Król dolar powraca! – Bliżej rynków, 19.08.2022 [Dolar, Inflacja, Chiny]

z o.o z o.o z o.o z o.o z o.o Cześć dzień dobry Witam państwa bardzo serdecznie na porannym webinarium Ja nazywam się Michał Stajnia kim mam przyjemność prowadzić dzisiaj z państwem to szkolenie na początku oczywiście Prosiłbym o zapoznanie się z disclaimer m i za moment zaczynamy ale myślę że możemy zaczynać no i oczywiście mamy powrót amerykańskiego dolara dosyć zaskakujący natomiast no wynikało z kilku czynników przede wszystkim mamy wypowiedzi bardzo Jastrzębie ze strony bankierów centralnych w Stanach Zjednoczonych bullard No wskazuje na to że no jednak popierał by kolejną podwyżkę o 75 punktów bazowych i jego zdaniem nie ma jeszcze takich definitywny choć znak osłabienia inflacji Merida i z kolei mówi że zarówno 50 jakiej 75 punktów bazowych jest w grze natomiast zaprzecza temu że w przyszłym roku mogłyby się pojawić obniżki stóp procentowych więc też można uznać się tą wypowiedź za Jastrzębią natomiast trzeba zwrócić uwagę na to że te wypowiedzi pojawiają się po tym jak rynek zaczął zbywać możliwość podwyżki o75 owe bazowych więc można to troszkę traktować jaki taki forward guidance oczywiście banki centralne od tego odeszły reagują na to co pokazują nam dane więc tak naprawdę teoretycznie teoretycznie podejmują decyzję z posiedzenia na posiedzenia nie dają takich wytycznych gdzie stopy procentowe powinny mogłyby dojść ale oczywiście no tutaj ten forward guidance w jakiś tam sposób się pojawia nie powiedziałbym że no taka podwyżka 85 punktów bazowych pojawi się na pewno ponieważ jeżeli Popatrzymy sobie na obecny poziom stóp procentowych oraz na to gdzie te stopy procentowe według prognoz powinny dojść No to mamy 100 punktów bazowych do końca tego roku więc jeżeli mielibyśmy podwyżką 75 punktów bazowych No to to determinowała by nam że kolejna podwyżka będzie tylko 25 punktów bazowych i być może małe przestrzelenie tego celu trzy i pół procent do końca tego roku raczej wydaje mi się że jest tutaj perspektywa na to żeby podwyższyć o 50 i potem następnie 2525 No ale tutaj Może się jeszcze naprawdę sporo zmienić mamy w przyszłym tygodniu Jackson Hole więc tutaj tak naprawdę wszystko rozegra się najprawdopodobniej w przyszłym tygodniu Jakie stanowisko przedstawić ze sobą Jerome Powell natomiast na ten moment oczywiście amerykański dolar bardzo silnie zyskuje Nie wydaje mi się żeby ten ruch sięgnął parytetu choć oczywiście presja Rynkowa może być tutaj bardzo silna Wydawało mi się że parytety może mieć miejsce w trakcie tego okresu jesienno zimowego No ale okazuje się że ta presja pojawiła się zdecydowanie zdecydowanie silne szybciej natomiast no tutaj Mamy też powrót rentowności 2 i 9 procent w Stanach Zjednoczonych więc no ponownie widać że tutaj rynek obawia się tego że inflacja może pozostać na dłuższy czas i stopy procentowe mogą sięgnąć wyższych poziomów bo oczywiście trzeba pamiętać że rentowności powinny odzwierciedlać nam poziom długoterminowych stóp procentowych w tym momencie ten etap długoterminowa stopa procentowa jest oceniana 25 procent natomiast rentowności 29 10 procent więc widać że tutaj rynek Wciąż jeszcze nie wierzy za bardzo w naftą tą siłę ze strony rezerwy Federalnej choć jednocześnie ten to odchylenie od tego poziomu długoterminowego jeżeli chodzi o stopy procentowe też nie jest jakiś bardzo