Era wysokich stóp wraca na dobre❓| Bliżej Rynków, 16.09.2026 [Analiza Fedu i stóp]

Dzień dobry. Witam państwa bardzo serdecznie na naszym kolejnym wspólnym spotkaniu z cyklu webinarów pod tytułem Bliżej rynków. Ja nazywam się Mateusz Czyszkowski. Drodzy państwo, dzisiaj zapraszam na spotkanie. Pomówimy sobie o przede wszystkim tym, co będzie sterowało w sposób tak największy dzisiejszą dzisiejszą sesją, czyli Fed, decyzja Fedu oraz wspomnijmy sobie drodzy państwo o tle rynkowym. na co patrzeć, co steruje de facto rynkami i na jakie czynniki po stronie takich korelacji rynkowych może warto teraz patrzeć, żeby po prostu gdzieś ten cały kontekst geopolityki właśnie polityki monetarnej, rentowności, które całkowicie zmieniły tło na rynku, jeśli chodzi o perspektywy, no przede wszystkim właśnie w kontekście zacieśnienia polityki pieniężnej wszędzie drodzy państwo, nie tylko w USA, nie tylko w Europie, ale i w Polsce. w Japonii, w Kanadzie i Wielkiej Brytanii. A dlatego myślę, że dzisiaj kilka takich ciekawych wykresów państwu pokażę i samo spotkanie będzie dla państwa ciekawe. Na samym początku, tak jak to robimy drodzy państwo zawsze, ja od siebie proszę o zapoznanie się z disclaimerem. Dla przypomnienia to wszystko co będę mówił ja, ale również to, co mówią moi koledzy z działu. Bardzo serdecznie prosimy tego nie traktować jako rekomendacje. Są to tylko i wyłącznie nasze subiektywne opinie. Ja od siebie też często państwu mówię, że każdy się myli. Ja też się często mylę, bardzo często się nawet mylę. Dlatego zachęcam, żeby to spotkanie traktować jako takie wspólne po prostu miejsce wymiany zdań i jakiś opinii, ale w żadnym wypadku rekomendacji. Jeśli chodzi o informacje, drodzy państwo, no tutaj to, co właśnie mówiłem, Fed to jest temat dnia praktycznie. No tutaj rynek jest w jednym kierunku zdecydowany i oczekujemy, że podwyżka będzie miała miejsce. No i co najważniejsze, że to nie będzie jedyna podwyżka, która po stronie Fedu się nam drodzy państwo pojawi, tylko to będzie inicjacja cyklu. Zaraz o tym trochę więcej będę mówił. No i to też nam implikuje kwestie tego, na co w sposób szczególny warto dzisiaj, drodzy państwo patrzeć. Wydaje mi się, że sama decyzja odnośnie sub będzie kompletnie pomijalna. Natomiast Kevin Watch komentarze, które potencjalnie mogłyby sugerować, czy cykl będzie miał miejsce, jeśli będzie miał miejsce, czy będzie miał miejsce w sposób szybki, zdeterminowany, czy może jednak Fed daje sobie przestrzeń do czekania, analizowania rynku, no i patrzenia co się będzie działo. Oczywiście przede wszystkim z ropą naftową. wtedy być może taki powiedzmy relatywnie stonowany komentarz ze strony tego bankiera, czyli szefa Fedu, teoretycznie mógłby nieco ten jastrzębie zakłady yyy zatrzymać, cofnąć, tak skorygować. Dlatego tutaj zwracam państwa szczególną uwagę na te komentarze przede wszystkim, nie na samą decyzję stopy raczej moim zdaniem nie będą rynku kompletnie ciekawiły, a właśnie komentarze, po prostu perspektywa tego, co się będzie działo w przyszłości. No i właśnie to jest temat, który zaczynamy już przede wszystkim wyceniać drodzy państwo, rent no tutaj rentowności jeśli chodzi o papiery dłużne de facto też nie tylko USA, tylko wszystkich państw tutaj takich gospodarek największych na świecie. Widzieliśmy to i po Europie drodzy państwo, tak, czyli po strefie euro, jeśli chodzi o na przykład i niemieckie bundy. Widzieliśmy to też po rynku, drodzy państwo, polskim. Może już jako nawet ciekawostka państwu przedwcześnie to pokażę. Yyy tutaj jak bardzo no też powiedzmy tak powiem w cudzysłowie wyostrzone są te niedźwiedzie zakłady na nawet na polskie stopy, tak na na pozycjonowanie na podwyżki w Polsce. Yyy tutaj jeśli chodzi o kontrakty fra na y tak tutaj jeśli chodzi o perspektywę roczną widzimy, że nawet od tego tak obecnego stanu tutaj stół procentocentowych mamy szansę de facto na cztery podwyżki