych na Wall Street. No tak, tak naprawdę no trudno tutaj znaleźć taką jedną konkretną dużą przyczynę, która spowodowałaby te ruchy. Natomiast też warto zwrócić uwagę na to, że mieliśmy wczoraj tak naprawdę już rozpoczęcie takich negatywnych negatywnych czynników, bo mieliśmy 300 spółek ponad spadkowych w S&P 500. Ali mimo to jakby spółki technologiczne cały czas ciągnęły Wall Street w górę i indeksy kasowe jakby zamknęły się wzrostami. Ale jak widać jakby ten ten negatywny sentyment przelał się później na pozostałe spółki, bo jednak wczoraj było sporo dobrych informacji, ale później no między innymi też wypowiedzi członków Fed, takie zastanowienie, czy faktycznie ten sezon wyników był aż tak dobry i czy kolejne wyniki będą również również dobre. No to to jakby powoduje, że że mamy właśnie taką taką na razie przynajmniej małą korektę, bo byliśmy też świadkami wyników Palantira. Bardzo ciekawa spółka przede wszystkim ze względu na swój fenomenalny wzrost w ostatnich latach. Natomiast jakby tutaj przede wszystkim wyceny rosły zdecydowanie szybciej niż same wyniki. Natomiast jakby w perspektywie prognoz wygląda to wciąż całkiem nieźle. Yyy, zaraz sobie spojrzymy właśnie na te wyniki i postaramy sobie to yyy omówić. Niemniej no jakby warto zwrócić uwagę na to, że jednym z takich motorów napędowych wzrostów, czy to na rynku złota, czy również na na rynku na rynku giełdowym, no to były było to dosyć gołębie nastawienie ze strony Fed. No a teraz jakby po zeszłym tygodniu, kiedy mieliśmy właśnie mieliśmy decyzję rezerwy federalnej, no to Pel powiedział, że ten grudzień nie jest taki pewny. No i w zasadzie wczoraj ze strony takich członków jak yyy jak Golsby, jak Dali yyy również jak Cook yyy no to wskazali, że ten grudzień faktycznie może nie być taki y pewny. RBA utrzymuje stopy procentowe bez zmian. Tutaj yyy Bullock, y szefowa RBA wskazuje na to, że kolejne obniżki niekoniecznie muszą nastąpić, ale mimo to dolar australijski traci na rynku. z kolei bardzo wyraźnie zyskuje jen ze względu na komentarze ze strony ze strony ministra finansów, ministry finansów w zasadzie Katamy, która no wskazuje na to, że ten jest zbyt słaby. No i też mamy mocne tąpnięcie na rynku kryptowalut ze względu na atak hakerski na platformę Balancer, z której zniknęło ponad 100 milionów dolarów. Jeżeli chodzi o dzisiejszy kalendarz, to można powiedzieć, że jest tutaj bardzo mocno ograniczony, ale z drugiej strony już po sesji na Wall Street poznamy dwa fajne raporty finansowe, bo będzie to będzie to AMD oraz Arista. Natomiast w dzisiejszym kalendarzu mamy wypowiedź Lagard, mamy raport API i również na posesji na Wall Street rynek pracy z Nowej Zelandii. Rynki, które sobie dzisiaj omówimy będzie to euro, dolar, AUD, USD, USDJPY, NASDAQ SNP 500, Ropa, Złoto, Gaz i Kakao. Więc tak jak już mówiłem, omówimy sobie dosłownie chwileczkę te wyniki, te wyniki z właśnie jeżeli chodzi o palantir. No i oczywiście jakby potężny przyrost przychodów. Natomiast no warto zwrócić uwagę, że to nie są jakby duże też przechody względem największych gigantów spółek technologicznych. Yyy, wystarczy jakby wspomnieć o tym, że alfabet oczywiście jest zupełnie innej skala skala spółki, no ale jednak przebiła