bardzo duże ponieważ jakbyśmy mieli rajd rentowności w kierunku czterech procent wtedy oczywiście mielibyśmy oderwanie oczekiwań inflacyjnych natomiast na ten moment tego oderwania nie ma choć oczywiście jeżeli tutaj spojrzymy sobie na te stawki break-even dla inflacji na to Oczywiście mamy w ostatnim czasie Cześć wyraźne wzrosty natomiast skąd jeszcze dolar się umacnia dolar się umacnia z tego że rynek obawia się przed spotkaniem G20 na którym ma uczestniczyć Putin oraz c czyli prezydent Chin No i to pokazuje nam że Putin tak naprawdę nie boi się tutaj zachodu i może tutaj właśnie pojawienie się takiego Putina oraz razem pokazywać że mamy do czynienia z zawiązaniem jakiegoś porozumienia właśnie pomiędzy tymi dwoma wielkimi mocarstwami więc to byłoby takie negatywne dla krajów zachodnich No i oczywiście kolejna być może najważniejsza rzecz poza oczywiście tymi wypowiedziami bankierów centralnych to oczywiście to oczywiście Chiny ja konkretnie ludowy Bank Chin który No tutaj fiksuje nam Juana słabiej więc pozwala na to żeby ten kurs Juana geoflora osłabiają się dalej w stosunku do amerykańskiego dolara więc no to pokazuje że chińska gospodarka chcę tutaj skorzystać ze słabszego Juana więc jest tutaj presja na to że my amerykański dolar w dalszym ciągu się umacniał więc to są bardzo bardzo ważne czynniki które powodują że dolar jest w tym momencie w cenie inflacja w Japonii dalej rośnie natomiast Bank Japonii nie robi tutaj nic jej oczywiście USB jpy rośnie do najwyższego poziomu od ostatniej publikacji inflacji w Stanach Zjednoczonych natomiast no jeżeli inflacja zrobiłaby do trzech procent w Japonii no to wtedy być może pojawiłby się jakaś jakaś presja na zmianę polityki monetarnej chodź tutaj no oczywiście można stwierdzić że ta polityka w Japonii jest twarda jak beton jeżeli można sobie tak troszkę zażartować Naftowa cofa się po wczorajszym bardzo wyraźnym odbiciu więc tutaj mamy cały czas którą kontynuację tych niższych dołków oraz niższych szczytów więc wydaje mi się że jest tutaj jeszcze ta perspektywa na to żeby żeby ropa naftowa cofnęła się jeszcze na nowe lokalne dołki zanim zacznie dosyć wyraźnie odbijać choć generalnie widać że ta presja związana z tym ryzykiem z ryzykiem energetycznym w Europie jest bardzo bardzo silna jeżeli Popatrzymy sobie na ceny gazu w Europie No to sięgają one już powyżej 230 euro za megawatogodzina więc to są absolutnie nowe rekordy które pokazują że ropa może być spalana w większym stopniu przez elektrownię zamiast gazu więc tutaj mamy oczywiście to nie jest tak że te elektrownię na gaz mogą mogą spalać się ropę natomiast no te elektrownię na ropę są takim dodatkiem im pozwolić na właśnie w takim kryzysowym działaniu gaz w Stanach Zjednoczonych przetestował wczoraj ostatnie lokalne szczyty po bardzo bardzo małym wzroście zapasów No i zaraz zaraz sobie zobaczymy na te na te na te dane dotyczące zapasów ponieważ No wzrosła Oni one poniżej 20 miliardów stóp sześciennych więc to jest naprawdę bardzo bardzo małe poziom No i oczywiście złoto tutaj srebro poniżej poniżej ostatnich poziomów dalej tracąc względu na silnego amerykańskiego dolara No i mamy dosyć się negatywny sygnał spadkowy na etacie i dzisiaj kalendarz to rachunek bieżący w strefie euro płacę i zatrudnienie w Polsce produkcja przemysłowa w Polsce sprzedaż detaliczna w Kanadzie i przemówienie barki nas