stół procentowych. jeśli chodzi przynajmniej o wycenę tych kontraktów. Natomiast drodzy państwo, tutaj chcę też powiedzieć, że tak, że tutaj oczywiście te dane nie zawsze się sprawdzają. To jest pierwsze. Mi osobiście się wydaje, że no te bycze, powiedzmy nie bycze, tylko te niedźwiedzie zakłady, tak? Czyli zakłady sugerujące, że te stopy procentowe będą bardzo mocno, no i po prostu często podwyższane do dosyć sporych wartości. Wydaje mi się, że na ten scenariusz, żeby on się materializował, jest jeszcze troszeczkę przedwcześnie. Wydaje mi się, że w tej części to jest po prostu taka wycena rynku emocjonalna. Natomiast no też jak mówię, tak, no tutaj y jakby fakty są też takie, że że jakby no te podwyżki będą i jakby spodziewam się też, że jakby narracja będzie utrzymywana w sposób jastrzębi, jeśli chodzi o o bankierów, tak, centralnych, tych głównych. Dlatego no tutaj oczywiście no czas pokaże, czy faktycznie czekają nas cztery podwyżki. Natomiast no pokazuję państwu, że ta wycena to sugeruje nam, tak z tego też powodu gdzieś te rentowności aż tak mocno rosną. Natomiast do tego sobie jeszcze drodzy państwo przejdziemy tego wątku o samych decyzji banków centralnych i tych innych kwestii wokół tego tematu. Dzisiaj drodzy państwo rentowności troszeczkę cofają, ropa też cofa, co daje pewną pewien oddech, powiedzmy możliwość złapania troszeczkę oddechu dla y dla akcji. No i po prostu też dolar nieco większą zadyzkę łapie, ale nadal jest to, drodzy państwo raczej reakcja stonowana. No i nie spodziewałbym się, że przed decyzją Fedu tutaj jakieś kierunkowo duże ruchy będą miały miejsce. Wydaje mi się, że rynki czekają na po prostu Kevina Warsza. i on nada rytm i kierunek potencjalnie na przyszłe być może sesje. No tutaj mamy w kontekście oczywiście ropy ten temat rurociągu East West, który no był atakowany. Potem mieliśmy też informacje o wstrzymaniu produkcji w Libanie, jeśli dobrze pamiętam. No to jest jakby wszystko łączące yyy jakby ten temat łączy się w sposób dosyć nieciekawy dla ropy naftowej jako tak fundamenty potencjalnie, przez co ceny rosną ropy ceny też produktów ropopochodnych rosną. Widzimy to drodzy państwo na stacjach benzynowych. Ci to ci co tankują to dobrze wiedzą ile musimy teraz za benzynę płacić. Była też informacja drodzy państwo wczoraj z Arabii Saudyjskiej, że część dostaw, które były zakontraktowane na wrzesień też zostały wstrzymane przez atak właśnie na ten rurociąg. Dlatego też no tutaj rzutuje to na być może nawet bardziej na ten właśnie to co mówiłem w zeszłym tygodniu, czyli sezon grzewczy w Europie, że tutaj te ceny też będą być może tak, że mają szansę być podwyższone jeszcze bardziej. Yyy, no i yyy i tutaj to oczywiście będzie ogromnie rzutowało na perspektywy inflacji, a przez inflację, oczywiście na same kwestie 100% u nas lokalnie i na innych częściach tutaj świata. Drodzy państwo, oprócz tego sesję, yyy, no tutaj jeśli chodzi o Azję na zielono to co mówiłem, yyy, Cospi odbija prawie 1%. Tutaj w dużej mierze to jest to, co mówiłem właśnie, czyli ropa troszeczkę traci na wartości i rentowności cofają. Natomiast dolar ogólnie w sposób relatywny, raczej mocny, po prostu działa za tym. No i te właśnie rentowności tutaj chciałem państwu to pokazać po prostu liczbowo, tak żeby moje słowa nie były takie jakieś wzięte z powietrza. Drodzy państwo, dwa wykresy tutaj. Tutaj rentowność S&P 500 z Brentem. Jeśli chodzi o korelację, widzimy odwrotną korelację dosyć mocną, poniżej y - 05, tak? Tutaj w okolicach 0,6 jeśli chodzi o negatywną korelację. Dlatego widzimy, że jeśli ropa najczęściej, tak, jeśli ropa zyskuje, no to SNP radzi sobie wtedy słabiej. Natomiast jeśli chodzi o dolara, no to tutaj mamy pozytywną korelację też dosyć mocną w granicach właśnie 0,5 z rentownościami papierów dłużnych amerykańskich. Tak, dlatego jeśli ktoś jest zainteresowany tymi rynkami, czyli dolarem amerykańskim, być