Credit Suisse przejęty – co dalej? | Bliżej Giełdy, Maciej Kietliński [Credit Suisse i CD Projekt]

witam państwa bardzo serdecznie maciej kiet piński bliżej giełdy czyli cot tygodniowe webinarium poświęcone naszej polskiej gpw tematom akcyjnym ale że w tych tematach akcyjnych jak co tydzień dużo się działo a w tym tygodniu już działo się szczególnie wiele to też tych tematów nam dzisiaj nie zabraknie dzisiejsze webinarium będzie poświęcone głównie temu co się dzieje wokół credit swiss banku który dogorywa od już parunastu lat dogorywa d gorze nie mógł no i w końcu d gorzał czyli został przejęty przez ubs największy bank szwajcarii dużo się o tym też ostatnio mówiło natomiast pytanie co dalej co dalej sektorem bankowym finansowym ponieważ po upadłości svb myśleliśmy że jakoś ta sytuacja się w miarę uspokoi tutaj fed departament skarbu bardzoo mocno i bezp prowo zadziałały niejako gwarantując depozytariusz 100% depozytów więc zdawałoby się że ta cała sytuacja wokół sektora bankowego niepewność gdzieś tam się powiedzmy trochę uspokoi a to nagle się okazało że bank credit swiss zostanie przejęty i gdzieś tam w tle są też jest jakaś poważna restrukturyzacja więc pierwsza kwestia co dalej z credit swiss i druga kwestia co dalej z kredytem znaczy z tym powiedzmy kryzysem finansowym mini który się nam powoli tak klaruje no i teraz pytanie czy jakieś jeszcze inne banki są narażone i pytanie co dalej z polskimi bankami czy nasze polskie banki też w jakimś stopniu mogą być tutaj pod presją a co najważniejsze o co w tym wszystkim chodzi co się stało z credit swiss i o co chodzi z tymi obligacjami z tą powiedzmy w cudzysłowie furią inwestorów i dlaczego w przypadku credit suu doszło do kolejnego bezowego działania więc szanowni państwo zanim tutaj przejdziemy do skali nazwijmy to to paniki bankowej która ostatnio się pojawiła zwróćcie państwo uwagę na wykresy tutaj załączonych banków podmiotów finansowych które są banki regionalne w jak dużym stopniu ta ta powiedzmy mikro mini kryzys zwał jak zwał w jak dużym stopniu wpłynął na cały sektor bankowy przede wszystkim na te banki regionalne to jest jeszcze po upadłości svb tak przypominając telegraficznym skrócie dla osób które być może nie były na naszym zeszło zeszło tygodniowym webinaru które jeszcze mogą nie wiedzieć dokładnie o co chodziło z bankiem svb w dużym skrócie bo jakby to jest trochę zupełnie inna i zupełnie inna sytuacja zupełnie inny powód tego co się wydarzyło w stanach zjednoczonych a tego co się dzieje w europie jeżeli chodzi o usa w dużym skrócie bank svb miał w swoim portfelu znaczący portfel pakiet obligacji witam pana witam witam serdecznie dzień dobry więc do tematu jeżeli chodzi o no tak pierwszy dzień wiosny dosyć pochmurny ale ale może może później będzie lepiej więc jeżeli chodzi o bank svb pierwsza kwestia wyglądało to w ten sposób że bank svb miał w swoim portfelu znaczący pakiet obligacji obligacji które ogólnie tak jak sobie już o tym mówiliśmy banki tych obligacji mają w swoich portfelach dużo dlatego że była nad płynność sektora bankowego i banki nie miały co po prostu z kasą robić więc kupowały obligacje te obligacje tracą na wartości w momencie czy w sytuacji kiedy stopy procentowe rosną dlaczego jak to działa skąd to się bierze to zachęcam do obejrzenia poprzedniego odcinka tam sobie to szczegółowo wyjaśniliśmy stopy procentowe rosną ceny obligacji spadają w związku z powyższym banki