ostatnio yyy 100 miliardów dolarów przychodu w kwartale. A tutaj Palantir, który no wyceny ma ekstremalnie duże, ma zaledwie przechody na poziomie 1,2 miliarda dolarów, ale no to jest jednak potężny przyrost przyrost rok do roku też. No jeżeli chodzi o wyniki EPS-u, no to też całkiem całkiem ładne zaskoczenie. No i jakby tu przede wszystkim jakby te spadki na Wall Street, które były widoczne, no związane są z wytycznymi. Te wytyczne oczywiście wypadły całkiem nieźle, biorąc pod uwagę oczekiwania Wall Street, bo mamy mamy jakby całoroczny całoroczne przechody na poziomie 4,4 miliarda. No ale jednak rynek oczekiwał tego, że spółka powie coś więcej na temat 2026 roku. No i jeżeli chodzi o prognozy tak naprawdę dotyczące przychodów na właśnie Palantirze, no to widać, że ten prawda 2025 rok no przede wszystkim jakby tutaj ta prognoza na czwarty kwartał no jest troszkę taka zmniejszona, ale najprawdopodobniej najprawdopodobniej te prognozy też zostaną podwyższone. przede wszystkim właśnie ze względu na to, że ta sprzedaż w trzecim kwartale była całkiem niezła. No ale tutaj ta trajektoria jest bardzo silnie wzrostowa. Warto zwrócić uwagę na to, że prawda tutaj ta skala wzrostu przychodów y prawda, rok do roku w każdym z kwartałów, no jest jednak dwucyfrowa. Mamy bardzo silne prognozy tych przyrostów, więc spółka generalnie pod względem wzrostowym bardzo mocna. No ale jednocześnie jeżeli popatrzymy sobie na wyceny, tak, PE na poziomie 323 yyy POS S, czyli cena do sprzedaży 125. Absolutnie ekstremalne wyceny. Yyy 10okrotnie wyższe niż yyy spółek technologicznych, można tak powiedzieć niektórych, więc więc wyceny kosmiczne można powiedzieć. No ale jednak spółka się rozwija. M więc więc no też trudno mi powiedzieć, że to jest absolutna bańka w przypadku tej spółki, w szczególności, że zawiera coraz to nowe kontrakty. No ale oczywiście trzeba mieć na uwadze to, że nawet przy tym bardzo silnym wzroście, który ma być widoczny w przyszłych latach, no to jednak te wyceny i tak pozostaną bardzo, bardzo wysokie. Natomiast też warto zwrócić uwagę na ceny gazu. Tutaj jeżeli chodzi o prognozy pogody to widać, że na tym wschodzie ma być nieco zimniej w perspektywie tutaj drugiego tygodnia listopada. Niemniej już później ponownie ma być nieco cieplej, ale jeśli chodzi o zużycie gazu właśnie przez gospodarstwa domowe, no to jesteśmy gdzieś tam w zakresie pięcioletniej średniej. Przebijaliśmy kilkukrotnie tą średnią. To nie jest tak, że jesteśmy poniżej tej średniej i powracamy do do pięcioletniej średniej, tylko jesteśmy powyżej. Więc widać, że te y to zużycie gazu y jest generalnie całkiem y całkiem wysokie. Więc teraz już przechodzimy sobie do naszej platformy. Jeżeli chodzi o dzisiejszy kalendarz, to w zasadzie tutaj nie ma za bardzo czego omawiać. Oczywiście mamy te dane z Nowej Zelandii po sesji na Wall Street. Oczekiwania wskazują na przyrost zatrudnienia i przyrost kosztów pracy, aczkolwiek ma być spowolnienie, więc tu oczywiście jeżeli to spowolnienie byłoby większe, no to wtedy jest szansa na to, że RBNZ będzie dalej mocno ciął stopy procentowe. Natomiast my przechodzimy sobie już do wykresów eurodolar. Bardzo wyraźne spadki. Wczoraj, prawda, tutaj znaleźliśmy