może tak tutaj rynkami giełdowymi, no to być może warto właśnie patrzeć na te dwa instrumenty, ponieważ one będą potencjalnie takim elementem, y, takim benchmarkiem może wyprzedzającym, może, może po prostu idącym gdzieś tam w parze z tymi kontraktami, z tymi instrumentami. Natomiast faktycznie te korelacje zachodzą i może to jest jakaś też taka w miarę ciekawa informacja. Drodzy państwo, nie zmienia to faktu, że ogólnie rynki y wcale zaniepokojone nie są. Jakby tutaj często się mówi, że y cykle podwyżek 100% działają negatywnie na giełdy. No i de facto tak jest. Najczęściej to się mówi, drodzy państwo, to się sprawdza w momencie, kiedy te stocowe są naprawdę wysokie, kiedy ten cykl podwyżek jest ciągnięty przez długo i dochodzi do już bardzo wysokich wartości. Natomiast nie zmienia to faktu drodzy państwo, że tutaj proszę zauważyć wykres z Bloomberga. Tutaj osobiście zastanawiałem się, ponieważ Bloomberg tego też do końca nie wyjaśnił. Czy tutaj chodzi o drawdown w kontekście punktów najwyższych w sesji, czy jeśli chodzi o sesje same kasowe, tych jakby tutaj korpusów, świec i domknięć. Natomiast mamy drodzy państwo serię 33 sesji. Ja tutaj mówię o takby tutaj sesji kasowej od punktu rozpoczęcia sesji do punktu zamknięcia. nie uwzględniając tych tych punktów najwyższych i najniższych w ciągu sesji, czyli chodzi o same korpusy. 33 drodzy państwo sesje pod kolej, kiedy SNP nie spadało o więcej niż 1%. Powtarzam w jeśli chodzi o kwestie samych korpusów świec, czyli punktów odniesienia, punktu otwarcia sesji i punktu zamknięcia sesji. Tak, nie było takiego spadku o 1% od 33 sesji. I kolejny wykres w VIX, czyli tak zwany indeks strachu. O tym się często też mówi drodzy państwo. Wraz ze wzrostem rentowności wcale Wix nie rośnie, czyli tej zmienności na rynku na ten moment nie widzimy. Ona się nie pojawia. Co może pokazywać, że ogólnie mimo tej otoczki, takiej zmiany narracji, no i właśnie pytania, czy nie wracamy znowu do cyklu zacieśnienia monetarnego i wysokich 100%. Na ten moment rynek się zbytnio tym, drodzy państwo, nie przejmuje, nie obawia się tego. Być może jakby tutaj powodem, dlaczego tak jest, dlaczego rynki są takie spokojne jest wycena, o której też drodzy państwo właśnie mówię na naszych de facto na każdym naszym webinarze. Teraz posługuje się tym wykresem, ponieważ no tutaj go stworzyłem samodzielnie. Yyy, drodzy państwo, jeśli chodzi o yyy yyy jakby tutaj zestawiamy ze sobą to takie porównanie historyczne. W jaki sposób, z jaką dynamiką NZDAQ notowany był w kontekście mnożnika PE, czyli cena zysk, ale to jest cena zysk forward. na 12 miesięcy do przodu uwzględniamy, czyli porównujemy do siebie cenę obecną indeksu do zysków generowanych przez spółkę albo mających generować przez spółki wchodzące w skład tego indeksu na 12 miesięcy do przodu. Tak? Czyli tutaj uwzględniamy drodzy państwo jak dobrze mają sobie radzić albo źle spółki na spółki z Nasaka w przeciągu najbliższego roku. Drodzy państwo, widzimy, że notowania tego tego indeksu na podstawie mnożnika no osują wokół jednego negatywnego trenia standardowego, co być może no pokazuje nam, że te wyceny wcale wysokie na rynku nie są. 5,5% znajdujemy się powyżej wartości dwustudniowej wykładniczej średnio kroczącej. Dlatego no patrząc drodzy państwo na historię, ja tutaj powtarzam jeszcze raz, to jest tylko i wyłącznie historia, to się wcale nie musi sprawdzać i często się nie sprawdzało, tak? Dlatego tutaj jakby jeśli tutaj taki komentarz ode mnie, no to tutaj kto jest zainteresowany takimi formami analizy, tutaj bym jakby tutaj wydaje mi się, że warto po prostu posługiwać się kilkoma narzędziami. Ja tutaj państwu pokazuję to jedno wybrane przeze mnie na tutaj dla naszych tutaj webinarów, tak na jakby w tym kontekście. Natomiast oczywiście to wydaje mi się, że samego całego rynku nam nie opisze. Natomiast niemniej jednak chciałem tu państwu pokazać, że