Fed natomiast rynki które sobie dzisiaj omówimy będzie to eurodolar GPS z USB PLN nasdaq snp500 Dax ropa złoto srebro i gaz więc dosyć sporo na koniec tygodnia i oczywiście teraz Przechodzimy sobie już do naszej platformy zaczniemy sobie od kalendarza No i chciałem przede wszystkim pokazać państwu ten wczorajszy wzrost zapasów bardzo bardzo małe ze strony właśnie gazu tutaj bardzo nikłe 18 miliardów stóp sześciennych więc jeżeli Popatrzymy sobie na sezonowość No to okazuje się że jest to poniżej poziomów 5-letniej średniej więc jeżeli tutaj pojawiło by się kontynuacja takich bardzo bardzo słabych danych czyli mielibyśmy właśnie no ten wzrost zapasów na tych bardzo niskich poziomach No to to oznaczałoby że Gasse w Stanach Zjednoczonych ma tutaj presję na dalsze wzrosty natomiast oczywiście sezonowość pokazuje że ten ten i poziomy cenowe inny się budować się bardzo umiarkowanie i dopiero ten kluczowe atak powinien nastąpić w okresie jesiennym czyli No końcówka września i przez cały październik Natomiast jeżeli chodzi o dzisiejszą sesję mamy na rachunek bieżący w strefie euro tutaj oczywiście absolutnie w zasadzie brak znaczenia tych danych natomiast natomiast jeżeli chodzi o Czy brak znaczenia no oczywiście Trzeba pamiętać o tym że każda poprawa znacząca albo albo jakieś duże odchylenie No byłoby tutaj jakimś jakimś sygnałem dla Europejskiej waluty natomiast no nie Spodziewamy się tutaj jakiegoś dużego odchylenia od konsensusu Czy od poprzedniej wartości natomiast oczywiście bardzo duża zmiana ponieważ oczywiście Ostatnia sytuacja jest bardzo negatywna w związku z tym że mamy bardzo bardzo drogie surowce energetyczne może powodować że tutaj ten rachunek bieżący będzie niższe natomiast powracając dalej mamy oczywiście dane z Polski nie powinny one mieć dużego znaczenia dla polskiego złotego Być może tutaj więcej na Europy ale nie ale USB PLN rośnie nam ponownie bardzo bardzo wyraźnie przede wszystkim ze strony siły amerykańskiego dolara Natomiast jeżeli Popatrzymy sobie na konsensusy tutaj płacę mają teoretycznie nieco mocniej wzrosnąć natomiast wciąż w realnym ujęciu będziemy mieli spadek płac No chyba że tutaj wyjdziemy powyżej 15 i pół procenta zatrudnienie tutaj też ta dynamika nam spada więc widać że ta sytuacja w Polsce pod względem stóp procentowych zaczyna wywierać nam presję na rynek rynek pracy no i produkcja przemysłowa widać że tutaj mamy mieć spowolnienie czy pamiętać że no te ostatnie dane PKB nie zachwyciły w Polsce w szczególności jeżeli Mieliśmy tutaj bardzo bardzo mocny spadek PKB w drugim kwartale względem poprzedniego kwartału natomiast trzeba też pamiętać że byliśmy z bardzo bardzo wysokiej bazy takiej wysokiej bazy nie miały kraje Europy Zachodniej więc tutaj też należy się troszkę uspokoić niemniej oczywiście to spowolnienie które w tym momencie widzimy rok do roku też pokazuje że tutaj wcale nie musimy być jakąś zieloną wyspą w tym roku jeżeli chodzi o PKB może pojawić się taka sytuacja że PKB w całym 2022 roku okaże się niższe niż 2020 pierwszym oczywiście biorąc pod uwagę kwestie realne No i mamy tutaj również sprzedaż detaliczną z Kanady czy właśnie wypowiedź Barkin i teraz i teraz i teraz przechodzi się już do dom naszych wykresów zaczynamy sobie eurodolara I tutaj jeżeli Popatrzymy sobie na eurodolara to widzimy bardzo bardzo wyraźne spadki podczas wczorajszej sesji