mają tak zwaną nie zre realizowaną stratę na portfelu ona jest na papierze i ona jest niegroźna chyba że dojdzie do masowego wycofywania depozytów co miało zresztą miejsce w przypadku banku svb bank svb to był głównie bank który zawierał depozyty fintechów fintechy zaczęły te depozyty wycofywać dlatego że nagle zaczęły potrzebować pieniędzy a zaczęła potrzebować pieniędzy dlatego że nie mogły już tych pieniędzy łatwo pozyskiwać z rynku i w tym wyniku tego musiały w jakiś sposób sobie się posiłkować dla na swoją działalność operacyjną to doprowadziło w dużym skrócie do tego że bank svb musiał spieni żyć portfel obligacji i ta nie zalana strata ta niez realizowana strata musiała być niejako poniesiona przez przez bank w wyniku czego bank po prostu upadł ten więc tak to wszystko tak to wyglądało w przypadku svb natomiast jak sytuacja ma miejsce w przypadku credit swissa banku banku który tutaj banku który tutaj dosyć długo dosyć długo dogorywa szanowni państwo jednak proszę o zachowanie jakieś in etykiety na czacie mimo wszystko więc bank banku credit swiss szanowni państwo jak to wszystko wyglądało wyglądało to w ten sposób że bank credit swiss od dłuższego czasu zobaczcie to on był po 86 po prawie 90 franków za akcję i od parunastu lat systematycznie systematycznie ta cena akcji spadała aż w końcu aż w końcu ten bank został przejęty przez ubs co jest bardzo istotne w tej całej transakcji w tym całym tutaj w tym całym tutaj w tej całej tej sytuacji z credit swem pierwsza kwestia cała transakcja została niejako ustalona w weekend co też jest działaniem raczej bezp precedensowym żeby to wszystko zostało dopięte przed otwarciem sesji na początku pierwsza pierwsza jakby propozycja ze strony ubs to było ponad miliard franków finalnie skończyło się na 3 miliardach franków czyli 76 rapów za za akcje ja tylko przypomnę bo warto sobie o tym tutaj powiedzieć to jest wykres miesięczny natomiast na wykresie dziennym to jednak zobaczcie państwo tutaj ten akcje cred swissa były po powiedzmy frank 70 frank 90 a potem nagle to spadło do 74 76 rapów stąd też tak była dramatyczna czy drastyczna wyprzedaż pierwsza kwestia bank zostaje sprzedany z bardzo znaczącym dyskontem jeżeli chodzi porównamy sobie cenę z piątku do ceny z poniedziałku pierwsza kwestia druga kwestia tutaj bank co jest bardzo istotne to to co było jakby jest kluczowe w przypadku credit swissa i tej całej afery tego całego zamieszania które się dzieje jeżeli chodzi w przypadku właśnie tutaj credit swissa amatorzy w tej szwajcarii przejęcie za ponad 3 miliardy i akcje obs za 2241 w polsce to się przyjmuje bank za złotówkę akcjonariuszy zostawia się z niczym to proszę już tutaj na bieżąco sobie na takie pytania na czacie odpowiadać darmo to uczciwa cena za darmo nie było było dosyć tanio natomiast co jest bardzo istotne w przypadku credit swissa nie dość że ta cena była bardzo niska to jest bardzo nietypowa nietypowe zagranie jeżeli chodzi o obligacje obligacje które to kredy swiss wy emitował tak zwane at1 to są tak zwane kokosy kontingent convertible to są obligacje które zostały jako wymyślone po kryzysie finansowym 2008 roku polega to na tym że banki te tak zwane kokosy emitował w tym celu że to są takie dosyć specyficzne obligacje one są wysoko oprocentowane ponieważ są dosyć ryzykowne to znaczy w przypadku w określonej sytuacji emitent może te obligacje umorzyć albo zamienić je na akcje więc jeżeli