porównawczo wyceny na indie NASDAQ wcale wysokie nie są, a nawet być może można stwierdzić, że są relatywnie niskie w kontekście ostatniej historii. Tak. No i drodzy państwo, to by było chyba wszystko tutaj jeszcze dla jeśli chodzi o slajdy tutaj dla państwa do analizy samodzielnej. Tak tylko poglądowo na tym się nie będziemy skupiali. Natomiast prawa strona pokazuje nam bardzo dobrze w ciągu najbliższego roku, tak, jak stawy procentowe mają rosnąć dla wszystkich najważniejszych gospodarek świata. Kto jest zainteresowany jakim państwem, to sobie na to sprawdzi. Drodzy państwo, tutaj jeszcze tylko ja rzucam okiem na jak to się na na tą dynamikę zmiany, tak? Czyli jak to się zmieniało, jak ta wycena się zmieniała w przeciągu ostatnich 30 dni. Drodzy państwo, proszę zauważyć, że no mamy ogromne y rotacje w kontekście tego jastrzębiego pozycjonowania, czyli pozycjonowania na bardzo mocne, szybkie podwyżki stó%. Y, no tutaj nie widzimy tej wartości średniej, dlatego natomiast to są drodzy państwo zakresy y no praktycznie 50 punktów bazowych, jeśli chodzi o na przykład Fed w kontekście ostatnich 30 dni. od tej wartości średniej to jest ten diament taki pomarańczowy. Wartość obecna to jest ten niebieski yyy niebieskie koło. Yyy dlatego no tutaj ewidentnie widzimy, że no tło się całkowicie zmieniło i rynki spodziewają się, że mamy przed sobą bardzo mocny, bardzo de facto szybki cykl podwyżek 100%. Czy tak się stanie? Ja, drodzy państwo niestety tego y no nie wiem. Yyy, natomiast jeśli miał tutaj, jeśli chodzi o moje subiektywne zdanie, no to wydaje mi się, że na ten moment troszeczkę te yyy te te notowania są yyy zbyt podwyższone, tak że tutaj jeszcze yyy, że tutaj jeszcze yyy no tutaj ten konflikt na Bliskim Wschodzie czy czy ataki na tą infrastrukturę energetyczną musiałyby się jeszcze wydaje mi się bardziej nasilić, żeby faktycznie spełnić tą powiedzmy rynkową przepowiednię. Natomiast yyy natomiast drodzy państwo, może tak się stać, tak jakby tutaj ja o nie mówię yyy to jakby faktycznie rynki co dodat kierunku się zazwyczaj jakby tutaj mają rację. Czy jeśli chodzi o właśnie ten wartości i tą dynamikę, no to tutaj osobiście drodzy państwo nie wiem. Wydaje mi się tutaj na ten moment, że to jest troszeczkę jeszcze przedwczesne, ale drodzy państwo ja się mogę mylić i to co mówiłem też często po prostu się mylę. Drodzy państwo, wydaje mi się, że po prostu warto mieć na rynku taką dozę po prostu tego sp jakby tej przestrzeni na to, że po prostu możemy się mylić. Tak, przepraszam, przepraszam, ja o tym często mówię. Może to dla państwa, dla niektórych trochę to śmiesznie brzmi, że że mówię takie rzeczy odnośnie tego mylenia się. Natomiast wydaje mi się, że po prostu tą taką otwartą głowę warto mieć. Bo jeśli ktoś by był nieomylny, no to byłby najbogatszym człowiekiem na świecie, jeśli chodzi o giełdę. A wydaje mi się, że jeśli tacy są, to jest ich naprawdę bardzo niewielu. Drodzy państwo, przechodzimy dalej do meritum, czyli kalendarz makro na dzisiaj. Na co spoglądamy? No to tutaj mamy oczywiście temat fedu jako temat numer 1. 14:30 dane o retail sales, czyli sprzedaż detaliczna. też dosyć istotny element, który pokaże nam jak sama gospodarka się zachowuje, no i jak stoi. To będzie rzutowało na to, czy będzie wola na dalsze podwyżki 100% czy nie. Mamy dane też o zapasach ropy w USA. Ciekawe dane, chociaż czy będą one sprawiały jakąś długoterminową reakcję rynkową, wydaje mi się, że nie. Ale tutaj oczywiście też można na nie patrzeć. O 14:00 mamy dane bazowej inflacji z Polski. też dosyć istotny drodzy państwo raport do obserwacji. Jeśli chodzi o same wykresy, eurolar drodzy państwo cofa. Mamy zejście na i poniżej dwustudniowej i poniżej studniowej i poniżej 50niowej wykładniczej. Moim zdaniem jest to element, który buduje nam bazę pod zmianę znowu trendu na na na trend spadkowy na tej baży walutowej. Natomiast y co chcę dodać