się bardzo blisko poziomu 1.5. Yyy dzisiaj yyy no niemalże y niemalże zeszliśmy yyy zeszliśmy właśnie poniżej tego poziomu, ale bardzo szybko yyy odbicie yyy no i teraz jakby biorąc pod uwagę m właśnie tą zmianę sentymentu, no to będzie szansa na to, żeby podejść tutaj pod 1,1550. No ale widać, że amerykański dolar jest w tym momencie jest w tym momencie w takim impecie wzrostowym, więc najprawdopodobniej tutaj nie będzie takiego większego wzrostu, ale powinniśmy się zatrzymać tutaj w okolicy poziomu 11550. No i najprawdopodobniej, jeżeli też dojdzie do dojdzie też do w końcu do otwarcia pracykańskiego rządu, bo dzisiaj z tego co mi się wydaje dzisiaj albo jutro mija rekord, jeżeli chodzi o długość zamknięcia prac rządu, ale nie wydaje się, żeby na horyzoncie jakoś rychło to miało się zakończyć, ale prędzej czy później oczywiście się zakończy najprawdopodobniej jeszcze jeszcze w tym roku. No i to też powinno potencjalnie służyć amerykańskiemu dolarowi. Póki co potencjalna korekta tutaj do 1115 na USDJPY. Właśnie bardzo wyraźne cofnięcie w tym momencie, prawda, po kilku takich sesjach niepewności, takiej małej zmienności. Yyy, więc oczywiście biorąc pod uwagę zakres poprzedniej korekty, no to możemy tutaj oczekiwać przynajmniej zejścia w okolice 1526 również, prawda, tutaj możemy sobie możemy sobie wyznaczyć wzrostową linię trendu, więc tak naprawdę tu jeszcze potencjał spadkowy na USDJPY jest. Natomiast najprawdopodobniej jednak w tych górnych zakresach pozostaniemy. Raczej nie powinniśmy się szykować do ponownego zejścia tutaj do zakresu 150 151, tylko jednak pozostać tutaj w tym zakresie takiego cleina rozszerzającego się. Tutaj widać, że ten clean jest dosyć wyraźny. Niemniej no tutaj właśnie taki trójkąt też się nam pojawił. potencjalne yyy wybicie mogłoby nas skierować tutaj do okolic 151, ale najprawdopodobniej yyy te spadki byłyby wcześniej yyy wcześniej yyy no zakończone w okolicach poziomu 152. również dolar australijski, prawda, tutaj nam traci na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego. Akurat ja jestem bardzo pozytywnie nastawiony do dolara australijskiego w najbliższym czasie przede wszystkim ze względu na ceny surowców i właśnie również też zmianę w polityce monetarnej w właśnie w Australii. Moim zdaniem tutaj nawet możemy, jeżeli tutaj oczywiście nie zajdziemy poniżej poziomu 0,85, to możemy mówić o potencjalnym odwróconej głowie z ramionami z dosyć dosyć dużym dużym zakresem, prawda, tego ruchu. Natomiast tutaj oczywiście i tak najpierw musiałoby dojść do dojścia do poziomu 66, czyli dosyć spory ruch na poziomie 1,3%. No i oczywiście później, jeżeli doszłoby do naruszenia tej linii szyi, no to zakres ruchu jest naprawdę bardzo, bardzo duży. Natomiast jeżeli chodzi o miedź, no to oczywiście tutaj mamy tą korektę. Yyy, natomiast natomiast prędzej czy później najprawdopodobniej na miedzi też będziemy mieli y powrót do wzrostów. Yyy, więc tutaj yyy tutaj też powinno to mieć pozytywny yyy wydźwięk dla dolara australijskiego. Natomiast oczywiście jeżeli byśmy się przebili przez poziom 0,85, no to wtedy możliwe przetestowanie tej strefy poniżej 65. Ale tutaj mamy bardzo, bardzo silny popyt, jak widać od prawda, czerwca