teraz nam się stabilizuje tutaj eurodolar poniżej poziomu 105 więc tutaj te spadki No poniżej tutaj tej kluczowej strefy wsparcia przy poziomie 10 112 więc mamy mamy tutaj naprawdę potężne potężny spadek na euro dolarze więc tutaj w tych okolicach 1012 powinniśmy mieć jakiś poziom oporu w przypadku jakiegoś jakieś próby odrobienia strat No tutaj jeżeli chodzi o RS i tutaj wpadliśmy do dosyć się niskiego poziomu natomiast dopiero przebicie 25 punktów pokazywałoby nam jakiś się wyraźny sygnał do próby próby odwrotu natomiast na ten moment takiego takiej próby nie ma widać że tutaj siłę na euro dolarze nie ma więc spodziewałbym się że być może sięgniemy Podczas dzisiejszej sesji poziomu 1101 natomiast no tutaj jest potencjał do przetestowania poziomu 105 być może nie na dzisiejszej sesji ale w przyszłym tygodniu No tutaj jest potencjał do kolejnego przetestowania parytetów wydawało mi się że jest to mała szansa przed okresem zimowym No ale widać że eurodolar że dolar jest Generalnie bardzo mocny jeżeli Popatrzymy sobie na rentowności No to widać że jesteśmy na najniższym poziomie cen obligacji od tutaj drugiej połowy lipca No i jest potencjał do tego żeby te rentowności jeszcze raz przetestował y3 procent więc przy trzech procentach jest potencjał do przetestowania parytetu Natomiast jeżeli przy parytecie byśmy się zatrzymali no to wtedy byłby potencjał z tego co było w 2002 2001 pierwszym roku czyli No to bardzo bardzo wyraźne zejście poniżej poniżej parytetu No tutaj też warto zwrócić uwagę że w 99 roku mieliśmy zejście potem wyjście potem znowu wyjście ale ostatecznie zanurkował liśmy dosyć wyraźnie więc tutaj widzimy że w poprzednim miesiącu No ledwo żeśmy się wybili powyżej parytety tutaj 102 natomiast natomiast na Ostatecznie w 2000 2000 2001 roku byliśmy bardzo bardzo wyraźnie poniżej parytetu więc No jest tutaj potencjał do tego że taka sytuacja również się pojawi w okresie zimowym czyli będziemy tutaj poniżej priorytetów w okresie zimowym i po zimie już powrócimy z potencjałem odbicia do poziomu 105 gbpusd No tutaj podobna sytuacja jak w przypadku euro Tutaj też bardzo bardzo duża presja na spadek na spadek funta brytyjskiego mamy oczywiście bardzo duży potencjał do podwyżek stóp procentowych w Wielkiej Brytanii tutaj pojawiły się większe prognozy na podwyżki natomiast no to zbyt wiele nie da Co więcej te wyższe stopy procentowe w Wielkiej Brytanii mogą jeszcze mocniej pogrążyć brytyjską gospodarkę więc tutaj pojawia się prognoza wejścia w recesję w czwartym kwartale tego roku więc moim zdaniem jest tutaj szansa na przetestowanie nawet poziomu 115 w perspektywie w perspektywie kilku miesięcy właśnie w do do czwartego kwartału tego roku No oczywiście ostatnie dane nie są jakieś bardzo negatywne jeżeli chodzi o sprzedaż detaliczną No ale jeżeli Popatrzymy sobie na sprzedaż detaliczną w ujęciu rok do roku to mamy jednak dosyć wyraźny spadek świata dynamika się nieco poprawiła No ale to jest kolejny miesiąc z rzędu spadku nie sprzedaży detalicznej jak do tego sobie dodamy inflację No to oczywiście tutaj jest jeszcze jeszcze gorzej teraz USB PLN tutaj USB PLN rośnie nam 470 jest no niemalże już pewne natomiast nie zdziwiłbym się gdybyśmy przetestowali w tym może nie w tym tygodniu ale w przyszłym tygodniu właśnie okolice 473 474 jeżeli zakończyliśmy ten tydzień poniżej 23 i sześćdziesiątych