to drodzy państwo to jest kwestia tego, że mamy za sobą takie bardziej elementy sprzyjające na nawet emocjonalne tutaj jakby na emocjonalną aprecjację dolara, czyli mówię tutaj o ostatnim wzroście mocnym rentowności i jakby nagromadzeniu tych negatywnych nagłówków, komentarzy odnośnie Bliskiego Wschodu, czyli wzrostu cen ropy, to też pokazywałem to, że są te korelacje jakby korzystne dla dolara w takim momencie niepewności. Dlatego niewykluczone jest to, że to zejście, które widzimy tutaj, czyli zejście poniżej dwustniowej wykładniczej, ja często o tym mówię, dla mnie to jest, jeśli chodzi o technikalia, dosyć ważny punkt technicznego zaczepienia, który gdzieś takie trendy szerokoterminowe dla mnie wyznacza, że tutaj po prostu to zejście może być tym elementem takim psychologicznym czysto, a nie jakąś powiedzmy taką y takim y powiedzmy zwiastunem trwałego trwałej zmanej narracji, ponieważ ostatnio wybiliśmy się powyżej tej dwustniowej wykładniczej już było już mówiliśmy o tym, że być może ten trend wzrostowy jest raczej scenariuszem bazowym. Teraz to się troszeczkę zmieniło, ale nadal nie wykluczałbym, że w momencie kiedy na przykład nawet dzisiaj tak Fed nie dowiezie takiego bardzo jastrząbiego nastawienia, że to euro wtedy mogłoby jakoś tam nieco bardziej wyraźnie odbijać. Dlatego no tutaj drodzy państwo ja osobiście nie będę powiedzmy tak nie pochylę się nad analizą długoterminową, ponieważ wydaje mi się, że Fed dzisiaj będzie zbyt ważnym czynnikiem, który o tym będzie decydował. Dlatego jakaś taka forma dłuższej analizy wydaje mi się, że jest po prostu jest dosyć ryzykowna. Dlatego dzisiaj patrzyłbym na to, jaka ta narracja będzie. Jeśli Kevin Watch będzie strzębi, będzie to wyraźnie wyżmiewało w jego słowach, że będzie wola dalszego zacieśniania i to tło się pogarsza, no to wtedy może ten trend ogólny, ostatni, długoterminowy, wzrostowy się odwróci i będziemy mieli jakieś większe spadki. Natomiast jeśli tego nie będzie, no to wtedy nie wykluczyłbym, że jednak powyżej dwustniowej mamy szansy powrócić. No i gdzieś drodzy państwo na euro i dolarze próbować ten ostatni ten trend wzrostowy gdzieś ratować potencjalnie, tak w jakimś tam krótkim, może średnim terminie. Natomiast Fed dzisiaj będzie decydował i tutaj wydaje mi się, że na niego trzeba przede wszystkim patrzeć. Złoto jako instrument odwrotnie skorelowany drodzy państwo, z tutaj z dolarem amerykańskim, no to tutaj tak samo Kevin Watch będzie decydował moim zdaniem. Mamy trend spadkowy teraz tak po przejściu też poniżej dwustniowej, chociaż dzisiaj próbujemy odbijać. Dlatego też drodzy państwo wydaje mi się, że takiego view szerokoterminowego dla złota, jeśli chodzi o moje subiektywne zdanie też za bardzo nie ma. Jeśli miałbym się tutaj oczywiście jeśli tutaj byłbym zmuszony potencjalnie jakąś jakiś kierunek tutaj tak tutaj powiedzmy obierać, no to wydaje mi się, że y mając na uwadze tą geopolitykę dosyć sporą niepewność, no to nadal to tło jest może minimalnie bardziej prodolarowe, ale nadal mówię o tym, że że po prostu w ostatnimi ostatnim czasie dolar mocno zyskiwał, tło się bardzo na niego korzyść zmieniło. No i w momencie kiedy mamy szybkie zejście na jeden kierunek, często jest na rynku tak, że po prostu mamy potem w momencie niezrealizowania tego scenariusza mamy szybką zawrotkę i zmianę kierunku. Dlatego też o tym drodzy państwo chcę właśnie powiedzieć, żeby to żeby żeby tutaj właśnie może jeszcze bardziej podbić tą kwestię jakby skali istotności tego dzisiejszego posiedzenia Fedu. Na ten moment natomiast no tutaj w trendzie jednak moim zdaniem spadkowym, jeśli chodzi o złoto, ale no tutaj dolar będzie decydował. Jeśli dolar będzie mocny, to tutaj wtedy myślę, że zejście yyy poniżej yyy 4250 $ za uncję będzie kluczowy. Jeśli ono będzie przebiegało przebiegało dalej w dół, no to wtedy mamy potwierdzenie trendu spadkowego i być może następne jakieś