wszystko jest okej i sytuacja banku jest dosyć stabilna dosyć bezpieczna to wtedy to wtedy tutaj jest sytuacja dosyć klarowna i nic się z tymi obligacjami nie dzieje obligacje przynoszą nam dosyć wysokie prezentowanie natomiast jeżeli bank upada no to w tej sytuacji te obligacje mogą być umorzone albo zamienione właśnie na akcje więc są z tego powodu są bardzo wysoko to są po prostu ryzykowne i też ten jeld czyli to oprocentowanie jest wyższe natomiast o co chodziło też chcę państwu pokazać jak to wyglądało jeżeli chodzi o sam credit swiz na przestrzeni ostatnich lat jak ta kapitalizacja systematycznie spadała natomiast co jest bardzo co jest bardzo istotne tutaj w przypadku credit swissa te obligacje były oprocentowane wysoko bo to było 9,75 pr więc jest to no dosyć można powiedzieć że atrakcyjne oprocentowanie czyli pierwsza kwestia jeżeli chodzi o te obligacje ich tam był przepraszam łączna łączna wartość pakietu to było 17 miliardów dolarów natomiast co jest bardzo istotne w tym przypadku to jest to trochę przeskoczę że jest pewna powiedzmy taka hierarchia jeżeli jakiś podmiot upada w tym przypadku bank to jest pewna hierarchia jeżeli chodzi o tak zwane spłacanie czy zaspokajanie wierzycieli i w tym przypadku co jest bardzo nietypowe i bezp w przypadku credit swissa to jest to że obligator dariusze czyli posiadacze tych obligacji at1 czyli tych kokosów czyli tych obligacji które zostały wymyślone po kryzysie finansowym 2008 roku w jednym celu to znaczy w celu cel takim że jeżeli bank upadnie to żeby jako kosztami tej tego upadłości tego banku obciążyć większej większej mierze większej części wierzycieli czyli tych posiadaczy obligacji a nie podatników no bo podatnicy wiadomo krzywo się patrzą na dofinansowanie banku z łaszcza jeżeli się okaże że bank upadnie w roku wyborczym przed wyborczym albo właśnie w jakieś takiej sytuacji więc co się normalnie dzieje co do zasady jeże jakiś podmiot upada no to tak jak widzimy to patrzymy od dołu do do góry jaky od dołu to jest najważniejszy poziom nazwijmy to starszeństwa jeżeli chodzi o zaspokajanie masz tak w szwajcarskim banku na bierze nowego znaczenia z decydowanie więc starszeństwo jest niejako od dołu patrzymy na tym wykresie co z tego wynika jest to bezp sedesowe działanie z jednego powodu dlatego że obligatariusze czyli posiadacze tych obligacji at1 tych kokosów zostaną z niczym te obligacje zostały totalnie umorzone natomiast akcjon dostaną pewien pewien nie zostaną z niczym dostaną tak jak właśnie tutaj sobie to to właśnie op powiedzieliśmy czyli za jedną akcję kay suissa dostaną 22 przepraszam za 2248 akcji ky suissa dostaną jedną akcję ubs więc jest to zupełne odwrócenie co do zasady jesteśmy inwestorami wiemy o tym że jeżeli mamy akcje jakieś spółki spółka opada to zostajemy z niczym bo jesteśmy niejako na końcu tej hierarchii nazwijmy to starszeństwa czy spłaty czy nazwijmy to zaspokojenia tak zwanego natomiast w tym przypadku rynek przeciera oczy ze zdumienia że akcjonariusze coś dostaną mówiąc tak w cudzysłowie a obligator usze zostaną z niczym 17 miliardów dolarów zostało wymazane w ciągu jednego dnia po to żeby niejako tam była taka argumentacja żeby tutaj to też tutaj państwu zawarłem na na slajdzie żeby niejako ust stabilizować sytuację finansową co się można czego się można spodziewać do tego że obligator jusze dostali furii ponieważ co się okazuje zaraz państwu pokażę zestawienie że wiele