tego roku. Jednak cały czas od tych tych okolic odbijamy. I teraz przechodzimy sobie do przechodzimy sobie do indeksów. Więc na początku zaczynamy sobie od NZDAK. No i widać oczywiście ten NZdak wczoraj dosyć wyraźnie wzrósł, natomiast no też mamy takie wybicie, można powiedzieć z takiego krótkoterminowego y krótkoterminowego trójkąta. Więc biorąc pod uwagę zakres zakres tego ruchu, mogło jeszcze nie dojść do pełnego zakresu, więc tutaj widać wsparcie nieco poniżej 25 000 y 25500 punktów. Yyy, więc tutaj widać, że mamy też jednocześnie ten zakres z ostatnimi lokalnymi yyy lokalnymi yyy szczytami, więc tu yyy może jeszcze ten yyy spadek zostać y zostać nieco przedłużony. Natomiast jednocześnie mamy tutaj właśnie poniżej 25500 punktów. Mamy bardzo, bardzo silne wsparcie, więc oczywiście na razie oczywiście jest korekta, ale nie jest to jeszcze jakaś straszna korekta. Yyy, też widać tutaj wcześniej, prawda, na początku października mieliśmy silniejsze spadki yyy ale jednocześnie z tych spadków dosyć szybko powróciliśmy. Ale oczywiście tutaj też widać, że prawda od pewnego czasu tworzyła nam się dosyć silna podaż, więc moim zdaniem no przynajmniej ta silna świeca dzisiaj dopóki nie pojawi się jakiś jakiś większy knot na nie wiem na H1 cień świecy, no to no to na razie te spadki mogą być mogą być kontynuowane. Jeżeli oczywiście dzisiaj byśmy się teraz byśmy się tą H1 zamknęli tutaj powyżej 25800 punktów, no to być może te spadki są już zakończone, ale moim zdaniem jeszcze jest tutaj przestrzeń do spadków. Jeżeli chodzi, jeżeli chodzi o S&P 500, no to też widać na miesięcznej świecy na razie niewiele się dzieje. Oczywiście na świecy dziennej jest to dosyć mocne wsparcie, dosyć mocne cofnięcie. No i tutaj również warto zwrócić uwagę, że te spadki na S&P 500 są w zasadzie silniejsze. No i mamy też właśnie teraz teraz mamy testowanie tych ostatnich lokalnych lokalnych szczytów z października, więc jest to tak naprawdę kluczowy kluczowy poziom. W szczególności również, że prawda tutaj przebijamy się przez tą wzrostową linię trendu, więc no tutaj w przypadku w przypadku S&P 500 y potencjalnie potencjalnie ta korekta może być nieco silniejsza, bo tu również mamy te mniejsze spółki niż w przypadku Nasdaka 100, więc tu potencjał korekty jest nawet do 6760 punktów. Jeżeli chodzi tutaj niemieckiego DAXa, też warto warto omówić, bo też to cofnięcie jest dosyć widoczne, więc no tutaj mieliśmy jakiś taki potencjał na większe odbicie, ale cały czas mamy tutaj dostępne wsparcie w okolicach 23500 punktów, więc jeżeli nie odbijemy tutaj z tych okolic lokalnego dołka z 17 października, no to najprawdopodobniej ta korekta na Daxie może nam się przedłużyć. Jeżeli chodzi o surowce, to w przypadku złota notujemy poziomy poniżej 4000 punktów, ale jak widać, jak widać na razie nie przebijamy się jakoś znacząco, tak? Czyli nie mamy wyznaczonego nowego, niższego dołka i to jest dosyć ważne. Y i jednocześnie jest tu dosyć y dosyć łatwo wybić ostatnie lokalne szczyty na poziomie 4040 $arów. Więc jeżeli te poziomy zostałyby przebite, no to wtedy ta sekwencja spadkowa zostaje nam dosyć wyraźnie zanegowana. No i wtedy potencjał odbicia przynajmniej do 4130 $arów za jedną uncję. Natomiast