yyy punkty technicznego wsparcia to będą dopiero punkty okrągłe, czyli dla złota na przykład 4200 $arów za uncję w najbliższym drodzy państwo, czasie. Natomiast wyjście powyżej dwustudniowej wykładniczej. No i wydaje mi się, że potem kluczowa, czyli ta 50dniowa i studniowa, no to wtedy dopiero tutaj zakres od teraz to jest drodzy państwo 1% w górę wybicie górę pozej strefy. Myślę, że ten trend wzrostowy ostatni ma szansę nam wtedy utrzymać. No i wtedy może byśmy się mogli spodziewać jakichś dalszych aprecjacji cen tego metalu szlachetnego. Natomiast Fed, tak tu jeszcze raz powtarzam, Fed, Fed, Fed, jeszcze raz Fed. Myślę, że on będzie nadawał kierunek dla tego instrumentu, tak samo jak dla US 500 i dla US. Mimo tego, że elementem, który gdzieś może ratować nieco nawet tą negatywną taką narrację strzębią jest sama wycena. To co mówiłem tutaj drodzy państwo, fundamentalna, która wcale wysoka nie jest. To jest na znak, ale dla SNP wygląda to relatywnie bardzo podobnie. Dlatego jeśli tutaj się nic nie zmieni paribus, czyli będziemy mieli nawet utrzymanie tego tej tego trendu, Kevin Wars będzie tak samo jastrzębi jak teraz rynek to widzi, no to wydaje mi się, że na ten moment cały czas bardzo powolny, ale raczej trend wzrostowy jeszcze technicznie jest utrzymywany i on być może jest scenariuszem dla rynku y dla rynku bazowy do momentu przynajmniej, aż te fundamenty same, jeśli chodzi o zyski się nie zmienią, drodzy państwo, albo właśnie nie będzie będziemy mieli jeszcze bardziej jeszcze większego wyjścia na tą jastrzębią na tej na tą jastrzębią, czyli ty mówię cały czas jastrzębią. Chodzi chodzi mi tutaj drodzy państwo o podwyżki 100%. Jeśli one nie będą jeszcze bardziej podbijane, że one będą jeszcze szybsze, jeszcze większe, no to wtedy wydaje mi się, że przy warunkach niezmiennych ten trend ma szansę na utrzymanie. Jeśli będzie narracja mniej jastrzębia, no to wtedy może nawet przyspieszyć, tak? Dlatego tutaj znowu wydaje mi się, że rynki są w momencie takiego w momencie decyzyjnym, tak? I tutaj jakaś być może większy większa zmienność, większy wolumen może się w najbliższym czasie drodzy państwo, pojawić. Proszę się nie dziwić, mamy teraz rolowanie kontraktu. Jutro będziemy to dobrze widzieć, widzieli, będziemy to tak tutaj dostrzegać y na US 100 wą to tak samo. Dlatego to też jakby dla państwa informacja, jeśli tutaj byłyby jakieś luki cenowe, no to będzie to wynikało w dużej mierze z rolowania kontraktu terminowego. Dla USO to samo drodzy państwo, trend spowalnia. Tej dynamiki wzrostowej dużej absolutnie nie ma, ale nadal też technicznie nie mamy tutaj rynku niedźwiedzia. Yyy, dlatego moim subiektywnym zdaniem, jeśli tak yyy tutaj jeśli chodzi o długi termin, no to wydaje mi się, że te rynki na ten moment jeszcze w w takim trendzie wzrastowym są utrzymywane i yyy do momentu, aż to tło fundamentalne po stronie zysków jest dobre, no to wydaje mi się, że jest szansa na to, żeby w jakiejś skali, nie wiem czy wolnej, czy czy szybkiej, tak, czy może właśnie w takiej stagnacji po prostu, ale że gdzieś jeszcze do momentu może jakiegoś takiego większego, powiedzmy, elementu decy decyzyjnego, tak? Czyli takiego powiedzmy mu rynkowego elementu, który będzie rynkiem sterował w najbliższym czasie, nie będzie. No to wtedy może ten trend jest możliwy do jakiegoś utrzymania. Dla pary dolar jen japoński była o to prośba, widziałem w komentarzu o ropie. Zaraz sobie też powiemy, jeśli chodzi o dolar jen, y, tutaj dla interwału D1, czyli dziennego, no cały czas mamy drodzy państwo trend spadkowy. On się tutaj po tej fali ogromnej wyprzedaży nie zmienił i osobiście na tym, na tym interwale dla mnie najważniejsza strefa kontrolna to jest ta dwustniowa wykładnicza, czyli bardzo szeroki zakres, to jest prawie 2%. do momentu, aż dolar nie wybije się na tą strefę, no to Jen wtedy jest moim zdaniem technicznie bardziej faworyzowany. Jeśli