to w przyszłym tygodniu jest możliwe przetestowanie 465 i teraz Przechodzimy sobie do kontraktów na indeks nasdaq Przepraszam s&p 500 bardzo negatywnie potencjał wybicia się z dolnego ograniczenia wzrostowego kanału trendy terenowego Natomiast tutaj wsparcie na 4252 punkty czyli ta ostatnia korekta w trendzie jeżeli się to tutaj przed ciemno to oczywiście potencjał do przetestowania zniesienia 50 procent czyli największej tej korekty w tym trendzie no ta świeca przynajmniej na ten moment wygląda na bardzo bardzo silną więc no jeżeli nie dojdzie do odbicia od 4252 punkty No to w przyszłym tygodniu jest duża szansa na przetestowanie zniesienia 50 procent natomiast jeżeli pojawi się tutaj taki wyraźny knot świecy to w przyszłym tygodniu duże prawdopodobieństwo przebicia przebicia 200 okresowej średniej i wtedy jakich widać poprzednio Mieliśmy tutaj wzrost na 170p psów więc to dawałoby nam szansę na przetestowanie niemal cztery i pół tysiąca punktów s&w Przepraszam nie snp500 tylko tylko oczywiście nasdaq tutaj na nas dachu już wypiliśmy się poniżej tego wzrostowego kanału kręgowego natomiast Testujemy cały czas te lokalne wsparcia natomiast no jeżeli to wsparcie tutaj na 13400 punktów nam padnie widać że tutaj ono też zależy od tych lokalnych szczytów które miały miejsce na początku sierpnia no to wtedy ponownie tutaj też możemy przetestować zniesienie 38 2 10:00 długoterminowej fali spadkowej natomiast no tutaj największa korekta w się w trendzie sięga nam z nam aż 13140 punktów No i na niemieckim dacie bardzo bardzo negatywny sygnał czyli zejście poniżej tych ostatnich lokalnych szczytów mamy teraz ostateczne wsparcie w postaci właśnie zakresu największej korekty w trendzie ale tutaj zawiązuje nam się bardzo bardzo negatywny sygnał w postaci przecięcia średnich Oczywiście tutaj też mieliśmy wcześniej w pod koniec lipca przeciętych średnich i później nastąpił bardzo wyraźny dynamiczny wzrost Natomiast teraz jeżeli dojdzie do przedmiotu daj spadku poniżej tego poziomu No to niestety najprawdopodobniej będzie to oznaczało spadek niższy do 13450 punktów a być może niżej do przetestowania średniej 200 okresowej w okolicach 13.250 punktów i teraz Przechodzimy sobie do surowców No a zaczniemy sobie od l ropy naftowej tutaj jeżeli chodzi o ropę naftową no to cały czas cały czas Znajdujemy się w tym trendzie spadkowym mamy cały czas perspektywę niższych szczytów i niższych dołków więc tutaj widać potencjał do tego że zacznie się cofać się ropa naftowa więc pierwsze ważne wsparcie to okolice 95 być może 9471 dolara za jedną akcję czyli mniej więcej środek tej ostatniej dosyć wyraźnie świecy wzrostowej z wczorajszej sesji natomiast widziałbym potencjał do dalszego cofnięcia się w okolicy 8887 dolarów za baryłkę właśnie przetestowania tych okolic bardzo silnego wsparcia przy 38/10 jeżeli Popatrzymy sobie na to cofnięcie które miało miejsce w listopadzie tutaj też mieliśmy wynik tego że Stany Zjednoczone uwalniamy bardzo dużo rezerw jeżeli chodzi o ropę naftową tutaj też ten efekt też jest związany z tym uwalnianiem rezerw więc widziałbym właśnie cofnięcie do tego poziomu natomiast później będą działać zupełnie inne czynniki czyli przede wszystkim popytowe i być może właśnie to zakończenie uwalnianie rezerw więc wtedy widziałbym potencjał do wybicia się z tego trendu spadkowego ale widziałbym na początku