oczywiście jeżeli ruszylibyśmy niżej i przebili się poniżej 3900, no to wtedy zakres korekty jest oczywiście zdecydowanie zdecydowanie głębszy. Natomiast no tutaj kluczowe wsparcia to 3850 przy zniesieniu 50% i zniesienie 61,8, czyli 3724. Ropa naftowa. Ropa naftowa, jak widać, powraca nam do spadków. Pomimo tego, że OPEC Plus jakby wskazał na to, że w pierwszym kwartale przyszłego roku nie będzie podnosił produkcji, więc to mamy takie lekkie zastopowanie tego przyrostu produkcji. Ale tak czy inaczej na rynku będzie będzie dosyć duża nadpodaż, więc tutaj oczywiście na rynku ropy myślę, że jest potencjał zejścia poniżej 60 $ar za jedną baryłkę. ać może nawet tutaj przetestowania 59,5 dolara. Jeżeli byśmy się przebili stałe przez tą średnią 50 okresową, no to wtedy być może z zakresem do 64 $ar do tej spadkowej linii trendu, ale ogólnie trend pozostanie spadkowy. No chyba, że dojdzie do faktycznego dużego spadku eksportu z Rosji, ale póki co tego jeszcze nie widać. I jeszcze wskazywałem na początku, że omówimy sobie nadgo, więc tutaj nadgodzi nam na nowe nowe lokalne szczyty. Oczywiście no ten y ta niepewność dotycząca tego, czy faktycznie będziemy mieli bardzo duże zużycie gazu, no to powoduje, że ten gaz nie rośnie jakoś zdecydowanie silniej, ale mamy zdecydowane przyspieszenie trendu, więc moim zdaniem oczywiście korekty mogą mieć miejsce. Jak widać te korekty są mniejsze lub większe. Natomiast no jeżeli mielibyśmy sobie to liczyć w taki sposób, no to jest nawet potencjał zejścia pod 38 39 zanim ruszymy wyżej. Ale moim zdaniem teraz w tym momencie trajektoria jest jak najbardziej wzrostowa, więc myślę, że możemy przed kolejnym rolowaniem nawet tutaj przetestować te 4,5 4,6 dolara, jeśli pogoda będzie temu oczywiście sprzyjać. I na samym końcu kakao. Tutaj też dosyć wyraźne odbicie. Cały czas mamy, cały czas mamy niższe dostawy kakao w na wybrzeżu kości słoniowej. Oczywiście na webinarium surowcowym w zeszłym tygodniu tłumaczyłem skąd to może wynikać yyy ale jednocześnie y jakby jest szansa na to, że to nie tylko i wyłącznie problemy z transportem, ale również też problemy yyy z samym yyy z samymi zbiorami. Tak? No jednak cały czas problemy strukturalne y w w zbiorach, w produkcji kakao w krajach Afryki Zachodniej mają miejsce. Więc to nie jest tak, że teraz mamy ogromną nadpodaż tylko i wyłącznie dlatego, że produkcja w Afryce jest duża. Tylko i wyłącznie ze względu na to, że jest potencjał ożywienia produkcyjnego w krajach Ameryki Południowej. W Afryce wcale nie jest dobrze. No jednak jednak rynek będzie głównie reagował jakby w takich krótkoterminowych ruchach przede wszystkim na to, co dzieje się w Afryce. Więc cały czas tutaj uważam, że jest potencjał właśnie przetestowania tej strefy pod 7000 nawet podejścia pod 7400 7000 i5 7500 doara za 1 tonę. No też ta struktura nam się buduje, prawda? Czyli mamy wyższe wyższe szczyty, wyższe dołki. Więc tutaj jeżeli byśmy się teraz przy jakiejś korekcie nie przebili poniżej 6000, no to jednak trajektoria pozostaje pozostaje wzrostowa. Ja za dzisiaj bardzo serdecznie dziękuję. Oczywiście zapraszam jutro na godzinę 8:30 i życzę powodzenia na rynkach. Dziękuję jeszcze raz i do zobaczenia. [Muzyka]