chodzi o interwał W1, bo też to patrzy też tam sobie tak tutaj jakby samodzielnie patrzyłem, proszę zauważyć, że spadki na ten moment zatrzymały się nam w obrębie stut tygodniowej wykładniczej. Dlatego też jakby niewykluczone jest, że jakieś powiedzmy taka podłoga dla rynku w krótkim terminie się zaczęła budować. Yyy, ale właśnie tak jak mówię, w długim terminie to to W1 tak być może troszeczkę teraz yyy sprzyja jakiemuś odbiciu. Natomiast jeśli chodzi o taką ogólną yyy ogólny trend na przykład na interwale dziennym, no to tutaj wydaje mi się drodzy państwo, że mimo zatrzymania spadków tej tej tej jakby tej dynamiki, no to do momentu, aż nie wybijemy się powyżej dwustyniowej wykładniczej, no to ogólna narracja jest raczej prospadkowa. Oczywiście tematem decyzyjnym i z jednej strony będzie sam Bank Japonii, czy on będzie jastrzębi, tak jak się mówi po prostu, czy LM czy czy w sensie, czyli czy dokonywane ostatnie interwencje, czy one jeszcze tym bardziej zachęcą boj do podwyżek stóp procentowy. Jeśli tak się stanie, no to wtedy faktycznie to tu od pro jen może się ugruntować nieco bardziej. Jeśli podwyżki będą, ale będą z komunikatem o powolnym dalszym zacieśnianiu, no to być może wtedy jednak jen tą swoją prowzrostową narrację troszeczkę spowolni. Dlatego no też warto na ten bank, na ten bank centralny teraz też patrzeć, czyli bank właśnie Japonii. Ropa, drodzy państwo, była prośba o ropę. Jeśli chodzi o Europę Brand, mamy spowolnienie, mamy stagnację w obrębie punktów między 105 a 100 10 dolarów za za baryłkę ropy brand. Mamy za sobą kilka informacji takich bardzo prowzrostowych dla cen, tak? Czyli ataki na na rurociąg wschód-zachód. Mamy tą kwestię właśnie zakontraktowanych dostaw, które są zatrzymane, które mamy ten kontekst ilibanu. Wydaje mi się drodzy państwo, że trend jest jak najbardziej wzrostowy. Natomiast jakby też co mówiłem ostatnio, tak? Czyli w momencie, kiedy mamy natłok yyy komentarzy z jednej strony rynku, czyli no ostatnio mieliśmy relatywnie takie prowzrostowe komentarze, być może yyy w sensie zastanawiam się czy co musiałoby się dalej stać, żeby jaki komentarz musiałby dalej powiedzmy się dalej musiałby się pojawiać, żeby jeszcze bardziej tą dynamikę dosyć no dużą. Tak, widzimy, że na RSI wybiliśmy się nawet na punkty 77 punktów na tej 14dniowej średniej sesyjnej, co jest już podwyższoną taką powiedzmy dynamiką wzrostową i jaki komentarz musiałby się pojawić, żeby jeszcze bardziej ten rynek nakłonić do jeszcze większej wyceny tej premii za ryzyko? Tak, jeśli takiego drodzy państwo komentarzu nie będzie, takiej informacji nie będzie, no to wtedy być może jest szansa na to, że ten może nie trend, ale znaczy ten trend może wtedy spowolnić, ta dynamika wstawa może spowolnić jakaś jakaś korekta na tym na tej właśnie dynamice RSI. Natomiast drodzy państwo też chcę o tym powiedzieć, że widzimy teraz tak, że RSI nam się wybiło na ten taki powiedzmy psychologiczny punkt 70 punktów, czyli mówi się często o tym, że to jest ta strefa już wykupienia. Natomiast proszę pamiętać, że wcale yyy, że kiedy mamy takie powiedzmy ten punkt przebity, że wcale nie znacza to, że cena będzie teraz nam mocno korygowała się w dół, ponieważ sama korekta mnożnika, czyli tego współczynnika RSI może przebiegać tylko i wyłącznie na przykładzie konsolidacji rynkowej, tak? Czyli jeśli będziemy mieli taki wąski zakres na przykład y tak y o skali nie wiem na przykład 1% 1,5% przeczekający się teraz na przykład na kolejne pięć sesji w przód no to wtedy też RSI nam spowolni i już samą dynamiką takiego momentum ogromnego już nie będziemy mieli, a trend będzie nadal bardzo mocny i wzrostowy. Dlatego no tutaj wydaje mi się, że że jest szansa na spowolnienie tego trendu. może utrzymanie się w tych jakby w tych przedziałach cenowych, a dalsze wzrost jakiś silniejszy, no to wydaje mi się, że tutaj musielibyśmy poja muszą muszą się na rynku