banków po 2008 roku wy emitował właśnie te obligacje at1 te kokosy ktoś może zapytać no dobrze czy w takim razie polski sektor bankowy tutaj też w jakimś stopniu jest pod tym względem narażony na szczęście nie z tego względu że nasze banki też chciały te kokosy emitować ale nie mogły ponieważ dzięki nazwijmy to długim procesom urzędniczym nie zostało to jeszcze zatwierdzone w naszym naszym kraju dopiero jest tutaj projekt na etapie konsultacji zatwierdzeń gdzieś ma to zostać wprowadzone dopiero na jesieni tego roku więc szczęście w nieszczęściu nasze banki tego nie emitował bo nie mogły więc o tyle jest dobrze co jest istotne więc zobaczcie co się dzieje szanowni państwo że niby obligacje tutaj jakby akcjonariusze powinni pierwsi oberwać obligatariusze dopiero później sytuacja została odwrócona zupełnie więc nic dziwnego że ceny tych nazwijmy to tych at1 tych kokosów drastycznie spadły z dnia na dzień to też to też i to jest bardzo uważam że bardzo ciekawy wykres podsumowanie i clue nazwijmy to tej całej sytuacji te banki które państwu tutaj wymieniłem na tym pokazuje na tym wykresie mogą w jakimś stopniu być przejściowo pod presją nie tylko podmioty które posiadały at1 obligacje credy suissa dosyć ciężko do tego się dokopać które obligacje kto jest obligator iusz tych tych tych kokosów credit swissa dokopał się do kilku funduszy inwestycyjnych natomiast jeżeli chodzi o jakieś duże podmioty nie udało mi się tych informacji znaleźć natomiast jeżeli chodzi o banki patrzymy od góry do dołu jest tutaj podane po pierwsze wartość nominalna wy emitowanych obligacji at1 czyli tych kokosów przez konkretne banki a potem jest to niejako udział procentowy tych tych właśnie kokosów tak czyli tych a te obligacja t1 w całym tutaj nazwijmy to kapitale c1 krótko mówiąc ubs dlatego też ubs bardzo mocno wartość tych akcji tego banku spadła z tego względu że zwróćcie uwagę że 28 pr tych obligacji znaczy nie jako kapitału z1 to są właśnie obligacje właśnie te at1 kokosy pierwsza kwestia co jest bardzo istotne to jest to że drastyczny spadek cen tych obligacji spowodował też pren przecenę banków które dużo tych obligacji wy emitował z tego względu że rynek nagle sobie zdał sprawę z tego że te obligacje jednak no nie są tak atrakcyjne jak mogłyby być pierwsza kwestia druga kwestia okej dają wysoki zwrot ale można sobie od tak po prostu je umorzyć jeżeli jakiś bank upada w związku z powyższym te banki idąc od góry czyzy ubs berkley society general standard charter etc zwł wasza deutsche bank przepraszam te banki mogą być pod presją czy to ma jakieś podstawy fundamentalne no też pamiętajmy o tym że te obligacje one mogą być umorzone czy zamienione na akcje no w przypadku wtedy kiedy bank upada więc no też pamiętajmy o tym że to nie jest tak że to są jakieś toksyczne obligacje które są nic nie warte i coś tutaj z tymi obligacjami jest nie tak nie natomiast w przypadku jakieś powiedzmy zawirowań na rynku umówmy się inwestorzy od razu będą w jakimś stopniu emocjonalnie podchodzi do tematu więc akcje tych banków mogą mogą tutaj mocno być pod presją więc krótko mówiąc z bankiem credit swiss przejęcie przezz ubs za dość atrakcyjną dla ubs cenę tam jeszcze była gwarancja ze strony gwarancja ze strony rządowej jeżeli chodzi o jakieś zapewnienie pożyczki dla całej transakcji więc w krótkim terminie no widzicie państwo co się dzieje na rynku duża bardzo duża zmienność jutro mamy fed