właśnie przetestowanie tych okolic 88 dolarów za baryłkę teraz złoto złoto widać że jest tutaj pod presją właśnie bardzo silnego dolara amerykańskiego No i oczywiście też rentowności tutaj te rentowności coraz mocniej nam rosną natomiast no złoto nie wygląda aż tak źle jak jest to w przypadku srebra Tutaj cały czas Nie ma tutaj przetestowania czy to zniesienia 5361 i osiemdziesiątych więc cały czas ten Impuls wzrostowy pozostaje w grze oczywiście musielibyśmy tutaj dosyć szybko wyznaczyć jakiś skądś świece prof wzrostową i przebić się powyżej tutaj 50 dniowej średniej która No wyznacza nam tutaj ten ostatni Trend tutaj udało się troszkę wybić Powyżej tej średniej ale było to bardzo krótkie natomiast no powrót Powyżej tej średniej pokaże nam że jednak złoto ma potencjał do wzrostu w najbliższych miesiącach Natomiast tutaj na srebrze niestety ta sytuacja jest negatywna nie jest tutaj mała szansa na to że powtórzymy ten scenariusz z 2021 roku kiedy przybyliśmy się właśnie przez średnią 50 dniową i tutaj nastąpił bardzo bardzo silny wzrost o 7 procent tutaj no w zaledwie 3 i 5 procent wzrostu po przebiciu tej średniej No i co więcej tutaj Mieliśmy właśnie takie cofnięcie i przetestowanie średniej 50 okresowej tutaj Mieliśmy dosyć mały ten wzrost No i spadek i zejście poniżej cały czas one Ta sekwencja ruchów jest dosyć podobna natomiast no nie są one tak dynamiczne jak 2021 roku więc no musiałoby tutaj dojść do powrotu przynajmniej powyżej 19 i siedemdziesiątych procent aby liczyć na to żeby tutaj pojawiła się następnie taka wyższa fala wzrostowa która mogłaby sięgnąć przynajmniej tutaj 21x sześćdziesiątych dolara i na samym końcu gaz tutaj gaz Oczywiście nie wygląda dobrze z perspektywy tygodnia Natomiast jeżeli Popatrzymy sobie na tą wczorajszą sesję tutaj był bardzo bardzo silny wzrost ale później realizacja zysków więc jest to dosyć taki negatywny sygnał mamy dzisiaj próbę cofnięcia więc nie zdziwiłbym się gdybyśmy w przyszłym tygodniu przetestowali tutaj 960 proce dolara za milion brytyjskich jednostek grzewczych natomiast no dlaczego tutaj cały czas mówię o jakimś potencjale spadku nie masz z tych poziomów na jest bardzo ciężko wchodzić w jakiejś długoterminowe długie pozycję Natomiast jeżeli Popatrzymy sobie Oczywiście na trendy sezonowe No tutaj tutaj jest pod potężny potencjał do do wzrostów w najbliższym czasie No jeżeli Popatrzymy sobie na te wzrosty które miały miejsce właśnie w na przykład w zeszłym roku prawda tutaj od połowy sierpnia zaliczyliśmy wzrost rzędu No 75 procent więc tutaj Mieliśmy też w sierpniu takie lekkie zejście więc tutaj też takie lekkie zejście bym zobaczył prawda tutaj Mieliśmy zejścia 12 procent więc w tej zejście o 12 procent przynajmniej wymagałoby nam wejścia do 849 procent zanim moglibyśmy rozpocząć ten właśnie szalony rajd na gazie w związku z oczekiwaniem na zimowe zimowe zimowy sezon więc tutaj Oczywiście gaz ma Naprawdę ogromny potencjał do wzrostu w okresie zimowym biorąc pod uwagę to co teraz się dzieje z zapasami a będzie się zimie natomiast z pewnością szukałbym możliwości wchodzenia ze zdecydowanie niższych poziomów ja państwu bardzo serdecznie dziękuję za udział w dzisiejszym szkoleniu i oczywiście zapraszam w poniedziałek na 7:50 na webinarium Przemka kwietnia i życzę oczywiście miłego weekendu dziękuję jeszcze raz oraz do widzenia z o.o [Muzyka]