jakieś pojawiać informacje bardzo bardzo negatywne, jeszcze bardziej negatywne niż słyszeliśmy ostatnio. Tak, do tego no jakby tak jakby ten temat poruszę technicznie. Najważniejszy punkt do obserwacji punkty takie wsparcia. Moim zdaniem to jest teraz ten oczywiście punkt okrągły 100 do$larów za baryłkę. No a jeśli chodzi o punkty oporu, no to jest 110 doarów za baryłkę. Ale no tutaj bardziej bym patrzył na ten napływ informacji. Technikalia dla mnie teraz osobiście schodzą na drugi plan. Mogą się państwo ze mną nie zgadzać, mogą się państwo ze mną zgadzać, natomiast wydaje mi się, że technicznie teraz ciężko te rynki analizować. No dokładnie, RS prawdę ci powie, ale zawsze po czasie. Wydaje mi się, że w tym komentarzu jest bardzo dużo racji. Natomiast samą dynamiką wydaje mi się, że że jakby na patrząc na RSI możemy coś powiedzieć, ale no tutaj oczywiście nie traktowałbym go jako wyrocznie, która właśnie tą prawdę nam faktycznie powie, tak, ale jako temat taki pomocniczy myślę, że warto na niego patrzeć. Była jeszcze prośba o Bitcoina. Drodzy państwo, mieliśmy spore cofnięcie na Bitcoinie. y de facto największe od no tutaj patrząc od tej ogromnej skali aprecjacji, która zaczęła się pod koniec sierpnia, znaczy w połowie sierpnia, tak? Technicznie mamy drodzy państwo cały czas trend wzrostowy. Wydaje mi się, tu się nic nie zmienia. Natomiast no też osobiście jakby tutaj fundamentalnie nie widzę takich zmian, które by dla Bitcoina jakoś bardzo mocno tak sprzyjająco działały, ale negatywnie też, ponieważ tak widzimy, że ogólnie Bitcoin nominalnie nadal jest no notowany po powiedzmy nisko, tak? Pytanie czy to jest czy to jest nisko, bo jest nisko, czy to jest nisko, bo po prostu ostatni szczyt mieliśmy na punkcie 126 000. No a teraz 75 wydaje nam się po prostu, że że to jest jakby cena mała. No to jest oczywiście taka pojęcie względne. To jest pojęcie względne. Jeśli chodzi o technikalia drodzy państwo, tutaj mamy wybicie na trencie wzrostowym. Dlatego wydaje mi się, że kluczowym elementem do obserwacji, jeśli dalej będzie Bitcoin spadał, no to jest to, czy utrzyma się powyżej wartości 72 000 doarów za baryłkę. Jeśli się utrzyma, no to wtedy wydaje mi się, że z technicznego punktu widzenia w takim szerszym terminie jest szansa, jest szansa na to, żeby dalej Bitcoin w jakiejś tam formie potencjalnie ten trend utrzymywał. Jeśli się wybije dołem, no to wtedy mamy zatrzymanie, zanegowanie tego trendu. No i wtedy y w momencie, kiedy będziemy mieli nawet tak jakby spełnienie tej tej kwestii podwyżek 100%, no to wtedy Bitcoin może y po prostu może też jako powiedzmy aktywo bardzo mocno spekulacyjne y no radzić sobie w takim scenariuszu nieco gorzej. Tak dlatego technicznie wydaje mi się, że ten zakres tutaj, który pokazuje między 74 a 70, no może 71 nawet, tak? dla Bitcoina i technicznie to jest taki punkt do obserwacji. Jeśli chodzi o fundament, no tutaj wydaje mi się, że Fed będzie tematem kluczowym, drodzy państwo i z mojej strony na dzisiaj to będzie już wszystko. 35 minut już mówię, trochę dużo. Mam nadzieję, że niemniej jednak udało mi się kilka ciekawych państwu informacji przekazać. Serdecznie państwa zapraszam dzisiaj na na wspólne śledzenie Fedu. Będziemy to dla państwa na bieżąco komentować. Tak, o 20:00 przed też wczoraj się drodzy państwo pojawiło też preview. Można się z tym zapoznać, żeby sobie poczytać czego się spodziewamy, tak? Czego na co można patrzeć, tak? Gdzieś tutaj się powicjalnie może tak jakby te informacje zbierać, ale też o 20:00, po 20:00 będziemy dla państwa to w momencie jakby tutaj na bieżąco na żywo właśnie komentować i samą decyzję w kontekście 100% i przemówienie Kevina Wsach. Do tego państwa serdecznie zapraszam. Zapraszam państwa na nasze kolejne webinary moje i kolegów moich zdziałów. Za dzisiaj państwu serdecznie dziękuję, życzę miłego dnia i do zobaczenia już wkrótce. Dziękuję bardzo.