zobaczymy jak fet zadziała fet jest w bardzo trudnej sytuacji bo z jednej strony mamy wysoką inflację z drugiej strony podnoszenie stóp procentowych może dalej skutkować dalszymi tymi niez realizowanymi stratami na portfelach obligacji co w przypadku zwł paszcza banków amerykańskich bo tam była ta cała afera z svb i właśnie wynikła z tego że ta nie zaliz strata została w końcu została w końcu zaliz więc więc to jest to jest jakby tutaj kluczowa kwestia z jednej strony trzeba walczyć z inflacją a z drugiej strony trzeba też trzeba też nieo no zwalczać ryzyko jeżeli chodzi o system bankowy jeżeli chodzi o cd projekt proszę się uzbroić w cpli będzie o tym slajd na samym końcu więc tak to wygląda jeżeli chodzi o sam właśnie credyt swiss no i teraz jak to tutaj wygląda jeżeli chodzi o dalszy rozwój sytuacji czyli co jest bardzo kluczowe co warto sobie to uporz tokować w stanach zjednoczonych to była nie zre realizowana strata na obligacjach w wyniku rosnących stóp procentowych tutaj z credit swiss pierwsza kwestia długo już jakby ten bank bardzo długo się musiał gdzieś borykać ze znacznymi problemami nie tylko odpływie depozytów ale tam jeszcze było dużo różnych innych tematów w tle o tym sobie też mówiliśmy jakiś czas temu bodajże we wrześniu pamiętam w odcinku bliżej giełdy natomiast jeżeli chodzi o banki tutaj natomiast jeżeli tutaj no i kwestia właśnie tych obligacji at1 więc kluczowa kwestia to jest taka że te banki które państwu pokazałem na zestawieniu one mogą bo też tak jak powiedziałem na tym wykresie tak wartość tych obligacji drastycznie nagle spadła więc też i wyceny tych banków są może tutaj mogą być pod sporą presją czyli tych tutaj podmiotów u szeregow właśnie od najwyższego udziału procentowego do najmniejszego natomiast natomiast czy to ma jakieś tutaj jak jak to może dalej tutaj jak to może dalej przebiegać co jest istotne to też dla naszego sektora polskiego ale przede wszystkim jak tutaj się wypowiadają eksperci z bloomberg intelligence co jest ciekawe według załączyłem cytat w europie żaden inny bank poza kj swiss i ubs nie ma przepisów które pozwalałyby na całkowite odpisanie wartości tego typu obligacji więc to jest dosyć istotne natomiast natomiast dalej prawdopodobny wzrost kosztów emisji takich obligacji oraz oraz prawdopodobne spora zmienność na akcjach banków czyli krótko mówiąc wydawałoby się że że już jakąś mamy sytuację na svb czy z bankami uspokoją a jednak się okazuje że tak łatwo nie będzie dalej jak z naszymi polskimi bankami co jest bardzo istotne to jest to że jest pewien wymóg mrel który o którym też pisze bankowy fundusz gwarancyjny że nasze banki muszą do końca tego roku pozyskać około od 20 do 30 miliardów złotych żeby te wymogi kapitałowe spełnić natomiast w tym przypadku kiedy jest no znaczna niepewność co do co do tutaj sektora finansowego raczej nie będzie zbyt wielu chętnych na nabywanie obligacji bankowych to też ten te wymogi mogą być tutaj no mogą być pewne problemy z ich spełnieniem ale co jest jakby istotne i kluczowe dla naszego sektora bankowego to jest to że nasze banki nie ma w obrocie takich obligacji tych kokosów czy at1 bo po prostu jeszcze nie ma czy tak się wyrażę rozwiązań legislacyjnych umożliwiających tego typu emisje w naszym kraju widzę że są bardzo niecierpliwi użytkownicy więc przechodzimy do cd projektu co się wydarzyło bo cd projekt mocno spada aż zobaczę z ciekawości ile on w tym momencie traci n ja widzę że tutaj zaraz zobaczymy std projektem jest mocna mocna tutaj mocny problem cd projekt 1152 pr bardzo duża bardzoo duża przecena na cd projekcie o co chodzi cd projekt poin informował że dokonuje odpisu przepraszam że dokonuje odpisu w wysokości tutaj wysokości 40 to inaczej ten podpis tutaj wynosi strata za 33,4 miliona złotych za 2,22 plus 2,23 rok 9,5 miliona złoty krótko mówiąc o co chodzi jest projekt syriusz jest to jeden z projektów cd projektu który jest nie jako z uniwersum wiedźmińskiego dla przypomnienia tylko państwu załączyłem całą tutaj ten planowany pipeline cd projektowy jak to by wyglądało widmo wolności dodatek do cyberpunka w tym roku orion czyli cyberpunk 2 syriusz czyli nowy nazwijmy to jakaś nowa gierka z uniwersum wiedźmińskiego miał być to jednoosobowy singleplayer multiplayer polaris czyli trzy gry nowa zupełnie trylogia osadzona w świecie wiedźmina plus kanis majoris czyli to jest remake wiedźmina jedynki tak jak mieliśmy diablo 2 resurrected które dosyć ciekawie wygląda przynie moim zdaniem i się to te oceny też są bardzo wysokie to też ten kanie majoris to ma być właśnie wiedźmin jedynka tylko remake no i hadar czyli zupełnie nowe ip no i teraz wielka tutaj się wielkie zamieszanie dzisiaj na rynku ponieważ cd projekt mówi że robi odpis na tej grze czy to należy rozumieć w ten sposób plus jeszcze tam załączył taki dosyć ciekawy komentarz że rozważają jak to było dokładnie żeby z cytować rozważają możliwości alternatywnego wykorzystania tego tego tego projektu czy jak to należy rozumieć po ludzku czyli mówiąc tak w tym mom momie ucinamy projekt ponieważ na etapie nazwijmy to ewaluacji okazuje się że nie rokuje i albo coś z niego wyjdzie albo nie wyjdzie zobaczymy nie spisujemy go tak zupełnie na straty nie mówimy sobie że na syriuszu nie stawiamy czerwonego krzyżyka zobaczymy co z tego wyniknie zobaczymy co dalej z tego będzie natomiast ja bym do tego podchodził raczej sceptycznie raczej bym uznał że z tego że ten sty już raczej jest spisany na straty dajemy sobie z nim spokój i pr podobnie idziemy już w inne w inne projekty natomiast natomiast natomiast jakbym do tego podchodził biorąc pod uwagę że jest to jedna z gierek wiedźmińskich i głównym tutaj koniem pociągowym to będzie polaris czyli to będą trzy nazwijmy to trzy nowe wiedźminy czy gra z uniwersum wiedźmińskiego w trzech nowych odsłonach ten syrius znaczy rynek bardzo mocno pruje jest to gra która jest na bardzo wczesnym etapie koncepcji projektowym więc pierwsza kwestia ten odpis tam ponad 40 40 milionów złotych to nie jest jakaś nazwijmy to fundamentalnie duża kwota która mogłaby zaciążyć na wyniku czyli druga kwestia trzecia kwestia to już nie jest taka sytuacja jaka miało miejsce w przypadku cyberpunka że robimy grę 8 lat budżet produkcyjny plus marketingowy to jest ponad miliard złotych i nagle się okazuje że oceny są słabe w wersji na konsolę nowej generacji to jest po pierwsze jedna gierka z wielu po druga gierka która nie została jeszcze wydana nie została jeszcze oceniona jest to dopiero projekt dopiero etap koncepcyjny zgadzam się z użytkownikiem laur lonem tak jeżeli dobrze czytam że reakcja rynkowa jest nie adekwatna do znaczenia tego projektu z decydowanie tak uważam że to jest etap dopiero koncepcyjny gdzieś tam projektowy 40 parę milionów złotych nawet już czy to było 30 40 to nie ma dla nas wielkiego znaczenia jest to tak jak w przypadku cd projektu cd projektu przepraszam jest to spółka która jest bardzo wrażliwa na wszelkie możliwe informacje wiemy doskonale co się działo z cyberpunkiem wiemy jak rynek reagował na wszelkie informacje czy to jeżeli chodzi o oceny czy jeżeli chodzi o sprzedaż czy jeżeli chodzi o serial więc krótko mówiąc prz reagowanie moim zdaniem w krótszym terminie może być to ciekawa okazja do skupienia się bardziej na spółce natomiast w dłuższym terminie uważam że pipeline produktowy jest na tyle duży że po prostu będą mieli na czym zarabiać to już nie jest taka sytuacja jak miała miejsce z cyberpunkiem że nagle nam się jednak gra przewraca i i po prostu jest duży problem cyberpunk zwrócił się z preorderów zgoda ale w przypadku gry no tak tylko zwraca nam się z pir orderów ale z czego będziemy żyć przez następne 5 lat do momentu wydania wiedźmina powiedzmy wiedźmina czwórki czy to polarisa z czegoś musimy żyć prawda natomiast jeżeli oceny są słabe sprzedaż jest kiepska no to to po prostu to po prostu się nie opłaca i tyle więc krótko mówiąc moim zdaniem prz reagowanie brak podstaw jakichś znaczących fundamentalnych w dłuższym terminie biorąc pod uwagę po pierwsze że mają unreal engine f ai już nie będą jechali na własnym silniku tylko na unreal engine f więc to jest główne tutaj argument że jest szansa na to że będzie to w znacznie lepszej jakości jeżeli chodzi o grywalność i stabilność po drugie no już raczej chyba nie powtórzy się sytuacja że załóżmy będą nowe konsole nowej generacji nie wiem ps6 czy coś i znowu będzie podobny akcjach w przypadku xboxa i ps4 jakości cyberpunka trzecia kwestia duży pipan produktowy dużo produktów w tle więc no i przede wszystkim to są wiedźminy więc to nie jest już hadar to gdzieś tam zupełnie nowe ip to może wyjść może nie wyjść zobaczymy na razie tak wcześnie że ciężko to oceniać natomiast do czego zmierzam zmierzam do tego że widać że spółka odrobiła lekc akcje i stawia dużo na właśnie monetyzację ip wieź mińskiego czyli sprawdzonego znanego ulubionego krótko mówiąc uważam że jest to na razie prz reagowanie ale cóż można na tym coś jeszcze można na tym jeszcze jakoś skorzystać więc szanowni państwo krótko i konkretnie jest godzina 16:2 więc z mojej strony to tyle bardzo serdecznie dziękuję mam nadzieję że w jakimś stopniu wyjaśniliśmy sobie sytuację zarówno jeżeli chodzi o cd projekt jak i o system bankowy ja zapraszam do komentowania cieszę się że jest duża że jest duża aktywność na czacie staram się jak widzicie na bieżąco odpowiadać na merytoryczne komentarze natomiast z mojej strony bardzo serdecznie dziękuję zapraszam na invest cs do krakowa piątek sobota konferencj już podobno około 7000 uczestników około 200 prelegentów teraz zostaw informacje więc wszystko się bardzo dynamicznie rozwija też tam będziemy w piątek będzie miał swojej wykład ład przemysław kwiecień odnośnie inflacji więc myślę że warto się z tym zapoznać michał stajniak będzie brał udział w debacie odnośnie surowców ja z kolei w sobotę o 1235 będę miał swoją prelekcję na temat trendów gamingu w 2023 roku oraz tego gdzie można szukać ciekawych tematów a my tutaj na webinarium widzimy się za tydzień o godzinie 16:00 jak co tydzień zapraszam do komentowania lajkowania subskrybowania oraz oglądania webinarów moich kolegów czyli wspomnianych już prem kwietnia micha stajniak i łukasza stefanika dziękuję serdecznie pozdrawiam i do zobaczenia za [Muzyka] tydzień